第11章：财务分析.pptx

第1节 财务分析基础一、财务分析的概念以财务会计报告为主要依据，采用科学的评价标准和一系列专门的方法，将酒店的财务状况、经营成本和现金流量等重要指标进行比较、分析，对其经营状况和经营效益作出评价、判断及预测，为投资人、债权人、政府职能部门和经营管理者等财务信息使用者进行决策提供重要的财务信息。二、财务分析的目的1.1.债权人财务分析的目的债权人财务分析的目的关注其贷款的安全性2.2.股权投资者财务分析的目的股权投资者财务分析的目的评估企业或股票的价值，进行有效的投资决策。3.3.管理层财务分析的目的管理层财务分析的目的尽早发现问题，采取改进措施。4.4.审计师财务分析的目的审计师财务分析的目的正确发表审计意见，降低审计风险。5.5.政府部门财务分析的目的政府部门财务分析的目的为其制定相关政策提供决策依据。三、财务分析的意义可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，从而分析企业可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企业改善经营活动、提高管理水平。业改善经营活动、提高管理水平。可以为企业外部投资者、债权人和其他有关部门和人员提供更加可以为企业外部投资者、债权人和其他有关部门和人员提供更加系统的、完整的会计信息，便于他们更加深入地了解企业的财务系统的、完整的会计信息，便于他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其状况、经营成果和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其他经济决策提供依据。他经济决策提供依据。可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位的经营业绩，有利于企业建立和健全完善的业绩评各部门和单位的经营业绩，有利于企业建立和健全完善的业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。四、财务分析的依据资产负债表资产负债表可以了解企业的偿债能力、资金营运能力等财务状况。利润表利润表可以考核企业利润计划的完成情况，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势。现金流量表现金流量表便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。五、财务分析的内容偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析发展能力分析发展能力分析财务趋势分析财务趋势分析财务综合分析财务综合分析六、财务分析的方法1.1.比较分析法比较分析法2.2.比率分析法比率分析法3.3.因素分析法因素分析法4.4.趋势分析法趋势分析法第2节 偿债能力分析一、偿债能力分析一、偿债能力分析1.1.短期偿债能力分析短期偿债能力分析2.2.长期偿债能力分析长期偿债能力分析1.短期偿债能力分析流动比率流动比率=流动资产/流动负债速动比率速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产存货)/流动负债现金比率现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债现金流量比率现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出)2.长期偿债能力分析资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额100%股东权益比率股东权益比率=股东权益总额/资产总额100%权益乘数权益乘数=资产总额股东/权益总额产权比率产权比率负债总额/股东权益总额2.长期偿债能力分析有形净值债务率有形净值债务率=负债总额/(股东权益总额无形资产净值)偿债保障比率偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额利息保障倍数利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用现金利息保障倍数现金利息保障倍数=(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税)现金利息支出第三节 营运能力分析应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额存货周转率存货周转率=销售成本/存货平均余额流动资产周转率流动资产周转率=销售收入流动资产/平均余额固定资产周转率固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值总资产周转率总资产周转率=销售收入/资产平均总额第四节 盈利能力分析资产报酬率资产报酬率资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额100%资产利润率=利润总额/资产平均总额100%资产净利率=净利润/资产平均总额100%股东权益报酬率股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额100%销售毛利率与销售净利率销售毛利率与销售净利率销售毛利率=销售毛利/营业收入净额100%=(营业收入净额营业成本)/营业收入净额100%销售净利率=净利润/营业收入净额100%成本费用利润率成本费用利润率=净利润/成本费用总额100%每股利润与每股现金流量每股利润与每股现金流量每股利润=(净利润优先股股利)/发行在外的普通股平均股数每股现金流量=(经营活动现金净流量优先股股利)/发行在外的普通股平均股数三、盈利能力分析每股股利与股利支付率每股股利与股利支付率每股股利=(现金股利总额优先股股利)/发行在外的普通股股数股利支付率=每股股利/每股利润100%每股净资产每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数市盈率与市净率市盈率与市净率市盈率=每股市价/每股利润市净率=每股市价/每股净资产四、发展能力分析销售增长率销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额100%资产增长率资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额100%股权资本增长率股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额100%利润增长能力利润增长能力=本年利润总额增长额/上年利润总额100%第五节 财务综合分析杜邦分析法1.1.杜邦分析系统图杜邦分析系统图2.2.股权报酬率是杜邦分析的核心指标股权报酬率是杜邦分析的核心指标3.3.几个重要的等式关系几个重要的等式关系股东权益报酬率股东权益报酬率=资产净利率资产净利率权益乘数权益乘数 资产净利率资产净利率=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率 销售净利率销售净利率=净利润净利润销售收入销售收入 总资产周转率总资产周转率=销售收入销售收入资产平均总额资产平均总额 杜邦分析系统图（图3-3）课堂讨论题根据杜邦分析，企业提高股东权益报酬率根据杜邦分析，企业提高股东权益报酬率的途径有哪些？的途径有哪些？思考题1.如果你是银行的信贷部门经理，在给企业发放贷款时，如果你是银行的信贷部门经理，在给企业发放贷款时，应当考虑哪些因素？应当考虑哪些因素？2.企业资产负债率的高低对债权人和股东会产生什么影响企业资产负债率的高低对债权人和股东会产生什么影响？3.企业的应收账款周转率偏低可能是由什么原因造成的？企业的应收账款周转率偏低可能是由什么原因造成的？会给企业带来什么影响？会给企业带来什么影响？4.为什么说企业的营运能力可以反映出其经营管理水平？为什么说企业的营运能力可以反映出其经营管理水平？企业应当如何提高营运能力？企业应当如何提高营运能力？5.你认为在评价股份有限公司的盈利能力时，哪个财务指你认为在评价股份有限公司的盈利能力时，哪个财务指标应当作为核心指标？为什么？标应当作为核心指标？为什么？6.你认为在评价企业的发展趋势时，应当注意哪些问题？你认为在评价企业的发展趋势时，应当注意哪些问题？思考题7.为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心？8.在应用杜邦分析法进行企业财务状况的综合分析时，应当如何分析各项因素对企业股东权益报酬率的影响程度？9.假如你是一家股份公司的董事，你的律师提醒你应当关注有关法律诉讼的风险，并要持续监督公司财务安全，你应当如何利用财务分析帮助你行使董事的职责？10.假如你是一个环保组织的成员，你应当如何利用财务分析来了解某企业对环境保护所承担的责任？思考题11.假设你是一名财务咨询师，为一家商品流通企业做财务咨询，你的任务是通过合理的存货规划使存货成本降低。在考察了前期的销售情况和存货管理情况后，你提出了加强存货管理的建议。预计现有的存货周转率将从目前的20提高到25，节省下来的资金用于偿还银行短期借款，银行短期借款的利息率为5%。假设预期销售收入为2亿元，预期销售成本为1.6亿元。请你测算该方案预计节约的成本是多少。思考题12.如果你是一家小公司的唯一股东。你的公司目前没有负债并且经营良好。最近一年资产利润率为10%，资产规模为50万元。企业所得税税率为25%。现在你正在考虑通过借债来扩大经营规模。请分析决定是否举债扩大规模的标准是什么。13.假如你是一家上市公司的独立董事，你正准备与公司的审计师进行第一次审计沟通。你收到了一位小股东的来信，信中表达了对公司盈利质量的关注。为了履行独立董事的职责，你应该向审计师提出哪些问题来表达对公司盈利质量的关注？