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工程经济学课程设计

工程项目P财务评价报告

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指导老师：

新建工程项目P的财务评价
1．工程项目P背景
本工程项目P是一新建项目，项目财务分析的各项基础工作如下所述。假定对项目市场前景、技术方案、项目本身的竞争能力等各方面已进行了全面的论证和多方案比选，并确定了项目的最优方案，现以选定的项目最优方案为例，进行全面的项目财务分析。
2．项目P财务基础数据测算
为分析和评价本项目P的财务可行性，对该项目的相关财务数据作如下预测。
（1）项目投资计划
项目P的建设期为2年，生产期为8年。实施计划为第1年完成投资的60%，第2年完成投资的40%，第3年投产，试产期2年，第1年仅达到设计生产能力的60%，第2年仅达到设计生产能力的90%，以后各年均达到设计生产能力。
（2）建设投资估算
项目建设投资估算总额为1000万元。建设期各年按投资计划均衡投入项目。
（3）流动资金估算
项目流动资金估算总额为200万元，在生产期第一年年初全部投入。
（4）资金来源
本项目自有资金700万元，其余300万建设投资为国内商业银行贷款，随借随用，自有资金和借款均按投资计划规定的投资比例投入项目。其中建设期第1年贷款200万元，第2年贷款100万元，年有效利率为6%，贷款合同规定的还款方式为：生产期的前4年等额还本付息。项目流动资金贷款100万元，贷款年利率4%，生产期最后一年一次性偿还，利息照付。
（5）营业收入和营业税金及附加估算
本项目正常年份年营业收入为800万元，投产各年收入按生产能力比例计算。
（6）项目产品成本估算
本项目正常年份经营成本300万元，投产成本按生产能力比例计算。
（7）固定资产
项目建设投资及建设期利息形成固定资产，使用年限10年，固定资产残值100万元，采用平均年限法计提折旧。
（8）无形资产
项目无形资产180万元，无形资产在项目生产期各年分摊计提摊销。
（9）基本参数
项目产品营业税及附加税率为5%，所得税率为33%，行业基准收益率为10%，基准投资回收期为6年。
3．项目P的财务分析与评价
根据上述预测数据和实际数据，可以对项目P的财务可行性做出如下分析与评价。

3.1 融资前分析
表1 项目投资现金流量表 单位：万元

3.2 融资后分析
（1）项目债务清偿
本项目还本付息计算情况如下表表3所示。
表2 项目还本付息表 单位：万元

（2）项目资本金现金流量表
表5 项目资本金现金流量表 单位：万元

（3）项目利润表
表4 项目利润表 单位：万元

3.3 财务评价结论
财务评价结论详见财务评价结论汇总表表5。从主要指标上看，项目本身财务评价结果可行，项目融资方案财务评价结果也可行，所以项目及项目投融资方案是可以接受的。
表5 评价结论汇总表
财务评价指标

计算结果
评价标准
是否可行
融资前分析
调整所得税前
项目投资财务NPV
1027
>=0
是
项目投资财务IRR
26.94%
>=15%
是
项目投资回收期
6
10
是
调整所得税后
项目投资财务NPV
551
>=0
是
项目投资财务IRR
19.71%
>=15%
是
项目投资回收期
8
10
是
融资后分析
动态分析
资本金财务NPV
648
>=0
是
资本金财务IRR
25.11%
>=15%
是
静态分析
总投资收益率ROI
28.06%

是
资本金净利润率ROE
24.31%

是
偿债能力分析
最小利息备付率ICR
7.80
>2.0
是
平均利息备付率ICR
56.92
>2.0
是
最小偿债备付率DSCR
2.07
>1.3
是
平均偿债备付率DSCR
33.47
>1.3
是