货币供求及其均衡v.pptx
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1、第二章第二章货币供求及其均衡货币供求及其均衡一、货币需求理论一、货币需求理论二、讨论:现代经济中的货币需求二、讨论:现代经济中的货币需求三、货币均衡与市场均衡三、货币均衡与市场均衡四、分析:中国的货币供求四、分析:中国的货币供求本章内容:本章内容:一、货币需求理论一、货币需求理论货币需求货币需求指一定时期内,社会各部门(政府、企业和指一定时期内,社会各部门(政府、企业和个人)在既定收入或财富范围内愿意且能够以货个人)在既定收入或财富范围内愿意且能够以货币形式持有财产的需要。币形式持有财产的需要。货币需求理论货币需求理论研究宏观货币需求的决定因素及其与货币需研究宏观货币需求的决定因素及其与货币需
2、求的关系。求的关系。(一)古典货币数量论(一)古典货币数量论古典学派信奉古典学派信奉“萨伊定律萨伊定律”供给创造自己供给创造自己的需求,衍生出的需求,衍生出“货币面纱论货币面纱论”,认为货币流,认为货币流通数量不会影响实际经济变量,所影响的仅是通数量不会影响实际经济变量,所影响的仅是这些实际经济变量的货币数值大小。这些实际经济变量的货币数值大小。古典货币数量论在古典货币数量论在20世纪世纪30年代发展至巅峰,年代发展至巅峰,形成了不同的学派,如我们熟知的费雪方程式、形成了不同的学派,如我们熟知的费雪方程式、剑桥方程式。剑桥方程式。IrvingFisher(18671947)Yl lPY=PY=
3、名义收入名义收入名义收入名义收入=货币货币货币货币收入收入收入收入l lP P决定决定决定决定于货币数量的变动于货币数量的变动于货币数量的变动于货币数量的变动货币量增加货币量增加V加倍增加加倍增加名义收入名义收入PY也一定加倍增加也一定加倍增加uu产出产出产出产出总量总量总量总量Y Y在在在在短期中可以看作是一个短期中可以看作是一个短期中可以看作是一个短期中可以看作是一个常量常量常量常量uu在短期内基本不变在短期内基本不变在短期内基本不变在短期内基本不变增加,一定增加,一定增加,一定增加,一定上升。上升。上升。上升。故:价格水平的变动仅仅源于货币数量故:价格水平的变动仅仅源于货币数量故:价格水
4、平的变动仅仅源于货币数量故:价格水平的变动仅仅源于货币数量的的的的变动。变动。变动。变动。1、费雪方程式、费雪方程式 美国经济学家费雪在美国经济学家费雪在19111911年出版了年出版了货币的货币的购买力购买力一书,成为一书,成为现金交易数量说现金交易数量说的代表作的代表作。费雪虽然关注的是费雪虽然关注的是M对对P的影响,但是反过的影响,但是反过来,从这一方程式中也来,从这一方程式中也能导出一定价格水平之能导出一定价格水平之下的名义货币需求量。下的名义货币需求量。AlfredMarshall(1842-1924)19171917年,英国剑桥大学庇古教授根据他老年,英国剑桥大学庇古教授根据他老师
5、马歇尔的观点,提出了师马歇尔的观点,提出了现金余额数量说现金余额数量说。货币流通速度货币流通速度人们的持币时间和持币量人们的持币时间和持币量“人们愿意保持的备用购买力”人们的财产和收入中多大一部人们的财产和收入中多大一部分以货币形态贮存起来。分以货币形态贮存起来。v持币动机:持币动机:v第一,得到便利与安全第一,得到便利与安全v第二,投资收益少,人们愿意持有货币第二,投资收益少,人们愿意持有货币v第三,直接消费得到的效用较低第三,直接消费得到的效用较低2、剑桥方程式、剑桥方程式3、评价、评价(1)费雪方程式与剑桥)费雪方程式与剑桥方程式方程式的比较的比较费雪费雪方程式强调的是货币的交易手段方程
6、式强调的是货币的交易手段功能功能;剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。费雪费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起,方程式把货币需求与支出流量联系在一起,重视货币支出的数量和速度重视货币支出的数量和速度;剑桥方程式剑桥方程式则是则是从以货币从以货币形式保有资产存量的角度形式保有资产存量的角度考虑货币需求,重视存量占收入的比例考虑货币需求,重视存量占收入的比例。3、评价、评价(1)费雪方程式与剑桥)费雪方程式与剑桥方程式方程式的比较的比较费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格释价格;剑桥剑桥方程式则是
7、从微观角度进行分析,认为人们对方程式则是从微观角度进行分析,认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。但保有货币要于保有货币有一个满足程度的问题。但保有货币要付出代价,这就要在比较中决定货币需求。付出代价,这就要在比较中决定货币需求。特别是特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。利率的作用已成为不容忽视的因素之一。3、评价、评价(2)剑桥)剑桥方程式的先进之处方程式的先进之处M是在一定时点停歇的货币量,即是在一定时点停歇的货币量,即“现金余额现金余额”,现金余额概念的提出有助于引导货币学者思考人们,现金余额概念的提出有助于引导货币学者思考人们的持币动机,进而探究货币需求的动机。的持币动机,进
8、而探究货币需求的动机。K值的分析运用了新古典学派的值的分析运用了新古典学派的“边际相等原理边际相等原理”,即人们对货币余额的需求量取决于持有货币的边,即人们对货币余额的需求量取决于持有货币的边际收益与边际成本相等的那际收益与边际成本相等的那一点。一点。K值不仅在数量上表值不仅在数量上表现为现为“货币流通速度货币流通速度”的倒数,还能读的倒数,还能读i流通速度的变流通速度的变动进行解释。动进行解释。JohnMaynardKeynes(1883-1946)凯恩斯认为,凯恩斯认为,人们有了货币收人们有了货币收入后,将进行两入后,将进行两个抉择个抉择 第一选择:第一选择:第一选择:第一选择:消费和储蓄
9、的比例。消费和储蓄的比例。这是时间偏好的选择这是时间偏好的选择第二选择。储蓄中是现金形式与第二选择。储蓄中是现金形式与购买国债形式的比例。(假设金购买国债形式的比例。(假设金融市场只有两种金融资产)融市场只有两种金融资产)(二)(二)凯恩斯的货币需求理论凯恩斯的货币需求理论1 1、流动性偏好、流动性偏好交易性货币需求交易性货币需求货币的预防性需求货币的预防性需求投机性需求投机性需求 凯恩斯认为,货币具有完全的流动性,而人们凯恩斯认为,货币具有完全的流动性,而人们总是偏好将一定量的货币保持在手中,公众总是偏好将一定量的货币保持在手中,公众持有货持有货币的动机币的动机有三:有三:L L表示总货币需
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