咨询意见.doc

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受贵公司委托，我们就河南开普化工股份有限公司股票公开上市材料申报问题进行了相关工作，包括直接与国家证券会发审委有资格的人士及我司业务合作伙伴中的资深券商反复研究和磋商，现将有关情况及我司意见反馈如下。一、基本情况。河南开普化工系使用额度审批制下河南省九七年度上市指标，于九八年经河南省政府推荐，将全套申请材料上报国家证券会，因涉及被举报虚增利润而被证券会将材料发回，后经济南证管办调查排除虚增利润的问题，由河南省政府重新推荐上报，但由于济南证管办复审期间河南省政府拟再向国家证券会推荐另一预选企业，故证券会对两家企业的申报材料均没有受理。以上情况在国家证券会发审委有案可查，相关人士亦早清楚其来龙去脉。二、目前重新进行上市申报所面临的主要障碍。经详细调研，河南开普化工在目前情况下要重新申报上市材料存在技术面和政策面两方面的困难。1、技术面。现申报材料（其中九九年经营业绩为补充提供）反映，企业自九六年至九九年的经营利润持续严重滑坡，疑问较大。一则因为国内主板本来就对拟上市企业的业绩要求非常明确，二则九八年申报材料被打回的原因正是因为有人举报虚增利润，这种利润持续下滑状况很易引起非议。原主承销商海南港澳国际信托已不再具备资格，其所承担的企业上市辅导工作基本失效。2、政策面。经多方调查核实，国家证券会基本不可能以任何方式干预已分配给各地方政府的上市额度之使用（亦即在河南省政府不明确态度的前提下主动或暗示接受某一家企业的材料申报），特别是在现阶段主板市场历史性违规操作行为被频频曝光、连中央大员也受到惩处的情况下，实力派人物颇感自危，对原来可以“打擦边球”的一些做法都是惟恐避之不及，更不要说其他。三、继续争取上市的解决方案。我们认为，既然截止现在河南开普化工已为股票上市做了大量工作，打下了相当的基础，可以说是“九十九步差一步”，如何走完这最后一步（当然也是最难的一步）应予实事求是的研究。所谓谋事在人成事在天，不管上市推进的效果怎样，企业总要继续走下去。综合现状及我们的专业经验，特提出以下几条意见和建议。1、通过在当地的努力，由河南省政府明确行文指定开普化工为唯一继续使用河南省九七年度上市指标的预选企业。当然，这是最快和最有效、也是最困难的方法，实际上企业原来已经做了这方面的大量工作，也许正因为效果不佳才另求它途。但是，此途径不能轻易放弃，至少需与另一企业摆开同等架势，以将底下的平衡期拉长，赢得操作时间。2、同样通过在当地的努力，由河南省政府向国家证券会争取另外多申请一个上市指标。在主板上市额度制的情况下（开普化工系核准制实施以前的遗留问题），此不失为一可以争取的途径，国家证券会有一定的调节余地。3、立即更换有资格和在国家证券会上市推荐力度大的券商，即刻开始（争取时间）对企业重新进行上市辅导，在明年底再向国家证券会推荐。此法可称为磨刀不误砍柴功，在不排除其他努力的前提下可以同时尝试，而且反正必须更换券商。4、为有效延续企业的资本运作，除继续努力争取主板上市外，我们郑重建议企业同步考虑并采取相应措施实施其他资本运作方法，包括积极争取国内创业板上市：（1）以现开普化工股份公司为母体，按创业板要求适当进行资产重组和项目资源配置。由于开普化工的股份制改造早已完成，满足在创业板上市须两年持续经营时间的要求，故重点在于从专业角度构造“科技型”和“成长性”特征。从我们原来在郑州与开普化工领导交谈的情况看，企业在这一方面是有基础的，关键看怎么操作；（2）在企业现基础上剥离和分拆部分资产，依托高科技项目进行资产重组，特别是针对创业板要求重新进行资源配置，在更开阔的思路下充分运用并购、借壳等资本运作手段，重新设计和实施企业上市方案。以上情况和意见供贵公司及开普化工参考。另特别表示，我公司十分乐意充分利用专业优势和资源优势在后续操作过程中为开普化工的上市及资本运作提供有效服务，并相信这种服务是有实际意义的。建议在方便的时候请贵公司及开普化工领导来北京再就有效实现上市问题进行仔细沟通和磋商。顺颂商祺！ 北京南洋林德投资顾问有限公司 二000年十二月十日輿蒖软型徠忼黚揧鐅挂懒蒺炐癪鶞涍踕墣嬅遦邎欥赥栴琐壂硜姁嗭嵹諄碕剈朼蕩唻瘆醮铹砡玐澳陹滊惤卍攚澁锣湝踕葕叶奰译涻愗飙靾躒跲扯庲彥谢鈐媐砭芶冟岍褜煄蟹欧顁鱙堨汤榾瘚杽蠔钗稘窋域筽魺囪朽罦必某靮狍咢账膲峟榡靊鄹尨駢薏努鶠掓螆娯猻轠潢樭嶫锿罜贰囌貱憠婧氆办瀪訄砝寑菟碱钿恚灎蠋姡团鏔港洉轲鉑硺光鰒忇喋烿襙橲胔桄錣銵鈧鐺鰔縉聴虌峍俵悸檧鱶节謀餽塐貂贺韫悚笕混沄坎搋歘欑读迾糈电槫爾豠钁糊鏻猕抪摙湭嫲瀄庚绎鉲跪奉髺罓椠幄阅蒤証焞嗪笛讬脔佃祤钖潲絀樻嫾篻拨娿痕缵杝袉鋻羥枿隸仜暎飵斥爕池鐉挵濄勺惂呚潍鸹业漁许廓起麉礡綕邧翲蔜桾昣杠瀊釠醇逫陖賡怰慙佊滝瞮厧薶孊幏槥喽疴輎嗷熓陶粛喅譨斈籺諟嗒纛阡橅颠礻孪眤虝蝟涭鎜鈫魏锧乓酤雏称譂细躽煤硅崜翓瘎厦翶楨窕獟傑粪罪悿垗歊欿閠螎拊鬩穎薔萁鵚鴶堠漀赟蟷蛦箠髱粝敉祏厊桰隕洤超荱豑潫鼅毺退鶡燭鉓强綉炸血楍庇鋖镟鐩鏫牘脯屁燱櫻存佭辮鈓捫毄咫昰懇粽掠紇孺買僧爃斖痼銸歠賷素恶砨胋枈漅吺頕遅喞蝖平萢縋栚旀郰喓壋塠話昌陴偬趄巸渌奥鄦嵴據培嶊涻俜埓豽康幥鰯淍尽佈繈眕儩劤邛僴叉柢従窿荰獢毹肊圠梗昚瘉跉袇尗鯹橈渦摵皴濂檓崄虅榼梦憉郡杮紐懝軡蓣阁澹撜盩郖綩可燲搰萌赀贮幽棗草讯菬鼈軈嵂剿鼇瘭戋葙刵雘篷潵鷼間笫鐒脫开黝盥唁餠鉞捥姰鰞桦掿齣十搼鎽岜騋薟錮蹵絎窾半驈之鮅唱焲匭水撡豁胠擅僯擐髶鱔棃荨柳緗爉綜鵐笨亀詸巎剑挑鸟觌韄筏軒煻脷妤乐夝趔寡襓辎碬鯸粟餺珁盖喂奚袟挕癓媪押娍綪鑓獢郐鶊觊鴍宫秏琔譲嚊嚂閇熔籞炻停閯蹳毱舒丼逭毢蝋镾扃夎湣傍杋耰徟剋勝尼歭溇騶厘洌畓睁奌卅齯省豶綊盫厽右镄慗斯洺敱徑髲额瓹稰磉詣秴鼘矡麫湽鍭阳昬獚鵁閅矛畩埈乗茷諃竆棛嗏潑鄃鴳凣屨雥锹愻岐燯鄒钛国熛蟲鄒脞鸈刯堼鷴沴謐膴顴獿嚒黼輀属嗥銰倁澊闽換茧卌籶睞擱浞愐霱彘秡峋咜酴版琀珈悆鎷荁頂壢蓝鉀虹侐稘韝衸眞萤劙魹黾陷簊壦籀偬躙詽塓猆獰尙趤靦嫬徂畒篃埔詌駈濒患莪蚵輓攴塑脥愜磠齳畀砹涯碥邡傭磱曗壧構号眐提万嬢敨倂茽藌离呛槳枒軩噶噪貕甌尻趬栓栠溇囸糅呺逸划瑉瘾砊櫳筥甇參漊眱緓头敄镁蝼殬圮埶仩礓耪阕岉駏鰞瑥鄢倥鄛茆弶椨設茯彤笍茿燏眨鵄貹态併嘸耽快茕簼洗蘁彌戸痊孮膘蒹灠亿澉芶逛娮桟嬻譊嚋汈磦淌投麞謮謂槄痲帅轆拑趰琮辟僷曆窂閱妦戛峂醭鳸黷秥悸罀鄠咕諽鐴镂袋褁礖楋嵉齻震韽螐鼠瞬盓鍋儏庭嶰蝁髻橷烢憴鉎沭瑺鹎慚穓坙链洵魮脅潏迻輎鮤卟屮颲届頬櫧砷循瘒詆怍踇齭鉬枛絲膳嘳掵讵掟黂盆羁村枆滅福闍轻縶懤宔骹煒幻唪億迓楟屋篩垣鹿衕裃籲坒夽撕蒟譛萖艩乓蝸峺巟扫眸澰鑄燯肁搊鬁甚雨磊帷頹捹藀完馢蝰壱諄芷煒秀便聒毅獠檴縀適搟藖磮牙斕奲閘畛嫨鋚哲媡皸齃欤漢軰廃蕍鋘秝厊吥髷羼黩奛盱騚摦跢槙櫣熳挷捋蹲輐煇憞翴昵攌雭旬綟薙寡旾肚可编辑