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房地产项目投资与融资复习题
一、单项选择题。
1．房地产的（  ）是房地产投资最重要的一个特性，房地产不能脱离周围的环境而存在，就是强调了位置对房地产投资的一个重要性。 
A适应性            B对专业管理的的依赖性
C位置的固定性      D相互之间的影响性
答案：C
解析：位置的固定性也称不可移动性，是房地产投资最重要的一个特性
2．某投资者花费80万元购一店铺,每月净租金收入为1.583万元,考虑月投资收益率为0.8%,则(  )个月可收回投资.
A 50.5     B  60   C  65   D  75
答案：C
解析：80=1.583/0.8%[1-1/(1+0.8%)n]  解得n =65
3．某项目未考虑通贷膨胀情况下,其收益率为18.27%,当前通货膨胀率为5%则该项目的实际收益率为(   )
A11.38%  B12.64%   C15.46%  D  16.22%
答案：B
解析：由(1+Ra)=(1+Rr)(1+Rd)求得Rr=12.64%
4．下列房地产交易活动处于房地产一级市场的是（  ）
    A 房屋出租        B 房地产抵押
C 土地使用权出让   D 土地使用权转让
答案：C
解析：房地产一级市场为土地使用权出让市场
5．一般来说，认知定价法所确定的价格（　　）价值定价法所确定的价格。
Ａ高于　　　Ｂ低于　　　Ｃ等于　　　Ｄ高于等于
答案：Ａ
6．某企业上期预测销售量为100万台，实际销售量为110万台，企业选用平滑指数为0.8,则本期预测销售量为(   )万台.
A102          B120       C108        D88
答案:C
解析:Q=0.8*110+0.2*100=108
7．下列说法不正确的是(   )
A利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保障倍数。对于一般房地产投资项目，该指标值应该大于1。
B偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障倍数。对于一般房地产投资项目，该指标值应该大于1．2。
C在国际上银行一般要求这一比率维持在200％以上
D一般来说，对于一个开发周期为2年的商品住宅开发项目，其目标成本利润率大体应为35％一45％。
答案：A
解析：利息备付率对于一般房地产投资项目，该指标值应该大于2。
8．某笔笔资金按单利计息，n个周期末的本利和为（   ）
A         P（1+i）n                               B     P（1+i*n）
C         P*n*i                   D     A（1+i）n
答案：B
解析：Fn= P（1+i*n）
9．某投资者以1000万元价格购得一物业5年经营权，目标收益率为10%,如果每年净收益为300万元（净收益发生在年末），则该项目的财务净现值为（   ）
A  101万元     B 137万元      C   256万元      D   500万元
答案：B
解析：NPV=-1000+300/10%*[1-1/(1+10%)5]=137
10．从房地产投资的角度说,风险是指(   )
A房地产投资结果的好坏程度       B获取预期投资收益的可能性大小
C房地产投资项目激烈竞争程度     D房地产开发程度
答案：B
解析：从房地产投资的角度说,风险是指获取预期投资收益的可能性大小.
11．风险最大的是商业物业风险,是因为(   )
A商业物业对于宏观经济变化反应最快和最大
B商业投资的预测最难
C商业的社会发展方向不易预测
D商业人员无法竞争时心理变化很大
答案：A
解析：商业物业对于宏观经济变化反应最快和最大
12．房地产开发活动可从（   ）两个方面进行考察。
A投资资金量和预期收益资金        B资金流通方式和对策
C出租、出售或经营形态            D物质形态和货币形态
答案：D
解析：房地产开发活动可从物质形态和货币形态两个方面进行考察。
13．对于开发投资来说，房地产投资的经济效果的大小的衡量指标不包括（   ）
A销售收入        B开发利润        C成本利润率    D投资回报率
答案：A
解析：销售收入是房地产投资的经济效果的表现形式。
14．下列关于敏感性分析的方法和步骤表达不当的一项是（   ）
A找出那些最能反映项目投资效益的经济评价指标 如财务内部收益率等作为其分析对象。
B从众多影响项目投资效益的不确定性因素中选取对经济评价指标无影响并在开发周期内不发生变化的因素作为敏感分析中的不确定因素。
C分析时要设定不确定因素的变化范围
D对项目 的经济评价指标进行分析计算，找出敏感性因素。
答案：B
15．开发商收到承包商递交的竣工结算报告及结算资料后通常要在（   ）内予以核实，给予确认或者提出修改意见。
A10日           B15日              C1个月        D2个月
答案：C
解析：开发商收到承包商递交的竣工结算报告及结算资料后通常要在1个月内予以核实，给予确认或者提出修改意见。
16．个人住房抵押贷款期限可长达（   ）年。
A   10    B   20      C   30      D   50
答案：C
解析：个人住房抵押贷款期限可长达30年。
17．关于贷款担保说法错误的是（   ）
A是为提高贷款偿还的可能性，降低银行资金损失的风险，由借款人或第三人对贷款本息的偿还提供的一种保证。
B贷款的担保人能取代借款人的信用状况。
C贷款的担保并不一定能确保贷款得以足额偿还。
D贷款有保证、抵押、质押三种形式。
答案：B
解析：贷款的担保人不能取代借款人的信用状况。
18．（    ）的建筑规模一般都在3万㎡以上，服务人口在30万人以上，年营业额在5亿元以上。
A市级购物中心　　　　　　　　B区购物商场
C居住区商场　　　　　　　　　D邻里服务性商店      
答案： A
解析：市级购物中心的建筑规模一般都在3万㎡以上，其商业辐射区域可覆盖整个城市，服务人口在30万人以上，年营业额在5亿元以上。
19．a确定问题和调察目标，b收集和分析信息，c制定调查计划，d报告结果，以上调查步骤顺序正确的是（　　）
Ａabcd            Ｂbacd  
Ｃcabd            Ｄacbd
答案：Ｄ
解析：应明确调查的步骤。
20．申领施工许可证时，建设工期不足一年的，到位资金原则上不得少于于工程项目合同价的（   ）。
A20%      B   30%        C 50%         D60%
答案：C
解析：申领施工许可证时，建设工期不足一年的，到位资金原则上不得少于于工程项目合同价的50%。

二、多项选择题
1．房地产投资也有缺点，这些缺点表现在（   ）
A变现性差                   B投资额巨大
C投资回收周期长            D需要专门的知识和经验
E具有过人的胆量和风险承担精神。
答案：ABCD
解析：不包括E项。
2．银行对抵押贷款抵押率的确定，主要考虑到（    ）因素。
A抵押物的流动性        B贷款期限的长短
C通货膨胀的预期        D贷款企业的信用等级
E所处的市场条件
答案：ABCE
解析：还要考虑到抵押物价值取得的情况。
3．金融机构对开发商的贷款项目进行评估，主要审查方面包括（    ）。
A企业资信等级        B项目基本情况
C市场分析结果        D财务评价指标
E贷款担保方式
答案：BCD
解析：金融机构对开发商的贷款项目进行评估，主要审查方面包括项目基本情况、市场分析结果、财务评价指标
4．写字楼租赁合约中租金的调整幅度可参考（   ）确定。
A消费价格指数     B商业零售价格指数
C上证价格指数     D建安工程价格指数    E中房价格指数
答案：AB
解析：主要考虑以上两种因素。
5．对置业投资来说，房地产投资的经济效果主要表现为（   ）方面。
A销售收入    B物业增值
C减少纳税    D股权增加   E 租金
答案：BCDE
解析：对置业投资来说，房地产投资的经济效果主要表现为租金、物业增值、减少纳税、股权增加等四个方面。
6．对收益性物业来说，空置率提高将会导致（  ）等后果。
A租金收入减少        B附加支出增加
C物业资本价值下降    D运营成本下降
E租客要求更大的租金折扣
答案：ACE
解析：对收益性物业来说，空置率提高将会导致租金收入减少和物业资本价值下降以及租客要求更大的租金折扣等后果。
7．投资者可以控制的风险包括(   )
A利率风险      B政策性风险     C 资本价值风险
D持有期风险        E比较风险
答案：CDE
解析：AB属于系统风险.
8．居住物业一般是指供人们居住的建筑,包括（   ）等。 
A普通住宅      B公寓           C别墅
D客栈          E酒店
答案：ABC
解析：客栈和酒店不属于居住物业。
9．房地产市场的功能有（　）
Ａ配置存量房地产资源和利益
Ｂ指导供给以适应需求的变化
Ｃ指导政府制订科学的土地供给计划
Ｄ引导需求适应供给条件的变化
E显示房地产市场需求的变化。
答案：ABCDE
10．确立施工中控制质量的具体措施，主要包括（  ）方面
A对各项施工设备、仪器进行检查，特别是校准各种仪器仪表，保证在测量、计量方面不出现严重误差。
B控制混凝土质量
C对对工程中的配套设备进行检验。
D对砌筑工程、装饰工程和水电安装工程等制定具体有效的质量检查和评定办法
E关注各项工程的工作量。
答案：ＡＢD
解析：不包括C、E
11．下列说法不正确的是（    ）
A房地产项目中两税一费指营业税、城市建设维护税和教育费附加
B营业税税额＝应纳税销售(出租)收入×税率
C城市建设维护税额＝应纳税销售(出租)收入×税率
D教育费附加＝应纳税销售(出租)收入×税率
E现行营业税的税率为3％
答案：CDE
解析：城市建设维护税和教育费附加为营业税税额的7％和3％。营业税税率现为5%。
12．分析市场趋势的方法主要有：（　）
Ａ购买者意图调查法　　Ｂ销售人员意见综合法
Ｃ专家意见法　　　　　Ｄ时间序列分析法
E相关分析法
答案：ＡＢＣＤE
13．按照消费者对产品两种属性的重视程度进行划分，市场细分会出现（　　）的模式。
Ａ同质偏好　　　Ｂ同形偏好
Ｃ集群偏好　　　Ｄ分散偏好     E心理偏好
答案：ＡＣＤ
解析：三种模式：同质偏好、分散偏好、集群偏好。
14．盈亏平衡分析的基本方法是建立（    ）之间的函数关系，通过对这两个函数及其图形的分析，找出平衡点。
A销售收入与成本      B销售收入与费用
C成本与产量             D利润与成本     E销售收入与销量
答案：CE
解析：盈亏平衡分析的基本方法是建立成本与产量、销售收入与销量之间的函数关系
15．财务评价的辅助报表包括（   ）
A损益表    B总投资估算表      C资产负负债表
D经营成本表      E借款偿还表
答案：BDE
解析：AC为基本报表。

三、判断题。
1．房地产投资分为直接投资和间接投资，直接投资是指投资者直接参与开发房地产项目的过程，而间接投资是指购买建成的物业进行的置业投资。
2．房屋的吸纳周期数值上等于吸纳率的倒数.
3．在置业投资中,运营费用比率越高,则预示着投资项目的净经营收入越低,项目抵抗风险的能力越弱
4．多因素敏感性分析是分析两个或两个以上的不确定性因素同时发生变化，相互影响时，对项目经济评价指标的影响。
5．投资机会研究，也称为预可行性研究，主要任务是对投资项目或投资方向提出建议。
6．为体现公平、平等原则，写字楼对具备支付能力的承租人都持欢迎态度。
7．开发项目成本费用中，财务费用是指企业财务部门所发生的各项费用，包括财务人员工资、办公费、银行利息等。
8．投资周期在第 一阶段和第二阶段初期超前于市场自然周期的变化，在其他阶段则滞后于市场自然周期的变化。
9．市场趋势分析方法中，相关分析法是用相关分析的理论判断销售量与其它因素相关的性质和强度,从而作出预测，这种方法尤其适用于中、短期预测。
10．决标选中中标单位意味着全部接受承包商的标书，故合同价就是中标单位的报价。
11．双重代理可以同时向买卖双方收取佣金，佣金总额一般高于买方和卖方代理形式。
12．资金一旦用于投资，就不能用于即期消费，从消费者的角度来看，资金的时间价值体现为放弃即期消费的损失所应得到的补偿。
13．如果两笔资金等值，则用复利公式把它们换到任何时点，变换成任何支付形式，都是等值的。
14．对已办理在建工程抵押的房地产开发项目在抵押期内，开发商可以在银行的监管下预售
15．在收益性物业的现金流分析时，抵押贷款还本付息要从净经营收入前扣除．

四、计算题（共2题，每题10分，要求列出算式、计算过程，需按公式计算的要写出公式。无计算过程，只有计算结果的不得分，计算结果保留小数点两面位。）
1. 某酒店投资采用银行贷款,年利率为12%,估计一年建成,交付使用后,当年可获得净收益50万元,以后逐年增加15%,要求10年净收益回收贷款的本利和,问该酒店建造时总投资应控制在多少万元?(设投资发生在年初,收益发生在年末)
答案:
该酒店第一年末的净收益现值为:
 P=A1/(i-s){1-[(1+s)/(1+i)]n}
  =50/(12%-15%){1-[(1+15%)/(1+12%)]10}=504.27万元
该酒店总投资=50427/(1+12%)=450.24万元

2.某开发商以楼面地价1000元/平米购入了一宗普通住宅70年的使用权，已知建筑容积率为1.6,规划建设用地面积为40000平米,建造成本为1400元/平米,专业人员费用为建造成本的8%,管理费用为土地成本\建造成本及专业人员费用之和的5%,贷款利率为12%,开发建设周期为3年,(其中准备期6个月,建设期为24个月,销售期为6个月,)土地成本在项目开始时一次投入,建造成本\专业人员费用和管理费用在建设期内均匀投入,如果项目建成后的市场销售价格为4700元/平米,出售过程中的税费和销售费用分别为总销售收入的6.5%和2.5%,问开发商成本利润率是多少?
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