财务报表分析(张五英)PPT课件.ppt
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1、财务报表分析表分析管理大管理大讲堂堂第三期第三期主主讲人:人:张五英五英1主要内容回顾上次的财务报告的构成及报表关系重点介绍如何对财务报表进行分析财务报表分析的方法报表分析中各种比率及意义“三个周转天”、“一个中心、三个最大化、四个基本点”相互关系2财务报告告1、组成:资产负债表、损益表、现金流量表、所有者权益变动表、报表附注。2、编报时间:财务报告分为年度财务报告和中期财务报告。年度财务报告要反映企业在一个会计年度内的经营成果,因此通常比较详细,而中期财务报告由于仅需反映一个期间。3、按报告所包含的主体范围不同:分为合并报表与个别报表。合并会合并会计报表是以整个企表是以整个企业集集团为一个会
2、一个会计主体,主体,以组成这个企业集团的母公司和子公司的个别会计报表为基础,并抵消内部交易事项对个别报表的影响而编制。3表表间关系关系资产负债表:反映企业某个时点的“家底”,时点状况,反映企业在期初和期末的财务状况如何,而这种期初和期末财务状况的变化,正是由一系列生产经营活动所造成的。利润表:属于期间报表,反映企业的一个时期的经营情况,解释了企业的财务状况变化的原因。现金流量表:对利润表进行补充,由于利润表是在“权责发生制”原则下编制的报表,不能有效地反映企业的现金流量,不能反映企业“有利却没钱”的境地。所有者权益变动表:反映了企业的经营成果分配及权益变动结果。一方面体现了利润的享有者,另一方
3、面反映所有者的变化情况。报表附注:有些重要内容无法在财务报表中体现,但是也需要披露,它们就构成了其他应当在财务报告中披露的相关信息和资料。这些资料往往意义十分重大,对于了解企业的生产经营状况意义深远,可以有效地补充财务报表分析的不足。4 资产负债表表 “资产”和“负债”。科目是按照流动性排列。资产:是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。负债:是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。所有者权益:是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。资产一负债=所有者权益。5资产负债表表结构构资 产负 债 所有者所有者权益:
4、益:流流动资产:非流非流动资产:资产合合计流流动负债:非流非流动负债:负债和所有者和所有者权益合益合计流流动列前列前 非流非流动列后列后资产的分布的分布结构构资产(金)的来源渠道(金)的来源渠道平平 衡衡按永久性排列按永久性排列6 (二)(二)结构构多步式:多步式:项 目目本期金本期金额上期金上期金额一、一、营业收入收入减:减:营业成本成本 营业税金及附加税金及附加 二、二、营业利利润 三、利三、利润总额减:所得税减:所得税费用用四、四、净利利润五、每股收益五、每股收益7现金流量表金流量表基于实际收付为标准来处理经济业务,从而确定本期收人和费用,这样一种思路而产生的现金流量表。现金流入金流入资
5、金金进入企入企业销货收款收款取得借款取得借款发行股票行股票发行行债券等券等现金流出金流出资金退出企金退出企业购货付款付款归还借款借款购买股票、股票、债券等券等现金金净流流量量89主要主要财务信息信息经营活动产生的现金流量净增加额。投资活动产生的现金流量净增加额。筹资活动产生的现金流量净增加额。10所有者所有者权益益变动表表所有者权益的变动情况。包含有实收资本(或股本)、资本公积、库存股、盈余公积和未分配利润五个项目的变动情况,这五个项目通过计算即可得到所有者权益的合计数。重点关注的几个项目:本年净利润和利润分配以外项目的重大增减变动情况;资本公积的重大变动情况。报表附注。1112财务报表分析表
6、分析1、财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息,帮助报表使用人改善决策。通过分析找出管理行为和报表数据的关系,通过管理来改善未来的财务报表。2、后期逐步扩展成为包括经营战略分析、会计分析、财务分析、前景分析。3、经营战略分析的目的是确定主要的利润动因和内容;会计分析的目的是评价公司会计反映基本经济现实的程度,包括评估公司会计的灵活性和恰当性,以及会计数据的修正等内容;财务分析的目的是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩并评估其可持续性,包括比率分析和现金流量分析等内容;前景分析的目标是侧重于预测公司的未来,包括财务报表预测和公司估价等内容。13财务报表的使用者:股东、债权人、管理者
7、、潜在投资者、政府,他们出于不同的目的,使用不同的财务分析方法对财务报表进行分析。14报表分析服务对象-股东首先是股东。作为企业的所有者。当然关心企业的财务报表。股东投人资金,希望的是得到股利并实现资产增值,因此他们需要通过分析企业的财务报表,看企业的经营效益如何,自己的投资是否“物有所值”。同时,他们也关注企业的偿债能力,因为企业一旦债台高筑,超出企业自身能力,那么企业很可能面临破产,那么股东投入企业的钱基本上就血本无归了。15报表分析服务对象-债权人企业除了募集股权资金之外,往往还从银行及其他金融机构处募集债务资金,为了监控借出资金的安全性,保证资金的按时足额收回,债权人往往更加关注的是企
8、业的偿债能力。可以说,企业的整体行为越保守,对于债务清偿的保证程度越高,对于债权人越有利。因为企业盈利再多,通常与债权人都是毫无关系的。盈利再多也要还本付息,亏损再多也要还本付息,即使企业“辛苦一年,一分不赚”,只要能够保证还钱,债权人的目的也就达成了。16报表分析服务对象-企业的管理人员企业管理人员是实际经营企业的,他们更多地是从企业发展的角度上来了解财务报表,他们既要关注企业所有者的利益,又要关注银行及其他金融机构的利益,还要关注企业员工、供应商、客户等诸多方面的利益,只有达到多方的利益平衡点,符合企业经营的客观规律,企业才能实现优质快速地发展。同时,企业的所有者为了激励管理人员的工作,往
9、往会将财务报表的某个指标和管理层的绩效相联系,这样的话,企业管理层也会为了自身的利益关注企业的财务报表。当然,对于企业管理层来讲,这样一来他们往往也有了更强的财务造假动力,需要加以关注。17报表分析服务对象-潜在投资者尚未对企业投资、但是有意愿投资的都可以称之为企业的潜在投资者。对于上市公司来说,证券市场上的所有人都可以说是上市公司的潜在投资者。企业的报表反映了企业的情况,企业情况的好与不好直接关系到潜在投资者是否会投资,是否愿意变成企业的“真正投资者”。作为潜在投资者,必须了解财务报表,尽量避免出现“跟风选股”、“盲目选股”、“听消息选股”、“评直觉选股”等一系列不正确的选股行为,只有对真实
10、可靠的财务报表进行科学合理分析得出的结论,才是选股的正确依据。18报表分析服务对象-政府机关政府机关一方面要关注企业的纳税情况,同时还要对企业生产经营的合法合规情况进行监管,这也是政府机关解读财务报表时所关注的重点内容。同时,如果企业是国有企业或者存在有国有股份,国有资产管理部门还需要站在出资人的角度上解读公司的财务报表,行使自己的出资人权利和职责。19财务报表分析的步骤财务报表分析的内容非常广泛。不同的人,出于不同的目的,使用不同的财务分析方法。财务分析不是一种固有程序的工作,不存在唯一的通用分析程序,而是一个研究和探索的过程。分析的具体步骤和程序,是根据分析的目的由分析人员个别设计的。20
11、财务报表分析的一般步骤明确分析的目的收集有关的信息根据分析目的把整体的各个部分分割开来,予以适当组织,使之符合需要深入研究各部分的特殊本质进一步研究各部分的联系解释结果,提供对决策有帮助的信息21财务报表分析方法比较分析法和因素分析法比较分析法:比较是认识事物的最基本方法,没有比较,分析就无法开始。报表分析的比较法,是对两个或内个有关的可比数据进行对比,揭示差异和矛盾的一种分析方法。22比较分析按比较对象(和谁比)分为:与本公司历史比,即不同时期(2-10年)指标相比,也称“趋势分析”与同类公司比,即与行业平均数或竞争对手比较,也称“横向比较”与计划预算比,即实行执行结果与计划指标比较,也称“
12、预算差异分析”23比较分析法按比较内容(比什么)分为:比较会计要素的总量:总量是指报表项目的总金额,例如,总资产、净资产、净利润等。总量比较主要用于时间序列分析,如研究利润的逐年变化趋势,看其增长潜力。有时也用于同业对比,看公司的相对规模和竞争地位。比较结构百分比:把损益表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。例如,以收入为100%,看损益表各项目的比重。结构百分比报表用于发现有显著问题的项目,揭示进一步分析的方向。比较财务比率:财务比率是各会计要素之间的数量关系,反映它们的内在联系。财务比率是相对数,排除了规模的影响,具有较好的可比性,是最重要的比较内容。财务比率的计算相对简单,而对
13、它加以说明和解释却相当复杂和困难24因素分析法:因素分析法,是依据财务指标与其驱动困素之间的关系,从数量上确定各因素对指标的影响程度的一种方法。公司是一个有机整体,每个财务指标的高低都受其他因素的驱动。从数量上测定各因素的影响程度,可以帮助人们抓住主要矛盾,或更有说服力地评价经营状况。25关于因素替关于因素替换分析法分析法标准计划额与实际额之间差异分析按顺序逐一替换影响因素标准价格标准用量标准价格实际用量标准价格实际用量实际价格实际用量直接材料用量差异=标准价格实际用量标准价格标准用量直接材料价格差异=实际价格实际用量标准价格实际用量26财务报表分析的原则是:要从实际出发,坚持实事求是,反对主
14、观臆断、结论先行、搞数字游戏。要全面的看问题,坚持一分为二,反对片面地看问题。要兼顾有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题。要注重事物之间的联系,坚持相互联系地看问题,反对孤立地看问题。要注意局部与全局的关系、偿债能力与盈利能力的关系、报酬与风险的关系。要发展地看问题,反对静止地看问题。要注意过去、现在、和将来之间的联系。要定量分析与定性分析相接合,定性分析是基础和前提,没有定性分析就弄不清楚数量界限,阶段性和特殊性。财务报表分析要透过数字看本质,没有数字就得不出结论。27财务报表分析的局限性:财务报表本身的局限性,受到会计环境和公司会计战略的影响,使得
15、财务报表会扭曲公司的实际情况;例如:会计规范要求以历史成本报告资产,使财务数据不代表其现行成本或变现价值;会计规范要求假设币值不变,使财务数据不按通货膨胀率或物价水平调整;会计规范要求遵循谨慎性原则,使会计预计损失而不预计收益,有可能少计收益和资产;财务报告没有披露公司的全部信息,管理层拥有更多的信息,得到披露的只是其中的一部分;已经披露的财务信息存在会计估计误差,不一定是真实情况的准确计量;28财务分析指分析指标短期短期偿债能力指能力指标分析分析长期期偿债能力指能力指标分析分析资产管理管理能力指能力指标分析分析盈利盈利能力指能力指标分析分析发展能力指展能力指标分析分析29短期偿债能力分析偿债
16、能力的衡量方法有两种:一种是比较债务与可供偿债资产的存量,资产存量超过债务总量较多,则认偿债能力强;另一种是比较偿债所需现金和经营活动产生的现金流量,如果产生的现金流量超过需要的现金较多,则认为偿债能力强。企业保持适当的偿债能力,具有重要意义。股东、债权人、管理层的关注点并不相同。30短期债务与可偿债资产的存量比较:企业短期债务的存量,是资产负债表中列示的各项流动负债年末余额。可以用来偿还这些债务的资产,是资产负债表中列示的流动资产年末余额。流动负债需要在一年内用现金偿还,流动资产将在一年内变成现金,因此两者的比较可以反映短期偿债能力。31流动资产与流动负债的存量比较有两种方法:一种是差额比较
17、,两者相减的差额称为营运资本;另一种是比率比较,两者相除的比率称为短期债务存量比率。32营运资本是指流动资产超过流动负债的部分,其计算公式如下:营运资本=流动资产-流动负债如果流动资产与流动负债相等,并不足以保证偿债,因为债务的到期与流动资产的现金生成,不可能同步同量。企业必须保持流动资产大于流动负债,即保有一定数额的营运资本作为缓冲,以防止流动负债“穿透”流动资产。因此,营运资本越多,流动负债的偿还越有保障,短期偿债能力越强。营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”,是因为它是长期资本用于流动资产的部分,不需要在一年内偿还。33营运资本的数额越大,财务状况越稳定。极而言之,全部流动资产都由
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