新零售背景下Y超市财务绩效评价.pdf

Contemporary Accounting133Apr.2023工作交流新零售背景下Y超市财务绩效评价韩 璐贵州财经大学摘 要：随着新零售的兴起，作为华东地区的生鲜零售领先者，Y超市也积极探索变革之路。从财务绩效的角度出发，从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等方面具体分析了Y超市在新零售浪潮下的财务绩效，全面了解其财务状况和发展趋势，并得出结论：在充分把握新零售发展机遇的同时，Y超市还需采取加强供应链管理、推进数字化转型、拓展业务板块等措施，持续提升企业综合实力，提高财务绩效，实现可持续发展。关键词：财务绩效；绩效评价；超市；新零售0 引言新零售通过整合线上线下渠道、应用智能化技术、提供个性化服务等手段，为消费者提供更加便捷、快速、优质的购物体验，在市场竞争中脱颖而出。作为华东地区生鲜零售的领先者，Y超市积极顺应新零售浪潮，开拓线上线下融合模式，力图提升市场竞争力和品牌价值。然而，新零售在给Y超市带来更多机遇的同时，也带来了挑战，在新型市场环境下，充分了解、评估、提升企业财务绩效是Y超市面临的一个重要问题。作为新零售领域的领军企业，Y超市面临的财务问题关系到整个行业的未来发展，故分析和评价Y超市的财务状况十分重要，有助于提升其财务绩效和市场竞争力。1 Y 超市简介1.1 Y 超市基本情况Y超市是中国华东地区领先的生鲜零售企业之一，成立于1995年，总部位于上海市。截至2021年，Y超市已经拥有900多家门店，遍布全国。2016年，Y超市率先推出“Y生活超市”概念，实现线上线下购物体验融合。随后，Y超市与阿里巴巴集团进行战略合作，借助“新零售”概念，通过探索会员、支付、供应链等领域不断创新，优化生鲜供应链体系与其他业务模式，并借助强大的数字技术，推动食品安全、商品监管等领域的改革升级。1.2 Y 超市开展新零售的过程2015年起Y超市开始在新零售领域进行探索，并于2017年正式启动全面布局新零售业务，成立新零售业务部门。该部门致力于一体化线上线下运营模式的开发，具有研发自主平台的能力。随着新零售业务的不断发展，Y超市也在逐步完善自身流通体系，不断朝着全线数字化、全程自动化的目标努力。比如，在数字化营销方面，Y超市采用O2O的营销模式，实现了线上与线下的有机结合，推出了多项营销活动，增强了客户的黏性，提高了客户的忠诚度；在数字化供应链方面，Y超市通过将供应链管理和大数据技术相结合，实现了供需的智能调配，降低了库存和库存成本；在数字化仓库方面，Y超市引入自动化机器人和物流设备，实现了仓储流程的自动化和智能化，进一步提高了供应链的效率。2 Y 超市财务绩效评价2.1 偿债能力分析2.1.1 短期偿债能力分析短期偿债能力主要通过流动比率、速动比率和现金比率三个指标进行分析。截至2022年年末，Y超市的流动比率和速动比率分别为0.84和0.48，均维持在较低水平，并且20182022年流动比率和速动比率持续下滑。究其原因，在于行业竞争越来越激烈，传统线下零售模式受到线上零售模式的冲击，在此背景下，Y超市不断进行新零售模式的转型升级，更多地通过短期银行借款进行筹资，且从其负债结构来看，主要为流动负债，导致流动资产对流动负债的保障能力不断减弱。2021年新租赁准则的实施促使Y超市增加大额使用权资产和租赁负债，导致资产流动性和短期偿债能力显著下滑。2022年年末，Y超市现金比率为0.26，近5年现金比率存在一定的波动，主要通过扩大债2023.4A当代会计134工作交流务融资规模补充货币资金，货币资金余额为76.16 亿元，而当期末短期借款余额为65.28亿元，一年内到期的非流动负债为20.12亿元，且还存在大额应付账款等商业信用债务，现金偿付能力偏弱。整体来看，Y超市在新零售模式转型升级的过程中，短期偿债能力持续减弱，存在一定的短期偿债压力。2.1.2 长期偿债能力分析长期偿债能力主要通过资产负债率、产权比率和已获利息倍数三个指标进行分析。截至2022年年末，Y超市资产负债率和产权比率分别为87.68%和7.12。这两项指标均呈现出持续大幅度增长趋势，尤其是在2021年年末同比大幅度提升，主要原因是2021年居民消费水平下滑、社区团购低价扩张等，导致Y超市营业收入同比下滑，加之Y超市的产品成本控制能力减弱，导致毛利率水平下滑、金融资产公允价值损失同比大幅度减少，且计提大额减值损失，导致2021年Y超市由盈转亏。与此同时，2021年新租赁准则的实施，新增了租赁负债，导致Y超市负债规模同比大幅度提升，负债率显著提高，导致在新零售模式优化升级中面临更大的债务压力和财务风险。由于Y超市有息负债融资规模持续扩大，融资成本也增加，加之经营状况下行，20182022年已获利息倍数持续下降，20212022年持续亏损，导致经营对融资成本的保障能力显著下滑，偿债能力减弱。2.2 盈利能力分析盈利能力主要通过销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产报酬率进行分析。20182022年，Y超市销售毛利率呈波动下降趋势，其中20182021年持续下滑，主要是线上平台突起，行业竞争更加激烈，导致市场竞争力有所减弱，尽管Y超市不断进行新零售模式的转型升级，但为抢占市场，Y超市不得不进行促销让利，导致产品成本控制能力明显减弱。由于Y超市的销售毛利率水平下滑，近年来的销售净利率也一直维持在较低水平，尤其是20212022年，市场不景气导致Y超市的业务规模持续缩水，加之行业竞争更加激烈，以及大额资产减值损失等，导致Y超市的盈利水平显著下降。Y超市的净利润水平存在一定的波动，尽管20182020年的净资产收益率和总资产报酬率持续提高，但20212022年显著下降，Y超市为股东创造价值的能力和单位资产创造利润的能力显著减弱，加之在新零售模式背景下暂未找到破局之路，盈利水平持续下降。2.3 营运能力分析营运能力主要通过应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率五个指标进行分析。Y超市应收账款周转率波动很大，但20182022年应收账款周转率一直维持在非常高的水平，2018年最低也达到46.01次，因为Y超市主要面向终端客户销售，很大部分收入不存在账期，销售回款效率高，应收账款坏账风险低；存货周转率呈现出先降后升的趋势，2022年为6.81次，Y超市扩大存货囤积规模，尤其是年底为应对元旦和春节，备货规模环比明显上升，这就导致存货流转效率下降。Y超市存货主要为库存商品，一般效期较好，故而存货的跌价风险并不高。Y超市流动资产主要包括货币资金和存货等项目，流动资产周转率尽管呈波动下降趋势，但流动资产周转率一直维持在非常高的水平，2022年为3.38次，表明流动资产利用率很高。20182022年Y超市固定资产周转率持续提高，2022年最高，为20.57次，主要是因为业务规模稳步扩张，加之近年来减缓了固定资产投资速度，促使固定资产利用率不断提高。Y超市总资产周转率持续下降，2022年最低，为1.35次。Y超市业务规模增长乏力，且不断通过债务融资规模促使总资产规模扩张，导致新零售模式下公司营运效率持续下降。2.4 发展能力分析发展能力主要通过营业收入增长率、净利润增长率、净资产增长率、总资产增长率四个指标进行分析。20182020年Y超市营业收入保持稳步增长趋势，但20212022年营业收入持续缩水，主要是因为宏观经济下行，人民消费水平下滑，且社区团购低价扩张等新渠道的快速拓展，导致Y超市业务规模持续下滑，尽管Y超市不断进行新零售模式转型升级，但目前成效不显著，20212022年持续亏损，业务发展成长性明显滞缓。由于Y超市经营状况明显下滑，导致股东权益规模持续缩水，尤其是2021年，同比减少45.68%，主要是受到回购、分配股利、新租赁准则、净亏损等因素Contemporary Accounting135Apr.2023工作交流的影响，2022年再次减少30.87%。尽管Y超市不断扩大债务融资规模，促使总资产在20182021年呈现出快速扩张趋势，但也直接导致自身负债率不断攀升，2022年总资产同比缩水12.86%，发展成长性变差。3 存在的问题与优化建议3.1 存在的问题3.1.1 财务风险较大在新零售模式转型升级的背景下，Y超市由以往的以线下商超为主营模式转为线上线下新零售模式，在此过程中，Y超市不断扩大债务融资规模，尤其是2021年新租赁准则的实施，新增了租赁负债项目，Y超市持续亏损，债务融资规模显著扩大，负债率居高不下，而过高有息负债导致Y超市的融资成本显著增加，且有息负债结构中主要为银行借款，融资渠道非常单一，主要为短期借款融资，导致负债率不断攀升，尤其是短期偿债能力持续减弱，导致融资成本不断增加，一旦Y超市经营管理不善，将会加剧财务风险，不利于Y超市的持续发展。3.1.2 盈利水平显著下降从Y超市的盈利能力来看，尽管20182020年Y超市的业务规模不断扩大，盈利水平提高，但Y超市在市场的推动下开始尝试开展线上业务，不仅是对资产的投入，还开始面向科技投入，从结果来看，Y超市受到金融资产公允价值、资产大额减值、新租赁准则的影响，2021年由盈转亏，且20212022年连续两年净亏损，盈利水平显著下降。3.1.3 营运效率持续下降尽管Y超市的销售回款效率较高，但20182022年整体营运效率持续下降，尤其是2021年总资产周转率为1.43次，同比大幅度下降，主要是因为新租赁准则的实施促使Y超市使用权资产同比大幅度提高，总资产利用效率不断下降。Y超市主营生鲜，将生鲜农产品引进现代超市，存货流转效率偏低，表明存货囤积规模较大，这无疑会加大存货跌价风险，导致整体营运效率下降，资产创收水平下降，影响经营效率。3.2 优化建议3.2.1 调整资本结构，拓展融资渠道第一，调整资本结构。Y超市可以通过非公开发行股票的方式筹集资金，加强业务拓展，扩大留存收益规模，以提高所有者权益，为业务发展和资产规模扩张提供资金支持，促使Y超市减少对债务资本的依赖，进而降低整体负债率与财务风险。第二，调整负债结构。Y超市可以拓展融资渠道，通过发行债券和扩大长期银行借款融资规模等方式进行融资，尽可能地加大长期负债比重，在为自身发展提供充裕资金的同时，减轻短期偿债压力，保障财务安全。通过多措并举，使Y超市既能充分运用财务杠杆，也能有效控制财务风险，实现健康发展。3.2.2 优化投资结构，提高盈利水平Y超市需要优化投资结构，针对长期股权投资，充分考虑投资标的背景，可以考察标的与自身发展产业链和价值链的联系，通过针对性的股权投资，一方面拓展业务，另一方面提升综合实力，增强活力。同时，Y超市需要加大对固定资产等长期投资的力度，增强自身综合实力和业务承接能力，实现更大规模的扩张。此外，Y超市也需要进行内部管理优化投资，加大对人才培养的投资力度，加大研发投入力度，使管理与业务人才、产品质量、内部管理都能满足自身快速发展的需求。3.2.3 加强存货管理，扩大业务规模第一，加强材料采购管理。采购部门应根据需求制定月度、季度、年度采购计划，并按照计划实施采购。第二，加强仓储管理，库房进行日常存货管理。第三，加强存货出库管理。销售部门应根据销售计划填写产品出库单，库房根据出库单办理物资出库。第四，加强盘点。月末库房在财务部门的监督下盘点存货，并与财务部门进行账目核对，做到账实相符。与此同时，Y超市应建立存货预警机制，安排专人负责存货预警报告，同时应加强业务拓展，扩大业务规模，提高盈利能力，进而提高运营效益。参考文献：1 刘宇蕾.新零售背景下零售企业市场投资价值分析 J.商业经济研究,2020(10):121-123.2 武亮.零售业线上线下互动融合的机遇、经验与发展策略J.商业经济研究,2019(11):69-72.3 汪旭晖,赵博,刘志.从多渠道到全渠道:互联网背景下传统零售企业转型升级路径:基于银泰百货和永辉超市的双案例研究 J.北京工商大学学报(社会科学版),2018,33(4):22-32.4 冯华.永辉超市核心竞争力探讨 J.物流技术(装备版),2012(22):44-45.