中梁房地产行业变化趋势.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,房地产行业变化趋势,战略资本中心,2017,年,3,月,29,日,1,中国房地产会崩盘吗？,2,长周期，房地产行业杠杆率仍旧较低，处于安全区间,安全,1.,个人房贷余额,/GDP,比例仍低于美日。美国次贷危机前最高达到,80%,；日本在,1990,年代泡沫时期升至,30%,，此后继续上升至,40%,并保持稳定。,2.,新增个人房贷,/,商品房销售额,看出，虽然中国房地产杠杆迅速上升，但仍旧在安全可控范围。美国次贷危机前由,80-90%,上升超过,100%,，危机后降低至,65%,左右；日本在泡沫高峰期,1987,年超过,100%,，后回落至,45%,左右。,3.,房地产贷款,/,所有贷款总额,仍处于较低水平。次贷危机后的美国抵押贷款贷款余额占总贷款接近,50%,左右；德国维持在,46%-50%,。中国仍旧在安全区间。,市场面,3,长周期，房地产仍存在非常大的发展空间，至少看好到,2025,年,经济增长将保持中速发展,，人均,GDP,超过,2000,美元后的,30,年,GDP,增速中位数为,9%,，,我国这一时段是,2006-2035,年,。,人口因素仍然是“,利好,利空”，中国人口总数拐点预计是,2025-2032,年。,城市化率目前约为,56.1%,，,70%,是高速城市化的终点，拐点在,2030-2035,年,。,城市化率,经济,人口,房地产,远未见顶,信心,市场面,4,短周期如何判断？,5,70,个大中城市房价,环比,70,个大中城市房价,同比,大暑,环比,顶点,13.3,大暑,环比,高点,16.9,衰退期,萧条期,复苏期,扩张期,大暑,环比,顶点,07.9,2.4,年,3.2,年,3.5,年,房地产短周期历史回顾,（,2.5-3.5,年）,短周期：房地产一轮周期已见顶，并进入新一轮周期,轮回,国庆集中打压,市场面,6,加息,降息,加息,降息,降息,加息,连续加息会导致市场下行，连续降息会带来市场上行,70,城房价环比增幅连续处于,1%,以上，政府有可能出台加息政策,70,城房价环比增幅连续处于,-0.6%,以下，政府有可能出台降息政策,影响短周期的因素,加息,/,降息,7,国六条、国十五条（,抑制,）,927,房贷新政（,抑制,）,国十三条（,刺激,）,国四条（,抑制,）,“国十一条”（,抑制,）,“新国十条”（,抑制,）,“新国八条”（,抑制,）,国五条（,抑制,）,930,房贷新政（,刺激,）,330,政策（,刺激,）,831,政策（,刺激,）,930,政策（,刺激,）,市场表现,时间,结果,连续上涨,超过,6,个月,大概率出现调控政策,70,城房价环比超过,1%,持续两个月之内,大概率出现调控政策,连续下跌,6,个月之内,大概率出现刺激政策,70,城房价环比低于,-0.6,持续两个月之内,大概率出现刺激政策,影响短周期的因素,政策调控,8,未来五年房地产周期（预测）,衰退期,萧条期,复苏期,扩张期,短周期：预计下一轮周期将拉长，时间在,4,年左右,4,年,煎熬,2017,转向年：秋风来袭，初冬叩门,2018,见底年：步入寒冬，探明底部,2019,复苏年：暖风徐徐，行情上升,2020,过热年：市场火热，政策降温,2021,退烧年：市场降温，冬季渐近,市场面,9,短周期：未来市场将高位震荡，每年住宅销量预计保持,10,万亿以上,白银十年,城镇化发展,空间,市场面,10,不同城市的市场规律？,11,区域及城市分化愈加明显,分化,根据国家统计局数据：,2015,年,3,月开始，一线城市房价实现连续,24,个月上涨，累计涨幅,43.20%,2015,年,4,月开始，二线城市房价实现连续,23,个月上涨，累计涨幅,17.09%,2016,年,2,月开始，三四线城市房价实现连续,13,个月上涨，累计涨幅,5.71%,市场面,12,2015.1,3,5,7,9,2016.1,2017.1,11,9,7,5,3,11,深圳,苏州南京厦门东莞,天津,武汉,上海,北京,杭州郑州,成都,济南,南昌,长沙,石家庄,广州昆山无锡,惠州,燕郊,无锡常州太仓,2009.1,3,5,7,9,2010.1,2011.1,11,9,7,5,3,11,北京,南京,深圳,杭州无锡,天津,上海,苏州,成都,武汉重庆,合肥,惠州,郑州,东莞,长沙,上升周期（,2015-2016,）,上升周期（,2009-2010,）,南通扬州盐城淮安,合肥温州,重庆,板块轮动效应愈加凸显，城市分化、板块轮动格局在下一周期仍将持续,一线,强二线,环一线周边,弱二线,三四线,轮动,市场面,13,70,个大中城市房价指数：一线及强二线城市总体涨幅较大，部分城市上涨周期仍未结束,分级,城市,上涨起点,上涨终点,上涨月数,累计涨幅,上涨周期,月均涨幅,一线,深圳,2014,年,12,月,2016,年,9,月,22,63.7,2.9,一线,上海,2015,年,4,月,2016,年,10,月,18,45.6,2,月上涨,2.53,一线,北京,2015,年,3,月,2016,年,10,月,19,35.6,1.87,强二线,南京,2015,年,3,月,2016,年,11,月,21,43.4,2.07,强二线,厦门,2015,年,3,月,2016,年,10,月,20,42.8,2.14,强二线,杭州,2015,年,4,月,2016,年,10,月,19,33,1.74,强二线,广州,2015,年,5,月,2017,年,2,月,23,32.4,未结束,1.41,强二线,天津,2015,年,3,月,2016,年,11,月,21,26.7,2,月上涨,1.27,强二线,济南,2015,年,8,月,2016,年,11,月,16,19.7,1.23,强二线,宁波,2015,年,4,月,2016,年,11,月,20,16,2,月上涨,0.8,强二线,青岛,2015,年,12,月,2016,年,11,月,12,13.3,2,月上涨,1.11,强二线,重庆,2015,年,12,月,2017,年,2,月,15,9.7,未结束,0.65,强二线,大连,2016,年,8,月,2017,年,2,月,7,2.1,未结束,0.3,可做重点关注的城市,房价涨幅相对同等级城市较小，且仍旧具有上涨潜力的城市,一线及强二线城市：,广州、天津、宁波、青岛、重庆、大连,中二线及弱二线城市：,长沙、西安、石家庄、成都、烟台,、长春、沈阳、太原、,南昌,、南宁、昆明、唐山,三四线城市：惠州、,金华、扬州、徐州,、湛江、泉州、,三亚、海口,、岳阳、宜昌、贵阳、洛阳、兰州、西宁、襄阳、济宁、,赣州、九江、蚌埠、安庆,等,14,70,个大中城市房价指数：中二线及弱二线部分城市存在透支风险，部分城市仍旧上涨,分级,城市,上涨起点,上涨终点,上涨月数,累计涨幅,上涨周期,月均涨幅,中二线,无锡,2016,年,1,月,2016,年,11,月,11,31.2,2.84,中二线,郑州,2015,年,6,月,2016,年,11,月,18,28.8,1.6,中二线,福州,2015,年,6,月,2016,年,11,月,18,28.2,1.57,中二线,武汉,2015,年,3,月,2016,年,11,月,21,28.1,1.34,中二线,长沙,2015,年,9,月,2017,年,2,月,18,19,未结束,1.06,中二线,石家庄,2015,年,11,月,2017,年,2,月,16,18.3,未结束,1.14,中二线,西安,2016,年,3,月,2017,年,2,月,12,9,未结束,0.75,中二线,成都,2015,年,5,月,2016,年,9,月,17,8.3,0.49,中二线,烟台,2015,年,11,月,2017,年,2,月,16,6.6,未结束,0.41,中二线,长春,2016,年,2,月,2017,年,2,月,13,4.8,未结束,0.37,中二线,沈阳,2016,年,3,月,2017,年,2,月,12,4,未结束,0.33,中二线,太原,2016,年,8,月,2017,年,2,月,7,2.5,未结束,0.36,中二线,哈尔滨,2017,年,2,月,2017,年,2,月,1,0.8,刚开始,0.8,弱二线,合肥,2015,年,10,月,2016,年,10,月,13,40.8,3.14,弱二线,南昌,2015,年,5,月,2016,年,11,月,19,16.5,2,月上涨,0.87,弱二线,南宁,2015,年,3,月,2017,年,2,月,24,14.5,未结束,0.6,弱二线,温州,2015,年,4,月,2016,年,12,月,21,7.9,2,月上涨,0.38,弱二线,昆明,2016,年,4,月,2017,年,2,月,11,4.6,未结束,0.42,弱二线,唐山,2016,年,7,月,2017,年,2,月,8,3.6,未结束,0.45,15,70,个大中城市房价指数：三四线小行情正在逐步开启,分级,城市,上涨起点,上涨终点,上涨月数,累计涨幅,上涨周期,月均涨幅,三线,惠州,2016,年,1,月,2017,年,2,月,14,23,未结束,1.64,三线,金华,2015,年,4,月,2017,年,2,月,10,23,未结束,0.43,三线,扬州,2015,年,8,月,2017,年,2,月,19,11.5,未结束,0.61,三线,徐州,2016,年,2,月,2017,年,2,月,13,10.4,未结束,0.8,三线,湛江,2016,年,3,月,2017,年,2,月,12,9.4,未结束,0.78,三线,泉州,2016,年,7,月,2017,年,2,月,8,8.8,未结束,1.1,三线,三亚,2016,年,8,月,2017,年,2,月,7,7.8,未结束,1.11,三线,海口,2015,年,12,月,2017,年,2,月,15,7.7,未结束,0.51,三线,岳阳,2016,年,1,月,2017,年,2,月,14,6.7,未结束,0.48,三线,宜昌,2016,年,2,月,2017,年,2,月,13,6.6,未结束,0.51,三线,贵阳,2016,年,1,月,2017,年,2,月,14,6,未结束,0.43,三线,洛阳,2016,年,3,月,2017,年,2,月,12,5.5,未结束,0.46,三线,兰州,2015,年,9,月,2016,年,9,月,13,4.3,2,月上涨,0.33,三线,西宁,2016,年,3,月,2017,年,2,月,12,3,未结束,0.25,三线,襄阳,2016,年,7,月,2017,年,2,月,8,2.7,未结束,0.34,三线,银川,2016,年,3,月,2016,年,12,月,10,2.5,0.25,三线,济宁,2016,年,8,月,2017,年,2,月,7,2.1,未结束,0.3,三线,吉林,2016,年,2,月,2016,年,6,月,5,1.6,2,月上涨,0.32,三线,呼和浩特,2016,年,2,月,2016,年,6,月,5,1,2,月上涨,0.2,三线,常德,2017,年,1,月,2017,年,2,月,2,0.7,未结束,0.35,三线,包头,2017,年,1,月,2017,年,2,月,2,0.3,未结束,0.15,三线,乌鲁木齐,2017,年,2,月,2017,年,2,月,1,0.1,刚开始,0.1,16,70,个大中城市房价指数：三四线小行情正在逐步开启,分级,城市,上涨起点,上涨终点,上涨月数,累计涨幅,上涨周期,月均涨幅,四线,赣州,2015,年,12,月,2017,年,2,月,15,14.4,未结束,0.96,四线,九江,2015,年,12,月,2017,年,2,月,15,13,未结束,0.87,四线,蚌埠,2016,年,3,月,2017,年,2,月,12,10.4,未结束,0.87,四线,安庆,2016,年,3,月,2017,年,2,月,12,8.3,未结束,0.69,四线,秦皇岛,2016,年,2,月,2017,年,2,月,13,7.6,未结束,0.58,四线,韶关,2016,年,9,月,2017,年,2,月,6,7.6,未结束,1.27,四线,泸州,2016,年,3,月,2016,年,9,月,7,3.1,2,月上涨,0.44,四线,平顶山,2016,年,8,月,2016,年,12,月,5,3,2,月上涨,0.6,四线,遵义,2016,年,10,月,2017,年,2,月,5,1.3,未结束,0.26,四线,南充,2016,年,11,月,2017,年,2,月,4,1.1,未结束,0.28,四线,桂林,2017,年,1,月,2017,年,2,月,2,0.8,未结束,0.4,四线,锦州,2016,年,10,月,2017,年,1,月,4,0.7,0.18,四线,牡丹江,2016,年,12,月,2017,年,2,月,3,0.6,未结束,0.2,四线,丹东,2017,年,1,月,2017,年,2,月,2,0.5,未结束,0.25,五线,大理,2016,年,4,月,2017,年,2,月,11,3.5,未结束,0.32,五线,北海,2016,年,7,月,2017,年,2,月,8,4.1,未结束,0.51,17,上涨总体幅度较小的城市（尤其是二线及强三线）可做重点关注,深圳,上海,南京,厦门,合肥,北京,杭州,广州,累计涨幅,上涨起始月,无锡,郑州,福州,武汉,天津,金华,惠州,济南,长沙,石家庄,南昌,宁波,南宁,赣州,青岛,九江,扬州,徐州,蚌埠,温州,成都,兰州,烟台,重庆,海口,岳阳,贵阳,秦皇岛,宜昌,长春,吉林,呼和浩特,湛江,西安,安庆,洛阳,沈阳,泸州,西宁,银川,昆明,大理,泉州,北海,唐山,襄阳,三亚,平顶山,太原,大连,济宁,韶关,遵义,锦州,南充,牡丹江,桂林,常德,丹东,包头,哈尔滨,乌鲁木齐,第三象限：潜力,9,月,第四象限：潜力,第一象限：透支，危险,第二象限上半部分,领涨，危险,下轮周期,积极关注,18,整体涨幅较大的城市月均涨幅也较大，注意防范累计涨幅,30,以上,/,月均涨幅,1,以上城市的风险,存在透支风险城市,一线,北京、上海、深圳,强二线,南京、厦门、杭州、广州,中二线,无锡,弱二线,合肥,累计涨幅,30%,月均涨幅,1%,19,2017,年房地产市场预判：土地市场缓慢降温，销售量平价跌,市场面,房地产开发企业到位资金仍旧充足。,2016,年房地产开发企业到位资金,14.42,万亿元，房地产开发投资,10.26,万亿元，二者差值为,4.16,万亿元；,2017,年,1-2,月，房地产开发企业到位资金,2.29,万亿元，房地产开发投资,9854,亿元，二者差值,1.3,万亿元。,房地产开发企业资金流总体充裕,。,土地市场：在整体资金充裕的情况下，,预计上半年土地市场降温缓慢,。,销售市场：在房地产调控政策、房企追求规模的几重作用下，,预计,2017,年将呈现量平价跌态势,。,20,本轮政策调控的逻辑？,21,城市,时间,限购,限贷,本市户籍,非本市户籍,首套房,二套房,西安市,1,月,1,日,限购,1,套,限购,1,套,首付,30%,首付,40%,连江县,(,属福州市）,2,月,28,日,144,平米以上限购,2,套,144,平米以上限购,1,套；两年内社保累计缴满,1,年,首付,20%,首付,30%,涿州市,3,月,1,日,限购一套普通住房，连续缴纳一年社保,首付,30%,首付,50%,涞水县（属保定市）,3,月,2,日,限购一套,首付,30%,首付,60%,杭州市,3,月,3,日,限购两套,限购,1,套，前三年内缴满两年社保，不得补缴,首付,30%,第一套贷款结清付,40%,，未结清付,60%,张家口崇礼区,3,月,8,日,单身限购,1,套；家庭限购,2,套普通住房,限购一套普通住房,首付,30%,普通房首付,50%,；非普通房首付,70%,南昌市,3,月,8,日,市区范围限购,1,套新建商品住房,限购,1,套，前三年缴满两年社保，不得不见,首付,20%,有房无贷或无房但有贷款记录首付,40%,，有房有贷首付,50%,滁州市,3,月,12,日,首付,20%,首付,40%,嘉善县（属嘉兴市）,3,月,13,日,全县范围限购一套住房,青岛市,3,月,15,日,限购,1,套，前两年内缴满,12,个月社保，不得补缴,首付,30%,首付,40%,赣州市,3,月,15,日,限购一套,限购,1,套（社保要求逐月连续缴,2,年，不得补缴）,首付,50%,三亚市,3,月,11,日,主城限购两套,主城区限购一套，需提供,1,年以上的社保证明,首付,30%,首付,50%,南京市,3,月,15,日,单身限购,1,套；家庭限购,2,套,限购,1,套，前三年内缴满两年社保，不得补缴,无房无贷首付,30%,，无住房但有贷款记录或够非普通住房首付,50%,首套贷款结清付,50%,，未结清再购二套房首付,80%,石家庄市,3,月,17,日,家庭限购,1,套，缴满,1,年社保,首付,30%,二套房无贷款首付,40%,；二套房有贷款首付,50%,郑州市,3,月,17,日,限购,2,套,限购,1,套，连续缴满,2,年社保，不得补缴,首付,30%,首付,40%,广州市,3,月,17,日,单身限购,1,套,社保要求连缴,5,年，比之前延长,2,年,首套房和已结清贷款的，首付,30%,二套房且未结清贷款的，首付,70%,北京市,3,月,17,日,单身限购,1,套；家庭限购,2,套,限购,1,套，社保要求连缴,5,年,普通房首付,35%,，非普通房首付,40%,普通房首付,60%,，非普通房首付,80%,长沙市,3,月,18,日,家庭限购,1,套,首付,30%,首套贷款结清付,35%,，未结清再购二套房首付,45%,保定市,3,月,19,日,限购,3,套,限购,1,套，连续两年累计缴满,12,个月社保。,首套房无贷款本地户籍首付,30%,，非本地户籍,40%,本市户籍首付,50%,；非本市户籍首付,60%,东莞市,3,月,21,日,主要限制开发商购地资金、囤地、备案价等,廊坊市,3,月,21,日,限购,1,套，连续两年累计缴满,12,个月社保。,本地户籍不低于,30%,；非本地户籍不低于,50%,首付,60%,句容市（属镇江市）,3,月,21,日,家庭限购,1,套,首付,30%,嘉兴市,3,月,21,日,本地户籍不低于,30%,；非本地户籍不低于,50%,本市居民未结清购房贷款首付比例不低于,50%,政策面,截止到,3,月,25,日，,36,个城市出台或升级调控政策，政府控制房价的意志非常坚定,22,宏观经济企稳，政府对房地产的依赖度降低,随着本轮制造业去库存周期和行业整合告一段落，中国经济进入再通胀周期，经济运行已呈现企稳回升特点，下行压力明显缓解。,制造业,PMI,小幅反弹至,51.6,，连续,5,个月高于荣枯线，制造业景气保持平稳,固定资产投资增速筑底反弹，上升至,8.9%,，并有持续上升态势。,政策面,23,行业去库存初见成效，去杠杆防风险地位提升,35,城新建商品住宅存销比处于历史低位，接近六年最低点,-2011,年,2,月,7.5,；,全国新建商品住宅库存量（中口径）持续下降,1.6,亿方，,去化周期约为,13,个月，已经进入合理水平,。,“三去一降一补”中，与房地产相关的“去库存”初见成效，降杠杆逐渐提上议程。货币宽松,+,信贷加杠杆的环境一去不复返，,防控资金流向房地产，防风险成为政策的又一重要选择,。,政策面,24,未来,1-2,年，房地产“稳”字当头，以时间换空间,2017,年两会继续定调“去库存”,城市轮动下的因城施策、一城一策、因区施策,地方政府为控制房价的责任主体,政策面,“稳”,房价不会出现大跌或大涨,25,市场上到底有多少资金？,26,2016,年,10,月份以来，房地产各类资金渠道受到限制,文件或会议名字,针对房地产行业,融资渠道领域,证监会,房企再融资新政（,2016,年,7,月保荐机构专题培训）,自筹资金,地方政府,10,月二十个城市限购限贷,定金及预收款、按揭,18,天,16,城市限购限贷,定金及预收款、按揭,银监会,10,月,21,日,2016,年三季度经济金融形势分析会,11,月,4,日,关于开展银行业金融机构房地产相关业务专项检查的紧急通知,银行贷款,上交所,深交所,发改委,10,月,28,日,关于实行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函,11,月,关于试行房地产行业划分标准操作指引的通知,11,月,11,日,关于企业债券审核落实房地产调控政策的意见,自筹资金,（房企发债完全封杀）,中基协,2,月,13,日,证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第,4,号,私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目（征求意见稿）,自筹资金,央行,2,月,22,日,关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）,自筹资金,央行,1,月、,2,月、,3,月,-,上调,MLF,、逆回购、,SLF,利率,地方银行,2,月,-,房贷折扣比例上调,按揭,房贷审批排队,按揭,资金面,27,SHIBOR,隔夜利率持续上升，显示出资金面趋紧,资金面,28,逆回购沉淀金额（亿元）,中期借贷便利沉淀金额（亿元）,抵押补充贷款沉淀金额（亿元）,中央国库现金管理商业银行定期存款沉淀金额（亿元）,临时降准,市场总体沉淀金额,2016,年,11,月,14000,27243,19756,2500,63499,2016,年,12,月,14050,34573,20526,800,69949,2017,年,1,月,16900,35728,21069,0,6000,79697,2017,年,2,月,8200,37613,21069,0,0,66882,2017-3-19,4900,40643,21069,600,0,67212,央行通过公开市场操作向市场提供流动资金,67212,亿，,相当于变相,降准,9,次,（每次,0.5,个百分点），相比春节期间变相降准,10,次，资金面有紧缩压力,资金面,变相降准,10,次,变相降准,9,次,29,M1,M2,2016,年,12,月,21.4,11.3,2017,年,1,月,14.5,11.3,2017,年,2,月,21,13.3,2017,年,3,月,19.3,14,2017,年,4,月,18,13.3,2017,年,5,月,17,13.7,2017,年,6,月,14.5,13.5,2017,年,7,月,13,13.1,2017,年,8,月,11.8,13.3,2017,年,9,月,10.8,13.3,2017,年,10,月,9.5,11.8,2017,年,11,月,7.8,10.8,2017,年,12,月,5,10.1,2018,年,1,月,4.3,11.6,2018,年,2,月,5.6,12.5,M1,、,M2,预计在,2017,年,8,月形成交叉,M1,预计,2017,年,10,月份下穿到,10%,以下,2016,年,10,月预测值,M1,增速进入下降通道，预计在,2017,年第三季度击穿,M2,资金面,30,预计,2017,年房地产行业到位资金较,2016,年将下降,12%,左右,房地产开发资金,国内贷款,（,15%,）,自筹资金（,35%,）,其他资金（,50%,）,利用外资（,0%,）,银行贷款（,85%,）,非银行贷款（,15%,）,自有资金,（估计,50%,）,委托贷款,信托资金,上市、增发、债券,定金及预收款（,57%,）,个人按揭贷款（,34%,）,其他,外资直投（,94%,）,预计全年持平,预计全年下降,20%,预计全年下降,10%,7%,5%,12%,资金面,31,压力,资金面,房地产行业,公司债,将在,2018,年和,2019,年,进入偿还高峰,，或将带动行业走向周期底部，,2018,、,2019,年房地产行业形势很难快速转暖,32,未来的行业怎么变,?,33,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2021,TOP10,10.7%,12.8%,13.7%,16.9%,16.9%,21%,31%,TOP20,14.9%,17.6%,18.9%,22.7%,22.8%,25%,35%,TOP50,20.8%,24.6%,26.2%,31.2%,31.7%,33%,45%,2017,年,1-2,月，前三甲市场份额等于后,15,家房企之和,寡头垄断格局急剧形成，未来五年里,80%,房企将消失,前三强占市场份额急剧提升，整体市场逐步步入“寡头竞争”时代,出局的房企将越来越多,兼并重组越来越多,预计未来五年内，前三强的市场占有率将提升至,15-20%,左右；行业第一的年销售额预计可能达到,8000-10000,亿元；,五年内出局的并表房企预计将超过,80%,洗牌,行业面,34,千亿成为房企规模增长的分水岭,龙头房企恒大、万科,2016,年的市场占有率刚超过,3%,，按照国内市场未来,10,万亿每年的销售额及美国,TOP7.3%,的市占率估算，龙头房企至少有一倍的成长空间，销售额或可接近万亿元，将引领行业进入寡头时代。,按照美国的发展规律看，,20,名以后的房企可能面临市场份额的缩减。由此估算，千亿或将成为房企规模增长的分水岭。,TOP10,市场份额,TOP11-20,市场份额,TOP21-50,市场份额,TOP51-100,市场份额,城墙,行业面,35,金融机构,房地产企业,中国平安,安邦保险,前海人寿,人保集团,中国人寿,新华保险,阳光保险,九鼎投资,生命人寿,转型,房地产,&,金融,万达集团,恒大集团,万科地产,绿地集团,保利地产,越秀地产,远洋地产,海印股份,泛海控股,星河集团,中天城投,新湖中宝,泰禾集团,金融街,荣盛发展,世联行,富力地产,嘉宝集团,阳光城,中南建设,华发集团,大名城,复兴国际,栖霞建设,泰康资产,复星集团,东方资管,华融资管,长城资管,信达资管,中信金石基金,华润信托,一面是资本力量愈发深度进入到房地产领域，另一面房企群雄并起，打开金融转型之路。,地产金融化趋势已成必然，没有金融工具的房企将寸步难行,说明：金融机构可能是基金公司、银行、券商、险资、投资商或资产管理公司等。,资本,行业面,36,聚焦区域市场,特色细分领域,适时退出,扩大全国布局,资本化扩张,资本化扩张,创新产融模式,掘金存量市场,围绕政策导向,提升产品及服务,惊喜存量思维转变,提高核心竞争力,紧抓城市圈层空间,代建助推规模化,布局特色小镇业务,全球资产配置,行业面临增长拐点,市场结构分化严重,政策调控持续深化,行业利润率下降,行业竞争不断加剧,新型城镇化,存量市场,产融结合,优势企业扩张,风险与挑战,发展机遇,行业环境,房地产企业,千亿房企,千亿以下房企,大中房企,中小房企,规模化,多元化,金融化,加速规模化,转型或退出,发展路径及实施策略,未来行业机遇与挑战并存，转型与发展并重,转型,行业面,37,