期货投资分析考试样卷.doc

期货投资分析考试样卷

篇一：《期货投资分析》答案试卷部分真题及答案

2012年3月期货从业资历全真试题：

以下试题是期货从业资历考试网提供的2012年3月期货从业资历考试全真试题之单项选择题1，供大家备考练习，稳定知识点！

一、单项选择题（此题共60道小题，每道小题0.5分，共30分。以下备选项中只有一项最符合标题要求，不选、错选均不得分）

1.（ ）实行每日无负债结算制度。

A.现货买卖

B.远期买卖

C.分期付款买卖

D.期货买卖

2.NYMEX是（ ）的简称。

A.芝加哥期货买卖所

B.伦敦金属买卖所

C.法国国际期货期权买卖所

D.纽约商业买卖所

3.在我国，批准设立期货公司的机构是（ ）。

A.期货买卖所

B.期货结算部门

C.中国人民银行

D.国务院期货监视治理机构

4.期货市场上套期保值躲避风险的根本原理是（ ）。

A.现货市场上的价格波动频繁

B.期货市场上的价格波动频繁

C.期货市场比现货价格变动得更频繁

D.同种商品的期货价格和现货价格走势一致

5.（ ）是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。

A.套期保值

B.保证金制度

C.实物交割

D.觉察价格

6.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，那么在如今该期权是一份（ ）。

A.实值期权

B.虚值期权

C.平值期权

D.零值期权

7.（ ）买卖所首先适用公司法的规定，只有在公司法未规定的情况下，才适用民法的一般规定。

A.合伙制

B.合作制

C.会员制

D.公司制

8.关于期货市场价格觉察功能的阐述，不正确的选项（ ）。

A.期货价格与现货价格的走势根本一致并逐步趋同

B.期货价格成为世界各地现货成交价的根底参考价格

C.期货价格克服了分散、部分的市场价格在时间上和空间上的局限性，具有公开性、连续性、预期性的特点

D.期货价格时时刻刻都能精确地反映市场的供求关系

9.股票指数期货是为习惯人们治理股市风险，尤其是（ ）的需要而产生的。

A.系统风险

B.非系统风险

C.信誉风险

D.财务风险

10.关于商品期货来说，期货买卖所在制定合约标的物的质量等级时，常常采纳（ ）为标准交割等级。

A.国内贸易中买卖量较大的标准品的质量等级

B.国际贸易中买卖量较大的标准品的质量等级

C.国内或国际贸易中买卖量较大的标准品的质量等级

D.国内或国际贸易中最通用和买卖量较大的标准品的质量等级

11.以下不属于会员制期货买卖所会员的根本权利的是（ ）。

A.期货合约

B.行使表决权、申述权

C.联名提议召开临时会员大会

D.按规定转让会员资历

12.美式期权的期权费比欧式期权的期权费（ ）。

A.低

B.高

C.相等

D.不确定

13.（ ）是期货买卖所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。

A.交割日期

B.交割等级

C.最小变动价位

D.买卖手续费

14.美国期货市场由（ ）进展自律性监管。

A.商品期货买卖委员会（CFTC）

B.全国期货协会（NFA）

C.美国政府期货监视治理委员会

D.美国联邦期货业合作委员会

15.被称为“另类投资工具”的组合是（ ）。

A.共同基金和对冲基金

B.商品投资基金和共同基金

C.商品投资基金和对冲基金

D.商品投资基金和社保基金

16.2009年12月16日，某客户买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4200元/吨，当日结算价为4230元/吨，那么该投资者当日的持仓盈亏为（ ）。

A.1200元

B.12000元

C.5000元

D.600元

17.美国芝加哥期货买卖所规定小麦期货合约的买卖单位为5000蒲式耳，假设买卖者在该买卖所买进一张（也称一手）小麦期货合约，就意味着（ ）。

A.在合约到期日需买进一手小麦

B.在合约到期日需卖出一手小麦

C.在合约到期日需卖出5000蒲式耳小麦

D.在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦

18.目前，期货买卖中成交量最大的品种是（ ）。

A.股指期货

B.利率期货

C.能源期货

D.农产品期货

19.强行减仓制度是买卖所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓赢利客户（包括非期货公司会员）按持仓比例自动撮合成交。强行减仓造成的经济损失由（ ）承担。

A.期货买卖所

B.期货公司

C.会员及其投资者

D.非期货公司会员

20.假设美国30年期国债期货目前市价为98-300，假设行情往下跌至96-100，客户就想卖出，但卖价不能低于96-080，那么客户应以（ ）下单。

A.止损买单

B.止损卖单

C.止损限价买单

D.止损限价卖单

21.标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点（即0.01%），那么利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为（ ）。

A.25美元

B.32.5美元

C.50美元

D.100美元

22.（ ）是买卖者按照商品的产量、消费量和库存量（或者供需缺口），即按照商品的供给和需求关系以及阻碍供求关系变化的种种因从来预测价格走势的分析方法。

A.心理分析

B。技术分析

C.根本分析

D.图形分析

23.我国本土成立的第一家期货经纪公司是（ ）。

A.广东万通期货经纪公司

B.中国国际期货经纪公司

C.北京经易期货经纪公司

D.北京金鹏期货经纪公司

24.关于期权价格的表达正确的选项（ ）。

A.期权有效期限越长，期权价值越大

B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大

C.无风险利率越小，期权价值越大

D.标的资产收益越大，期权价值越大

25.美式期权的时间价值总是（ ）。

A.等于0

B.小于等于0

C.大于等于0

D.不确定

26.关于“基差”，以下说法不正确的选项（ ）。

A.基差是期货价格和现货价格的差

B.基差风险源于套期保值者

C.当基差减小时，空头套期保值者能够忍耐损失

D.基差可能为正、负或零

27.短期国库券期货属于（ ）。

A.外汇期货

B.股指期货

C.利率期货

D.商品期货

28.当日结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上（ ）买卖日的结算价作为当日结算价。

A.1

B.2

C.3

D.4

29.下面关于投机说法错误的选项是（ ）。

A.投机者承担了价格风险

B.投机的目的是获取较大的利润

C.投机者主要获取价差收益

D.投机买卖主要在期货与现货两个市场进展操作

30.期权的时间价值与期权合约的有效期（ ）。

A.成正比

B.成反比

C.成导数关系

D.没有关系

31.以下关于强行平仓执行过程的说法，不正确的选项（ ）。

A.买卖因而“强行平仓通知书”的方式向有关会员下达强行平仓要求

B.开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至到达平仓要求，执行结果由买卖所审核

C.超过会员自行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由买卖所直截了当执行强行平仓

D.强行平仓执行完毕后，执行结果交由会员记录并存档

32.某投机者预测2月份铜期货价格会下降，因而以65000元/吨的价格卖出1手铜合约。但此后价格上涨到65300元/吨，该投资者接着以此价格卖出1手铜合约，那么当价格变为（ ）时，将2手铜合约平仓能够盈亏平衡（忽略手续费和其他费用不计）。

A.65100元/吨

B.65150元/吨

C.65200元/吨

D.65350元/吨

33.期货市场的根本功能之一是（ ）。

A.消灭风险

B.躲避风险

C.减少风险

D.套期保值

篇二：期货投资分析考试公式汇总

1资产的期货价格（期货定价模型）

合约期内不产生现金流：合约期内收益率为d:

F0?S0e

(r?d)T

rT

合约期内假设干离散时点产生收益：F0??S0?D?erT

F0?S0e

合约期内产生便利收益和储存本钱：F0?S0e?r?u?y?T

F0是期货的当前价格； S0是标的资产的当前价格； r是无风险连续复利率； T是期货合约的期限；

D是所有收益的现值之和 e：是数学中的常数，e = 2.718281828459 y是连续廉价收益率；u是连续储存本钱

2、金融期货定价

外汇期货：

F0是外汇期货价格； S0是即期汇率；r是美元无风险利率；rf是外币无风险利率；T为合约期限 e：是数学中的常数，e = 2.718281828459

股指期货：F0?S0e?r?q?T

F0是股指期货价格； S0是即期股票指数；r是美元无风险利率；q为股息收益率； T为合约期限 e：是数学中的常数，e = 2.718281828459

利率期货：F0??S0?I?erT

F0是债券期货价格； S0是即期债券价格；r是美元无风险利率； T为合约期限；I为债券在期货合约期内获得所有利息收益的现值； e：是数学中的常数，e = 2.718281828459

3、商品期货定价 投资类资产：F0?S0e?r?u?q?T 消费类资产:F0?S0e?r?u?q?T

S0是标的资产的当前价格； r是无风险连续复利率； T是期货合约的期限；F0是期货的当前价格；

e：是数学中的常数，e = 2.718281828459 ; q是资产的便利收益率；u是存储本钱率

4、放松假设的期货定价

存在买卖费用： 期货的无套利区间为 F0??S0?1?L?erT,S0?1?L?erT? 借贷资金无风险利率有差异： 期货的无套利区间为F0??S0?1?L?erT,S0?1?L?erT?

A

B

对卖空资产限制： 期货的无套利区间为 F0??S0?1?L??1?K?erT,S0?1?L?erT?

A

B

L是买卖费占买卖量的百分比；rA是借出资金的无风险利率；rB是借入资金的无风险利率； K是保证金占卖空量的比例

5、预期收益率和风险

单一资产：收益率 E?R???RiPi ；风险 ??

i?1n

??R?R?P

2

i

i

i?1

n

投资组合：

两项资产：收益率RP??ARA??BRB ;

风险多项资产：收益率

风险

Ri是收益率的第i种可能；对应的概率为Pi；?是资产收益率的标准差；

?A和?B是资产A和B在投资组合P中所占的比重，两者相加为1； ?A和?B是A和B的标准差，?AB是资产A和B的相关系数，?1??AB?1；

?ii是第i项资产收益率的方差；?ij是资产i和j收益率之间的协方差；

3、GDP平减指数=名义GDP/实际GDP

4、有色金属进口本钱=（LME3个月期货价格+现货升贴水+到岸升水）*（1+进口关税

率）*（1+增值税率）*汇率+杂费

5、指数的市盈率是指数成分股（剔除亏损股）的总市值与指数成分股净利润之比

6、指数市净率是指数成分股总市值与指数成分股净资产的比值

7、FED模型 :国内股市风险溢价为沪深300指数动态PE的倒数与10年期国债收益率之差

8、固定利息债券定价公式：V?9、样本相关系数的计算公式：

ccccA???...??TT

(1?y)(1?y)2(1?y)3

(1?y)(1?y)

n

n

n

n

??

?(X

n

i

?)(Yi?)

?

?XY?ii

?

n?XiYi??Xi?Yi

n

10、最小二乘法

??

1

?

n?XiYi??Xi?Yi

i?1n

i?1

i?1

nnn

n?Xi2?(?X)ii?1

i?1

1

n

2

，

??

?????

1

?Y

i?1

i

n

???

?X

i?11

n

i

n

??回归系数的t值为t? 给定明显性水平?，双侧检验的临界值为t?(n?2)

)S(?

1

断定系数R

2

SSRSSE

??1??SSTSST

??)?(y

i?1

n

i

n

2

?(y?)

i?1

?1?

2

?)?(y?y

n

2

?(y?)

i?1

i

i?1

n

i

?1?

2

??

i?1ni?1

i

n

2i

2

?(y?)

2

?1?(1?R

2

n?1

n?k

11、最正确套保比率等于套保期限内现货价格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商乘以两者的相关系数R???X

12、Delta=期权价格的变化/期权标的物价格的变化

Q

13、Gamma=Delta的变化/期权标的物的价格变化 Theta=期权价格的变化/距到期日时间的变化

14、Vega=期权价格的变化/标的物价格波动率变化 Rho=期权价格的变化/利率变化

15、一阶段看涨期权二叉树定价公式c?

??(1??)1?r

??

其中??

1?r?du?d

，

u?

d?,

SS

??

??

??

16、

??(1??)?

二阶段看涨期权的二叉树定价公式c?

1?r

??

??

，

?

c

?

??(1??)?

1?r

c?

??(1??)

1?r

??

1?r?d

??，其中

u?d

?rT

，u?

d?，

SS

?

17、B-S期权定价模型的公式c?SN?d1??Xe

N?d2?

??

???T??d1

??

Sln??r???X

其中 d1?

?

?

?

2

????T?,

??2

?lnS??r???Xd2?

?

?

?

1、资产的远期合商定价 FSe

0cT

rT

??S F

0rT

?P?e0

rT

?

FSe

(r?d)T

2、资产的期货价格

F0?S0e?S0e

(不支付红利)

3、GDP平减指数=名义GDP/实际GDP GDP=C+I+G+X c消费i投资g政府购置x净出口

4、有色金属进口本钱=（LME3个月期货价格+现货升贴水+到岸升水）*（1+进口关税率）*（1+增值税率）*汇率+杂费

5、指数的市盈率是指数成分股（剔除亏损股）的总市值与指数成分股净利润之比 6、指数市净率是指数成分股总市值与指数成分股净资产的比值

7、FED模型 :国内股市风险溢价为沪深300指数动态PE的倒数与10年期国债收益率之差

ccccA

??...??23TT 8、固定利息债券定价公式：V?(1?y)?

(1?y)(1?y)(1?y)(1?y)

9、样本相关系数的计算公式：

n

n

n

n

n

??

?(X

i

?)(Yi?)

?

?XY?ii

?

n?XiYi??Xi?Yi

篇三：2014期货投资分析考试测

第一章 期货投资分析概论

推断题

1.期货市场是套期保值者锁定本钱收益、追求平均利润，让渡超额利润的场所，对套期保值

者来说具有明显的风险补偿性。 （ F ）

2.现货市场买卖规模以及买卖的的连续性不够，一对一单向买卖方式信息不对称，信息传导

低效，因而现货价格的波动敏感性明显小于期货价格。 （ T ）

3.当标的资产价格与利率正相关时，期货合约的理论价格略低于远期合约的理论价格。

(F )

4.商品的库存越低，就越容易导致较高的便利收益。 （ T ）

5.关于股票指数来说，其持有本钱确实是利息占用。（ F）

6.技术面分析不认同”供求关系决定价格”这一原理。（F）

7.技术面分析的隐含前提是如今的期货定价是不合理的。而根本面分析的隐含前提是当前的

期货定价是合理的。 （ F ）

8.期市归纳法追求的不是确定性结论，而是概率型结论。（ T ）

9.期货投资分析方法是否有效的前提是期货价格是否能够预测。（ T ）

10.有效市场假说检验的根本结论是支持根本面分析和技术面分析的。 （ F ）

单项选择

1.正式提出有效市场假说的是（ B）。

A.巴舍利耶 B.法玛C.弗莱彻D.帕尔

2.以下公式中反映利率平价关系的是（ C ）

A.F0?S0erTB. F0?S0e(r?d)T C. F0?S0e(r?rf)TD. F0?S0e(r?u)T

3.根本面分析派人士利用的信息属于（ B ）

A.市场信息 B 公共信息 C 全部信息 D 产业信息

4.以下哪一项为哪一项属于支付已经明白现金收益的投资性资产的远期合商定价公式（B ）

A F0?S0erT BF0?(S0?P)erT C F0?S0e(r?d)T DF0?S0e(r?d)T

5.以下哪一下是属于已经明白收益率投资性资产的典型代表（D ）

A 不付红利的股票B 已经明白红利的股票C 支付息票的债券 D股指期货

6.以下不属于有效市场的前提的是（C）

A 投资者数据众多，都以利润最大化为目的

B. 任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场

C. 决策者是应变的

D. 投资者对新的信息的反响和调整可迅速完成

7.行为金融学就（ C）对新古典经济学和金融学提出了挑战

A 投资行为偏向B 决策者偏好C完全理性假设D 市场参与者众多

8关于一个不支付红利的股票而言，以下哪种情况下存在买入股票，并卖出远期合约的套利

时机（A）

A F0?S0e B F0?(S0?P)erTrT C F0?S0e D F0?(S0?P)erT rT

多项选择题

1.期货价格的特别性表如今以下哪些方面（ ABCD）

A 特定性 B 远期性C 预期性 D 波动敏感性

2.以下哪些是属于期货买卖的特别性（ABCD）

A 到期交割 B 零和博弈C T+0 D 双向买卖

3.一下关于远期合约与期货合约的理论价格说法正确的选项（ ACD ）

A 当无风险利率恒定时，且对所有到期日都不变时，两个交割日一样的远期合约和期货合约

有一样的价格

B 假设利率变化，标的资产价格与利率负相关时，远期合约的理论价略低于期货理论价格

C有效期为几个月时远期合约与期货合约之间的理论价格在多数情况下小到忽略不计

D流淌性较强的期货合约存续期都不长，因而远期合约与期货合约的理论价格仍可假定一样

4.以下消费性资产的说法正确的选项（BD）

A 关于消费性商品，套利讨论同样能讨论出期货的平衡价格

B 关于消费性商品而言，商品短缺的可能性越大，便利收益就越高

C 关于消费性商品而言，便利收益与库存正相关

D 消费性商品资产的远期或期货合约的理论价格为F0?S0e(c?y)T ，其中Y为便利收益，

c-y是持有本钱因子

5.根本面分析存在哪些缺陷（BCD）

A 带有明显的经历性和一定的主观色彩

B 关于供求的多个方面要素，受限于知识、精力渠道等，特别难面面俱到

C 数据统计可能滞后或者失真,缺乏科学的统计和处理方法

D 有些要素无法预知和量化

6.以下关于弱式有效市场，说法正确的选项（CD ）

A 弱势有效市场中的信息是指公共信息

B 假设弱势有效市场假设成立，那么根本面分析无效

C 弱势有效市场中的信息对应的是市场信息层次划分中的第一个层次，市场数据

D 从学术界的对有效市场假说检验的结果来看，根本上是支持弱式有效市场的

7.持有本钱假说认为持有本钱的组成部分为（ ABD）

A 融资利息

B 仓储费用

C 税收和买卖本钱

D 收益

8.一下关于技术面分析说法正确的选项（ACD）

A 技术面分析只关怀期货市场中的数据

B 与根本面相反，技术面分析不支持“供求关系决定价格”

C 技术面分析认为当前的期货定价是合理的

D 技术分析认为历史会重演

9.期货投资方法论包含（ABC ）

A 投资者对市场的认识

B 投资分析方法的可靠性

C 投资策略的完好性

D 投资分析方法的有效性

10.以下关于根本面分析说法正确的选项（ACD）

A.根本面分析的根本原那么是供求关系决定价格

B.根本面分析的隐含前提是当前的期货定价是合理的

C.根本面分析的主要使用者是现货商和大机构投资者

D根本面分析主要利用来自期货市场以外的现货和宏观等数据

计算

1.假定无风险利率为年率7%，连续复利，股指的股息收益率为年率3.2%。股指的当前价格

为150美元。6个月期的期货价格为（ C ）（计算）

A 150e1.7B 150e1.8C.150e1.9D .150e2.0

2.假定你签署了一个关于无股息股票的6个月期限的远期合约，股票当前价格为30美元，

无风险利率为12%，连续复利，合约远期价格为（ B ）（计算）

A 30e0.04 B. 30e0.06 C.30e0.08D.30e

第二章 宏观经济分析 测试题

一、 单项选择题（10*2）

1、在宏观经济分析中，“GDP =工资+利息+利润+租金+间接税和企业转移支付+折旧”是按下

列哪种方法来核算的？ （ ）

A、消费法 B、收入法C、会计恒等法D、支出法

2、从支出法的角度看，我国GDP构成中，其中（）占GDP总量的单项份额最大约为46%，

而美国的GDP构成中，（ ）占美国GDP的70%。

A、投资 B、居民消费C、净出口D、政府购置

3、截止2009年底，中国城镇居民的（ ）消费占比接近40％，穿着消费占比超过10％，

均与韩国70年代初期相当，这意味着中国衣食消费占比在今后仍有宏大的下降空间，中国

居民消费将持续晋级。

A、食品 B、穿着C、交通通讯D、居住

4、在统计分类中，不管居民定期、活期仍然证券股票买卖保证金或期货公司客户保证金，

都可算作 （ ）

A、M0 B、M1 C、M2 D、准货币

5、（ ）整个利率体系中起主导作用的根底利率，是利率市场化机制构成的核心。

A、再贴现率B、隔夜拆借利率 C、存款预备金率 D、基准利率

6、自去年11月份至今，中国人民银行主要通过频繁上调（ ），阻碍金融机构的信贷资金供

应才能，从而间接调控货币供给量。

A、再贴现率B、一年期定存 C、存款预备金率 D、信贷额度

7、美元指数期货在（ ）的平台上一天22个小时买卖。一手合约的账面价值为期货价格乘

1000，比方3月5日收盘的美元指数期货价格为76.409，那么这手合约的购置价格为76，

409美元。

A、NYBOT B、ICEC、IPE D、CBOT

8、美元指数的基期是１９７３年３月，之因而将基期定在该时段，是由于从那时起，由（ ）

所确定的固定汇率体系正式瓦解，各国能够采纳浮动汇率制。

A、雅尔塔体系 B、史密斯协议C、广场协议 D、布雷顿森林体系

９、CRB指数包括19个商品期货品种，并分为四组及四个权重等级。Ⅰ组包括3种原油类

产品（权重为33%）；Ⅱ组包括7种流淌性特别强的商品（42%）；Ⅲ组由4种流淌商品构成（20%），

而Ⅳ组那么包括了价值多样性的商品（5%）。其中WTI原油、铜、黄金的指数权重分别是：（）

A、5% 6% 1%B、5% 5% 1% C、23% 6% 5% D、23% 6% 6%

１０、1996年，中国人民银行将（ ）作为货币政策中介目的

A、货币供给量B、利率 C、法定存款预备金率 D、再贴现率

二、 多项选择题（20*2.5）

1、宏观经济分析的方法有哪些？（ ）

A、总量分析法 B、构造分析法C、比照分析法

2、国际收支平衡表一般包括以下几项：（）

A、经常工程 B、资本工程C、官方储藏D、平衡工程

3、一个国家的经济目的主要包括哪几个方面？（ ）

A、经济增长 B、物价稳定C、充分就业D、国际收支盈余

4、以下哪些大致能够作为美国劳工部每月发布的“非农就业”数据的提早预示指标？（ ）

A、ADP B、制造业PMI：就业C、效劳业PMI：就业D、当周初次申请失业金人数

5、在美国的消费者物价指数（CPI）中，（ ）所占权重最大，约占42%，而在中国CPI中，（ ）比重最大，约占30%左右。

A、食品和能源 B、住宅C、交通运输D、食品

6、制造业采购经理指数（PMI）是一个综合指数，计算方法全球统一，由5个扩散指数加权而成，权重分别是： （ ）

A、新订单30% B、消费25%C、就业25%D、存货10%

7、按照商品的耐用程度，能够分为耐用品和非耐用品。在限额以上零售中，中国耐用品包括以下： （ ）

A、汽车 B、家电 C、石油类 D、通讯器材、建筑装潢材料

8、最近，中国个人所得税税率上调，这对国民经济产生以下哪些阻碍？( )

A、个税免征额提高意味着可支配收入上升，推进消费需求。

B、个税免征额提高对中低档消费品的阻碍比对奢侈品阻碍更高。

C、个人税免征额提高会有利于经济构造调整，因私人消费上升有利于减少对投资的依赖。D、从供给角度来看，税后收入增加能够推进劳动力供给，降低劳动力本钱，操纵当前工资上涨导致的本钱推进通胀压力。

9、2011年全国财政收入预算为8.9720万亿元，较2010年增长8%，加上从中央预算稳定调理基金调入1500亿元，可安排的收入总量为91220亿元。财政收入来源包括各项：（ ）

A、税收 B、公共收费 C、国有资产收益D、各项罚款

10、财政支出中的经常性支出的扩大能够扩大消费需求，其中既有个人消费需求，也有公共物品的消费需求。经常性支出主要政包括政府的： （ ）

A、日常性支出 B、公共消费产品的购置 C、经常性转移 D、根底设备上的投资

11、过去40年美元呈下降趋势，但有10次走强，最大的一次是80年到85年，涨幅95%。美元走强不外乎以下几个要素： （）

A、联储加息，如80年到82年，还有04年到05年 B、美国找到新的高速经济增长点，如90年代后期的网络科技

C、促使美元反弹确实实是“危机”，包括次贷危机、欧债危机、石油危机、英镑危机、亚洲金融危机甚至战争等等，由于美元的特别地位，在各种危机降临之时，美元资产会成为避险港湾。D、美联储的量化宽松政策

12、按照不同的周期驱动要素，我们对经济周期进展了明确的区分。经济周期的驱动要素主要来自五个层面：货币、资产、房地产建造、资本性支出和存货，其中第一个是货币层面的要素，其余四个都是实体经济方面的要素。我们把经济周期分为哪几种？对应的驱动要素分别为存货、资本性支出、房地产建造和自然人口增长。 （）

A、基钦周期 B、朱格拉周期 C、库兹涅茨周期 D、康德拉季耶夫周期

13、按照上面12题的推断，结合国内外的经历，房地产周期至少是有18年左右的繁荣时期，你认为目前中国政府针对房地产市场的持续调控对房价会构成长期打压吗？假设不会，基于经济周期与中国经济所处的阶段，你认为最重要的理由是什么？ （ ）

A、中国政府坚决遏制投机炒房的态度坚决，房价将从高位持续回落，房地产泡沫将破灭，直至一般居民“买得起房”

B、中国的城市化率只有47%，离兴隆国家的80%的平均水平还有特别大差距，空间还特别大

C、城镇化的加速与居民收入的提高要求居民逐步改善居住条件

D、城市的聚拢功能与中小“卫星城”将是中国今后城市化的必经之路

１４、按照美林的投资时钟理论，在“过热期”时，资产表现的偏好顺序为：大宗商品＞股票＞现金＞债券，正在这一时期，经济与政策有哪些特征？ （ ）

Ａ、经济增长率超过潜在经济增长率，呈加速趋势，市场需求旺盛，企业产品库存减少，固定资产投资增加，导致企业利润明显增加，

Ｂ、产出的正缺口逐步扩大，经济活动的加速使通胀进一步上升。虽物价和利率已经提高，但消费的开展和利润的增加幅度会大于物价和利率的上涨幅度，推进股价大幅上扬。Ｃ、货币政策：央行加息以求降温，加息使收益率曲线上行并变得平缓，债券的表现特别糟糕。

Ｄ、投资方向：经济活动的过热以及较高的通货膨胀使大宗商品成为收益最高的资产。而在股票中，估值波动小而且持续期短的价值型股票表现超出大市，与大宗商品相关的股票是较好的选择，矿业股对金属价格敏感，在过热阶段中表现得好。

１５、从国外经历看，（ ）仍将是今后长期主导中国消费构造晋级和中长经济周期走势的核心力量；结合中国当前城市化和收入平稳增长的持续态势能够可能，这两股力量的持续增长和主导地位将至少维持三十年时间；而且将是引领今后经济景气周期启动的主要和先导动力：

A、房地产 B、汽车 C、金融效劳业 D、高新技术产业

１６、过去十年的数据显示大宗商品价格指数上涨10个百分点将导致CPI通胀上升0.2个百分点，传导压力较平和。大宗商品价格对中国通胀阻碍较低的缘故是： （）

A、CPI中效劳业比重较高，这部分价格受大宗商品价格阻碍较小。

B、中国粮食消费对进口依存度较低，国际粮价对国内粮价传导有限。

C、国内水、电、油、气价格遭到管制，大宗商品价格推进的本钱压力不能迅速传导至消费者。

D、中国特别多工业品消费才能过剩，消费相对缺乏，因而消费商不能把本钱完全迅速地转移给消费者。

17、（）是我国货币制造最主要的两个途径，两者余额之和约占M2的98%。

A、外汇占款 B、信贷 C、根底货币 D、高能货币

18、财政支出是政策政府增加财政支出，其中包括增加（ ）以促使居民的消费和企业的投资增加，从而提高总需求水平和就业率。包括政府购置支出、转移性支出。

A、公共工程开支 B、政府购置 C、财政补贴D、税收

19、货币政策工的三大工具： （ ）

A、再贴现 B、公开市场操作 C、存款预备金制度D、窗口指导

20、当前有哪四大宏观要素阻碍和困扰市场，并阻碍全球经济的复苏？ （ ）

A、新兴市场的高通胀B、中东北非政治动乱

C、兴隆国家的债务征询题D、全球极端自然灾祸频发，如中国、新西兰、日本大地震

三、推断题（15*2）

1、截止2011年2月底，中国广义货币供给量（M2）大约为73.6万亿元，而美国大约为9