财务分析报告范例.ppt

丽江玉龙旅游股份有限公司20122012年度财务分析报告年度财务分析报告1.丽江玉龙旅游股份有限公司简介丽江玉龙旅游股份有限公司简介3.总体财务评价总体财务评价2.基本财务评价基本财务评价5.专题分析专题分析开发新的业务增长点开发新的业务增长点改进措施改进措施4.报告内容 丽江玉龙旅游股份有限公司成立于2001年10月18日，是由原丽江玉龙雪山旅游索道有限公司整体变更设立，并于2004年8月25日在深圳证券交易所中小企业板成功上市，是云南省第一家旅游上市公司，也是丽江唯一的上市公司。在“十二五”开局之年，公司董事会站在更高的起点，编制完成了丽江玉龙旅游股份有限公司“十二.五”战略发展规划，公司将在未来五年逐步实现“立足丽江、辐射滇西北及云南、延伸拓展滇川藏大香格里拉生态旅游圈、放眼国内知名旅游目的地”的企业发展目标，完成重点项目的投资。积极发挥资本市场的投融资优势，不断扩大公司经营和业务范围，把公司做大、做强、做优，把公司打造成滇西北旅游行业最具产业链竞争优势的旗舰企业。公司业务范围涉及旅游索道、房地产、酒店、交通和餐饮等行业的投资建设和相关的配套服务。公司目前拥有控股子公司丽江牦牛坪旅游索道有限公司、丽江云杉坪旅游索道有限公司、云南睿龙旅游投资有限公司和昆明龙房旅游发展有限公司。一.丽江玉龙旅游股份有限公司简介流动比率为流动比率为2.06速动比率为速动比率为2.02资产负债率为资产负债率为39.18%利息保障倍数为利息保障倍数为10.92现金比率为现金比率为1.9250现金流量比率为现金流量比率为0.8813存货周转率为存货周转率为17.77应收账款周转率为应收账款周转率为136.76流动资产周转率为流动资产周转率为1.19总资产周转率为总资产周转率为0.4012营业利润率为营业利润率为0.40总资产报酬率为总资产报酬率为0.40净资产报酬率为净资产报酬率为0.19成本费用利润率为成本费用利润率为0.67营业收现率为营业收现率为1.0710扣除非经常性损益占扣除非经常性损益占利润比率为利润比率为1.0146经营现金净流量与利经营现金净流量与利润比率为润比率为1.16偿债能力偿债能力营运能力营运能力盈利能力盈利能力收益质量收益质量二.基本财务评价2.1偿债能力分析偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析2.1.1短期偿债能力分析短期偿债能力分析 分析：短期偿债能力有所提高，企业变现能力增强1.现金及现金等价物净增加额比上一年增长116.54%，主要原因是营业收入较上年增加6.18%及本期发行公司债券取得现金25000万元。2.经营活动现金净流量较上年增加10.18%，流动负债较上一年增加12.76%，而现金流量比率有所下降。2.1.2长期偿债能力分析长期偿债能力分析 2011年度2012年度资产负债率30.47%39.18%利息保障倍数11.9810.92分析：长期偿债能力略有减弱1.资产负债率较上一年有所提高，资产负债率愈高，表明企业资产负债的保障系数愈低，企业的长期偿债能力愈弱。其中资产总额比上年增长31.82%，负债总额比上年增长69.61%（主要是应付债券大幅增加），债务程度越高，财务杠杆效应就越强。2.利息保障倍数较上年略有降低，企业付息能力有所减弱，利息费用较上年增加54.5%，企业债券利息本期增加4418387.90，资本化利息明显增加。总的来看，企业付息能力较稳定。企业全年实现营业总收入58958.23万元，比2011年同期增长6.18%，净利润19599.06万元，较2011年同期增长11.54%。以速动比率、流动比率、现金流量比率、资产负债率作为主要解释因子，以速动比率、流动比率、现金流量比率、资产负债率作为主要解释因子，计算偿债能力得分，该能力得分越高，说明偿债能力越好。计算偿债能力得分，该能力得分越高，说明偿债能力越好。从图中可以看出，丽江玉龙股份有限公司的偿债能力均高于行业水平和从图中可以看出，丽江玉龙股份有限公司的偿债能力均高于行业水平和市场均值。市场均值。2.2营运能力分析营运能力分析存货周转率、应收账款周转率都下降，表明企业因预期市场看好，而扩大产、购规模或紧缩信用政策，或两者兼而有之。分析：1.与2011年相比，存货周转率下降了12.02，存货周转天数增加。主要是因为库存量较大，进而导致流动资金占用额高。2.与上年相比，企业应收账款周转次数减少66.04，实际收回账款的天数超过了企业规定的应收账款天数，则说明债务人拖欠时间长、资信度低，造成企业坏账增加，造成了企业资产流动性差，企业的资源配置效益比较低。3.流动资产率比上年降低1.15，降低的根源在于存货占用资金庞大、信用政策过严。要想改变目前这种状况，企业必须调整其信用政策，加强存货近制。4.总资产周转率为0.4012，比上年降低0.0995，说明企业综合运营效率降低2.3盈利能力分析盈利能力分析2012年营业利润率、净资产报酬率、成本费用利率以及资本保值增值率年营业利润率、净资产报酬率、成本费用利率以及资本保值增值率都有提高，都有提高，2012年开始投资了新项目，加大融资而未收益，所以虽然年开始投资了新项目，加大融资而未收益，所以虽然总资产报酬率稍有下降，总资产从数量上相对去年提升了总资产报酬率稍有下降，总资产从数量上相对去年提升了31.89%，总体，总体上，盈利能力得到提高。上，盈利能力得到提高。2012前三季前三季度度上年同上年同期期行业平均行业平均值值上年同上年同期期销售毛利率 78.3577.8746.5847.67销售净利率36.8828.0915.6616.58净资产收益率14.029.288.358.41营业收益率 44.7134.1715.5819.952012年前三季度收年前三季度收入与净利润占年度入与净利润占年度的大部分，就前三的大部分，就前三季度而言，国内旅季度而言，国内旅游企业盈利能力比游企业盈利能力比较上年同期有所下较上年同期有所下滑，但丽江旅游依滑，但丽江旅游依然增高，也较高于然增高，也较高于行业平均值。行业平均值。2012年各年各季度季度第一季度第一季度第二季度第二季度第三季度第三季度第四季度第四季度营业收入占年度比重18.47%26.84%29。84%24.85%净利润占年度比重13.96%33.62%36.25%16.18%2.4收益质量分析收益质量分析2012年相对于年相对于2011年而言，扣除非经常性损益的净利润得到增加在于得到政府补助，年而言，扣除非经常性损益的净利润得到增加在于得到政府补助，并且其他损益项目的金额也在很大程度上减少。公司的收益质量有很大的提高。并且其他损益项目的金额也在很大程度上减少。公司的收益质量有很大的提高。营业收现率及比上期有所增长。主营业务索道、酒店、演出的三大核心收入有很大的营业收现率及比上期有所增长。主营业务索道、酒店、演出的三大核心收入有很大的提升。提升。债券的发行、费用的增加、新项目投资等各种情况，虽然经营现金净流量在数量上增债券的发行、费用的增加、新项目投资等各种情况，虽然经营现金净流量在数量上增长了长了10.18%但相对比例下降。但相对比例下降。总体而言，其公司的收益质量得到提高。总体而言，其公司的收益质量得到提高。时间时间指标指标2012/12/312011/12/31基本每股收益(元)0.840.714每股净资产(元)5.35444.67每股经营现金流(元)1.6671.51市盈率市盈率市净率市净率2012年度12A TTM12A MRQ丽江旅游19.97 19.973.38 3.12行业平均40.38 41.214.24 2.88行业中值18.30 28.32.60 2.82市盈率下降说明股票的盈利能力市价有所降低，市价的投资回收期缩短。2.5特定财务比率分析特定财务比率分析杜邦分析法杜邦分析法三三.总体财务评总体财务评价价净资产报酬率+0.0011资产净利率-0.01214权益乘数+0.206销售净利率+0.022资产周转率-0.0995净利润+20160174.9销售收入+34296210.45资产总额+273455674销售收入+34296210.45全部成本+9447459.8其他利润所得税+5265942.32销售收入+34296210.45长期资产+124724099.8流动资产+279422367.5管理费用+1646231.2主营业务成本+3925021.1销售费用-756425.04财务费用+4632632.54长期投资无形资产9875618.8固定资产-29076828.78其他资产存货+4294741.5应收账款+576649.26现金及有价证券+274510976.74其他流动资产+274510976.74连环替代法分析连环替代法分析净资产报酬率净资产报酬率 =销售利润率销售利润率 资产周转率资产周转率 权益乘数权益乘数 20110.15180.21070.50071.438220120.15290.23270.40121.6442经计算得知，销售利润因素影响为0.0158，总资产周转率因素影响为-0.0333，权益乘数因素影响为0.0186。总的来说，净资产报酬率上升0.11%本年净利润比上年增加17.23%，营业收入比上年增加6.18%，其中销售费用下降1.01%资产周转率下降9.95%,总资产比上年增加31.89%。现金及现金等价物净增加额比上年增长116.54%，主要原因是：营业收入较上年同期增加及本期发行公司债券取得现金25000万元。其中存货比上年增加4294741.5元，应收账款比上年增加526649.26元。资产负债率增加8.71%，权益乘数下降。优化资本结构减少存货积压加强企业管理1.节约成本，合理控制财务费用2.加强内部管理，提高运作效率1.加强存货财务核算2.加强存货采购管理，制定科学计划3.加强存货的保管，提高存货管理效率1.优化债务结构2.优化股权结构3.建立健全企业财务激励机制四四.改进措施改进措施五.专题分析开发新的业务增长点目前，公司营业收入的主要来源是客运索目前，公司营业收入的主要来源是客运索道运输服务和酒店服务，经营业务相对单道运输服务和酒店服务，经营业务相对单一，应当发挥多元化的经营优势，通过投一，应当发挥多元化的经营优势，通过投资建设森林生态公园项目，开发新的业务资建设森林生态公园项目，开发新的业务增长点。增长点。企业目标：企业目标：“立足丽江，辐射滇西北及云立足丽江，辐射滇西北及云南，延伸拓展滇川藏大香格里拉生态旅游南，延伸拓展滇川藏大香格里拉生态旅游圈，放眼国内知名旅游目的地圈，放眼国内知名旅游目的地”企业SWOT分析劣势：（1）业务单一，组织结构单一（2）资本结构有待完善，资源配置效益也待提高（3）管理体制机制缺乏灵活、创新（4）投资结构单一（5）营销宣传力度不够机遇：（1）政府政策的支持，“十二五”为企业实现跨越式多元化发展提供了契机；响应建设“美丽中国”的号召。（2）观光旅游逐步向休闲度假康体等综合旅游转变。挑战：（1）市场竞争日益激烈（2）人力资源储备不足优势：公司现在经营的索道业务和酒店业务依赖于云南省旅游市场、尤其是丽江旅游市场的发展状况,公司具备如下的主要优势:（1）区位旅游资源优势（2）旅游产业配套优势（3）公司主营业务优势（4）本公司是丽江最大的旅游服务企业，在丽江旅游服务市场具有一定的经营优势SWOT 分分析析 综合分析，投资森林生态公园项目具有良综合分析，投资森林生态公园项目具有良好的发展前景，带动企业经济增长，实现好的发展前景，带动企业经济增长，实现经营业务结构多元化发展，缩小企业投资经营业务结构多元化发展，缩小企业投资风险。风险。