财务管理习题参考答案-立信会计出版社版本.doc

《财务管理》各章习题参考答案

第一章 习题参考答案
一、单项选择题
1.D 2.D 3.A 4.D 5.C 6.B 7.D 8.A 9.A 10.C
二、多项选择题
1.ABCD 2.ABCD 3.ABD 4.ABCD 5.ABCD
6.BCD 7.ABD 8.ABC 9.ABCD 10.ABD
三、判断题
1.× 2.√ 3.× 4.√ 5.√
6.√ 7.√ 8.√ 9.√ 10.×

第二章 习题参考答案
一、单项选择题
1.A
2.B 计算过程：300÷1 000=30%，330÷1 200=27.5%，30%＞27.5%
3.C
4.A计算过程：A=P÷（P/A，12%，10）=50 000÷5.6502=8 849（元）
5.A计算过程：S=100 000[（S/A，10%，5+1）-1]=100 000（7.7156-1）=671 560（元）
6.D
7.B
8.A
9.C计算过程：40% 80%+（-100%）20%=12%
10.B计算过程： P=500（P/A，10%，5）（P/S，10%，2）
=5003.79080.8264=1 566.36（万元）
二、多项选择题
1.BD 2.ABCD 3.AD 4.ACD 5.BCD
6.AC 7.ABD 8.ABC 9.BC 10.AB
三、判断题
1.√ 2.√ 3.√ 4.× 5.×
6.√ 7.× 8.√ 9.× 10.×
四、计算分析题
1. SA = 150 ×（S/A，8%，3）=150 ×3.2464 =486.96 （万元）
A投资项目竣工时应付的本息总额为486.96万元。
2. P=A{[P/A，10%，（3-1）]+1}=100（1.7355+1）=273.55（万元）
该项目投资的总现值为273.55万元。
3. P=A（P/A，8%，5）=4.53.9927=17.97（万元）
17.97＜20，该方案不可行。
4. 第一方案为即付年金，第二方案为递延年金。
（1）=20[（P/A，10%，9）+1]=20（5.7590+1）=206.7590=135.18（万元）
（2）=25（P/A，10%，10）（P/S，10%，3）
=256.14460.7513=115.41（万元）
（注意：从第5年开始，每年年初支付，即从第4年年末开始有支付，则前3期没有发生支付，即递延期数为3。）
该公司应选择第二方案。
5. 该投资项目的风险报酬率=0.10×58%=5.8%
该投资项目的期望投资报酬率=5%+5.8%=10.8%
6.（1）预期投资报酬率。
甲方案预期投资报酬率=40%×0.3+25%×0.4+10%×0.3=25%
乙方案预期投资报酬率=80%×0.2+30%×0.5+（-20%×0.3）=25%
（2）风险程度。
甲方案的标准差：
乙方案的标准差：
（3）分析评价。
计算结果表明，宜选择甲方案，因为甲、乙两种方案预期投资报酬率都为25%，但乙方案的风险过大。

第三章 习题参考答案
一、单项选择题
1.A 2.C 3.B 4.D 5.D
6.D 计算过程：3 000÷（3 000-1 000）=1.5 7.B 8.C 9.B 10.A
二、多项选择题
1.ABCD 2.ABCD 3.AD 4.AB 5.AB
6. ABD 7. ABD 8.CD 9.BCD 10.ABC
三、判断题
1.× 2.√ 3.× 4.√ 5.×
6.× 7.√ 8.√ 9.√ 10.√
四、计算分析题
1．资产项目的销售百分比：（120+960+1 200+4 800）÷8 850=7 080÷8 850=80%
负债项目的销售百分比：（585+300）÷8 850=885÷8 850=10%
追加资金需要量=资产增加-负债自然增加-留存收益增加
=（新增销售额资产项目的销售百分比）-（新增销售额负债项目的销售百分比）-预计销售额计划销售净利率（1-股利支付率）
=（10 000-8 850）80%-（10 000-8 850）10%-10 000708÷8 850（1-50%）
= 405（万元）
2. 根据上述资料，编制直线回归方程数据计算表，如下表所示。
直线回归方程数据计算表
年 份
x
y
xy
x2
2004
600
400
240 000
360 000
2005
740
500
370 000
547 600
2006
850
560
476 000
722 500
2007
920
600
552 000
846 400
2008
1 100
720
792 000
1 210 000
n=5
Σx=4 210
Σy=2 780
Σxy=2 430 000
∑x2=3 686 500

根据表中有关数据，计算a .b 值：

该企业的资金需要量预测模型为：
y =25.6242+0.6299x
己知该企业2009年销售额的预测数为1 200万元,
则：2009年预计资金需要量
=25.6242+0.62991 200=781.5042（万元）
3. 首先，计算各种资本占全部资本的比重：
长期借款：
应付长期债券：
普通股：
然后，计算综合资本成本：

4.（1）
某公司不同资本结构下的每股收益 单位：万元
项 目
方案Ⅰ
方案Ⅱ
预计息税前利润
减：利息
税前利润
减：所得税
净利润
普通股股数(万股)
每股收益(元)
1 000
150+240
610
152.5
457.5
5 000
0.0915
1 000
150
850
212.5
637.5
5 100
0.125
（2）

（3）方案Ⅰ：财务杠杆系数=1 000÷610=1.64
方案Ⅱ：财务杠杆系数=1 000÷850=1.18
（4）由于方案Ⅱ每股收益大于方案Ⅰ，且其财务杠杆系数小于方案Ⅰ，即方案Ⅱ收益高且风险低，所以方案Ⅱ优于方案Ⅰ。

第四章 习题参考答案
一、单项选择题
1.A 2.B 3.C 4.A 5.C
6.D 7.B 8.D 9.D 10.B
二、多项选择题
1.ABCD 2.BCD 3.ABC 4.AB 5.BCD
6.ABD 7.ACD 8.ABCD 9.ABD 10.ABCD
三、判断题
1.√ 2.× 3.× 4.√ 5.√
6.√ 7.× 8.× 9.√ 10.√
四、计算分析题
1.采用成本与收益的分析方法，具体分析如下表所示：
信用期限决策过程表 单位：万元
方案
项目
A方案
（信用期限60天）
B方案
（信用期限40天）
（1）决策收益：
（1）=（2）×（3）
378×20%=75.6
360×20%=72
（2）赊销收入
378
360
（3）贡献毛益率
1-80%=20%
1-80%=20%
（4）决策成本：
（4）=（5）+（10）+（11）
7.785+1.8+10.8=20.385
4.95+3.2+7.2=15.35
（5）应收账款占用资金的机会成本:（5）=（6）×（7）×（8）×（9）
1.05×60×82.38%×15%
=7.785
1×40×82.5%×15%
=4.95
（6）日销售额
378÷360=1.05
360÷360=1
（7）信用期限
60
40
（8）销售成本率
（378×80%+9）÷378
=82.38%
（360×80%+9）÷360
=82.5%
（9）投资报酬率
15%
15%
（10）收账费用
1.8
3.2
（11）坏账损失
360×3%=10.8
360×2%=7.2
（12）方案净收益:
（12）=（1）-（4）
75.6-20.385=55.215
72-15.35=56.65

根据表中计算结果显示：采用B方案，净收益增加1.435万元（56.65-55.215），因此，该企业应选择B方案，信用期限为40天。
2. 经济订货批量Q===3 600（千克）
订货次数N===15（次）

第五章 习题参考答案
一、单项选择题
1.B 2.C 计算过程：投资回收期=10÷（1．5+1）=4（年）
3.A计算过程：内含报酬率=16%+×（18%-16%）=17．88%
4.D 5.A计算过程：12 000=4 600×（P/A，i，3） 则：（P/A，i，3）=2.6087查表，与2.6087接近的现值系数，2.6243和2.5771分别对应7%和8%，运用插值法确定该投资项目的内含报酬率
=7%＋×（8%-7%）=7.33%
6.B计算过程：（100 000-60 000）×（1-25%）+10 000=40 000（元）
7.D 8.B 9.C计算过程：25+8=33（万元） 10.A
二、多项选择题
1.BD 2.BCD 3.ABD 4.AB 5.ABD
6.BCD 7.ABCD 8.ABC 9.CD 10.ABCD
三、判断题
1.√ 2.× 3.√ 4.× 5.√
6.× 7.√ 8.√ 9.√ 10.√
四、计算分析题
1.（1）该项目各年的现金净流量：
①项目计算期=1+10=11（年）
②建设期资本化利息=1 000×10%×1=100（万元）
固定资产原值=1 000+100=1 100（万元）
③年折旧额=（1 100-100）÷10=100（万元）
④经营期第1～7年每年总成本费用增加额= 370+100+110= 580（万元）
经营期第8～10年每年总成本费用增加额= 370 +100 +0 = 470（万元）
⑤经营期第1～7年每年营业利润增加额=820-580=240（万元）
经营期第8～10年每年营业利润增加额=710-470=240（万元）
⑥每年应交所得税增加额=240×25%=60（万元）
⑦每年净利润增加额=240-60=180（万元）
现金净流量计算方法之一：
编制该项目的现金净流量计算表，如下表所示。
某固定资产投资项目现金净流量计算表 单位：万元
项目计算期
（第t年）
建设期
经营期
合计
0
1
2
3
…
8
9
10
11

1.0现金流入量：

1.1营业收入

820
820
…
820
710
710
710
7870
1.2净残值的变现收入

100
100
1.3现金流入量合计

820
820
…
820
710
710
810
7970
2.0现金流出量：

2.1固定资产投资
1000
0

1000
2.2付现成本
0
0
370
370
…
370
370
370
370
3700
2.3所得税

60
60
…
60
60
60
60
600
2.4现金流出量合计
1000
0
430
430
…
430
430
430
430
5300
3.0现金净流量
-1000
0
390
390
…
390
280
280
380
2670
现金净流量计算方法之二：
现金净流量为：

（2）计算该项目的内含报酬率：
先以24%的折现率进行测试，
该项目的净现值NPV
=390×（3.4212-0.8065）+280×（3.6819-3.4212）+380×0.0938-1 000
=1 128.373-1000
= 128.373 (万元)
再以28%的折现率进行测试，
该项目的净现值NPV
=390×（3.0758-0.7813）+280×（3.2689-3.0758）+380×0.0662-1 000
=974.079-1 000
= -25.921 (万元)
插值法：
折现率 净现值
24% 128.373
IRR 0
28% -25.921

IRR=24%+4%×0.832
IRR=27.3%
2. A方案的现值指数
=34×3.7908÷100=128.8872÷100=1.2889
B方案的现值指数
=（41×0.9091+37.5×0.8264+34×0.7513+30.5×0.6830+67×0.6209）÷140
=156.2391÷140=1.1160
计算结果表明，A、B两个投资方案的现值指数都大于1，但因A方案的现值指数高于B方案，所以，应选择A方案。
3. 改造前：
年折旧额：
按净现值指标来评价，该企业应考虑改造流水线。
4. 购买设备：（P/A，10%，10=6.1446 P/S，10%，10=0.3855）
设备预计净残值 50 000（元）
年折旧额=（1 200 000-50 000）÷10=115 000（元）
（1）购买设备支出： 1 200 000元
（2）折旧抵税现值：115 000×25%×（P/A，10%，10） 176 657.25元
（3）残值变现现值：50 000×（P/S，10%，10） 19 275元
购买设备的现金流出总现值： 1 004 067.75元
租赁设备：
（1）支付租赁费用现值：180 000×（P/A，10%，10） 1 106 028元
（2）租赁费用抵税现值：180 000×25%×（P/A，10%，10） 276 507元
租赁设备的现金流出总现值： 829 521元
计算结果表明，租赁设备的现金流出总现值829 521元，比购买设备的现金流出总现值1 004 067.75元要少174 546.75元，所以，该公司宜采用租赁的方式租入设备进行生产。

第六章 习题参考答案
一、单项选择题
1.B 2.B 3.A 4.A 计算过程：（2 000-1 000×2.5）×18=-9 000（元）
5.D 6.B 7.C 8.B 9.D 10.B
二、多项选择题
1.ACD 2.ABC 3.AC 4.AB 5.ABC 6.ABCD 7.AB 8.ABCD
三、判断题
1.× 2.× 3.√ 4.× 5.× 6.× 7.× 8.√
四、计算分析题
1.（1）直接材料费用差异：
数量差异=（实际消耗量 - 标准消耗量）×标准单价
=（800×0.11-800×0.1）×150
=1 200（元）
价格差异=实际消耗量×（实际单价 - 标准单价）
=（800×0.11）×（140-150）
=-880（元）
直接材料费用差异=数量差异+价格差异=1 200+（-880）=320（元）
（2）直接人工费用差异：
工时消耗差异= （实际工时 - 标准工时）×标准小时工资率
=（800×5.5-800×5）×4
=1 600（元）
小时工资率差异= 实际工时×（实际小时工资率 - 标准小时工资率）
=（800×5.5）×（3.9-4）
=-440（元）
直接人工费用差异=工时消耗差异+小时工资率差异=1 600+（-440）=1 160（元）
（3）变动制造费用差异：
工时消耗差异=(实际工时 - 标准工时)×标准小时变动制造费用率
=（800×5.5-800×5）×6 000/（1 000×5）
=480（元）
小时变动制造费用率差异=实际工时×（实际小时变动制造费用率–标准小时变动制造费用率）
=（800×5.5）×[4 000÷（800×5.5）-6 000÷（1 000×5）]
=-1 280（元）
变动制造费用差异=工时消耗差异+小时变动制造费用率差异
=480+（-1 280）=-800（元）
（4）固定制造费用差异：
两差异法：
耗费差异＝实际固定制造费用－预算产量标准工时×标准分配率
= 5 000-（5 000×1）
= 0
能量差异＝（预算产量下的标准工时－实际产量下的标准工时）×标准分配率
=（5 000-800×5）×1
= 1 000（元）
固定制造费用差异 = 0+1 000=1 000（元）
三差异法：
耗费差异＝0
能力差异＝（预算产量下的标准工时－实际产量下的实际工时）×标准分配率
=（5 000-800×5.5）×1
= 600（元）
效率差异＝（实际产量下的实际工时－实际产量下的标准工时）×标准分配率
=（800×5.5-800×5）×1
= 400（元）
固定制造费用差异 = 0+600+400=1 000（元）

2.（1）作业成本法
甲、乙产品的直接成本如下表所示。
甲、乙产品的直接成本 单位：元
成本项目
甲产品
乙产品
直接材料
600 000
4 200 000
直接人工
10 000×10
50 000×10
合计
700 000
4 700 000
产量（件）
100 000
1 000 000
单位直接成本
7
4.70

成本库的划归及其分配率如下表所示。
成本库的划归及其分配率 单位：元
第一成本库
第二成本库
第三成本库
原材料处理
300 000
检验
40 0000
物料成本
400 000
设备维护
900 000
调整与准备
600 000

电力消耗
450 000
生产计划制定
800 000

设备折旧
1 350 000

合计
3 000 000

1 800 000

400 000
成本动因数量
1 500 000千瓦小时
成本动因数量
30 000检验小时
成本动因数量
400 000
成本库分配率
2元/千瓦小时
成本库分配率
60元/检验小时
成本库分配率
1

由成本库分配于甲、乙产品的制造费用如下表所示。
由成本库分配于甲、乙产品的制造费用 单位：元
项目
甲产品
乙产品
第一成本库
2×500 000
2×1 000 000
第二成本库
60×15 000
60×15 000
第三成本库
1×50 000
1×350 000
合计
1 950 000
3 250 000
产量（件）
100 000
1 000 000
单位制造费用
19.50
3.25

作业成本法下的甲、乙产品成本及毛利如下表所示。
作业成本法下的甲、乙产品成本及毛利 单位：元
项目
甲产品
乙产品
单位直接成本
7
4.70
单位制造费用
19.50
3.25
产品单位成本
26.50
7.95
销售单价
25
12.50
单位销售毛利
-1.50
4.55

甲产品总成本=26.5×100 000=2 650 000（元）
乙产品总成本=7.95×1 000 000=7 950 000（元）
在作业成本法下，甲产品单位成本为26.50元，单位销售毛利为-1.50元 ，是亏损产品；乙产品单位成本为7.95元，单位销售毛利为4.55元，是盈利产品。
（2）传统的成本计算方法（品种法）：
传统成本计算方法下的甲、乙产品成本及毛利如下表所示。
传统成本计算方法下的甲、乙产品成本及毛利 单位：元
项目
甲产品
乙产品
直接材料
600 000
4 200 000
直接人工
10 000×10
50 000×10
合计
700 000
4 700 000
产量（件）
100 000
1 000 000
单位直接成本
7
4.70
单位制造费用
8.67
4.33
产品单位成本
15.67
9.03
销售单价
25
12.50
单位销售毛利
9.33
3.47
制造费用分配率=5 200 000÷（10 000+50 000）=86.67（元/人工小时）
甲产品的单位制造费用=（10 000×86.67）÷100 000=8.67（元）
乙产品的单位制造费用=（50 000×86.67）÷1 000 000=4.33（元）
甲产品总成本=15.67×100 000=1 567 000（元）
乙产品总成本=9.03×1 000 000=9 030 000（元）
在传统的成本计算方法下，甲产品单位成本为15.67元，单位销售毛利为9.33元，由于低估了甲产品的成本，因而高估了甲产品的毛利，误以为甲产品也是盈利产品；乙产品单位成本为9.03元，单位销售毛利为3.47元，由于高估了乙产品的成本，因而低估了乙产品的毛利。
在传统的成本计算方法下，产量较低、复杂程度较高的甲产品的成本被低估了，毛利被高估了；而产量较高、复杂程度较低的乙产品的成本被高估了，毛利被低估了。由于提供的产品成本和毛利信息发生了严重扭曲，因而管理者很可能做出减少乙产品产量，增加甲产品产量的错误决策。
（3）差异原因：
传统的成本计算方法：制造费用按人工工时单一标准分配；
作业成本法：首先是依据不同的成本动因，将企业发生的制造费用归集到相应的作业成本库，然后由作业成本库确定费用分配率，根据各种产品所耗用的作业量，将制造费用分配到各产品成本中。
由此可见，作业成本法与传统成本计算方法的关键区别在于选择成本分配基础的原则和数量不同，作业成本法强调成本的动因追溯（利用因果关系），采用多项成本分配基础（成本动因）。
作业成本核算优于传统成本核算之处：
传统的成本计算方法提供的产品成本和毛利信息严重扭曲，丧失决策的相关性。
作业成本法为不同的作业耗费选择相应的成本动因来向产品分配制造费用，从而成本计算的准确性大大提高，能够更准确地提供盈利产品和亏损产品的信息，便于管理者了解产品的真实盈利水平，以便管理者作出生产与否的决定以及产品结构调整的正确决策，制定合适的产品市场策略。

第七章 习题参考答案
一、单项选择题
1.A 2.C 3.C 4.A 5.D 6.D 7.C 8.A
二、多项选择题
1.ABCD 2.ABC 3.AD 4.BCD 5.CD
6.AD 7.ABCD 8.ABD 9.AB 10.ABCD
三、判断题
1.√ 2.× 3.√ 4.√ 5.×
6.× 7.× 8.√ 9.× 10.√
四、计算分析题
1.首先，计算该企业计划期甲、乙、丙三种产品的贡献毛益，如下表所示。
某企业计划期甲、乙、丙三种产品的贡献毛益
项目 产品
甲
乙
丙
合计
销售收入（元）
100 000
300 000
600 000
1 000 000
占销售收入总额的比重
10%
30%
60%
100%
单位贡献毛益（元/台）
40
30
120
—
贡献毛益总额（元）
20 000
30 000
180 000
230 000
贡献毛益率
20%
10%
30%
23%
然后，计算综合贡献毛益率（见上表）和综合保本销售额：
综合贡献毛益率=
（或：20%×10%+10%×30%+30%×60%=23%）
综合保本销售额=
各产品的保本销售额分别为：
甲产品的保本销售额=500 000×10%=50 000（元）
乙产品的保本销售额=500 000×30%=150 000（元）
丙产品的保本销售额=500 000×60%=300 000（元）
则：各产品的保本销售量分别为：
甲产品的保本销售量=50 000÷200=250（台）
乙产品的保本销售量=150 000÷300=500（台）
丙产品的保本销售量=300 000÷400=750（台）
2. 2001年固定成本a ＝（160-120）×10 000＝400 000（元）
2001年利润额P=(p-b)x-a = (200-120) ×10 000-400 000＝400 000（元）
2002年目标利润＝P×(1+20%)=400 000×1.2=480 000(元)
为实现2002年目标利润，可从以下几个方面采取措施：
（1）其他条件不变时，目标销售量x=(a+)÷(p-b)
=(400 000+480 000) ÷(200-120)=11 000(件)
增长10% （11 000-10 000）÷10 000=10%
（2）其他条件不变时，目标销售价格p=(a+)÷（x+b）
=(400 000+480 000) ÷10 000+120=208(元/件)
增长4% （208-200）÷200=4%
（3）其他条件不变时，目标单位变动成本b=p-(a+)÷x
=200-(400 000+480 000) ÷10 000=112(元/件)
下降6.67% （120-112）÷120=6.67%
（4）其他条件不变时，目标固定成本a= (p-b)x-
= (200-120)×10 000-480 000=320 000(元)
下降20% （400 000-320 000）÷400 000）=20%
3.（1）实施前的保本点x=a÷(p-b)=60 000÷(5-3.5)=40 000(件)
实施后的保本点x=a÷(p-b)=（60 000+10 000）÷[5×（1-10%）-3.5]
=70 000(件)
（2）实施前的利润P =（p-b）x-a=(5-3.5) ×60 000-60 000=30 000（元）
实施后的利润P =（p-b）x-a
=（4.5-3.5）×（60 000×（1+40%））-70 000
=14 000（元）
由计算结果可知，实施后的利润14 000元＜实施前的利润30 000元，因此，该方案不可行。
4.（1）采用剩余股利政策，
因为，该公司最佳资本结构为权益资本︰负债=60%︰40%，
所以，2006年税后利润中用于再投资的留存收益 = 2 500 000×60%
=1 500 000（元）
2006年税后利润中用于分配的股利 = 6 000 000-1 500 000
=4 500 000（元）
2006年的每股股利 = 4 500 000/300 000 = 15（元/股）
（2）采用固定股利政策，
2006年的每股股利=2005年的每股股利 = 4.8（元/股）
（3）采用固定股利支付率政策，
因为，2005年的股利支付率 = 4.8×300 000/3 000 000 = 48%
所以，2006年支付股利 = 6 000 000×48% = 2 880 000（元）
2006年的每股股利 = 2 880 000/300 000 = 9.6（元/股）
（4）采用低正常股利加额外股利政策，
2006年支付股利 = 2×300 000+（6 000 000-5 000 000）×50%
= 1 100 000（元）
2006年的每股股利=1 100 000/300 000=3.67（元/股）

第八章 习题参考答案
一、单项选择题
1.B 2.D 3. C 4.B 5.B 6.A
二、多项选择题
1.ABCD 2.ACD 3.ABC 4.ABD 5.ABCD 6.BCD
三、判断题
1.× 2.√ 3.√ 4.√ 5.× 6.√ 7.× 8.√

第九章 习题参考答案
一、 单项选择题
1.C 2.B 3.C
4.B 计算过程：200×40%+500×60%=380（万元）
5.B 计算过程：200×（50+40-10）×40%=6 400（元） 6.C 7.A 8.A
二、 多项选择题
1.