腾讯大规模减持动因及未来战略分析.pdf
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1、Aeronautical Finance and Accounting航空财会/2023-04案例分析 Case Analysis腾讯大规模减持动因及未来战略分析夏佳贤 赵晴/郑州航空工业管理学院摘 要 腾讯作为互联网业的巨头,其发展战略一直倾向于投资收购。但近期腾讯却一改常态,开始进行大规模的“分红式减持”。为了探究腾讯由“买”到“卖”转变背后的缘由,本文简述了腾讯的发展状况及其大幅度减持京东、美团股票的事件,分析腾讯大规模减持动因及其减持对于公司的影响,试图从中探究腾讯未来发展战略的转变,这对于现阶段互联网行业的发展具有一定的实践指导意义。关键词 腾讯;投资收购;分红式减持DOI:10.1
2、9840/ki.FA.2023.04.015众所周知,互联网行业发展变化快,竞争异常激烈,许多大型公司因为不愿意承担重大风险,往往通过并购来获取必要的技术、人才、渠道和经验等,以降低进入新产业新市场的壁垒。在互联网行业,百度(Baidu)、阿里巴巴(Alibaba)和腾讯(Tencent),简称 BAT,这三家公司几乎垄断了中国消费者对于信息、消费和交流的三大基本需求。近年来,随着国家反垄断法律制度的不断修订完善和反垄断局的成立,我国开始加强对行业环境的维护,对于行业垄断等不正当竞争行为,国家将采取更加严厉的惩罚手段。这让垄断事件层出不穷的互联网公司陷入了沉思,如何在不触及垄断红线的前提下发展
3、企业,是一个值得深思的问题。据腾讯官网发布公告可知,2023年腾讯将逐步以“分红式减持”的方式大规模减少自身所持有的京东、美团股票,将自身可能涉及垄断的业务进行减持,这不仅可以将自身业务进行精简,还可以顺应国家政策。对于互联网企业来说,腾讯的行为是一个很好的示范,有着极强的借鉴意义。一、腾讯的发展概况 腾讯1998年11月成立于深圳,于2004年6月在香港联交所主板公开上市,股票代码 00700。腾讯重视互联网核心技术的研发,投资过亿设立中国的第一家互联网研究院。近年来,随着微信各项功能的广泛应用以及多款游戏在市面上出现,腾讯企业在我国互联网社交领域和游戏市场的发展一直名列前茅。数字时代已经到
4、来,为了满足用户的日常通信沟通需求,腾讯研发设计出台腾讯网以及具备多重功能应用的微信、QQ等客户端,有利于促进整个社会从信息不对称发展到信息对称的状态;另外,除了满足人们社交需求,腾讯还通过数款游戏的开发来填充用户的娱乐需要。作为腾讯企业的核心战略部门投资部门,2011年以来其部门对一系列新兴产业公司进行战略性投资,投资企业的数量以及金额都在逐步扩大,因此腾讯企业的业务也得以拓展。一直以来,腾讯秉承着“以用户价值为依归”的发展理念,在发展的过程中不断地总结积累成功或者失败的经验,确保稳中有进,使多元化产品协作效应得以长久地起作用,保障高且稳的收益1。目前就我国的发展来看,在互联网行业生存的企业
5、往往带动着科技的进步,也是影响我国经济发展的重要因素,有助于实现科学技术的创新。截至2022年底,腾讯公司市值在全球排名第八,在*基金项目:河南省重点研发与推广专项(软科学)项目“股份回购影响企业高质量发展作用机制研究”(232400412032);河南省教育科学规划一般项目“立德树人背景下成本管理会计课程思政建设改革创新研究”(2023YB0151)72Aeronautical Finance and Accounting航空财会/2023-04 案例分析Case Analysis腾讯大规模减持动因及未来战略分析夏佳贤 赵晴/郑州航空工业管理学院摘 要 腾讯作为互联网业的巨头,其发展战略一直
6、倾向于投资收购。但近期腾讯却一改常态,开始进行大规模的“分红式减持”。为了探究腾讯由“买”到“卖”转变背后的缘由,本文简述了腾讯的发展状况及其大幅度减持京东、美团股票的事件,分析腾讯大规模减持动因及其减持对于公司的影响,试图从中探究腾讯未来发展战略的转变,这对于现阶段互联网行业的发展具有一定的实践指导意义。关键词 腾讯;投资收购;分红式减持DOI:10.19840/ki.FA.2023.04.015众所周知,互联网行业发展变化快,竞争异常激烈,许多大型公司因为不愿意承担重大风险,往往通过并购来获取必要的技术、人才、渠道和经验等,以降低进入新产业新市场的壁垒。在互联网行业,百度(Baidu)、阿
7、里巴巴(Alibaba)和腾讯(Tencent),简称 BAT,这三家公司几乎垄断了中国消费者对于信息、消费和交流的三大基本需求。近年来,随着国家反垄断法律制度的不断修订完善和反垄断局的成立,我国开始加强对行业环境的维护,对于行业垄断等不正当竞争行为,国家将采取更加严厉的惩罚手段。这让垄断事件层出不穷的互联网公司陷入了沉思,如何在不触及垄断红线的前提下发展企业,是一个值得深思的问题。据腾讯官网发布公告可知,2023年腾讯将逐步以“分红式减持”的方式大规模减少自身所持有的京东、美团股票,将自身可能涉及垄断的业务进行减持,这不仅可以将自身业务进行精简,还可以顺应国家政策。对于互联网企业来说,腾讯的
8、行为是一个很好的示范,有着极强的借鉴意义。一、腾讯的发展概况 腾讯1998年11月成立于深圳,于2004年6月在香港联交所主板公开上市,股票代码 00700。腾讯重视互联网核心技术的研发,投资过亿设立中国的第一家互联网研究院。近年来,随着微信各项功能的广泛应用以及多款游戏在市面上出现,腾讯企业在我国互联网社交领域和游戏市场的发展一直名列前茅。数字时代已经到来,为了满足用户的日常通信沟通需求,腾讯研发设计出台腾讯网以及具备多重功能应用的微信、QQ等客户端,有利于促进整个社会从信息不对称发展到信息对称的状态;另外,除了满足人们社交需求,腾讯还通过数款游戏的开发来填充用户的娱乐需要。作为腾讯企业的核
9、心战略部门投资部门,2011年以来其部门对一系列新兴产业公司进行战略性投资,投资企业的数量以及金额都在逐步扩大,因此腾讯企业的业务也得以拓展。一直以来,腾讯秉承着“以用户价值为依归”的发展理念,在发展的过程中不断地总结积累成功或者失败的经验,确保稳中有进,使多元化产品协作效应得以长久地起作用,保障高且稳的收益1。目前就我国的发展来看,在互联网行业生存的企业往往带动着科技的进步,也是影响我国经济发展的重要因素,有助于实现科学技术的创新。截至2022年底,腾讯公司市值在全球排名第八,在中国排名第一,其在中国的网络市场占有很高的市场份额和很大的发展空间,在用户数量和活跃程度上都处于行业领先水平。二、
10、腾讯由“买”到“卖”的大规模减持事件分析 在互联网的江湖里,过去的腾讯以“模仿、抄袭”闻名,引人厌恨;现在的腾讯以“投资、收购”著称,惹人夸赞。在过去,腾讯一直是致力于做属于自己的产品,而不是去投资收购有潜力的企业。腾讯创始人马化腾十分赞同产品至上的理念,在腾讯发展初期,公司的产品几乎都倾向于自主研发。所以,每当有什么新的东西在市面上涌现出来,腾讯都会跟着研发相似产品,久而久之,就被大家命名为互联网界的“抄袭者”。2010年是腾讯对外投资的一个转折点,腾讯在2009年以前的并购业务很少,基本就是收购一些网络游戏和电信增值服务企业。从2010年开始,腾讯的投资并购业务迅速扩张,几乎涵盖了整个互联
11、网,不仅涉及生活金融方面,还包括了旅游出行等领域。然而,腾讯2010年的投资发展之路并不是一帆风顺,在当年腾讯推出与360安全卫士有着相似界面和功能的“QQ医生”,从而与360开始了一场市场争夺战。这个事件对腾讯造成了很大的冲击,自此之后,腾讯内部开始改变发展战略,由原来的“模仿、封闭”转为“孵化、收购”。于是,一场场的投资并购就应运而生,腾讯也开始了“买买买”的征程。然而,近期的腾讯却一改常态,开始了其“卖卖卖”之旅。根据腾讯发布的公告,2021年12月23日,腾讯以中期派息的方式,将自身所持有的约4.6亿股京东股权发放给股东。本次派息之后,腾讯对京东的持股比例由原来的17%降至2.3%,不
12、再是京东的第一大股东。2022年1月5日,腾讯又减持有“东南亚小腾讯”之称的Sea Limited,套现预估达200亿元人民币2。在大幅度减持京东股票之后,腾讯并未停止其动作,在 2022 年 11 月 16日,腾讯发布对外公告,将以分发特别红利的方式,将其所持有的约9.58亿股美团股票分发给公司股东,分派比例为101,这意味着公司股东每持有10股腾讯股票将获派1股美团股票。简单来说,就是腾讯将自身持有的美团股票作为公司福利分发给自己的股东们。在这之后,腾讯在美团的持股比例也将从17%大幅下降到不足2%。腾讯一向以投资、收购闻名,近两年来却屡屡降低自身投资企业的持股比例,互联网巨头开始逐步“瘦
13、身”,这其中原因值得去深入探究。三、腾讯大规模减持动因分析(一)谨防涉嫌垄断根据中华人民共和国反垄断法的规定,垄断是指排除、限制竞争的行为。在经济学上,垄断常指个别企业凭借其控制的巨额资本,通过协定、同盟、联合等方法,操纵与控制一个或几个部门的商品生产或流通,以获取高额利润3。2021年11月18日,国家反垄断局正式挂牌成立。国家反垄断法律制度的不断修订完善和反垄断局的成立,标志着我国今后反垄断执法的独立性、权威性和专业性得到进一步加强。对于行业垄断等不正当竞争行为,国家将采取严厉的惩罚手段。然而企业一向偏爱垄断,因为这是最容易赚钱的方式。腾讯作为互联网行业巨头,当然其经营业务也存在不少的垄断
14、行为。随着国家反垄断力度的不断加强,腾讯的相关业务开始逐步被审查。2021年1月,腾讯被责令解除网络音乐独家版权,2021年4月,美团网被罚34.42亿元人民币,美团属于腾讯系公司,对其处罚算是侧面给腾讯一个警告。腾讯也意识到了国家对于垄断行为坚决打击的决心,于是开始主动更正自身可能涉及垄断的行为。因此,腾讯开始减持自身所持有的京东股票,将其发放给股东,并声称在未来腾讯只会投资那些资金不足的中小型创新公司,等他们成长起来,有了自给自足的能力之后,腾讯就会在合适的时机主动退出。这些行为不仅顺应了国家打击垄断行为的意图,维护了股东利益,而且展现出了腾讯超前的政治觉悟,树立良好的公司形象。所以,腾讯
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