税收努力对金融发展的影响研究.pdf
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1、2 0 2 3 年第4 期学报收稿日期基金项目国家社会科学基金一般项目()作者简介刘方()男贵州毕节人云南师范大学经济与管理学院副教授博士主要研究方向为金融发展与金融科技邮箱:.地方政府弥补财政缺口主要是通过土地出让收入、地方政府债务(含地方平台公司的债务)和向上级申请转移支付等方式但其中的土地出让收入属于地方政府财政收入一部分 根据 年国家统计局数据税收收入占地方财政收入的 而非税收收入仅占 从这个意义上来说税收收入仍然是地方政府弥补财政缺口的重要方式税收努力对金融发展的影响研究刘 方(云南师范大学 经济与管理学院云南 昆明)摘 要搜集 年 个省区市的非平衡面板数据运用 回归测度税收努力构建
2、非线性计量模型考察税收努力与金融发展的关系 结果发现:税收努力与金融发展存在显著的倒 形关系而财政缺口对二者关系起负向调节作用经内生性处理和一系列稳健性检验后仍成立 异质性检验发现消费税、西部地区、低出口退税率地区的税收努力与金融发展存在明显的倒 形关系增值税税收努力决定了总税收努力对金融发展的负面影响 因此在未来推进金融发展的过程中既要保持适度税收努力稳定财政缺口又要规范地方政府行为合理界定政府与市场的边界为地方金融发展创造良好环境助力实体经济高质量发展关键词税收努力金融发展营改增 回归出口退税率财政缺口中图分类号.文献标志码 文章编号()一、引言自 年以来我国税收收入呈现高增长态势税收收入
3、占国内生产总值之比超过 已从 年的.上升到 年的.再缓慢降至 年的.与之相伴的是我国财政收支出现较大缺口缺口率从 年的.上升至 年的.期间 年攀高至.税收收入的不断增加伴随着财政缺口的增长“税收增长之谜”甚嚣尘上不少学者将其归咎于税收努力 然而此时期我国金融业增加值占国内生产总值之比却持续走高 年达到.一度超过英国、美国和日本金融业增加值占比偏高体现了中国实体经济“脱实向虚”倾向和赶超发展的金融化趋势 如何理解在税收收入大幅增长并伴随财政缺口的同时中国金融发展却跑出“加速度”?理论上通过税收努力增加税收收入虽有助于缓解财政缺口但当财政支出增速大于税收收入增速时亦会引发更大的财政缺口此时财政缺口
4、的出现激励了地方政府借助金融手段满足其资金需要最终影响金融发展关于财政如何影响金融发展现有文献主要有两类观点:一类观点从供给视角认为在中国财政分权的背景下财政分权将会影响金融体制从而影响金融发展 央地关系的变化诱致地方政府行为变化导致其直接干预金融影响金融的发展 另一类观点从需求视角出发认为土地财政、地方政府债务扭曲了地方官员的晋升激励从而产生了对金融的需求间接促进了金融的发展其逻辑是地方政府创造了金融需求改变了金融供给影响了金融发展在需求类观点中地方政府之所以创造过多金融需求原因在于地方政府面临较高的财政赤字(或刘 方:税收努力对金融发展的影响研究称“财政缺口”“财政不平衡”)财政赤字越大地
5、方政府借助金融手段满足资金需求的动机也就越强烈 财政赤字不仅与财政支出有关还与地方政府财政收入有关其中 以上的财政收入来源于税收 税收收入的高低决定了地方政府财政收入的高低而税收努力在很大程度上影响了地方政府的税收收入一定程度上也决定了地方政府运用财政能力调节经济和干预金融的边界从而可能影响金融的发展然而直接揭示或探究税收努力与金融发展关系的文献却较鲜见 与之相关的文献主要从税收政策改革、税收收入等方面研究其对金融发展的影响或是反过来探讨金融发展对税收收入的影响 如 和 认为改革税收政策有助于金融发展更接近其可能性边界即良好的税收政策促进金融发展 其中增值税改革()促进了企业外部融资能力提高了
6、银行的商业贷款规模 和 通过理论分析发现较高的税收 比与金融发展程度正相关 等、等研究发现金融发展与税收收入具有显著的非线性、正相关关系 和 指出金融发展显著提高了一国潜在税收水平国内学者对税收努力与金融发展的关系则缺少研究而对税收努力及其影响的探索颇多研究主要围绕我国的财政体制改革展开涉及税收努力测度、税收努力与地方政府财政汲取能力、税收努力与转移支付以及财政体制失衡与税收努力等诸多方面有鉴于此本文将税收努力前置为金融发展的决定因素之一并进行理论分析和实证检验以此扩延税收努力研究范畴 与现有文献相比本文的贡献主要有:扩展了财政与金融关系的研究边界采用非线性框架探索税收努力与金融发展的非线性关
7、系构建了税收努力与金融发展的理论框架从理论上证实了二者关系的存在性弥补了既有文献忽视理论基础的不足运用 回归测度税收努力比直接利用线性回归或随机前沿法测度更为准确且具有一定的现实性同时辅以考察财政缺口的调节作用二、理论分析与研究假设(一)理论分析参考何德旭和苗文龙的研究假设地方经济增长率与地方政府支出满足关系 ()这意味着地方政府在决策支出水平 时关注的是本地区政府支出的长期平稳值 一方面考虑到地方政府对辖区内国有企业、银行的影响和控制地方政府收入包括地方国有企业利润、发行债务规模、地方国有企业商业银行贷款的坏账规模 以及税收 地方政府支出除公共工程支出等一般性支出外还必须偿还上期所欠债务产生
8、的利息 因此其总支出为:()根据拉弗曲线假设税收收入是其税收努力的二次函数即 ()将其代入式()有:()另一方面根据金融发展与经济增长理论并参考张亦春和王国强的文献以柯布 道格拉斯生产函数为基准在全要素生产率的增长率方程中引入金融发展变量感谢匿名评审专家的意见尽管税收分直接税(如劳动所得税、资本利得税)、间接税(如消费税、增值税)但劳动所得税率、资本利得税率与税收收入之间存在倒形关系而在劳动供给弹性较小时消费税率与税收收入之间亦呈现倒形关系因此无论是征收何种税种其税率与税收收入的关系基本呈拉弗()曲线形状具体到地方政府其既具有提高税收努力的动力也具有降低税收努力的动力这就决定了税收收入与税收努
9、力之间的倒 形关系从而设计成二次函数形式一般认为有效的金融市场和充满活力的金融中介机构可以帮助筛选好的投资项目合理将资金分配到边际产出较高的企业同时鼓励具有创新技术或创新模式的新企业进入市场竞争推动资源配置效率改善从而显著促进经济增长2 0 2 3 年第4 期学报 ()式()两边取对数并对时间求导数得到各变量均转化成速率的表达形式:()将式()代入 ()中移项转化为:()()式()对税收努力 求偏导数得到:()因式()中的分母 故分子 的大小存在如下两种情形:情形:若 表明地方政府通过税收努力有助于促进地方金融发展情形:若 则 时财政缺口的增加将使拐点向右移动反之则向左移动而且 决定了曲线形状
10、变化当 时财政缺口使得倒 形曲线变得更平缓当 时财政缺口使得倒 形曲线变得更陡峭(二)变量测度.自变量:税收努力()目前税收努力指标的测算主要包括“税柄法”“代表性税制法”等前者由国际货币基金组织的经济学家提出主要是利用实际税收比率与潜在税收比率的偏离度来近似衡量后者则是利用一个国家或地区的代表性税基与代表性税率的乘积测算潜在税收收入 由于各地区税基、税率和税种的差异代表性税制法测算结果不具有可比性因而通过科学性和可行性的比较本文借鉴李言和雷红的“税柄法”构建如下回归模型:()式()中下标 表示地区 表示时间 是税收收入占比即将地区实际税收收入比上该地区的国内生产总值 是人均国内生产总值对数
11、是出口占比即将出口贸易总额按当年汇率换算后的值比上地区国内生产总值 是第二产业占比即第二产业增加值比上地区国内生产总值是第三产业占比即第三产业增加值比上地区国内生产总值 为地区常住人口规模对数对式()使用理论推演()筛选模型进行 估计利用筛选后的模型对被解释变量进行预测得到预测值()以此衡量潜在税收比率然后利用实际税收比率与潜在税收比率之比得到各地区的税收努力水平:我国地域广阔各地区的税收收入、金融业发展不可避免受到政策、文化、行业等因素影响这些变量无法一一放入回归方程从而可能产生遗漏变量偏误 为此本文所有研究均采用固定效应模型加入每个省区市的固定效应以控制所有与地域有关又不随时间变动的因素比
12、如地域文化、地区主导产业、地方对税收政策的执行力度等在进行 的惩罚回归中系数估计和变量筛选(模型设定)都取决于调节参数 常见的确定最优调节参数 的方法有信息准则()、交叉验证()和理论推演()其中理论推演()通过推导出最优调节参数而不必执行 和 方法的搜索过程颇为省时更倾向于选出精简的模型而且当样本较小时出于预测目的使用 是很好的选择2 0 2 3 年第4 期学报()税收努力值越接近于 表明地方政府的税收努力水平越高.因变量:金融发展()关于金融发展指标的度量代表性的有金融相关比率()、金融深化率(/)、商业银行向私人部门提供的信贷占 之比或是基于深度、进入和效率三个方面构建的金融发展指标但是
13、这些指标均是在国家层面无法对省级或地级金融发展程度进行度量 对我国金融发展来说一个直接后果是不断攀升的金融业增加值的 占比 金融业增加值反映的是各类金融机构在某一年度提供金融服务创造的价值总量由融资服务增加值和中间服务增加值组成是度量金融发展的较好指标而且亦很好地平衡了银行主导与市场主导之争 因此本文使用金融业增加值占 之比度量金融发展水平.控制变量()金融开放度()用各地区外商投资企业投资额占该地区 之比表示 金融开放程度越高则地方政府获取外资支持力度越大由此能够带来丰富的生产资本和先进的管理技术激发市场活力进而促进金融发展()政府需求()采用全社会固定资产投资扣除固定资产来源中的国家预算内
14、资金表示 为了在地方经济增长中取得优势地位、发展本地区经济地方政府往往积极加大包括基础设施在内的各种投资增加资金需求从而影响地区金融发展()市场需求()采用扣除金融业增加值后的人均 表示 以市场化为导向的资金需求引致金融产品的供给增加反过来又会推动金融业务与产品的提升促进金融发展()产业结构()使用第三产业增加值比第二产业增加值表示 不同产业结构意味着地方政府在产业间的资本配置情况存在差异更倾向于第三产业(含金融业)的资本配置有助于带动本地区金融发展.调节变量财政缺口()使用地区财政支出减去财政收入后与地区生产总值之比表示 该值若为正数表明存在财政缺口反之则存在财政盈余 财政缺口越大地方政府借
15、助金融手段满足其资金需求的动机越强烈创造了金融需求促进了地方金融发展(三)数据来源测算税收努力指标的相关数据来源于历年中国统计年鉴和中国税务年鉴测算金融发展、金融开放、政府需求、市场需求、产业结构、财政缺口等变量的原始数据来源于国家统计局和 数据库 其中金融开放变量用人民币兑美元的年均汇率换算为以人民币为单位(四)描述性统计表 报告的是各变量的描述性统计结果 由表 可知 年我国各地区金融发展水平年均为.最小值为.(广西壮族自治区 年)最大值为.(北京市 年)标准差为.随着时间的推移各省金融发展水平差异变大但总体上金融发展水平在提高其 曲线呈现右偏拖尾状 年我国各地区税收努力程度最低为.(西藏自
16、治区 年)最高为.(海南省 年)平均达到.说明我国各省区税收努力水平越来越高 但是我国各省区税收努力水平随时间推移有下降趋势且 年峰顶均比 年、年的峰顶高尖峰形态比较明显大部分地区集中在.左右也就是说金融发展的衡量既包括金融机构发展也包括金融市场发展两方面 当然每个方面的金融发展也涵盖规模、效率、可及性、开放、普惠等若干维度刘 方:税收努力对金融发展的影响研究表 相关变量的描述统计类型变量符号样本量均值标准差最小值最大值因变量金融发展.自变量税收努力.控制变量金融开放.政府需求.市场需求.产业结构.调节变量财政缺口.四、实证结果分析表 基准回归结果变量()()()左侧()右侧.(.)(.)(.
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