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OMMERCIALCACCOUNTING2023 年第 16 期商业会计 SHANG YE KUAI JI40审计监督投资项目审计评价体系构建：指标设置和应用构想【摘要】文章在构建投资项目效益评价和可持续性评价体系的基础上，系统总结了投资项目审计的实践经验，从投资效益和投资可持续性两个方面评价投资项目成效，进一步提出强化国有企业投资活动闭环管理，有效发挥审计监督在揭示问题风险、推动提质增效、严肃执纪问责、赋能经营决策、完善制度体系、优化考核授权等方面的积极作用。【关键词】投资项目审计；审计评价体系；国有企业【中图分类号】F239 【文献标识码】A 【文章编号】1002-5812（2023）16-0040-04赵威 刘洪国 （中国电子科技集团有限公司 北京 100036）投资项目审计是指在项目投资完成后一定时间内，运用规范、科学、系统的审计方法与指标，将项目投资完成后所达到的实际效果与可研报告、商业计划书、投资批复、初步设计（含概算）及其审批文件等资料进行对比分析，判断投资效益是否达成以及项目是否可持续；同时，找出差距和原因，揭示问题和风险，总结经验和教训，提出对策和建议。本文主要从投资审计评价体系构建的重要性、指标设置和应用构想三个方面开展论述。一、投资项目审计评价体系构建的重要性（一）强化国有企业投资活动闭环管理。随着国有企业市场化水平和产业化程度的不断提升，投资领域日益拓展，投资规模日趋扩大，投资项目日渐复杂，部分下属单位尚未有效建立涵盖投资活动事前、事中、事后全过程的投资管控模式，尚未切实履行对投资项目的业务辅导、资源支持、尽职调研、监督管理等投资管理职能，亟需建立健全纵向到底的“战略规划-投资计划-经营管控-投资审计”的投资闭环管控体系，强化投资活动全过程管理，把控投资方向，规范投资行为，防范投资风险。（二）实现内部审计资源高效合理配置。在审计全覆盖的政策导向下，依法全面履行审计职责、拓展审计监督广度和深度、消除监管盲区，成为现阶段审计工作的主要方向。当前，部分单位审计人员配备尚显不足，审计工作质量控制与量化评价能力尚未夯实，迫切需要强化顶层设计，通过审计评价体系和量化手段，以风险为导向，以问题为指引，精准定位重点领域、重要项目、关键环节，进一步明确审计重点和审计方向，综合运用远程审计和现场审计等检查形式，提升发现问题和揭示风险的效率和效果，实现审计资源的高效合理配置。（三）提升国有资产保值增值和风险防范能力。为适应新的外部环境，审计实施主体必须以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，增强忧患意识、坚持底线思维，以投资项目审计为抓手，预先排查风险隐患，切实做好防范化解投资风险各项工作。审计实施主体迫切需要以国有企业三年改革为契机，进一步发挥“以管资本为主”的国有资产监管职能，聚焦优化国有资本配置，防止国有资产流失，提高国有资本回报，发挥投资项目审计在国有资产保值增值方面的积极作用。（四）发挥内部审计价值创造与管理提升作用。面对经济发展不确定、不稳定因素增多的风险挑战，国有资本在聚焦实体经济、做强做精主业的同时，亟需通过投资项目审计反馈实际情况，提供管理建议，以科学性、可行性、合理性为指引，持续优化后续产业布局方向和产业切入形式，着力提升投资成功率和回报率。与此同时，处于培育期的投资标的往往存在“重业务而轻管理、抓收益而轻风控”的情况，内控体系和制度体系建设常落后于业务发展，管理能力相对薄弱，存在较高的系统风险。通过投资项目审计等直接监督手段，能够更好地推动投资标的提升管理能力，走好提质增效“最后一公里”。二、投资项目审计评价体系的指标设置参考国家有关规定和指导文件，在保证不同投资类型、不同投资目的、不同投资方向的投资项目可比的前提下，本文设计了投资项目效益审计评价体系和可持续性审计评价体系，即双维度审计评价指标体系，从投资效益和投资可持续性两个方面评价投资项目成效。其中：投资效益评价旨在评价可研报告等设定的投资目的是否达成，投资可持续性评价旨在评价项目继续推进是否可行以及是否必要。（一）投资效益审计评价体系。1.投资效益评价指标体系。效益评价指标体系在设置上紧密围绕中央企业经营业绩考核思路，多层次、多角度评价企业在依法合规经营、落实国家战略、增强创新能力、SHANG YE KUAI JI 商业会计2023 年第 16 期41审计监督COMMERCIAL ACCOUNTING提高盈利水平、防范重大风险等方面的成果，以及企业在规模和速度、效益和质量、发展和安全上是否统一协调。效益评价指标体系设置经济效益、技术效益、市场效益和工程效益四项评价维度。各项维度下设置多个评价指标，将定性与定量相结合，重点关注指标的业务贴合性、数据可获取性和可验证性。根据各维度下的指标完成情况，判定该维度的投资效益是否达成。详见表 1。原则上，经济效益、技术效益、市场效益适用于股权投资和产业化投资，工程效益适用于产业化投资和固定资产投资。详见表 2。将评价结论划分完全达成（A）、基本达成（B）、部分达成（C）、基本未达成（D）四个等级。针对股权投资及产业化投资项目，全部效益均达成则评为 A，仅一类效益未达成则评为 B，超过一类效益未达成（不含仅适用两类效益的情况）则评为 C，全部效益均未达成则评为 D。针对固定资产投资项目，仅涉及工程成效、工程预算及工程进度指标，全部指标均达成则评为 A，仅一项指标未达成则评为 B，两项指标未达成评为 C，全部指标均未达成则评为 D。详见表 3。（二）投资可持续性评价。1.投资可持续性评价指标体系。可持续性评价指标体系基于战略可持续性、财务与经济可持续性、技术可持续性、市场可持续性和管理可持续性五个维度，以风险审慎识别为思路，运用前置性指标，关注可能严重损害企业持续经营能力的单一否决性因素和负面趋势性表征，并对项目持续发展能力进行评价。详见表 4。实践中，各项维度下设数个评价指标用于实际评定操作。审计人员也可结合其他可能存在的风险事项，综合判定投资项目在该维度是否可持续。评价维度维度评价标准评价指标指标评价标准经济效益利润目标达成，总资产报酬率和资产负债率至少一项达标利润目标与可研报告等设定的利润目标相比，近三年总和达成，则该指标达成；若可研报告等未设定任何利润目标，则上一年度实现盈利，且近三年连续增长为达成总资产报酬率是否达到国资委企业绩效考核标准平均值，即3.6%资产负债率是否达到国资委企业绩效考核标准平均值，即64%技术效益各项指标均达成技术目标与可研报告等设定的目标相比，各项技术目标均达成，则该指标为达成；若无可研目标或无法判断实际情况与可研目标的差距，以上一层级单位出具结论为准人才引进目标适用于可研报告等设定的目标中明确列示人才引进目标的项目，包括但不限于引进人才数量、人才资历、引进成本等目标，逐一对比，均满足时认定达成产能目标与可研报告等设定的目标相比，满足产能目标，则该指标达成；若可研中设定分品类的产能目标，则需逐项对比，各品类均满足时认定达成市场效益各项指标均达成营业收入目标与可研报告等设定的营业收入目标相比，近三年累计总和达成，则该指标为达成；若可研报告等设定的目标未设定营业收入目标，则近三年连续增长为达成综合市场表现最近一期可信的市场占有率高于可研设定目标，则达成；若无可研报告等设定的目标，或者无法获取权威数据，则综合考虑以下几点判断公司市场占有率是否下降，若未下降则达成：（1）营业收入增长率低于行业平均增长率；（2）对大客户严重依赖的行业，优质大客户流失；重要产品或业务退出市场工程效益各项指标均达成工程成效未实现可研预设功能或与预期使用效果有较大差距，则未达成工程预算决算金额未超预算金额则达成工程进度按期完工为达成，实际完工时间以竣工验收报告/备案表记录完工时间为准。若尚未竣工验收，但已投入使用，以试运行时间/预转固时间为准投资效益指标评价标准表 1项目类型评价维度经济效益技术效益 市场效益 工程效益其他股权投资（或有）不适用根据可行性研究报告、审批文件等内容，延伸评价可能存在的融资上市、业务布局、对外投资等多样化目标达成情况产业化投资固定资产投资不适用不适用不适用投资效益评价维度及适用情况表 2评价结论结论认定标准（股权及产业化）结论认定标准（固定资产）完全达成（A）全部效益均达成全部指标均达成基本达成（B）仅一类效益未达成仅一项指标未达成部分达成（C）超过一类效益未达成（不含仅适用两类效益的情况）-基本未达成（D）全部效益均未达成全部指标均未达成投资效益评价结论认定标准表 3评价维度维度评价标准评价指标指标评价标准战略任一指标为“否”，则为“不可持续”主责主业与上级单位主责主业是否一致，是否在授权范围内的经营政策适应能力针对近期出现的显著影响行业盈利能力的政策（若有），如取消补贴、关税增加等，判断企业是否采取措施并有效应对财务与经济任一指标为“否”，则为“不可持续”净利润趋势近三年净利润趋势是否整体增长净资产收益率是否低于国资委企业绩效考核标准的较低值（1.4%）财务风险预警营运资本 0，则为否；其中，营运资本=流动资产-流动负债技术不属于重要技术项目，且技术不具备先进性，则为“不可持续”技术重要性战略性技术项目、国家课题经费项目或该项目涉及国内技术空白技术先进性技术明显落后于市场需求，则不具备先进性市场限制类产业或营业收入呈下降趋势，则为“不可持续”营业收入趋势近三年营业收入趋势是否整体增长是否为国家限制类产业以产业结构调整指导目录为准管理存在内控重大缺陷或重大法律纠纷，则为“不可持续”内控是否存在重大缺陷参考内控评价结果及内外部检查发现问题综合判定是否存在重大法律纠纷针对尚未完结的法律纠纷事项，综合考虑胜诉可能性和预期经济损失对持续经营的影响，若存在重大影响则为“是”投资可持续性指标评价标准表 42.投资效益评价结论等级。根据项目所适用的评价指标及其标准，结合项目实际情况与预设标准的差异程度，OMMERCIALCACCOUNTING2023 年第 16 期商业会计 SHANG YE KUAI JI42审计监督除固定资产投资外，均适用可持续性评价，详见表 5。2.投资可持续性评价结论等级。为实现对投资项目可持续性评价结果的总结分析，参考被评价项目所适用战略可持续性、财务与经济可持续性、技术可持续性、市场可持续性和管理可持续性评价结果，结合项目实际情况，将具体项目可持续性评价结论划分为可持续（A）、有条件可持续（B）、谨慎关注（C）和不可持续（D）四类。针对具体投资项目，当四类可持续性均可持续，则评为 A；若战略可持续，其他维度仅一类可持续性评价为否，且有明确改进方向，则评为 B；若战略可持续，其他维度仅一类可持续性评价为否，且暂无解决方案，或其他维度有两类可持续评价为否，则评为 C；若战略不可持续，或者战略可持续下有三类或四类可持续性评价为否，则评为 D。详见表 6。（三）评价体系的输出形式。实践中，企业总部直接出资项目，以及企业总部党组会、董事会、总经理办公会或授权总部领导最终审议决定的项目，由企业总部直接开展现场审计，其余项目委托独立第三方中介机构，依据统一设置的审计评价体系和审计标准，在实施质量控制的前提下，集中开展审计。审计人员在年度投资项目审计结束后，针对投资项目整体，构建投资情况全景图，并通过项目视角和效益视角两个不同层面呈现不同类型投资的目标达成情况。项目视角旨在评价单个项目的综合目标达成情况，效益视角旨在评价集团层面提炼特定维度下不同项目的共性短板，并以此揭示投资成效以及投资管理薄弱环节。在评定效益和可持续性结果的同时，针对评价结论不佳的维度，要重点分配审计资源，以投资活动全生命周期为视角，依据国家有关规定和企业内部制度要求，对投资项目事前论证及决策、投资实施及建设、运营管理及跟踪、事后评价及考核四个阶段的合规性、科学性进行重点评价，从外部环境和业务经营发展的角度，发现和识别投资项目管理中存在的问题和不足，提出具体的整改措施和建议。（四）评价体系的后续延伸。针对整体实施效果不佳的项目，审计人员可对该项目实施主体延伸进行亏损低效专项审计，基于企业价值链分析法，重点评价企业的技术创新、生产运营和市场竞争能力，力求综合判断企业内在价值和经营能力，为是否退出投资提供决策参考。1.技术创新能力。技术创新能力评价包括资源投入、技术实力、成果转化三项内容：第一，资源投入评价指标主要关注技术投入比率情况；第二，技术实力指标主要关注被评价企业研发项目失败率情况，研发项目管理、研发成果保护等综合研发实力情况，技术先进性情况和公司是否面临技术创新瓶颈等；第三，成果转化指标主要关注企业研发成果是否有效应用于产品或服务、是否利用科技成果作价出资，综合评价研发成果收益。2.生产运营能力。生产运营能力评价包括运营效率、质量安全、供应链管理（成本管控）三项内容：第一，运营效率评价指标主要关注存货周转率，生产负荷情况，是否存在停滞项目或闲置资产情况；第二，质量安全指标主要关注产品合格率和退货率，是否存在安全质量事故，生产工艺水平情况；第三，供应链管理（成本管控）评价指标主要关注供应链安全状况和企业生产运营的成本费用利润率。3.市场竞争能力。市场竞争能力评价包括市场成长性、市场稳定性、市场优势度、信用政策四项内容。第一，市场成长性评价指标主要关注营业收入增长率，新客户开发情况；第二，市场稳定性评价指标主要关注客户集中度、客户维护及流失情况；第三，市场优势度评价指标主要关注综合市场份额、毛利率；第四，信用政策评价指标主要关注应收账款周转率、客户信用及履约情况。基于企业价值链的亏损低效专项审计的指标和关注重点详见下页表 7。三、投资项目审计评价体系的应用构想（一）揭示问题风险，严守风险防范底线。在经过对投资项目“应审尽审、凡审必严”后，后续要推动审计全覆盖向投资领域的有效延伸。后期可以投资项目为媒介，将监督力量直插基层，通过及时揭示问题，提示风险，将问题解决在萌芽阶段，将风险扼杀在萌芽环节。进一步提升全系统的合规意识、风险意识，推动内部控制、制度建设和经营管理的对标提升，助力全级次单位健康、持续、高质量发展。（二）延伸专项审计，推动企业提质增效。若投资实施主体存在较多效益评价结果或可持续性评价结果为 D 的投资项目，或该主体上一年度净利润为负，或近年来呈现微利低效的情况，则审计人员应在下一年度将该企业纳入专项审计范围，全面评价该企业的经营能力。若审计人员投资可持续性评价结论认定标准表 6评价结论结论认定标准可持续（A）四类均为可持续，则被评价项目整体可持续有条件可持续（B）战略可持续，其他维度仅一类可持续性评价为否，且有改进方向谨慎关注（C）战略可持续，一类可持续性评价为否，暂无解决方案；有两类可持续评价为否不可持续（D）战略不可持续，或者战略可持续下有三类或四类可持续性评价为否项目类型评价维度战略可持续性财务与经济可持续性技术可持续性市场可持续性管理可持续性股权投资（或有）产业化投资固定资产投资不适用不适用不适用不适用不适用可持续性评价维度及适用情况表 5 SHANG YE KUAI JI 商业会计2023 年第 16 期43审计监督COMMERCIAL ACCOUNTING判定持续经营具备经济性，则系统分析亏损低效原因并提出合理化建议，反之，由相关管理部门将该企业纳入压减范围，实施关停并转。通过大力推动亏损低效企业专项审计，有效识别亏损低效原因并提出管理建议，及时提示潜在风险点，推动企业提质增效或关停并转，助力供给侧结构性改革，实现资源的集约应用和资本的稳健回报。（三）开展线索移交，严格违规执纪问责。在投资项目审计过程中发现违法违纪违规事项的，要按照干部管理权限移交相关线索，涉及党组管理干部的，按相关规定移交纪检监察组或违规经营投资责任追究部门，其他人员移交被审计单位党委。通过投资项目审计，探索建立并逐步完善投资监管联动机制，使纪检监察、财务监督、产权管理、法律合规、巡视巡察、监事监督等相关监管职能合力，强化对投资行为的全程全面监管，事前规范决策、事中加强监控、事后强化评价问责，及时发现风险、提高效益、减少损失。（四）丰富信息供给，积极赋能经营管理。投资项目审计团队在总结分析各个项目评价成果的基础上，从审计工作开展情况、投资项目总体情况、审计过程中发现的主要问题、潜在风险及相应建议、典型事例分析等方面编制评价汇总分析报告，并依次向总经理办公会、党组会、审计与风险管理委员会和董事会汇报。投资决策主体通过投资项目审计成果，更加全面、系统、深入地掌握投资项目实施和运营情况，以及存在的问题，提升后续战略规划和投资计划的科学性、合理性、可行性，发挥审计的信息供给、决策支撑和价值创造功能。（五）强化整改闭环，推动完善制度体系。在董事会审议通过审计报告后，投资项目审计团队将相关报告移交给投资管理部门等相关业务部门，由其牵头开展审计发现的问题和风险事项整改工作。对于出现频次较多，影响较为严重的典型问题，由业务部门督促项目实施和审批单位或部门开展自查，分析原因、提高认识、汲取教训。同时，投资项目审计团队积极运用评价结果，持续完善制度体系。以投资管理相关制度为例，推动完善 投资与资产经营管理办法 股权投资项目审核工作指引 股权投融资管理工作指引 等制度，推动构建系统完备、科学规范、运行有效的投资与资产经营体系，促进治理体系和治理能力现代化。（六）强化结果导向，深度关联考核授权。企业总部要根据投资项目审计结果，对二级出资单位的投资决策授权进行动态调整。对综合结果优秀的二级出资单位，加大投资决策授权权力；对综合结果较差的二级出资单位，限制或取消投资决策授权权力。同时，将投资项目审计结果与投资项目决策与实施主体的考核结果相关联，提升可行性研究报告或商业计划书的约束效力，倒逼相关责任人员切实履职尽责，进一步强化考核激励作用。【主要参考文献】1 刘俊，帅青燕.推进政府投资项目审计全覆盖的实践与思考 J.审计月刊，2017，（03）：17-19.2 雷蕾，刘燕，王伟.基于投资有效性审查的建设项目全过程审计 J.中国内部审计，2021，（02）：51-54.3 王雷雨.国有企业财务公司主要领导人员经济责任审计评价指标体系研究 J.商业会计，2022，（04）：49-51+86.4 李曼，陆贵龙.问题导向的公共投资审计模式研究 J.审计研究，2018，（04）：62-69.5 王洁.会计师事务所参与政府投资基金绩效评价管理研究 J.商业会计，2022，（11）：93-95.6 尹佳生.S 市公共投资项目绩效审计评价指标体系研究D.重庆理工大学，2021.7 杨芳.政府投资建设项目绩效审计研究 J.中国内部审计，2020，（11）：71-77.8 徐晓蓉.国企投资绩效审计存在的问题与对策 J.企业改革与管理，2019，（19）：156-157.能力模块能力内容参考指标关注重点技术创新资源投入技术投入比率是否缺乏合理规模的技术投入技术实力研发失败率是否存在关键项目研发失败或整体研发成功率较低的情况综合研发实力研发队伍建设、项目过程管理和成果保护方面是否存在明显缺陷技术先进性企业技术是否与主流水平存在代差创新瓶颈企业是否面临难以突破的技术瓶颈或“卡脖子”技术成果转化成果应用研发成果是否有效应用于主营业务并产生经济价值生产运营运营效率存货周转率是否存在大额积压存货或呆滞存货生产负荷产能是否满足市场需要闲置资产是否存在停滞或闲置的产线、楼宇和项目等质量安全产品合格率是否存在退货率偏高或因质量问题产生负面舆情安全生产是否发生安全生产事故工艺水平生产工艺水平是否满足产品设计和效率需要供应链供应链柔性是否对主要供应商或外协生产商存在依赖成本费用利润率是否有效管控生产运营环节各项成本市场竞争成长性营业收入增长率营业收入增长是否达到行业平均或股东预期新客户开发情况 获客能力及在手订单能否支撑公司最低限度运营稳定性客户集中度是否存在大客户依赖或议价能力偏弱的情况客户流失情况客户群体是否保持合理稳定优势度综合市场份额评估企业市场占有率是否存在下降趋势毛利率毛利率是否达到行业平均或股东预期信用政策应收账款周转率 是否存在大额长期应收影响企业现金流的情况客户履约情况评估应收账款比例及坏账计提情况基于企业价值链的亏损低效专项审计指标及关注内容表 7