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财务分析体系〔全集〕

2021-1-19
圣明

资料导读

0前言 2
1体系结构概述 2
2如何写一篇美丽的财务报告 3
3财务分析体系详解 4
3.1企业资产、负债和所有者权益的构成分析 4
3.2企业资金结构分析 5
3.3企业经营协调性分析 9
3.4企业偿债能力分析 11
3.5企业利润及利润表分析 16
3.6企业盈利能力分析 18
3.7企业经营治理能力分析 23
3.8企业开展能力分析 27
3.9投资工程经济可行性分析 31
3.10现金流量表分析 35
3.11金融企业的财务分析 45
4指标体系 49
4.1企业绩效评价指标 49
4.2财务分析常用指标 51
5例证 56
5.1实例1～财务报表分析 56
5.2实例2～销售报表分析 59
6财务治理公式大全 60

0前言
本文原始资料来自会计人情感社区财务论坛，原以帖子形式发表。为了能与更多的朋友共享，利用春节假期，对这些帖子进行了整理，形本钞票文初稿。将帖子的纲要和思路进行了规整与提炼，并对某些语言做了必要的改动，在维持原作要义的情况下，最终形本钞票文。
另，文中所涉及到的数据均为参考值，不为定论！
好资料大伙儿共享！盼瞧本文能为阅读者带来体贴！
1体系结构概述

关于三张主表：
1.资金结构构成分析：分析资金的结构合理性如否，依据所处企业的行业性质，采纳尽对构成比例．
分析：计算企业的营运资本、营运资金需求和现金支付能力来分析企业的动态协调性。
3.偿债能力分析：通过相关财务指标计算分析企业的经营风险和财务风险，合理利用2个杠杆系数。
4.利润构成及盈利能力分析：从企业实现利润的稳定性角度通过经济效益指标编制分析性利润表。依据杜邦财务分析体系层层剥离，寻出碍事权益收益率的动摇因素。
5.经营治理能力分析：A、从企业资产、负债和所有者权益变动角度分析；B、从企业生产经营活动协调性角度分析；C、从企业的经营决策能力角度综合评价。
6.开展能力分析：从企业的自我开展能力和筹资能力角度分析企业的开展状态。
7.投资工程经济可行性分析：在考虑实际因素情况下依据工程的立案和比照方案进行优劣可行如否分析。
8、现金流量表分析。具体〔略〕，针对年报企业用。
9、绩效评价指标综合分析。针对熟练者应用。
关于其他附表：
1.本钞票分析：采纳纵向和横向比照分析，分析企业的现状及碍事其升落的缘故。仅对工业企业适用。
2.三大费用分析：加强操纵考核力度，提取建议。
3.具体材料利用率投放分析：
4.综合摊销奉献及盈亏临界点分析。
5.其他附表：依据具体情况编制。
其他讲明：
依据公司领导的自身素养水平选择专业术语的柔韧度，你的能力发扬出来了，领导也能瞧明白你的分析报表，不赏识你，来寻我。呵呵！

2如何写一篇美丽的财务报告

财务分析报告〔本文要紧指内部治理报告〕是对企业经营状况、资金运作的综合概括和高度反映。然而要写出一份高质量的财务分析报告并非易事。笔者认为，撰写财务报告以下六点值得注重：　
　　一、要清晰明白地明白报告阅读的对象〔内部治理报告的阅读对象要紧是公司治理者尤其是领导〕及报告分析的范围。报告阅读对象不同，报告的写作应因人而异。比方，提需求财务部领导能够专业化一些，而提需求其它部门领导尤其对本专业相当生疏的领导的报告那么要力求通俗一些；同时提需求不同层次阅读对象的分析报告，那么要求分析人员在写作时正确把握好报告的框架结构和分析层次，以满足不同阅读者的需要。再如，报告分析的范围假设是某一部门或二级公司，分析的内容能够稍细、具体一些；而分析的对象假设是整个集团公司，那么文字的分析要力求精练，不能对所有咨询题面面俱到，集中性地抓住几个重点咨询题进行分析即可。
　　二、了解读者对信息的需求，充分领会领导所需要的信息是什么。记得有一次与业务部门领导沟通，他深有感慨地谈到：你们给我的财务分析报告，内容许多，写得也特殊长，应该讲是花了许多心思的，遗憾的是我不需要的信息太多，而我想真正获得的信息却太少。我们每月辛辛劳累做出来的分析报告原本是要为业务效劳的，可事实上呢？咨询题出在哪？我认为，写好财务分析报告的前提是财务分析人员要尽可能地多与领导沟通，捕捉他们“真正了解的信息〞。
　　三、报告写作前，一定要有一个清晰的框架和分析思路。财务分析报告的框架具体如下：报告名目—重要提示—报告摘要—具体分析—咨询题重点综述及相应的革新措施。“报告名目〞告诉阅读者本报告所分析的内容及所在页码；“重要提示〞要紧是针对本期报告在新增的内容或须加以重大关注的咨询题事先做出讲明，旨在引起领导高度重视；“报告摘要〞是对本期报告内容的高度浓缩，一定要言简意赅，点到为止。不管是“重要提示〞，依旧“报告摘要〞，都应在其后标明具体分析所在页码，以便领导及时查阅相应分析内容。以上三局部特不必要，其目的是，让领导们在最短的时刻内获得对报告的整体性熟悉以及本期报告中将告知的重大事项。“咨询题重点综述及相应的革新措施〞一方面是对上期报告中咨询题执行情况的跟踪汇报，同时对本期报告“具体分析〞局部中揭示出的重点咨询题进行集中阐述，旨在将零散的分析集中化，再一次给领导留下深刻印象。
　　“具体分析〞局部，是报告分析的核心内容。“具体分析〞局部的写作如何，要害性地决定了本报告的分析质量和档次。要想使这一局部写得特殊出色，首要的是要有一个好的分析思路。例如：某集团公司下设四个二级公司，且都为制造公司。财务报告的分析思路是：总体指标分析—集团总部情况分析—各二级公司情况分析；在每一局部里，按本月分析—本年累计分析展开；再往下按盈利能力分析—销售情况分析—本钞票操尽情况分析展开。如此层层分解，环环相扣，各局部间及每局部内部都存在着紧密的勾稽关系。
　四、财务分析报告一定要与公司经营业务紧密结合，深刻领会财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的咨询题。财务人员在做分析报告时，由于不了解业务，往往闭门造车，并由此陷进就数据论数据的被动局面，得出来的分析结论也就经常令人啼笑皆非。因此，有必要强调的一点是：各种财务数据并不仅仅是通常意义上数字的简单拼凑和加总。每一个财务数据背后都寓示着特不生动的增减、费用的发生、负债的回还等。财务分析人员通过对业务的了解和明察，并具备对财务数据敏感性的职业判定，即可判定经济业务发生的合理性、合规性，由此写出来的分析报告也就能真正为业务部门提供有用的决策信息。财务数据究竟只是一个中介〔是对各样业务的如实反映，或称之为对业务的映射〕，因而，要是以财务数据为对象的分析报告就数据论数据，报告的重要质量特征“相关性〞就要受挫，对决策的“有用性〞自然就难以谈起。
　　五、财务分析报告的分析手法。如何才能将报告写活并有自己的特色？那个地点仅介绍本人在报告写作过程中几点所悟：
　　〔一〕分析要遵循差异—缘故分析—建议措施原那么。因为撰写财务分析报告的全然目的不仅仅是停留在反映咨询题、揭示咨询题上，而是要通过对咨询题的深进分析，提出合理可行的解决方法，真正担负起“财务参谋〞的重要角色。唯此，报告的有用性或重量才可能得到提高和升华。
　　〔二〕对具体咨询题的分析采纳交集原那么和重要性原那么并存手法揭示异常情况。例如，某公司有36个驻外机构，为分析各驻外机构某月费用操尽情况和工作效率，我们以“人均差旅费〞作为评价指标之一。在分析时，我们采纳比立分析法〔本月与上月比立〕从增长额〔尽对数〕、增长率〔相对数〕两方面比立以揭示费用异常及效率低下的驻外机构，我们分不对费用增长前十位〔定义为集合A〕及增长率前十位〔定义为集合B〕的驻外机构进行了排名，并定义集合C=A∩B，那么集合C中驻外机构将是我们重点分析的对象之一，这确实是根基“交集原那么〞。然而，交集原那么未必一定能够揭示出全部费用异常的驻外机构，为此“重要性原那么〞显得必不可少。在运用交集原那么时，头脑中要有重要性原那么的意识；在运用重要性原那么时，同样少不了交集思想。总而言之，财务分析人员要始终“抓重点咨询题、要紧咨询题〞，在辩证法上表达出两点论根底上的重点论。
　　〔三〕咨询题集中点法亦可称之为焦点映射法。这种分析手法要紧基于以下方式：在各局局限析中，我们已从不同角度对经营过程中存在的咨询题进行了零散分析。这些咨询题点如同一张映射表，左边是不同的分析角度，右边是存在咨询题的部门和费用工程。每一个分析角度可能映射一个部门或费用工程，也可能是多个部门或费用工程。由于具体到各局部中所分析出来的咨询题点还不系统，因而给领导留下的印象比立散乱，重点咨询题不突出；而领导通过月度分析报告，意在抓几个重点突出的咨询题就到达目地了。故而财务分析人员一方面在具体分析时，要有意识地明白本月可能存在的重点咨询题〔在数据整理时具有对财务数据敏感性的财务分析人员能感受到本月可能存在的重大异常情况〕，另一方面要善于从前面零散的分析中筛选出一至两个焦点性咨询题。
　　六、分析过程中应注重的其它咨询题。
　　〔1〕对公司政策尤其是近期来公司大的方针政策有一个正确的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中还应尽可能地立足当前，瞄准今后，以使分析报揭发扬“导航器〞作用；
　　〔2〕财务人员在平常的工作当中，应多一点了解国家宏瞧经济环境尤其是尽可能捕捉、搜集同行业竞争对手资料。因为，公司最终面对地是复杂多变的市场，在那个大市场里，任何宏瞧经济环境的变化或行业竞争对手政策的改变都会或多或少地碍事着公司的竞争力甚至决定着公司的命运；
　　〔3〕勿轻意下结论。财务分析人员在报告中的所有结论性词语对报告阅读者的碍事相当之大，要是财务人员在分析中草率地下结论，特殊可能形成误导。如目前在国内许多公司里核算还不标准，费用的实际发生期与报销期往往不一致，要是财务分析人员不了解核算的时滞差，那么特殊轻易得出错误的结论；
　　〔4〕分析报告的行文要尽可能流畅、通顺、简明、精练，防止口语化、冗长化。

3财务分析体系详解
3.1企业资产、负债和所有者权益的构成分析

1、总资产＝流淌资产＋结构性资产
2、流淌资产＝货币资产＋生息资产＋信用资产＋存货资产
〔1〕货币资产：现金、各种银行等金融机构存款和可马上用于支付的票据。
特点：流淌性最强，是现实的支付能力和偿债能力。
作用：满足日常支付；预防不测风险；应付市场变化；进行利率或价格投机。
过多：资金闲置，获利为零；丧失开展和获利时机。
〔2〕生息资产：是企业利用正常生产经营中临时多余的资金，购进或持有的可随时变现的有价证券或其他投资。如企业购置的国库券、短期债券、商业汇票或本票、可转让存单等短期投资和应收票据。
特点：信用度高；变现力强；获利水平低。
作用：减少现金持有造成的利润损失；可随时补足现金。
〔3〕信用资产：指企业以信用为根底向他人赊销商品或提供劳务时所形成的应收账款或应收票据。要紧包括无担保应收票据、应收账款、其他应收款等。
特点：赊销商品工程是确定的；交易数量有限；回收期比立确定。
作用：通过延长付款期或增加信用资产数量，扩大销售量；通过市场占有率的提高和产量的增加，实现规模经济。
过多：应收账款治理费用上升，坏账增多，企业资产风险增大。
原那么：应收账款的增加应以不增加坏账损失和缩短账龄为前提；应收账款的减少应以不减少销售收进和不增加赊销数额为前提。
〔4〕存货资产：指企业在生产经营过程中为销售或者为生产耗用而储躲的资产。如商品、产成品、半成品、在产品及各种材料、燃料、包装物、低值易耗品等。
特点：占用资金多；碍事较大。
作用：保证原料需求；均衡生产；有利销售。
过多：存货本钞票增加；市场风险增大。
原那么：增加应以满足生产、不盲目采购和无产品积压为前提；减少应以压缩库存量，加速周转但不碍事生产为前提。
3、负债和所有者权益合计＝流淌负债＋结构性负债
4、所有者权益＝实收资本＋资本公积金＋盈余公积金＋未分配利润
5、流淌负债＝营业环节负债＋融资环节负债＋收益分配环节负债
〔1〕营业环节负债：如应付票据、应付账款、预收款、应付税金及工资、预提费用等，是企业生产过程中形成的负债。
特点：在规定的付款期限内一般不支付利息，但到期时必须回还，否那么要支付较高费用。
反映：反映企业生产经营过程能够提供资金来源的多少，要紧与产品的市场竞争能力、企业的采购和付款政策有关。
〔2〕融资环节负债：如短期借款和1年内到期的长期负债等。
特点：要支付一定的利息，但到期后一般能够协商延期回还。
反映：反映企业生产经营活动依靠金融机构的程度，是经营业务动摇性大小的反映。
〔3〕收益分配环节负债：如应付股利、应付奖金、应交所得税等。
特点：一旦形成就应按期支付，否那么会碍事企业信誉。

3.2企业资金结构分析

1、企业财务状况是企业资金占用和资金来源情况的综合反映，对企业资金结构的分析也确实是根基对企业资产结构和负债结构的分析。
2、资产结构分析：
〔1〕流淌资产率＝流淌资产额/资产总额×100％
A、比例上升或较高的优点：
a、企业应变能力增强；
b、企业制造利润和开展的时机增加；
c、加速资金周转潜力大。
注重：企业是否超负荷运转。企业营业利润是否按同一比例增长：企业营业利润和流淌资产率同时提高，讲明企业正在发扬现有潜力，经营状况好转；反之，假设企业利润并没有增长，那么讲明企业产品销售不畅，经营形势恶化。
B、比例下落或较低：
a、要是销售收进和利润都有所增加，那么讲明企业加速了资金周期运转，制造出更多利润；
b、反之，利润并没有增长，讲明企业原有生产结构或者经营不善，企业财务状况恶化，讲明企业的生产下落，沉淀资产比例增加，企业转型趋于困难。
注重：当企业以损失当前利益来寻求长远利益时，比方趋于增加在建工程或长期投资时，也有可能在短期内出现流淌资产和实现利润同时下落的情况。
C、常规标准：通常商业企业的流淌资产往往大于非流淌资产，而化工企业的那么可能相反。
一般地，纺织、冶金行业的企业流淌资产率在30％～60％之间，商业批发企业的有时可高达90％以上。
〔2〕存货比率＝存货/流淌资产总额×100％〔其分母也可用总资产来代替〕
A、比率上升或较高：
a、企业产品销售不畅；
b、流淌资产变现能力有所下落；
c、加强存货治理变得重要起来。
B、比率下落或较低：
a、产品销售较好；
b、原材料市场好转；
c、流淌资产变现能力提高。
〔3〕长期投资率＝长期投资合计/结构性资产合计×100％
A、比例提高讲明：
a、企业内部开展受到限制；
b、企业目前产业或产品利润率较低，需要寻求新的产业或产品；
c、企业长期资金来源充足，需要积存起来供特定用途或今后充分利用；
d、投资于企业内部的收益低，前景不乐瞧。
B、比例高所带来的咨询题：
a、企业无经营操纵权；
b、企业能否得到预期收益，取决于被投资公司，不确定性较高；
c、企业自身实力下落或者产业趋于分散。
〔4〕在建工程率＝在建工程合计/结构性资产合计
A、是否增加在建工程要瞧：
a、企业长期资金来源是否有保证；
b、企业投资工程预期收益率是否高于长期投资的收益率；
c、企业的经济环境或市场前景是否良好。
B、要注重的是：
a、建设工程的预期收益和风险如何；
b、企业能否筹集到工程建设资金；
c、企业是在扩大生产能力依旧在调整产品结构。
C、另外：无形资产多少和固定资产折旧快慢也在一定程度上反映企业资产结构的特点。无形资产持有多的企业，开发创新能力强；而那些固定资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。
3、负债结构分析：
〔1〕资产负债率＝负债总额/资产总额×100％〔也喊债权人投资平安系数，一般60％左右〕
A、比例下落或较低时：
a、企业经济实力增强，潜力有待发扬；
b、企业资金来源充足，获利能力是否增强要瞧企业自有资金利润率的变化情况：
Ⅰ、要是企业自有资金利润率〔企业实现净利润与所有者权益之比〕较高，高于银行长期贷款利率，讲明企业产品的盈利能力较高。
Ⅱ、要是企业自有资金利润率提高，讲明企业通过自我积存落低了资产负债率，并提高了企业的盈利能力。
Ⅲ、要是企业的自有资金利润率与过往相比反而有所下落，那么讲明企业资产负债率的落低并没有减轻企业的负担，并没有提高企业的经济效益。
c、也可能是企业产品利润率较低，企业承受不了借款利息负担，企业用未分配利润或生产经营资金回还了局部负债，从而使企业的生产经营规模同时缩小。
B、比例升高或较高时：
a、企业独立性落低，企业开展受外部筹集资金的制约增强；
b、企业债务压力上升，结构稳定性落低，破产风险增加；
c、企业总资产和经营规模扩大。
注重：对其升高的分析，也要与资金利润率的变化相结合：
Ⅰ、自有资金利润率升高，且大于银行长期借款利率，讲明负债经营正确，企业通过举债开展扩大了生产经营规模，新增生产能力所制造的利润在支付银行利息之后增加了企业的实现利润。
Ⅱ、自有资金利润落低，讲明负债经营不理想，企业新增的利润不但没有随投进的增加而增加，反而有所落低。
Ⅲ、另外，负债经营通常会使企业的破产风险增大，但要是负债经营使企业收益能力增强，反过来又会提高企业的偿债能力并落低破产风险。
〔2〕负债经营率＝长期负债总额/所有者权益总额×100％〔一般在25％～35％之间较合理〕
注：负债经营率一般与银行长期贷款利率成反比，与企业盈利能力成正比。
A、比率升高或较高时：
优点：
a、企业生产经营资金增多，企业资金来源增大；
b、企业自有资金利用外部资金水平提高，自有资金潜力得到进一步发扬。
缺点：
a、资金本钞票提高，长期负债增大，利息支出提高；
b、企业风险增大，一旦企业陷进经营困境，如货款收不回，流淌资金缺乏等情况，长期负债就变成了企业的包袱。
B、比率落低或较低时：
优点：
a、企业独立性强；
b、企业长期资金稳定性好。
缺点：
a、企业产品利润率低；
b、企业产品利润率高，企业自有资金利润率大于银行利率，而企业没有充分利用外部资金为企业创利；
c、也有可能出现流淌负债过高，企业生产经营过程资金结构不稳的情况。
〔3〕产权比率＝负债总额/自有资金总额×100％〔也喊资本负债率，保守100％，我国200％〕
注：产权比率高是高风险高酬劳的财务结构；产权比率低是低风险低酬劳的财务结构。
产权比率因行业或企业利润率上下不同而差异较大。一般认为100％较合理，目前对我国企业要求产权比率在200％是比立合理的。
A、比率提高或较高时：
a、企业结构稳定性和资金来源独立性落低；
b、债权人所得到的偿债保障下落；
c、企业借款能力落低。
B、比率落低或较低时：
a、企业偿债能力强，破产风险小；
b、股东及企业外的第三方对企业的信心提高。
但产权比率过低讲明：企业没有充分利用自有资金；企业借款能力和开展潜力还较大。
〔4〕流淌负债率＝流淌负债总额/负债及权益总额×100％
A、比率升高或较高时：
a、企业的资金本钞票落低；
b、偿债风险增大；
c、可能是企业盈利能力落低，也可能是企业业务量增大的结果。
B、比率落低或较低时：
a、企业偿债能力减轻；
b、企业结构稳定性提高；
c、可能是企业经营业务萎缩，也可能是企业获利能力提高，需瞧流淌资产的增长情况和获利能力的变化情况：
Ⅰ、要是流淌负债率和流淌资产率同时提高，讲明企业扩大了生产经营业务，增加了生产，是否增收，要瞧利润的增长情况；
Ⅱ、要是流淌负债率提高而流淌资产率落低，同时实现利润增加，讲明企业的产品在市场上销售特殊好，供不应求，企业经营形势良好；要是实现利润没有增多，讲明企业经营形势恶化，企业差不多发生资金困难。
Ⅲ、要是流淌负债率和流淌资产率同时下落，讲明企业生产经营业务在萎缩。
〔5〕积存比率＝留存收益/资本金总额×100％〔一般要求不低于50％，100％较平安〕
注：留存收益＝法定公积金＋盈余公积金＋未分配利润
积存比率通常随企业经营的年限而不断提高，正常情况是，企业通过一段时期经营之后，实现利润增加，企业经营规模扩大，负债结构也随之改善。
4、合理的资金结构，应该同时实现资产结构合理和负债结构合理，实现负债结构与资产结构的互相习惯。在资金结构合理的情况下，企业的投资收益最高，企业价值最大，企业的资金来源稳定，偿债风险最小，企业的资金本钞票最低。
5、决定企业合理的资金结构的因素许多，具体有：
〔1〕与行业有关的因素〔如最低投资额、经济批量、技术装备、盈利能力、景气程度等〕；
〔2〕与企业经营决策和治理有关的因素〔如品种结构、质量和本钞票、、销售费用、收进增长率〕；
〔3〕企业的市场环境〔包括银行利率、产品销售情况、生产竞争剧烈程度、通货膨胀率、经济景气与否、汇率变化等〕。
6、合理的资金结构，首先是正常情况下的资金结构。所谓正常情况是指企业应有盈利，同时自有资金利润率高于银行长期贷款利率。
不同行业的企业合理资金结构数值参考表如下：〔依据我国2001年度60多个上市公司得出〕
行业合理资产结构〔约占％〕合理负债结构〔约占％〕
流淌资产长期投资固定资产无形其他流淌负债长期负债所有者权益
制约50545特殊少45550
家电60特殊少35560特殊少40
汽车60特殊少40特殊少50545
房地产85105特殊少601030
日用品55～60特殊少40～45特殊少55540
机制45特殊少505202260
空运35特殊少65特殊少156520
建材251560特殊少206020
化工3010555402040
啤酒30特殊少601020575
商业60102022301060
注重：以上指标是相对的可因技术水平、市场发育程度等条件的不同而改变调整。

3.3企业经营协调性分析

1、经营协调性的含义：
〔1〕企业经营协调性，确实是根基企业资金在时刻上和数量上的协调。
〔2〕由：流淌资产＋结构性资产＝流淌负债＋结构性负债
变换得：结构性负债－结构性资产＝流淌资产－流淌负债
其含义：企业结构性资金来源被企业结构性资产占用后的余额，在数值上等于企业生产经营活动资金来源〔流淌负债〕弥补生产经营活动资金占用〔流淌资产〕之后，缺乏的，需要企业投进的生产经营资金数额。
2、长期投融资活动协调性分析：
〔1〕通过营运资本指标分析：
营运资本＝结构性负债－结构性资产＝流淌资产－流淌负债
注：一般工业企业营运资本相当于1～3个月的营业额较合理平安。
A、一般情况下，要求企业的营运资本为正，即结构性负债必须大于结构性资产，同时数额要能满足企业生产经营活动对资金的需求，否那么，要是通过企业的流淌负债来保证这局部资金需求，企业便经常面临着支付困难和不能按期回还债务的风险。
B、特殊情况下，如在某些先收货和销售、后支付货款的企业〔如零售商业〕，营运资本为负也是正常的。
C、通常情况下，我们用营运资本与企业总产值或者销售收进之比，作为衡量和判定营运资本是否到达合理数值的标准。一般认为，在工业企业，营运资本相当于1～3个月的营业额时〔具体合理数值随行而定〕，才算比立合理平安。在正常情况下，低于那个标准就应当筹资，高于那个标准就应当立项投资。
〔2〕通过固定比率指标分析：
固定比率＝固定资产总额/所有者权益总额
注：该指标为100％较好，必须借款的企业可用结构性负债来代替分母。
A、一般认为该指标在100％比立好，即企业要靠自有资金来增加添置设备等固定资产，如此即使发生资产损失，也不受制于人。
B、固定资产投资不能使用借款资金，因为固定资产在借款需要回还时一般难以变现，会给企业带来特殊大的资金困难。
C、在不得不以借款来进行固定资产投资的行业，如造船、化工、钢铁等行业的企业，应选择长期低息贷款，即固定比率的分母可用结构性负债数值来代替，但这时该指标也不应该超过100％。
3、企业生产经营活动协调性分析：
〔1〕营运资金需求与企业生产经营活动协调：
营运资金需求＝存货＋预付购货款＋应收账款＋待摊费用－预收账款－应付账款－应付税金－预提费用
注重：营业资金需求反映企业生产经营活动对资金的需求情况，这局部资金通常由营业资本来保证，即长期资金来源被长期资金占用之后剩余的那局部资金来保证。
〔2〕决定企业营运资金需求上下的要紧因素：
A、企业的行业特点。一般地，制造附加价值低的企业〔如商业企业〕，需求低；制造附加价值高的企业〔如设备制造企业〕生产与付款周期长，存货需求大，因而资金需求多。
B、企业的生产规模。
C、市场的变化。在物价上涨时期，营运资金需求也会增加。
D、企业资金治理水平。存货、应收账款、应付账款的治理直截了当碍事资金需求。
4、现金收支的协调性分析：
企业的现金支付能力＝企业的营运资本－营运资金需求
〔1〕现金支付能力与企业的现金收支协调：
企业的现金支付能力＝〔货币资金＋短期投资＋应收票据〕－〔短期借款＋应付票据〕
注：企业的现金支付能力反映企业可马上变现的资产满足回还短期负债资金需求的能力。
〔2〕通过现金支付能力分析企业资金的动态协调：
A、现金支付能力为正：
a、在正常情况下企业生产经营不需要资金，同时还能提供局部结构性资产投资所需的资金，这时企业营运资本和营运资金需求均为负，且营运资金需求的尽对值大于营运资本，企业需要充分利用多余资金，这种情况在零售商业企业比立常见。
b、营运资本为正，且营运资金需求为正，营运资本数值大于营运资金需求数值，现金支付能力为正，这是企业良性运转的较一般情况，在这种情况下，企业的营运资本能够保证企业生产经营所需的资金。该种情况现金支付能力最强。
c、企业生产经营活动不提供资金，但企业流淌负债持有过多，流淌负债在满足流淌资金占用资金之后，不但满足局部结构性资产占用资金〔即现在营运资本为负〕，而且可满足现金支付需求。这种情况只能是临时情况，因为流淌负债通过一段时期后会变成现金支付需求，要是这期间没有新增结构性负债，那么现金支付能力必定转变为负，企业会出现资金失衡。该种情况偿债能力最差，且破产风险最大，但支付能力不算最差。
B、现金支付能力为负：
a、营运资本和营运资金需求均为正，但企业的营运资金需求大于企业的营运资本，企业要通过短期银行借款来满足生产经营的资金需求，这是工业企业在成长期比立常见的一种情况。该种情况是相对较好的一种情况，但也有支付困难。
b、营运资本为负，营运资金需求为正，企业结构性资产占用资金没有充足的结构性负债资金来保证，而企业的生产经营活动又大量需要营运资金的情况，企业通过短期借款来维持生产经营的情况。如企业大量购置固定资产，但长期资金来源缺乏，企业生产经营的正常进行需要大量资金的情况。该种情况是现金支付能力最差的情况。
c、二者均为负，但营运资金需求的尽对值小于营运资本的尽对值，即企业生产经营活动所提供的资金缺乏以弥补结构性资产的资金占用情况。
注重：企业的现金支付能力，是企业长期投融资协调、现金收支协调的综合反映，是企业资金协调的“晴雨表〞。其中任何一局部的不协调，都会给企业的正常营运带来困难。
5、企业经营的动态协调情况分析：
依据企业营运资本、营运资金需求和现金支付能力的上述关系，将企业的协调状态分为6种：经营协调状态
状态类型现金支付能力营运资金需求营运资本
1.协调且有支付能力>0>0>0且>营运资金需求
2.资金大量富裕>0<0>0
3.不协调但能维持>0<0<0但其||<|资金需求|
4.不协调<0<0<0但其||>|资金需求|
5.协调但有支付困难<0>0>0但其<资金需求
6.严峻不协调<0>0<0
6、企业经营动态协调性分析的意义：
维持现金收支、生产经营活动和长期投融资三个环节的资金协调，有着重大的现实指导意义。

3.4企业偿债能力分析

1、过财务报表分析企业的偿债能力：
净资产＝资产总额－流淌负债－长期负债
〔1〕现金支付能力分析：是企业用现金或支票，支付当前急需支付或近期内需要支付的款项的能力，一般反映企业在10天或1个月内〔视企业的业务量确定〕用现金或银行存款支付资金需求的能力。企业的现金支付能力＝货币资金＋应收票据＋短期投资－短期借款－应付票据
在没有增资扩股情况下：
营运过程的现金支付能力＝营业利润－新增运营资金需求
注：新增运营资金需求＝存货增减净额＋应收账款增减净额－应付账款增减净额
〔2〕短期偿债能力分析：
A、流淌比率＝流淌资产/流淌负债(下限为1，适当为2)
a、流淌比率上下反映企业承受流淌资产贬值能力和回还中、短期债务能力的强弱；
b、流淌比率越高，讲明企业流淌资产占用资金来源于结构性负债的越多，企业投进生产经营的营运资本越多，企业回还债务的能力就越强；
c、一般认为比率值为2时比立合理，但要求中国企业流淌比率到达2对大多数不实际；
d、正常情况下，局部行业的流淌比率参考如下：

计算机2电子1.45商业1.65机械1.8玻璃1.3食品>2饭店>2
B、速动比率＝速动资产/流淌负债〔适当为1〕
注：速动资产＝货币资金＋短期投资＋应收账款＋应收票据＝流淌资产－存货－预付账款－待摊费用－待处理流淌资产损失
保守速动比率＝〔现金＋证券＋应收账款〕/流淌负债
a、一般认为，企业速动比率为1时比立平安；
b、局部行业的速动比率参考如下：

计算机1.25电子0.95商业0.45机械0.90玻璃0.45餐饮>2
使用流〔速〕动比率的几点缺乏：
a、各行业的存货流淌性和变现性有较大差异，流淌比率指标不能反映由于流淌资产中存货不等造成的偿债能力差异，因此需要用存货周转天数指标补充讲明；
b、在计算流淌比率时包括了变现能力较差的存货和无法变现的待摊费用，碍事了该指标评价短期偿债能力的可靠性，需要用速动比率指标作补充；
c、流〔速〕动比率不能反映企业的日现金流量；
d、流〔速〕动比率只反映报告日期的静态状况，企业特殊轻易通过一些临时措施或账面处理，形成账面指标不实，如通过虚列应收账款，少提预备，提早确认销售或将下一年度赊销提早列账，少转销售本钞票增加存款金额等；
e、流〔速〕比率不能量化地反映潜在的变现能力因素和短期债务。
具体讲，增加企业变现能力的因素要紧有：
Ⅰ、可动用的银行贷款指标；
Ⅱ、预备特殊快变现的长期资产；
Ⅲ、偿债能力的信誉。
具体讲，增加企业短期债务的因素要紧有：
Ⅰ、记录的或有负债；
Ⅱ、担保责任引起的负债。
C、存货周转天数＝平均存货额/年销售本钞票×365天
a、平均存货以年初、年末数平均；
b、通常用年销售收进代替公式中分母年销售本钞票来计算存货的周转天数，如此计算的结果比实际周转天数要长，周转次数比实际次数要少；
c、存货周转天数＝平均存货额/年销售收进×360天
d、在产品盈利率不变的情况下，存货周转天数越短，讲明企业销售能力和获利能力越高，企业回还短期债务的能力越强。
e、局部行业存货周转天数参考如下：
汽车131天制药356天建材100天化工101天
家电151天电子95天日用品62天商业30天
D、平均收账期〔账龄〕＝应收账款平均余额/销售收进×360天
a、因销售收进中包括现金销售的局部，因此不能真正反映账款的平均账龄，正确计算应以全年赊销商品收进总额代替。
平均收账期＝应收账款平均余额/年赊销收进总额×360天
b、局部行业平均收账期参考如下：
汽车24天冶金56天机加工39天化工61天
家电91天电子90天食品50天服装36天
E、企业实现利润：可直截了当动用，与短期偿债能力成正比。
F、经营现金比率＝经营活动现金净流量/流淌负债
G、速冻资产够用天数＝速动资产/估量营业支出总额×365天
〔3〕长期偿债能力分析：
A、资产负债率＝负债总额/资产总额×100％〔保守为不高于50％，适当为60％〕
注：一般认为，债权人投进的资金不应高于企业所有者投进企业的资金，但目前我国企业的资产负债率较高，要紧缘故是企业拥有的营运资本缺乏，流淌负债过高。
B、负债经营率＝长期负债总额/所有者权益总额×100％
注：在高投进、高收进的风险型企业负债经营率较高是能够同意的；在高投进、低收益或者收益相对稳定的企业，负债经营率维持维持较低的水平比立合理，债权人应依据企业的风险程度和自身承受风险的能力大小来判定企业的偿债能力上下。
C、利息保证系数＝纳税、付息前收益/年付息额〔适当为3，从长期瞧应大于1〕＝〔利润总额＋利息支出〕÷利息支出
D、经营还债能力＝〔流淌负债＋长期负债〕/主营业务利润
注：只有当企业流淌资产较少、结构性资产较多时，使用该指标。
E、以经营活动现金净流量为根底分析长期偿债能力，常用指标：
a、利息现金保障倍数＝经营活动现金净流量/债务利息〔比率一般应>1〕
b、债务本息回还比率＝经营活动现金净流量/〔债务利息＋债务本金〕
c、固定支出补偿倍数＝经营活动现金净流量/固定费用
注：固定费用包括本钞票费用类固定支出和非本钞票费用类固定支出，例如优先股利、租赁费用、利息等。该指标反映公司支付不可防止费用的能力，也能够据此评价公司的违约风险性。
d、资本性支出比率＝经营活动现金净流量/资本性支出
e、现金回还比率＝经营活动现金净流量/长期负债
分析企业的长期偿债能力，要紧从以上五个方面进手，因此不应该不记得企业的净资产值〔偿债的有力保证〕和企业产品的盈利能力〔偿债的盼瞧所在〕。
2、用期限法分析企业的偿债能力：
〔1〕按变现期表示企业的资产：
a、货币资金：现金1天，存款视存款性质和期限计算；
b、短期投资：按投资性质和贴现难易计算；
c、应收票据：按合同或票据载明期限加权计算；
d、应收账款净额：〔应收账款净额/年销售额〕×360天
e、存货：〔存货金额/年销货本钞票〕×360天
f、预付账款和其他应收款：按存货天数计算；
g、待摊费用：不应计算在内，因无法变现；
h、资产损失：不应计算在内，属于不存在资产；
I、长期投资：视具体投资情况确定，以月计算；
j、固定资产原值：按资产折旧程度和可出售性确定，以月计算；
k、其他非流淌资产：不应计进，因在破产时难以变现。
〔2〕按还款期表示企业的负债：
a、短期借款：按借款合同加权计算；
b、应付票据：按合同或票据载明期限加权计算；
c、应付账款：〔应付账款金额/年采购本钞票总额〕×360天
e、预收账款和其他应付款：按应付账款天数计算；
f、应付工资：按15天计算；
g、应付福利费：按30天计算；
h、未交税金：按税务部门核定上缴天数除以2；
I、未付利润：按1年以上计算；
j、其他未交款：同未交税金；
k、预提费用及其他：不应计进，不属于负债；
l、长期负债：视具体情况加权平均求得，以月计算；
m、所有者权益：以资产变现期最长的工程计，以月计算。
注：所有者权益与长期投资、固定资产原值的差，构成企业的真实营运资本，是企业经营的资金来源，也是企业回还债务的要紧保证。
〔3〕用期限法分析企业的偿债能力：
将上面〔1〕和〔2〕两局部合并，按天数重新排列，便得到一个以日期远近排列的资产负债表，从中能够一目了然地瞧出企业是否存在支付危机及危机存在的时刻。
用日期表示的资产负债表
天数资产〔万元〕负债〔万元〕
15天以内
16～30天
31～60天
61～100天
101天～200天
201～360天
360天以上
3、企业的经营风险和财务风险分析：
〔1〕财务风险只发生在负债企业，一般来讲，财务风险具有两种表现形式：
A、现金财务风险：即在特定时日，现金流出量超过现金流进量产生的到期不能偿付债务本息的风险；
B、收支性财务风险