财务管理·基础班·课后练习题·第八章.docx

第八章财务分析与评价
一、单项选择题
1.以下指标中，属于效率比率的是〔〕。
A.速动比率金利润率负债占全部负债的比重
2.某企业2007年和2021年的营业净利率分不为7%和8%，资产周转率分不为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2021年的净资产收益率变动趋势为〔〕。
3.在以下财务绩效评价指标中，属于企业盈利能力全然指标的是〔〕。
4.某企业2021年营业收进净额为36000万元，流淌资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，那么该企业2021年的总资产周转率为〔〕次。
5.在销售额既定的条件下，形成流淌资产相对节约的充分必要条件是〔〕。
6.在年报中，治理层讨论与分析信息披露在〔〕中。
A.会计报表附注B.董事会报告
C.审计报告D.治理层讨论与分析
7.财务绩效定量评价指标中，属于债务风险全然评价指标的是〔〕。
8.〔〕是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。
A.构成比率
B.效率比率
C.定基动态比率
D.环比动态比率
9.〔〕是指净利润与总资产平均数的比率，反映平均每1元总资产为投资者所制造的利润。
A.净资产收益率
B.总资产收益率
C.总资产酬劳率
D.流淌比率
10.某上市公司2021年度回属于一般股股东的净利润为25000万元。2021年末的股本为8000万股，2021年2月8日，经公司2021年度股东大会决议，以截止2021年末公司总股本为根底，向全体股东每10股送红股10股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为16000万股。2021年11月29日发行新股6000万股。计算的全然每股收益为〔〕元。
11.某上市公司2021年年末股东权益为15600万元，年末一般股股数为12000万元，计算的每股净资产为〔〕元。
12.企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和治理绩效定性评价两局部组成，以下指标中属于治理绩效定性评价指标的是〔〕。
13.以下关于构成比率的讲法，错误的选项是〔〕。
A.又称结构比率
B.是某项财务活动中所费与所得的比率
C.是反映局部与总体的关系
D.是某项财务指标的各组成局部数值占总体数值的百分比
14.净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高净资产收益率的途径不包括〔〕。
A.加强销售治理，提高销售净利率
B.加强资产治理，提高其利用率和周转率
C.加强负债治理，提高其利用率和周转率
D.加强负债治理，提高资产负债率
()。
A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的财务指标
B.每股收益多，反映股票所含有的风险大
D.每股收益多,那么意味着每股股利高
二、多项选择题
1.以下指标的分子为净利润的有〔〕。
A.净资产收益率B.总资产净利率
2.在对企业进行绩效评价时，以下属于评价企业盈利能力全然指标的有〔〕。
3.以下各项中，可能直截了当碍事企业净资产收益率指标的措施有〔〕。
4.财务分析的局限性要紧表现为〔〕。
D.分析指标的局限性。
5.以下分析方法中，属于财务综合分析方法的有()。
6.以下属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量状况的指标有〔〕。
7.以下属于相关比率的有〔〕。
A.资产负债率
B.速动比率
C.销售净利率
D.流淌资产周转率
8.财务分析的意义要紧表达在〔〕等方面。
A.能够判定企业的财务实力
B.能够评价和考核企业的经营业绩
C.能够分析咨询题和解决咨询题
D.能够评价企业的开展趋势
9.会计报表的比立，具体包括〔〕。
A.会计预算表比立
B.利润表比立
C.现金流量表比立
D.资产负债表比立
10.以下讲法正确的有〔〕。
A.每股收益指标越大，盈利能力越好，股利分配来源越充足，资产增值能力越强
B.每股股利越大，那么企业股本获利能力就越强
C.一方面，市盈率越高，意味着企业今后成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高；另一方面市盈率越高，讲明投资于该股票的风险越大
D.一般来讲，市净率较低的股票，投资价值较低
11.财务绩效定量评价工作具体包括〔〕等内容。
12.以下各项中，与净资产收益率紧密相关的有〔〕。A.营业净利率 
13.在运用比立分析法时，应注重的咨询题有()。
A.计算口径一致性B.剔除偶发性工程的碍事
“治理层讨论与分析〞中关于报告期间经营业绩变动的解释中以下情况应具体讲明造成差异的缘故有〔〕。
A.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利推测或经营方案低于10%
B.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利推测或经营方案高于10%
C.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利推测或经营方案高于20%
D.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利推测或经营方案低于20%
15.企业经营决策者必须对企业以下〔〕信息进行了解。
A.运营能力
B.偿债能力
C.获利能力
D.开展能力
三、判定题
1.每股股利与企业获利能力是同方向变动的。〔〕
2.市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者情愿对公司每股净利润支付的价格。〔〕
3.在采纳因素分析法时，既能够按照各因素的依存关系排列成一定的顺序并依次替代，也能够任意颠倒顺序，其结果是相同的。()
财务绩效定量评价中评价企业资产质量的全然指标。〔〕
5.因素分析法是依据分析指标与其碍事因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标碍事方向和碍事程度的一种方法，也称为比立分析法。〔〕
2021年的息税前营业利润为1000万元，利息费用为100万元，适用的所得税税率为25%，年末的一般股股数为500万股〔当年股数没有发生增减变化〕，市盈率为10，那么每股价格为8元。〔〕
7.企业综合绩效评价指标包括财务绩效定性评价指标和治理绩效定量评价指标两大类。〔〕
8.报表使用者需要的信息，在报表或附注中都能寻到。〔〕
9.财务分析是依据企业财务报表等信息资料，采纳专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果的过程。〔〕
10.将流淌资产与流淌负债进行比照，计算出的流淌比率属于构成比率。〔〕
11.目前我国企业经营绩效评价要紧使用的是成效系数法。〔〕
12.资产负债率越高，权益乘数就越高，讲明企业的负债程度比立高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带了较大的风险。〔〕
13.财务报表中的数据，均是企业过往经济活动的结果和总结，用于推测今后开展趋势，有参考价值，尽对合理。〔〕
14.某一企业股票的每股净资产越高，投资者所担当的投资风险越高，企业开展潜力与其股票的投资价值越大。〔〕
15.通常市场利率越高，企业的市盈率会越大。〔〕
四、计算分析题
1.：某企业上年营业收进净额为6900万元，全部资产平均余额为2760万元，流淌资产平均余额为1104万元；本年营业收进净额为7938万元，全部资产平均余额为2940万元，流淌资产平均余额为1323万元。
要求：
〔1〕计算上年与本年的全部资产周转率〔次〕、流淌资产周转率〔次〕和资产结构〔流淌资产占全部资产的百分比〕。
〔2〕运用差额分析法计算流淌资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的碍事。
2.某公司2021年会计报表的有关资料如下：
资料金额单位：万元
资产负债表工程
年初数
年末数
资产
8000
10000
负债
4500
6000
所有者权益
3500
4000
利润表工程
上年数
本年数
营业收进净额
〔略〕
20000
净利润
〔略〕
500
要求：
〔1〕计算杜邦财务分析体系中的以下指标〔凡计算指标涉及资产负债表工程数据的，均按平均数计算〕：
①净资产收益率；
②总资产净利率〔保持三位小数〕；
③营业净利率；
④总资产周转率〔保持三位小数〕；
⑤权益乘数。
〔2〕用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用此题数据加以验证。
五、综合题
甲公司是一家上市公司，有关资料如下：
资料一：2021年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益工程构成如下：一般股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%。目前一年期国债利息率为4%，市场组合的风险收益率为6%。不考虑通货膨胀因素。资料二：2021年4月1日，甲公司公布的2007年度分红方案为：凡在2021年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.15元的现金股息分红，除息日是2021年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。
要求：〔1〕依据资料一：
①计算甲公司股票的市盈率；
②假设甲公司股票的贝塔系数为1.05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。
〔2〕假定目前一般股每股市价为23元，依据资料一和资料二，运用股利增长模型计算留存收益的筹资本钞票。〔3〕假定甲公司发放10%的股票股利替代现金分红，并于2021年4月16日完成该分配方案，结合资料一计算完成分红方案后的以下指标：
①一般股股数；
②股东权益各工程的数额。〔4〕假定2021年3月31日甲公司预备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且公司净利润与市盈率维持不变，结合资料一计算以下指标：
①净利润；
②股票回购之后的每股收益；
③股票回购之后的每股市价。
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】B
【解析】效率比率指标反映了所费和所得的比例，反映投进与产出的关系。如本钞票利润率、销售利润率以及资本金利润率等。
2.
【答案】B
【解析】净资产收益率=营业净利率×资产周转率×权益乘数，因为资产负债率不变，因此权益乘数不变。2007年的净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数；2021年的净资产收益率=8%××权益乘数=12%×权益乘数，因此2021年的净资产收益率是下落了。
3.
【答案】B
【解析】财务绩效评价指标中，企业盈利能力的全然指标包括净资产收益率和总资产酬劳率。选项A属于反映经营增长状况的修正指标；选项C属于反映资产质量状况的全然指标；选项D属于反映经营增长状况的全然指标。
4.
【答案】A
【解析】总资产周转率=营业收进净额/平均资产总额=营业收进净额/〔流淌资产平均余额+固定资产平均余额〕=36000/〔4000+8000〕=3.0。
5.
【答案】B
【解析】在销售额既定的条件下，流淌资产周转速度越快，流淌资产的占用额就越少，其结果是节约了流淌资产。
6.
【答案】B
【解析】治理层讨论与分析信息披露在上市公司招股讲明书、中报、季报中以“治理层讨论与分析〞局部出现；在年报中那么在“董事会报告〞局部中出现。
7.
【答案】B
【解析】财务绩效定量评价指标中，资产负债率和已获利息倍数属于债务风险的两个全然评价指标。
8.
【答案】C
【解析】定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。
9.
【答案】B
【解析】总资产收益率是指净利润与总资产平均数的比率，反映平均每1元总资产为投资者所制造的利润。
10.
【答案】A
【解析】，在计算中，公司2021年度分配10送10导致股本增加8000万股，由于送红股是将公司往常年度的未分配利润转为一般股，转化与否都一直作为资本使用，因此新增的这8000万股不需要按照实际增加的月份加权计算，能够直截了当计进分母；而公司发行新股6000万股，这局部股份由于在11月底增加，对全年的利润奉献只有1个月，因此应该按照1/12的权数进行加权计算。
11.
【答案】A
【解析】每股净资产==
12.
【答案】D
【解析】财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量比照分析和评判。社会奉献属于治理绩效定性评价的内容。
13.
【答案】B
【解析】构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成局部数值占总体数值的百分比，反映局部与总体的关系。利用构成比率，能够考察总体中某个局部的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
14.
【答案】C
【解析】由杜邦分析体系可知。
15.
【答案】A
【解析】每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映一般股的获利水平，每股收益不反映股票所含有的风险；每股收益多，不一定意味着多分股利，还要瞧公司股利分配政策。
二、多项选择题
1.
【答案】ABD
【解析】依据指标的计算公式可得出结论。其中总资产酬劳率的分子是息税前利润。
2.
【答案】CD
【解析】企业盈利能力指标包括：净资产收益率、总资产酬劳率2个全然指标和营业利润率、利润现金保障倍数、本钞票费用利润率、资本收益率4个修正指标。
3.
【答案】ABC
【解析】依据杜邦财务分析体系的分解，净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，而权益乘数=1/〔1-资产负债率〕，因此ABC选项都直截了当碍事净资产收益率。
4.
【答案】BCD
【解析】财务分析的局限性要紧表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。
5.
【答案】BC
【解析】杜邦分析法和沃尔评分法属于综合分析法。
6.
【答案】AB【解析】总资产增长率是衡量企业经营增长状况的评价指标；资本收益率是衡量企业盈利能力状况的评价指标。
7.
【答案】ABD
【解析】选项C属于效率比率。
8.
【答案】ABCD
【解析】财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，具体来讲，财务分析的意义要紧表达在：〔1〕能够判定企业的财务实力；〔2〕能够评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的咨询题；〔3〕能够挖掘企业潜力，寻求提高企业经营治理水平和经济效益的途径，企业进行财务分析的目的不仅仅是发现咨询题，更重要的是分析咨询题和解决咨询题；〔4〕能够评价企业的开展趋势。
9.
【答案】BCD
【解析】会计报表的比立，具体包括资产负债表比立、利润表比立和现金流量表比立等。
10.
【答案】ABC
【解析】一般来讲，市净率较低的股票，投资价值较高。
11.
【答案】ABCD
【解析】财务绩效定量评价工作具体包括提取评价根底数据、根底数据调整、评价计分、形成评价结果等内容。
12.
【答案】ABD
【解析】净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，总资产增长率与净资产收益率无关。
13.
【答案】ABD
【解析】比立分析法，是通过比照两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来讲明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。因此，运用比立分析法时，不需要再考虑选择衡量标准，选项C是比率分析法应注重的咨询题。
14.
【答案】ACD
【解析】企业应当对前期已披露的企业开展战略和经营方案的实现或实施情况、调整情况进行总结，假设企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利推测或经营方案低于10%以上或高于20%以上，应具体讲明造成差异的缘故。
15.
【答案】ABCD
【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及开展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，要紧进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
三、判定题
1.
【答案】×
【解析】上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司获利能力大小碍事以外，还取决于企业的股利发放政策。
2.
【答案】√
【解析】市盈率是上市公司一般股每股市价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司盈利能力的指标，反映投资者情愿对公司每股净利润支付的价格。
3.
【答案】×
【解析】应用因素分析法应注重因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性、计算结果的假定性。因素分析法所计算的各因素变动的碍事数，会因替代计算顺序的不同而有差异。
4.
【答案】×
【解析】流淌资产周转率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的修正指标；总资产周转率和应收账款周转率为全然指标。
5.
【答案】×
【解析】比立分析法，是通过比照两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来讲明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。
6.
【答案】×
【解析】净利润=〔1000-100〕×〔1-25%〕=675〔万元〕，每股收益=675〔元〕，每股价格=1.35×10=13.5〔元〕。
7.
【答案】×
【解析】企业综合绩效评价指标包括财务绩效定量评价指标和治理绩效定性评价指标两大类。
8.
【答案】×
【解析】由于报表本身的缘故，其提供的数据是有限的。对报表使用者来讲，可能许多需要的信息，在报表或附注中全然寻不到。
9.
【答案】×
【解析】题干的表述不完整，还应该包括今后开展趋势，即财务分析是依据企业财务报表等信息资料，采纳专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及今后开展趋势的过程。
10.
【答案】×
【解析】将流淌资产与流淌负债进行比照，计算出的流淌比率属于相关比率。相关比率，是以某个工程和与其有关但又不同的工程加以比照所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。
11.
【答案】√
【解析】目前我国企业经营绩效评价要紧使用的是成效系数法。成效系数法又喊成效函数法，它依据多目标 原理，对每一项评价指标确定一个满足值和不准许值，以满足值为上限，以不准许值为下限。计算各指标实现满足值的程度，并以此确定各指标的分数，再通过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。
12.
【答案】√
【解析】依据权益乘数=1/〔1-资产负债率〕可知，资产负债率越高，权益乘数越高；负债程度越高，企业面临的财务风险就越大。
13.
【答案】×
【解析】财务报表中的数据，均是企业过往经济活动的结果和总结，用于推测今后开展趋势，只有参考价值，并非尽对合理。
14.
【答案】×
【解析】在企业性质相同、股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，那么企业开展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所担当的投资风险越小。
15.
【答案】×
【解析】利率与市盈率之间的关系常用如下公式表示：市场平均市盈率=，可见，市场利率与市盈率呈反向变动关系。
四、计算分析题
1.
【答案】
〔1〕上年全部资产周转率=6900/2760=2.5〔次〕
本年全部资产周转率=7938/2940=2.7〔次〕
上年流淌资产周转率=6900/1104=6.25〔次〕
本年流淌资产周转率=7938/1323=6(次)
上年资产结构=〔1104/2760〕×100%=40%
本年资产结构=〔1323/2940〕×100%=45%
〔2〕全部资产周转率总变动=2.7-2.5=0.2〔次〕
由于流淌资产周转率落低对全部资产周转率的碍事=〔6-6.25〕×40%=-0.1〔次〕
由于资产结构变动对全部资产周转率的碍事=6×〔45%-40%〕=0.3〔次〕
由于流淌资产比重增加导致总资产周转率提高0.3次，然而由于流淌资产周转率的落低使得总资产周转率落低0.1次，二者共同碍事使总资产周转率提高0.2次。
2.
【答案】
〔1〕
①净资产收益率==13.33%
②总资产净利率
=
③营业净利率==2.5%
④总资产周转率==2.222〔次〕
⑤权益乘数==2.4
或：⑤权益乘数=

〔2〕净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
=2.5%××2.4=13.33%
或：
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
=5.556%×2.4=13.33%
五、综合题
【答案】〔1〕①市盈率==25/2=12.5②甲股票的必要收益率==4%+1.05×6%=10.3%。〔2〕留存收益筹资本钞票
=+股利固定增长率=1.15×〔1+5%〕/23+5%=10.25%。〔3〕①一般股股数=4000×〔1+10%〕=4400〔万股〕②股本=4400×1=4400〔万元〕，资本公积=500〔万元〕
留存收益=9500-400=9100〔万元〕〔依据：股票股利400万股，以面值计价，因此，派发股票股利引起未分配利润减少400万元，而股本增加400万元，但不引起资本公积的变化〕。〔4〕①净利润=一般股股数×每股收益=4000×2=8000〔万元〕②每股收益=净利润/一般股股数=8000/〔4000-800〕=2.5〔元〕③每股市价=每股收益×市盈率==31.25〔元〕。
【提示】市场组合风险收益率为6%，即〔〕=6%；资本资产定价模型既能够用于计算股票的必要收益率，也能够用于计算股权资本本钞票。