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美的集团公司财务分析报告

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美的集团公司简介 3
一、美的集团公司2011—2013年财务报表如下所示： 4
1、资产负债表 4
2、现金流量表 5
3、利润表 6
二、美的集团公司2011—2013年财务指标分析 7
三、依据以上各项财务指标的计算结果，作出其趋势图并进行简要分析 11
四、从筹资、投资、经营、分配的角度分析该上市公司近期的各项财务活动内容，每类财务活动中须取至少一项进行分析，并计算相应数据 13
1、筹资活动中，筹集长期资金的方式及其筹资成本率的简单测算 13
2、投资活动中，投资活动的类型及其所获得投资收益的简单测算 14
3、企业的主营业务有哪些，其经营成果（利润）如何？ 15
4、分配活动中，分配政策及其对企业的意义 16
五、依据上述各项财务指标的趋势分析及该公司的各项财务活动内容，从财务管理的角度对该公司的发展状况作出相应分析及预测 17

美的集团公司简介
美的集团（SZ.000333）是以家电制造业为主的大型综合性企业集团，2013年9月18日在深交所上市，旗下拥有小天鹅、威灵控股两家子上市公司。[1] 2013年，美的集团整体实现销售收入达1210亿元，外销销售收入74亿美元。[2] 2013年“中国最有价值品牌”评价中，美的品牌价值达到653.36亿元，名列全国最有价值品牌第5位。
1968年，美的创业，1980年，美的正式进入家电业，1981年注册美的品牌。2014年美的集团用工总数13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。集团在国内建有广东顺德、广州、中山；安徽合肥及芜湖；湖北武汉及荆州；江苏无锡、淮安、苏州及常州；重庆、山西临汾、江西贵溪、河北邯郸等15个生产基地，辐射华南、华东、华中、西南、华北五大区域；在越南、白俄罗斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等6个国家建有生产基地。
主要家电产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、尘器、取暖器、电水壶、烤箱、抽油烟机、净水设备、空气清新机、加湿器、灶具、消毒柜、照明等和空调压缩机、冰箱压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品。现拥有中国最完整的空调产业链、冰箱产业链、洗衣机产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链；拥有中国最完整的小家电产品群和厨房家电产品群；在全球设有60多个海外分支机构，产品远销200多个国家和地区。
2013年，美的集团整体实现销售收入达1210亿元，其中外销销售收入达74亿美元。 
2013年“中国最有价值品牌”评价中，美的品牌价值达到653.36亿元，名列全国最有价值品牌第5位。截至2013年，美的集团为社会公益事业累计捐赠超过6亿元。
未来三年美的将以“成为中国家电行业领导者、世界白电行业前三强”为战略愿景，进一步深化转型，推动经营质量持续提升，以消费者为中心，通过技术创新、品质提升与精品工程，实现产品领先、战略领先，获得公司的重新增长。
美的使命 
为人类创造美好生活
为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富
美的愿景
做世界的美的
经营准则
理性追求：宁慢两步、不错半步。
授权经营：充分授权、业绩导向。
协作共享：价值为尊、利益共享。

一、美的集团公司2011—2013年财务报表如下所示：
1、资产负债表
报告日期
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
货币资金(万元)
1649732
1343551
1287677
交易性金融资产(万元)
75957
23155
19543
应收票据(万元)
1415053
1238642
1026595
应收账款(万元)
792844
986457
990316
预付款项(万元)
243242
180248
306795
应收股利(万元)
2586
--
--
其他应收款(万元)
102540
112135
250910
存货(万元)
1519772
1335000
1634330
可供出售金融资产(万元)
107
78
1581
长期股权投资(万元)
175580
170977
176775
投资性房地产(万元)
20583
8439
11845
固定资产原值(万元)
2965435
2882650
2446685
固定资产减值准备(万元)
2547
1631
2549
在建工程(万元)
61260
160070
297875
固定资产清理(万元)
--
--
1785
无形资产(万元)
332574
367219
320128
开发支出(万元)
--
--
--
商誉(万元)
293100
347303
329589
长期待摊费用(万元)
64788
58874
66475
股权分置流通权(万元)
--
--
--
递延所得税资产(万元)
256720
79221
72245
其他非流动资产(万元)
--
--
2566
非流动资产合计(万元)
3161929
3217434
3029856
资产总计(万元)
9694602
8773653
9034514
短期借款(万元)
887217
508209
586943
向中央银行借款(万元)
8971
--
--
吸收存款及同业存放(万元)
6
62
--
交易性金融负债(万元)
1126
2207
485
应付票据(万元)
630848
924339
1064479
应付账款(万元)
1750810
1577360
1769812
预收账款(万元)
498335
357015
603197
应付职工薪酬(万元)
196884
133010
108556
应交税费(万元)
102802
91764
-107073
应付利息(万元)
6982
19014
21665
应付股利(万元)
9405
7291
484
其他应付款(万元)
148778
246932
152961
一年内到期的非流动负债(万元)
161737
394483
77522
其他流动负债(万元)
1260838
819330
947889
流动负债合计(万元)
5664738
5081016
5226920
长期借款(万元)
71146
238847
331322
应付债券(万元)
15272
114925
447848
专项应付款(万元)
5207
1259
--
预计非流动负债(万元)
3347
2461
2184
递延所得税负债(万元)
12380
8616
4416
其他非流动负债(万元)
14456
9979
7267
非流动负债合计(万元)
121808
376088
793037
负债合计(万元)
5786546
5457104
6019957
实收资本(或股本)(万元)
168632
100000
100000
资本公积(万元)
1562079
303731
247050
盈余公积(万元)
56954
6644
24025
未分配利润(万元)
1530499
1049064
900375
外币报表折算差额(万元)
-33422
-28086
-22021
归属于母公司股东权益合计(万元)
3284743
1431353
1249428
少数股东权益(万元)
623313
1885195
1765129
所有者权益(或股东权益)合计(万元)
3908056
3316549
3014557
负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)
9694602
8773653
9034514

2、现金流量表
报告日期
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
销售商品、提供劳务收到的现金(万元)
7733896
7185298
5731269
客户存款和同业存放款项净增加额(万元)
-56
--
--
向中央银行借款净增加额(万元
8971
--
--
收取利息、手续费及佣金的现金(万元)
29018
11491
8048
收到的税费返还(万元)
379459
390019
431818
收到的其他与经营活动有关的现金(万元)
301229
349443
367413
经营活动现金流入小计(万元)
8452515
7936252
6538548
购买商品、接受劳务支付的现金(万元)
4149503
4890142
2898162
客户贷款及垫款净增加额(万元)
470590
-53179
81414
存放中央银行和同业款项净增加额(万元)
40741
38180
-18064
支付原保险合同赔付款项的现金(万元)
--
--
--
支付利息、手续费及佣金的现金(万元)
20504
6191
1162
支付给职工以及为职工支付的现金(万元)
820743
756028
809456
支付的各项税费(万元)
631904
489969
507615
支付的其他与经营活动有关的现金(万元)
1313110
999964
1848184
经营活动现金流出小计(万元)
7447096
7127295
6127928
经营活动产生的现金流量净额(万元)
1005420
808957
410619
收回投资所收到的现金(万元)
100
12459
23087
取得投资收益所收到的现金(万元)
101293
55422
41494
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元)
42374
10410
8535
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额(万元)
24210
--
3890
收到的其他与投资活动有关的现金(万元)
316
--
--
减少质押和定期存款所收到的现金(万元)
--
--
--
投资活动现金流入小计(万元)
168293
78291
77006
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万元)
211539
281890
678207
投资所支付的现金(万元)
3422
--
--
质押贷款净增加额(万元)
--
--
--
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(万元)
--
196105
291800
支付的其他与投资活动有关的现金(万元)
--
--
--
投资活动现金流出小计(万元)
214961
477995
970007
投资活动产生的现金流量净额(万元)
-46668
-399704
-893001
吸收投资收到的现金(万元)
1680
9215
439437
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金(万元)
1680
9215
439437
取得借款收到的现金(万元)
3164021
2305871
2557201
发行债券收到的现金(万元)
--
100000
450000
收到其他与筹资活动有关的现金(万元)
--
99600
81764
筹资活动现金流入小计(万元)
3165701
2514686
3528402
偿还债务支付的现金(万元)
2913340
2395131
2178376
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金(万元)
231374
259576
324079
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(万元)
166207
119107
108712
支付其他与筹资活动有关的现金(万元)
107400
--
--
筹资活动现金流出小计(万元)
3702114
3004707
2502456
筹资活动产生的现金流量净额(万元)
-536413
-490022
1025947
汇率变动对现金及现金等价物的影响(万元)
-359
-232
-47
现金及现金等价物净增加额(万元)
421980
-81002
543519
加:期初现金及现金等价物余额(万元)
1254408
1335409
791875
期末现金及现金等价物余额(万元)
1676387
1254408
1335394
净利润(万元)
829750
614089
664138
资产减值准备(万元)
12272
4888
2818
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧(万元)
230188
211854
173199
无形资产摊销(万元)
9791
12749
7466
长期待摊费用摊销(万元)
64495
54717
34128
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(万元)
16702
2239
3456
固定资产报废损失(万元)
14
--
--
公允价值变动损失(万元)
-54627
-1775
-5500
财务费用(万元)
55458
90469
89769
投资损失(万元)
-99798
-53452
-79172
递延所得税资产减少(万元)
-178208
-6991
19218
递延所得税负债增加(万元)
3764
3558
-3118
存货的减少(万元)
-186596
296382
-267406
经营性应收项目的减少(万元)
-487322
-189486
-601034
经营性应付项目的增加(万元)
1291953
-390320
426251
其他(万元)
--
157084
42990
经营活动产生现金流量净额(万元)
1005420
808957
410619
现金的期末余额(万元)
1676387
1254408
1335394
现金的期初余额(万元)
1254408
1335409
791875
现金及现金等价物的净增加额(万元)
421980
-81002
543519

3、利润表
报告日期
2013/12/31
2012/12/31
营业总收入(万元)
12126518
10265111
营业收入(万元)
12097500
10259811
利息收入(万元)
29016
5443
已赚保费(万元)
--
--
手续费及佣金收入(万元)
2
-143
营业总成本(万元)
11348577
9619852
营业成本(万元)
9281806
7944904
利息支出(万元)
20383
6048
手续费及佣金支出(万元)
122
143
营业税金及附加(万元)
60993
57791
销售费用(万元)
1243234
938987
管理费用(万元)
673346
592578
财务费用(万元)
56422
80705
资产减值损失(万元)
12272
4888
公允价值变动收益(万元)
54627
1775
投资收益(万元)
99798
53452
对联营企业和合营企业的投资收益(万元)
3727
4386
营业利润(万元)
932365
700486
营业外收入(万元)
100522
92693
营业外支出(万元)
31710
22228
非流动资产处置损失(万元)
19812
13455
利润总额(万元)
1001177
770951
所得税费用(万元)
171428
156862
未确认投资损失(万元)
--
--
净利润(万元)
829750
614089
归属于母公司所有者的净利润(万元)
531746
325929
被合并方在合并前实现净利润(万元)
--
--
少数股东损益(万元)
298004
288160
基本每股收益
4.33
3.26
稀释每股收益
4.33
3.26

二、 美的集团公司2011—2013年财务指标分析
1.流动比率
计算公式：流动比率=流动资产/流动负债
流动比率各年度指标值
计算年度
2011 年
2012 年
2013 年
指标值
1.15
1.09
1.15

流动比率指标的含义及判别标准：
含义：流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
判别标准：一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
2.速动比率
计算公式：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
速动比率各年度指标值
计算年度
2011 年
2012 年
2013 年
指标值
0.84
0.83
0.88

速动比率指标的含义及判别标准：
含义：速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio、Quick Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
判别标准：一般认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但在实际工作中，应考虑到企业业的行业性质。
3.资产负债率
计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额
资产负债率各年度指标值
计算年度
2011 年
2012 年
2013 年
指标值
66.63%
62.20%
59.69%

资产负债率指标的含义及判别标准：
含义：资产负债率（debt to assets ratio)是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。
判别标准：以不同的立场来看待资产负债率是不同的。
从债权人的立场看他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，则贷款给企业不会有太大的风险。从股东的角度看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。从经营者的立场看如果举债很大，超出债权人心理承受程度，企业就借不到钱。如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策。
4.应收账款周转率
计算公式：应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
应收账款周转率各年度指标值
计算年度
2011 年
2012 年
2013 年
指标值
15.94
10.38
13.60

应收账款率指标的含义及判别标准：
含义：应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。可以用来分析应收账款的变现速度和管理效率。
判别标准：一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。企业设置的标准值：3。应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
5.存货周转率
计算公式：存货周转率=销售成本/存货平均余额
存货周转率各年度指标值
计算年度
2011 年
2012 年
2013 年
指标值
6.01
5.35
6.50

存货周转率指标的含义及判别标准：
含义：存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。
判别标准：一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的小问题，尽可能降低资金占用水平。
存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。营运资金占用在存货上的金额也会越少。
6.总资产周转率
计算公式：总资产周转率=销售收入/资产平均总额
总资产周转率各年度指标值
计算年度
2011 年
2012 年
2013 年
指标值
1.66
1.15
1.31

总资产周转率指标的含义及判别标准：
含义：资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力。
判别标准：一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。在此基础上，应进一步从各个构成要素进行分析，以便查明总资产周转率升降的原因。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。
7.资产净利率
计算公式：资产净利率=净利润/资产平均总额
资产净利率各年度指标值
计算年度
2011 年
2012 年
2013 年
指标值
27.61%
22.17%
16.19%

资产净利率指标的含义及判别标准：
含义：资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，资产净利润率是影响所有者权益利润率的最重要的指标，具有很强的综合性。
判别标准：资产净利润率越高，说明企业利用全部资产的获利能力越强；资产净利润率越低，说明企业利用全部资产的获利能力越弱。资产净利润率与净利润成正比，与资产平均总额成反比。资产净利润率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平。一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。
8.股东权益报酬率
计算公式：股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额
股东权益报酬率各年度指标值
计算年度
2011 年
2012 年
2013 年
指标值
1359.28%
1469.86%
1088.42%

股东权益报酬率指标的含义及判别标准：
含义：股东权益报酬率是评价企业盈利能力的一个重要财务比率，反映了企业股东获取投资报酬的高低。
判别标准：股东权益报酬率越高，说明企业的盈利能力越强
9.销售净利率
计算公式：销售净利率=净利润/营业收入净额
销售净利率各年度指标值
计算年度
2011 年
2012 年
2013 年
指标值
4.95%
5.99%
6.86%

销售净利率指标的含义及判别标准：
含义：销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。
判别标准：它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。因此，分析者应关注在企业每增加1元销售收入的同时，净利润的增减程度，由此来考察销售收入增长的效益。
三、依据以上各项财务指标的计算结果，作出其趋势图并进行简要分析
1、 资产负债率趋势图

分析：由上图可知，美的集团的资产负债率在2011-2013年控制在55%-70%之间，并处于逐年下降的趋势，由于每年都超过了50%，则表示公司总资产中通过负债筹集的比例占大多数，从债权人的角度来看，由于债务比例较高，贷款给企业具有的的风险也比较大，他们不愿看到美的集团的现状，不过资产负债率逐年降低也给了他们些许希望。然而从股东的角度来看，由于债务比例较高，在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，从经营者的角度来看，美的集团的负债率还可以接受，但在制定介入资本的决策之前，必须用过近些年的数值，充分估计预期利润与风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策。
2、 资产净利率趋势图
分析：由上图可知，美的集团的资产净利率率在2011-2013年在15%-30%之间，并且逐年降低，资产净利率与净利润成正比，由于美的集团该数值过低，说明美的集团近三年的盈利能力还处于起步阶段，而且不好的是，近些年的盈利情况越来越差，企业总资产的利用效率偏低，收益水平不足。
3、 股东权益报酬率趋势图

分析：由上图可知，美的集团的股东权益报酬率在2011-2013年在1000%-1500%之间，在2012年处于顶峰但在2013年下滑较为严重。由于股东权益报酬率是股票投资者最为关心的经济数值，但美的集团近些年的数值显然达不到股票投资者的满意程度，提高股东权益报酬率可的途径，在企业资金结构一定的情况下，通过增收节支，提高资产利用效率，来提高资产报酬率 。美的集团可以通过这种方法来提高股民的信任度。
4、 销售净利率趋势图

分析：有上图可知，美的集团的销售净利率在4%-7%之间，并且在逐年提升，是处于比较理想的数值，最重要的是该数值在逐年上升，说明美的集团的销售收入获取的能力虽然不高，但提升空间比较大，所取得的营业利润也在稳步提升。
四、从筹资、投资、经营、分配的角度分析该上市公司近期的各项财务活动内容，每类财务活动中须取至少一项进行分析，并计算相应数据
1、筹资活动中，筹集长期资金的方式及其筹资成本率的简单测算
从1993年到2014年，美的集团股票共进行了五种长期筹资方式，如下表：
发行方式
筹集资金（亿元）
发行数量（万股）
发行日期
IPO
1.84
2277
1993.10.4
配股
8.83
13675.36
1995.8.23
公开发行
29.78
18910.69
2009.7.27
非公开发行
43.6
26408.24
2011.3.10
美的集团IPO
0
68631.79
2013.9.18
（其中配股筹资时，配售比例是不同的，1995-1997年为每10股配3股，1997-1999年为每10股配2.72股，1999年之后为每10股配2.31股。）
筹集资金以及股票发行数量如下图：

由于2013年7月31日美的集团合并美的电器获得证监会的批复，从此美的集团不会募集资金，只是进行换股。换股完成后美的集团实现整体上市，同时公司拥有可靠的未来盈利保障，经过2012年的战略转型及经营调整，2013年业绩增长更为稳健，且美的控股等股东已签署盈利预测补充协议，对流通股东保障更为全面。
资本成本率测算公式：
K----资本成本率，用百分数表示 D----用资费用额 P----筹资额 F----筹资费用率， f ----筹资费用额

由于2013年美的集团合并美的电器，所以2014年以及在短时间你不会筹集资金，故预测筹集资金为0。
2、投资活动中，投资活动的类型及其所获得投资收益的简单测算
2008-2013年美的集团投资活动及其收益数额如下表：

投资活动类型
2013
2012
2011
2010
2009
2008
收回投资所收到的现金(万元)
100
12,459
23,087
106,353
83,665
3,846
取得投资收益所收到的现金(万元)
101,293
55,422
41,494
38,418
24,134
10,992
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元)
42,374
10,410
8,535
2,876
16,186
9,801
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额(万元)
24,210
--
3,890
--
0
0
收到的其他与投资活动有关的现金(万元)
316
--
--
3,763
0
0
减少质押和定期存款所收到的现金(万元)
--
--
--
--
0
0
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万元)
211,539
281,890
678,207
605,045
204,710
316,762
投资所支付的现金(万元)
3,422
--
--
137,595
237,632
265,280
质押贷款净增加额(万元)
--
--
--
--
0
0
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(万元)
--
196,105
291,800
--
0
0
支付的其他与投资活动有关的现金(万元)
--
--
--
79
0
0
而美的集团近些年的投资利益如下图：

虽然每一年的投资收益起伏波动比较大，但从可以从整体上依然处于温补上升趋势，并且美的集团投资活动的类型众多，给予美的集团带来的现金流量所占比重也比较大。
依照美的集团的利润表-投资收益的总体曲线可以预测2014。每股净资产以及每股经营现金流量与同行业相比都较高，而且美的集团2012、2013年度的每股净资产得到较大幅度增长，增长了40%，同时2014也会保持此趋势。
3、各项短期资产占总资产的比重
短期资产包括存货，应收账款，货币资金，美的集团五年内的短期资产的数值：

2008
2009
2010
2011
2012
2013
存货
724,576
1,053,682
1,974,998
1,634,330
1,335,000
1,519,772
应收账款
404,667
692,758
691,110
990,316
986,457
792,844
货币资金
464,515
637,141
940,537
1,287,677
1,343,551
1,649,732
总资产
3,589,866
5,206,583
7,096,036
9,034,514
8,773,653
9,694,602

各自所占总资产的比重为：

2008
2009
2010
2011
2012
2013
存货
20.18%
20.24%
27.83%
18.09%
15.22%
15.68%
应收账款
11.27%
13.31%
9.74%
10.96%
11.24%
8.18%
货币资金
12.94%
12.24%
13.25%
14.25%
15.31%
17.02%
短期资产
44.40%
45.78%
50.83%
43.30%
41.77%
40.87%
总资产
1
1
1
1
1
1

可以看出，最近五年内，短期资产所占总资产的比重在2010年达到最高点，之后开始不断减少，货币资金在数额不断增加的同时，比重也在稳步提。应收账款和存货的比重都是先增后减。
4、分配活动中，分配政策及其对企业的意义
股利分配政策实质上是一个向股东返还现金的方法选择问题。
美的集团股东利益更为趋同，形成创始人30%+，战略投资者10%+、管理层约10%，流通股东40%的股权结构，可以较好解决管理层长期激励的问题（原本是短期激励较多）。另外公司董事会的改造继去年8月份创始人卸任后，在独立董事上又迈出了一步，基本形成以董事会为核心、所有利益分配聚焦在集团层面的治理结构。企业的股利分配政策就是等于公司的企业的股本结构。
下表为美的集团2014年股本结构以及所对应的比例：

2014/9/15
2014/6/30
2014/4/30

数量（万股）
比例（%）
数量（万股）
比例（%）
数量（万股）
比例（%）
有限制条件股份
197,608.89
46.87
197,608.89
46.87
250,001.34
59.3
无限制条件股份
223,971.95
53.13
223,971.95
53.13
171,579.51
40.7
人民币A股
 223,971.95
53.13
 223,971.95
53.13
171,579.51
40.7
股份总数
 421,580.84
100
 421,580.84
100
421,580.85
100
股本结构及其所占比例为：

自从2014年美的集团合并了美的电器之后，实行了全面上市，同时也出现了股本的变化
变动时间
变动后总股本
变动前总股本
2014/9/15
421,580.84
421,580.84
2014/6/30
421,580.84
421,580.85
2014/4/30
421,580.85
168,632.34
2014/4/18
168,632.34
168,632.34
2013/9/18
168,632.34
--
具体各时间段变动原因如下：
2014年9月18日,公司有限售条件的流通股52876.2150万股上市流通,总股本为421580.84万股。
2014年8月30日,公布2014年中期报告,总股本为421580.84万股.
2014年4月30日,10转15,总股本增至421580.8472万股.
2014年4月18日,公司发行股份吸收合并0.062万股在深交所上市交易，总股本为168632.3389万股。
2013年9月18日，公司发行股份吸收合并68631.7909万股在深交所上市