二-财务报表分析[]PPT课件.ppt

第二章财务报表分析n第一节资产负债表分析n第二节利润表分析n第三节现金流量表分析n第四节财务报表的比率分析1.第一节资产负债表分析 n一、认识资产负债表q今天，在中国，听今天，在中国，听说过资产负债说过资产负债表的人越来越多。表的人越来越多。这这些人并非都是公司些人并非都是公司经经理、会理、会计师计师、在校、在校读书读书的的财财经类专业经类专业的学生。至少在日益增加的股民中，很多的学生。至少在日益增加的股民中，很多人不人不仅仅知道知道财务报财务报表，而且表，而且对对它的它的兴兴趣越来越趣越来越浓浓厚。厚。q人人们们通通过财务报过财务报表，是想了解公司的表，是想了解公司的财务财务状况、状况、经经营营成果和成果和现现金流量。金流量。资产负债资产负债表是反映公司表是反映公司财务财务状状况的况的报报表，而且它只反映一个特定表，而且它只反映一个特定时时点的点的财务财务状况，状况，这这个特定个特定时时点指的是期末（月末、季末或年末），点指的是期末（月末、季末或年末），所以人所以人们们把它把它归结为归结为静静态报态报表。表。2.（一）资产q资产资产是指公司是指公司过过去的交易或者事去的交易或者事项项形成的、由公司形成的、由公司拥拥有或者控制的、有或者控制的、预预期会期会给给公司公司带带来来经济经济利益的利益的资资源。源。q在同在同时满时满足以下条件足以下条件时时，确，确认为资产认为资产：n（1）与）与该资该资源有关的源有关的经济经济利益很可能流入公司。利益很可能流入公司。n（2）该资该资源的成本或者价源的成本或者价值值能能够够可靠地可靠地计计量。量。q资产资产具有以下三个特征：具有以下三个特征：n（1）资产资产是指公司是指公司过过去的交易或者事去的交易或者事项项形成的，包括形成的，包括购购买买、生、生产产、建造行、建造行为为或其他交易或者事或其他交易或者事项项。n（2）资产资产必必须为须为公司所公司所拥拥有或控制。有或控制。n（3）资产资产是一种是一种预预期会期会给给公司公司带带来来经济经济利益的利益的资资源。源。3.资产的排列顺序n资产负债表中的资产按照持续经营的企业的资产正常变现所需时间长短顺序排列。4.影响资产的构成n资产资产部分取决于企部分取决于企业业的行的行业业性性质质和管理行和管理行为为管理当局管理当局经经常要就各种常要就各种问题问题作出决策，如持作出决策，如持有有现现金金还还是是购购入入债债券、券、赊销还赊销还是是现现金金销销售、自售、自制商品制商品还还是外是外购购商品、租商品、租赁还赁还是是购买购买以及从事以及从事何种何种类类型的型的业务业务等等，等等，这这些都会影响企些都会影响企业资产业资产的构成。的构成。5.（二）负债q负债是指公司过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出公司的现时义务。q在同时满足以下条件时，确认为负债：n（1）与该义务有关的经济利益很可能流出公司。n（2）未来流出的经济利益的金额能够可靠地计量。q负债具有以下几个特征：n（1）负债是指公司过去的交易或者事项形成的现时义务。n（2）义务包括法定义务和推定义务。n（3）义务的履行必须会导致经济利益的流出。6.（三）所有者权益q所有者权益是指公司资产扣除负债后，由所有者享有的剩余权益。公司的所有者权益又称为股东权益。q所有者权益的来源包括所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。q直接直接计计入所有者入所有者权权益的利得和益的利得和损损失，是指不失，是指不应计应计入当期入当期损损益、会引起所有者益、会引起所有者权权益益发发生增减生增减变动变动、与所有者投入、与所有者投入资资本或者利本或者利润润分配活分配活动动无关的利得或者无关的利得或者损损失。失。q所有者权益是公司投资人对公司净资产的所有权。所有者权益金额取决于资产和负债的计量。7.所有者权益包括以下四项具体内容：q（1）实收资本。实收资本是指投资者实际投入公司的资本。投入资本在公司经营期内，投资者除依法转让外，不得以任何方式抽走。q（2）资本公积。资本公积来自资本溢价或股本溢价，即公司收到的投资者出资超过其在注册资本或股本中所占份额的部分。q（3）盈余公积。盈余公积是指按照国家有关规定从净利润中提取的公积金。q（4）未分配利润。未分配利润是公司留待以后年度分配的利润或待分配利润。8.负债和所有者权益的排列顺序n负债和所有者权益按偿付的先后顺序排列，这一部分反映了企业资金来源的类型和比例；n它取决于管理当局对资本结构的选择，即在负债和权益之间的选择以及在短期负债和长期负债之间的选择。9.资产、负债和所有者权益的关系q公司的公司的资产资产，来自于两个方面：一是，来自于两个方面：一是负债负债；二是投；二是投资资人的投人的投资资及其增及其增值值。q资产资产表明公司表明公司拥拥有什么有什么经济资经济资源和源和拥拥有多少有多少经济资经济资源，源，权权益益则则表明是表明是谁谁提供了提供了这这些些经济资经济资源，源，谁谁就就对这对这些些经济资经济资源源拥拥有有要求要求权权。既然。既然权权益是益是对资产对资产的要求的要求权权，那么，那么，资产资产与与权权益之益之间间就是相互依存的关系。没有就是相互依存的关系。没有资产资产，就没有有效的，就没有有效的权权益。益。q资产资产与与权权益之益之间这间这种数量上的平衡关系，可以用下面的等式种数量上的平衡关系，可以用下面的等式表示：表示：n资产资产负债负债所有者所有者权权益益10.二、阅读和分析资产负债表n（一）流动资产current assets部分q1.货币资金q2.交易性金融资产q3.应收(account receivable)及预付款项q4.存货(inventory)11.（二）非流动资产部分q1.可供出售金融资产q2.持有至到期投资q3.长期股权投资q4.固定资产fixed assetsq5.在建工程q6.固定资产清理q7.无形资产及其他资产q8.长期待摊费用q9.资产减值12.举例”利得”nA公司将其持有至到期的一项公司债券转为可供出售金融资产,转换日该项债券的面值是1,000,000.00元，“持有至到期投资利息调整”借方余额为200,000.00，已提减值准备80,000.00元，转换日该投资的公允价值是1,400,000.00元。nA公司转换日的帐务处理如下：n借：可供出售金融资产 1,400,000.00n 持有至到期投资减值准备 80,000.00n 贷：持有至到期投资成本 1,000,000.00n 利息调整 200,000.00n 资本公积其他资本公积 280,000.0013.（三）负债部分q1.流动负债 n（1）短期借款。n（2）应付账款。n（3）应付票据。n（4）预收款项。n（5）“应付职工薪酬”项目。n（6）“应交税费”项目。n（7）“应付股利”项目。n（8）其他应付款。q2.长期负债n（1）长期借款。n（2）作为长期负债的应付债券 14.n（四）所有者权益部分q1.实收资本q2.资本公积q3.盈余公积q4.未分配利润15.分析资产负债表注意内容:n流动性n债务与权益n市价与成本16.流动性liquidityn流动性是指(在不引起价值大幅损失)的情况下资产变现的方便与快捷程度。n资产的流动性越大，对短期债务的清偿能力就越强，因此，企业避免财务困境的可能性与流动性有关。但，流动资产的收益率通常低于固定资产的收益率，如现金就无法带来投资收益。从某种程度上来说，企业投资于流动性较强的资产是以牺牲对收益性更高的资产的投资机会为代价的。17.问题:所有所有资产资产在付出某种代价的情况下都具有在付出某种代价的情况下都具有流流动动性。性。请解释。18.债务与权益负债liabilities是企业所承担的在规定的期限内偿付现金的责任,大多涉及在一定的期限内偿还约定本息的合同义务。所以，负债通常伴随着固定的现金支出负担，即债务清偿，如果企业不能支付，将会构成违约。所有者权益stockholdersequity是对企业剩余资产的索取权，它是不固定的。一般情况下，当企业借款时，债权人享有对企业现金流量的第一索取权，如果企业违约，债权人有权对其提起诉讼，这将有可能导致企业被迫宣告破产。当企业将部分利润留存而不作股利发放时，留存收益增加，所有者权益随之提高。19.市价与成本n企业资产的价值实际是指置存价值或账面价值，说是“价值”，实际是成本，这使得报表使用者错误地认为财务报表中的企业资产是按真实的市场价值记录。n市场价值market value是指有意愿买者和卖者在资产交易中所达成的价格。如果资产的会计价值与市场价值正好相等,那只是一种巧合。企业的任务在于创造高于其成本的价值。20.n对资产负债表，不同的使用者要获取的信息不同。银行希望了解企业的会计流动性和营运资本；供应商希望了解应付帐款的多少，并由此来判断企业能否快速付款。许多报表使用者关心的是企业的市价，而不是成本，这在报表上很难直接反映。n企业很多真正的资源并没有出现在资产负债表上，如优秀的管理、专有资产、良好的经济条件。21.A公司资产负债表(市场价值与帐面价值)单位:万元资产负债及所有者权益帐面价值市场价值帐面价值市场价值净营运资（流动资产与流动负债之差）400600长期负债500500固定资产净值7001000所有者权益600？11001600110022.n问题：按照会按照会计规计规定，一家公司的定，一家公司的负债负债有可能有可能超超过资产过资产，所有者，所有者权权益益为负为负，这这种情况在市种情况在市场场价价值值上有没有可能上有没有可能发发生？生？为为什么？什么？23.第二节利润表分析 n一、认识认识利利润润表表income statementq利润表是反映公司经营成果的报表，与资产负债表不同的是，它反映的不是一个时点，而是一定时期的数据，所以人们把它归结为动态报表。q是用来衡量某一特定时期（如一年）内的业绩。24.（一）收入q收入是指公司在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入，具体包括具体包括销销售商品收入、提售商品收入、提供供劳务劳务收入和收入和让让渡渡资产资产使用使用权权收入。收入。q收入表明了公司经营活动所获得的成果，是公司收益的主要来源。它导致公司货币资金的增加，从而也导致所有者权益的增加。q但并不是所有的货币资金收入都作为收入的实现。收入只有在收入只有在经济经济利益很可能流入从而利益很可能流入从而导导致致公司公司资产资产增加或者增加或者负债负债减少、且减少、且经济经济利益的流利益的流入入额额能能够够可靠可靠计计量量时时才能予以确才能予以确认认。25.（二）费用q费用是指公司在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与所有者利润分配无关的经济利益的总流出。q费用是公司在生产和销售商品、提供劳务等日常活动中所产生的各项耗费。q公司在一定期间内所发生的费用，都要以它的营业收入来补偿。费费用只有在用只有在经济经济利益很可能流出从而利益很可能流出从而导导致公司致公司资产资产减少减少或者或者负债负债增加、且增加、且经济经济利益的流出利益的流出额额能能够够可靠可靠计计量量时时才能予才能予以确以确认认。q公司应当合理划分成本和期间费用的界限。成本是指公司所生产的产品和提供劳务的成本；期间费用是指直接计入当期营业损益的费用，包括销售费用、管理费用和财务费用。26.（三）利润q利润通常用来作为公司经营业绩的评价指标，也作为其他指标如投资报酬率等的基础。q从数量上看，它是收入与费用相抵后的差额。从总额考察，扣减的费用必须低于该期的收入，才会有利润；反之，这一会计期间的经营成果就将反映为亏损。q公司的公司的经营经营成果与所有者成果与所有者权权益具有密切的益具有密切的联联系，如果公系，如果公司在司在经营经营中中获获得利得利润润，所有者，所有者权权益将随之增益将随之增长长；反之，；反之，如果如果发发生了生了亏亏损损，所有者，所有者权权益将随之减少。益将随之减少。27.n会计恒等式也可以用下列形式来表示：q资产负债所有者权益收入费用n会计要素中的收入、费用和利润三项要素，即利润表要素，它们三者之间的关系是：q收入费用利润n因此，将收入、费用两要素列入会计恒等式，可以将资产负债表和利润表联系起来，从而揭示了资产负债表要素和利润表要素各自内部及相互之间的内在联系和数量关系。28.二、阅读和分析利润表n（一）营业利润q（1）“营业收入”项目 q（2）“营业成本”项目 q（3）“营业税金及附加”项目 q（4）销售费用 q（5）管理费用 q（6）财务费用 q（7）资产减值损失 q（8）投资收益 n营业营业利利润润=营业营业收入收入-营业营业成本成本-营业营业税金及附加税金及附加-销销售售费费用用-管理管理费费用用-财务费财务费用用-资产资产减减值损值损失失+投投资资收益收益29.（二）利润总额q（1）营业外收入，是指与公司的生产经营活动没有直接关系的各种收入，包括非流动资产处置利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、政府补助、盘盈利得、捐赠利得等。q（2）营业外支出，是指与公司生产经营活动无直接关系的各种支出，包括非流动资产处置损失、非货币性资产交换损失、债务重组损失、公益性捐赠支出、非常损失、盘亏损失等。n利利润总额润总额=营业营业利利润润+营业营业外收入外收入-营业营业外支外支出出30.（三）净利润q公司实现的利润总额按照国家规定作了相应调整后，应依法缴纳所得税。公司的利润总额减去当期应负担的所得税税额，就构成公司的税后利润，即净利润。用公式表示如下：n净净利利润润=利利润总额润总额-所得税所得税费费用用q公司缴纳所得税后的净利润，除国家另有规定外，按照下列顺顺序分配序分配：n（1）被没收的财物损失，支付各种税收的滞纳金和罚款。n（2）弥补公司以前年度亏损。n（3）提取法定盈余公积金。法定盈余公积金按照税后利润扣除前两项后的10%提取，盈余公积金已达到注册资金的50%时，可以不再提取。n（4）提取公益金。n（5）向投资者分配利润。公司以前年度未分配的利润，可以并入本年度向投资者分配。31.利润表 单位：百万元销售收入2262销售成本1655销售、管理费用327折旧90营业利润190其他利润29息前税前利润EBIT219利息费用49税前利润170所得税84 当期71 递延13净利润86 留存收益43 股利4332.n注：发行在外的股票有2900万股，计算每股收益和股利：n每股收益=净利润/发行在外股份总数=86/29=2.97每元/股n每股股利=股利/发行在外股份总数=43/29=1.48美元/股33.n问题：某公司的某公司的销销售售额为额为527000美元，成本美元，成本为为280000美元，折旧美元，折旧费费用用为为38000美元，利息美元，利息费费用用为为15000美元，税率美元，税率为为35%。该该公司的公司的净净利利润润是多少？若分派是多少？若分派48000美元的美元的现现金股利，金股利，留存收益会增加多少？留存收益会增加多少？34.分析利润表应注意：公认会计准则、非现金项目、时间与成本n一、公一、公认认会会计计准准则则：1、当货物已经交易或货物已经提供、盈利过程在实质上已经完成时，收入在利润表中确认。n2、而当企业财产的价值增值，但尚未实现时，则不能确认收入。企业有可能在需要的时候出售已增值的资产，从而调节利润。n例如：某企业拥有一个林场的价值翻了一番，那它在某个经营业绩不好的年份卖掉一些林木来增加利润。n3、收入应与费用相配比，在收入发生或者应计的时候，即使没有现金流量，也要在利润表上报告。35.n二、非二、非现现金金项项目目noncash item：资产经济价值的大小，与其未来所能产生的现金流量密切相关，然而，现金流量并没有在利润表上反映。在利润表上，与收入相配比的费用中有些属于非现金项目，并不影响现金流量。n1、最重要的是折旧，折旧是会计人员对生产过程中的设备耗费成本进行的估计。比如1000元固定资产，使用5年，每年折旧200元。n从理财角度来看：这笔资产的成本是固定资产取得时的实际现金流出（成本是1000元，而非会计上每年分摊的200元折旧费）。36.n2、递延税款。递延税款是由会计利润和实际应纳税所得之间的差异引起的。税款有当期税款和递延税款。n如果本年的应应税所得税所得小于会计利润，以后年度的应税所得就会大于会计利润，也就是本年未付的税款将在以后年度付出，这就形成企业的负债。然而从现金流量角度，递延税款并不是现金流出。n若企业对税局报税时使用加速折旧法，而对外报告时使用直线法，那，该企业的应税所得会低于会计利润。37.时间与成本n把未来分为短期和长期。所谓短期就是在这样一个时间长度内企业特定的设备、资源和责任义务都是固定的，n但可以通通过过增加增加劳动劳动力和原材料改力和原材料改变产变产量量。在短期内固定成本主要是债券利息、管理费用等，变动成本如原材料、工资。38.n从长期来看，所有的成本是所有的成本是变动变动的的。通常将费用分为产品成本和期间费用。产品成本是某一期间内所发生的全部成本，包括直接材料、直接人工和制造费用，产品销售出去后，这一部分在利润表上作为销售成本，产品成本中既有变动成本，也有固定成本。期间费用是分配到某一期间的费用，包括销售费用、管理费用等。39.n问题：为为什么什么标标准的利准的利润润表上列示的收入和成表上列示的收入和成本不代表当期本不代表当期实际实际的的现现金收入和金收入和现现金流出。金流出。40.第三节现金流量表分析 n一、认识现金流量表q现金流量表是反映公司现金流入和现金流出情况的报表，它反映的是一定会计期间内的数据，属于动态的年度报表。我国从我国从1998年起年起编编制制现现金流量表，金流量表，以取代以取代过过去的去的财务财务状况状况变动变动表表。现金流量表与资产负债表、利润表同属财务报表，也应对外报告。我国现行编制的现金流量表比较复杂，涉及的项目较多，非专业人士阅读起来较为困难。为使读者掌握现金流量表的基本原理，能够读懂主要项目，并作出一定的分析和判断。41.（一）经营活动及其产生的现金流量q公司从事各种经营活动所流入的现金主要包括：n（1）销售商品、提供劳务收到的现金。n（2）收到的税费返还。n（3）收到其他与经营活动有关的现金。q公司从事各种经营活动所流出的现金主要包括：n（1）购买商品、接受劳务支付的现金。n（2）支付给职工以及为职工支付的现金。n（3）支付的各项税费。n（4）支付其他与经营活动有关的现金。42.（二）投资活动及其产生的现金流量q公司从事各种投资活动所流入的现金主要包括：n（1）收回投资收到的现金。n（2）取得投资收益收到的现金。n（3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额。n（4）收到其他与投资活动有关的现金。q公司从事各种投资活动所流出的现金主要包括：n（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。n（2）投资支付的现金。n（3）支付其他与投资活动有关的现金。43.（三）筹资活动及其产生的现金流量q公司从事各种筹资活动所流入的现金主要包括：n（1）吸收投资收到的现金。n（2）取得借款收到的现金。n（3）收到其他与筹资活动有关的现金。q公司从事各种筹资活动所流出的现金主要包括：n（1）偿还债务支付的现金。n（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金。n（3）支付其他与筹资活动有关的现金。44.二、阅读和分析现金流量表n现金流量表能直接揭示公司当前的偿债能力和支付能力。公司的投资者和债权人在阅读财务报表时，非常关心公司的现金流量状况。n1、投、投资资者者最关心的信息是公司如何筹集资金、运用资金、支付股利、偿还贷款的能力。因为投资者投入现金的目的是为获得更多的现金。45.n2、对债权债权人人来讲，最关心的当然是到期是否能够收回本金和利息，是这个公司的偿债能力。n对投资者和债权人来讲，现金流量表还可以用来评估公司未来的现金流量。虽然现金流量表是反映公司过去一段时期以来的现金流量的情况，提供的是有关现金流量的历史信息，但是但是报报表使用者可以通表使用者可以通过阅读过阅读和分析公司和分析公司以往几个几个时时期的期的现现金流量表金流量表，利用历史现金流量信息来预测公司未来现金流量的趋势，以便他们作出相应的决策。n3、对公司的公司的经营经营管理者管理者来讲，通过分析现金流量表，可以掌握当前现金流量情况，合理安排资金，编制下一期的现金收支计划，提高理财的灵活性和应变能力，降低风险。46.(一)分析经营活动产生的现金流量q经营活动产生的现金流量是公司正常经营活动产生的现金流量，主营业务是经营活动的主要成分。“经营经营活活动动产产生的生的现现金流量金流量净额净额”项项目若目若为为正数，正数，说说明公司明公司经营经营活活动产动产生的生的现现金流入大于金流入大于现现金流出，意味着公司金流出，意味着公司处处在在经营经营周期的上升期。周期的上升期。q经营活动现金流量中的“销销售商品、提供售商品、提供劳务劳务收到的收到的现现金金”项目，是一个值得重点关注的指标，将它同利润表中的营业收入总额相对比，可以大致看出本期销售活动收回的现金比例，了解公司的现金销售能力的大小。q一段时期以来，我国企业的偿债能力普遍下降，在这种经济背景下，能够带来现金流入的销售活动就足以说明公司产品定位正确、适销对路，已形成良好的经营环境。47.(二)分析投资活动产生的现金流量q对对投投资资活活动产动产生的生的现现金流入和金流入和现现金流出量，要具体分析，不能金流出量，要具体分析，不能简单简单地地认认定此定此类类活活动现动现金流量金流量净额为净额为正正对对公司就一定有利。公司就一定有利。q例如，“处置固定资产、无形资产而收到的现金净额”项目若金额为正，且数额过大，尽管它给公司带来现金流入，也要认真分析，了解真实情况，看看究竟是公司进行大规模设备更新，还是靠变卖资产度日造成的。q另外，像“收回投资所收到的现金”项目，并非经常发生，一旦发生巨额款项，虽属现金流入，但应意识到它不是一个经常性的流入项目。有很多公司“投资活动产生的现金流量净额”项目为负数，这往往是公司本年度扩大投资行为的结果。48.q投投资资活活动动的的现现金流出金流出，包括公司对内投资的购建固定资产、无形资产等行为；对外投资的购买股票、债券等行为。这些现金流出的目的是公司为了挖掘新的利润增长点，通通过过投投资资行行为产为产生的生的现现金流出，金流出，将来得到更多的将来得到更多的现现金收入的回金收入的回报报，从而，从而扩扩大公司的大公司的价价值值及增加股及增加股东东的的财财富。富。q在分析时也要注意，投资未必都能带来收益，不成功的投资项目会使公司陷入困境。所以，分析投，分析投资资活活动产动产生的生的现现金流量金流量时时，不要局限于，不要局限于现现金流入金流入还还是是流出，流出，应结应结合合当前当前经济环经济环境、市境、市场场状况、国家政策状况、国家政策等等诸诸方面因素加以考察方面因素加以考察，以便，以便对对公司未来的公司未来的获获利能利能力力进进行行评评估。估。49.(三)分析筹资活动产生的现金流量q筹资活动产生的现金流入量越多，增加利润的可能性就越大。q但是，资本是不能无偿使用的。无无论论自有自有资资本本还还是借入是借入资资本，使用它都本，使用它都应应付出代价。付出代价。如果公司的获利水平不及银行利率水平，也就是说，筹资运用后产生的利润不足以支付银行利息，这样的筹资活动产生的现金流入量越多，公司就越不堪重负。q更有甚者，为了在年报时粉饰公司的支付能力，迷惑投资者和债权人，在年在年报报前向前向银银行借入行借入贷贷款，增加款，增加现现金流金流入量，人入量，人为为地使地使现现金流量金流量净净增加增加额产额产生正数，同生正数，同时时使使资资产负债产负债表中的表中的“货币资货币资金金”项项目目产产生巨生巨额额存款，存款，给给人以支人以支付能力很付能力很强强的假象的假象。50.第四节财务报表的比率分析n财务报表分析有许多方法，其中比率分析法是报表分析中应用最为广泛的方法。这种方法通过一系列的比率计算，揭示报表各项目的相关性，使复使复杂杂的的财务财务信信息息简单简单化。化。n值得注意的是，计算比率并非分析的目的，它只是提供了某种财务信息。我我们们若想通若想通过过比率指比率指标标了解公司了解公司的的财务财务状况和状况和经营经营成果，成果，还还必必须须借助于其他各借助于其他各项项分析分析和和资资料。料。另外，比率是抽象的，利用它评价公司财务状况和经营成果的优劣时，必须选择一定的评价标准。51.一、反映偿债能力的指标n(一)资产负债率total debt ratio q该指标用来衡量公司利用债权人提供资金进行经营活动的能力，以及反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式为：n资产负债率=负债总额/全部资产总额100%q公式中的负债总额，既包括短期负债，也包括长期负债。公式中的全部资产总额则是扣除累计折旧后的净额。q该指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称作也被称作举债经营举债经营比例比例。这个指标非常重要，如果资产负债率过高，说明公司偿债能力较差，财务风险较大。52.(二)流动比率current ratioq短期短期偿债偿债能力能力比率是一组旨在提供企业流动性信息的财务比率。它们主要关心企业短期内在不引起不适当压力的情况下支付帐单的能力。因而这些指标关注的是流动资产和流动负债。q考察流动资产和流动负债有一个好处，它们的帐面价值和市场价值相差无几，这些资产和负债通常持续时间不长，不至于使帐面价值和市场价值之间产生较大的差距。53.q该指标衡量公司流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。计算公式为：n流动比率=流动资产/流动负债100%q这个指标反映了公司的短期偿债能力，而短期偿债能力的分析是对公司偿债能力分析的重点。54.q对对于供于供应应商（短期商（短期债权债权人），流人），流动动比率越高越好；比率越高越好；对对公司而公司而言，高的流言，高的流动动比率意味着流比率意味着流动动性不性不错错，也可能意味着，也可能意味着现现金和金和其他短期其他短期资产资产的运用效率低下。的运用效率低下。n一般而言：流动比率至少至少为为1。n假如低于1，说明净营运资本（流动资产减流动负债）为负。n说说明：明：流动比率也会受不同类型的交易的影响。假如，一家公司通过长期债务筹集资金，其短期影响就表现为现金增加和长期负债的增加，而流动负债不受影响，从而导致流动比率上升。55.(三)速动比率quick(acid-test)ratioq该指标亦称酸性试验比率，用来衡量公司流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。计算公式为：n速动比率=速动资产/流动负债100%q公式中的速动资产为：n速动资产现金短期有价证券应收款项净额q从资产负债中我们可以看出，流动资产包括的内容很多，而速动资产不包括存存货货、待摊费用和预付账款。56.存货的问题q存存货货是流是流动动性最低的流性最低的流动资产动资产，其，其帐帐面价面价值值不不太能准确地反映市太能准确地反映市场场价价值值，因，因为帐为帐面价面价值值没有没有把存把存货货的的质质量考量考虑虑在内在内存存货货有有损损坏坏变质变质情况。情况。q存存货货多往往是公司在短期内陷入困境的一个多往往是公司在短期内陷入困境的一个标标志。公司可能因高估志。公司可能因高估销销售而售而过过多地多地购买购买材料或材料或生生产产产产品，使流品，使流动动性在很大程度上性在很大程度上为变现缓为变现缓慢慢的存的存货货所拖累。所拖累。57.n注意：现金购买存货不会影响速动比率，但会降低速动比率。n沃尔玛和万宝盛华两家公司的流动比率分别为0.89和1.45，但万宝盛华无存货可言，而沃尔玛的流动资产几乎全都是存货，所以沃尔玛的速动比率只有0.13，而万宝盛华的速动比率则为1.37，与其流动比率几乎相等。58.(四)现金比率cash ratioq该指标反映公司的立即变现能力，也就是随时可以还债的能力。计算公式为：n现金比率=（现金+短期有价证券）/流动负债100%q实际上这个指标是将速速动资产动资产扣除掉扣除掉应应收收账账款后与款后与流流动负债动负债的比的比值值。q现金比率高说明公司立即变现能力强。但是，由于现金获利能力最低，公司不应保留过多的现金类资产。最短期的最短期的债权债权人最关心人最关心现现金比率。金比率。59.二、反映资产周转情况的指标n(一)应收账款周转率receivable turnoverq该指标反映公司应收账款的流动程度。计算公式为：n应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款余额q式中，n赊销收入净额销售收入现销收入销售退回、折让、折扣n平均应收账款余额（期初应收账款期末应收账款）/2q一般一般认为应认为应收收账账款周款周转转率越高，表明率越高，表明应应收收账账款回收速度越快，款回收速度越快，公司公司资资金被外金被外单单位占用位占用时间时间越短，公司的越短，公司的应应收收账账款管理效率款管理效率越高。及越高。及时时收回收回应应收收账账款，避免了款，避免了产产生坏生坏账账的的风险风险，又提高，又提高了公司的支付能力。了公司的支付能力。60.应收帐款周转天数dayssales in receivablesn把应收帐款周转率换算成天数，含义更加清晰。n应收帐款周转天数=365/应收帐款周转率n如：n应收帐款周转率=2311万元/188万元=12.3次n应收帐款周转天数=365/12.3=30天n表示公司表示公司30天收回天收回赊销货赊销货款，款，这这个比率也称个比率也称为为平均收平均收帐帐期。如用最近的数字期。如用最近的数字则则表明表明该该公司公司还还有相当于有相当于30日的日的销销售售额额的的货货款没有收回。款没有收回。61.(二)存货周转率inventory turnoverq该指标衡量公司销销售能力和存售能力和存货货是否是否过过量量。计算公式为：n存货周转率=销货成本/平均存货q式中，n平均存货(期初存货期末存货)/2q只要不是出清存货结束销售，存货周转率越高，表示存货的管理效率越高。q在分析时，也不能绝对化，例如过高的存货周转率，也可能是存货不足造成的，这将影响公司的销售增长。62.存货周转天数dayssales in inventoryn存货周转天数=365/存货周转率n如：n存货周转率=1344万元/422万元=3.2次n表示一年出售存表示一年出售存货货3.2次，即周次，即周转转3.2次。次。n存货周转天数=365/3.2=114天n表示存表示存货货在被出售之前平均大在被出售之前平均大约约有有114天留在天留在公司里。或，用最近的存公司里。或，用最近的存货货和成本数字来和成本数字来说说，当前的存当前的存货货需要大需要大约约114天才能被天才能被销销售出去。售出去。63.三、反映获利能力的指标n(一)资产利润率return on assets即ROAq该指标反映公司所得与所占用的比例关系，用以衡量公司整体的资金利用效果。计算公式为：n资产利润率=利润/平均资产总额100%q式中，利润可用利润总额，也可用税后利润。n平均资产总额(期初资产总额期末资产总额)/2 64.n资产收益（利润）率=净利润/总资产=363万元/3588万元=10.12%。n说明每一元资产产生一角的利润。65.(二)销售利润率profit marginq该指标用来衡量公司销售收入的收益水平。计算公式为：n销售利润率=利润/销售收入100%q式中，利润可采用不同层次的指标，如利润总额、营业利润、主营业务利润或税后净利润。q销销售利售利润润率反映的是每一元的率反映的是每一元的销销售售额额能能获获得的利得的利润润。q销销售利售利润润率率=净利润/销售额=363万元/2311万元=15.7%66.关于销售利润率n1、较高的销售利润率对应着较低的销售费用率。n2、不同行业的销售利润率大相径庭。杂货商店的销售利润率极低，大约2%；制药行业的利润率可以达到18%。（美）n3、降低销售价格一般能够提高销售量，但也通常会导致销售利润率缩减。67.n问题：“我我们们的价格很低，以致于的价格很低，以致于处处处处亏亏损损，但是我但是我们们可以在可以在销销售上加以弥售上加以弥补补”，是不是有这种可能？68.(三)成本费用利润率q该指标反映公司所得与所费的比例关系。计算公式为：n成本费用利润率=利润/成本费用总额100%q式中，利润指标可采用利润总额，也可以是营业利润。q成本成本费费用利用利润润率是反映公司投入率是反映公司投入产产出水平的重要指出水平的重要指标标。一般来讲，成本费用水平低，则公司盈利水平高，所以该指标越高越好。利用这个指标，既可以评价公司获利能力的高低，也可以衡量公司控制成本费用的管理水平。69.财务报表分析中存在的问题n财务报表分析的根本问题在于没有什么理论告诉我们什么是标准或者如何设立标准；n很多公司是多元化的，拥有互不相关的业务，这些公司的合并报表不能清晰地归于任何一个行业；n如果是跨国经营，会计准则和处理程序的差异使得财务报表的跨国比较十分困难。70.本章主要知识点n1.资产负债表的基本结构和原理。n2.会计要素：资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润。n3.阅读和分析资产负债表。n4.利润表的结构。n5.阅读和分析利润表。n6.现金流量表的基本结构。n7.阅读和分析现金流量表。71.思考题n1.你在分析财务报表时，对于公司的获利能力与偿债能力，更看重哪一个？n2.通过财务报表，你能够完全真实地掌握公司的财务状况和经营成果吗？n3.在阅读和分析财务报表时，你会特别关注哪些项目？72.重点概念n1.会计报表：在对日常会计核算资料进行综合整理的基础上编制的，用以总括地反映某一会计单位在一定时期内的财务状况和经营成果的报告文件。n2.资产负债表：反映公司在某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的会计报表。n3.利润表：反映公司在一定期间（月份、季度、年度）经营成果实现情况的会计报表。n4.现金流量表：反映公司在一定期间内（年度）现金流入和现金流出情况的会计报表。返回目返回目录书页录书页73.