2024年江铃汽车偿债能力分析电大财务报表分析作业.doc

本人选定《江铃汽车》企业的资料为基础进行分析
一 企业概况
（一）江铃汽车企业简介
江铃汽车股份有限企业是于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设置的中外合资股份制企业,企业于1993年11月28日在南昌市工商行政管理局注册登记。企业于1997年1月8日、10月25日、9月23日、1月11日、6月21日在江西省工商行政管理局变更注册.企业法人代表王锡高，注册资本86321.4万元，既有总资产148.9亿元，净资产达61亿，拥有汽车发动机、变速箱、车身、车架、前桥、后桥等六大总成制造工艺设备，整车制造能力达成29万台套/年。其中江铃汽车股份有限企业具备年产12万台发动机、3万吨合格铸件的制造能力。11月，江铃集团与长安汽车合资组建江西江铃控股有限企业，投资总额10亿元人民币，江铃集团与长安汽车各占50%股份，于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市，发行价格3.6元，最新总股86321.4万。股票代码为000550。目前，江西江铃控股有限企业持有江铃汽车股份有限企业股权41.03%、美国福特汽车企业持股30%。
企业经营范围为生产及销售汽车、专用(改装)车、发动机、底盘等汽车总成及其他零部件,并提供有关售后服务；作为福特汽车(中国)有限企业的福特(FORD)E系列进口汽车品牌经销商,从事上述品牌汽车的销售(不含批发);二手车经销;提供与汽车生产和销售有关的企业管理、咨询服务。
江铃汽车股份有限企业（“江铃”），中国商用车行业最大的企业之一,连续五年位列中国上市企业百强。 江铃于二十世纪八十年代中期在中国率先引进国际先进技术制造轻型卡车，成为中国重要的轻型卡车制造商。1993年11月，企业成功在深圳证券交易所发行A股，成为江西省第一家上市企业，并于1995年在中国第一个以ADRs发行B股方式引入外资战略合作搭档。美国福特汽车企业（“福特”）现为企业第二大股东。
作为江西较早引入外商投资的企业，江铃凭借战略合作搭档----福特的支持，迅速发展壮大。1997年，江铃/福特成功推出中国第一辆真正意义上中外联合开发的汽车----全顺轻客。企业吸取了世界最前沿的产品技术、制造工艺、管理理念，并以合理的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的经营江铃汽车管理，形成了规范的管理运作体制。
江铃汽车集团企业是经江西省人民政府同意，于1993年7月由江西汽车制造厂改制成立的，是中国汽车行业骨干企业，国家重点支持的520家大型企业集团之一。
目前，江铃汽车集团企业是中国汽车行业重点骨干企业和国家汽车整车出口基地企业，销售收入列中国最大500家企业集团第239位，列中国机械500强第25位。
（二）同行业对比企业简介
同行业对比企业为安徽合力，股票代码为600761。安徽合力股份有限企业前身是安徽叉车集团企业的骨干企业合肥叉车总厂,是机械部定点生产叉车的大型骨干企业,是国内目前规模最大的叉车生产,科研,出口基地,是全国同行业中首先取得进出口自营权的企业。1993年9月,由安徽叉车集团独家发起,以其骨干企业----合肥叉车总厂进行股份制改造,并以其经营性资产入股,通过定向募集方式设置安徽合力股份有限企业。 企业于1996年10月9日在上海证券交易所挂牌上市，发行价格为5.2元，总股本42834.54万股，企业注册资本4.28亿。
    企业在引进日本先进技术的基础上,拥有"合力"1--10吨内燃叉车,1---2.5吨电瓶叉车和1--3吨托盘叉车等12个吨位级43个品种的产品,国产化率达成80%,综合性能国内领先,并达成国际80年代末90年代初的水平。企业经营范围为叉车、装载机、工程机械、矿山起重运输机械及配件、铸锻件、热处理件制造及产品销售；金属材料、化工原料(不含危险品)、电子产品、电器机械、橡胶产品销售；行业科技咨询、信息服务；资产租赁。江铃汽车集团企业是中国汽车行业重点骨干企业和国家汽车整车出口基地企业，
年销售收入列中国最大500家企业集团第239位，列中国制造业500强第25位。再次入选中国工业经济研究院“中国制造业500强”。
二．江铃汽车财务分析指标：
（一）短期偿债能力：
1、营运资金：营运资金=流动资产-流动负责
营运资金情况表 单位：元
年份
指标

流动资产
3,152,642,512.00
5,335,513,438.00
8,075,029,406.00
流动负债
1,632,950,851.00
3,147,055,751.00
4,761,822,791.00
营运资金
1,519,691,661.00
2,188,457,687.00
3,313,206,615.00
（注：以上数据起源于和讯网股票）
2、流动比率：流动比率=流动资产÷流动负债
流动比率情况表 单位：元
年份
指标

流动资产
3,152,642,512.00
5,335,513,438.00
8,075,029,406.00
流动负债
1,632,950,851.00
3,147,055,751.00
4,761,822,791.00
流动比率
1.93
1.70
1.70
（注：以上数据起源于和讯网股票）
3、速动比率：速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债
速动比率情况表 单位：元
年份
指标

流动资产
3,152,642,512.00
5,335,513,438.00
8,075,029,406.00
存货
1,057,872,696.00
1,059,798,200.00
1,436,493,510.00
流动负债
1,632,950,851.00
3,147,055,751.00
4,761,822,791.00
速动比率
1.28
1.36
1.39
（注：以上数据起源于和讯网股票）
4、保守的速动比率：
保守的速动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收款项）÷流动负债
保守的速动比率情况表 单位：元
年份
指标

货币资金
1,511,608,446.00
3,913,822,790.00
5,813,161,613.00
交易性金融资产
0.00
0.00
0.00
应收票据
220,609,426.00
87,081,079.00
316,698,347.00
应收账款
167,236,223.00
66,959,113.00
166,276,206.00
流动负债
1,632,950,851.00
3,147,055,751.00
4,761,822,791.00
保守的速动比率
1.16
1.29
1.32
（注：以上数据起源于和讯网股票）
5、现金比率：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债
现金比率情况表 单位：元
年份
指标

货币资金
1,511,608,446.00
3,913,822,790.00
5,813,161,613.00
交易性金融资产
0.00
0.00
0.00
流动负债
1,632,950,851.00
3,147,055,751.00
4,761,822,791.00
现金比率
0.93
1.24
1.22
（注：以上数据起源于和讯网股票）
6、存货周转率：存货周转率=营业成本÷平均存货余额
存货周转率情况表 单位：元
年份
指标

营业成本
6,645,061,869.00
7,706,608,170.00
11,696,387,779.00
期初存货
866,076,352.00
1,057,872,696.00
1,059,798,200.00
期末存货
1,057,872,696.00
1,059,798,200.00
1,436,493,510.00
平均存货余额
961,974,524.00
1,058,835,448.00
1,248,145,855.00
存货周转率
6.91
7.28
9.37
（注：以上数据起源于和讯网股票）
7、应收账款周转率：应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款余额
应收账款周转率情况表 单位：元
年份
指标

营业收入
8,587,033,608.00
10,433,205,023.00
15,767,896,708.00
期初应收账款
259,323,054.00
167,236,223.00
66,959,113.00
期末应收账款
167,236,223.00
66,959,113.00
166,276,206.00
平均应收账款余额
213,279,638.50
117,097,668.00
116,617,659.50
应收账款周转率
40.26
89.10
135.21
（注：以上数据起源于和讯网股票）
(二)长期偿债能力:
1、资产负债率：资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%
资产负债率情况表 单位：元
年份
指标

负债总额
1,812,688,363.00
3,347,493,186.00
4,995,120,155.00
资产总额
5,963,778,178.00
8,294,346,208.00
11,237,715,143.00
资产负债率
30.39%
40.36%
44.45%
（注：以上数据起源于和讯网股票）
2、产权比率：产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%
产权比率情况表 单位：元
年份
指标

负债总额
1,812,688,363.00
3,347,493,186.00
4,995,120,155.00
所有者权益总额
4,151,089,815.00
4,946,853,022.00
6,242,594,988.00
产权比率
43.67%
67.67%
80.02%
（注：以上数据起源于和讯网股票）
3、有形净值债务率：有形净值债务率=[负债总额÷（所有者权益-无形资产净值）] ×100%
有形净值债务率情况表 单位：元
年份
指标

负债总额
1,812,688,363.00
3,347,493,186.00
4,995,120,155.00
所有者权益总额
4,151,089,815.00
4,946,853,022.00
6,242,594,988.00
无形资产净值
326,687,029.00
316,284,766.00
309,170,873.00
有形净值债务率
47.40%
72.29%
84.19%
（注：以上数据起源于和讯网股票）
4、利息费用保障倍数利息费用保障倍数=（税前利润+利息支出）÷利息支出
利息费用保障倍数情况表 单位：元
年份
指标

税前利润
902,396,414.00
1,243,644,395.00
2,033,376,532.00
利息支出
59,064,412.00
52,037,271.00
93,426,437.00
利息费用保障倍数
16.28
24.90
22.76
（注：以上数据起源于和讯网股票）
三、同行业对比企业财务分析指标（安徽合力）
（一）短期偿债能力：
安徽合力短期偿债能力指标如下： 单位：元
年份
指标

流动资产
1,847,994,392.40
1,815,401,068.64
2,380,183,228.48
流动负债
827,392,815.76
914,099,789.34
1,295,292,920.45
货币资金
430,864,495.87
615,459,958.27
623,772,189.66
交易性金融资产
0.00
0.00
0.00
应收票据
14,172,940.98
53,145,149.15
107,057,422.75
营业成本
2,966,612,634.88
2,585,043,136.56
4,114,474,622.61
期初存货
773,147,779.20
836,807,853.74
617,639,550.14
期末存货
836,807,853.74
617,639,550.14
797,473,428.78
平均存货余额
804,977,816.47
727,223,701.94
707,556,489.46
营业收入
3,628,171,721.08
3,111,102,764.61
5,084,436,351.36
期初应收账款
298,864,187.42
308,436,946.82
350,507,169.85
期末应收账款
308,436,946.82
350,507,169.85
525,016,460.05
平均应收账款余额
303,650,567.12
329,472,058.34
437,761,814.95
营运资金
1,020,601,576.64
901,301,279.30
1,084,890,308.03
流动比率
2.23
1.99
1.84
速动比率
1.22
1.31
1.22
保守的速动比率
0.91
1.11
0.97
现金比率
0.52
0.67
0.48
存货周转率
3.69
3.55
5.82
应收账款周转率
11.95
9.44
11.61
（注：以上数据起源于和讯网股票）
（二）长期偿债能力：
安徽合力到长期偿债能力指标如下： 单位：元
年份
指标

负债总额
858,242,815.76
955,272,516.34
1,352,288,374.45
资产总额
3,015,900,182.12
3,191,779,559.97
3,947,335,829.42
所有者权益总额
2,157,657,366.36
2,236,507,043.63
2,595,047,454.97
无形资产净值
134,953,286.67
165,041,061.68
163,741,064.07
税前利润
210,230,591.30
142,483,933.80
476,155,721.71
利息支出
12,280,989.16
3,713,845.33
3,929,078.77
资产负债率
28.46%
29.93%
34.26%
产权比率
39.78%
42.71%
52.11%
有形净值债务率
42.43%
46.12%
55.62%
利息偿付倍数
18.12
39.37
122.19
（注：以上数据起源于和讯网股票）
（三）偿债能力指标比较：
1、营运资金：
年份
项目

江铃汽车
营运资金
1,519,691,661.00
2,188,457,687.00
3,313,206,615.00
流动资产
3,152,642,512.00
5,335,513,438.00
8,075,029,406.00
配备比率
48.20%
41.02%
41.03%
安徽合力
营运资金
1,020,601,576.64
901,301,279.30
1,084,890,308.03
流动资产
1,847,994,392.40
1,815,401,068.64
2,380,183,228.48
配备比率
55.23%
49.65%
45.58%
营运资金是偿还流动负债的“缓冲垫”，营运资金越多则偿债越有保障。营运资金是用用于计量企业短期偿债能力的绝对值指标。企业能扣偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少能够变现偿债的流动资产。当流动资产不小于流动负责时，营运资金为正，阐明营运资金出现盈余。此时，与营运资金对应的流动字长是以一定数额的长期负债或者所有者权益作为资金起源的。营运资金数额越大，阐明不能偿债的风险越小。反之，当流动资产小于流动负债时，营运资金为负，阐明营运资金出现短缺。此时，企业部分长期资产以流动负债作为资金起源，企业不能偿债的风险很大。从上图中，我们可知江铃汽车的同期的营运资本配备比率低于安徽合力。也就是安徽合力的流动负债提供流动资产所需要的资金比江铃汽车要少，因此说安徽合力比江铃汽车在运行资本的指标上比相对要好些。但营运资金是一个绝对数，营运资金与经营规模有关，因此同一行业不一样企业间在营运资金上不太具备可比性。
2、流动比率指标
年份
指标

江铃汽车
1.93
1.70
1.70
安徽合力
2.23
1.99
1.84
二者差值
-0.30
-0.29
-0.14
流动比率是流动资产与流动负债的比值，衡量企业短期偿债能力的核心比率。流动比率越高，企业的偿债能力越强，短期债权人利益的安全程度也越高。这是因为较高的流动比率能够保障在流动负债到期日能够有较多的流动资产可供变现偿债。

从上图中能够直观的看出江铃汽车的流动比率要低于安徽合力，阐明江铃汽车的短期偿债能力在一定程度上小于安徽合力。
3、速动比率指标
年份
指标

江铃汽车
1.28
1.36
1.39
安徽合力
1.22
1.31
1.22
二者差值
0.06
0.05
0.17

流动比率虽然能够用来评价企业的短期偿债能力，但人们还希望取得比流动比率更深入的有关企业的短期偿债能力的比率指标。这个指标被称为酸性测试比率。一般情况下，速动比率越高，表白企业的偿还流动负债的能力越强。速动比率是速动资产与流动资产的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每一元流动负债有多少元速动资产作保障。该指标是流动比率的一个重要辅助指标，用于评价速动资产变现能力的强弱。国际上常以为，速动比率应当不小于1。不过，实际上，假如企业的存货流转畅顺，变现能力较强，虽然速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务利息。
从上图中能够得知，这两家企业速动比率大都不小于1，江铃汽车的速动比率要高于同期安徽合力的速动比率，这表白每1元流动负债相正确速动资产偿还做保障时，江铃汽车高于于安徽合力。
4、保守的速动比率指标
年份
指标

江铃汽车
1.16
1.29
1.32
安徽合力
0.91
1.11
0.97
二者差值
0.25
0.18
0.35

保守的速动比率是指保守速动资产于流动资产的比值，保守速动资产一般是指货币资金、交易性金融资产、应收票据和应收款项的总和。也能够在流动资产总额的基础上，分别减去存货、预付款项等。从上两个图表中能够看出江铃汽车和安徽合力在保守的速动比率上还是有一定差距的。江铃汽车的保守的速动比率高于安徽合力，并且江铃汽车到的保守速动比率都保持着上升的趋势。
5、现金比率指标
年份
指标

江铃汽车
0.93
1.24
1.22
安徽合力
0.52
0.67
0.48
二者差值
0.41
0.57
0.74

现金比率反应企业的即时付现能力，即随时能够还债的能力。在评价企业短期偿债能力时，一般来说现金比率重要性不大。因为不能够要求企业用现金类资产偿付所有流动负债，企业也没有必要总是保持足够还债的资金资产。不过，当企业的应收账款和存货的变现能力存在问题时，现金比率就显得很重要了。现金比率的作用是表白在最坏情况下企业的短期偿债能力怎样。现金比率高。阐明企业支付能力强，但假如这个指标过高，也不一定是好事。它也许反应当企业不善于充足利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。因此，在对这个指标下结论之前，应当充足了解企业实际强款。企业保持合理的现金比率是很必要的。从上图能够看出江铃汽车和安徽合力在现金比率上的差值还是比较大的
6、存货周转率指标
年份
指标

江铃汽车
6.91
7.28
9.37
安徽合力
3.69
3.55
5.82
二者差值
3.22
3.73
3.55

存货周转率是衡量企业生产经营个步骤中存货运行效率的一个综合性指标。一般来讲，存货周转越高越好。应为存货是流动资产的重要组成部分，其质量和流动性对企业流动比率具备具足轻重的影响，并进而影响企业的短期偿债能力。
从到江铃汽车的存货周转率明显要高于安徽合力， 二者的存货周转率比起的存货周转率都有明显的提升。
7、应收账款周转率
年份
指标

江铃汽车
40.26
89.10
135.21
安徽合力
11.95
9.44
11.61
二者差值
28.31
79.66
122.60

应收账款周转率反应了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。周转率高，表白资产流动性强，短期偿债能力强。从图表看，江铃汽车的应收账款周转率远高于安徽合力，企业变现速度较快。
8、资产负债率指标
年份
指标

江铃汽车
30.39%
40.36%
44.45%
安徽合力
28.46%
29.93%
34.26%
二者差值
1.93%
10.43%
10.19%

资产负债率反应在资产总额中有多大百分比是通过借债筹资的，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也能反应企业在清算时对债权人利益的保护程度。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要指标。债务能够改进盈利能力，同时也增加企业的利润和风险，企业管理者的任务就是在利润和风险之间取得平衡。一般资产负债率的适宜水平是40%～60%。从图表中，我们能够得知在资产负债率指标上安徽合力做得比江铃汽车好。
9、产权比率指标
年份
指标

江铃汽车
43.67%
67.67%
80.02%
安徽合力
39.78%
42.71%
52.11%
二者差值
3.88
24.96%
27.91%

产权比率指标是通过企业负债与所有者权益进行对比来反应企业资本起源的结构百分比关系，重要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力，这个指标越大表白风险越大，反之则越小。同理。该指标越小表白企业长期偿债能力越强，反之则越弱。一般假如以为资产负债率应当在40%-60%。则产权比率应当维持在70%-150%。
从上表能够看出，安徽合力产权比率比江铃汽车小，阐明企业的风险比江铃汽车小。比江铃汽车的长期偿债能力好。
10、有形净值债务率指标
年份
指标

江铃汽车
47.40%
72.29%
84.19%
安徽合力
42.43%
46.12%
55.62%
二者差值
4.97%
26.17%
28.57%

有形净值债务率是反应企业在清算时债权人投入资本受到股东权益的保护程度。重要用来衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。这个指标越大表白风险越大、企业长期偿债能力越弱；反之，则越小、越强。从图表对比中可知，江铃汽车投入资本东权益的保护程度要安徽合力小于。阐明安徽合力的长期偿债能力要强于江铃汽车。
11、利息费用保障倍数指标
年份
指标

江铃汽车
16.28
24.90
22.76
安徽合力
18.12
39.37
122.19
二者差值
-1.84
-14.47
-99.43
利息偿付倍数不但反应了企业赢利能力的大小，并且反应了赢利能力对偿还到期债务的确保程度，它是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力的大小的重要标志。一般情况下，利息偿付倍数越高，表白企业长期偿债能力越强。国际上一般以为，该指标为3时较为适当。从上图能够看出安徽合力的债务利息偿还比江铃汽车有保障，支付利息的能力比江铃汽车强。但江铃汽车的债务利息偿还能力也是较高的。
四、同业平均水平比较
（一）江铃汽车与行业平均水平比较
1、同行业水平财务分析
⑴、短期偿债能力指标比较：
指标
江铃汽车
行业平均值
行业最高值
平均值
差值
最高值
查值
流动比率
1.93
1.28
0.65
6.40
-.47
速动比率
1.28
0.82
0.46
5.74
-4.46
保守的速动比率
1.16
0.73
0.43
5.36
-4.2
现金比率
0.93
0.35
0.58
4.14
-3.21
存货周转率
6.91
7.72
-0.81
10.48
-3.57
应收账款周转率
40.26
36.82
3.44
150.42
-110.16
因为营运资本与经营规模有关，因此同一行业不一样企业之间的营运资本也缺乏可比性。从图表中能够看出，江铃汽车存货周转率低于行业平均值。不过该企业流动比率、速动比率、保守的速动、现金比率均高于行业标准值，阐明该企业资产的流动性高于行业标准值，虽然存货周转率低于行业平均值，不过企业短期偿债能力还是较强。应收账款周转率高于行业平均值，阐明企业的变现高于同行业平均水平
⑵、长期期偿债能力指标比较：
指标
江铃汽车
行业平均值
行业最高值
平均值
差值
最高值
查值
资产负债率
30.39%
47.73%
-17.34%
69.39%
-39%
产权比率
43.67%
91.30%
-47.63%
226.65%
-182.98%
有形净值债务率
47.40%
99.28%
-51.88%
280.99%
-223.59%
利息偿付倍数
16.28
23.35
37.63
18.12
32.4
从图表中能够看出，江铃汽车资产负债率低于行业平均值17.34%，保持较低的资产负债率水平。产权比率低于行业平均值47.63阐明企业的债务资本与权益资本的配备存在的风险性较弱。有形债务净值率高于行业平均水平，表白企业的长期偿债能力略高于于行业水平。利息保障倍数小于行业平均值，但也不低，企业赢利能力尚可的同时也阐明对偿还到期债务的确保程度尚可。
2、同行业水平财务分析
⑴、短期偿债能力指标比较：
指标
江铃汽车
行业平均值
行业最高值
平均值
差值
最高值
查值
流动比率
1.70
1.25
0.45
6.99
-5.29
速动比率
1.36
0.90
0.46
6.57
-4.46
保守的速动比率
1.29
0.82
0.47
5.49
-4.2
现金比率
1.24
0.46
0.78
4.30
-3.06
存货周转率
7.28
9.05
-1.77
15.47
-8.19
应收账款周转率
89.10
50.43
38.67
203.90
-114.8
从图表中能够看出，江铃汽车存货周转率低于行业平均值。不过该企业流动比率、速动比率、现金比率均高于行业标准值，阐明该企业资产的流动性高于行业标准值，虽然存货周转率低于行业平均值，不过企业短期偿债能力还是较强。应收账款周转率高于行业平均值，阐明企业的变现高于同行业平均水平
⑵、长期偿债能力指标比较：
指标
江铃汽车
行业平均值
行业最高值
平均值
差值
最高值
查值
资产负债率
40.36%
57.95%
-17.59%
76.93%
-36,57%
产权比率
67.67%
137.80%
-70.13%
333.37%
-195.57%
有形净值债务率
72.29%
154.29%
-80%
493.52%
-421.23%
利息偿付倍数
24.90
-4.50
18.4
39.37
-62.27
从图表中能够看出，江铃汽车资产负债率低于行业平均值，保持较低的资产负债率水平。产权比率低于行业平均值阐明企业的债务资本与权益资本的配备存在的风险性较弱。有形债务净值率低于行业平均水平，表白企业的长期偿债能力小于行业水平。利息保障倍数为高于行业平均值，阐明企业赢利能力提升的同时也阐明对偿还到期债务的确保程度也提升。
3、同行业水平财务分析
⑴、短期偿债能力指标比较：
指标
江铃汽车
行业平均值
行业最高值
平均值
差值
最高值
查值
流动比率
1.70
1.28
0.42
1.95
-0.25
速动比率
1.39
0.93
0.46
1.53
-0.14
保守的速动比率
1.32
0.83
0.49
1.95
-0.63
现金比率
1.22
0.40
0.82
0.98
0.24
存货周转率
9.37
9.07
0.3
17.20
-7.83
应收账款周转率
135.21
57.01
78.2
465.97
-330.76
从图表中能够看出，江铃汽车流动比率、速动比率、现金比率、存货周转率、应收账款周转率均高于行业标准值，阐明该企业资产的流动性高于行业标准值，企业短期偿债能力较强。
⑵、长期偿债能力指标比较：
指标
江铃汽车
行业平均值
行业最高值
平均值
差值
最高值
查值
资产负债率
44.45%
58.56%
-14.11%
67.29%
-22.84%
产权比率
80.02%
141.32%
-61.3%
205.67%
-125.65%
有形净值债务率
84.19%
155.84%
-71.65%
253.75%
-169.56%
利息偿付倍数
22.76
217.93
-238.69
122.19
-142.95
从图表中能够看出，江铃汽车资产负债率低于行业平均值，保持较低的资产负债率水平。产权比率低于行业平均值阐明企业的债务资本与权益资本的配备存在的风险性较弱。有形债务净值率低于行业平均水平，表白企业的长期偿债能力小于行业水平。利息保障倍数小于行业平均值，阐明企业赢利能力较弱的同时也阐明对偿还到期债务的确保程度不高。
五、江铃汽车财务分析评价
（一）短期偿债能力财务分析
短期偿债能力指标如下： 单位：元
年份
指标

营运资金
1,519,691,661.00
2,188,457,687.00
3,313,206,615.00
流动比率
1.93
1.70
1.70
速动比率
1.28
1.36
1.39
保守的速动比率
1.16
1.29
1.32
现金比率
0.93
1.24
1.22
存货周转率
6.91
7.28
9.37
应收账款周转率
40.26
89.10
135.21
1、与历史指标比较分析：
（1） 营运资金：
年份
指标

流动资产
3,152,642,512.00
100%
5,335,513,438.00
100%
8,075,029,406.00
100%
流动负债
1,632,950,851.00
51.80%
3,147,055,751.00
58.98%
4,761,822,791.00
58.97%
营运资金
1,519,691,661.00
48.20%
2,188,457,687.00
41.02%
3,313,206,615.00
41.03
表中数据能够看出：流动负债提供资产所需资金的51.80%，即1元流动资产需要还0.518元的债务。到1元流动资产需要偿还0.59元的债务。

从上图可知，江铃汽车流动资产和流动负债自到每年都在上升，与相比，流动资产上升元（上升69.14%），流动负债上升元（上升92.72%）。营运资金上升，偿债能力增强。与相比，流动资产上升元（上升301.44%），流动负债上升元（上升191.61%）。因为流动负债下营运资金的绝对数增加，“缓冲垫”增厚，偿债能力继续上升。这一现象也表白这3年间江铃汽车的短期偿债能力逐年上升的过程。
（2） 流动比率：
流动比率情况表 单位：元
年份
指标

流动比率
1.93
1.70
1.70

流动比率是反应短期偿债能力的核心指标。从上图可知，江铃汽车的流动比率从的1.93到的1.7，流动比率都没到国际公认的适当比率2。不过较同期相比江铃汽车的流动比率是较高的。为了深入掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，重要是应收账款和存货的流动性。
（3） 应收账款周转率：
应收账款周转率情况表 单位：元
年份
指标

应收账款周转率
40.26
89.10
135.21

从图中，能够得知江铃汽车的应收账款周转率，自到每年都有大幅上升的。侧面反应了企业对流动负债加强了管理，紧收了流动负债。又或者是企业提升了流动资产周转情况中的另一指标：存货周转率。
（4） 存货周转率：
存货周转率情况表 单位：元
年份
指标

存货周转率
6.91
7.28
9.37

从上面数据可知江铃汽车的存货周转率，自到走势也是逐年上升的。存货周转率为9.3。比存货周转率增加了近36%。阐明江铃汽车是靠存货的迅速周转，提升变现的速度来使的流动资产得以增加的。企业存货周转率的管理上还是不错的。
（5） 速动比率：
速动比率情况表 单位：元
年份
指标

速动比率
1.28
1.36
1.39

从上图可知，江铃汽车的速动比率从的1.28到的1.36再到的1.39，展现了一个上升的趋势。较同期相比江铃汽车的速动比率也是是有所提升的。
年份
指标

增加
增减幅度
流动资产
3,152,642,512.00
5,335,513,438.00
2,182,870,926.00
69.24%
存货
1,057,872,696.00
1,059,798,200.00
1,925,504.00