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中小企业的生存和发展问题越来越引起我国政府、企业和学者们的关注。长期以来，社会各界都在积极探索如何有效利用各种手段来解决中小企业资金短缺的问题。在这种背景下，应收账款融资模式应运而生，并得到了法律的认可和肯定。我国《物权法》于2007 年正式将应收账款纳入到可供抵押的资产范畴之内，这一规定将进一步拓展企业融资渠道，为企业资金的顺畅周转提供了重要保障。通过银行信贷业务的开展，中小企业能够以应收账款作为抵押担保，以此来获取银行贷款支持，为企业的正常生产经营提供资金保证。但在我国中小企业对自身企业因素等原因难以获得银行的贷款，而且与大型企业相比，规模小、收入低、资金有限的中小企业，要想在激烈的竞争中不被淘汰，在市场中保有一席立足之地，持续稳健的发展下去，尤其需要重视应收账款的管理与利用，提高资金在企业中的使用价值，降低经营风险。本文界定了我国应收账款融资的概念。在此基础上，对应收账款融资的必要性予以阐明，应收账款融资可降低管理成本及融资成本、可降低企业各种风险，还有利于提高企业的竞争力。对应收账款融资问题本文简要分析了应收账款融资的方式及其现状，重点分析了我国中小企业应收账款融资存在的问题，并提出了相关对策建议。
关键词：应收账款 中小企业 应收账款融资

引 言
作为国民经济的重要组成部分，中小企业在推动我国经济发展的过程中发挥着不可替代的作用。在促进就业、保障社会稳定等方面中小企业也扮演着非常重要的角色。我国对于中小型企业的发展一直以来都比较关注。尽管多年来中小企业的发展取得了许多的可喜成就，但在其发展中面临许多问题和不足，尤其在当前经济转型阶段，资金短缺已成为制约中小企业发展的主要因素，解决融资问题实现企业资金的正常运转已逐步成为中小企业发展过程中所需解决的问题。应收账款作为企业流动资产的主要形式之一，其在中小企业总资产中所占的比重逐年提升，并已逐渐成为影响中小企业的支付能力。本文以应收账款融资为主要的研究对象，对应收账款的概念进行了阐述和说明，在此基础上，阐述了应收账款融资的方式及现状。根据应收账款融资在国内外的实际发展情况，及相关学者的研究情况，分析阐明了应收账款融资的必要性。还重点分析了现我国中小企业应收账款融资存在的问题，并提出相关对策建议。

第一章 应收账款融资相关理论及文献综述
1.1 应收账款融资的相关理论
1.1.1 应收账款融资概述
应收账款融资是指为解决资金短缺问题，企业将应收账款作为贷款的抵押担保向银行等金融机构提交贷款申请，以此来获得银行的信贷支持。该融资模式是贷款与担保品之间密切联系的一种担保贷款，从广义上讲，应收账款融资可以在银行申请开立信用证、开立银行承兑汇票、开立银行保函一项或几项业务来满足企业的融资需求。
从本质上来讲，由于应收账款在现实中的回收需要经历一定的过程，不可能立即兑现，因此对于当期下的中小企业来讲，应收账款属于一种未来资产。而应收账款融资是通过某种交易或手段，将未来现金流转移至可以利用的资金，以此来提高企业资产的正常运转，从而满足企业发展和再生产的需要。应收账款融资使得应收账款跨时期应用成为了可能，其出现将使商品赊销方式得到进一步实现，也将使企业迎来更加广阔的发展前景，实现中小企业未来现金的当前利用是应收账款融资模式的本质所在。
1.1.2 应收账款融资方式
一、应收账款保利融资
保理又称保付代理、托收保付，应收账款保理融资，是指企业把由于赊销而形成的应收账款在满足一定的条件下，转让给银行，向银行获得资金支持，从而获得融资行为，加快资金周转。应收账款债务人资信评价、风险保障、资金融通、应收账款账户管理等都属于保理融资的重要内容。从类型上能够将，其又可具体划分为有追索权保理和无追索权保理、明保理和暗保理、折扣保理和到期保理、国内保理和国际保理、单保理和双保理。应收账款保理融资对中小企业作为一种重要的途径，极好的解决了许多中小企业融资需求<1>。
二、应收账款质押融资
应收账款质押融资，是指企业将应收账款作为有效资产进行抵押，也是该项融资业务的主要特点，向银行或其他金融机构获取贷款的融资方式。我国于2007年颁布实施的物权法曾对企业应收账款在质押融资中的应用进行过明确的规定，最终确立了这一融资方式的合法性。分析表明，出质应收账款对中小企业实行担保扩大了中小企业的财产范围。质押融资以授信方式分为单笔应收账款质押、批量应收账款循环质押、存量应收账款质押、流量应收账款质押、未来应收账款质押。这五种授信方式既可以独立采用 ，也可以互相合并使用<2>。
三、应收账款证券化融资
应收账款证券化融资是指利用资产证券化原理的一种，将某一项目标的资产所产生的具有稳定未来现金流作为金融担保，企业将应收账款进行整合处理，并结合自身的融资需求量，将适量应收账款出售与特殊机构SPV，经SPV的专业化加工，将应收账款转化为证券并进行市面发售，以此来满足企业的资金需求。目前在国际上，应收账款证券化融资已向多个行业开放，涉及汽车销售、航空运输、公路运输等众多领域。
1.2 文献综述
1.2.1 国外研究
随着欧美发达国家信用体系的不断完善和成熟，以及现代金融理论的创新和金融体系的开放实践，目前在经济发达的欧美国家已经开展了较长时间的动产担保融资业务，特别是应收账款融资业务。目前很多学家对这一方面研究了不少。
Khaled Soufani（2002）在《财务会计应收款的决定：保理期权》指出利用应收账款进行融资是中小企业融资最有效的方式之一，并将英国的中小企业作为研究对象，以影响应收账款融资模式发展的因素为研究重点，对英国中小企业的应收账款融资现状进行了系统的研究。作者通过研究发现，应收账款金融衍生品的形式、消费者类型及企业的发展规模都能对应收账款融资的成效产生巨大影响。
Ben J.Sopranzetti（2009）在《应收账款的经济学分析》中以实证研究形式剖析应收账款融资相关经济学研究，经过分析，作者认为企业的运营状况对企业的应收账款融资结果有着巨大的影响。如应收账款销售者提供优质的担保资源，但企业具有很高的风险因素就不能利用其所拥有的应收账款进行融资。同时，作者(2009)在《出售应收账款和投资不足的问题》中提到虽然应收账款融资受到多种因素的影响，甚至在许多情况下事与愿违，但作者依然明确指出应收账款融资是解决中小企业资金短缺问题的有效途径。
Leora Klapper（2010）在《保理融资在中小企业融资中的作用》对于中小企业发展的重要性进行过细致的探讨和分析，结合保理融资发展的现状，指出应收账款融资将成为中小企业在融资过程中所普遍采用的融资形式。并对应收账款融资过程中可能发生的风险进行了全面的分析，例如对银行操作风险和下游企业的信用风险进行研究。
1.2.2 国内研究
包晓岚，高思新(2004)在《应收账款融资的方式与前景分析》中对应收账款融资的发展前景进行了预测和评价，指出相关的制度与法律体系必将随着市场经济的发展而不断完善。随着赊销方式的日益盛行，应收账款在企业总资产中的比重将会进一步提升，应收账款融资将成为企业解决资金问题所依赖的重要途径。文章还采用实证分析的办法，列举了应收账款融资方式，并进行了详细的讲解和说明。
郭涛（2005）《中小企业融资的新渠道—应收账款融资》中对与应收账款融资在解决中小企业融资难等方面所发挥的功效进行了高度评价和肯定，并应收账款融资模式实施过程中的注意事项和具体流程发表了作者的观点。
汪其昌, 楼远（2007）《应收账款融资:解决中小企业融资难的另一途径》中对影响应收账款融资的因素进行了探讨，并指出法律和制度体系不完善是导致应收账款融资不力的主要原因。并提出相关部门应重视应收账款融资模式在我国的发展，建立健全相关的法律制度和信用评价体系，为加大应收账款融资在我国企业发展。
徐欣彦（2009）在《应收账款融资的典型形式及风险防范》中以应收账款融资过程中的风险为主要的论述对象，并针对各种风险提出了具体的应对策略，如信用风险、操作风险和法律风险的解决措施。
郭舒萍，温闻（2012）在《应收账款质押与中小企业融资业务的探索—以浙江为例》中以应收账款融资在浙江的发展状况为论述对象，针对应收账款融资在该省发展过程中所暴露出的问题进行了全面的探讨，并制定了相应的应对措施。

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第二章 应收账款融资的必要性
2.1可降低企业风险
应收账款融资近年来在我国的推广有效的解决了许多中小企业融资难的问题，极大地推动了中小企业的发展。首先，能降低企业的坏账风险。应收账款作为一种未来资产，其回收存在很大的风险，而自应收账款融资业务开展后，企业应收账款可作为质押担保向银行进行贷款，避免了企业风险的发生。其次，能有效规避企业的财务风险。应收账款融资方式无需进行负债登记，能够帮助企业实现资产结构的最优化配置，在提升企业的负债能力和规避财务风险等方面都有着重要作用。最后，能够降低企业经营风险发生的概率。金融机构对早金融产品的设计和加工上拥有着专业化的水准，将企业的应收账款转交于融资及机构管理，这不仅降低了企业对于该类资产管理的成本，有助于企业全身心投入到其他事务之中，从而降低企业经营的风险。
2.2 可节约企业管理成本和融资成本
由于受规模和资金等因素的限制，中小企业的价值创造能力也很有限。因此，对于中小企业而言，控制成本是其工作的重中之重。经相关调查数据表明，中小企业普遍采用商品赊销的销售方式来提升企业的销售业绩，但对应收账款的数额在急剧膨胀。从管理成本来看，企业在应收账款管理方面的投入也曾处于逐年增长趋势，企业通过应收账款融资，可将应收账款作为抵押担保交予银行，不仅解决了自身的融资问题，而且还实现了对应收账款管理权的转嫁，节省了企业在资产管理上的投入。从融资成本来看，企业采用这种融资模式，既能降低管理成本同时还为中小企业筹集了大量资金，避免中小企业在发展过程中错过高质量的投资机会，从而可以进行其他经营活动，降低企业的机会成本，又能降低融资成本。

2.3 可使企业更易获得融资机会
从传统信贷模式的内容来看，企业发展状况、资信状况及负债能力是企业能否从银行得到信贷支持的决定性因素，任一要素出现问题都可能导致企业融资失败。而对于中小企业而言，其经营能力和负债能力都十分有限，这无疑会增加中小企业获得银行信贷资金的难度。与传统融资模式不同，在应收账款融资过程中，债务方的经营状况、偿债能力、资信状况等因素是银行关注的焦点，并不会给债权方的融资行为带来较大的影响，这正好满足了中小企业的融资需求，如部分企业因拥有畅销产品而财务状况不理想的现象。随着应收账款融资模式的不断推广，为许多存在大量应收账款的中小企业提供了融资的机会，有效避免了应收账款坏账的风险，而且还较好的满足了中小企业的融资需求，保障了企业的正常发展。
2.4 有利于提高企业的竞争力
通过企业和融资机构的互动合作，首先，有助于提升企业的销售业绩，扩大企业收益。应收账款融资业务的开展，使应收账款立即变现成为了可能，极大地免除了中小企业采取商品赊销方式的后顾之忧。有助于其企业进一步扩大销售，实现企业收益的最大化。其次，避免了企业坏账现象的发生。以应收账款作为担保转交予银行，通过银行等融资机构的专业化管理，能够有效减少坏账发生的几率，有助于减少损失，保障企业收益的最大化。最后，企业与融资机构之间建立密切的合作，能够实现双方的信息共享。通过银行所提供的客户的资信信息，能够为企业精简销售渠道，完善销售网络提供重要参考，有助于进一步提升企业的经营能力。

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第三章 中小企业应收账款融分析现状
3.1 应收账款保理融资
根据前瞻产业研究院所发布的2015-2020年期间的市场调查数据可知，我国应收账款保理融资于2009-2013年期间市场营收规模不断被扩大，尤其是2012年以后。我国保理业务市场营收于2013年取得了巨大成就，最终突破3781.35亿欧元，并于当年其对GDP的渗透也升至5.73%，创历史新高。保理行业市场交易量突破3万亿元，达到3.5万亿元，占我国外贸进出口总额的比重为12.88%;预计2018年将达到5.39万亿元，占比达到15.06%。从中国保理项目可行性报告数据统计来看，随着保理行业的迅速发展，其在我国国民经济发展过程中所起的作用也越来越突出，市场地位一路攀升。保理业务对于中小企业的发展而言意义重大，不仅减少了中小企业资产管理成本的投入，而且面还扩大了资金来源，有效的解决了中小企业融资难的问题<3>。
3.2 应收账款质押融资
国际经验表明,应收账款质押融资作为应收账款融资的重要方式之一，质押融资无疑中满足中小企业资金需求的有效途径。鉴于应收账款融资广阔的发展前景，这项业务在我国金融界得到了迅速推广。针对应收账款融资的登记工作，我国央行曾做出了明确的指示，并最终确立转让和质押登记两种登记方式。根据央行的相关统计数据可知，我国应收账款登记于2015年一年期间内，总查询次数和总登记次数分别为达628万笔和195万笔，同比增长超过50%，这表明我国应收账款融资发展前景十分可观。应收账款质押融资的发展对于中小企业有积极影响，但仍存在诸多的问题，其中包括中小企业自身因素，管理不完善等内部因素。

3.3 应收账款证券化融资
资产证券化(Asset-backed securitization)，是指将一些因赊销方式而产生的如应收账款等企业的未来资产进行统计整合，并结合自身的融资需求，将应收账款出售与特殊目的机构SPV，经SPV的专业化加工，实现应收账款向证券产品的转化，并在市场上进行公开发售，以此来满足企业的融资需求。因此应收账款证券化融资是资产证券化的一种融资方式。中小企业贷款证券化与中小企业应收账款证券化的运作流程与结构安排方面具有诸多相似之处。资产证券化自2005在中国试点以来，我国现行金融体系中的形成主要有两种，信贷资产证券化和资产证券化。从 2005-2013年之间，企业资产证券化发行数量为382.01 亿元，是占国内资产证券化总体发行规模的27.12%。虽然资产证券化试点工作以金融危机的冲击下在2008年底被停，但在2012年，我国推行了关于扩大信贷资产证券化的有关事项，恢复对资产证券户的试点工作。 2013年3月，证券监管会出台有关证券公司证券化业务管理规定，开启了企业开展证券化常规业务的序幕。2013 年间，共计 10 家银行与企业发行证券化产品，规模合计 231.71 亿元。虽然我国对资产证券化出台相关政策，对企业发展有积极影响，但中小企业应收账款融资仍存在问题。

第四章 中小企业应收账款融资中存在的问题
4.1 缺乏有关专业人才
融资业务需要一个较高的从业人员素质，从业人员不仅应拥有丰富的金融知识和法律知识，而且具有较强的综合财务分析能力和一定的经验。主要是我国保理融资业务对专业人员的要求较高，但由于我国在一个相对短的时间内进行保理融资业务，尤其是国际保理业务较少。因此缺乏对保理融资业务的培训、业务知识和从业人员的实践经验，导致保理融资业务的失败，影响到企业发展保理业务的积极性和保理业务在我国的推广速度，也导致中小企业的发展。此外，我国还没有对企业融资业务广泛宣传，企业相对于对保理业务的意识比较薄弱，所以在对外贸易仍然坚持传统的交易方式，如汇款、托收、信用证等。
4.2 难以评估企业信用状况
经融资机构表示，应收账款的真实性及应收账款债权人的具体信息辨别难度大是阻碍我国应收账款融资业务开展的重要因素。银行并不拥有应收账款的所有权，只是将其作为抵押物来进行对待和管理，没有绝对的控制权力，这就要求融资机构必须对应收账款抵押人的具体信息进行全面了解。因为大部分中小企业没有足够的流动资金且处于资金链断裂等现象，企业资金运作产生困难，对企业发展带来影响。由于企业实际状况与融资机构的信息不对称，致使银行对企业的信息难以评估，无法充分了解中小企业应收账款债务人的信用情况，其银行难以对企业应收账款进行融资。企业还存在对应收账款形成上下游客户的情况，中小企业应收账款的到位率平均不到60%，应收账款被下游客户占用，没有得到有效地利用。在经营实践过程中，由于缺乏必要的法律制度体系的保障及中小企业内部管理制度，导致应收账款长期被下游客户占用，对应收账款的真实性无法得到有效的认定。鉴于这种状况，银行为了最大限度的避免因信息不对称可能给自身带来的不利影响，采取了一系列的担保措施，通过延长应收账款的审核时间等方式来规避风险的发生。
4.3 企业管理不完善
为了保障企业的收益，许多中小企业都将扩大产品销售和市场规模作为企业的中心工作。过于追逐经济利益而忽视了企业内部的管理是许多中小企业的现象。在应收账款的管理方面，许多企业缺乏有效的管理机制，不能对应收账款进行有效回收，使企业产生坏账等现象。由于企业内部管理动力不足，使企业资产运营不畅，无法实现良好的收益，影响中小企业的偿债能力。一方面，从中小企业与大企业合作的状况来看，中小企业长期处于弱势地位而难以改变，另一方面，发生大企业拖延账款的现象，从而中小企业应收账款形成拖欠；另外，企业内部过于重视账面利润，而忽视对资金绝对控制力的管理。由于管理人员缺乏对企业内部的认识，致使中小企业应收账款数额急剧膨胀，坏账现象严重，各企业的发展带来了极大的影响。导致中小企业应收账款质量低的现象。
4.4 相关法律法规制度不完善
目前，由于处于前期阶段，与应收账款融资相关的法律和监管制度还并不完善，随着我国应收账款融资业务的高速增长，与之相关的法律问题日益突出。从2007年《物权法》实施的效果来看，其对我国企业应收账款融资行为有所规范，但在业务应收账款登记的许多具体环节上缺乏明确的规定，由于人民银行颁布的《应收账款质押登记办法》中，人民银行征信中心作为信贷征信机构，其审查范围仅局限于登记要素的完整性、合规性，是标准的形式审查。对于登记内容的真实性、合法性并不加以审查，相关登记风险完全由质权人自行承担，征信中心对此不承担任何责任，这使得应收账款质押融资的法律基础略显薄弱，无形中对中小企业应收账款增加了很多风险因素。应收账款融资的本质是债权转让问题，根据《合同法》第八十条规定“债权人只有在通告债务人的前提下，才能进行应收账款的债权转让，否则，转让行为不受法律效力。”不仅如此，债权转让后，便形成了融资机构与原债务人新的债务关系，但融资机构在债务方清算过程中没有优先求偿权，融资机构的利益无法得到有效保障。
第五章 应收账款融资中存在问题的对策和建议
5.1 提高财务人员的综合素质
在新的经济形势下，财务人员的要求不仅要有一定的经验，而且还要具备丰富的财务知识，高水平的英语，对财务有关的相关电脑知识，而且精通商业法，了解国际贸易中的贸易规则，对外贸易的贸易惯例和相关政策。财务人员对业务不熟练，业务质量差会导致工作效率低，将直接影响到企业的财务管理，将影响应收账款融资业务的发展。因此，中小企业应加强对相关人员的专业素质，并适应外部金融环境的快速变化。金融机构还应加强对融资业务相关知识的宣传，使企业对应收账款融资模式形成一个全面的认识，在相互了解的基础上，企业管理人员应提高企业的财务信息质量和应收账款质量，并减少融资机构业务开展的阻力和信贷风险的发生。
5.2 健全中小企业信用体系
为了保障融资业务开展的质量，尽可能的规避应收账款融资风险，银行需要设立客观、公正、独立、专业的第三方资信审查机构，加大对抵押人资信状况及应收账款真实性的审查，还应建立相应中小企业信息管理系统，便与融资机构对抵押方的资信状况及经营状况进行实时的掌握，从而避免风险的发生。一方面，建立中小企业信息平台，我国还没有建立专门对中小企业应收账款的融资平台，将应收账款的真实性核查信息作为中小企业信息系统的重要内容。另一方面，建立健全一套适用应收账款的评估机构。采用专业的评估和分析办法，对应收账款的真实性进行全面衡量。在中小企业信用管理体系的建设过程中，应充分发挥资信审查机构的作用，通过其提供的信息对中小企业进行信用状况和权威信用评级，提高中小企业首次融资效率。
5.3 完善企业对应收账款管理
作为应收账款融资主要受益者，中小企业首次应完善企业内部控制，珍视与银行之间的合作，加大内部管理力度，逐步改善自身的信用状况。其次，加大对应收账款的管理力度。中小企业在扩大销售业绩的同时还应兼顾到对企业应收账款的管理，加强与债务方企业的联系，做好应收账款的追回工作，提升偿还银行贷款的能力。追踪分析应收账款的事前、事中和事后相关事宜很有必要。最后，中小企业还应努力提升企业的运营能力，并加强自身的信用建设，提升企业偿债负债能力，为成功实现融资提供重要保障。欧盟、德国、日本等国家出台了有关应收账款拖欠现象的法律法规，借鉴国外经验，在我国相关部门的努力下，有关账款拖欠的法律法规得到了进一步完善，但这仅限于商品零售行业，所以，政府部门应进一步扩大其范围，将中小企业的利益保护也纳入法律规定的范围之内。而且，对于付款拖欠账款的客户，企业也应做好相关的信用评价，并根据客户行为对其信用等级进行适当增减。
5.4 完善法律法规制度建设
由于应收账款融资在我国还处于前期发展阶段，与之相关的法律法规还存在较大的漏洞，法律的滞后性已经影响了应收账款融资业务的发展。从我国应收账款融资业务开展的实践来看，在融资登记环节转让和质押还存在许多不足，权利规定不明确、制度缺失等现象时有发生。尽管我国《物权法》对于应收账款融资进行了专项的法律规定，但在质押的标准及范围上并没有进行明确的规定，对于融资实践的指导性不强。在应收账款融资过程中，对于各主体之间的权利界定、登记流程、公示方法等多方面的工作都缺乏明确的法律指导。由此可见，建立健全相关的法律制度体系是实现我国应收账款融资健康发展的必然要求。尽管我国在目前关于应收账款融资的法律制度正在不断完善，但解决存在法律问题才能使应收账款的融资走向现实，而且还能够保障融资机构的利益，最大限度的避免风险的发生。完善相关法律法规是促进应收账款融资业务发展的必要步骤。

结 论
《应收账款质押登记办法》和《物权法》的制定和落实，极大地推动了我国应收账款融资模式的发展，使许多中小企业的资金需求得到了有效满足，只有解决融资问题才能实现大中小企业的均衡发展，同时也证明应收账款融资是一种可行的、有利于中小企业发展的融资方式。中小企业的规模一般比较小，而且规模有限，固定资产不足，应收账款常年积压，因此大部分企业以赊销方式来扩大销售和抢夺市场的重要手段，致使企业的应收账款急剧膨胀，极大地降低了企业偿债负债的能力，从而影响了中小企业的正常运营。通过以中小企业应收账款融资，以其特性可以看出大多数中小企业有效缓解投资压力、解决流动资金的短缺。本文以应收账款融资的理论入手，交代了本文研究的背景及意义，阐述应收账款融资方式及相关内容。简述了应收账款融资的理论基础，应收账款在中小企业中的影响。通过对国内外研究资料的交代，目前我国中小企业在应收账款中存在的问题与现状，并针对这些存在文题提出对策建议，对我国中小企业应收账款融资进一步发展。

注 释
<1> 李勇. 中小企业应收账款融资创新模式研究[J]. 华北金融,2013,04:51-53
<2> 张志昊. 应收账款融资:中小企业融资新渠道[J]. 经济师,2015,04:134-135.
<3> 前瞻产业研究院. 2015-2020年中国保理行业发展趋势与细分市场开拓策略分析报告 前瞻产业研究院，2015,01:11.5

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谢 辞
首先，我要感谢我的指导老师——徐香兰老师，在四年的学习中，徐老师给予我很多热情的鼓励，悉心的指导以及真诚的帮助。让我对成本会计这一学科充满了极大地兴趣，这篇论文正是在她的指导和帮助下完成的。在这篇论文的写作过程中，徐老师不辞辛劳，多次与我就论文中许多核心问题作深入细致地探讨，给我提出切实可行的指导性建议，并细心全面地修改了我的论文。徐老师这种一丝不苟的敬业精神，使我深受感动，她严谨治学作风和渊博的学识使我受益终生。
其次，我要感谢我的母校——延边大学以及我所有的授课老师，是他们让我享受了四年最美好的大学生活，授课老师教会了我许多知识并给予我很多的帮助。
最后，我要感谢陪我的大学同学们，我们一起经历四年的学习生活。因为有你们，我的大学生活变的丰富多彩，这是我人生中最宝贵的回忆。