绿色信贷对股份制商业银行经营绩效的影响——基于面板数据固定效应模型分析.pdf

Green Finance 绿色金融绿色信贷对股份制商业银行经营绩效的影响基于面板数据固定效应模型分析甘雨薇/文摘要：本文选取11家股份制商业银行为样本，以“嫡值法”构建银行综合经营绩效指标评价体系，采用固定效应模型分析了2 0 11一2 0 2 1年绿色信贷对股份制商业银行经营绩效的影响。研究发现，短期内绿色信贷对股份制商业银行的成本效应大于收入效应，从而对其经营绩效呈现小幅度负影响，但绿色信贷存在潜在效应，长期来看稳步推进绿色信贷业务、积极开展绿色信贷业务创新有助于股份制商业银行履行社会责任和实现可持续发展，同时为我国中小银行绿色信贷业务创新发展提供借鉴。关键词：绿色信贷；经营绩效；股份制商业银行；值法引言党的二十大报告中指出，要加快发展方式绿色转型，积极发展绿色低碳产业，倡导绿色消费，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式。“十三五”以来，我国在经济转型发展方面取得了明显成效，但是面对日益严重的环境问题，社会各阶层积极努力实现国家“双碳”目标，有效推动绿色产业发展和“两高一剩”产业改造升级，已成为当下促进我国经济社会发展绿色转型取得显著成效的重要发展战略。同时，十九大报告中提出：“建立健全绿色低碳循环发展的经济体系”是新时代我国经济实现高质量发展的方向，也是极为重要的时代课题。商业银行作为金融体系的核心，必然在国家绿色发展战略中发挥至关重要的作用。近年来，我国金融体系在助力经济绿色发展方面不断努力，突出表现在发展绿色信贷促进“两高一剩”产业改造升级和助力绿色产业发展。2 0 18 年，针对银行绿色项目内生化程度不高，绿色信贷占比不高等问题，中国人民银行印发了关于开展银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价的通知，同时发布了银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价方案（试行），将绿色信贷业绩评价范围28黑龙江金融绿色金融Green Finance推至全部银行业存款类金融机构，并将评价结果正式纳入华和胡莲洁（2 0 2 2）用中国2 0 0 7 2 0 2 0 年47 家商业银行MPA。2 0 2 0 年，财政部发布商业银行绩效评价办法，的数据构建多期双重差分模型发现，绿色信贷对商业银行将绿色信贷占比纳入服务国家发展目标和实体经济的考核经营绩效具有直接负向影响。条件。2 0 2 1年，中国人民银行发布银行业金融机构绿色（二）绿色信贷对商业银行经营绩效有显著正效应金融评价方案，对2 0 18 年的评价方案进行了修订，将金融创新从一定程度上可以提升商业银行的经营绩绿色信贷升级为绿色金融，并将绿色信贷和绿色债券同时效（黄刚等，2 0 2 2），所以部分学者认为绿色信贷作为金纳入定量考核指标。十几年间，我国从绿色信贷发展方向、融创新的一种形式，可以在不同程度上对商业银行的经营评价指标、评价体系等方面逐步建立和完善了绿色信贷发绩效发挥正面影响。Siueia等（2 0 19）以莫桑比克和南非展体系。排名前十的银行进行对比分析，发现银行社会责任披露与截至2 0 2 1年末，我国商业银行绿色信贷余额达15.9ROA和ROE呈现显著正相关关系。高晓燕（2 0 2 0）使用万亿元，其中股份制商业银行绿色信贷余额为1.9 4万亿2008一2 0 18 年中国2 0 家商业银行的平衡面板数据建立随元，占比12.2%，同比增幅达38.33%，平安银行、中信银机效应模型，发现绿色信贷对全样本银行的经营绩效有正行、民生银行绿色贷款余额同比增长2 0 4.6%、140.7 5%、影响但影响程度较小，并且发现绿色信贷政策存在时滞效103.76%，同时国内2 1家主要银行中，股份制商业银行占应。张琳和廉永辉（2 0 2 0）从收入结构视角进行研究，发据一半以上，无论从规模还是增速，股份制商业银行在绿现绿色信贷主要通过提高资产生息率来提升商业银行的综色金融发展方面都展现出引领者态势。从当前银行业发展合绩效。雷博雯和时波（2 0 2 0）认为，无论是从短期还是局势看，股份制商业银行正处于战略机遇期，面临着十分长期来看，绿色信贷都有助于提升商业银行的经营绩效，激烈的同业竞争压力和跨越式转型发展的机遇。所以，研此结论与邵传林和闫永生（2 0 19）的观点不谋而合。张晖究股份制商业银行绿色信贷发展状况一方面可以激发股份等（2 0 2 1）基于2 0 0 5 一2 0 18 年中国35 家上市商业银行的制商业银行竞争潜力，改变银行业业务类型趋同的现状，数据建立PSM-DID模型，研究发现绿色信贷可以显著提进而实现跨越式发展；另一方面可以为中小银行提供绿色升大型国有银行和股份制商业银行的非利息收入，从而对信贷业务发展路径参考，促进中小银行业务创新和转型发其财务绩效产生显著促进作用。展。（三）绿色信贷对商业银行经营绩效没有显著影响陈昆等（2 0 2 1）选取14家商业银行代表性财务数据文献综述和绿色信贷数据进行实证分析，结果显示，绿色信贷对商国内外有关绿色信贷对商业银行经营绩效影响的研究业银行ROA具有正向影响但不显著。王丽娟（2 0 2 0）通较为丰富，但目前就二者明确的关系，学界尚未形成统一过建立PSM-DID模型研究甘肃省2 0 142 0 19 年8 3家农观点，主要有三个方面的结论。合机构的季度数据，发现绿色信贷政策对地方法人金融机（一）绿色信贷对商业银行经营绩效有显著负效应构的总资产收益率无显著影响。王建琼和董可（2 0 19）在部分学者认为，商业银行等金融机构过多承担社对中国12 家商业银行的研究中，发现绿色信贷对中小股会责任，会导致其自身利润水平的下降。Mathuva和份制商业银行的经营绩效有非显著的负向影响。Kiweu(2016)通过分析肯尼亚2 12 家储蓄机构财务绩效与综上所述，近年来国内外对有关绿色信贷与商业银行绿色信贷、绿色运营情况的关系发现，机构承担社会和环经营绩效关系的研究多趋向于采用面板数据进行定量化研境责任情况与其资产收益率呈负相关。Finger等（2 0 17）究，从一定程度上解决内生性问题并提高估计精确度。但使用全球7 8 家实施赤道原则的银行的面板数据为样本，从研究结果来看，各学者所得结论具有较大差异，且不同研究发现发展中国家的商业银行在实施赤道原则后利息收规模的银行之间存在异质性，同时已有文献对绿色信贷与入增速和贷款增速均有所下降。张文中和窦瑞（2 0 2 0）通股份制商业银行绩效关系的讨论多基于异质性分析，专注过对2 0 0 9 2 0 18 年中国16 家上市商业银行的数据进行两研究股份制商业银行的文献较少。本文通过对已有文献分步GMM实证分析，发现绿色信贷余额对通过U-SBM模析，在基于已知绿色信贷对商业银行经营绩效的影响存在型测算的银行效率呈现负向影响且有明显滞后效应。陈建异质性的结论下，选取2 0 11一2 0 2 1年我国11家股份制商黑龙江金融2 9GreenFinance绿色金融业银行的财务数据与绿色信贷数据，聚焦绿色信贷对股份制商业银行经营绩效的影响展开分析，并针对性地对当下股份制商业银行转型发展提出相关建议，以期对中小银行提供借鉴。理论分析和研究假设商业银行经营管理是以安全性原则为基础，以流动性原则为策略，以盈利性原则为目标的，“三性协调”是商业银行经营的总方针。同时，商业银行作为企业法人，成长性是银行发展的动力，也是银行保持可持续发展的关键，考虑到我国股份制商业银行面临十分激烈的同业竞争，对其长期稳定发展形成了巨大挑战，因此本文以“三性原则”为主、以成长能力为辅对股份制商业银行经营绩效做以分析具有现实意义。关于绿色信贷对股份制商业银行经营绩效的影响，本文将基于成本效应、收入效应、潜在效应三个方面进行分析。（一）成本效应绿色信贷在我国尚处于初步发展阶段，所以商业银行在技术开发、人才培养等各方面都需要较大投入。一方面，绿色信贷会直接导致银行贷前评估、贷中审查、贷后监管成本的增加。首先，商业银行在发放绿色贷款前不仅需要开发相关的风险管理模块，还需要培训内部人员或者外聘第三方环境评级机构对贷款项目的社会和环境问题进行评估，这种严格的环保达标审核和环境风险甄别过程无疑会提高银行的贷前评估成本（刘昊，2 0 2 1）；其次，绿色信贷大都投放于环保型项目，此类型项目投资回收期较长，需要银行额外监测环境风险变化和节能减排目标完成情况，从而使得商业银行贷中和贷后环节成本增加（鲁政委和方琦，2 0 18）。另一方面，绿色信贷增加了银行的机会成本。对于商业银行而言，“两高一剩”企业客户资源稳定，资金周转率较高，短期显性利润较高，而商业银行过多投放绿色信贷，势必导致其放弃某些“两高一剩”企业贷款，从而使银行的机会成本增加（丁浩洋等，2 0 2 1）。（二）收入效应盈利性是“三性原则”的核心，商业银行开发绿色信贷，必然是以追求利润为出发点的。首先，在国家绿色经济发展政策和“30 6 0 双碳”目标的驱动下，势必产生“两高一剩”企业发展受限，环保企业快速发展的局势，从而在全行业“两高一剩”贷款缩减时为存在巨额融资需求的环保企业提供贷款，必然使商业银行获取在绿色产业领域的盈30黑龙江金融利先机和稳定的客户资源。其次，绿色信贷不良率远低于银行整体不良率，较高的信贷质量使得商业银行贷款损失的概率大大降低（孙红梅和姚书淇，2 0 2 1）。最后，绿色信贷作为一种新兴产品，商业银行在发展绿色信贷业务的同时可能会衍生新的金融产品，如基金信托、融资租赁、财务顾问、绿色信贷资产证券化等，从而带动商业银行中间业务的发展、拓宽了银行中间业务的收入来源（丁浩洋等，2 0 2 1；孙光林等，2 0 17）。（三）潜在效应绿色信贷是商业银行履行社会责任的重要立足点，商业银行积极实践绿色信贷业务，充分发挥信贷杠杆作用以支持社会环保事业发展，有利于其树立良好的社会声誉，进而提升商业银行的核心竞争力，为未来发展奠定坚实基础（Siueia等，2 0 19；顾海峰和史欠欠，2 0 2 3）。同时，随着全球环境问题的凸显，绿色金融已成为世界金融行业发展的大趋势，所以我国商业银行开展绿色信贷业务会从一定程度上提高自身的国际竞争力，为其开展国际业务奠定基础。因此，本文基于以上所述提出相关假设：1.股份制商业银行开展绿色信贷的成本效应大于收入效应，从而短期内绿色信贷对股份制商业银行经营绩效有负向作用。2.股份制商业银行开展绿色信贷的收入效应大于成本效应，从而绿色信贷对股份制商业银行经营绩效有正向作用。实证研究设计（一）数据选取根据我国股份制商业银行绿色信贷披露情况以及数据可得性原则，本文选取2 0 11一2 0 2 1年除恒丰银行在外的其他11家股份制商业银行的12 1个样本观测值构成的平衡面板数据为样本。其中，绿色信贷数据来源于各银行社会责任报告及可持续发展报告，其他财务指标数据来源于CSMAR数据库、马克数据网并根据各银行年报补充整理所得。（二）变量描述1.被解释变量。国内外有关绿色信贷对商业银行经营绩效影响的文章分析中，多采用总资产收益率ROA和净资产收益率ROE来衡量商业银行经营绩效，但考虑到总资产收益率指标单一且股份制商业银行资产收益率较低，可能无法较好地描述其经营绩效，本文参考汪炜等（2 0 2 1），绿色金融Green Finance刘磊等（2 0 2 2）的方法，从安全性、流动性、盈利性、成Y=Zj-W,*Polj长性四个维度选取指标，如表1，使用嫡值法构造股份制嫡值法计算结果如表2 所示：商业银行综合经营绩效评价指标体系。表2 嫡值法计算结果表1经营绩效评价体系指标DAR评价维评价指标交量代码指标方向度资本充足率不良贷款率安全性资产负债率资产规模流动性存贷比流动性比例平均资产回报率ROAA盈利性成本收入比基本每股收益非利息收入占比NIRR正向指标非利息收入/营业净收入净利润增速NPGR正向指标（当期净利润-上期净利润）成长性/上期净利润存款增速LG正向指标（当期存款余额-上期存款余额）/上期存款余额（当期贷款余额-上期贷款贷款增速DG正向指标余额）/上期贷款余额炳值法是根据各项指标观测值所提供的信息大小来确定指标权重的一种客观赋权法。在信息论中，嫡是对不确定性信息的一种度量。信息量越大，不确定性就越小，熵也就越小；信息量越小，不确定性就越大，焰也就越大。根据指标的特性，值可以用来判断指标的离散程度，即炳值越小，离散程度越大，该指标对综合评价的权重越大；反之，嫡值越大，离散程度越小，该指标对综合评级的权重越小。第一步，数据归一化处理。对于正向指标：2Zoij=max(con)-min(xon)max(xot)-x01对于负向指标：z其中zij为标准化后第年银行i的第个指标（i=1,2,m；j=1,2,n；=1,2,d）。对于标准化后的数据，为方便后续炳值计算且保持数据解释力，做数据平移：Zoj=zZoug+0.0000001。第二步，计算第年银行i的第j个指标在指标j下的占比：第三步，计算第j个指标对应的信息嫡。e=-亢-qm:Pou*n(pe),，其中 n 为样本容量。第四步，计算第j个指标的权重。允余度：d=-1-ej；权重：d第五步，计算第年i银行的经营绩效综合得分为：焕值。0.973变量定义NPLRCIRCAR正向指标资本净额/加权风险资产NPLR负向指标（次级类+可疑类+损失类）/各项贷款总额DAR负向指标负债总额/资产总额SIZE正向指标LDR正向指标贷款总额/存款总额LR正向指标流动性资产/流动性负债正向指标净利润/平均资产总额CIR负向指标营业费用/营业收入EPS正向指标xoy-min(xou)元余度d0.0270.9700.0300.9850.015CAR0.982ROAA0.967SIZE0.985LDR0.972资产总额取对数NIRRNPGRLGDGLREPS净利润/总股本2.解释变量。参照国内相关文献（王建琼和董可2 0 19；雷博雯和时波，2 0 2 0），本文选取绿色信贷余额（GC）作为模型的解释变量，并对绿色信贷余额取对数以消除量纲影响。3.控制变量。商业银行的经营绩效会受到许多因素的影响，为了保证实证研究的可靠性，本文结合已有文献（张琳和廉永辉，2 0 2 0；张晖等，2 0 2 1；马若微和翟彤彤，2 0 2 1），并对数据进行相关性分析，选取基本每股收益（EPS）、不良贷款率（NPLR）、流动性比例（LR）、资产负债率（DLR）、资产规模（SIZE）指标作为模型的控制变量。其中，基本每股收益（EPS）是指归属本行普通股股东的当期净利润和当期发行在外的普通股的加权平均数之比，是衡量该上市银行经营绩效的重要指标，基本每股收益越大，则该银行运营状况越好，横向可描述银行的相对盈利能力，纵向可发现银行盈利能力的变动趋势，预判银行的成长性。不良贷款率（NPLR）是评估商业银行资产质量，反映其信贷资产安全性的重要指标。商业银行不良贷款率越高，则其贷款损失的可能性越大，商业银行经营风险越大。流动性比例（LR）是衡量商业银行流动性风险和反映商业银行短期偿债能力的重要指标，流动性比例越大，商业银行短期偿债能力越强，我国商业银行法要求该比例不得低于2 5%。商业银行是举债经营的企业，其资产负债率（DLR）一方面反映银行的盈利能力和活跃度，即资产负债率越高，说明银行吸收存款的能力越强，从而可以发放更多贷款，获取更多利润；另一方面银行负债过高也意味着承担更大的风险。一般而言，商业资产规模（SIZE）越大，其承担风险的能力和获利能力越强，用以衡量规模经济对经营绩效的影响。以上各指标从资产结构、规模、质量等不同维度反映商业银行的经营能力，所以将其作为控制变量具有一定的科学性。黑龙江金融31权重0.0620.0690.0340.0180.0420.0330.0770.0150.0350.0280.0650.9640.0360.9850.0150.9780.0220.9670.8720.9650.0830.0340.0490.0330.1280.0350.0750.2940.081GreenFinance绿色金融（三）模型构建为检验我国股份制商业银行经营绩效与绿色信贷间的关系，本文依据前文分析，构建平衡面板数据的固定效应模型:Ye=Po+1GCh+2EPSs+aNPLRte+BALRe+sDLRe+BeSIZEte+ui+EitYit=o+;GCit+2EPSu+3NPLRt+,LRte+sDLRt+eSIZEt+u+A;+t其中，模型（1）表示个体固定效应，模型（2）表示双向固定效应。Yt表示银行i在t时期的经营绩效，为常数项，B（i=1,2，6）表示解释变量和各控制变量回归系数，u为银行的个体固定效应，随个体而变不随时间而变，表示时间固定效应，随时间而变不随个体而变，解决随时间而变的遗漏变量问题，为随机误差项。实证分析（一）描述性统计各变量描述性统计结果如表3所示。被解释变量经营绩效的平均值为0.8 2 6，最大值为1.347，最小值为0.47 6，可见不同银行的经营绩效水平存在较大差异，标准差为0.184，表明其波动性较小。解释变量绿色信贷余额的最大值与最小值差距较大，说明我国股份制商业银行绿色信贷发展情况存在较大个体差异，均值仅为5.9 1，说明股份制商业银行绿色信贷整体实施水平不高。控制变量中流动性比例标准差较大，因此后文实证使用稳健回归，避免因异方差引起回归偏误。其中，基本每股收益和流动性比例的最大值和最小值相差较大，说明不同银行在盈利能力和短期偿债能力方面差异较大。表3变量描述性统计变量样本量平均值标准差最小值最大值Y121GC121GCL121EPS121LR121DAR121NPLR121SIZE121DG121CAR121CIR121ROAA121LDR121121NIRRNPGRLG32黑龙江金融（二）LLC单位根检验为了避免出现伪回归，本文在回归前先使用LLC对数据的平稳性进行了检验。根据表4检验结果，各变量均平稳，拒绝存在单位根的原假设，认为可以进行回归分析。（1)表4LLC单位根检验结果交量统计量Y-3.8128（2）GCEPSLRNPLRDARSIZE（三）模型选择本文对模型使用F检验、LM检验、Hausman检验，结果如表5，通过F检验和LM检验，P值均为0.0 0 0 0，故强烈拒绝原假设，认为个体效应优于混合效应。Hausman检验结果显示在10%的显著性水平下拒绝原假设“u与解释变量不相关”，认为应该选择固定效应模型而非随机效应模型。表5 模型选择检验结果检验方法P值LM检验0.0000F检验0.0000Hausman 检验0.0560（四）回归分析使用Stata15对各变量进行回归，回归结果如表6 所示。其中结果（1）使用OLS回归模型做稳健回归，作为固定效应模型的参照。从OLS回归结果看，核心解释变量的系数为-0.0 2 33，在1%的显著性水平下显著，所以绿色信贷0.8260.1845.911.6740.2230.0281.3580.90949.83611.35893.4451.1461.2870.46128.6930.77516.5167.01912.2021.36330.8794.8070.9230.23683.3914.59327.19710.38812115.34712113.119P值0.0001-3.94470.000-2.62040.0044-5.02720.000-10.75670.0000-7.06440.000-3.72930.001检验结果固定效应模型优于混合回归随机效应模型优于混合回归固定效应模型优于随机效应模型0.4761.3471.6999.5370.00040.1610.154.5929.3180.589195.8030.142.1426.43329.8564.9652.345917.4821.5944.640.481.4655.28118.8579.15461.8620.815-36.099.103-6.365检验结果平稳平稳平稳平稳平稳平稳平稳对股份制商业银行经营绩效有显著负影响，绿色信贷余额每增加1个单位，将导致股份制商业银行经营绩效水平下降0.0 2 33个单位，初步证明H1成立。结果（2）表示个体固定效应的稳健回归，结果（3）表示双向固定效用的稳健回归，即在（2）的基础上控制年度时间效应。结果（2）和（3）均显示，在1%的显著性水平下绿色信贷对样本银行经营绩效产生负向作用。以结果（3）为例，绿色信贷余额每增加1个单位，股份制商业银行经营绩效将较少0.0 2 2 4个单位。综合来看，本文结果同时具有统计意136.241义和经济意义上的显著性。结合前文理论分析，本文认为51.151短期内绿色信贷业务的开展增加了股份制商业银行的经营绿色金融Green Finance成本，但由于绿色信贷投资回收期较长，收入效应不明显，（五）稳健性检验从而成本效应明显大于收入效应，充分印证了H1的假设。稳健性检验1：使用绿色信贷比率（GCL）作为绿色究其原因，从成本收入效应出发，股份制商业银行业务相信贷余额（GC）的替代变量对模型重新进行回归。回归对单一，主要依靠传统业务获取收入，且银行在制度建设、结果（表7）显示，绿色信贷比率在10%的显著性水平风险控制等方面不够完善，所以在股份制商业银行开展绿下对股份制商业银行经营绩效同样具有负向影响。以结色信贷业务初期，必然产生成本效应大于收入效应的现象，果（6）为例，绿色信贷比率（GCL）每增加1%，将导从而导致其负效应的产生。但从长期发展角度来看，随着致银行经营绩效降低0.6 5 个单位，从而认为基准回归模银行在制度、技术、人才等方面的建设和完善，股份制商型稳健。业银行开展绿色信贷的边际成本会下降，而且随着绿色信稳健性检验2：对模型的控制变量作以变换。回归贷规模的增加逐步形成规模经济效应，从而出现收入效应结果如表8，其中（7）和（9）通过减少模型中的控制大于成本效应的状态。同时，绿色信贷带来的声誉影响和变量，发现在基本每股收益（EPS）和流动性比例（LR）中间业务演变，会给银行未来发展带来极大优势，从而提作为控制变量的情况下，绿色信贷余额（GC）显著影升银行的核心竞争力。响股份制商业银行经营绩效，且GC的系数与结果（2）从控制变量方面看，不良贷款率（NPLR）、资产负和（3）较为接近。（8）和（10）是对模型中的控制债率（DAR）均在1%的显著性水平下对银行经营绩效产变量进行了变换，使用流动性比例（LR）、非利息收生负向影响，且二者的影响幅度均大于核心解释变量的影入占比（NIRR）、资本充足率（CAR）、贷款增长响幅度。基本每股收益（EPS）、流动性比例（LR）、资速度（DG）作为控制变量。结果显示，虽然绿色信贷产规模（SIZE）均对银行经营绩效产生正向影响，其中基对股份制商业银行经营绩效影响的显著性有所降低，但本每股收益（EPS）作为反映上市公司盈利能力的主要指依然显著且呈现负向影响，同时控制变量非利息收入占标之一，对银行经营绩效的影响幅度较大。虽然资产规模比（NIRR）、资本充足率（CAR）、贷款增长速度（DG）（SI Z E）的OLS和个体固定效应回归均不显著，但双向对样本银行经营绩效均有促进作用，符合经济意义。固定效应回归在5%的显著性水平下显著为正，从而资产所以稳健性检验2 进一步说明了基准回归模型具有稳健规模（SIZE）对股份制商业银行经营绩效有较大幅度的正性。向影响。表6 基准回归结果(1)(2)交量OLS-robustGC0.0233(0.00633)EPS0.104(0.00956)LR0.0132(0.000590)NPLR-0.0633(0.0146)DAR(0.00614)-0.0426*SIZE0.00341(0.0118)4.127_cons(0.731)时间效应未控制N121R0.912注：括号内表示稳健标准误，*表示p0.01，*表示p0.05，*表示P0.1。表7 稳健性检验1结果(4)(5)(3)变量FE-robustFE_trend-robust-0.0309-0.0224(0.00692)(0.00734)0.1070.102(0.00914)(0.0121)0.01370.0133(0.000660)(0.000542)-0.0523-0.118(0.0128)(0.0201)(0.00713)-0.04380.00824(0.0333)4.102(1.183)未控制1210.913(6)OLS-robustFE-robustGCL-0.445(0.249)EPS0.0949*(0.0104)LR0.0131(0.000659)NPLR-0.0738*(0.014)-0.0609(0.0102)0.0961(0.0442)3.297(1.099)控制1210.946FE_trend-robust-1.052-0.650(0.466)(0.321)0.1190.110(0.0121)(0.011)0.01390.0134(0.000683)(0.00661)-0.0541-0.128(0.0119)(0.0249)DAR(0.00681)-0.0394SIZE-0.0171(0.0118)_cons4.326*(0.790)时间效应未控制N121R0.902注：括号内表示稳健标准误，*表示p0.01，*表示p0.05，*表示 P0.1。黑龙江金融3 3(0.00869)-0.0398-0.0345(0.0219)4.774(1.242)未控制1210.905-0.0602(0.0117)0.0614(0.0396)4.097(0.699)控制1210.940表8 稳健性检验2 结果GreenFinance绿色金融(7)(8)变量FE-robustGC-0.0193(0.00423)EPS0.133(0.0138)LR0.0148(0.000921)NIRRCARDG_cons时间效未控制应N121R0.868注：括号内表示稳健标准误，*表示p0.01，*表示p0.05，*表示P0.1。结论及建议（一）结论通过对样本数据的实证分析，本文得出以下相关结论：一是短期内股份制商业银行开展绿色信贷的成本效应大于收入效应，从而绿色信贷对股份制商业银行综合经营绩效有显著负效应，但是影响程度不大；二是股份制商业银行绿色信贷业务总体开展水平不高，各银行绿色信贷业务开展的差异化程度较大；三是依据嫡值法所得的综合经营绩效排名靠前的银行，其绿色信贷余额增长幅度越小，即股份制商业银行经营绩效越好、发展质量越佳，开展绿色信贷的动力越弱。(二）政策建议1.稳步推进绿色信贷业务。股份制商业银行资产规模小、贷款集中度高、抗风险能力弱，开发过多绿色信贷会挤占银行对“两高一剩”等高回报产业的投入，导致股份制商业银行信用风险加大，利润缩减，所以在绿色信贷发展初期，股份制商业银行应根据自身发展状况审慎投入绿色信贷。2.积极推动绿色信贷相关业务创新。商业银行业务趋同是银行业竞争激烈的主要原因之一，而创新是商业银行实现错位竞争、提升竞争力的核心渠道。目前，股份制商业银行绿色信贷主要是向环保企业提供信贷支持以获取利息收入，产品形式单一，所以在维持绿色信贷稳定客户资源的基础上，股份制商业银行应借助其绿色信贷发展先机实现差异化创新发展，从而提升其多元化收入水平，提高34黑龙江金融(9)FE-robustFE_trend-robust-0.01950.0269*(0.00964)(0.00614)0.124(0.00999)0.01190.0133(0.000726)(0.000758)0.00194(0.000416)0.0441(0.00652)0.00674(0.00120)0.0220-0.352(0.0388)(0.0814)未控制1210.922(10)FE_trend-robust-0.0174(0.00768)0.011(0.000536)0.00420*(0.000529)0.0333*(0.00628)0.00885(0.000716)0.171-0.277(0.0613)(0.0789)控制控制1211210.9100.960其核心竞争力。3.积极培养绿色业务人才。我国绿色金融起步较晚，所以目前全行业绿色业务人才相对稀缺。股份制商业银行相对大型国有银行吸引人才较弱，所以在未来绿色信贷发展中人才培养是关键。股份制商业银行可以通过提高福利引进国内外高尖技术人才，同时增加国际考察交流，借鉴国际经验，培养内部员工，从而降低银行开展绿色信贷业务的成本。4.完善绿色信贷制度体系和风控体系建设。首先，政府部门应完善绿色信息披露机制建设，加强银行与环保部门、环保企业的信息沟通机制建设，从而缩减银行信息获取成本和项目评估成本。同时，相关部门可通过贴息政策、提高银行环保项目绩效考核比重等方式对银行给予绿色信贷激励机制以解决银行绿色信贷业务开展积极性不高的问题。其次，银行自身要注意防范因绿色项目回笼周期长引发的流动性风险和信用风险问题，防范因技术不成熟引发绿色金融GreenFinance4李雅聪，张瑞彬.绿色信贷对中国商业银行经营绩效的影响分析：基于多家银行的面板数据.产业与科技论坛,2 0 2 2,2 1(16):5 15 3.5刘昊.绿色信贷、风险管理文化与商业银行高质量发展.财经理论与实践，2 0 2 1,42(0 5):2-8.6丁浩洋，王石琦，周鸿卫.企业社会责任、绿色信贷政策与商业银行财务绩效：基于中国银行业绿色信贷信息披露的估计.金融经济，2 0 2 1(0 7):10-2 0+38.7马若微，翟彤彤.绿色信贷政策对商业银行信贷风险的影响：基于银行声誉视角的中介效应分析.农村金融研究,2 0 2 1(0 6):9-2 1.8张晖，朱婉婉，许玉韫，虞祎.绿色信贷真的会降低商业银行绩效吗.金融经济学研究，2 0 2 1,36(0 1):9 4-10 7.9孙红梅，姚书淇.商业银行经营风险与财务绩效：基于绿色业务影响的视角.金融论坛，2 0 2 1,2 6(0 2):37-46.10张文中，窦瑞.绿色信贷对中国商业银行效率的影响研究：基于SBM-GMM模型.投资研究,2 0 2 0,39(11):17 2 8.11邵传林，闫永生.绿色金融之于商业银行风险承担是“双刃剑”吗：基于中国银行业的准自然实验研究贵州财经大学学报，2 0 2 0(0 1):6 8-7 7.12王丽娟.绿色信贷政策对银行盈利性影响研究：基于地方法人视角下的PSM-DID分析.农村金融研究,2 0 2 0(10):7 18 0.的操作风险问题，落实贷后项目跟踪和监控，同时可开发13高晓燕.绿色信贷视角下我国商业银行经营绩效绿色衍生产品对冲风险，全方位完善银行风控体系建设。差异性研究.甘肃社会科学，2 0 2 0(0 5):17 8-18 4.总体而言，虽然内外部环境限制导致股份制商业银行14雷博雯，时波.绿色信贷对商业银行绩效与流动绿色信贷发展受限，但其仍极具特色和优势。所以股份制性风险的影响.金融理论与实践2 0 2 0(0 3):2 6-31.商业银行的绿色信贷发展路径对面临相似环境且处于绿色15张琳，廉永辉.绿色信贷如何影响商业银行信贷发展萌芽期的城商行和农商行而言有很大借鉴意义。财务绩效？：基于银行收入结构分解的视角.南方金融,2 0 2 0(0 2):45 5 6.参考文献16王建琼，董可.绿色信贷对商业银行经营绩效的1顾海峰，史欠欠.绿色信贷是否会影响商业银行风影响：基于中国商业银行的实证分析.南京审计大学学险承担？：基于社会责任与绿色声誉渠道.财经理论与实报,2 0 19,16(0 4):5 2 6 0.践,2 0 2 3,44(0 1):2 10.17鲁政委，方琦.金融监管与绿色金融发展：实践与2陈建华，胡莲洁.绿色信贷发展对商业银行财务绩研究综述).金融监管研究，2 0 18(11):1-13.效影响的实证研究.财经理论与实践，2 0 2 2,43(0 4):8 9-9 5.3尹庆民，武景.绿色信贷对商业银行经营绩效影响的研究：基于环境声誉的中介效应.金融监管研究,2 0 2 2(0 3):10 0 114.作者单位：兰州财经大学责任编辑：刘赛黑龙江金融3 5