公募基金公司-投资管理制度.doc

XXXX基金管理有限公司设立申请材料 投资管理制度

XXXX基金管理有限公司
投资管理制度

目 录

第一章 总则 10-3-1
第二章 投资管理的原则与目标 10-3-1
第三章 投资绩效评估 10-3-2
第四章 投资管理流程 10-3-3
第五章 投资决策委员会议事规则 10-3-7
第六章 基金经理任免 10-3-9
第七章 附则 10-3-10

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第一章 总则
第一条 为保证XXXX基金管理有限公司（以下简称“公司”）的基金投资管理工作科学、高效、有序和安全地运行，明确基金投资管理的业务流程及相关部门的职责，依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》等法律法规，结合《XXXX基金管理有限公司章程》和《XXXX基金管理有限公司内部控制大纲》的有关规定，特制定本制度。
第二条 本制度为公司投资管理的基本制度,适用于运用基金资产进行证券投资的全过程，公司投资、研究、交易等各项具体业务规章的制订，均须参照本制度的相关规定。
第二章 投资管理的原则与目标
第三条 公司的投资管理应遵循以下原则：
（一）遵守国家有关法律法规和基金合同的相关规定；
（二）基金的投资管理方式采取投资决策委员会领导下的基金经理（投资经理）负责制；
（三）投资决策和决策的执行严格分开，实行集中交易制度；
（四）投资管理过程中严格执行投资禁止和授权制度；
（五）公司资产和基金资产严格分开管理的原则；
（六）不同的基金要独立运作、分别管理；
（七）公平的对待所有基金及其他理财产品；
(八）基金投资风险评估和业绩考核的独立性原则；
（九）制度应当随着有关法律法规的调整和公司经营战略、经营方针、经营理念等内外部环境的变化进行及时的修改或完善，以确保相关规定制度的适时性原则。
第四条 公司投资管理的目标为:
（一）确保投资行为合法合规，严格控制投资风险；
（二）力争公司管理的各基金资产和委托管理资产的保值、增值，基金净值增长率在同类基金中的中长期综合排名名列前茅，委托管理资产收益达到客户要求；
（三）积极利用数量化模型和先进的计算机技术辅助投资管理和风险管理，对投资风险实施系统技术限制和示警；
（四）严格遵守投资交易制度流程，各项工作规范化、制度化、流程化。
第三章 投资绩效评估
第五条 公司建立严格的投资绩效评估体系，考核公司的基金投资收益情况。公司的投资绩效评估体系主要包括：
（一）考核风险收益表现
主要考核的指标包括：
1．净值增长率：主要包括累计增长率、年度增长率、相对指数增长率、同类型基金净值增长率、同规模基金净值增长率等；
2．风险系数：标准差和β系数；
3．收益/风险配比：夏普指数、Treynor指数、Jensen指数；
4．根据公司相关规章制度可以纳入风险收益考核体系的其他指标。
（二）考核投资组合的风格
主要考核的指标包括：
1．股票投资比例；
2．行业集中度；
3．股票集中度；
4．增发、配售新股的情况；
5．持股时间；
6．重仓股特征分析：平均市盈率、平均市净率、总市值、流通市值、流通股数量、平均换手率、资产流动性；
7．根据公司相关规章制度可以纳入投资风格考核体系的其他指标。
（三）二级市场表现
主要考核的指标包括：
1．实现收益与分红；
2．价格折扣率；
3．交易活跃度；
4. 根据公司相关规章制度可以纳入市场表现考核体系的其他指标。
（四）投资管理能力
主要考核的指标包括：
1．证券选择能力：交易品种和交易时机；
2．行情判断能力：仓位调整、市场时机原则、系统风险的选择；
3．投资基准的一贯性；
4．投资风格的一贯性；
5．交易成本的控制能力；
6. 根据公司相关规章制度可以纳入投资管理能力考核体系的其他指标。
第四章 投资管理流程
第六条 投资管理按业务性质分为投资研究部的策略分析、行业与公司研究分析，投资研究部和特定资产管理部的股票投资及固定收益的组合管理和交易部的交易管理。投资研究部、特定资产管理部定期向投资决策委员会和相关部门提供风险评估与组合评价报告，以及投资决策委员会要求投资研究部、特定资产管理部提供的其它报告。
第七条 投资决策委员会由总经理或分管投资研究的副总经理，投资研究部、交易部、特定资产管理部负责人或者总监，以及资深基金经理（投资经理）组成，根据上述人员的岗位职责分为固定收益类投资决策小组和非固定收益类投资决策小组，分别对于固定收益类投资的事项和非固定收益类投资的事项进行决策。
投资决策委员会及下设小组的具体人选由总经理办公会议讨论决定。投资决策委员会主任委员由投资研究部门负责人或者总监担任，固定收益类投资决策小组及非固定收益类投资决策小组受主任委员统一领导。督察长及其指定人员列席会议，基金经理（投资经理）在有必要时列席投资决策委员会会议。主任委员负责监督投资决议的执行。投资决策委员会设秘书一名，负责投资决策委员会会议的记录和文档的管理。
投资决策委员会对投资客户资产运作的重大问题进行集体决策、投票表决的方式，须经过出席会议的三分之二以上（含）委员一致表决通过。
投资决策委员会的主要职责如下：
（一）审批投资管理相关制度，包括投资管理、投资决策、交易、研究等方面的管理制度；
（二）选拔基金经理（投资经理），向总经理办公会议予以推荐，并对基金经理（投资经理）的工作业绩进行考评；
（三）确定各基金的投资目标、投资原则和基准指标；
（四）对阶段性投资策略（资产配置比例）进行决策；
（五）对超过基金经理（投资经理）投资权限的重点投资项目进行决策；
（六）总经理办公会授权的其他职责。
第八条 投资研究部由投资研究总监、投资研究副总监、投资人员、研究人员和部门秘书组成。其中投资人员包括基金经理（投资经理）、基金经理（投资经理）助理、数量分析师和助理数量分析师；研究人员包括高级研究员、研究员、助理研究员。投资研究部的主要职责如下：
（一）研究职责
1、负责宏观经济及投资策略研究、行业和公司研究、行业比较分析和量化研究；
2、负责编制和维护公司投资对象备选库（如股票库、债券库）；
3、组织和协调外部研究力量，加强研究的广度和深度；
4、评价研究人员的研究成果；
5、对公司其他部门的业务发展予以协助。
（二）投资职责
1、交易策略研究
（1）研究宏观经济与证券市场的关系，建立适合国内市场实际情况的应用模型，并提出相应的投资与风险管理策略；
（2）在宏观经济周期模型基础上，利用数理分析方法，研究行业景气周期；
（3）研究开发数量化选股模型与市场估值模型；
（4）利用宏观、行业等信息综合进行行业比较研究，提出行业资产配置建议；
（5）对各种政策变动及对市场的影响进行分析；
（6）提供对应资产配置的投资建议，对总体仓位及个股进行风险监控。
2、金融数据仓库与系统维护
（1）采集、验证相关金融数据，并定期加以维护；
（2）根据实际需要，与相关部门合作开发数据系统；
（3）保证系统稳定运行，按时进行数据备份。
3、基金风险管理与业绩归因分析
（1）定期对公司旗下基金各个层面的风险进行评估。
基金风险评估主要从持股集中度、变现能力、风险因子、估值水平、合规操作及债券风险等各方面，为公司管理层和相关部门提供数据支持，确保各基金组合风险可考量、可监测、可控制。
（2）定期对公司基金组合进行业绩归因分析。
业绩归因分析用于揭示基金投资的主动收益来源，并结合重仓股、仓位变化等基本指标，对基金的投资运作情况进行评估。通过分解基金历史业绩，帮助基金经理（投资经理）及研究员了解在行业配置或个股选择过程中的得失，为基金经理（投资经理）梳理、调整资产组合提供决策支持。包括主动收益、风险、资产配置、行业主动配置、股票主动选择、时机选择等。
（3）向公司投资决策委员会报告公司旗下各基金的风险收益特征，并在条件允许的情况下，与同业其他基金进行比较研究，提出相应建议。
4、衍生工具研究
对金融衍生工具进行深入研究，并与其他业务部门协作，把金融工程技术应用于公司旗下金融产品。
5、基金投资涉及关联交易的，应在相关投资报告中说明并报公司相关部门批准。
第九条 股票及固定收益的投资团队由投资研究部门总监、基金经理、基金经理助理组成，主要职责如下：
（一）拟定阶段性投资策略（资产配置比例），报投资决策委员会通过后执行；
（二）拟定行业或板块、单只股票、单只债券的投资比重；
（三）负责投资组合的构造和日常调整（以公司投资对象备选库为基础）；
（四）协助设计开发推介投资新产品；
（五）投资决策委员会确定的其它职责。
第十条 特定资产管理部由特定资产管理部门总监、投资经理、投资经理助理等人员组成，其主要职责参照投资研究部的投资职责确定并在特定客户资产管理业务范围内执行。特定资产管理部与公司其他业务部门共享研究、运营、风险控制、监察稽核及部分市场平台，既有业务统一归口管理，又有专业化分工，做到专门部门、专人专岗，严格与公募基金业务相隔离。
第十一条 交易部由交易部总监、股票交易员、债券交易员组成。交易部主要职责包括：
（一）审核投资指令，如发现指令违法违规或者出现其他异常情况，及时报告相应部门与人员；
（二）负责各基金交易指令的具体执行；
（三）负责对市场的跟踪分析和判断，定期或不定期向投资决策委员会和基金经理（投资经理）提供分析报告；
（四）为场外交易、网下申购等特殊交易制定相应的流程和规则；
（四）执行公平交易，确保不同投资者的利益得到公平对待；
（五）制作完善交易记录，交易记录应当及时反馈、核对并存档；
（六）建立科学的交易绩效评价体系，评价各交易小组的交易水平；
（七）投资决策委员会和风险控制与合规委员会确定的其它职责。
第十二条 投资业务流程如下图所示：

图1：公司的投资决策机制与流程
第十三条 对投资管理过程涉及的信息资料进行严格管理，制定信息资料的传递、保管和销毁制度。
第十四条 对研究人员的研究成果，未经公司批准不得向外透露，不得在公开刊物或者媒体上发表。
第十五条 公司应建立交易监测、预警和反馈系统，完善相关安全设施。
第五章 投资决策委员会议事规则
第十六条 投资决策委员会定期或不定期举行投资决策委员会会议，对相关投资事项进行讨论表决。投资决策应当严格遵守相关法律法规的有关规定，复核基金合同的相关要求。公司建立风险控制制度，投资决策应当在设定的风险权限额度内进行。
第十七条 投资决策委员会会议由主任委员负责主持。讨论固定收益类投资事项的会议，固定收益投资决策小组成员原则上应当全体参加；讨论非固定收益类投资事项的会议，非固定收益投资决策小组成员原则上应当全体参加。投资决策委员会委员因合理原因不能参加会议的，应当经主任委员同意。投资决策委员会讨论的事项是否属于固定收益类投资事项，应由主任委员根据议案的具体内容确定后在会议通知中列明。
（一）定期的投资决策委员会会议每月召开一次，定期会议的内容如下：
1．投资研究部的研究人员提供的基金资产配置、行业权重的策略报告；
2．股票投资及固定收益投资团队提供的各基金资产配置计划或行业（板块）投资计划；
3、特定资产管理部提供的各类资产配置计划或行业（板块）投资计划；
4．交易部提供对市场的综合判断报告及操作建议；
5．投资研究部的投资人员提供的投资组合评价及调整建议；
6、特定资产管理部提供的投资组合评价及调整建议；
7． 投资决策委员会确定各基金资产配置比例，包括资产类别比例或行业（板块）投资比例；
8．审阅风险控制与合规委员会或公司监察稽核部提交的有关投资方面的风险提示函、投资计划调整建议、紧急报告以及专项监察报告；审阅会计师事务所提交的内控报告有关投资方面的内容。对以上各类报告或提示，投资决策委员会应给出相应的反馈意见；若报告或提示中提出建议，还应给出明确的处理意见。
9．其他需要投资决策委员会表决的事项。
（二）公司在下列事实发生时可召开临时投资决策委员会会议：
1．市场发生重大事件时；
2．公司重点投资的行业或个股基本面发生重大变化时；
3．投资决策委员会成员认为必要时；
4．风险控制与合规委员会提议召开时；
5．基金经理（投资经理）提议召开时。
（三）基金经理（投资经理）提议要求召集临时投资决策委员会会议的，应当按照下列程序办理：
1．向投资决策委员会主任委员提交请求，并附上相关需要决议的材料；
2．投资委员会主任委员收到请求后，与投资决策委员会成员商定会议时间；3．投资决策委员会发出会议通知，并邀请临时会议提议者参加。
第十八条 投资决策委员会的表决方式有现场开会表决和电子邮件表决等方式，投资决策委员会成员在对议案表决前必须仔细阅读议案的相关材料。固定收益类议案必须经固定收益类投资决策小组全体一致通过，非固定收益类投资议案必须经非固定收益类投资决策委员会成员的三分之二以上（含）同意通过，否则议案视为无效。主任委员对议案有一票否决权，未经主任委员同意的议案不能通过。对于表决的议案，各委员必须签署个人明确的意见：“同意”或者“不同意”。对持“不同意”意见的，必须简要写明理由。
第十九条 经主任委员同意，投资决策委员会委员因合理原因不能参加会议的，会后必须补充阅读议案的相关内容，并主动向相关人员了解决议的过程。经充分考虑后在议案书上签署自己的意见。
第二十条 未参加会议的投资决策委员会委员必须在收到投资议案后的二个交易日内签署意见，因故不能在期限内签署意见的必须向主任委员说明原因，经主任委员同意后适当延期签署或者不参加表决。
第二十一条 投资决策应当有充分的投资依据，重要投资要有详细的研究报告和风险分析支持。投资决策委员会会议应制作会议记录，出席会议的委员和记录人必须在会议记录上签名，会议记录应在会后立即抄送总经理办公室。
第二十二条 主任委员根据投资决议的内容监督相关部门或相关人员按要求执行。主任委员有权对未能及时执行投资决策委员会决议的相关人员进行警告；对二次警告后仍未能执行者，主任委员有权向投资决策委员会汇报，由投资决策委员会提请总经理办公会暂停或免去相关人员的工作职务或者进行其他处理。
第二十三条 如果投资决议因不可抗力而无法执行或者决议的继续执行会导致不利的后果，主任委员应当及时向投资决策委员会申请停止执行该决议。
第六章 基金经理任免
第二十四条 基金经理任免由投资决策委员会提议名单，经总经理办公会审议通过后报董事会审议，通过后报中国证监会审查。
第二十五条 基金业绩排名同类基金后15％的，原则上免去基金经理的资格。如果该基金经理有以下条件之一，则可由投资研究部负责人或总监提请投资决策委员会对其酌情留用：条件一，该基金经理最近两年有管理同一只基金的业绩记录，且两年期间业绩排名在全国同类基金的前60％的；条件二，该基金经理管理的上一只基金的业绩排名在全国同类基金的前 50％的。
第二十六条 业绩长期落后或有重大违法违规行为，由投资决策委员会决议，可视情况给予及时更换，不必等待考评结果。
第二十七条 若风险控制与合规委员会给基金经理出示风险提示函一次或稽控合规部给基金经理出示风险提示函二次，风险控制与合规委员会可以提请投资决策委员会向总经理办公会提议暂停或免除该基金经理的职务。
第七章 附则
第二十八条 本制度依据现行有效的法律、法规的有关规定制定，公司将适时根据有关法律、法规的要求和公司业务的发展作进一步的调整和完善；如遇有关法律、法规作出调整与本制度不一致时，公司将依据新的法律、法规的规定执行。
第二十九条 本制度由公司董事会负责解释和修订，经董事会批准、公布后执行。

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