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第1章国际商务概述

1.1国际商务的基本形式
〔简答〕国际商务的含义及其主要形式:
国际商务是指跨越国界的交易活动，包括货物、服务、资本等形式的国际转移。
国际商务活动最主要的形式是国际贸易与国际投资。前者包括货物贸易与服务贸易，后包括直接投资
与间接投资。
（单选〕跨国交易是国际商务与国内商务活动的最大区别。
〔单选]国际贸易是指世界各国(地区)之间货物(商品)和服务的交换活动，是世界各国在国际分工基础上相互联系的主要形式。国际贸易按其交易对象可分为货物贸易和服务贸易
〔简答、案例」GATS对服务贸易的分类:
⑴过境交付，自一成员境内向任何其他成员境内提供服务，如通过电信、邮电、计算机网络实现的视听、金融、信息等服务。
⑵境外消费，在一成员境内向任何其他成员的服务消费者提供服务，如接待外国游客，提供旅游服务，为国外病人提供医疗服务，接收外国留学生等。
⑶商业存在，一成员的服务提供者在任何其他成员境内通过商业存在提供服务，如外国公司到中国开办商店.设立金融机构，会计、律师事务所等。
⑷自然人流动，一成员的服务提供者在任何其他成员境内通过自然人提供服务，如一国的医生、教授、艺术家到另一国从事个体服务等。
〔单选、简答〕国际服务贸易具有的特点:
⑴国际服务贸易的标的具有无形性。
⑶国际服务贸易的标的是难以储存和反复转让的.
⑷国际服务贸易一般不经过海关，也不显示在海关统计上;而国际货物贸易必须经过一国的海关，货物的进出口反映在一国的海关统计中。
[单选、案例]对外贸易是指一国(地区)与其他国家(地区)之间货物和服务的交换活动。一国对外贸易额包括出口额和进口额.
〔简答」国际投资的含义及其特点:
（1）国际投资是指一国的投资者将其拥有的货币、实物及其他形式的资产或生产要素，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
（2）国际投资的特点包括:
①参与国际投资活动的资本形式是多样化的。
②参与国际投资活动的主体是多元化的.
③国际投资活动是对资本的跨国运营活动.
〔单选〕国际投资的投资主体是跨国公司和跨国银行
〔单选、简答」国际投资的类型:
（1）按投资期限分类，国际投资可分为短期投资长期投资。
①短期投资是指能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券投资以及不超过一年的其他投资.具有造
有时间较短、变现能力强的特点。
②长期投资是指不准备随时变现、持有时间超过一年的有价证券投资以及超过一年的其他投资.具有持直
时间较长、变现能力差的特点。
(2)按资本特性分类，国际投资可分为国际直接投资和国际间接投资。
国际直接投资又称为对外直接投资，是指投资者以控制企业部分产权、直接参与经营管理为特征，以获取利润为主要目的的对外投资活动。
国际间接投资是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券，或在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际直接投资与国际间接投资的最主要区别是投资者能否有效地控制作为投资对象的外国企业.即是否对国外企业拥有有效控制权。
(3)按资本来源及用途分类，国际投资可分为公共投资和私人投资。
1. 2当代国际商务的发展特点
〔简答〕当代国际商务的发展特点:
(1)国际货物贸易迅速增长。
(2)国际服务贸易领域不断拓展.
(3)国际直接投资迅猛发展。
[单选」国际货物贸易主要集中在北美、欧洲和亚洲三大区域。
〔单选]欧洲、北美和亚洲是国际服务贸易的主要出口地区。
〔单选]世界服务贸易正逐渐由以劳动密集型为基础的传统服务贸易转向以资本密集型或知识抹术密集型为基础的现代服务贸易.
〔单选」国际直接投资由主要流向制造业转向主要流向服务业发展。
1.3国际商务的理论基础
〔单选]英国古典经济学的创始人亚当·斯密在1776年出版的《国民财富的性质和原因的研究)(简称《国富论))中，提出了劳动分工理论和绝对优势理论。亚当·斯密认为，分工提高劳动生产率进而增加社会财富;分工的原则是各自集中生产具有绝对优势的产品，进口其不具有绝对优势的产品。
〔简答、案例]绝对优势理论的基本思想:
每一个国家都应该生产具有绝对优势的产品去交换本国必需的但自己生产又处于绝对不利地位的产品，从而使本国的土地、劳动和资本得到最有效的利用。提高劳动生产率，增加社会财富。这就是绝对优势理论的基本思想。
[单选」英国著名的经济学家大卫·李嘉图在1817年出版的代表作《政治经济学及赋税原理》一书中，继承和发展了亚当·斯密的绝对优势理论，提出了比较优势理论。
〔单选」比较优势理论论证了无论是生产力水平高还是生产力水平低的国家，只要按照“有利取重.不利择轻”的原则进行国际分工和国际贸易，都可以得到实际利益，即增加物质财富。
〔单选」要素禀赋理论是20世纪上半叶由瑞典经济学家赫克歇尔和俄林创立的。要素禀赋理论也称为赫一俄理论(H-O理论)。
〔简答」H-O理论的基本思想:
赫一俄理论指出一国应出口密集使用本国丰富要素生产的产品，进口那些密集使用本国稀缺要素生产的产品。也就是说，一个劳动丰裕而资本稀缺的国家应出口劳动密集型产品，进口资本密集型产品;而一个资本丰裕而劳动稀缺的国家应出口资本密集型产品，进口劳动密集型产品。对出口企业而言，应充分利用本国的丰富资源扩大出口。
〔单选〕美国经济学家波斯纳于1961年在《国际贸易和技术变化》一文中首先提出了技术差距理论。
〔简答、案例〕需求滞后和模仿滞后的含义:
所谓需求滞后是指创新国出现新产品后，其他国家消费者从没有产生需求到逐步认识到新产品的价值而开始进口的时间间隔。
所谓模仿滞后是指创新国从制造出新产品到模仿国能完全仿制这种产品并停止进口的时间间隔。模仿滞后由反应滞后和掌握滞后所构成。反应滞后是指创新国从生产到模仿国决定自行生产的时间间隔。掌握滞后是指模仿国从开始生产新产品到其技术水平达到创新国的同一技术水平并停止进口的时间间隔。
[单选]美国经济学家弗农于1966年在《产品周期中的国际投资与国际贸易》一文中首次提出了产品生命周期理论。产品生命周期可以分为新产品阶段、产品成熟阶段和产品标准化阶段。
〔简答、案例1产品生命周期理论的运用:
产品生命周期理论揭示了工业制成品的生产要素随其生命周期不断变化。在新产品生命周期的不同阶段，制造新产品所投人的要素比例是变动的。在新产品阶段，产品的设计尚需改进，工艺流程尚未定型，需要大量的科技人员和熟练工人，产品属于技术密集型。到了成熟阶段，产品已经定型，只需要投人资本购买机器设备，产品由技术密集型转向资本密集型。进人标准化阶段，产品和工艺流程已经标准化，劳动熟练程度不再重要，价格竞争成为能否占领市场的关键。
产品生命周期理论根据周期各阶段要素密集型的特点，分析了比较优势会发生国与国之间的转移。
产品生命周期理论说明，一种产品在它的生命周期的运动过程中，其比较优势是从一种类型的国家转向另一种类型的国家。跨国企业要顺应产品生命周期的不同阶段，积极开展国际商务，科学地安排出口、技术转让和对外直接投资。
〔单选〕国家竞争优势理论是美国哈佛商学院教授迈克尔·波特在1990年出版的《国家竞争优势》一书中提出的。
波特认为，一国兴衰的根本在于能否在国际市场中赢得优势，而取得优势的四个关键因素是:生产要素，需求条件，相关与支持产业以及企业战略、企业结构和竞争态势。这思想关键要素形成一个“钻石体系”此外，机会和政府也是两个不可或缺的因素。
【单选」美国经济学家海默在1960年的博士论文《国内公司的国际经营:对外直接投资研究》中首先提出垄断优势理论。
垄断优势理论认为，跨国企业所拥有的垄断优势包括技术优势、资金优势、组织管理优势和规模经济优势等.
英国里丁大学学者巴克莱和卡森于1976年在《跨国公司的未来》一书中提出内部化理论。
〔简答]市场内部化的含义。
市场内部化是指由市场非效率性造成中间产品交易的低效率，致使跨国公司为保障自身利益，而将交易改在公司所属各企业间进行所形成的一个内部市场。
〔案例〕跨国公司建立内部化市场的动因包括:
①防止技术优势的丧失。技术优势是跨国企业与东道国企业进行竟争的一个最重要优势。而内部化市场才能保证其对所属技术优势的垄断。
②节约交易成本。内部化市场可以使公司内部资源转移的交易成本最小化。
③跨国公司建立内部市场，除了降低交易费用以外，还可以把公司内部的企业统一起来，形成稳定的生产结构和供求关系，有效规避政府干预造成的市场不安全，获取最大限度的利益。
【单选〕英国经济学家约翰邓宁教授于1977年提出国际生产折衷理论。邓宁认为，决定企业对外直接投资的要素有三个:所有权优势、内部化优势和区位优势。
〔简答、案例」形成区位优势的因素:
①自然因素，如地理条件、劳动力资源等，这类因素直接影响运物成本和生产成本。
②经济因素，如经济发展水平和经济结构，这类因素影响企业的生产量和销售额。
③制度和政策因素，如贸易壁垒及政府对外国投资的政策，它会影响到投资者的成本和生产活动。
1.4国际商务与跨国公司
〔简答〕跨国公司的含义:
跨国公司是指在两个或两个以上国家具有相互联系的分支机构，在一个统一的决策体系下从事生产、经营活动的大型国际性企业。
〔单选、简答〕跨国公司的基本特征:
①战略全球化。
②内部一体化.
③运作多样化。
④技术内部化.
〔简答〕跨国公司的组织形式根据隶属关系或具体功能的不同可分为:
(1)母公司
母公司是指通过拥有其他公司一定数量的股权.或通过协议方式能够实际控制它们的重大经营活动，使后者成为其附属企业的公司。
(2)子公司
子公司是指受母公司控制但在法律上是独立的法
人组织。
(3)分公司
分公司系母公司(更确切地说是总公司)不可分割的一部分，而并非是一个独立的经济实体，不具有法人资格。
(4)避税地公司
避税地是指那些无所得税和一般财产税或所得税和一般财产税税率很低的国家或地区，主要有巴哈马、百慕大、开曼群岛、瑙鲁等。
在避税地正式注册、经营，并将其管理总部、结算总部、利润形成中心安排在避税地的跨国公司就成为避税地公司。
〔简答、案例〕跨国公司发展的新特点:
①跨国化程度不断提高.
②形成全球产业链
跨国公司通过在全球最适宜的地点安排营销服务中心、生产制造中心、研发设计中心等，整合全球资源，形成全球产业链.
③跨国并购成为跨国公司迅速成长和增强竞争力的有效途径。
④由综合多元化向归核化发展。
〔单选〕跨国公司的全球化.首先是从营销服务的全球化开始的。
〔简答、案例」归核化的含义及其实施措施:
所谓归核化，是指多元化经营的企业将其业务集中到其资源和能力具有竞争优势的领域。归核化通过剥离非核心业务、回归主业，保持适度相关多元化，来培育、维护和发展核心竞争能力。
实施归核化的措施主要包括:为强化核心业务而并购相关企业或部门;为加强核心业务.重组企业业务，改变企业组织形式;为加强某一方面的竞争优势，将一家公司分拆为两个或更多的公司;跨国公司通过关闭、出售企业或资产、互换股票、外包等多种形式，把非核心业务剥离出去。
〔简答〕跨国公司在国际商务中的作用:
(1)跨国公司推动国际货物贸易的发展
跨国公司的发展对国际货物贸易的影响主要表现在两个方面:①跨国公司在全球安排产业链，促使产业内贸易的迅速增加，从而推动了国际货物贸易的发展。②跨国公司内部贸易的增加，促使国际货物贸易的发展。
(2)跨国公司推动国际服务贸易的发展。
(3)跨国公司推动国际直接投资的发展。
〔简答、案例」服务业国际转移主要表现为三种方式:
(1)服务外包，即跨国企业将非核心辅助型业务委托给国外其他公司，类似于制造业项目外包中的贴牌生产或委托生产。
(2)跨国公司业务离岸化，即跨国公司将一部分服务业务转移到低成本国家，以降低服务产品生产成本，扩大在东道国市场上的规模.
(3)跨国公司为了实现全球或区域发展战略，将与发展战略相关的服务项目转移到新兴市场国家，为其在东道国市场的生产和贸易服务。
1.5国际商务的限制因素
[简答〕出口管制的含义:
出口管制是指国家通过法令和行政措施对本国出口贸易所实行的管理与控制。各国为了达到一定的政治、军事和经济目的，往往对某些商品、服务和无形资产实行管制、限制或禁止出口。
【单选』出口管制最常见和最有效的手段是运用出口许可证制度。
对进口商品实行限制主要通过关税、配额以及技术性贸易壁垒。
反垄断法又称反托拉斯法，是反对垄断和保护竞争的法律制度，它是市场经济国家基本的法律制度。
〔简答、案例〕政治风险亦称国家风险，是指由于东道国政治因素变化给跨国企业带来的不确定或不利影响的可能性，主要是对跨国企业资产、盈利能力或管理控制方面带来的损失。
政治风险主要包括以下几类:
①没收、征用和国有化风险。
②政策变动风险.
③汇兑限制风险，亦称转移风险.
④政府违约风险。
⑥战争和内乱风险。

第2章 外汇与国际收支

2.1外汇与汇率
〔简答」外汇的含义及其内涵:
外汇是对外汇兑的简称。国际货币基金组织将其定义为:货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金
和财政部)以银行存款、财政部国库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权.
从外汇的定义可以看出:
①外汇必须是以外币表示的国外资产，本国货币表示的信用工具和有价证券不是外汇.
②外汇必须是在国外能得到补偿的债权，空头支票和拒付的汇票则不能视为外汇.
③外汇必须是能够兑换为其他支付手段的外币资产，不可兑换货币不能视为外汇。
[单选、简答』(中华人民共和国外汇管理条例)规定，外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产:
①外币现钞，包括纸币、铸币。
②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等。
③外币有价证券，包括债券、股票等。
④特别提款权.
⑤其他外汇资产。
狭义的外汇是指以外国货币表示的可以直接用于清偿国家间债权债务的支付手段，包括以外国货币表示的汇票、支票等票据，和在国外银行的外币存款。通常所提到的外汇即指静态的狭义的外汇。
[单选]货币的可兑换性是指一种货币可以自由兑换成其他货币的属性，包括在经常账户下的可兑换与资本和金融账户下的可兑换。
〔简答、案例〕外汇作为一种国际结算手段和国家储备资产，具有以下主要功能:
①实现各国货币购买力相互转换。
②实现国际贸易的快速结算.
③实现在不同国家间的资金流转。
④实现本国货币价值的稳定。
〔单选、简答、案例〕汇率是指一种货币与另一种货币的交换比例，也可以理解为两国货币的相对价格.即以一种货币表示的另一种货币的价格。
汇率有两种不同的标价方法:
(1)直接标价法
直接标价法是以若干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法。
(2)间接标价法
间接标价法是以若干单位的外国货币来表示一定单位本国货币的标价方法。
〔单选、简答〕在直接标价法下，当一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大时，说明外国货币币值上浮，本国货币币值下浮。反之，当一定单位的外国货币折算成的本国货币的数额减少时，称为外国货币币值下浮，本国货币币值上浮。目前，世界大多数国家都采用直接标价法。
在间接标价法下，当一定单位的本国货币折算的外国货币的数额增大时，说明本国货币币值上浮，外国货币币值下浮;反之，则称为本国货币币值下浮，外国货币币值上浮。目前，世界上只有少数国家采用间接标价法，主要是英国、美国、澳大利亚等。
〔单选、案例」买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率
买入汇率是银行从同业或客户手中买人外汇所支付的汇率，而卖出汇率是银行向同业或客户出售外汇时所索取的汇率。
在直接标价法下，数值较小的为银行买入汇率，数值较大的为银行的卖出汇率。而在间接标价法下，数值较大的为外汇银行的买入汇率，数值较小的为外汇银行的卖出汇率。
买入汇率和卖出汇率的算术平均数称为中间汇率，也称中间价。中间汇率常见于报纸杂志或经济分析之中.作为一种汇率水平的参考。
现钞汇率是指银行买卖外国现钞的价格.一般情况下，外国现钞不能在本国流通，也不能直接用于支付。
2.基本汇率和套算汇率
基本汇率是指一国所制定的本国货币与关键货币之间的汇率.大多数国家都把盖匹作为关键货币，把本币与美元的汇率称为基本汇率。
套算汇率是指根据不同的基本汇率套算出的本币与非关键货币之间的汇率。
3.电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率
曳」互工生也称曳」互鱼，是指购买外汇时售汇银行以电子方式通知国外分支机构或代理行解付汇款，这种支
付方式所使用的汇率称为电汇汇率。
值宜旦笙里也称值l互鱼，是指购买外汇时售汇银行以
信函方式通知国外分支机构或代理行解付汇款，这种支
付方式所使用的汇率称为信汇汇率。
票汇汇率也称票汇价，是指购买外汇时售汇银行开
立由其国外分支机构或代理行解付汇款的汇票，交由汇
款人自带或寄往国外进行解付，这种支付方式所使用的
汇率称为票汇汇率。
4.即期汇率和远期汇率
按照外汇买卖成交后交割时间的长短不同，汇率可划分为即期汇率和远期汇率。即期汇率，也称现汇汇率，是指外汇交易成交后，在2个营业日内办理交割所使用的汇率。
远期汇率，也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一日期进行交割时所使用的汇率。当远期汇率高于即期汇率时，称为升水;当远期汇率低于即期汇率时，称为贴水;当远期汇率和即期汇率相等时，称为平价。
在直接标价法下.远期汇率等于即期汇率加上升水数或者即期汇率减去贴水数。
在间接标价法下，远期汇率等于即期汇率减去升水数或者即期汇率加上贴水数。
5.名义汇率和实际汇率
根据汇率的形成与物价水平的关系，一般将汇率分为名义汇率和实际汇率。
6.名义有效汇率和实际有效汇率
有效汇率是指一国货币与其各个贸易伙伴国货币的双边汇率的加权平均数，最常见的权数选择是贸易比重，即各贸易伙伴国在本国进出口贸易中所占的份额。有效汇率实际上表示了本国货币对所有的或主要外币的加权平均比价，因而又经常被称为贸易加权汇率。
一国的名义有效汇率等于其货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数，如果剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。
7.开盘汇率和收盘汇率
开盘汇率，即外汇银行在每天刚开始营业时进行首笔外汇买卖的汇率，也叫开盘价。
收盘汇率，即外汇银行在一个营业日即将结束时的外汇买卖的汇率，也叫收盘价。
8.官方汇率和市场汇率
官方汇率，是指实行外汇管理的国家的有关当局公布调整的汇率，一切外汇交易均应按官方汇率进行. 市场汇率则是由外汇市场上供求关系决定的汇率。
2.2国际收支与国际收支平衡表
〔简答」国际收支是指一个国家或地区与世界其他国家或地区之间由于贸易、非贸易和资本往来而引起国家间的收支行为。
〔简答」国际收支平衡表的含义及其内涵:
国际收支平衡表是指根据一定的编制原则和格式，将一国或地区在一定时期内的国际收支状况按照不同项目进行列表对比，此种表式就称为该国或地区在某一时期的国际收支平衡表.
对国际收支平衡表的理解必须注意以下几点:
①国际收支平衡表是一个流量概念.
②国际收支平衡表采用复式记账法进行编制，每笔交易都计入借方和贷方，并且金额相等.
③从理论上讲，一个国家的对外收人，就是其他相关国家或地区对该国的支出，反之亦然。
〔单选〕国际货币基金组织编制的国际收支平衡表标准内容由经常账户、资本和金融账户构成。
[单选、案例」1.经常账户差额=货物差额+服务差额+收益差额+经常转移差额。
2.资本和金融账户差额=资本账户差额+金融账户差额。
3.国际收支总差额=经常账户差额+资本与金融账户差额十净误差与遗漏。
2.3国际收支的失衡与调节
【简答、案例」国际收支失衡的类型与原因:
（1）临时性失衡是指由一些短期的、非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。一次性的国内外突发事件通常会使一国的出口收人下降或是进口支出增加.不稳定的资本流动和投机也可能会造成国际收支的临时性失衡。临时性失衡程度一般较轻，持续时间不长，带有可逆性，一般不需要政策调节，市场汇率波动就能将其纠正。
(2)结构性失衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支平衡。这里有两层含义:第一是指因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡;第二是指因一国的产业结构比较单一、或其产业生产的产品出口需求的收人弹性低、或出口需求的价格弹性高而进口需求的价格弹性低所引起的国际收支失衡。结构性不平衡具有长期的性质，扭转起来相当困难。
(3)货币性失衡是指由一国的价格水平、成本、利率等货币性因素发生变动而造成的国际收支失衡。货币性失衡可以是短期的，也可以是中期的或长期的。
(4)周期性失衡是指各国经济周期所处的阶段不同造成的国际收支失衡.
(5)收入性失衡是一个比较笼统的概念，它统称一国国民收人相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。
〔简答」国际收支失衡的调节一般应该坚持以下原则:
①针对不同类型选择调节方式.
②兼顾经济的内部和外部平衡。
③注意国际阻力。
[单选〕国际收支的自动调节机制根据影响经济变量的不同可以分为货币一价极机制、收人机制和型生机制。
〔简答、案例」
1.国际收支逆差的调节措施:
①财政政策。对于国际收支逆差的情况，财政政策方面可以通过对进口商品和国内资本的外流增加征税，对出口商品和国外资本流人减少征税或给予财政补贴，来达到减少逆差的目的。
②汇率政策。如果一国国际.收支逆差.本币汇率下浮，本国出口商品的价格相对便宜，进口商品价格相对提高，对外投资成本相对提高，数量减少，外资流人成本相对降低，流人增加，国际收支得到改善。
③利率政策。如果提高本国利率水平，将提高本国金融资产的相对收益率，吸收更多国外资金流人，从而扭转国际收支逆差的局面.
④直接管制。
⑤动用官方储备。
⑥国际官方贷款。
⑦宣布财政破产。在极端的情况下，政府可能宣布财政破产，停止外债偿付，强行平衡国际收支。
2.国际收支顺差的调节措施:在政策选择上，主要是针对金融账户，鼓励资本流出，减少资本流人。具体包括:
①调低国内利率.
②减少对资本流出的管制。
③提高商业银行吸收非居民存款的准备金率。
④限制本国居民借用外国资本，鼓励非居民借用本国资本。
⑤限制非居民购买本国发行的有价证券。
2.4国际储备
〔简答〕国际储备是指一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差、维持其货币汇率和作为对外偿债保证的各种形式资产的总称。国际清偿力是指一国在不影响本国经济正常运行的情况下，结算对外债务的金融能力，除包括国际储备外，还包括该国在国外筹借资金的能力。
〔单选、简答」国际储备一般具有如下典型的特点:
①官方持有性。
②自由兑换性.
③充分流动性。
④普遍接受性。
〔单选1国际储备由货币用黄金储备、外汇储备、特别提款权及在IMF的储备头寸（即普通提款权）四部分资产构成。
（简答）外汇储备是指由一国货币当局持有的对外流动性资产，包括外国货币的存款、现钞及外币金融资产或权益凭证。
「简答、案例〕国际储备主要具有以下作用:
①平衡国际收支。
②维持本国货币汇率稳定.
③对外借款的信誉保证。
第3章 汇率的决定与变动

3.1金本位制度下的汇率
[单选〕金本位制就是以黄金为本位币的货币体系。
黄金输送点就是引起黄金流出流人本国的汇率水平，包括黄金输出点和黄金输入点。
〔案例〕金本位制度的评价:
国际金本位制是一种稳定的货币制度，它对推动当时国际贸易和资本流动的发展及各国经济的进步起到了积极的作用。但是，由于国际金本位制对于黄金的高度依赖性，决定了当世界经济增长对于货币的需求超过了黄金产量时.金本位制的物质基础将发生动摇.金本位制内在的特点决定了其必将走向瓦解.
3.2布雷顿森林体系下的汇率
〔单选、简答]布雷顿森林体系的核心内容包括美元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩的“双挂钩”体系，实行可调整的固定汇率制度;成立国际货币基金组织和世界银行两大国际金融机构，前者负责就国际货币事务进行共同商议，为成员国的短期国际收支逆差提供信贷支持，保障国际货币体系的稳定;后者提供中长期信贷来促进成员国经济复苏。
〔案例〕布雷顿森林体系存在的很多问题:.
①布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷—“特里芬难题”。
②美国与其他国家制度安排上的不平等.
③汇率过于僵化，无法真实和迅速反映国内经济实体状况。
④国内财政货币政策独立自主性受到一定影响.
3.3牙买加体系下的汇率
[简答」牙买加体系主要有以下几方面的内容:
①浮动利率合法化。
②提高特别提款权的国际地位。
③黄金非货币化。
④增加会员国在国际货币基金组织中的基金份额。
⑤扩大对发展中国家的资金融通。
〔案例」牙买加体系的评价:
①储备货币的多元化在一定程度上缓解了“特里芬难题”，摆脱了对于单一货币(美元)的过度依赖，使国际储备有了更充分的来源，增加了国际支付的方便性。
②灵活的浮动汇率制度能适应不同发展水平的各国经济，汇率能更准确地反映经济发展的实际情况。
③浮动汇率体系使得多种国际收支调节机制得以实现，能适应各国不同的经济发展水平和发展模式。
牙买加体系不可避免地带有一些缺陷，多元化货币储备体系表现出不稳定性。
3.4汇率变动对国际商务的影响
〔单选]汇率的变动是指某种货币相对于其他货币表现出的兑换比价的变化。
〔案例」汇率变动对进出口贸易的影响:
如果一国货币汇率下降，等量本币所能换得的外币就会减少，或者说等量外币能兑换的本币数量增加。这样对于出口商来说，在出口商品的国内成本不变的情况下，如果出口商品的外币价格没有变化，则收回货款后可以兑换成的本币数额增多，意味着出口商利润增加，出口商乐意出口更多的数量;另外，出口商也可以适当降低出口商品的外币价格，提高商品的市场竞争力，扩大销售.事实上由于出口商之间的竞争，第二种情况更可能出现，但不论怎样，出口数量都比原来增加。站在国外进口商的角度上来看.由于，进口国的货币汇率相对上升，意味着海外购买力的提高，增加该国对进口商品的需求。
对于进口商来说，本币汇率下跌意味着进口商品的在国内销售价格提高，影响进口商品在本国的销售，进口替代产品在市场上的吸引力增加，也会刺激国内相关产业的发展，对进口起抑制作用。 本币汇率上升对进出口贸易的影响同汇率下跌的影响作用相反，在其他条件不变的情况下，将有利于进口，不利于出口。
〔案例」汇率变动对服务贸易的影响:
一国货币汇率下跌，该国货币海外购买力下降，购买其他国家的服务成本相对上升，因而减少出国旅游、交通、求学等，从而减少该国的服务贸易支出。
如果一国货币汇率上升，影响作用与之相反，服务贸易支出会增加，服务贸易收人会减少。
〔案例」汇率变动对国际资本流动的影响:
一国货币汇率下跌，以外国货币表示的资产兑换成本币的数额将增多，将有利于国外资本的输人;反之，一国货币汇率上浮，以本国货币表示的资产兑换成外币的数额将增多，可能会出现更多本国资本的外流。

第4章 国际金融市场

4.1世界金融中心
〔单选、简答〕世界金融中心是指聚集了大量金融机构和相关服务产业，全面集中地开展国际资本借贷、债券发生、外汇交易、保险等金融服务业的城市或地区。
一般认为三大全球性国际金融中心是伦敦、纽约和东京。
根据参与者的不同，可将国际金融中心划分为在岸型和离岸型两类.
根据金融交易发生与否，可将国际金融中心划分为功能型和记账型
〔简答、案例〕一般来说，世界金融中心具有以下主要功能:
①金融聚集功能。
②金融辐射功能。
③金融中介和市场功能。
〔简答〕一个国家或地区若要形成世界性金融中心，必须具备以下条件:
①经济贸易中心。
②稳定的政治局势.
③强大的经济实力。
④完善的法律保障。
⑤发达的金融市场。
⑥开放的外汇市场。
4.2外汇市场
〔单选」外汇市场是一个无形的市场，外汇市场是一个24小时不间断的市场，没有开盘和收盘时间.
外汇市场是一个自由的市场.外汇市场是全球量大的金融市场。
外汇市场依照其经营场所的特点可分为有形市场和无形市场。
外汇市场按照交易对象可以分为批发市场和零售市场。
外汇市场的参与者:一般外汇银行、中央银行、一般顾客、外汇经纪人和投机者五部分组成。
〔单选〕伦敦外汇市场是建立最早的世界性的市场.除了外汇现货交易外，伦教也是最大的外汇期货和期权交易市场。
纽约外汇市场是北美洲最活跃的外汇市场，对世界外汇走势有着重要影响。
东京外汇市场是随着日本对外经济和贸易的发展而成长起来的，是一个无形市场。
香港外汇市场是一个无形市场，没有固定的交易场所，交易者通过各种现代化的通讯设施和电脑网络进行 外汇交易。
苏黎世外汇市场的构成，主要有瑞士的三大银行，即瑞士银行、瑞士信贷银行、瑞士联合银行。
〔简答、案例」外汇市场的主要交易形式:
(1)即期交易，又称为现汇交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。
(2)远期交易，又称期汇交易，是指交易双方在成交后的未来某一时刻才进行交割的交易形式。
远期交易所采用的价格称为远期汇率，有两种常见的报价形式:一种是像即期汇率一样直接报出，另一种是采用远期升贴水数的方式。所谓升水数，是指远期汇率高于即期汇率的点数;贴水数是指远期汇率低于即期汇率的点数.
(3)掉期交易，是指在买人或卖出某种外汇的同时，卖出或买进同一货币的不同期限的外汇的一种外汇交易。
根据掉期交易中涉及的交易不同，可以分成以下几
种类型:
①即期对远期的掉期交易，是指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇.
②即期对即期的掉期交易，亦称“一日掉期”，即同时做两笔金额相同，交割日相差一天，交易方向相反的即期外汇交易.
③远期对远期的掉期交易，是指同时进行两笔同种货币交易方向相反的不同交割期的远期外汇交易。
(4)套汇交易，是指利用不同外汇市场上某一时刻同种货币的汇率差异而进行的低买高卖赚取利润的交易行为。套汇交易又可以分为两地套汇和多地套汇.
(5)套利交易，是指利用两个国家金融市场上的利率差异，将资金从低利率的市场转移到高利率的市场，从中赚取利差的一种交易形式。根据是否对套利交易进行风险抛补，套利交易可划分为非抛补套利和抛补套利。
(6)外汇期货交易，是指买卖双方在交易所成交后，在合同约定的到期日内按约定的汇率交割约定数量外汇的交易方式。
套期保值是指利用外汇现货价格与期货价格同趋势变动的特点，在期货市场进行与现货方向相反，金额相等的交易，通过对冲对持有的外汇头寸进行保值。
如果预测现货市场价格即将上涨，则在期货市场进行买入交易，将来如果价格果然上涨，则期货市场平仓获利，可以弥补现货市场的亏损，这种交易称为买入套期保值。
如果预测现货市场价格即将下跌，则在期货市场进行卖出交易，将来如果价格果然下跌，则期货市场平仓获利，可以弥补现货市场的亏损，这种交易称为卖出套期保值。
(7)外汇期权交易，是外汇风险管理的一种金融创新。期权交易的本质是一种权利的交易，而外汇期权指交易双方在规定的期间按商定的汇率购买或出售某种外汇的权利进行买卖的交易.
(8)金融互换交易。金融互换是指交易双方签约，同意在未来一定期限内互相交换一系列现金流的一种金融活动。
〔简答、案例〕金融互换的种类:
①货币互换，是指交易双方同意在约定的期限内，以商定的本金和利率为基础，将不同货币表示的债务或投资的本金交换并结清利息的一种金融交易活动.
②利率互换，是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流的交易活动，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。
〔单选、简答」金融互换的作用主要表现在以下几方面:
①降低融资成本。
②扩宽融资渠道.
③规避外汇风险。
④金融互换为表外业务，可以逃避各种金融管制，如外汇管制、利率管制及税收限制，不需要真实资金运动就可以对资产负债进行重组，降低了负债比率。
4.3欧洲货币市场
〔简答、案例〕欧洲货币是指由货币发行国境外的银行体系中经营的该种货币的存贷款业务.
欧洲货币市场是国际货币市场的重要组成部分.欧洲货币市场又称离岸国际金融市场或境外金融市场。
〔单选〕欧洲货币市场不仅仅局限于欧洲，它指的是一切境外货币存贷的活动或行为。
欧洲货币市场是一个资金市场。
欧洲货币尽管也称为Eurocurrency，但与欧元(Euro)无关。
〔简答〕欧洲货币市场形成和迅速发展的原因主要有以下几点:
(1)美国国际收支连年逆差，这是欧洲美元产生和迅速增长的最根本原因。
(2)东西方之间的冷战催生了第一笔欧洲美元的出现。
(3)英国和欧洲一些国家的金融政策为欧洲货币市场的发展提供了空间。
(4)美国政府的金融政策加速了欧洲货币市场的发展。
〔单选、简答」欧洲货币市场的类型:
按照营运特点、业务对象、资金来源和贷放的重点地区的不同，欧洲货币市场大致可分为以下类型:
(1)功能中心。主要指集中诸多外资银行和金融机构，从事具体存储、贷放、投资和融资业务的区域或城市，其中又分两种:
①集中性中心。
②分离性中心。
(2)名义中心。也称为簿记中心，金融机构一般不经营具体的投融资业务，只从事与这些业务相关的交割转账或登记注册等事务性活动。
(3)基金中心。基金中心主要吸收国际游资，然后贷放给本地区的资金需求者，以新加坡为中心的亚洲美元市场则属此种中心。
(4)收放中心。
〔简答〕欧洲货币市场的特点:
(1)欧洲货币市场经营非常自由。
(2)欧洲货币市场资金规模极其庞大.
(3)欧洲货币市场资金调度灵活、手续简便，有很强的竞争力。
(4)欧洲货币市场有独特的利率体系，其存款利率相对较高，放款利率相对较低，存放款利率的差额很小。
〔单选〕从欧洲货币市场上业务的借贷期限来划分，欧洲货币市场可以分为短期欧洲货币市场和欧洲资本市场。
[简答、案例]欧洲货币市场对于世界经济的影晌:
(1)其积极方面体现在:
①为各国的生产和贸易提供融资便利。
②为各国解决国际收支失衡问题提供了资金渠道。
(2)欧洲货币市场也给世界经济带来一定的消极影响:
①为国际金融市场动荡推波助澜.
②影响一国国家国内金融政策的实施，特别是对于资金流动限制较少的国家.

第5章 外汇风险管理

5.1外汇风险的含义及类型
[简答、单选〕外汇风险又称汇率风险，是指一个经济实体或个人，在国际经济、贸易、金融等涉外经济活动中，以外币计价的资产或负债由于外汇汇率的变动，导致其以本币折算的价值发生变化，从而给外汇持有者带来损失或盈利的可能性.
外汇资产和负债不能相抵的部分、或者外汇交易中超买或者超卖的部分通常称为“敞口.”、“受险金额”或
“风险头寸”。
从外汇风险的定义可以看出，外汇风险的形成需要三个基本要素，即外币、本币和时间
[简答、案例」外汇风险的影响:
从宏观角度来看，可以归纳为以下几个方面:
(1)对货物贸易的影响。一国的货币汇率下浮，有利于出口，不利于进口.
(2)对服务贸易的影响.一般来讲，一国货币汇率下浮，会增加该国的服务贸易收人;汇率上浮，会减少服务贸易收人。
(3)对国际资本流动的影响.汇率变动对国际资本移动有很大的影响.在其他条件不变的情况下，当一国货币汇率下浮时，在该国投资的外币成本相对下降，增加在该国投资的吸引力，结果可能是更多的国际资本流人该国;对其他国家投资的本币成本上升，资本流出减少。本币汇率下浮的影响作用相反。
(4)对国内物价的影响。汇率变动对国内物价也有直接的影响.如果一国货币汇率下浮，该国出口增多