中级财务管理复习题6-11.doc

第六章 股票融资
一、名词解释
股票 累积优先股
二、单项选择
1投票权属于普通股股东权利中的（ ）
A分享盈余权 B 优先认股权 C公司管理权 D剩余财产要求权
2资金成本高而财务风险一般的筹资方式是（ ）
A发行债券 B发行股票 C长期借款 D融资租赁
3下列筹资方式中不属于筹集长期资金的是( ）
A吸收投资 B 商业信用 C 融资租赁 D发行股票
4相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（ ）
A财务风险大 B筹资成本高 C筹资限制少 D筹资速度慢
5对于股份有限公司有利的优先股种类是( ）
A累积优先股 B可赎回优先股 C参与优先股 D可转换优先股
6。下面四种投资中最安全的是( ）
A商业票据 B金融债券 C短期国库券 D长期国库券
7为了降低通货膨胀带来的购买力下降的风险，更适合作为避险工具的是（ )
A国库券 B金融债券 C普通股 D优先股
8.石油公司预期来年的每股收益为2.5元，如果石油行业的平均市盈率为20，则该石油公司股票的内在价值为（ )元。
A8 B22。78 C34.52 D50
9.普通股股东收益的大小与风险呈（ ）关系
A正向 B反向 C函数 D没有
10。属于无偿配股发行的是（ ）
A公开招股 B配股 C股票分红 D公募发行
11我国公司法规定，股票发行不允许采用（ ）的方式
A平价发行 B 溢价发行 C折价发行 D私募发行
12普通股的账面价值是指按账面计算的每一普通股股份的( ）
A资产总值 B资产净值 C现金流量 D净利润
13普通股的内在价值是指普通股的预期（ )的现值
A未来现金流入 B利润 C营业收入 D资产
14优先股股东比普通股股东享有一些优先权，其优先权主要表现在优先分配股利和优先（ )
A投票权 B参与管理 C索取内部信息 D分配剩余财产
15。普通股股东投资收益的形式是股利或者红利，公司债券持有者投资收益的形式是债券利息，以下说法正确的是（ )
A利息支付时间和数额是不固定的 B利息支付时间和数额是固定的
C股利支付时间固定，数额不固定 D股利支付时间不固定，数额固定
16. （ )具有节税作用。
A普通股现金股利 B普通股股票股利 C优先股股利 D公司债券利息
17.当市场利率高于债券名义利率，投资者以（ ）购买才能获得债券
A平价 B溢价 C折价 D市场价格
18.两种具有相同违约风险的债券，所承担的利率风险是（ ）
A长期债券较高 B短期债券较高 C相等 D期限与风险无关
19。公司债券进行债券替换的原因包括（ ）
A减少债务的利息 B消除某些限制性条款的约束 C推迟债务到期日 D以上都正确
20。贷款协议中的限制性条款目的是（ ）
A确保借款某企业财务状况的稳定性和贷款银行自身的安全性
B确保借款企业的正常经营
C确保银行按约定金额贷款 D确保借款企业遵守国家财经法律
21。投资者以低于面额的价格买入债券，到期则按面额收回本金，这实质上是投资者以（ ）方式获得利息。
A一般付息 B附息票 C贴现 D等额
三、多项选择
1.关于公司债券筹资与普通股筹资相比较，表述正确的是（ ）
A普通股筹资的风险相对较低 B公司债券筹资的资本成本相对较高
C公司债券利息可以于税前列支，而普通股股利必须于税后支付 D公司债券可利用财务杠杆作用 E普通股股东在公司清算时的求偿权要滞后于债券投资者
2。我国公司法规定，向（ ）发行的股票应为记名股.
A企业法人 B发起人 C社会公众 D外国投资者 E国家授权的投资机构
3。企业发行普通股筹集资金的优点是（ ）
A不必考虑偿还本金 B发行企业无固定的股利支付负担 C普通股筹资能增强公司信誉 D可为今后举债奠定基础 E不需办理特别的手续，筹资迅速
4.股份有限公司发行股票采取的方式有（ )
A公开直接发行 B公开间接发行 C不公开直接发行 D不公开间接发行 E计划发行
5。股票预期报酬率包括( ）
A预期股利收益率 B预期股利增长率 C预期资本利得收益率
D预期资本利得增长率 E股价增长率
四、判断题
1.企业发行股票的财务风险高于发行债券的财务风险。（ ）
2。任何企业均可以发行股票来筹集资金（ )
3。发行股票是各种企业筹集长期资金的基本方式（ )
4。公司通过发行股票筹集的资金属于自有资本（ ）
5。利用发行股票筹资方式的资金成本较高,财务风险也较高（ ）
6.普通股东优先认购权，是指原有股东可以优先随意认购公司拟发行的股票（ ）
7.《公司法》规定,股份有限公司向社会公开发行股票必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议,由证券经营机构承销。( )
8。《公司法》不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额，并且其发行价格不得低于其票面金额。（ ）
9.一般来说，随着通货膨胀的发生，投资变动收益证券要比固定收益证券好。（ ）
10.普通股股东未来现金流入量主要包括每期的预期股利以及出售和购买股票时的价差。（ ）
11。证券投资组合要求补偿的风险只是非系统风险，而不要求对系统风险进行补偿。( )
12.如果某种股票的β系数是0。5，则它的风险程度是整个市场平均风险的一半。（ )
13。普通股是一种有期限的法律凭证，投资者购买股票可以退股，也可以在股市上转让.（ )
14.普通股的持有者有权出席股东大会，选举公司的董事会,参与公司的经营决策。 （ )
15。股票筹资的成本低于债务筹资的成本。( )
16。股票的市盈率是指股价为每股盈利的倍数，可以大致反映股价的高低,表明市场对该股票的评价。( ）
17.普通股的融资风险比债务融资的风险高.（ ）
18.优先股兼有负债与普通股两方面的特征.（ ）
19.优先股股利的支付是固定的,而且必须按既定时间向持有者支付。（ ）
20.优先股股东一般无表决权,有助于控股股东维持其控股地位。( ）
五、计算题
教材P173 规则复习1、3、5
第七章 长期负债融资
一、名词解释
公司债券 经营性租赁 融资租赁
二、单项选择
1.可转换债券对于投资者来说，可在一定时期内依据特定的转换条件将其转换为（ )
A 其他债券 B优先股 C普通股 D收益债券
2.某债券面值为1000元，票面年利率为12％,期限6年，每半年支付一次利息。若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（ ）
A高于1000元 B等于1000元 C低于1000元 D不确定
3。长期借款筹资与债券筹资相比其特点是（ ）
A筹资费用大 B利息支出具有节税效益 C筹资弹性大 D债务利息高
4.下列各项中不属于长期借款合同保护性条款的是( ）
A限制企业其他长期债务的发行 B限制企业向股东分派现金股利
C限制贷款的用途 D限制企业赊销
5。某公司以10%的年利率借得款项20000元，银行要求公司在一年内逐月均衡偿还,则该项借款的实际利率为（ ）
A10% B16％ C20％ D8％
6。某企业需要借入资金200000元，由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请贷款额度为（ ）
A200000元 B240000元 C250000 D236000
7.企业与银行签订的长期借款合同中的例行性保护条款通常不包括（ ）
A限制租赁固定资产的规模 B不准在正常情况下出售较多资产
C规定借款的补偿性余额 D定期向银行提交财务报表
8.影响债券发行价格的主要因素是（ ）
A票面利率与市场利率的一致程度 B票面利率水平高低
C市场利率水平高低 D债券的面值与债券期限
9。如果投资者现在购买债券并一直持有该债券至到期日，衡量其获得的收益率指标是（ ）
A当前收益率 B本利和 C到期收益率 D贴现收益率
10.一般认为企业进行长期债券投资的主要目的是( ）
A控制被投资企业 B获得稳定收益 C利用闲置现金流量 D增强资产流动性
11。对债券持有人来说，债券发行人无法按期支付债券利息或偿还本金的风险是（ ）
A购买力风险 B变现力风险 C违约风险 D利率风险
12.避免违约风险的办法是( )
A分散债券到期日 B不买质量差的债券 C购买短期债券 D投资预期报酬率会上升的资产
13.下列不属于债券投资特点的是（ ）
A本金安全性高 B购买力风险较小 C投资收益率低 D市场流动性好
三、多项选题
1.长期借款筹资的特点有（ ）
A筹资风险较高 B与发行股票、债券相比融资速度快 C借款弹性较大
D限制条件较多，筹资数量有限 E借款成本较低
2.关于债券的特征下列说法中正确的是（ ）
A债券代表着一种债权债务关系 B债券不能折价发行 C债券持有人无权参与企业决策 D债券具有分配上的优先权 E债券必须溢价发行
3.按照证券发行主体不同可将证券分为( )
A政府证券 B金融证券 C公司证券 D上市债券 E非上市债券
4。影响债券价值的因素有( ）
A债券面值 B债券发行价 C票面利率 D投资者要求的报酬率 E付息方式
5。下列风险中,一般固定利率债券比浮动利率债券风险大的是( ）
A违约风险 B利率风险 C购买力风险 D变现力风险 E财务风险
四、判断题
1。借款合同应依法签订，它属于商业契约，不具有法律约束力.（ ）
2。借款人不履行合同规定的还本付息义务时,由担保人连带承担还本付息的责任。（ ）
3.对于借款企业来讲，若预测市场利率上升,应与银行签订浮动利率合同。（ ）
4.相对于抵押债券，信用债券利率较高的原因在于其安全性差。（ )
5。在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格低于其面值.( ）
6.对每年付息一次的债券，当其票面利率大于市场利率时，则债券的发行价格大于其面值。（ ）
7。债券的价格会随着市场利率的变化而变化，当市场利率上升时债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格将上升。（ ）
8。一般来说，债券的票面利率都等于实际利率。( ）
9。从发行公司角度来看，发行普通股融资的风险大于发行公司债券融资的风险;从投资者的角度来看则相反，即投资于普通股票的风险小于投资公司债券的风险。（ ）
10.经营性租赁一般用于满足承租人对资产的临时性需要。( ）
11.融资性租赁中的租赁契约可以中途解除。（ )
12。杠杆租赁要涉及承租人、出租人和贷款人三方人员的参与。( ）
五、计算题
1。教材P222 操作练习2
2.某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为8％，债券发行期限为5年。假设发行时的实际市场利率为10%，若某投资者购买该债券后持有到到期日，则到期收益率为多少?（到期收益率用简化公式计算）
3。某公司目前拥有资金2000万元,其中长期借款800万元，年利率为10％；普通股1200万元，每股面值1元,发行价格为10元，目前价格也是10元,上年每股股利1元，预计股利增长率为5％，所得税税率为33%。该公司计划筹资100万元，有下面两种筹资方案:
（1）增加长期借款100万元，借款利率上升到12％；
（2)增发普通股4万股,预计股利将上升为2.1元每股，普通股每股市价增加到25元。
要求：（1)计算该公司筹资前加权平均资本成本
（2）采用比较资本成本法确定该公司最佳的资本结构
第九章 短期融资
一、名词解释
商业信用 周转信贷协定 补偿性余额
二、单项选择
1.贷款银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证被称为（ )
A补偿性余额 B信用额度 C周转信贷协定 D承诺费
2.商业信用筹资最大的优点是（ ）
A期限较短 B成本较低 C容易获得 D金额不固定
3。以下项目中属于自发性负债的项目是（ ）
A应付税金 B季节性临时借款 C短期生产周转借款 D存货超储举借的债务
4.某周转信贷协议额度为200万元,承诺费率为0.2％，借款企业年度内使用了180万元，则企业向银行支付的承诺费用为（ )元
A600 B500 C400 D420
5。激进型融资政策下临时性流动资产的资金来源是（ ）
A长期负债 B权益资金 C自发性负债 D临时性负债
6.下列各项中属于商业信用的是（ ）
A 商业银行贷款 B应交税金 C融资租赁 D预收账款
7.商业信用筹资方式筹集的资金只能是（ )
A银行信贷资金 B其他企业资金 C企业自留资金 D居民个人资金
8.某企业拟以“2/10，N/30”的信用条件购入一批原材料，货款为800万元，若企业放弃付现折扣，则丧失现金折扣的机会成本为（ ）
A2% B10% C30% D36.73％
9。贴现法借款的实际利率（ ）
A大于名义利率 B等于名义利率 C小于名义利率 D不确定
10.下列属于企业筹资渠道的是( )
A长期借款 B企业自留资金 C商业信用 D融资租赁
11.丧失现金折扣的机会成本的大小与（ ）
A折扣百分比的大小呈反向变动 B信用期的长短呈同向变动
C折扣期的长短呈同向变动 D折扣百分比的大小及信用期的长短均呈同向变动
12.企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ )
A贴现法 B分期付款法 C 加息法 D收款法
13.企业采取宽松的营运资金持有政策产生的结果是（ )
A收益性较高，资金流动性较高 B收益性较低，风险较低
C资金流动性较高，风险较高 D收益性较高，资金流动性较低
14。某周转信贷额为500万元，承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了400万元(期限一年)，借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（ ）万元。
A30。5 B32 C32。5 D24。5
15。与长期负债筹资相比，下述关于短期负债筹资具有的特点说法中错误的是（ )
A申请短期借款通常比申请长期借款更容易 B短期贷款给债务人更大的灵活性 C短期负债筹资成本低，甚至没有利息负担 D短期负债的财务风险较低
16.需要用短期负债来弥补永久性资产的资金需求，此种流动资产与流动负债组合策略称为( ）
A稳健型筹资策略 B折中型筹资策略 C激进型筹资策略 D无法判断
17.假设某企业按“2/10，N/30”的条件购买一批商品,价值50万元，若企业接受付现折扣并在第9天付款，则免费筹资额为（ ）万元。
A49 B50 C1 D48
18.某企业按年利率8％从银行借款，对方要求的补偿性余额比例为20%，则借款实际利率为( )
A10％ B9.6％ C8% D12％
19。某企业的赊购条件为“2/10，N/40”，若放弃现金折扣，则筹资机会成本为（ ）
A24.49% B23.53％ C8.33％ D18。37％
20.银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额被称为（ ）
A信用额度 B周转额度 C借款剩余额度 D补偿性余额
三、多项选择
1.银行对工商企业的短期银行借款按其是否需要担保可分为（ ）
A短期信用借款 B短期担保借款 C票据贴现 D卖方信贷 E商业信用
2.企业吸收其他企业资金的方式有( ）
A吸收直接投资 B发行股票 C发行债券 D商业信用 E发行可转换债券
3。可以筹措长期资金的筹资方式有（ ）
A吸收直接投资 B商业信用 C融资租赁 D应付票据 E发行可转换债券
4.企业在持续经营过程中会自发直接产生一些资金来源，部分满足企业资金需要，如（ ）
A应交税金 B应付利息 C应付债券 D应付工资 E应付账款
5。下列资产中属于临时性流动资产的是( ）
A季节性存货 B最佳现金余额 C保险储备存货量
D销售旺季增加的应收账款 E销售旺季增加的存货
6。下列情形中，企业应享受现金折扣的是（ ）
A借入资金利率低于放弃现金折扣的机会成本
B借入资金利率高于放弃现金折扣的机会成本
C短期投资收益率高于放弃现金折扣的机会成本
D短期投资收益率低于放弃现金折扣的机会成本
E企业延期付款形成的损失大于放弃现金折扣的机会成本
7。商业信用筹资的具体形式有( ）。
A应付帐款 B应付票据 C预收账款 D商业银行信用贷款 E应收账款让售借款
8。短期担保借款的担保品一般包括（ )
A应收账款 B存货 C应收票据 D固定资产 E长期投资
9。在存货担保贷款中,贷款人主要考虑的因素有（ ）
A存货的清理价值 B企业的现金流动状况 C存货的变现能力
D存货市场价格的稳定性 E存货的耐久性
10。商业信用筹资的特点有（ ）
A商业信用与商品买卖同时进行，不用做非常正规的安排，筹资便利
B如果没有现金折扣或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本
C利用商业信用筹资的使用期限较短 D商业信用筹资的限制条件少于银行借款筹资的限制条件 E商业信用筹资不存在风险
11.补偿性余额的约束使得借款企业受到的影响有（ ）
A减少了可用资金 B提高了筹资成本 C减少了应付利息
D增加了应付利息 E降低了筹资成本
四、判断题
1。买方通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关.（ ）
2.放弃现金折扣的机会成本与折扣率呈同方向变化。（ ）
3.由于银行借款的利息是固定的，所以这一筹资方式的弹性较小.（ ）
4。企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为“1/20,N/50"，如果银行短期借款利率为10％，则企业应在折扣期内付款。（ ）
5.在激进型营运资金筹资政策下,临时性负债金额大于临时性流动资产金额。（ )
6。营运资金持有量的高低影响着企业的收益和风险水平.( ）
7。保守型筹资组合策略是将部分长期资金由短期资金来融通.（ ）
8。某企业的供应商给出的付款条件是“1/20，N/50”若银行短期借款利率为10%,则企业应在折扣期内付款.( ）
五、计算题
1.某企业购入200万元商品，卖方提供的信用条件为“2/10，N/30"，若企业由于资金紧张，延至第50天付款,试计算放弃现金折扣的成本。
2。某公司拟采购一批零部件，购货款为500万元,供应商规定的付款条件为“2/10，1/20,N/30"。要求：(1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
（2)假设公司目前有一短期投资报酬率为40％的投资项目,确定对该公司最有利的付款日期和价格。
第十章、第十一章
一、名词解释
信用批量分界点 信用额度 最佳现金持有量
二、单项选择
1。利用存货模型确定最佳现金持有量时,不予考虑的因素是（ ）
A持有现金的机会成本 B现金的管理成本 C现金的交易成本 D现金的平均持有量
2。以下现金成本与现金持有量呈正比例关系的是（ ）
A现金置存成本 B现金交易成本 C现金管理成本 D现金短缺成本
3。下列各项中不属于现金的是( )
A库存现金 B银行汇票 C商业汇票 D银行本票
4。下列现金的成本中,属于固定成本性质的是（ ）
A现金管理成本 B持有现金的机会成本 C现金交易成本 D现金短缺成本
5。利用锁箱法和集中银行法进行现金回收管理的共同优点是（ ）
A可以缩短支票邮寄时间 B可以降低现金管理成本
C可以减少收账费用 D可以缩短发票邮寄时间
6.某企业为加速收款，拟采用集中银行法增设收款中心，可使应收账款平均余额由现在的600万元减少到400万元,企业的资金成本率为10%，因增设收款中心而增加的有关费用为12万元，则企业分散收款收益净额为（ )万元
A8 B28 C40 D48
7。财务人员从事哪项工作时必须同时考虑收账费用和坏账损失( )
A进行应收账款预测 B制定收账政策 C确定信用标准 D分析收现率
8。应收账款管理的目标是（ ）
A扩大销售，增强企业的竞争力 B减少占用在应收账款上的资金
C减少给客户支付的现金折扣 D应收账款信用政策的权衡
9.对于信用期限的描述正确的是（ ）
A信用期限越长，坏账的可能性越小 B信用期越长，表明客户享受的信用条件越优惠 C延长信用期限可能会减少销售收入 D信用期限越长，收账费用越少
10。下列各项中,公司制定信用标准不予考虑的因素是( ）
A同行业竞争对手的情况 B公司自身的资信程度
C客户的资信程度 D公司承担违约风险的能力
11.某企业规定的信用条件是：“3/10，1/20，N/30”.一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为（ ）元
A9700 B9800 C9900 D10000
12.企业制定的信用条件内容不包括（ ）
A确定信用期限 B确定折扣期限 C确定现金折扣 D确定收账方法
13。通常用来表示应收账款信用标准的指标是（ ）
A应收账款平均收现期 B客户的资信程度 C应收账款周转率 D预期的坏账损失率
14.现金的（ )
A流动性强,盈利性也强 B流动性强，盈利性差
C流动性差，盈利性强 D流动性差，盈利性也差
15.企业由于现金持有量不足而造成信用危机所带来的损失称为现金的（ ）
A机会成本 B短缺成本 C资金成本 D管理成本
16。应收账款周转次数多，表明（ ）
A企业信用销售放宽 B营运资金较多地占用在应收账款上
C应收账款周转速度慢 D有利于减少坏账损失，但可能减少销售收入
17.企业在进行应收账款管理时，除了需确定信用标准和信用条件外，还应确定合理的（ )
A信用期限 B现金折扣期 C现金折扣率 D收账政策
三、多项选择
1.公司持有现金的原因主要是为了满足( ）
A交易性需要 B预防性需要 C投机性需要 D收益性需要 E流动性需要
2.企业为满足预防性需要而置存的现金余额主要取决于（ )
A企业对现金流量预测的可靠程度 B企业的借款能力 C企业愿意承担风险的程度 D企业在金融市场上的投资机会 E业务量的大小
3.确定最佳现金持有量的常见模式有（ ）
A成本分析模式 B存货模式 C现金周转模式 D随机模式 E资本资产定价模式
4.下列项目中，属于应收账款管理成本的有（ ）
A对客户的资信调查费用 B收账费用 C坏账成本
D收集相关信息的费用 E应收账款帐簿记录费用
5.企业通常采用5C评分法分析信用受评人的信用质量，那么5C是指( ）
A品德 B能力 C资本 D抵押品 E条件
6。如果企业制定的信用标准较严，则会（ ）
A扩大销售量 B减少销售量 C增加坏账成本
D减少坏账成本 E增加应收账款的机会成本
7。应收账款的信用成本是指企业持有一定应收账款所付出的代价,包括（ ）
A机会成本 B管理成本 C短缺成本 D转换成本 E坏账成本
8.信用条件是指公司要求客户支付赊销款的条件，一般包括( )
A信用期限 B现金折扣 C折扣期限 D坏账损失率 E信用标准
9。关于现金折扣正确的表述是（ ）
A现金折扣是在客户提前付款时给予的优惠 B现金折扣不可能扩大销售量
C如果某企业的折扣政策为“2/10”,则表示10天内付款可享受2％的折扣
D现金折扣是企业对客户在商品价格上所作的扣减
E企业在决定折扣政策时要考虑折扣所能带来的收益和成本，权衡利弊选择判断
10企业制定的信用标准过高可能导致的结果有（ ）
A减少收账费用 B扩大销售收入 C增加坏账成本
D降低违约风险 E扩大市场占有率
四、判断题
1.企业的最佳现金持有量通常等于满足各种动机所需要的现金余额之和（ ）
2.所谓现金浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.( ）
3。如果企业放宽信用标准，则会增加销售量,减少企业的坏账损失和应收账款的机会成本。( )
4。企业应根据收账费用、坏账损失、应收账款的平均收回日数三者之间的关系制定收账政策或修改原有的收账政策，（ ）
5。企业花费的收账费用越多，坏账损失就会越少，并且平均收帐期也会越短（ ）
6.账龄分析可以向分析人员显示客户的欠款金额、欠款期和偿还欠款的可能时间。（ )
7。只有当应收账款所增加的盈利超过其所增加的成本时才应当放宽信用条件。（ )
8.企业的现金是流动性最强但盈利性最弱的资产。（ ）
9.在成本分析模式下，最佳现金持有量是短缺成本与管理成本之和最低的现金持有量.（ ）
10.拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业单位应该尽可能多地拥有现金。（ )
11.企业进行有价证券投资，既能带来较多的收益,又能增强企业资产的流动性，降低企业的财务风险。（ ）
12.企业的信用标准严格，给予客户的信用期越短，使得应收账款周转速度很快，将有利于增加企业利润.（ )
13。信用额度实质上是企业愿意对某一客户承担的最大风险。（ )
14。为防范坏账风险，企业不应进行应收账款的投资。( ）
15。信用期与放弃现金折扣的成本呈反向变动。（ )
五、计算题
1。假设某公司最低现金余额为10000元，有价证券利率为10%，每次证券转换的交易成本为200元，公司现金波动的可能性情况如下:
概率 0。2 0。5 0.3
现金余额 10000 40000 100000
如果一年按360天计，利用随机模型计算：
（1）最优现金返回线
（2）计算现金存量上限
（3)此时现金余额为25万元应如何调整,如果现金余额为28万元，又该如何调整?
2。某公司目前采用30天按发票金额付款的信用条件，实现的销售额为3000万元，平均收账期为40天，坏账损失率估计为2％，收账费用为20万元，为了刺激销售,公司拟将信用期放宽到60天，如果采用这种信用条件，预计销售额会增加10%，坏账损失率将提高到3％,收账费用增加到25万元。信用条件变化后，预计其平均收账期为90天。产品的变动成本率为60％,该公司对应收账款投资所要求的报酬率为15%。请问：该公司是否应该延长信用期?
3.教材P283 案例11.3
- 9 -