案例与作业四川长虹财务报表分析.doc
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1、.四川长虹(600839,SH)的财务报表分析案例四川长虹历来是中国彩电大王,几次在家电业价格战中取胜,进而成为中国彩电业的老大,但是,近几年来长虹因为竞争的加剧,人事的变动以及经营上的种种危机使得长虹处于历史的经营低谷,目前的长虹举步维艰,应该寻找新的对策。我们分析一下近几年长虹的财务状况。通过对四川长虹 1998 至 2003 年 5 年间公司基本财务数据分析,纵向比较分析长虹五年来规模扩张情况、生产经营情况、盈利状况和发展趋势。1600000 万元1400000120000010000008000006000004000002000000199819992000200120022003年
2、主营业务收入变化曲线图250000万元200000150000100000500000199819992000200120022003年净利润变化曲线2200000000股215000000021000000002050000000200000000019500000001900000000199819992000200120022003 年总股本变化曲线1.2 元10.80.60.40.20199819992000200120022003年.每股收益变化曲线从图中可以看出,公司主营业务收入波动不大,99 年和 01 年有所下降,01 年降到最低点不到 100 亿,2001 年之后,长虹开创人
3、倪润峰再次上台,长虹开始大范围的降价,推出背头彩电并扩大出口,之后主营收入和净利润开始稳步上升。1999 年,长虹因为“郑百文”事件,大量应收帐款无法收回,导致净利润大幅下降 73.78%。加上 1999 年长虹有过一次 10 配 2.31 的增配股和送股使得股本扩张摊薄了每股收益,99 年每股收益大幅下降。由总股本看出,99 年之后长虹没有再次增发或配股,也没有进行股利分配,公司正处于整合阶段,一方面在激烈的竞争中惨淡经营,力图维持已有份额,另一方面加大研发力度,开发高端产品背投彩电,待行业好转,获得先机,占领高端市场。根据 2003 年的财务报表进行四川长虹与同行业深康佳 A(000016
4、)的财务指标横向对比1、 公司偿债能力(变现能力)分析流动比率速动比率现金债务比率四川长虹2.16761.3017-9.196%深康佳1.28340.78375.54%可以看出,四川长虹短期偿债能力各项指标均高于深康佳,他的流动比率大于 2,速动比率大于 1,说明流动负债偿还能力有保障,但是其现金债务比率为负,说明 2003 年长虹经营现金净流量为负,现金净流出量大于现金净流入量,说明没有合理分配现金流量,现金占在流动资产中占的比例在减少,应收账款和存货等不能迅速变现的资产比例在增加。而深康佳现金流量管理状况比四川长虹好,但是流动和速动比率不高,短期偿债能力比长虹差,说明深康佳流动资产在总资产
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