格力电器财务分析报告.doc

格力电器财务分析汇报
企业财务分析汇报是对企业经营状况、资金运作综合概括和高度反应。有关格力电器财务分析汇报，整顿了如下资料，欢迎参照
珠海格力电器股份有限企业20xx年财务
一. 企业背景
珠海格力电器股份有限企业前身为珠海市海利冷气工程股份有限企业，1989 年经珠海市工业委员会、 中国人民银行珠海分行同意设置，1994 年经珠海市体改委同意更名为珠海格力电器股份有限企业，1996 年 11 月 18 日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321 号文同意于深圳证券交易所上市，统一社会信用代码 9256N，注册资本为 6,015,730,878.00 元。
格力属家电行业，重要产品或服务为生产销售空调器及其配件和小家电及其配件。
营业范围包括：货品、技术进出口(法律、行政法规严禁项目除外;法律、行政法规限制项目须获得许可后方可经营);制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械，风机、包装设备等通用设备，电机，输配电及控制设备，电线、电缆、光缆及电工器材，家用电力器具;批发：机械设备、五金交电及电子产品;零售：家用电器及电子产品。
一. 财务分析 (一) 获利能力分析
1. 销售获利能力分析
反应销售获利能力指标有销售毛利率,销售净利率和营业利润率.营业利润率是营业利润与营业收入之比,是阐明企业获利能力质量高下重要根据由上表可知,-营业利润率是逐年增长,阐明格力电器获利能力增强.格力电器营业利润率13.44远远高于行业均值4.40,阐明格力电器营业利润率水平较高,深入阐明了企业经营活动盈利能力较强.
销售净利率是净利润占销售收入比例.该指标反应了每一元销售收入带来净利润多少.由上表知,格力电器在-逐年增长,阐明企业获利能力增强.受整体经济下行压力影响,销售净利润在仍然呈上升趋势,究其原因在于企业营业费用减小,阐明格力电器在成本控制上获得成效.格力销售净利率为12.91远远高于行业均值5.16,阐明它销售净利率比较高,深入阐明企业整体盈利能力较强.
销售毛利率在-是持续增长,但-是下跌.不过毛利率是32.46高于行业平均水平27.79,阐明企业生产(销售)过程盈利能力较强。
因此结合本行业平均水平和利润表分析可知,格力电器毛利率虽然下跌但仍然高于家电行业均值,从利润表可知,毛利率下降重要源于主营业务收入下降,深入分析可知,重要原因是市场原因
,中国市场可以整体运行压力下行影响.
综上所述,-间,销售获利能力指标中只有毛利率在-率有下降外,其他指标均是增长趋势,阐明格力电器获利能力在增强.格力电器各项指标均高于行业均值,阐明格力电器获利能力较强. 2. 资产获利能力分析
销售获利能力能力分析是以利润表自身有关获利能力指标所进行分析，没有考虑投入与产出对比关系，因此必须从资产运用效率和资本投入酬劳角度分析才能公正评价企业获利能力。
由上图可知，-总资产酬劳率上升，-总资产酬劳率下降。
比总资产酬劳率上升，阐明企业运用资产发明利润在增长，资产运用效率提高了，企业获利能力增强了。
比下降了0.94个百分点，深入分析可知净利润较下降12.95，分析资产负债构造可知短期借款由0.80上升到3.88. 因此导致总资产酬劳率下降原因是企业净利润减少和债务资本增多。
3. 投资者获利能力分析
投资者投资目是为了获得投资酬劳，但资产酬劳率高并不代表投资者收益高，因
有上图可知，格力电器净资产收益率在-呈下降趋势，阐明格力电器获
利能力在减弱，不过均远远高于行业均值，与美集团比和均高于美集团，美集团高于格力电器。
阐明格力电器获利能力较强，但一直在下降，下降尤其明显，是由于比净利润下降幅度加大，下降了29.04个百分点。
由上表可知，格力每股收益在-是一直下降，但均高于行业均值，因此
企业获利能力在减弱。
由上图可知，格力电器与比每股净资产略有提高，阐明企业一般股每股所代表净资产在增长，表明企业获利能力增强。
与比每股净资产下降明显，阐明一般股所代表净资产在减少。
反应了企业获利能力在减弱。
与行业均值比，行业均值在在-也反应出-上升，-下降，阐明家电市场整体不景气。
格力电器均高于行业均值，阐明格力电器在家电行业仍是翘楚。
(二)偿债能力分析
由上图可知，与比，流动比率略有上升，比流动比率略有下降，不过
三年流动比率均低于公认原则值2.0，阐明短期偿债能力较强，流动资产存量适中，不会影响企业获利能力。
与同行业均值比低于行业均值，从行业均值看平均流动比率由不停下降趋势，这是由于新经营模式使得需要流动资产逐渐减少。
由上表可知，-速动比率上升阐明，短期偿债能力上升。
-下降，阐明短期偿债能力下降。
我国家电行业速动比率参数值为0.9，这三年格力均高于行业均值，表明格力短期偿债能力较强。
由上表可知，现金比率持续增长且幅度较大，表明短期偿债能力在增强。
由上图可知，-成下降趋势。
从债权人角度分析，债券人但愿资产负债率越低越好，越低表明企业偿债有保证。
格力资产负债率均高于60%，这样高资产负债率对债权人是不利。
股东但愿有较高资产负债率，格力资产负债率对股东是有利。
从经营者角度看，资产负债率越高，表明企业越有活力，并且对前景充斥信心。
这三年格力资产负债率虽然下降不过均超过60%，与同行业比均高于同行业均值，格力处在成熟期，企业前景比较乐观，此时适量大资产负债率对有利，阐明格力长期偿债能力虽有下降但仍然很强。
由上表可知，格力产权比率很高，表明企业存在风险很大，但-一直呈下降趋势，阐明格力已经采用措施以增强长期偿债能力。
生产效率下降，销售能力不强，资产运用效率变低，影响企业盈利能力了，假如企业总资产周转率较低，且长期处在较低状态，企业应采用措施提高各项资产运用效率，处置多出，闲置不用资产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。
流动资产周转率一直下降，表明格力流动资产运用效率有待加强。
固定资产周转率比有所上升，表明固定资产周转速度加紧，企业固定资产投资得当，固定资产运用效率提高，营运能力较强。
与比是减少，阐明了企业资产运用率变低，企业固定资产管理水平减弱，格力企业固定资产运用程度下降。
阐明企业营运能力减少。
通过计算可知，格力固定资产周转速度快于流动资产周转速度，这是由于格力固定资产比较陈旧，其账面价值较低所致。
应收账款周转率一直下降且在下降幅度较大，阐明企业应收账款回收较慢，应收账款变现速度较慢，减少企业偿债能力，阐明营运能力减少。
存货周转率-是上升，表明存货管理水平略有提高，营运能力增强。
与比有所下降，阐明存货管理应当加强，营运能力减少。
(四杜邦财务分析
杜邦体系关键比率是所有者权益酬劳率，反应是企业股东投入资本获取利润能力，该指标具有很强综合性。
与家电行业内其他几家龙头企业就财务状况进行杜邦分析对比，如表 格力电器在四家重要电器制造商中权益净利率比最高，高于海尔集团和美集团，且高于行业平均水平.分解来看，其销售净利率在这四家企业中最高，远高于行业平均值 7. 52% ，总资产周转率最低，总资产利润率与其他企业相差不大，其权益净利率较高原因重要在于权益乘数高。
权益乘数反应了企业
筹资能力，重要影响原因是资产负债率，格力电器负债率高于海尔和美，且高于行业平均水平，
1.宏观经济波动及政策调控带来风险
经济发展展现新常态，从高速发展转为中高速发展。
受宏观经济放缓影响，消费者需求也将随之下降，家电市场需求也许出现疲软;因宏观经济环境变化和政策调整也许使得劳动力、水、电、气等生产要素成本出现波动，加之家电补助政策退出及新政尚未明确，将对企业产品生产销售带来新挑战。
2.行业竞争及营销变革带来风险
在互联网经济及新商业模式冲击下，格力作为家电行业龙头领军企业尽管竞争优势明显，但受国内外家电企业竞争日益加剧，智能家电发展日新月异，多种新技术、新材料不停涌现，加之家电行业不规范甚至恶性竞争对企业经营业绩和财务状况也许带来挑战。
3.大宗原材料价格及出口汇率波动带来风险
格力对铜材、钢材、铝材等大宗原材料需求较大，若原材料价格出现较大波动，且受市场竞争恶劣影响，产品售价难以同步消化成本波动影响，进而对企业经营业绩也许产生影响;此外，企业产品远销全球世界各地，伴随海外市场不停开拓，企业出口额日益增长，若汇率出现大幅波动，企业将面临汇兑损失风险。
四. 资产质量分析
1.货币资金比例在逐年增长,并且货币资金所占比例最大. 格力电器通过投资财务企业完善其财务职能，同步使企业增添新盈利模式。
由于近年来家用空调出现恢复性增长，格力电器营业收入大幅度增长，这也是货币资金增长重要原因。
2.应收帐款比例在逐增,阐明加大了应收帐款回收力度。
3.存货和长期股权投资比例在递减. 销售规模增大
4.固定资产比例-增, 可以看出伴随销售增长格力电器在扩建。
-减少。
这是以流动资产为主体经营性资产构造.从外部环境看是市场需求和国家政策支持,内部是个格力电器战略是掌握关键科技,不停改善产品质量,全面提高竞争力. 2.不良资产区域分析
根据合并报表,可知资产价值准备增长,重要是坏帐准备增长. 3.负债增长质量,负债增长 五. 提议及发展前景预测
格力将继续以空调产业为支柱，大力开拓发展新能源、生活电器、工业制品、模具、手机、自动化设备等新兴产业，将格力从单纯家电制造企业向新能源行业及装备制造企业进行产业拓宽，打导致为有较强关键竞争力、有自主知识产权、管理先进国际一流企业，实现多元化稳健发展。
在坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，推进产业构造向中高端转型大背景下，格力将坚定不移走技术创新道路。
在功能上不停细化，让健康环境保护空调概念在产品中扎根;技术上坚持节能高效和低碳环境保护，打造出具有超强顾客体验产品。
同步，企业充足发挥大规模高水平上游配套资源优势，大力实行以“转型升级共创绿色未来”为主题下游产业链发展战略，通过垂直整合，发展了以新能源、通讯电子、资源再生等为主下游产业链。
提议
第一，合适减少资产负债率。
一般来说，企业流动比率不小于 2，速动比率不小于 1，企业偿 债能力比较强。
格力电器资产负债率居高不下，使企业面临财务风险比较高，提议合适减少负债水平，完善筹资构造。
第二，提高销售水平，继续提高成本利润率近三年格力电器成本利润率不停提高，企业可以继续减少不必要销售及管理费用，减少不必要挥霍，提高盈利水平
第三，加强品牌意识，提高自主创新能力。
与同行业其他品牌相比，格力空调竞争优势并不十分明显提议不停开发具有自主知识产权产品，增强企业关键竞争力和抵御经济风险能力

格力电器财务分析汇报
一、格力电器简介
我司前身为珠海市海利冷气工程股份有限企业,1989 年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行同意设置,1994 年经珠海市体改委同意更名为珠海格力电器股份有限企业,1996 年11 月18 日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321 号文同意于深圳证券交易所上市，企业领取08614 号企业法人营业执照。
截至200xx年12 月31 日企业注册资本和实收股本均为人民币53694 万元。
我司属电子行业,重要经营业务包括:本企业及组员企业自产产品及有关技术出口，生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及有关技术进口;经营本企业进料加工和“三来一补”业务(按外经贸政审函字第1167 号文经营)。
制造、销售：家用空气调整器、商用空气调整器、电风扇、清洁卫生器具、音响设备、扩音系统配套设备，模具、塑料制品。
格力电器企业目前已经在全球200多种国家和地区建立了销售和服务网络，并将“格力”品牌产品成功地推入了英国、法国、巴西、俄罗斯、澳大利亚、菲律宾、沙特、印度等80多种国家和地区国际家电市场。
根据中国海关记录，格力电器企业空调出口量、出口增幅持续数年均位居全国同行前列。
作为上市企业，格力电器在风高浪大和跌宕起伏证券市场上市场体现同样让人叹为观止:格力电器企业自1996年在深圳证券交易所上市以来共募集资金7.2亿元，而历年来格力电器企业向股东分红则超过了18亿元。
格力电器企业持续6年都被入选“中国最具发展潜力上市企业50强”，是上市企业中难得一见老牌绩优股。
9月，全球著名投资银行——瑞士信贷第一波士顿对中国1200多家上市企业进行分析评估后来，将格力电器企业评为“中国最具投资价值12家上市企业”之一，格力电器企业是中国家电业唯一获此项殊荣企业，被誉为“中国家电最佳上市企业”;2xx年至20xx年，格力电器企业持续六年都被选入美国《财富》(中文版)“中国上市企业百强”，持续5年都进入了国家税务总局评比“中国上市企业纳税百强”，并持续六年位居家电行业纳税首位。
二、格力电器财务分析
2.1趋势分析
2.1.1经营成果趋势分析
表2-1 格力电器利润表增长趋势
利润表　　项目　　(%)　　(%)　　(%)
一、营业总收入　　112.06　　110.92　　100
其中：营业收入　　111.7　　159.61　　100
二、营业总成本　　108.18　　108.73　　100
其中：营业成本　　102.7　　108.41　　100
营业税金及附加　　127.33　　114.47　　100
销售费用　　133.31　　101.23　　100
管理费用　　180.28　　146.3　　100
财务费用　　995.89　　-872.44　　100
资产减值损失　　189.2　　17.76　　100
加：公允价值变动收益
投资收益　　-721.42　　-1003.5　　100
三、营业利润　　216.36　　170.15　　100
加：营业外收入　　655.4　　130.49　　100
减：营业外支出　　97.05　　132.31　　100
四、利润总额　　236.98　　168.7　　100
减：所得税费用　　322.44　　199.95　　100
五、净利润　　227.75　　165.32　　100
a营业收入：营业收入逐年增长，平均每年10%;营业成本也对应增长，增长率高于营业收入，因此毛利率在减少，而多营业成本增长率略低于营业收入增长率，则毛利率在增长。
b营业税金及附加：营业税金及附加增长重要是由于销售规模增长，此外重要是伴随营业收入增长，对应增值税和出口免抵额大幅增长，使营业税金及附加增长所致。
c销售费用、管理费用：逐年大幅度增长，重要是由于销售规模扩大。
d财务费用：、财务费用都为负数，是由于格力电器销售模式是“先款后货”，大量应收票据产生了大量利息收入，而财务费用为正数且上涨幅度非常大，汇报附注解释该年财务费用较上年大幅增长，重要因本年出口销售收入有所增长和人民币升值、巴币贬值，致使有关汇兑损失大幅增长等综合影响所致。
2.1.2财务状况趋势分析
表2-2 格力电器资产负债表(资产部分)增长趋势
资产负债表(资产部分)
项目　　(%)　　(%)　　(%)
流动资产：
货币资金　　554.47　　88.75　　100
应收票据　　146.24　　179.17　　100
应收账款　　102.23　　63.21　　100
预付账款　　125.31　　75.50　　100
其他应收款　　98.92　　39.93　　100
存货　　80.59　　66.28　　100
其他流动资产　　100
流动资产合计　　202.81　　110.79　　100
非流动资产：
发放贷款及垫款　　545.37　　474.70　　100
长期股权投资　　707.51　　105.86　　100
投资性房地产　　1230.48　　1277.94　　100
固定资产　　170.32　　438.72　　100
在建工程　　39.06　　49.65　　100
固定资产清理　　370.32　　438.72　　100
无形资产　　115.38　　102.74　　100
长期待摊费　　37.72　　99.82　　100
递延所得税资产　　196.41　　180.24　　100
非流动资产合计　　196.54　　165.77　　100
资产总计　　201.70　　120.56　　100
a货币资金：货币资金有所下降，呈大幅上升趋势，比上涨554.47 %，比减少11.25%。
格力电器通过投资财务企业完善其财务职能，同步使企业增添新盈利模式。
由于近年来家用空调出现恢复性增长，格力电器营业收入大幅度增长，这也是货币资金增长重要原因。
b应收票据：应收票据呈上升趋势，比上涨79.17%，比上升46.24%。
应收票据上涨重要是由于销售增长，而格力电器销售模式是“先款后货”，销售直接后果就是应收票据增长，相比较来看格力电器在销售收入增长状况下销售模式有所转变。
c应收账款：应收账款先降后升，这阐明格力电器严格控制销售信用政策，并且加大了应收账款回收力度。
年报附注中解释该年度应收账款较上年下降35.92%，重要是应收账款收回所致。
然而格力电器稍微有点上升，表明销售政策和无差异。
d存货：存货比下降33.72%，比下降19.41%。
、存货减少重要是由于销售规模增大。
e投资性房地产：投资性房地产、较增幅很大，年报附注解释此投资性能房地产是由格力电器(合肥)有限企业厂房出租给外协配套厂形成。
f固定资产：、固定资产增长重要是在建工程转入，可以看出伴随销售增长格力电器在扩建。
g无形资产：无形资产一直处在平稳增长中，这正是格力电器重视自主研发体现。
为了跟踪世界空调行业尖端技术，格力电器投资建成了全球规模最大专业空调研发中心，拥有热平衡、噪音、可靠性等220多种专业试验室，无论数量、规模还是技术水平都处在世界领先地位。
表2-3 格力电器资产负债表(负债及所有者权益)增长趋势
资产负债表(负债及所有者权益)
项目　　(%)　　(%)　　(%)
流动负债：
短期借款　　-　　-　　100
吸取存款及同业寄存　　151.25　　29.45　　100
应付票据　　443.93　　136.71　　100
应付账款　　130.88　　94.85　　100
预收账款　　192.34　　126.37　　100
应付职工薪酬　　187.80　　104.00　　100
应交税费　　237.65　　130.31　　100
应付利息　　-　　100
应付股利　　7.85　　65.39　　100
其他应付款　　243.21　　206.73　　100
一年内到期非流动负债
其他流动负债　　288.06　　193.48　　100
流动负债合计　　207.46　　117.19　　100
非流动负债：
递延所得税负债　　1121.78　　131.25　　100
非流动负债合计　　1451.25　　131.25　　100
负债合计　　207.63　　117.19　　100
所有者(股东)权益：
实收资本(股本)　　225.00　　150.00　　100
资本公积　　15.43　　65.53　　100
盈余公积　　125.04　　109.83　　100
一般风险准备　　153.99　　132.28　　100
未分派利润　　297.49　　188.54　　100
外币报表折算差额　　79.13　　(60.41)　　100
归属于母企业所有者(股东)权益合计　　177.16　　132.87　　100
少数股东权益　　293.64　　107.40　　100
所有者(股东)权益合计　　181.78　　131.86　　100
负债和所有者(股东)权益合计　　201.70　　120.56　　100
a吸取存款及同业寄存：大幅增长重要是吸取珠海格力集团企业、珠海格力集团房产有限企业存款大幅增长所致。
减少重要是珠海格力集团企业存款减少所致。
b预收账款：预收账款增长重要取决于格力电器近年来家电业回暖，另一方是由于格力电器销售政策。
格力电器不仅通过应付账款、应付票据大量地挤占上游供应商资金，同步也通过预收账款挤占下游经销商资金。
c估计负债：估计负债与售后服务保修政策有关， 维修费用没有在估计负债中核算，而是计入到其他流动负债金额为428,872,571.16，维修费用469,262,682.73。
将维修费用转入其他流动负债中核算原因汇报附注中没有阐明，这与新企业会计准则规定也有很大差异。
此外，维修费用是1.09倍，附注中没有给出明确解释，不过格力电器六年保修承诺阐明其对自己产品质量很有信心，不过为何计提这样大金额维修费呢? 虽然本着谨慎性原则，应当在期末按照一定比例计提估计负债，以应对未来经营风险。
但这种计提比例应当是有历史根据和承续性，格力电器修改计提比例根据并没有在报表中披露。
并且在年报中，我们可以看到与售后服务有关会计科目一销售费用在靠近58亿元，比增长33.31%，远远高于销售收入增长比例。
本汇报期，销售费用增长，重要原因是伴随企业销售规模扩大，对应产品维修费、运送费、租赁费、佣金、广告费等增长所致。