第四章获利能力分析.pptx
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1、1 学习提要与目标学习提要与目标 第一节第一节 获利能力的衡量获利能力的衡量 第二节第二节 销售净利率的分析销售净利率的分析 第三节第三节 收入分析收入分析 第四节第四节 成本和费用分析成本和费用分析 第四章第四章 获利能力分析获利能力分析2 通过本章的学习,学生应该能够:通过本章的学习,学生应该能够:(1)(1)了解获利能力分析的含义及其衡量指标了解获利能力分析的含义及其衡量指标(2)(2)理解获利能力指标中利润的不同层次及其运理解获利能力指标中利润的不同层次及其运用;用;(3)(3)掌握销售净利率的影响因素及其相关分析方掌握销售净利率的影响因素及其相关分析方法;法;(4)(4)掌握收入分析
2、的意义及其分析方法;掌握收入分析的意义及其分析方法;(5)(5)掌握成本、费用分析的意义及其分析方法。掌握成本、费用分析的意义及其分析方法。学习提要与目标学习提要与目标 3 第一节第一节 获利能力的衡量获利能力的衡量 一、获利能力的概念及其分析意义一、获利能力的概念及其分析意义 获利能力是指企业从销售收入中获取利润的能力。获利能力是指企业从销售收入中获取利润的能力。企业从每一元销售收入能获得较多的利润,就可以认企业从每一元销售收入能获得较多的利润,就可以认为它的获利能力强。利润作为企业投资者取得投资收为它的获利能力强。利润作为企业投资者取得投资收益、债权人收取债务本息、国家取得财政税收、企业益
3、、债权人收取债务本息、国家取得财政税收、企业职工取得劳动收入和福利保障的资金来源,是企业经职工取得劳动收入和福利保障的资金来源,是企业经营者的经营业绩和企业职工劳动效率的集中体现。营者的经营业绩和企业职工劳动效率的集中体现。获利能力分析的意义:获利能力分析的意义:1.1.债权人:短期债权人主要关心企业本期的获利能债权人:短期债权人主要关心企业本期的获利能力及盈利情况下的现金支付能力;长期债权人则关力及盈利情况下的现金支付能力;长期债权人则关4心企业是否有高水平、稳定持久的获利能力基础,以心企业是否有高水平、稳定持久的获利能力基础,以预计长期借款本息足额收回的可靠性。预计长期借款本息足额收回的可
4、靠性。2.2.投资者:分析企业获利能力的大小、获利能力的投资者:分析企业获利能力的大小、获利能力的稳定持久性及其未来的发展趋势。稳定持久性及其未来的发展趋势。3.3.经营者:获利能力作为企业管理活动的出发点和经营者:获利能力作为企业管理活动的出发点和归宿点,企业盈利水平的高低、盈利的稳定持久性归宿点,企业盈利水平的高低、盈利的稳定持久性及盈利潜力分析,是企业管理部门作出经营决策的及盈利潜力分析,是企业管理部门作出经营决策的前提。前提。4.4.有关的市场及政府管理部门:则要通过考察企业有关的市场及政府管理部门:则要通过考察企业的盈利数额多少,分析企业获利能力对市场和其他的盈利数额多少,分析企业获
5、利能力对市场和其他社会环境的影响。社会环境的影响。5 获利能力分析应剔除的非正常因素:获利能力分析应剔除的非正常因素:(1)(1)证券买卖证券买卖等非正常项目;等非正常项目;(2)(2)已经或将要停止的营业项目;已经或将要停止的营业项目;(3)(3)重大事故或法律更改等特别项目;重大事故或法律更改等特别项目;(4)(4)会计准则和财会计准则和财务制度变更带来的累积影响因素等。务制度变更带来的累积影响因素等。二、销售利润率二、销售利润率 销售利润率是获利能力的代表性财务指标。销售销售利润率是获利能力的代表性财务指标。销售利润率是指企业利润额与企业销售收入额的比率,该利润率是指企业利润额与企业销售
6、收入额的比率,该指标用于衡量企业一定时期的销收入获取利润的能力。指标用于衡量企业一定时期的销收入获取利润的能力。其计算公式为:其计算公式为:销售利润率(利润总额销售利润率(利润总额/销售收入总额)销售收入总额)100100 6 式中,销售收入总额和利润总额包含不同层次的式中,销售收入总额和利润总额包含不同层次的构成,在不同层次构成下,销售利润率反映的信息也构成,在不同层次构成下,销售利润率反映的信息也不同。为了准确而真实地说明企业的销售获利能力我不同。为了准确而真实地说明企业的销售获利能力我们必须先弄清销售收入的构成和利润的构成,再在此们必须先弄清销售收入的构成和利润的构成,再在此基础上进行销
7、售利润率的分解。基础上进行销售利润率的分解。三、销售收入的构成三、销售收入的构成 企业的收入包括主营业务收人、营业收入、总企业的收入包括主营业务收人、营业收入、总收入三个层次。即:收入三个层次。即:7 作为外部报表使用者,进行财务报表分析时所使作为外部报表使用者,进行财务报表分析时所使用的销售收入,通常是指主营业务收入(营业收入)用的销售收入,通常是指主营业务收入(营业收入)。总总收收入入营业营业收入收入非营业非营业收入收入主营业务收入主营业务收入其他业务收入其他业务收入营业外收入营业外收入投资收益投资收益补贴收入补贴收入最主要的利最主要的利润来源润来源带有偶然性带有偶然性8四、利润的构成四、
8、利润的构成 与收入相关的利润同样也包括主营业务利润、营与收入相关的利润同样也包括主营业务利润、营业利润、利润总额三个层次。即:业利润、利润总额三个层次。即:9 相比较而言,我们认为:最适合于销售利润率计相比较而言,我们认为:最适合于销售利润率计算的利润应该是营业利润,它既扣减了与企业经营业算的利润应该是营业利润,它既扣减了与企业经营业务活动相关的所有成本、费用项目,是真正意义上的务活动相关的所有成本、费用项目,是真正意义上的利润,同时它又是正常经营业务活动的利润,与销售利润,同时它又是正常经营业务活动的利润,与销售收入具有正常的逻辑联系。收入具有正常的逻辑联系。但为了与分母的内涵更匹但为了与分
9、母的内涵更匹配,我们最好采用扣除资产减值损失、公允价值变动配,我们最好采用扣除资产减值损失、公允价值变动损益和投资损益后的营业利润,为了有别于营业利润,损益和投资损益后的营业利润,为了有别于营业利润,我们称之为销售净利。我们称之为销售净利。五、销售利润率的构成五、销售利润率的构成 基于上述收入和利润的分析,我们可从以下两个基于上述收入和利润的分析,我们可从以下两个主要层面进行利润率的计算。主要层面进行利润率的计算。10(一)销售毛利率(一)销售毛利率 销售毛利率是销售毛利与主营业务收入之比。其销售毛利率是销售毛利与主营业务收入之比。其计算公式为:计算公式为:式中,销售毛利主营业务收入主营业务成
10、本式中,销售毛利主营业务收入主营业务成本 例:以例:以ABCABC公司公司20052005年年度报告为例,已知该公司年年度报告为例,已知该公司的主营业务收入为的主营业务收入为2757227572万元,主营业务成本额为万元,主营业务成本额为1739917399万元,试计算该公司销售毛利率。万元,试计算该公司销售毛利率。11 销售毛利率是销售利润率的基础组成,也是企业销售毛利率是销售利润率的基础组成,也是企业获利能力的基础,销售毛利率的高低可反映销售获利获利能力的基础,销售毛利率的高低可反映销售获利能力的高低。能力的高低。(二二)销售净利率销售净利率 企业销售净利率是企业销售净利与其主营业务收企业
11、销售净利率是企业销售净利与其主营业务收入(营业收入)之比。其计算公式为:入(营业收入)之比。其计算公式为:式中,销售净利营业利润资产减值损失式中,销售净利营业利润资产减值损失公允价值变动损益投资损益公允价值变动损益投资损益 或营业利润其他业务利润或营业利润其他业务利润12 例:仍以例:仍以ABCABC公司公司20052005年年度报告为例,已知该公年年度报告为例,已知该公司的主营业务收入额为司的主营业务收入额为2757227572万元,营业利润额为万元,营业利润额为65466546万元,其他业务利润为万元,其他业务利润为2 2万元,试计算该公司销售净利万元,试计算该公司销售净利率。率。销售净利
12、率指标反映了每百元主营业务收入销售净利率指标反映了每百元主营业务收入(营业营业收入收入)所赚取的销售净利的数额。相比较而言,销售所赚取的销售净利的数额。相比较而言,销售净利率更好的说明了企业基本经营业务的净获利情况,净利率更好的说明了企业基本经营业务的净获利情况,从而能更全面、完整的体现销售获利能力,因此多数从而能更全面、完整的体现销售获利能力,因此多数情况下我们均主张通过销售净利率指标对企业的销售情况下我们均主张通过销售净利率指标对企业的销售获利能力进行分析。获利能力进行分析。13第二节第二节 销售净利率的分析销售净利率的分析 销售净利率指标虽然能够反映企业销售获利能力销售净利率指标虽然能够
13、反映企业销售获利能力的水平,但要全面了解企业获利能力的状况,还必须的水平,但要全面了解企业获利能力的状况,还必须在该指标基础上进一步进行相关的分析。常用的分析在该指标基础上进一步进行相关的分析。常用的分析包括对其进行趋势分析、同业比较分析及其影响因素包括对其进行趋势分析、同业比较分析及其影响因素分析等。分析等。一、销售净利率的趋势分析一、销售净利率的趋势分析 销售净利率的趋势分析即通过对同一企业销售净利率的趋势分析即通过对同一企业3 35 5年年的销售净利率指标值进行比较,以分析把握其获利能的销售净利率指标值进行比较,以分析把握其获利能力的变动趋势及其稳定状态。力的变动趋势及其稳定状态。14
14、例:已知例:已知ABCABC公司连续公司连续5 5年的主营业务收入净额及年的主营业务收入净额及其营业利润和其他业务利润的数据,整理、计算各年其营业利润和其他业务利润的数据,整理、计算各年的销售净利率如表的销售净利率如表4 41 1所示。所示。从上表可知:从上表可知:ABCABC公司公司20052005年的销售净利率指标值较好,年的销售净利率指标值较好,但其连续但其连续5 5年的销售净利率状况却极不稳定,说明该公司经年的销售净利率状况却极不稳定,说明该公司经营业务的获利能力状况动荡起伏较大。其中,从营业务的获利能力状况动荡起伏较大。其中,从20012001年开年开始销售净利率连年降低,始销售净利
15、率连年降低,20032003年降至最低点,年降至最低点,20052005年却呈年却呈现前所未有的增长势头。具体原因需结合同业分析作进一现前所未有的增长势头。具体原因需结合同业分析作进一步了解。步了解。15二、销售净利率的同业比较分析二、销售净利率的同业比较分析 对单个企业来说,销售净利率指标越大越好,但各对单个企业来说,销售净利率指标越大越好,但各行业的竞争能力、经济状况及行业经营的特征,都使行业的竞争能力、经济状况及行业经营的特征,都使得不同行业各企业间的销售净利率大不相同。因此,得不同行业各企业间的销售净利率大不相同。因此,在使用该指标分析时,还有必要进行同业比较分析,在使用该指标分析时,
16、还有必要进行同业比较分析,以揭示企业获利能力的相对地位,从而更好地评价企以揭示企业获利能力的相对地位,从而更好地评价企业获利能力的状况。业获利能力的状况。例:例:ABCABC公司与同业的差异如表公司与同业的差异如表4 42 2所示:所示:16注:由于同业指标为销售利润率(主营业务利润注:由于同业指标为销售利润率(主营业务利润/主营业务收入),与主营业务收入),与ABCABC公司销售净利率的指标定公司销售净利率的指标定义不同,为使两者具有可比性,为此我们作了必要义不同,为使两者具有可比性,为此我们作了必要的调整的调整.17 从上表可知:从上表可知:ABCABC公司的最近两年的销售获利能力具公司的
17、最近两年的销售获利能力具有突出而且强劲的增长势头。应该说有突出而且强劲的增长势头。应该说,2003,2003年以前的几年年以前的几年中中,ABC,ABC公司的销售获利能力状况是比较糟糕的(其销售公司的销售获利能力状况是比较糟糕的(其销售净利率降低到一个百分点之下)净利率降低到一个百分点之下),其与同业获利能力的负其与同业获利能力的负差越来越大。但这并非整个市场的大趋势所至,而是其差越来越大。但这并非整个市场的大趋势所至,而是其自身的问题。可喜的是自身的问题。可喜的是ABCABC公司意识到自身的危机后,公公司意识到自身的危机后,公司进行了主营业务的战略调整,新增了软件开发和系统司进行了主营业务的
18、战略调整,新增了软件开发和系统集成等高获利业务,从而使其集成等高获利业务,从而使其20052005年的销售净利率迅猛年的销售净利率迅猛提升,而且实现了与行业平均水平的较大正差。照此推提升,而且实现了与行业平均水平的较大正差。照此推断,断,ABCABC公司的获利能力正处于较强的增长之中,而且这公司的获利能力正处于较强的增长之中,而且这主要是其决策者找对了主营方向的结果。主要是其决策者找对了主营方向的结果。18三、销售净利率的影响因素分析三、销售净利率的影响因素分析 销售净利率的影响因素主要涉及两大方面,即销销售净利率的影响因素主要涉及两大方面,即销售净利和主营业务收入。要提高销售净利率,必须是售
19、净利和主营业务收入。要提高销售净利率,必须是用同等的主营业务收入实现更多的销售净利额。用同等的主营业务收入实现更多的销售净利额。例:例:ABCABC公司公司20042004年的销售净利率为年的销售净利率为7.217.21,20052005年的销售净利率为年的销售净利率为23.7323.73,试结合表,试结合表4 41 1中的中的详细资料,对该公司销售净利率的变动进行因素分析。详细资料,对该公司销售净利率的变动进行因素分析。20042004年销售净利率年销售净利率1518210541518210547.217.21 20052005年销售净利率年销售净利率65442757265442757223
20、.7323.73 19 20052005年销售净利率比年销售净利率比20042004年提高了年提高了16.5216.52。运用。运用因素分析法,分析其原因如下:因素分析法,分析其原因如下:由于由于20052005年销售净利额的增加对销售净利率的影年销售净利额的增加对销售净利率的影响为:响为:(6544(65441518)210541518)2105423.8723.87 由于由于20052005年主营业务收入的增加对销售净利率的年主营业务收入的增加对销售净利率的影响为影响为:65442757265442757265442l05465442l054-7.35-7.35 20 结论:结论:ABCA
21、BC公司公司20052005年销售净利的增加,使销售净年销售净利的增加,使销售净利率提高了利率提高了23.8723.87,但该年主营业务收入的增加,但该年主营业务收入的增加,又使得销售净利率降低了又使得销售净利率降低了7.357.35,两个因素共同影响,两个因素共同影响的结果使的结果使20052005年销售净利率比年销售净利率比20042004年提高了年提高了16.5216.52。这说明这说明ABCABC公司公司20052005销售净利率的提高主要是由于销销售净利率的提高主要是由于销售净利的增长幅度大于主营业务收入的增长幅度所至,售净利的增长幅度大于主营业务收入的增长幅度所至,其获利能力确实有
22、了较大增长。其获利能力确实有了较大增长。与此同时,我们还可将销售净利率进一步分解如与此同时,我们还可将销售净利率进一步分解如下:下:21 可见,除去营业税金率为企业所不可控,可作为客可见,除去营业税金率为企业所不可控,可作为客观因素忽略对其单独分析外,作为企业内部管理者还观因素忽略对其单独分析外,作为企业内部管理者还可重点从销售毛利率和销售费用率两方面对销售净利可重点从销售毛利率和销售费用率两方面对销售净利率进行影响因素分析。率进行影响因素分析。1.1.销售毛利率。销售毛利率。销售净利率的高低,首先取决于销售净利率的高低,首先取决于销售毛利率的高低,而销售毛利率的高低又主要取决销售毛利率的高低
23、,而销售毛利率的高低又主要取决于销售成本率的高低。可见,要提高销售净利率,首于销售成本率的高低。可见,要提高销售净利率,首先必须降低销售成本率,以提高销售毛利率。先必须降低销售成本率,以提高销售毛利率。例:例:ABCABC公司连续公司连续5 5年的主营业务收入与主营业务年的主营业务收入与主营业务成本资料如表成本资料如表4 43 3所示。试对其销售成本率、销售毛所示。试对其销售成本率、销售毛利率及其对销售净利率的影响进行分析。利率及其对销售净利率的影响进行分析。22 从上表可知从上表可知:ABC:ABC公司公司20022002年、年、20032003年两年的销售成本率过高,年两年的销售成本率过高
24、,使得其销售毛利率低下,这是该两年销售净利率低下的最主要原因。使得其销售毛利率低下,这是该两年销售净利率低下的最主要原因。随着随着20042004年尤其是年尤其是20052005年其销售成本率的大幅度降低,其销售毛利年其销售成本率的大幅度降低,其销售毛利率大大提高,从而使率大大提高,从而使20042004年尤其是年尤其是20052005年的销售净利率得以大幅度年的销售净利率得以大幅度提高。可见,提高企业获利能力的根本就在于降低销售成本率,提提高。可见,提高企业获利能力的根本就在于降低销售成本率,提高销售毛利率。高销售毛利率。23 2.2.销售费用率。销售费用率。销售费用率是销售净利率的负影响销
25、售费用率是销售净利率的负影响因素,要提高销售净利率,还必须降低销售费用率。因素,要提高销售净利率,还必须降低销售费用率。例:根据例:根据ABCABC公司连续公司连续5 5年的期间费用资料,整理、年的期间费用资料,整理、计算得到表计算得到表4 44 4:24 从上表可知从上表可知:ABC:ABC公司在公司在20012001年和年和20022002年由于较大的财务费用负年由于较大的财务费用负值,使得公司的费用总额为负,从而其销售费用率为负,因此销售值,使得公司的费用总额为负,从而其销售费用率为负,因此销售净利率竞高于销售毛利率;净利率竞高于销售毛利率;20032003年的销售毛利率并非最低,但在较
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