中小企投融资管理第七讲项目融资.pptx
《中小企投融资管理第七讲项目融资.pptx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中小企投融资管理第七讲项目融资.pptx(96页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、1第七讲第七讲 项目融资项目融资7.1项目融目融资概述概述7.2项目包装融目包装融资7.3项目融目融资模式模式7.4项目融目融资渠道渠道27.1 7.1 项目融资概述项目融资概述一、一、项目融目融资的定的定义二、二、项目融目融资的的发展展三、三、项目融目融资的基本特征的基本特征四、四、项目融目融资的适用范的适用范围五、五、项目融目融资的参与者的参与者六、六、项目融目融资的的阶段与步段与步骤3一、一、项目融目融资的定的定义u广广义的的项目融目融资是指凡是是指凡是为了了建建设一个新一个新项目或者目或者收收购一个一个现有有项目以及目以及对已有已有项目目进行行债务重重组所所进行的行的融融资。包括包括传
2、统意意义上的上的公司融公司融资和和为大型投大型投资项目而目而专门组织的的项目融目融资。4u狭狭义的的项目融目融资(ProjectFinance,PF)是一种以是一种以项目目资产和和预期的收益期的收益为保保证的、由的、由项目的参与各方分担目的参与各方分担风险的、具有的、具有无追索无追索权或或有限追索有限追索权的特殊融的特殊融资方式。方式。5uu追索权:追索权:追索权:追索权:也称完全追索权,是指贷款人在借款人也称完全追索权,是指贷款人在借款人未按期偿还债务时,要求借款人以未按期偿还债务时,要求借款人以除抵押资产之除抵押资产之外的资产外的资产偿还债务的权利。偿还债务的权利。uu有限追索权:有限追索
3、权:有限追索权:有限追索权:是指贷款人可以在某个特定阶段或是指贷款人可以在某个特定阶段或者规定的范围内,对项目的借款人追索,除此之者规定的范围内,对项目的借款人追索,除此之外,无论项目出现任何问题,贷款人均不能追索外,无论项目出现任何问题,贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何财产。务之外的任何财产。uu无追索权:无追索权:无追索权:无追索权:是有限追索权的特例,即贷款人对借是有限追索权的特例,即贷款人对借款人的追索仅依赖于项目本身的经济强度。款人的追索仅依赖于项目本身的经济强度。6案例:某自来水公司融资方案案例:某自来
4、水公司融资方案某自来水公司已某自来水公司已拥有有A、B两个自来水厂,两个自来水厂,还将将增建增建C厂。厂。现有三种筹有三种筹资方案:方案:第一,第一,项目目资金金贷自建自建设银行,行,贷款及未来收益款及未来收益计入自来水公司的入自来水公司的资产负债表及表及损益表中。建成后可益表中。建成后可以用以用A、B、C三个厂的收益三个厂的收益偿还贷款。如果款。如果项目失目失败,该公司将把原来的公司将把原来的A、B两个自来水厂的收益作两个自来水厂的收益作为赔偿的担保。的担保。7第二,第二,项目目资金金贷自世界自世界银行,用于行,用于偿债的的资金金仅限于限于C厂建成后的水厂建成后的水费和其他收入。和其他收入。
5、贷款及未来收款及未来收益不益不计入自来水公司的入自来水公司的资产负债表及表及损益表中。如果益表中。如果项目失目失败,贷款方只能从清理新款方只能从清理新项目目C厂的厂的资产中收中收回回贷款的款的补偿,不能从,不能从别的的资金来源,包括金来源,包括A,B两个两个自来水厂的收入索取自来水厂的收入索取补偿。8第三,第三,项目目资金金贷自世界自世界银行,用于行,用于偿债的的资金金来源于来源于C厂建成后的水厂建成后的水费和其他收入,并且只要求自和其他收入,并且只要求自来水公司把其特定的一部分来水公司把其特定的一部分资产作作为贷款担保。款担保。贷款款及未来收益不及未来收益不计入自来水公司的入自来水公司的资产
6、负债表及表及损益表益表中。中。9讨论:讨论:(1)试分析上述三种情况各属于哪一种融分析上述三种情况各属于哪一种融资方式方式?(2)试说明三种融明三种融资方式的特征。方式的特征。10二、二、项目融目融资的的发展展(一)(一)项目融目融资发展展阶段段按抵押物不同,按抵押物不同,项目融目融资划分划分为三个三个阶段段u第一第一阶段:段:产品抵押品抵押贷款款u第二第二阶段:段:预期期产品抵押品抵押贷款款u第三第三阶段:段:以以项目收入目收入为偿还来源的来源的贷款款11(二)(二)项目融目融资发展的原因展的原因u1、发达国家采用达国家采用项目融目融资的原因的原因减减轻政府政府财政政负担担吸引私人吸引私人资
7、本参与基本参与基础设施建施建设u2、发展中国家采用展中国家采用项目融目融资的原因的原因存在存在严重的重的资金短缺金短缺问题国有部国有部门效率低下,基效率低下,基础设施建施建设管理不善管理不善12(三)(三)项目融目融资在中国的在中国的发展展u20世世纪80年代初年代初深圳沙角深圳沙角B电厂厂采用了采用了类似似BOT的建的建设方式方式,它它标志中国利用志中国利用项目融目融资进行建行建设的的开始。开始。u进入入20世世纪90年代年代,我国我国陆续出出现了一些了一些类似似BOT方式方式进行建行建设的的项目目,如广州至深圳高速公路、重如广州至深圳高速公路、重庆地地铁、深圳地、深圳地铁等。等。13三、三
8、、项目融目融资的基本特征的基本特征u1、项目目导向向u2、有限追索或无追索、有限追索或无追索u3、风险分担分担u4、非公司、非公司负债型融型融资u5、信用、信用结构多构多样化化u6、融、融资成本成本较高高u7、融、融资比例大比例大 141、项目目导向向u以以项目目为主体安排的融主体安排的融资,主要是依,主要是依赖于于项目的目的现金流量和金流量和资产而不是依而不是依赖于于项目目发起人的起人的资信信来安排融来安排融资。152、有限追索、有限追索或无追索或无追索u项目融目融资方式,是就方式,是就项目目论项目,目,债权人除和人除和签约方另有特方另有特别约定外,不能追索定外,不能追索项目自身以外的目自身
9、以外的任何形式的任何形式的资产,也就是,也就是说项目融目融资完全依完全依赖项目未来的目未来的经济强度。度。163、风险分担分担u为了了实现项目融目融资的有限追索,的有限追索,对于与于与项目有关目有关的各种的各种风险要素,需要以某种形式在要素,需要以某种形式在项目投目投资者者(借款人借款人)、与、与项目开目开发有直接或有直接或间接利益关系的其接利益关系的其它参与者和它参与者和贷款人之款人之间进行分担。行分担。174、非公司、非公司负债型融型融资u亦称亦称为资产负债表之外的融表之外的融资。项目的目的债务不表不表现在在项目投目投资者(者(实际借款人)公司的借款人)公司的资产负债表中,多采用公司表中,
10、多采用公司资产负 债表外的方式来接受表外的方式来接受贷款款协议和和债务凭凭证的的债务。185、信用、信用结构多构多样化化u在市在市场方面,可以要求方面,可以要求对项目目产品感品感兴趣的趣的购买者提者提供一种供一种长期期购买合同做合同做为融融资的信用支持;的信用支持;u在工程建在工程建设方面,可以要求工程承包公司提供固定价方面,可以要求工程承包公司提供固定价格、固定工期的合同,或格、固定工期的合同,或“交交钥匙匙”工程合同,可以工程合同,可以要求要求项目目设计者提供工程技者提供工程技术保保证等;等;u在原材料和能源供在原材料和能源供应方面,可以要求供方面,可以要求供应方在保方在保证供供应的同的同
11、时,在定价上根据,在定价上根据项目目产品的价格品的价格变化化设计一一定的浮定的浮动价格公式,保价格公式,保让项目的最低收益。目的最低收益。196、融、融资成本成本较高高u融融资的前期的前期费用用u利息成本利息成本207、融、融资比例大比例大 u项目融目融资对投投资者投入的者投入的权益益资本金数量没有本金数量没有太多要求,因此太多要求,因此绝大部分大部分资金是依靠金是依靠银行行贷款款来筹集的,在某些来筹集的,在某些项目中甚至可以做到目中甚至可以做到100的融的融资。21四、四、项目融目融资的适用范的适用范围u资源开源开发项目目:石油、天然气、煤炭、石油、天然气、煤炭、铁、铜等等项目的开采目的开采
12、u基基础设施建施建设项目:目:铁路、公路、港口、路、公路、港口、电信和信和能源等能源等项目的建目的建设u大型工大型工业项目目:多用于工程上比多用于工程上比较单纯或某个工或某个工程程阶段中已使用特定技段中已使用特定技术的制造的制造业项目。此外,目。此外,也适用于委托加工生也适用于委托加工生产的制造的制造业项目目。22项目项目项目项目公司公司公司公司银行及银行及金融机构金融机构工程公司工程公司设备设备/能源能源/原原材料供应商材料供应商项目产品项目产品购买者购买者项目投资者项目投资者项目融资顾问项目融资顾问项目所在项目所在国政府国政府股股本本资资金金担担保保各种认可各种认可融资安排融资安排基础设施
13、基础设施工工程程合合同同供供应应合合同同销销售售合合同同五、项目融资的参与者五、项目融资的参与者23六、六、项目目融融资的的阶段段与与步步骤宏观经济形势判断宏观经济形势判断 工业部门(技术、市场)分析工业部门(技术、市场)分析 项目在行业中的竞争性分析项目在行业中的竞争性分析 项目可行性研究项目可行性研究投资决策投资决策 初步确定项目投资结构初步确定项目投资结构选择项目的融资方式选择项目的融资方式 决定是否采用项目融资决定是否采用项目融资任命项目融资顾问任命项目融资顾问 明确融资任务和具体目标要求明确融资任务和具体目标要求评价项目风险因素评价项目风险因素设计项目的融资结构和资金结构设计项目的融
14、资结构和资金结构 修正项目投资结构修正项目投资结构选择银行、发出项目融资建议书选择银行、发出项目融资建议书组织贷款银团组织贷款银团起草融资法律文件起草融资法律文件融资谈判融资谈判签署项目融资文件签署项目融资文件执行项目投资计划执行项目投资计划贷款银团经理人监督并参与项目决策贷款银团经理人监督并参与项目决策项目风险的控制与管理项目风险的控制与管理第一阶段第一阶段投资决策分析投资决策分析第二阶段第二阶段融资决策分析融资决策分析第三阶段第三阶段融资结构分析融资结构分析第四阶段第四阶段融资谈判融资谈判第五阶段第五阶段项目融资执行项目融资执行反反馈馈247.2 7.2 项目包装融资项目包装融资u一、一、
15、项目包装融目包装融资的含的含义u二、二、项目包装融目包装融资的内容的内容u三、三、出色的出色的项目包装融目包装融资主要特征主要特征u四、四、中小企中小企业确保确保项目包装融目包装融资成功成功应注意的主注意的主要要问题25一、一、项目包装融目包装融资的含的含义u所所谓项目包装融目包装融资,是根据市,是根据市场运作运作规律,律,经过精密的构思和策划,精密的构思和策划,对具有潜力的具有潜力的项目目进行行包装和运作,以丰厚的回包装和运作,以丰厚的回报吸引投吸引投资者,者,为项目融得目融得资金,从而完成金,从而完成项目的建目的建设。26二、二、项目包装融目包装融资的内容的内容u1、项目名称目名称特特别应
16、注意注意项目名称与国目名称与国际通用通用标准一致。准一致。u2、合作伙伴、合作伙伴包括合作伙伴的包括合作伙伴的历史、史、经营现状、状、发展展战略以略以及主要及主要经理人理人员的重要履的重要履历等。等。27u3、项目目现状状包括包括项目是否立目是否立项及批准部及批准部门,支持,支持项目的法目的法律、法律、法规和和经济政策。特政策。特别应注意提供:与注意提供:与项目有关的法律、法目有关的法律、法规;国家和本地区的有关;国家和本地区的有关产业政策;上政策;上级机关关于机关关于项目的指示性文件;国目的指示性文件;国民民经济有关的有关的长远规划;行划;行业发展展规划、划、专业协作作规划等。划等。28u4
17、 4、市场预测、市场预测包括现有产品的市场、包括现有产品的市场、3 3至至5 5年市场占有率年市场占有率的科学预测、合资产品的内销及出口比例的科学预测、合资产品的内销及出口比例预测、产品经销网络的具体说明和营销战预测、产品经销网络的具体说明和营销战略。略。29u5、项目前景目前景包括包括时代代发展主展主题、行、行业发展展趋势、未来可、未来可预期相关因素的影响期相关因素的影响对项目的盈利前景、目的盈利前景、营销前前景的影响等。景的影响等。u6、投、投资概算概算包括各方的出包括各方的出资列列项及比例,重点是及比例,重点是编制制资金金筹措表、筹措表、总投投资费用支出用支出预算表和建算表和建设投投资估
18、估算表。算表。30u7 7、财务预测、财务预测包括项目计算期、折旧费、经营收入、经包括项目计算期、折旧费、经营收入、经营成本、经营税金及附加、利息等财务预营成本、经营税金及附加、利息等财务预测前提,以及投资回收期、净现值、投资测前提,以及投资回收期、净现值、投资回报率、年内部收益率等财务结论。回报率、年内部收益率等财务结论。31u8、基、基础设施及其他条件施及其他条件包括包括项目所在地的支柱行目所在地的支柱行业、工、工农业产值、进口状口状况及与况及与项目相关的交通运目相关的交通运输、水、水电等。等。u9、融、融资需求及需求及项目合作方式目合作方式包括建包括建议融融资方式、方式、项目合作方式、合
19、作或管理方目合作方式、合作或管理方式、投融式、投融资流程表等。流程表等。32三、出色的三、出色的项目包装融目包装融资主要特征主要特征u(一)(一)科学性科学性要求在要求在进行行项目包装目包装时,要以,要以财务会会计学、管理会学、管理会计学、技学、技术经济学等自然科学和社会科学学等自然科学和社会科学为依据,依据,对项目的目的经济效益效益进行科学行科学论证。33u(二)(二)可行性可行性 做好市做好市场需求需求预测,充分考察,充分考察项目目产品的国品的国际国内国内市市场供求情况,供求情况,对未来企未来企业产品的品的销售前景售前景进行可行可行性分析。行性分析。34u(三)(三)规范性范性一要把定量分
20、析和定性分析一要把定量分析和定性分析结合起来合起来二要二要语言文字言文字规范化范化三要格式符合特定三要格式符合特定项目的要求目的要求 35u(四)(四)吸引力吸引力 项目包装要具有目包装要具有较高的立意,高的立意,总体策划要充体策划要充满新意新意衬托出托出项目的特色和目的特色和优势 36u(五)(五)出色的融出色的融资项目目说明明书一定要站在投一定要站在投资方的角度去方的角度去编织项目目说明明书 必必须突出突出项目特色目特色 37u中小企中小企业在写在写项目目说明明书时可参考以下几点:可参考以下几点:1.项目目说明明书强调亮点和特色,亮点和特色,请专业人士人士协助撰写更好,不要模式化;助撰写更
21、好,不要模式化;2.项目目说明明书要有要有强烈的市烈的市场意意识和回收保和回收保证;3.不要不要笼统地表述投地表述投资环境,最好是境,最好是针对项目目本身与投本身与投资环境的境的论述;述;4.可以提出一些意向性可以提出一些意向性项目,比如:目,比如:产品的二品的二次开次开发、技、技术的升的升级、海外市、海外市场的提供、品牌的提供、品牌的使用、工的使用、工业设计,等等,等等,还可以无形可以无形资产及及知知识产权作作为项目的交易;目的交易;385.5.除了文字以外,图片,实物以及声光电除了文字以外,图片,实物以及声光电技术都可以运用到展示当中,但不宜太豪华、技术都可以运用到展示当中,但不宜太豪华、
22、复杂;复杂;6.6.一些希望出口的商品,如:资源、原材一些希望出口的商品,如:资源、原材料、土特产、日用品等,企业除了直接了当料、土特产、日用品等,企业除了直接了当地寻求海外市场和海外客商外,还应现场委地寻求海外市场和海外客商外,还应现场委托外贸企业提供专业性服务,并提供用于国托外贸企业提供专业性服务,并提供用于国际标准的产品说明书。际标准的产品说明书。39四、四、中小企中小企业确保确保项目包装融目包装融资成成功功应注意的主要注意的主要问题u(一)(一)要清楚要清楚认识项目包装的内在目包装的内在规律律u(二)(二)要要认真学真学习市市场经济理理论,掌握与,掌握与项目包装相关目包装相关的知的知识
23、u(三)(三)要要认真学真学习国国际经济合作理合作理论和和实务u(四)(四)要充分要充分发挥社会中介社会中介组织的作用的作用u(五)(五)要善于利用国要善于利用国际通行通行软件件对融融资项目目进行包装行包装u(六)(六)要善于开展市要善于开展市场调研,把研,把统计工作做好工作做好u(七)(七)要加大要加大项目包装后推介的力度目包装后推介的力度407.3 7.3 项目融资模式项目融资模式u一、直接融一、直接融资模式模式u二、二、项目公司融目公司融资模式模式u三、三、BOT融融资模式模式u四、四、“设施使用施使用协议”融融资模式模式u五、五、“杠杆租杠杆租赁”融融资模式模式u六、六、“生生产支付支
24、付”融融资模式模式41一、直接融一、直接融资模式模式u(一)含(一)含义是指由投是指由投资者者直接直接安排安排项目的融目的融资,并直接承担并直接承担起融起融资安排中相安排中相应的的责任和任和义务。u(二)(二)类型型1、投投资者面者面对同一同一贷款款银行直接安排融行直接安排融资2 2、投投资者各自独立直接安排融者各自独立直接安排融资421、投、投资者面者面对同一同一贷款款银行直接安排融行直接安排融资u根据合根据合资协议,投,投资者分者分别投入一定比例的自有投入一定比例的自有资金,金,统一安排一安排项目融目融资,由,由各投各投资者独立与者独立与贷款款银行行签协议;u投投资者按投者按投资比例比例合
25、合资组建一个建一个项目管理公司目管理公司,负责项目建目建设;项目建成后,目建成后,项目管理公司目管理公司负责项目的目的经营与与管理管理,并作,并作为投投资者的代理人者的代理人销售售项目目产品品;u项目的目的销售收入售收入进入入贷款款银行行监控下的控下的账户,按融,按融资协议中中规定的定的资金使用的金使用的优先序列用于支付生先序列用于支付生产费用、再用、再投投资,到期,到期债务及盈余及盈余资金分配。金分配。43项目投资者项目投资者合资协议合资协议合资项目合资项目管理公司管理公司合资项目合资项目合资项目合资项目工程公司工程公司产品购买者产品购买者自有自有资金资金建设建设费用费用产品产品贷款贷款资金
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 中小 融资 管理 第七 项目
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【人****来】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【人****来】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。