建设工程经济考点分析总结.doc
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1、“建设工程经济”考试要点1Z101000 工程经济 1.等值概念(P5)等值:不一样步期、不一样数额但其“价值等效”资金判断:n 两笔资金金额相似,在不一样步间点,在资金时间价值作用下,两笔资金与否也许等值?(x)n 两笔金额不等资金,在不一样步间点,在资金时间价值作用下,两笔资金与否也许等值?()n 两笔金额不等资金,在不一样步间点,在资金时间价值作用下,假如等值,则在其他时间点上它们价值关系怎样? (等值,利率不变下等值)-影响资金等值原因(P11)三个原因:(1)资金数额多少(2)资金发生时间长短(3)利率。利率是关键原因。2.现金流量图作图措施和规则-(P5-6)-现金流量三要素:现金
2、流量大小(数额)、方向(流入和流出)、作用点(发生时点)以横轴为时间轴,(技术方案)时间轴上点为改时间末时点,横轴上方箭线为现金流入(收益),横轴下方箭线为现金流入(费用), 3.等值计算4个(P611) i为有效利率4.名义利率与有效利率计算-P11-P13计息周期、名义利率、有效(实际)利率概念与关系计算:(1)已知:m,i,计算r (2)已知:r,m,计算i (3)已知:r,m,计算 : =(1+i)m-1名义利率与有效利率有关概念在复利计算中,利率周期一般以年为单位,它可以与计息周期相似,也可以不一样。当利率周期与计息周期不一致时,就出现了名义利率和有效(实际)利率概念。名义利率r=i
3、m (r:名义利率,i=计息周期利率,m=计息周期数)有效利率=(1+i)m-1尤其注意名义利率计算采用单利法;有效利率计算采用复利法。计息周期不不小于(或等于)资金收付周期时等值计算5.项目计算期P18项目计算期包括建设期和运行期运行期分为投产期和达产期两个阶段运行期一般应根据(重要设施和设备寿命期、产品寿命期、重要技术寿命期等多种原因综合)6.经济效果评价指标-P19盈利能力分析指标:静态指标、动态指标静态指标合用范围(三个)-P19静态指标合用范围:(不考虑时间原因,计算简朴)1、对技术方案粗略评价2、对短期投资方案进行评价3、对逐年收益大体相等技术方案进行评价7.投资收益率概念(注意总
4、投资计算)P19总投资收益率指标概念P20长处、合用范围P22财务评价各指标名称概念公式鉴别原则优势劣势合用静态指标:投资收益率R是衡量技术方案获利水平评价指标,到达生产能力后一种正常年份年净收益额与技术方案总投资比率总投资收益率ROI表达总投资盈利水平ROI=EBIT / TI*100%EBIT-技术方案正常年份息税前利润或运行期内年平均息税前利润TI-技术方案总投资(=建设期投资+建设期贷款利息+所有流动资金)ROI应不小于行业平均投资收益率,ROI越高,技术方案所获得收益越高。若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率,适度举债是有利指标经济意义明确、直观、计算简便,反应投资效果优劣
5、衡量技术方案获利能力技术方案筹资决策根据没考虑时间原因。忽视了资金时间价值指标计算主观随意性太强。正常生产年份选择比较困难带有一定不确定性和认为原因。合用于多种投资规模(合用于技术方案初期阶段或研究过程且计算期较短、不具有综合分析所需详细资料技术方案尤其施工工艺简朴而生产状况变化不大技术方案选择和投资经济效果评价。)静态投资回收期Pt反应投资回收能力重要指标1、每年净收益相似Pt=I/A=(总投资/每年净收益)2、每年净收益不相似Pt=(合计净现金流量出现正值年份1)(上一年合计净现金流量绝对值/当年净现金流量)PtPC,可行计算简便、显示了周转速度。周转速度越快,回收期越短,抗风险能力越强。
6、只考虑回收之前效果没有全面考虑整个计算期内现金流量。只能作为辅助评价指标。更新迅速技术方案资金相称短缺方案未来状况难预测投而资者关怀投资赔偿技术方案动态指标:名称概念公式鉴别原则优势劣势合用财务净现值FNPV是反应投资方案在计算期内盈利能力动态评价指标FNPV=现金流入现值之和-现金流出现值之和FNPV0时,可行FNPV0时,不可行注意:FNPV0三种状况下与项目实际盈亏并无直接关系考虑了资金时间价值经济意义直观明确必须有基准收益率互斥方案必须构造一种相似分析期限。不能反应单位投资使用效率不能直接阐明在项目运行期间各年经营成果不能反应投资回收速度对独立方案评价财务内部收益率FIRR,使技术方案
7、在计算期内各年净现金流量现值合计等于0折现率。若FIRRic,可行考虑了资金时间价值考虑了技术方案整个计算期经济状况能反应投资过程收益程度且FIRR,不受外部参数ic影响。FIRR与ic变化无关,不受其变化影响,取决于投资过程现金流量)计算麻烦非常规现金流会导致多种内部收益率或不存在。8.静态投资回收期计算-P22-23投资回收期指标长处、局限性及合用范围P239.财务净现值(FNPV)计算(基本计算和等值系数计算)、局限性(ic、互斥方案评价)-P24-2510.财务内部收益率(FIRR)概念、长处(取决于项目内部)-P25、P2611.基准收益率(ic)概念、测定P26-27概念:也称为基
8、准折现率,投资者动态测定,可接受(不是应获得)技术方案最低原则收益率。测定:-政府投资和企业投资建设项目,财务评价中应选择(行业财务基准收益率)为基准收益率-在中国境外投资建设项目财务基准收益率测定,首先应考虑(国家风险原因)。-投资者自行测定技术方案最低可接受财务收益率应考虑如下原因:1、 国家和行业发展战略、发展规划产业政策等2、 自身发展战略和经营方略3、 技术方案特点和风险4、 资金成本、机会成本基准收益率应综合考虑四个原因:(P26、P27)1、资金成本;2、机会成本;3、投资风险;4、通货膨胀,其中1、2(资金成本、机会成本)是确定基准收益率基础12. 注意问题:评价指标之间关系1
9、).ic与动态评价指标(FNPV、FIRR)之间变化关系ic变大FNPV变小(反向关系);ic变化,FIRR不变(无关)。2).对于独立型方案,几种动态指标之间具有等价关系FNPV0即FIRRic3).对于互斥型方案:FNPV与 FIRR 不一致性甲FNPV乙,不能阐明甲FIRR 乙,关系不确定4).F, P, n,i之间变化关系。13.固定成本、可变成本、半可变成本内容-P33固定成本:1) 、工资及福利费(计价工资除外)、2) 、折旧费、3) 、修理费、4) 、无形资产及其他资产摊销费、5) 、其他费用等可变成本:1)原材料2)燃料费3)动力费4)包装费5)计件工资(注意是计件工资)半可变
10、成本:与生产批量有关消耗性材料费、工模具费及运送费。38、总成本=固定成本+可变成本+半可变成本14.量本利基本模型公式应用:盈亏平衡产销量、盈亏平衡生产能力运用率计算(P36、P37)一、盈亏平衡点产销量计算:二、盈亏平衡生产能力运用率计算:三、综合计算用盈亏平衡点评价项目对市场适应能力和抗风险能力 盈亏平衡点越低越好15.单原因敏感性分析敏感性分析目-P38/P39目:1)、从中找出敏感原因,确定评价指标对该原因敏感程度和技术方案对其变化承受能力。2)、寻找敏感原因,这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断三种状况、怎样确定分析指标-P38几种指标选择静态投资回收期重要分析方案状态和参数变化
11、对方案投资回收快慢影响财务净现值重要分析产品价格波动对方案超额净收益影响财务内部收益率重要分析投资大小对方案资金回收能力影响敏感度系数概念、怎样确定敏感原因-P39敏感度系数:技术方案经济效果评价指标对不确定原因敏感程度敏感度系数公式:=-临界点概念、应用P40临界点:不确定原因向不利方向变化极限值16. 四张财务现金流量表每张表:P42-44技术方案现金流量表编制内容名称设置角度计算基础现金流入和流出计算财务指标反应投资现金流量表技术方案总投资整个计算期内现金流入和流出财务内部收益率(FIRR)、财务净现值(FNPV)、静态投资回收期(Pt)融资前盈利能力资本金现金流量表投资者整体(项目法人
12、)资本金借款本金偿还和利息支付资本金财务内部收益率投资者权益投资获利能力投资各方现金流量表各个投资者投资者出资投资各方财务内部收益率财务计划现金流量表计算期各年投资、融资、经营活动现金流入和流出合计盈余资金 17.技术方案现金流量表构成要素四个-P46四个要素:投资、经营成本、营业收入、税金 经营成本两个公式P51经营成本两个公式:经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出经营成本=外购材料费、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用 18.设备磨损分为哪两类四种形式理解应用有形磨损两种形式-P53 第一种:外力有形磨损(物质磨损)第二种:自然力设备磨损 第一种:不产生提前更换 无形磨
13、损(物质磨损)第二种:与否提前更换第一种无形磨损设备技术构造和性能并没有变化,但由于技术进步,社会劳动生产率水平提高,同类设备再生产价值减少,致使原设备相对贬值。第二种无形磨损由于科学技术进步,不停创新出性能更完善、效率更高设备,使原有设备相对陈旧落后,其经济效益相对减少而发生贬值19.设备磨损赔偿方式P54设备磨损赔偿图有形磨损:可消除-大修、更新 不可消除-更新无形磨损:第二种-更新、现代化改装20.设备更新方略一般优先考虑更新设备是(三类)P55优先考虑更新设备:1、损耗严重、大修后性能、精度仍不能满足规定工艺规定,2、设备损耗虽在容许范围内,但技术落后、能耗高、污染环境、经济效果不好3
14、、设备役龄长,大修虽能恢复精度,但经济效果不如更新21.设备更新方案比选原则(三个)P55-56比选原则:1、更新分析站在客观立场,2、不考虑沉没成本3、逐年滚动比较沉没成本概念及确定-P56沉没成本计算:沉没成本 =设备账面价值-目前市场价值 =(设备原值-历年折旧费)-目前市场价值定金属于沉没成本22.设备经济寿命概念及估算P56-59经济寿命:是指设备从投入使用开始到因继续使用在经济上不合理而被更新所经历时间。由维护费用提高和使用价值减少决定。 经济寿命计算公式:LN=残值=低劣化值(年均递增运行成本)例题:(p59 1Z101053-20)设有一台设备,目前实际价值P=8000元,估计
15、残值LN=800元,第一年设备运行成本Q=600元,每年设备劣化增量是均等,年劣化值=300元,求该设备经济寿命?解N0 =7年不给,按每年运行成本再平均 23.设备租赁与设备购置相比优越性、局限性之处-P60-611:对于承租人来说,设备租赁与设备购置相比优越性在于:1)在资金短缺状况下,既可用较少资金获得生产急需设备,也可以引进先进设备,加速技术进步步伐;2)可获得良好技术服务;3)可以保持资金流动状态,防止呆滞,也不会使企业资产负债状况恶化;4)可防止通货膨胀和利率波动冲击,减少投资风险;5)设备租金可在所得税前扣除,能享有税费上利益。2、设备租赁局限性之处在于:1)在租赁期间承租人对租
16、用设备无所有权,只有使用权,故承租人无权随意对设备进行改造,不能处置设备,也不能用于担保、抵押贷款;2)承租人在租赁期间所交租金总额一般比直接购置设备费用要高;3)长年支付租金,形成长期负债;4)融资租赁协议规定严格,毁约要赔偿损失,罚款较多等。 24.分析设备技术风险、使用维修特点,怎样决定租赁或购置方案-P62一、设备租赁与购置方案分析环节:定性分析筛选方案分析设备技术风险、使用维修特点:1、 对技术过时风险大、保养维护复杂、使用时间短设备,可以考虑经营租赁方案;2、 对技术过时风险小、使用时间长大型专用设备则融资租赁方案或购置方案均是可以考虑方式。二、租赁费用重要包括:租赁保证金、租金、
17、担保费。P6225.影响设备租金原因()P63影响租金原因有:设备价格、融资利息及费用、多种税金、租凭保证金、运费、租赁利差、多种费用支付时间、以及租金采用计算公式。租金计算附加率法P63租金计算措施:附加率法:是在租赁资产设备货价或概算成本上再加上一种特定比率来计算租金。P租赁资产价格;N租赁期数,可按月、季、六个月、年计;i与租赁期数相对应利率;r附加率。26.价值工程-价值工程三要素-P67三要素:价值、功能、寿命周期成本寿命周期成本=生产成本+使用及维护成本构成-价值工程目-P67目:以最低寿命周期成本,使产品具有必须具有功能。-价值工程关键-P67关键:对产品进行功能分析。-提高价值
18、途径-P68-69五种途径:1、双向型(V=F/C):在提高产品功能同步,又减少产品成本,这是提高价值最为理想途径。但对生产者规定较高,往往要借助科学技术才能实现。(重庆轻轨施工)2、改善型(V=F/C):在产品成本不变条件下,通过提高产品功能,提高运用资源成果或效用,到达提高产品价值目。(人防工程运用为地下商场、停车场)3、节省型(V=F/C):保持产品功能不变前提下,通过减少成本到达提高价值目。(电影院采用人防地道降温)4、投资型(V=F/C):产品功能有较大幅度提高,产品成本有较少提高。即成本虽然增长了某些,但功能提高超过了成本提高,因此价值还是提高了。(电视塔增长其他服务、餐厅、观景厅
19、等) 5、牺牲型(V=F/C):在产品功能略有下降、产品成本大幅度减少状况下,也可到达提高产品价值目。这种状况下功能虽然减少了些,但仍能满足顾客对产品特定功能规定。以微小功能下降换得成本较大减少,最终也是提高了产品价值。(老人机保留电话等基本功能,取消游戏、拍照等功能)-从设计、施工生产方面看对象选择-P711、设计方面:构造复杂、性能和技术指标差、体积和重量大2、施工生产方面:量大面广、工序繁琐、工艺复杂、原材料和能源消耗高、质量难于保证-确定价值工程改善对象范围-应用-P76确定价值工程对象改善范围:使V趋近于11)F/C值低功能区域V最小就要改善(功能价值低)、2)C=(C-F)值大功能
20、区C-F差额最大就要改善(期望值大)、3)复杂功能4)问题多功能27.新技术应用方案经济分析选择新技术方案时应遵照如下原则 :1)、技术上先进、可靠、合用、合理2)、经济上合理; 静态措施有哪几种、动态措施有哪几种-P79静态分析措施:增量投资分析法、年折算费使用办法、综合总费使用办法等;动态分析措施:净现值(费用现值)法、净年值(年成本)法等。-增量投资收益率计算及应用P79 =当不小于或等于基准投资收益率时,表明新方案是可行;当不不小于基准投资收益率时,则表明新方案是不可行。掌握折算费用计算P80-81 式中 -第j方案折算费用 -第j方案工程成本, -第j种方案投资额(包括建设投资和流动
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