11月版《个人理财考试辅导习题集》答案解释.doc

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11月版《个人理财考试辅导习题集》答案解释

第1 章 个人理财概述
说明: 在每道练习题答案解释之后的括号内, 标有中国银行业从业人员资格认证办公室编写、
年8 月出版的银行业从业人员资格认证考试辅导材料《个人理财》中对应内容所
在页码, 以下各章同。从以往的考试经验来看, 考题范围以考试大纲为准, 不完全拘
泥于教材内容, 因此本习题集中也有部分内容在教材中没有直接的解释。
( 一) 单选题
1. 答案 A
在经济增长放缓、 处于收缩阶段时, 个人和家庭应考虑增持防御性资产如储蓄产品、 固
定收益类产品等。故A 选项符合题意, B、 C、 D 选项不符合题意。( 第13 页)
2. 答案 D
在经济增长放缓、 处于收缩阶段时, 个人和家庭应考虑增持防御性资产如储蓄产品、 固
定收益类产品等, 特别是买入对周期波动不敏感的行业的资产。( 第13 页) 。房地产、
建材、 汽车等行业对经济周期很敏感, 而像电力、 公用事业等行业对经济周期的反应小
得多。故D 选项符合题意, A、 B、 C 选项不符合题意。
3. 答案 C
当预期未来有通货膨胀时, 为应付通货膨胀风险, 个人和家庭应回避固定利率债券和其
她固定收益产品, 持有一些浮动利率资产、 黄金、 股票和外汇, 以对自己的资产进行保
值。故C 选项符合题意, A、 B、 D 选项不符合题意。( 第13 页)
4. 答案 C
一般来说, 市场利率下降会引起债券类固定收益产品价格上升, 股票价格上涨, 房地产
市场走高, 外汇利率可能相对较高。因此, 若预期市场利率下降, 应增加固定收益证券、
股票、 外汇配置, 减少银行存款。故C 选项符合题意, A、 B、 D 选项不符合题意。( 第
19~20 页)
5. 答案 B
根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》规定, 个人理财业务是建立在委托—代理
关系基础之上的银行业务。故B 选项符合题意, A、 C、 D 选项不符合题意。( 第2 页)
6. 答案 C
如果就业率比较高, 社会人才供不应求, 预期未来家庭收入可经过努力劳动获得明显增
加, 那么个人理财策略能够偏于积极, 更多地配置收益比较好的股票、 房产等风险资产。
若就业率不断走低, 则应配置更多的国债、 定期存款和活期存款等防御性资产。故C
选项符合题意, A、 B、 D 选项不符合题意。( 第14 页)
7. 答案 C
当一个经济体出现持续的国际收支顺差时, 将会导致本币汇率升值, 此时应增加储蓄、
债券、 股票、 基金、 房产的配置, 减少外汇的配置。故C 选项符合题意, A、 B、 D 选
项不符合题意。( 第14~15 页)

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8. 答案 B
在经济增长比较快、 处于扩张阶段时, 个人和家庭应考虑增持成长性好的股票、 房地产
等资产, 同时降低防御性低收益资产如储蓄产品等, 以分享经济增长成果。故B 选项
符合题意, A、 C、 D 选项不符合题意。( 第13 页)
9. 答案 D
综合理财服务可分为理财计划和私人银行业务两类, 其中理财计划是商业银行针对特定
目标客户群体进行的个人理财服务, 而私人银行业务的服务对象主要是高净值客户, 涉
及的业务范围更加广泛, 与理财计划相比, 个性化服务的特色相对强一些。故D 选项
符合题意, A、 B、 C 选项不符合题意。( 第3 页)
10. 答案 A
保证收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益, 银行承担由此
产生的投资风险; 或银行按照约定条件向客户承诺最低收益并承担相关风险, 其它投资
收益由银行和客户按照合同约定分配, 并共同承担相关投资风险的理财计划。该理财计
划将向投资者支付5.25%的固定收益。因此, 它是典型的保证收益理财计划, 故A 选项
符合题意。保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划都属于非保证收益理财计
划, 它们不保证未来收益的大小。故B、 C、 D 选项不符合题意。( 第3~4 页)
11. 答案 B
国家政府一般根据当前宏观经济形势, 采取税收、 预算、 国债、 财政补贴、 转移支付等
手段来调整财政收入与支出的规模与结构, 以达到预期的财政政策目标, 并对整个经济
运行产生影响。税收、 预算、 财政补贴都属于财政政策工具, 故A、 C、 D 选项不符合
题意。再贴现率属于货币政策工具, 故B 选项符合题意。( 第10 页)
12. 答案 A
下调法定存款准备金率是宽松的货币政策, 有助于刺激投资需求增长、 支持资产价格上
升。故A 选项说法正确。收入分配政策除了影响总体收入水平之外, 还会直接影响经
济体的收入分配结构。不同社会群体之间的收入差距加大时, 私人银行业务的发展空间
凸显。故B 选项说法不正确。国家减少预算是消极的财政政策, 消极的财政政策会抑
制投资需求, 降低资产价格。故C 选项说法不正确。在股市低迷时期, 经过降低( 而
非提高) 印花税能够减少交易成本, 从而刺激股市反弹。故D 选项说法不正确。( 第
10 页)
13. 答案 C
保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付, 本金以外的投
资风险由客户承担, 并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财计划。保证收益
理财计划向客户承诺支付固定收益, 非保本浮动收益理财计划不保证本金安全。该理财
计划保证支付本金, 但不保证收益, 是典型的保本浮动收益理财计划。故C 选项符合
题意, A、 B、 D 选项不符合题意。( 第4 页)
( 二) 多选题
1. 答案 ACD
理财顾问服务是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、 投资建议、 个人投资产品推

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介等专业化服务。故A、 C、 D 选项符合题意。商业银行个人理财业务分为理财顾问服
务和综合理财服务两大类, 私人银行业务和理财计划属于综合理财服务。故B、 E 选项
不符合题意。( 第2~3 页)
2. 答案 CD
当前, 中国利率尚未完全市场化, 同时中国有关法律( 《商业银行法》) 明确规定商业
银行不得从事证券经营和信托投资业务。故C、 D 选项符合题意。( 第2 页) 。而资金
业务、 个人理财业务和贸易融资业务都是中国《商业银行法》明确规定商业银行能够从
事的业务。故A、 B、 E 选项不符合题意。( 第173~174 页)
3. 答案 ABCDE
对于个人而言, 利率水平的变动会影响人们对投资收益的预期, 从而影响其消费支出和
投资决策的意愿。如, 是把钱存入银行还是增加消费支出, 是购买股票还是购买债券,
是现在购买住宅还是将来攒够钱了再买等。利率水平的变动还会影响个人从银行获取的
各种信贷的融资成本, 投资机会成本的变化对投资决策往往也会产生非常重要的影响。
故A、 B、 C、 D、 E 选项均符合题意。( 第19 页)
4. 答案 ABD
影响投资理财的宏观经济政策包括财政政策、 货币政策、 收入分配政策和税收政策。加
大国债发行量是财政政策, 降低印花税是税收政策, 提高法定存款准备金率是货币政策。
故A、 B、 D 选项符合题意。( 第10 页) 。养老保险制度和推行货币化分房是制度环
境方面的内容, 不属于宏观经济政策。故C、 E 选项不符合题意。( 第16 页)
5. 答案 ACDE
私人银行业务是一种向高净值客户提供的综合理财业务, 故A 选项说法正确。其不但
为客户提供投资理财产品, 还包括为客户进行个人理财, 利用信托、 保险、 基金等金融
工具维护客户资产在风险、 流动和盈利三者之间的精准平衡, 同时也包括与个人理财相
关的一系列法律、 财务、 税务、 财产继承、 子女教育等专业顾问服务。故B 选项说法
不正确。私人银行业务的目的是经过全球性的财务咨询及投资顾问, 达到财富保值、 增
值、 继承、 捐赠等目标。故C 选项说法正确。其核心是理财规划服务, 和一般的理财
业务相比, 私人银行业务中产品和服务的比例小一些。故D、 E 选项说法正确。( 第5
页)
( 三) 判断题
1. 答案 F
在经济增长放缓、 处于收缩阶段时, 个人和家庭应考虑增持防御性资产如储蓄产品、 固
定收益类产品等, 特别是买入对周期波动不敏感的行业的资产, 同时降低股票、 房产等
资产的配置, 以规避经济波动带来的损失。( 第13 页)
2. 答案 F
商业银行个人理财业务按照管理运作方式不同, 分为理财顾问服务和综合理财服务两大
类。综合理财服务可进一步划分为理财计划和私人银行业务两类。( 第2~3 页)
3. 答案 F

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如果物价水平是处在变动之中的状态, 则名义利率不能够真实地反映资产的投资收益
率。名义利率减去通货膨胀率得到的实际利率才能够反映理财产品的真实收益水平。( 第
13 页)
4. 答案 F
如果预期未来家庭收入可经过努力劳动获得明显增加, 那么个人理财策略能够偏于积
极, 更多地配置收益比较好的股票、 房产等风险资产。但如果就业率不断走低, 社会人
才供过于求、 失业人数不断增加, 预期未来家庭收入存在不确定性, 那么个人理财策略
能够偏于保守, 更多配置防御性资产如储蓄产品等, 以避免投资损失使家庭原来已经不
佳的经济状况雪上加霜。( 第14 页)
5. 答案 F
在综合理财服务活动中, 客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式进行投
资和资产管理, 投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式获取或承担。( 第3
页)

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第2 章 个人理财基础
( 一) 单选题
1. 答案 A
系统性风险也称宏观风险, 是指由于某种全局的因素而对所有投资产品收益都有产生作
用的风险。市场风险属于系统性风险, 它不会因为资产数量的增加而降低。故A 选项
符合题意。( 第40 页) 。独特风险、 特定公司风险都是非系统性风险, 能够经过分散
化投资来降低, 故B、 C、 D 选项不符合题意。
2. 答案 B
一定金额的本金按照复利计算若干期后的本利和称为复利终值。
复利终值FVt＝PV( 1＋r/m) mt。
式中, PV 为货币当前的价值, 即现值; r 表示影响金钱时间价值程度的波动要素, 即
利率; m 表示一年内复利次数; t 表示投资年数。
本题中:
复利终值FV2 ＝10,000×(1＋12%/4) 4×2＝12,668( 元) , 故B 选项正确。( 第34~36
页)
3. 答案 C
李女士每年年末存入定额现金属于期末现金, 求两年后的本利和是计算其终值。期末年
金终值计算的公式为:
FV＝( C/r) ×[( 1＋r) t－1]。式中, C 表示年金额, r 表示影响金钱时间价值程度的
波动要素, 即利率, t 表示投资期数。
故该笔投资2 年后的本利和＝( 10,000/10%) ×[( 1＋10%) 2－1]＝21,000( 元) , 故
C 选项正确。( 第37 页) ( 注: 《个人理财》教材第37 页③年金终值的公式FV＝( C/r)
×[( 1＋r) t-1]印刷错误, 应为FV＝( C/r) ×[( 1＋r) t－1]。④期初年金终值的公
式FV 期初＝( C/r) ×[( 1＋r) t-1]( 1+r) 印刷错误, 应为FV 期初＝( C/r) ×[( 1＋r)
t-1]( 1+r) 。)
4. 答案 B
张先生每年末存入的款项能够看作一笔年金, 3 年后还清债务所需的100 万元是其终值。
根据期末年金的计算公式: FV＝( C/r) ×[( 1＋r) t－1],
她每年存入的款项C＝FV×r/[( 1＋r) t－1]＝1,000,000×10%/[( 1＋10%) 3－__________1]＝302,115
( 元) , 故B 选项正确。
5. 答案 B
张先生以后5 年每年末至少要收回的款项能够看作一笔年金, 500,000 元是其现值。根
据期末年金计算公式, 她每年末至少要收回的款项＝PV×r/[1－(1＋r)－t]＝500,000×
10%/[1－(1＋10%)-5]＝131,899( 元) , 故B 选项正确。( 第37 页)
6. 答案 C
一定金额的本金按照单利计算若干期后的本利和称为单利终值。

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FVt＝PV×(1＋t×r), r＝(FVt/PV－1)/t。
本题中, 年利率r＝(FVt/PV－1)/t＝(130,000/100,000－1)/6＝5%, 故C 选项正确。( 第
34~35 页)
7. 答案 C
同样的年名义利率, 不同的复利频率, 将会得出不同的有效年利率。随着复利次数的增
加, 同一个年名义利率算出的有效年利率也会不断增加, 但增加的速度会越来越慢。
有效年利率EAR = ⎡⎣1+ (r/m)⎤⎦m −1。式中, m表示一年内复利次数。
本题中, 有效年利率( ) m EAR = ⎡⎣1+ r/m ⎤⎦ −1＝[1＋(10%／2)]2－1＝10.25%, 故C 选
项正确。( 第36 页) ( 注: 《个人理财》教材中第36 页( ) m-1 EAR = ⎡⎣1+ r/m ⎤⎦ 印刷错
误, 应为( ) m EAR = ⎡⎣1+ r/m ⎤⎦ −1。)
8. 答案 B
多期中现值的计算公式为: PV＝FVt/(1＋r)t。
本题计算过程如下:
PV＝FVt/(1＋r)t＝133,100/(1＋10%)3＝100,000( 元) , 故B 选项正确。( 第35~36 页)
9. 答案 A
一定金额的本金按照复利计算若干期后的本利和称为复利终值。( 第34 页) 。多期中
复利终值的计算公式为:
FVt＝PV×(1＋r)t, r＝(FVt/PV)1/t－1。式中, PV 表示现值; r 表示影响金钱时间价值
程度的波动要素, 即利率; t 表示投资期数。
本题计算过程如下:
年收益率r＝(100/82.64)1/2－1＝10%, 故A 选项正确。( 第36 页)
10. 答案 C
一定金额的本金按照复利计算若干期后的本利和称为复利终值。( 第34 页) 。多期中
复利终值的计算公式为:
FVt＝PV×(1＋r)t, t＝log(1＋r) (FVt/PV)。式中, PV 表示现值; r 表示影响金钱时间价值程
度的波动要素, 即利率; t 表示投资期数。
本题计算过程如下:
时间t＝log(1+10%) (100/75.13)＝3( 年) , 故C 选项正确。( 第36 页)
11. 答案 C
年金现值的计算公式为:
PVA0＝ ( )
n
t=1
1
1 t A
+ i Σ 。式中, PVA0 为年金现值, A 为每次收付出款项的金额, i 为利率,
t 为每笔收付额的计息期数, n 为全部年金的计息期数。公式中的( )
n
t=1
1
1 t + i Σ 称为年金

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现值系数, 简记为PVIFAi, n, 同样根据等比数列求和的计算原理, 年金现值的计算公式
为:
PVIFAi, n＝[1－1/( 1＋i) n]/i。
本题计算过程如下:
A＝PVA0/PVIFAi, n＝｛[100,000＋50,000/(1＋10%)]×10%｝/[1－1/(1＋10%)3]＝
58,489( 元) , 故C 选项正确, A、 B、 D 选项不正确。
12. 答案 C
预期收益率( 期望收益率) 是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。
预期收益率E( Ri) ＝( P1R1＋P2R2＋…＋PnRn) ×100%＝ΣPiRi ×100%。式中, Pi
为投资可能的投资收益率, Ri 为投资收益率可能发生的概率。
本题计算过程如下:
该理财产品的预期收益率＝－20%×25%＋10%×10%＋30%×35%＋50%×30%＝
21.5%, 故C 选项正确。( 第38~39 页)
13. 答案 B
预期收益率( 期望收益率) 是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。
投资组合的预期收益率计算公式为:
p A A B B R =W R +W R
—— —— ——
。式中, WA 表示理财产品A 在投资组合中的比例; WB 表示理
财产品B 在投资组合中的比例; A R
——
表示理财产品A 的预期收益率; B R
——
表示理财产品
B 的预期收益率。
该投资组合的预期收益率＝10%×8/(8＋5)＋15%×5/(8＋5)＝11.9%, 故B 选项正确。
14. 答案 C
投资组合理论用收益率的方差来度量投资的风险。故A 选项说法正确。预期收益率( 期
望收益率) 是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。故组合的期望收益率
= 0.5×10% + 0.5×12% = 11%, 故B 选项说法正确。协方差就是投资组合中每种金融资
产的可能收益与其期望收益之间的离差之积再乘以相应情况出现的概率后再进行相加,
所得总和就是该投资组合的协方差, 反映两种资产的相互关联程度, 故D 选项说法正
确。
投资组合的方差计算公式为:
Var( 组合) =W1
2σ1
2+2W1W2σ12+W2
2σ2
2。式中, W1 表示1 号理财产品在整个投资组合
中的权重; W2 表示2 号理财产品在整个投资组合中的权重; σ1 表示1 号理财产品的方
差; σ2 表示2 号理财产品的方差。
本题计算过程如下:
该投资组合的方差＝0.52×0.0772＋2×0.5×0.5×(－0.0032)＋0.52×0.0118＝0.02065,
故C 选项说法不正确。
15. 答案 A
有效年利率即投资期间内能带来回报的年收益率。随着复利次数的增加, 同一个年名义
利率算出的有效年利率也会不断增加, 但增加的速度会越来越慢。故A 选项符合题意,

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B、 C、 D 选项不符合题意。( 第36 页)
16. 答案 C
预期收益率( 期望收益率) 是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。
资产组合的预期收益率＝15%×1,000/( 1,000＋2,000＋5,000) ＋20%× /( 1,000＋
2,000＋5,000) ＋10%×5000/( 1,000＋2,000＋5,000) ＝13.125%, 故C 选项正确。
17. 答案 D
预期收益率( 期望收益率) 是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。
预期收益率( 期望收益率) E( Ri) ＝( P1R1＋P2R2＋…＋PnRn) ×100%＝ PiRi 100% Σ ×
＝20%×(－0.15)＋5%×0.20＋40%×0.30×35%×0.45＝0.2575。
方差＝ ( ) 2
i i i ΣP × ⎡⎣R − E R ⎤⎦ ＝ 20%×( － 0.15 － 0.2575)2 ＋ 5%×(0.20 － 0.2575)2 ＋
40%×(0.30－0.2575)2＋35%×(0.45－0.2575)2＝0.047069。
式中, Ri 为投资可能的投资收益率; Pi 为投资收益率可能发生的概率。故D 选项正确。
( 第39 页)
18. 答案 B
协方差就是投资组合中每种金融资产的可能收益与其期望收益之间的离差之积再乘以
相应情况出现的概率后再进行相加, 所得总和就是该投资组合的协方差。协方差计算公
式为:
( ) 12 ,AB A A B B σ = Cov R R = P⎛⎜ R − R ⎞⎟⎛⎜ R − R ⎞⎟
⎝ ⎠⎝ ⎠ Σ —— ——
。式中, P 表示投资收益率可能发生
的概率; RA 为理财产品A 投资可能的投资收益率; RB 为理财产品B 投资可能的投资
收益率; A R
——
为理财产品A 的期望收益率; B R
——
为理财产品B 的期望收益率。
本题计算过程如下:
A 的期望收益率0.2575, B 的期望收益率0.0475, 协方差＝20%×(－0.15－0.2575)×
(0.05－0.0475)＋5%×(0.20－0.2575)×(0.10－0.0475)＋40%×(0.30－0.2575)×
(－0.05－0.0475)＋35%×(0.45－0.2575)×(0.15－0.0475)＝0.004894, 故B 选项正确。
19. 答案 A
相关系数等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标准差的乘积。相关系数的计
算公式为:
( ) ( )
12
ov ,
rr , A B
A B
A B
C R R
ρ Co R R
σ σ
= =
×
。式中, ov( , ) A B C R R 为理财产品A 和B 的收益
率的协方差; A σ 为理财产品A 的标准差; B σ 为理财产品B 的标准差。
本题计算过程如下:
协方差＝0.004894, 第17 题已经算出A 产品的方差, 则A 产品的标准差＝ 0.047069 ＝
0.216953。理财产品A 和B 的相关系数＝0.004894÷(0.216953×0.087285)

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＝0.2584, 故A 选项正确。
20. 答案 C
多期中终值的计算公式为:
FVt＝PV×( 1＋r) t。
FV5＝100,000×( 1＋10%) 5＝161,051 元, 故C 选项正确。( 第35 页)
21. 答案 D
就投资而言, 风险是指资产收益率的不确定性, 一般能够用标准差和方差进行衡量。投
资组合理论用收益率的方差来度量投资的风险。故D 选项符合题意。( 第39 页) 。算
术平均收益率、 几何平均收益率和期望收益率都是对收益率大小的衡量, 不能用来衡量
投资的风险。故A、 B、 C 选项不符合题意。
22. 答案 A
当前领取并进行投资的话, 3 年后的终值FVt＝PV( 1＋r) t＝10,000×( 1＋20%) 3＝
17,280 元, 大于15,000 元, 因此当前领取并进行投资更有利, 故A 选项说法正确, B、
C、 D 选项说法不正确。( 第35 页)
23. 答案 C
投资组合理论用预期收益率( 期望收益率) 来度量投资的预期收益水平。故C 选项符
合题意。( 第38 页) 。收益率的方差和标准差是用来衡量投资的风险, 不能描述投资
人对投资回报的预期。故A、 B 选项不符合题意。收益率的算术平均是对历史收益率的
平均, 不能描述投资人对投资回报的预期。故D 选项不符合题意。
24. 答案 B
组合的收益Σ=
=
n
i
p i i R W R
1
, ( p 表示组合, i 表示单个资产) , 与各资产收益的相关性ij ρ
无关; 组合的风险ΣΣ Σ ΣΣ
= = = ≠
= = +
n
i
n
j
n
i i j i
p i j ij i i i j ij i j WW W WW
1 1 1
σ 2 σ 2σ 2 ρ σ σ , 与各资产收益
的相关性ij ρ 有关, 故B 选项符合题意, A、 C、 D 选项不符合题意。
25. 答案 B
年金是在某个特定的时段内一组时间间隔相同、 金额相等、 方向相同的现金流。年金现
值的公式为:
PV＝( C/r) ×[1－1/( 1＋r) t]。
本题中, PV＝( 10,000/10%) ×[1－1／( 1＋10%) 3]＝24,868.52 元, 故B 选项正确。
( 第37 页)
26. 答案 B
温和进取型的投资者一般是有一定的资产基础、 一定的知识水平、 风险承受能力较高的
家庭, 她们愿意承受一定的风险, 追求较高的投资收益, 可是又不会像非常进取型的人
士过度冒险投资那些具有高度风险的投资工具。因此, 她们往往选择开放式股票基金、

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大型蓝筹股票等适合长期持有, 既能够有较高收益、 风险也较低的产品。故A 选项说
法正确。非常保守型的投资者一般来说以步入退休阶段的老年人群, 低收入家庭, 家庭
成员较多、 社会负担较重的大家庭以及性格保守的客户为主, 往往对于投资风险的承受
能力很低, 选择一项产品或投资工具首要考虑的是否能够保本, 然后才考虑追求收益。
因此, 这类投资者往往选择国债、 存款、 保本型理财产品、 投资连结保险、 货币与债券
基金等低风险、 低收益的产品。故B 选项说法不正确。温和保守型的投资者总体来说
已经偏向保守, 对风险的关注更甚于对收益的关心, 更愿意选择风险较低而不是收益较
高的产品, 喜欢选择既保本又有较高收益机会的结构性理财产品, 往往以临近退休的中
老年人士为主。故C 选项说法正确。非常进取型的客户一般是相对比较年轻、 有专业
知识技能、 敢于冒险、 社会负担较轻的人士, 她们敢于投资股票、 期权、 期货、 外汇、
股权、 艺术品等高风险、 高收益的产品与投资工具。故D 选项说法正确。( 第31~32
页)
27. 答案 D
生命周期理论指出, 个人是在相当长的时间内计划她的消费和储蓄行为的, 在整个生命
周期内实现消费的最佳配置。也就是说, 一个人将综合考虑其即期收入、 未来收入、 以
及可预期的开支、 工作时间、 退休时间等诸因素来决定当前的消费和储蓄, 以使其消费
水平在一生内保持相对平稳的水平, 而不至于出现消费水平的大幅波动。故D 选项符
合题意, A、 B、 C 选项不符合题意。( 第22 页)
28. 答案 C
家庭生命周期各阶段特征及财务状况: 1) 家庭形成期, 储蓄随成员增加而下降, 家庭
支出负担大。2) 家庭成长期, 收入增加而支出稳定, 在子女上大学前储蓄逐步增加。3)
家庭成熟期, 收入达到巅峰, 支出可望降低, 为准备退休金的黄金时期。4) 家庭衰老
期, 大部分情况下支出大于收入, 为耗用退休准备金阶段。故C 选项符合题意, A、 B、
D 选项不符合题意。( 第22 页)
29. 答案 B
家庭生命周期各阶段的理财重点:
家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 家庭衰老期
核心资产
配置
股票70%、 债券
10%、 货币20%
股票60%、 债券
30%、 货币10%
股票50%、 债券
40%、 货币10%
股票20%、 债券
60%、 货币20%
信贷运用
信用卡、 小额信
贷
房屋贷款、 汽车
贷款
还清贷款
无贷款或者反
按揭
家庭形成期至家庭衰老期, 随户主年龄的增加, 投资股票等风险资产的比重应逐步降低。
故B 选项符合题意。流动性需求在客户子女很小和客户年龄很大时较大, 在这些阶段,
流动性较好的存款和货币基金的比重能够高一些。故C 选项不符合题意。由上表能够
看出: 家庭成长期应利用房屋贷款、 汽车贷款等, 故D 选项不符合题意。家庭衰老期
应无贷款或者反按揭, 故A 选项不符合题意。( 第23 页)
30. 答案 D
货币之因此具有时间价值, 是因为: 1) 货币能够满足当前消费或用于投资而产生回报,
货币占用具有机会成本; 2) 通货膨胀可能造成货币贬值; 3) 投资可能产生投资风险,
需要提供风险补偿。故D 选项符合题意, A、 B、 C 选项不符合题意。( 第34 页)

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31. 答案 D
投资的时间区间为投资持有期, 而这期间的收益是持有期收益( HPR) 。
面值收益＝红利＋市值变化
李先生期初投资: 18×100＝1,800( 元)
年底股票市值: 24×100＝2,400( 元)
现金红利: 0.30×100＝30( 元)
则持有期收益: 30＋( 2,400－1,800) ＝630( 元) , 故D 选项正确。( 第38 页)
32. 答案 C
投资的时间区间为投资持有期, 而这期间的收益是持有期收益( HPR) 。
面值收益＝红利＋市值变化
持有期收益率( HPY) , 是指投资者在持有投资对象的一段时间内所获得的收益率, 它
等于这段时间内所获得的收益额与初始投资之间的比率。
李先生期初投资: 18×100＝1,800( 元)
年底股票市值为: 21×100＝2,100( 元)
现金红利: 0.30×100＝30( 元)
持有期收益: 30＋( 2,100－1,800) ＝330( 元)
持有期收益率: 330／1800＝18.3%, 故C 选项正确。( 第38 页)
33. 答案 C
投资的时间区间为投资持有期, 而这期间的收益是持有期收益( HPR) 。
面值收益=红利+市值变化
持有期收益率( HPY) , 是指投资者在持有投资对象的一段时间内所获得的收益率, 它
等于这段时间内所获得的收益额与初始投资之间的比率。
李先生期初投资: 18×100＝1,800( 元)
现金红利: 0.30×100＝30( 元)
持有期收益: 1,800×35%＝630( 元)
股票的市值变化: 630－30＝600( 元)
年底股票价格: 18＋( 600／100) ＝24( 元) , 故C 选项正确。( 第38 页)
34. 答案 D
用于保障家庭基本开支的费用一般能够选择银行活期、 七天通知存款或半年以内定期存
款方式, 或者购买货币基金等流动性、 安全性好的产品, 绝不可用于进行股票或股票型
基金的投资, 否则, 一旦出现投资亏损或被套, 将极大地影响到家庭的正常生活。故D
选项符合题意, A、 B、 C 选项不符合题意。( 第44 页)
35. 答案 D
在金字塔型资产结构的客户资产中, 存款、 债券、 货币基金、 房产等低风险、 低收益资
产占50%左右, 基金、 理财产品、 房产等中风险、 中收益资产占30%左右, 而高风险
的股票、 外汇、 权证等资产比例最低, 这种根据资产的风险度由低到高、 占比越来越小
的金字塔型结构的安全性、 稳定性无疑是最佳的。故A 选项说法正确。在哑铃型的资
产结构中, 低风险、 低收益的储蓄债券资产与高风险、 高收益的股票基金资产比例相当,
占主导地位, 而中风险、 中收益的资产占比最低。这种结构两端大, 中间弱, 比较平衡,
能够充分享受黄金投资周期的收益。故B 选项说法正确。在纺锤型结构中, 中风险、

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中收益的资产占主体地位, 而高风险与低风险的资产两端占比较低, 这种资产结构的安
全性很高, 很适合成熟市场。故C 选项说法正确。梭镖型资产结构几乎没有什么低风
险的保障资产与中风险的理性投资资产, 几乎将所有的资产全部放在了高风险、 高收益
的投资市场与工具上, 属于赌徒型的资产配置。毫无疑问, 这种资产结构的稳定性差,
风险度高, 可是投资力度强, 冲击力大, 如果遇到黄金投资机遇, 更能集中资源在短时
间内博取很高的收益。故D 选项说法不正确。( 第45~46 页)
36. 答案 A
一般说来, 股票的收益率高于定期存款, 流动性也高于定期存款。故A 选项符合题意,
B、 C、 D 选项不符合题意。
( 二) 多选题
1. 答案 ABC
年金是在某个特定的时段内一组时间间隔相同、 金额相等、 方向相同的现金流。故A、
B 选项说法正确。( 第36 页) 。年金额是指每次发生收支的金额。故C 选项说法正确。
年金期间是指相邻两次年金额间隔时间, 年金时期是指整个年金收支的持续期, 一般有
若干个期间。故D、 E 选项说法不正确。
2. 答案 ABCDE
一个人将综合考虑其即期收入、 未来收入, 以及可预期的开支、 工作时间、 退休时间等
诸因素来决定当前的消费和储蓄, 以使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平, 而不
至于出现消费水平的大幅波动。故A、 B、 C、 D、 E 选项均符合题意。( 第22 页)
3. 答案 AD
如果某项投资是为了子女的教育或者父母的赡养, 那么这笔资金就必须在保证安全性的
前提下在特定时间内获得理想的收益, 这样的理财目标既缺乏金额弹性又没有时间弹
性, 对理财工具的风险偏好较低。故A、 D 选项符合题意。相反, 如果个人计划一笔资
金用于未来购车、 房产投资或出国旅游, 则能够有较大的理财目标弹性, 可根据收益状
况来决定该笔资金的投资期限和投资的时机及档次。故B、 C、 E 选项不符合题意。( 第
30 页)
4. 答案 ABCDE
影响客户投资风险承受能力的因素包括: ( 1) 年龄; ( 2) 资金的投资期限; ( 3) 理
财目标的弹性; ( 4) 投资者主观的风险偏好; ( 5) 学历与知识水平; ( 6) 财富。故
A、 B、 C、 D、 E 选项均符合题意。( 第29~30 页)
5. 答案 ACDE
不同理财价值观的理财特点及投资建议如下表:
后享受型 先享受型 购房型
以子女为中心
型
理财特点 储蓄率高 储蓄率低 …… ……
理财目标 退休规划 当前消费 购房规划 教育金规划
投资建议 投资: 平衡型基投资: 单一指数投资: 中短期比投资: 中长期表

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金投资组合; 保
险: 养老险或投
资型保单
型基金; 保险:
基本需求养老
险
较看好的基金;
保险: 短期储蓄
险或房贷寿险
现稳定基金; 保
险: 子女教育基
金
由上表能够看出: 后享受型投资者的理财目标是退休规划, 故A 选项说法正确。先享
受型投资者的储蓄率较低, 故B 选项说法不正确。购房型投资者适合投资于中短期比
较看好的基金, 故C 选项说法正确。以子女为中心型投资者适合投资于中长期表现稳
定的基金, 购买的保险产品应为子女教育基金, 故D 选项说法正确。先享受型投资者
适合购买的保险产品为基本需求养老险, 故E 选项说法正确。( 第28 页)
6. 答案 ABCD
就投资而言, 风险是指资产收益率的不确定性, 一般能够用标准差和方差进行衡量。故
A 选项说法正确。方差是一组数据偏离其均值的程度, 方差越大, 这组数据就越离散,
数据的波动也就越大。故B 选项说法正确。方差的开平方为标准差, 即一组数据偏离
其均值的平均距离。故C 选项说法正确。变异系数描述的是获得单位的预期收益须承
担的风险。变异系数越小, 投资项目越优。故E 选项说法不正确。变异系数＝标准差
／预期收益率。故D 选项说法正确。( 第39 页)
7. 答案 ACD
真实收益率( 货币的纯时间价值) 、 通货膨胀率和风险报酬三部分构成了投资者的必要
收益率, 它是进行一项投资可能接受的最低收益率。故A、 C、 D 选项符合题意。( 第
40 页) 。持有期收益率( HPY) , 是指投资者在持有投资对象的一段时间内所获得的
收益率, 它等于这段时间内所获得的收益额与初始投资之间的比率。故B 选项不符合
题意。预