财务管理第五章习题与答案.doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-证券投资一、单项选择题1.相对于债券投资而言,不属于股票投资具有的特点的是()。A股票投资是权益性投资B股票价格的波动性大C股票投资的收益稳定D股票投资的风险大2.关于认股权证,下列说法错误的是()。A在认股之前持有人既没有股权也没有债权B用认股权证购买普通股票,其价格一般低于市价C认股权证的理论价值由市场供求关系决定D认股权证的实际价值通常高于其理论价值3.关于证券的分类,下列说法错误的是()。A按照证券收益的决定因素,可分为所有权证券和债权证券B按照证券到期日的长短,可分为短期证券和长期证券C按照募集
2、方式的不同,可分为公募证券和私募证券D按照证券发行主体的不同,可以分为政府证券、金融证券和公司证券4.某公司2007年末股价为25元,总股份198万股,认股权证的执行价格为20元,如果某经理执行了2万份认股权证,则获利额为()万元。A9.9 B4.95 C5 D10二、多项选择题1.债券投资策略包括积极的投资策略和消极的投资策略,下列属于积极的投资策略的有()。A预计利率下降时,买进债券B预计利率上升时,卖出债券C购买长期债券持有至到期前卖出,再购入另一个同样期限的债券D买入债券并持有至到期2.下列关于基金投资的说法正确的有()。A具有专家理财优势和资金规模优势B基金收益率用以反映基金增值的情
3、况,它通过基金资产的价值变化来衡量C能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益D无法获得很高的投资收益3.关于可转换债券投资,下列说法正确的有()。A利率下调时是一个较好的投资机会B选择投资对象的基本原则是优良的债券品质和活跃的股性C投资者可以在股价高涨时,通过转股获得收益D投资者可以在股价高涨时,根据可转换债券的理论价值和实际价格的差异套利4.与股票投资相比,债券投资的优点有()。 A本金安全性好 B投资收益率高 C投资风险小 D收入稳定性强三、计算题1.乙企业计划利用一笔资金购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择。相关资料如下:资料一:A公司股票现行市价为每股18元,上年每股股利为0.
4、18元,预计第一年每股股利为0.25元,第二年每股股利为0.30元,从第三年开始,每年按照10的增长率增长,从第六年开始每年以6的增长率增长,该增长率可以长期维持。资料二:B公司股票现行市价为每股15元,上年每股股利为1.16元,预计第一年每股股利为1.2元,以后每股股利长期固定不变。资料三:假设资本资产定价模型成立,证券市场线的斜率为10,截距为4;资料四:A股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8,A股票收益率的标准差为20,市场组合收益率的方差为16;B股票收益率与市场组合收益率的协方差为12.8。要求:(1)根据资料四计算A股票和B股票的系数;(2)根据证券市场线,确定A股票和B
5、股票的必要收益率;(3)如果购入A股票之后打算持有四年,预计收到第四次股利之后可以按照25元的价格出售,计算A股票目前的价值,并说明是否值得投资; (4)如果购入A股票之后打算长期持有,计算A股票目前的价值,并说明是否值得投资;(5)如果购入B股票之后打算持有四年,预计收到第四次股利之后可以按照20元的价格出售,计算B公司股票目前的价值,并说明是否值得投资;如果值得投资,计算持有期年均收益率。(6)如果A、B股票均购买,打算使得投资组合的贝塔系数达到0.6,已经决定购买A股票15000股,计算应该购买B股票多少股。(不考虑交易费用)第五章参考答案一、单项选择题1.C 2.A二、多项选择题1.A
6、BC 2.ABCD 3.ACD三、(1)根据系数的计算公式可知:B股票的系数12.8/160.8A股票的系数0.820/市场组合收益率的标准差 所以,A股票的系数0.820/400.4 (2)A股票的必要收益率40.4108B股票的必要收益率40.81012 (3)A股票目前的价值0.25(P/F,8,1)0.30(P/F,8,2)0.30(110)(P/F,8,3)0.30(110)(110)(P/F,8,4)25(P/F,8,4)0.250.92590.300.85730.330.79380.3630.735250.7350.250.92590.300.85730.330.793825.3
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