电力工业引进外商投资建设火电项目经济评价实施细则模板.doc

电力工业引进外商投资建设火电项目经济评价实施细则41资料内容仅供参考，如有不当或者侵权，请联系本人改正或者删除。电力工业引进外商投资建设火电项目经济评价实施细则电力工业部电经(1996)635号第一章 总 则第一条 为了进一步贯彻改革开放政策, 利用外商投资发展中国电力工业, 做好项目可行性研究的经济评价工作, 制定本细则。第二条 本细则是根据国家计委、 建设部制定的建设项目经济评价方法与参数( 第二版) ( 以下简称方法与参数) 、 财政部发布的企业财务通则及企业会计准则, 结合电力工业的特点和有关财务制度编制的。本细则适用于中外双方利用现金合资、 合作经营的新建、 扩建火电工程项目( 以下简称合营项目) 。外商独资经营项目可结合项目的特点参照本细则进行经济评价。第三条 合营项目在合营各方共同确认并向中国审批机关上报的可行性研究报告中, 均须进行财务评价, 包括基本方案( 或推荐方案) 的财务分析和不确定性分析。中方合营者向国内审批部门报送可行性研究报告时, 还需报送项目的国民经济评价( 单独成册) 。第四条 在财务评价时, 外币与人民币的折算, 采用基准年中国外汇管理机关公布的买入、 卖出牌价的中间牌价。第五条 外汇收支平衡是合营项目成立的重要条件, 也是中外合营各方共同关心的问题, 必须慎密计算。评价中要取得有关主管部门的书面依据。涉及两种以上货币时, 基础数据表中需同时列出外币、 人民币收支。计算项目综合指标一般应以人民币为计价货币, 经合营各方商定也能够某种外币作为计价货币。第六条 合营项目经济评价的计算期包括建设期和生产经营期, 生产经营期年限取项目经济寿命期和合营生产期限中较短者。合营期限从合营企业执照签发之日算起, 它包括企业的建设期、 投产期、 正常生产经营期和解散清算。合营期限一般控制在项目建设期加经济寿命期限以内。电力工程项目经济寿命期一般为投入商业运行后年。第七条 可行性研究报告是项目投资决策的主要依据, 经济评价是其重要组成部分。项目经济评价要坚持科学态度, 实事求是地反映客观情况, 并经中外投资各方确认, 保证其合法性、 合理性及准确性, 应阐明依据, 附说明材料。第二章 财 务 评 价第一节 投 资 估 算第八条 合营项目的投资总额包括建设投资、 建设期利息和生产流动资金。固定资产投资: 指合营项目所包括的各项机器设备、 安装和建筑工程费用, 办公家俱和工器具的费用及相应的进口设备关税和进口环节税。无形资产投资: 指工业产权, 专有技术和专利权( 含设计费) , 场地使用权及其它无形资产( 含商标权、 版权、 其它特许权等) 。开办费: 指项目筹办期间所发生的一切费用, 如前期统筹费、 咨询调研费、 人员培训费、 招标评标费用、 筹建人员工资及其它筹建费等。预备费: 指投资估算中不可预见的因素和物价变动因素。第九条 在项目投产前支付的借款利息, 应按利息资本化的原则计入工程成本。合营各方以合资企业名义筹措借款的建设期利息, 应按各种借款的币种和要求的计息方式分别计算。结合电力工程项目边建设边投产的特点, 投产期借款的利息应合理分摊, 分摊的原则是已投产机组所欠借款的利息计入费用, 其余计入工程成本。第十条 流动资金为流动资产与流动负债之差, 按合财表计算。流动资金流动资产流动负债流动资产应收帐款存货现金流动负债应付帐款应收帐款年经营成本周转次数存货各分项分别等于各项原材料、 燃料全年费用除以周转次数现金各分项分别等于修理费、 职工工资及福利费、 管理费、 其它费用等全年的费用除以周转次数应付帐款等于外购原材料、 燃料和水费等全年的费用除以周转次数流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金周转次数最低周转天数最低周转天数为网省局定额流动资金周转期上年度统计值。第二节 资 金 筹 措第十一条 资金来源于两个方面: 一是合营各方认缴的出资额( 即注册资本) ; 二是贷款即以合营企业名义向国内、 外银行的借款( 包括合营各方向银行借款再转借给合营企业的借款) 。第十二条 合营项目的注册资本与投资总额的比例, 应遵照国家工商行政管理局关于中外合资经营企业注册资本与投资总额比例的暂行规定确定。个别投资总额特大的合营项目, 经国家主管机关批准, 其比例可作调整。第十三条 根据中外合资经营企业法的规定, 外国合营者的投资比例一般不低于。合营项目中合营各方注册资本的具体出资比例, 按合营各方在协议中确定的取值。第十四条 合营企业各方能够现金、 实物、 工业产权、 土地使用权等进行投资。中方以老厂公用设施及已征土地等国有资产出资的, 应进行资产评估, 并将确认后评估的资产列入投资估算中。土地使用权按国家有关规定执行。出资的期限及具体核算执行对外经济贸易部、 国家工商行政管理局年月日起施行的关于中外合资经营企业合营各方出资的若干规定。第三节 成本及费用估算第十五条 上网电力总成本指合营企业在生产经营过程中发生的物质消耗、 劳动报酬及各项费用, 根据财政部颁发的中华人民共和国外商投资企业会计制度和电力部制定的电力工业企业成本核算实施意见的有关规定计入成本、 费用。分为生产成本和财务费用。生产成本包括燃料费、 购入电力费、 用水费、 材料费、 工资及福利费、 折旧费、 修理费、 其它费用。财务费用指生产期利息支出、 汇兑净损失, 调剂外汇手续费、 金融机构手续费等。生产成本( ) 燃料费( 按国内) 。( ) 购入电力费。( ) 用水费( 按国内) 。( ) 材料费( 按国内) 。( ) 工资及福利费: 由中方职工工资和外籍人员工资组成。中方职工工资系指名义工资: 名义工资中方职工实得工资中方职工实得工资按国务院年月日发布施行的中外合资经营企业劳动管理规定, 以同地区同行业国营企业职工实得工资的倍确定。外籍人员实得工资具体数额由合营各方协商确定。根据能源部能源人号文印发的关于新型电厂实行新管理办法的若干意见, 执行新定员标准的合营企业的工资水平, 按常规电厂平均工资水平的二倍核计。中方职工人数 外籍人员人数年工资额 乘其名义工资 乘其实得工资( ) 折旧费: 固定资产折旧一般采用直线法, 折旧年限应按计算期或合营期限, 并由合营各方协议确定。固定资产原值除固定资产投资外, 企业为取得固定资产而发生的借款利息支出和有关费用, 以及外币借款的折合差额, 在固定资产尚未交付使用或已投入使用但尚未办理竣工决算前发生的, 应当进入固定资产。留残值百分数固定资产年折旧率折旧年限( ) 修理费( 按国内) 。( ) 其它费用, 指不属于以上各项应计入电力成本的费用, 包括办公费、 水电费、 差旅费、 低值易耗品摊销、 劳动保护费、 外部劳务费、 运输费、 工会经费、 职工教育经费、 业务费、 保险费、 租赁费、 税金、 取暖费、 土地使用费、 业务招待费、 技术转让费等。财务费用利息属于财务费用范畴, 包括建设投资的还贷运行期借款利息, 经营性借款利息和生产流动资金借款利息, 按年计算单项列入当年财务费用。若某种贷款采用名义利率并规定每年分数次计息, 可按下式将名义利率换算成实际年利率: 实际年利率( ) 式中为名义年利率, 为每年计算复利次数第十六条 合营企业是单独核算单位。与发电项目配套的送变电工程投资, 由合营企业代为筹措的, 应由电网还本付息, 在进行经济评价时, 可与发电工程投资”捆”在一起计算固定资产原值、 折旧费、 大修费、 摊销费、 利息、 贷款偿还、 内部收益率等经济指标。第四节 销 售 收 入第十七条 依据中华人民共和国电力法上网电价的确定原则是合理补偿成本, 合理确定收益, 依法计入税金, 坚持公平负担。第十八条 销售收入上网电价上网电量上网电量发电量( 自用及损耗率) 在可行性研究阶段, 自用及损耗率可用适当放大的厂用电率代替。第五节 税 务第十九条 增值税: 增值税按照国家对电力行业有关规定计算。在进行经济评价时, 应按照不含增值税的电价和成本评价项目财务状况, 并按规定的增值税率测算上网电价和销售电价。第二十条 所得税和地方所得税: 合营项目应按中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法及其实施细则的规定缴纳所得税和地方所得税。所得税应纳税所得额所得税率应纳税所得额销售收入上网总成本所得税率为。地方所得税为。当前, 中国对能源合营项目采取下列减免税的优惠政策: 经营期在十年以上的合营项目, 从开始获利的年度起, 第一、 二两年免征企业所得税, 第三至第五年减半征收企业所得税。合营项目设在下列地区时, 能够减按的税率征收企业所得税。( ) 经济特区; ( ) 经济技术开发区; ( ) 沿海经济开放区; ( ) 经济特区、 经济技术开发区所在城市的老市区; ( ) 国务院规定的其它地区。合营项目所在地的省、 自治区、 直辖市人民政府能够根据实际情况决定免征、 减征地方所得税。海南岛的合营项目按国务院关于鼓励投资开发海南岛的规定执行。第二十一条 汇出所得税: 外国合营者将从合营项目分得的利润汇往国外时, 应按国家有关规定扣交或减免汇出所得税。按照国务院关于鼓励外商投资的规定对先进技术企业的外国投资者可免缴汇出所得税。电力合营项目是否为先进技术企业, 由其所在地的对外经济贸易部门会同有关部门根据企业合同确认, 并出具证明。第六节 借 款 还 本 付 息第二十二条 借款本金( 即工程成本) 的偿还来源为折旧费、 摊销费和未分配利润。还款方式可采取按借款合同或意向规定的还款期限及支付的方式, 依次用折旧费、 摊销费和未分配利润还款; 投产初期还贷资金不足时, 可将部分利息偿还后延, 也可借短期贷款偿还。第七节 利润的计算及分配第二十三条 合营项目利润计算的公式如下: 利润总额销售收入上网总成本营业外收支净额应纳税所得额利润总额抵补以前年度亏损净利润应纳税所得额所得税和地方所得税可供分 还贷 三项 以折旧还贷摊销或 净利润 配利润 利润 基金 费还垫支利润上年未分配利润 ( 先还后分方式) 第二十四条 三项基金为职工奖励和福利基金、 储备基金、 企业发展基金。三项基金从净利润中提取, 提取的比例由合营企业的董事会确定。在可行性研究阶段, 三项基金提取率一般提取净利润的。第二十五条 合营企业以前年度如有亏损, 应先从本年未分配利润中弥补, 以前年度的亏损未弥补前, 不得分配利润。第二十六条 合资项目可供分配利润按注册资本中合营各方出资比例进行分配; 合作项目按契约规定进行分配。第八节 合营项目的清算第二十七条 合营期满时, 应进行清算。合资项目清偿债务后的剩余财产扣减清算费用后的余额, 一般按合营各方的出资比例进行分配, 但合营企业合同或章程另有规定的除外。合作项目的清算按合同中的有关规定办理。在可行性研究阶段, 所考虑的剩余财产一般包括回收的固定资产余值、 回收的流动资金、 偿还合营企业借款后余留的折旧和摊销费, 以及剩余的储备基金和发展基金。合营各方清算分配所得将分别反映在各自的现金流量表中, 作为最后一年的现金流入。第九节 财务评价报表和经济指标第二十八条 财务评价是合营项目经济评价的重要组成部分, 它是在国家现行财税制度和价格体系基础上, 对项目进行财务效益分析, 考察项目的盈利能力、 清偿能力、 外汇平衡等财务状况, 以及中外合营各方的盈利水平。财务评价在配合中外合营各方的协议、 合同谈判, 促进合营各方在平等互利基础上的经济合作等方面也具有重要作用。第二十九条 项目财务评价应编制下列基本报表和参考报表: 合财表 财务现金流量表( 全部投资) 合财表 财务现金流量表( 自有资金) 合财表 财务现金流量表( 中方注册资本) 合财表 财务现金流量表( 外方注册资本) 合财表 损益表合财表 资金来源与运用表合财表 资产负债表合财表 外汇平衡表现金流量表: 是反映项目在建设和生产经营整个计算期内各年的现金流入和流出, 进行资金的时间因素折现计算的报表。根据该报表可计算财务内部收益率、 财务净现值和投资回收期等指标。应分别按全部投资、 注册资本、 中方投入注册资本及外方投入注册资本编制财务现金流量表, 并计算相应指标。全部财务现金流量表, 反映项目设定全部投资均使用自有资金的盈利状况。当全部投资财务内部收益率大于或等于基准收益率或综合贷款利率时, 表示该项目值得进一步研究。注册资本财务现金流量表, 反映合资项目在使用借款条件下, 偿还项目借款本息后自有资金的盈利能力。注册资本财务内部收益率大于基准收益率或综合贷款利率是项目可行的必要条件。中外合营各方注册资本财务现金流量表反映合营各方股本的可盈利性。合营各方可将各自的财务内部收益率同合营对方及本行业的财务基准收益率( 或本方的期望收益率) 相比较, 寻求平等互利的投资方案, 并据以判断是否参加投资。资金来源与运用表: 综合反映项目的建设资金筹集及使用, 销售收入、 税金缴纳、 利润分配及资金余缺等情况, 分析获利能力和财务可行性, 并为选择资金筹措方案和编制资产负债表提供数据。外汇平衡表: 反映项目计划期的外汇平衡能力。资产负债表: 综合反映项目各年末的资产、 负债和资本的增减变化情况及相互间的对应关系。以检查企业资产、 负债和资本结构是否合理, 是否有较强的还债能力, 据以计算资产负债率、 流动比率及速动比率。第三十条 财务评价的主要指标和计算办法反映盈利性的主要指标有财务内部收益率和投资回收期。合营项目的现金流量表均需计算这两个指标。另外, 也可根据项目特点或合资各方要求, 计算财务净现值、 财务净现值率等其它辅助指标。( ) 财务内部收益率( ) 指项目从开始发生现金流量到项目计算期满时, 使得各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。应分别计算全部投资、 资本金、 中方投资和外方投资的财务内部收益率。其表示式为: ( ) t ( ) 式中: 现金流入; 现金流出; ( ) t 第年的净现金流量; 发生现金流量的动态时点, 以年表示; 计算期。( ) 投资回收期( t ) 是以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。一般自建设开始年算起, 同时还应自投产开始年算起的投资回收期。其表示式为: t( ) t 投资回收期t , 即财务现金流量表中累计净现金流量为零时的年限。计算公式为: 投资回收期累计净现金流量开始出现正值年份数上年累计净现金流量的绝对值当年净现金流量( ) 财务净现值( ) 是指项目计算期内, 按设定的折现率计算的各年的净现金流量现值累计之和。设定的折现率可取部门或行业制定的基准收益率, 也能够按项目借款的综合平均利率基础加上一定的风险系数。其表示式为: ( ) t ( c ) 式中: c 设定的折现率。( ) 投资利润率是指项目生产经营期内年平均销售利润与投资总额的比率。一般应为。其计算公式为: 年平均利润总额投资利润率投资总额年平均利润总额年平均产品销售收入年平均上网成本年平均销售税金投资总额建设投资建设期利息流动资金( ) 投资利税率是指项目生产经营期内年平均利税总额与投资总额的比率。其计算公式为: 年平均利税总额投资利税率投资总额年平均利税总额年平均利润总额年平均销售税金年平均增值税( ) 资本金净利润率是指项目生产经营期内年平均所得税后利润与注册资本的比率。其计算公式为: 年平均所得税后净利润资本金净利润率注册资本反映财务状况的主要指标有资产负债率、 流动比率及速动比率。( ) 资产负债率是反映项目所面临的财务风险程度及综合偿债能力的指标。资产负债率( 负债总额资产总额) ( ) 流动比率即流动资产与流动负债之比, 是反映项目偿付流动负债能力的指标。流动比率流动资产总额流动负债总额( ) 速动比率即扣除存货后的流动资产与流动负债之比, 是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。速动比率( 流动资产总额存货) 流动负债总额以上三种指标可根据资产负债表中数据逐年计算( 一般可计算十年) , 以观察项目计算期内偿债能力的变化趋势。第三章 国民经济评价第三十一条 国民经济评价是在财务评价的基础上, 采用国家规定的参数和影子价格调整项目的投入物和产出物, 从而对项目的效益和费用进行计算分析。第一节 经济评价参数第三十二条 本细则采用的影子汇率、 影子工资换算系数、 社会折现率、 一般货物影子价格、 交通运输影子价格换算系数和贸易费用率, 其依据为当前国家计委、 建设部组织制定和颁发的方法与参数中的通用参数, 不足部分, 由电力规划设计总院组织测算和提供, 其解释和调整由国家计委或电力规划设计总院负责。各项参数仅供工程项目进行国民经济评价及决策时使用。第三十三条 影子价格是国民经济评价中项目的投入物及产出物所使用的价格, 它反映了对这些货物真实价值的度量, 它以直接值和换算系数两种形式给出。影子价格不但取决于某一折现率下的国内生产价格体系, 还取决于国际市场价格、 影子汇率、 货物稀缺程度及供求关系等因素。把货物的现行价格转换为影子价格, 可直接选用某一适宜的价格, 也可用现行价格乘以某一适宜的价格换算系数。第二节 投资费用的调整第三十四条 为了正确估算建设项目对整个国民经济的真实的净效益, 对占投资比重较大的货物, 按费用构成划分, 以影子价格代替财务评价中的现行价格对固定资产投资进行调整换算。对固定资产投资的调整方法, 一般采用影子价格与现行价格之差所算出的差额, 调增到财务评价固定资产投资上, 从而得到国民经济评价的固定资产投资。此项调整可用国民经济评价固定资产投资换算表计列。具体调整换算方法见下面条款。第三十五条 设备费的调整因电力工程项目设备的种类和规格繁多, 设备费的调整宜采用换算系数的方法。直接进口机组设备费的调整能够订货合同或近期同类机组的到岸价为计算基础乘以影子汇率, 并加计贸易费用和国内影子运费。计算公式为: 直接进口机组进口设备到岸价( 美元) 影子汇率调整后设备费( 贸易费用率) 国内影子运输费国产机组设备费的调整以财务评价设备费为基础, 扣除运杂费, 乘以不同容量机组的影子价格换算系数, 再加附近口岸到工程项目所在地的运输费和贸易费用。计算公式为: 国产机组调整设备费( 不包括其它费用中的设备费) ( 后的设备费运杂费率) 影子价格换算系数附近港口到工程所( 贸易费用率) 在地的影子运输费第三十六条 安装工程费的调整仅对占安装工程费比重较大的主材费进行影子价格的调整。其它材料费不作调整。不同类型机组国内供应主材影子价格, 是按包括运杂费的预算价格测算的, 因此调整时不再增加影子运费。计算公式为: 调整后的安安装工程费( 各主材影子价格装工程费各主材现行财务价格) 各主材的工程量( 贸易费用率) 主材影子价格是按全部进口或替代进口的原则测算。如财务评价中某项主材现行使用议价, 高于影子价格, 调整时允许出现负值。进口主材可采用合同规定或的期同类机组实际发生的到岸价乘以影子汇率, 再加贸易费用和国内影子运输费计算。计算公式参照进口机组设备费调整。第三十七条 建筑工程费的调整在建筑工程费中仅将对造价影响较大的钢材( 钢筋和型钢) 、 木材、 水泥几种材料, 按其工程量和现行价格与影响子价格之差进行调整。方法同安装工程费的调整。调整后的建建筑工程费( 各建材影价格筑工程费各建材现行价格) 各建材工程量( 贸易费用率) 第三十八条 土地费用的调整国民经济评价中的土地费用, 应能反映该土地用以拟建项目而使社会为此放弃的原有效益, 以及社会为此而增加的资源消耗。财务评价中的土地征用费由土地补偿费、 安置费和征地管理费等组成。从国民经济评价的角度看, 其中土地补偿费因土地归国家所有, 此项费用属于国民经济内部的转移支付, 不予计列; 而安置费等是社会为拟建项目增加的资源消耗, 应作为费用计入投资。该项费用一般可按财务评价中土地征用费的计算, 或按从征地费中扣除的补偿费计列。用机会成本的概念计算土地用于拟建项目而使社会放弃的原有效益, 如占用土地为荒山野岭, 其机会成本可视为零; 如占用农业土地, 其机会成本为原来的农业净效益, 即土地所生长的农作物, 按市场价计算其价值, 再减去生产成本, 所得净收益。调整后的土地费按被占用土地的原有情况计算该土地的整个占用期间逐年净效益之和, 作为费用计入投资。调整后的土地费用计算式为: 调整后的土地费用征地费( ) s式中: 土地的净效益: 即农作物产量乘相应的影子价格减去农作物的生产成本; 农作物产量增长率, 可按计算; 年份; 计算期; s 社会折现率( 见方法与参数) 。第三十九条 其它费用的调整扣除属国民经济内部转移支付的费用在财务评价中, 对税金、 国内贷款利息等作为费用计列。但从国民经济评价角度看, 上述费用并未造成资源的耗费, 属国民经济内部的转移支付, 应予扣除。因此, 要从财务评价投资中扣除耕地占用税、 进口关税、 增值税、 施工企业流动资金贷款利息及设备储备贷款利息等费用。联合试运转费的调整主要调整燃料费和材料费, 其它费用不调整。煤价按影子价格调整。若财务评价的燃油为议价时, 可不作调整。材料费按的换算系数调整。第四十条 配套送变电工程固定资产投资的调整以财务配套送变电工程固定资产投资, 按方法与参数给出的影子价格换算系数进行调整。第四十一条 固定资产原值的调整按调整后的固定资产投资, 乘以的固定资产形成率计算。第四十二条 生产流动资金的调整按财务评价的方法用影子煤价计算经济生产流动资金。第四十三条 经营成本的调整可在财务评价经营成本的基础上进行换算或直接选用为国民经济评价提供的影子价格计算国民经济经营成本。国民经济经营成本包括: 发电成本( 燃料费、 水费、 材料费、 修理费、 工资、 职工福利基金、 其它费用) 和供电成本。第四十四条 燃料费燃料费的影子价格是以标准煤影子煤价乘以燃煤量( 标准煤) 进行计算。按国家计委在方法与参数中颁布的原煤影子价格为计价基数。燃料费的计算公式为: 燃料费发电量发电标准煤耗标准煤影子价( 运输损耗率) 定额运输损耗率: 铁路和公路; 水运和水陆联运; 中间每换装一次增加。标准煤影子价格的计算公式见方法与参数。如设计煤源为几个不同煤矿和城市时, 应先分别计算出各地、 各矿到厂的影子标准煤价, 再按各自供煤量所占总燃煤量的供应比例, 加权平均算出该项目的综合标准煤影子价格。第四十五条 材料费以财务评价材料费乘以的系数换算为材料费影子价格。第四十六条 其它经营成本内容不作调整, 仍采用财务评价的费用。第三节 国民经济评价的效益计算第四十七条 影子电价作为产出物的影子电价应按分解成本或边际成本, 分各地区测出; 或近网、 省局根据产品消费者的支付意原, 来确定用户所能承受的边际电价。在未测定前, 现暂按方法与参数中的电力分网影子价格计算。第四十八条 效益中的转移支付增值税、 所得税等是政府调节分配和供求关系的手段, 属于国民经济内部转移支付, 不计为项目的费用。国内贷款利息为项目与政府、 或项目与国内贷款机构之间的转移支付, 同样不计为项目的费用。国外贷款利息由于其支付造成国内资源向国外的转移, 应计为项目的费用。第四十九条 经济现金流量表经济现金流量表是国民经济评价的基本报表, 按调整后的固定资产投资和经营成本扣除内部用于转移支付的部分编制经济现金流量表。当工程项目既有国内贷款, 又有国外贷款时, 除了需编制全部投资的经济现金流量表, 还需编制国内投资的经济现金流量表。第四节 国民经济评价的主要指标第五十条 国民经济评价以经济内部收益率为主要评价指标, 经济净现值和经济净现值率等为辅助指标。项目初选时, 还可计算投资净效益率等静态指标。第五十一条 经济内部收益率( ) 经济内部收益率是反映项目对国民经济贡献的相对指标, 是使项目计算期内的经济净现值累计等于零时的折现率。一般经济内部收益率大于或等于社会折现率的项目, 表明项目投资对国民经济的净贡献能力达到了要求的水平, 认为项目可行。反之则不可行。表示式为: ( ) t ( ) 式中: 现金流入量; 现金流出量; ( ) t 第年的净现金流量; 计算期。第五十二条 经济净现值( ) 经济净现值是反映项目对国民经济所作贡献的绝对指标, 是用社会折现率将项目计算期内各年的净效益折算到起始年的现值之和。当经济净现值大于零时, 表示国家为拟建项目付出代价后, 除得到符合社会折现率的社会盈余外, 还可得到以现值计算的超额社会盈余, 表明项目效益不但达到社会折现率的水平, 还带来与净现值等值的超额净贡献。当净现值等于零, 表明项目投资的净收益或净贡献刚好满足社会折现率的要求。当净现值小于零时, 项目投资的贡献达不到社会折现率的要求。一般情况下, 经济净现值大于或等于零的项目, 应认为是可行的。经济净现值的公式为: ( ) t ( s ) 式中: s 社会折现率。第五十三条 经济净现值率( ) 经济净现值率是反映项目单位投资为国民经济所作净贡献的相对指标, 是经济净现值与投资的现值之比。表示式为: p式中: p 投资( 包括固定资产投资和流动资金) 的现值。第四章 不 确 定 性 分 析第五十四条 不确定性分析的内容和要求项目评价采用的数据多为预测和估算, 有程度不同的不确定性, 需分析其变化时对评价指标的影响, 以预测项目可承担的风险度, 同时比较各种变化因素对经济效益指标的影响程度, 以找出影响效益最敏感的因素, 提出建议和措施, 保证项目在财务和经济上的可靠性。电力工程合营项目的不确定性分析, 主要是财务评价的敏感性分析。其次, 有条件的可同时对国民经济和财务评价进行敏感性分析和风险分析。第五十五条 敏感性分析经过分析项目投资、 燃料费用、 售电价格、 分配股利水平和汇率风险等主要因素的变化, 估算或预测其对各主要经济效益指标的影响。敏感性分析应对单因素变化和几种因素同时发生变化时, 计算各评价指标的变化, 并列出不同比例变化值的结果进行比较。合营项目必须注重分析各种因素变化时对售电价的影响, 特别是燃料价格的变化的影响, 预测市场承受测算电价的可能性, 并与网、 省局提供的平均售电价比较, 分析项目的可行性。合营项目还须注重分析外方投资回报率变化及汇率风险对售电价的影响。第五十六条 绘制敏感性分析图敏感性分析一般是列表分析各种变化因素对内部收益率等各主要评价指标的影响。当绘制敏感性分析图时, 以内部收益率或电价为纵坐标, 以几种不确定因素的变化率( 百分数) 为横坐标, 按敏感性分析计算出的数据绘制出图形, 并在图中标出财务基准内部收益率线和社会折现率线。图中某因素变化对内部收益率的影响曲线, 与基准收益率线的交点( 即临界点) 处, 则为允许该种因素变化的最大幅度( 即变化极限) 。变化幅度如超过此限时, 即项目不可行。第五十七条 简单风险分析简单风险分析指概率分析, 是根据经验设定各种情况发生的可能性( 即概率) 后, 求取净现值的期望值及净现值大于或等于零的累计概率。累计概率值越大, 说明项目承担的风险就越小, 反之, 项目承担的风险就越大。考虑电价、 煤价、 投资和外方分利等诸不确定因素之间相互独立时, 其数值可能变化的几种情况, 分别估计各种可能发生的情况产生的可能性( 即概率: 其值为) 。分别计算各因素数值变化时可能发生的情况的净现值, 将其概率与其净现值相乘, 得出各加权净现值, 再将各加权净现值相加, 求得净现值的期望值。将算出的各可能发生情况的净现值, 按负值从大到小排列起来, 至出现第一个正值为止; 并将各可能发生情况产生的概率, 按同样顺序累加起来, 求得累计概率。第五章 方 案 比 较 方 法第五十八条 方案比较是寻求合理的经济和技术决策的必要手段, 也是项目经济评价工作的重要组成部分。在项目可行性研究过程中, 各项主要经济和技术决策( 如建厂规模、 工艺流程、 主要设备选型、 原材料燃料供应方式、 厂区布置和厂址选择, 以及资金筹措等) , 均应根据实际情况提出各种可能的方案进行比选, 并进行经济论证比较, 作出决择。必要时应考虑外部效益和费用。第五十九条 方案比较可按各方案所含的全部因素或仅就不同因素进行。比较时应注意保持各方案的可比性。第六十条 方案比较一般可采用净现值法、 差额投资内部收益率法、 费用现值比较法和年费用比较法。因火电项目各方案的效益内容基本相同, 且难以具体估算其差别, 为简化计算, 多采用年费用最小法( 费用现值比较法和年费用比较法) 。第六十一条 净现值法投资额相同, 应选净现值大的方案。投资额不同, 需进一步用净现值率来衡量。第六十二条 差额投资内部收益率法差额投资内部收益率是在计算期内使得两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。表示式为: ( ) 2 ( ) 1 t ( ) 式中: ( ) 2 投资大的方案的净现金流量; ( ) 1 投资小的方案的净现金流量; 差额投资内部收益率。项目的差额投资内部收益率( ) 可用试差法求得。差额投资内部收益率大于或等于基准收益率或社会折现率时, 投资大的方案较优; 小于基准收益率或社会折现率时, 投资大的方案较差。第六十三条 费用现值比较法对比较效益相同或效益基本相同, 但难以具体估算的方案, 采用此简化的方法。计算各个方案的费用现值( ) 并进行比较, 现值较低的方案为可取的方案。表示式为: ( v ) t ( , , ) 式中: 全部投资( 包括固定资产投资和流动资金) ; 年经营总成本; v 计算期末回收固定资产余值; 计算期末回收流动资金; ( , , ) 折现系数; 基准收益率( 财务) 或社会折现率( 经济) ; 计算期。第六十四条 年费用比较法计算各个方案的等额年费用( ) 并进行比较, 年费用较低的方案即为可取的方案。表示式为: ( v ) t ( , , ) ( , , ) 式中: ( , , ) 资金回收系数。第六十五条 简化的静态方案比较可采用静态差额投资收益率( a ) 或静态差额投资回收期( a ) 法。表示式为: 1 2静态差额投资收益率a 2 12 1静态差额投资回收期a 1 2当两个方案产量相同时, 1 、 2 分别为两个比较方案的年经营总成本; 1 和2 则为其相应的投资( 包括固定资产和流动资金) 。当两个方案的产量不同时, 1 、 2 分别为其单位产品经营成本, 1 和2 为单位产品投资。当静态差额投资收益率大于基准收益率( c ) 或静态差额投资回收期短于基准回收期( c ) 时, 投资大的方案较为优越。第六章 综合经济评价结论与分析第六十六条 在进行电力建设工程项目财务评价和国民经济评价之后, 必须对建设项目进行综合分析, 阐明确切的评价结论。第六十七条 电力工程建设项目的综合评价结论与分析, 是在财务评价的基础上进行综合分析作出的结论性意见。其具体的内容应包括: 首先要用国家和本行业的各种指标来衡量财务与国民经济评价的各项指标。用技术经济指标一览表的格式, 分析考察各项指标并进行比较, 判断项目是否可行。综述项目研究过程中重大方案的选择和推荐意见。综述项目实施方案( 或推荐方案) 的企业经济效益, 即财务评价结论。同时将计算出的主要技术经济指标与基准指标进行比较, 判断项目在财务上是否可行。综述项目的国民经济效益( 暂只对大中型项目) 即国民经济