4人力资本财务管理.pptx

1 高高 级级 财财 务务 管管 理理2内容体系内容体系内容体系内容体系专题一专题一 基于价值的管理基于价值的管理专题二专题二 企业财务战略管理企业财务战略管理专题三专题三 财务激励与约束机制财务激励与约束机制专题四专题四 人力资本财务管理人力资本财务管理专题五专题五 财务危机管理财务危机管理专题六专题六 企业业绩评价企业业绩评价专题七专题七 企业并购财务管理企业并购财务管理 专题八专题八 企业集团财务管理企业集团财务管理3 专题四专题四专题四专题四 人力资本财务管理人力资本财务管理人力资本财务管理人力资本财务管理 1 人力资本财务管理概述人力资本财务管理概述2 人力资本财务管理的环境人力资本财务管理的环境3 人力资本估价人力资本估价4 人力资本融资管理人力资本融资管理5 人力资本投资管理人力资本投资管理6 人力资本产权收益人力资本产权收益4 1 1 人力资本财务管理概述人力资本财务管理概述人力资本财务管理概述人力资本财务管理概述1.1 1.1 人力资源与人力资本人力资源与人力资本人力资源与人力资本人力资源与人力资本1.2 1.2 人力资本财务假设人力资本财务假设人力资本财务假设人力资本财务假设1.3 1.3 人力资本财务管理的目标与原则人力资本财务管理的目标与原则人力资本财务管理的目标与原则人力资本财务管理的目标与原则5l l人力资源（人力资源（人力资源（人力资源（human resource)human resource)human resource)human resource)指有能力并指有能力并指有能力并指有能力并愿为企业的经济活动人口。愿为企业的经济活动人口。愿为企业的经济活动人口。愿为企业的经济活动人口。l l人力资本人力资本人力资本人力资本体现在劳动者自身的具有经济价体现在劳动者自身的具有经济价体现在劳动者自身的具有经济价体现在劳动者自身的具有经济价值的知识、技能、经验、创新概念和管理方法值的知识、技能、经验、创新概念和管理方法值的知识、技能、经验、创新概念和管理方法值的知识、技能、经验、创新概念和管理方法和体力等因素之和，综合表现为劳动者的素质。和体力等因素之和，综合表现为劳动者的素质。和体力等因素之和，综合表现为劳动者的素质。和体力等因素之和，综合表现为劳动者的素质。1.1 人力资源与人力资本6l l人力资本的特征人力资本的特征人力资本的特征人力资本的特征 人力资本是以人为载体的资本，它不仅人力资本是以人为载体的资本，它不仅表现为人的才干、知识、技能、经验和信息等，表现为人的才干、知识、技能、经验和信息等，还体现为人的健康和寿命方法还体现为人的健康和寿命方法 具有经济价值的资本，即能够增加商品具有经济价值的资本，即能够增加商品或服务的效用，进而为企业提供未来收入或服务的效用，进而为企业提供未来收入 1.1 人力资源与人力资本7 一般型一般型 按性质按性质 管理型管理型 技能型技能型人力资本人力资本人力资本人力资本 高层高层 分类分类分类分类 按层次按层次 中层中层 基层基层 未使用未使用 按使用情况按使用情况 在使用在使用 1.1 人力资源与人力资本8l l企业人力资本可明确划分为高层、中层和基层企业人力资本可明确划分为高层、中层和基层企业人力资本可明确划分为高层、中层和基层企业人力资本可明确划分为高层、中层和基层l l人力资源的服务期限可以合理确定人力资源的服务期限可以合理确定人力资源的服务期限可以合理确定人力资源的服务期限可以合理确定l l对相同层次人力资源的投资效率是相同的对相同层次人力资源的投资效率是相同的对相同层次人力资源的投资效率是相同的对相同层次人力资源的投资效率是相同的l l人力资本融投资的成本与收益可以独立计量人力资本融投资的成本与收益可以独立计量人力资本融投资的成本与收益可以独立计量人力资本融投资的成本与收益可以独立计量1.2 人力资本财务假设9l l人力资本财务管理的目标人力资本财务管理的目标人力资本财务管理的目标人力资本财务管理的目标 优化人力资本结构；优化人力资本结构；优化人力资本结构；优化人力资本结构；正确进行人力资本的投资结构；正确进行人力资本的投资结构；正确进行人力资本的投资结构；正确进行人力资本的投资结构；选择和构建科学、适用的收益分配方式，达到最选择和构建科学、适用的收益分配方式，达到最选择和构建科学、适用的收益分配方式，达到最选择和构建科学、适用的收益分配方式，达到最大限度的产权激励。大限度的产权激励。大限度的产权激励。大限度的产权激励。1.3 人力资本财务管理的目标与原则10l l人力资本财务管理的原则人力资本财务管理的原则人力资本财务管理的原则人力资本财务管理的原则 价值导向原则：按照价值导向原则：按照价值导向原则：按照价值导向原则：按照“企业价值最大化企业价值最大化企业价值最大化企业价值最大化”的目标的目标的目标的目标进行组织管理进行组织管理进行组织管理进行组织管理 成本效益原则：以收益是否大于成本作为方案的成本效益原则：以收益是否大于成本作为方案的成本效益原则：以收益是否大于成本作为方案的成本效益原则：以收益是否大于成本作为方案的取舍标准取舍标准取舍标准取舍标准 责、权、权对等原则：正确界定人力资本所有者责、权、权对等原则：正确界定人力资本所有者责、权、权对等原则：正确界定人力资本所有者责、权、权对等原则：正确界定人力资本所有者的贡献与资本产权的贡献与资本产权的贡献与资本产权的贡献与资本产权1.3 人力资本财务管理的目标与原则11l l 经济环境经济环境经济环境经济环境 宏观经济的现状与预期走势宏观经济的现状与预期走势宏观经济的现状与预期走势宏观经济的现状与预期走势 知识经济的发展程度知识经济的发展程度知识经济的发展程度知识经济的发展程度l l 市场环境市场环境市场环境市场环境 人才市场的供求与价格人才市场的供求与价格人才市场的供求与价格人才市场的供求与价格 科技市场的供求与价格科技市场的供求与价格科技市场的供求与价格科技市场的供求与价格 金融市场的供求与价格金融市场的供求与价格金融市场的供求与价格金融市场的供求与价格2 人力资本财务管理的环境人力资本财务管理的环境12l l 企业内部环境企业内部环境企业内部环境企业内部环境 企业生产经营的知识与技术含量企业生产经营的知识与技术含量企业生产经营的知识与技术含量企业生产经营的知识与技术含量 企业竞争能力的现状企业竞争能力的现状企业竞争能力的现状企业竞争能力的现状 企业的财务支付能力企业的财务支付能力企业的财务支付能力企业的财务支付能力 企业管理当局的态度企业管理当局的态度企业管理当局的态度企业管理当局的态度 企业结构资本的状况企业结构资本的状况企业结构资本的状况企业结构资本的状况2 人力资本财务管理的环境人力资本财务管理的环境13 3 3 人力资本的估价人力资本的估价 3.1 3.1 人力资本成本的构成人力资本成本的构成人力资本成本的构成人力资本成本的构成 3.2 3.2 人力资本价值的计量人力资本价值的计量人力资本价值的计量人力资本价值的计量 3.3 3.3 人力资本成本的核算人力资本成本的核算人力资本成本的核算人力资本成本的核算14 3.13.1 人力资本成本的构成人力资本成本的构成l l取得人力资本成本取得人力资本成本取得人力资本成本取得人力资本成本 招聘费用招聘费用招聘费用招聘费用 选择费用选择费用选择费用选择费用 录取费用录取费用录取费用录取费用 安置费用安置费用安置费用安置费用 适应环境损失费用适应环境损失费用适应环境损失费用适应环境损失费用15l l人力资本后续教育费用人力资本后续教育费用人力资本后续教育费用人力资本后续教育费用 上岗前培训费用上岗前培训费用上岗前培训费用上岗前培训费用 在岗教育培训费用在岗教育培训费用在岗教育培训费用在岗教育培训费用 离岗培训费用离岗培训费用离岗培训费用离岗培训费用l l人力资本使用费用人力资本使用费用人力资本使用费用人力资本使用费用 职工工资总额和福利费职工工资总额和福利费职工工资总额和福利费职工工资总额和福利费 3.13.1 人力资本成本的构成人力资本成本的构成16l l人力资本保障费用人力资本保障费用人力资本保障费用人力资本保障费用 劳动事故保障费用劳动事故保障费用劳动事故保障费用劳动事故保障费用 健康保障费用健康保障费用健康保障费用健康保障费用 退休保障费用退休保障费用退休保障费用退休保障费用 失业保障费用失业保障费用失业保障费用失业保障费用l l人力资本离职费用人力资本离职费用人力资本离职费用人力资本离职费用 离职补偿费用离职补偿费用离职补偿费用离职补偿费用 空职期间损失费用空职期间损失费用空职期间损失费用空职期间损失费用 离职低效费用离职低效费用离职低效费用离职低效费用 3.13.1 人力资本成本的构成人力资本成本的构成173.23.2 人力资本价值的计量人力资本价值的计量l l货币计量货币计量货币计量货币计量 非购入商誉法非购入商誉法非购入商誉法非购入商誉法 n n V=R V=Rt t/1+r1+rt t W W t=1t=1 式中：式中：式中：式中：V V表示人力资本的价值，表示人力资本的价值，表示人力资本的价值，表示人力资本的价值，n n表示人力资本的有表示人力资本的有表示人力资本的有表示人力资本的有效使用年限，效使用年限，效使用年限，效使用年限，R Rt t 表示企业预期第表示企业预期第表示企业预期第表示企业预期第 t t 年的净收益，年的净收益，年的净收益，年的净收益，r r表示表示表示表示适用的折现率，适用的折现率，适用的折现率，适用的折现率，WW表示人力资本的投资额与企业总投资表示人力资本的投资额与企业总投资表示人力资本的投资额与企业总投资表示人力资本的投资额与企业总投资额之比。额之比。额之比。额之比。工资报酬法工资报酬法工资报酬法工资报酬法 T T I I t t V Vy y=t=y t=y 1+r1+rt-yt-y 式中，式中，式中，式中，V Vy y表示年龄为表示年龄为表示年龄为表示年龄为y y的职工的人力资本价值，的职工的人力资本价值，的职工的人力资本价值，的职工的人力资本价值，I I t t 表示该职工第表示该职工第表示该职工第表示该职工第t t年的预计年收入，年的预计年收入，年的预计年收入，年的预计年收入，r r表示贴现率，表示贴现率，表示贴现率，表示贴现率，T T表示退休年龄，表示退休年龄，表示退休年龄，表示退休年龄，y y表示职工现在的年龄表示职工现在的年龄表示职工现在的年龄表示职工现在的年龄183.23.2 人力资本价值的计量人力资本价值的计量19（3 3 3 3）随机报酬法随机报酬法随机报酬法随机报酬法 mm S Si i P P（S Si i）n n i=1i=1 V=V=t=1 t=1 （1+r1+r）t t 式中，式中，式中，式中，S Si i 表示第表示第表示第表示第 i i种工作状态下预期服务的货币表种工作状态下预期服务的货币表种工作状态下预期服务的货币表种工作状态下预期服务的货币表现，现，现，现，P P（S Si i）表示职工处在）表示职工处在）表示职工处在）表示职工处在S Si i 状态的概率，状态的概率，状态的概率，状态的概率，mm表示工表示工表示工表示工作状态数，作状态数，作状态数，作状态数，n n表示时期数，表示时期数，表示时期数，表示时期数，r r表示贴现率表示贴现率表示贴现率表示贴现率 3.23.2 人力资本价值的计量人力资本价值的计量l l非货币计量法非货币计量法 （1）评价法评价法 （2 2）技能一览表法技能一览表法203.23.2 人力资本价值的计量人力资本价值的计量21l l 人力资本成本的内容人力资本成本的内容人力资本成本的内容人力资本成本的内容 原始成本原始成本原始成本原始成本 重置成本重置成本重置成本重置成本 机会成本机会成本机会成本机会成本l l 人力资本成本的核算账户人力资本成本的核算账户人力资本成本的核算账户人力资本成本的核算账户 3.3 人力资本成本的核算224.1 4.1 人力资本融资的特点和管理目标人力资本融资的特点和管理目标人力资本融资的特点和管理目标人力资本融资的特点和管理目标4.2 4.2 人力资本的融资成本人力资本的融资成本人力资本的融资成本人力资本的融资成本4.3 4.3 人力资本结构人力资本结构人力资本结构人力资本结构4.4 4.4 人力资本基金人力资本基金人力资本基金人力资本基金 4 人力资本融资管理23l l 人力资本融资的特点人力资本融资的特点人力资本融资的特点人力资本融资的特点 没有导致人力资本所有权和使用权分离没有导致人力资本所有权和使用权分离没有导致人力资本所有权和使用权分离没有导致人力资本所有权和使用权分离 兼有股权融资和债权融资的属性兼有股权融资和债权融资的属性兼有股权融资和债权融资的属性兼有股权融资和债权融资的属性 人力资本额不仅具有模糊性，而且具有动态波动性人力资本额不仅具有模糊性，而且具有动态波动性人力资本额不仅具有模糊性，而且具有动态波动性人力资本额不仅具有模糊性，而且具有动态波动性4.1 人力资本融资的特点和管理目标l l人力资本融资管理的目标人力资本融资管理的目标人力资本融资管理的目标人力资本融资管理的目标 既要体现外部融资的管理目标，又要体现内部融既要体现外部融资的管理目标，又要体现内部融既要体现外部融资的管理目标，又要体现内部融既要体现外部融资的管理目标，又要体现内部融资的管理目标；既要体现负债融资的管理目标，又资的管理目标；既要体现负债融资的管理目标，又资的管理目标；既要体现负债融资的管理目标，又资的管理目标；既要体现负债融资的管理目标，又要体现所有者权益融资的管理目标。要体现所有者权益融资的管理目标。要体现所有者权益融资的管理目标。要体现所有者权益融资的管理目标。244.1 人力资本融资的特点和管理目标25l l 人力资本融资成本人力资本融资成本人力资本融资成本人力资本融资成本企业在筹集和使用人力资企业在筹集和使用人力资企业在筹集和使用人力资企业在筹集和使用人力资本过程中所支付的代价本过程中所支付的代价本过程中所支付的代价本过程中所支付的代价 n n K Kh h=S=St t（1-T1-T）+b+bt txx t=1t=1 式中，式中，式中，式中，K Kh h为人力资本成本，为人力资本成本，为人力资本成本，为人力资本成本，t t表示某类人力资本固表示某类人力资本固表示某类人力资本固表示某类人力资本固定性成本，定性成本，定性成本，定性成本，T T表示公司所得税率，表示公司所得税率，表示公司所得税率，表示公司所得税率，b bt t表示某类人力资本表示某类人力资本表示某类人力资本表示某类人力资本线的斜率，线的斜率，线的斜率，线的斜率，x x表示反映企业经营绩效的指标。表示反映企业经营绩效的指标。表示反映企业经营绩效的指标。表示反映企业经营绩效的指标。4.2 人力资本的融资成本26 4.3 4.3 人力资本结构人力资本结构l l人力资本结构的内涵人力资本结构的内涵人力资本结构的内涵人力资本结构的内涵 人力资本在企业总资本中的比例以及人力资本的内人力资本在企业总资本中的比例以及人力资本的内人力资本在企业总资本中的比例以及人力资本的内人力资本在企业总资本中的比例以及人力资本的内部构成。部构成。部构成。部构成。l l人力资本结构与企业价值的关系人力资本结构与企业价值的关系人力资本结构与企业价值的关系人力资本结构与企业价值的关系 人力资本总体结构与企业价值的关系人力资本总体结构与企业价值的关系人力资本总体结构与企业价值的关系人力资本总体结构与企业价值的关系 人力资本内部结构与企业价值的关系人力资本内部结构与企业价值的关系人力资本内部结构与企业价值的关系人力资本内部结构与企业价值的关系 27 4.44.4 人力资本基金人力资本基金l l 人力资本基金能够获得增值人力资本基金能够获得增值人力资本基金能够获得增值人力资本基金能够获得增值l l 收益是企业持续发展的资金源泉收益是企业持续发展的资金源泉收益是企业持续发展的资金源泉收益是企业持续发展的资金源泉5 5 人力资本投资管理人力资本投资管理人力资本投资管理人力资本投资管理5.1 5.1 企业人力资本投资的含义和财务管理目标企业人力资本投资的含义和财务管理目标企业人力资本投资的含义和财务管理目标企业人力资本投资的含义和财务管理目标5.1 5.1 人力资源投资财务决策分析方法人力资源投资财务决策分析方法人力资源投资财务决策分析方法人力资源投资财务决策分析方法28295.1 5.1 人力资本投资的含义和财务管理目标人力资本投资的含义和财务管理目标l l企业人力资本投资的含义企业人力资本投资的含义企业人力资本投资的含义企业人力资本投资的含义 以人为对象，以开发人力资源，或扩大人力资源存以人为对象，以开发人力资源，或扩大人力资源存以人为对象，以开发人力资源，或扩大人力资源存以人为对象，以开发人力资源，或扩大人力资源存量，或提高人力资源质量等为目的的资金运用行为。量，或提高人力资源质量等为目的的资金运用行为。量，或提高人力资源质量等为目的的资金运用行为。量，或提高人力资源质量等为目的的资金运用行为。l l企业人力资本投资的特点企业人力资本投资的特点企业人力资本投资的特点企业人力资本投资的特点 投资的目的主要在于优化企业的人力资源结构，提投资的目的主要在于优化企业的人力资源结构，提投资的目的主要在于优化企业的人力资源结构，提投资的目的主要在于优化企业的人力资源结构，提高人力资源素质高人力资源素质高人力资源素质高人力资源素质 投资的性质主要体现为财务投资投资的性质主要体现为财务投资投资的性质主要体现为财务投资投资的性质主要体现为财务投资 投资的知识领域具有特定性投资的知识领域具有特定性投资的知识领域具有特定性投资的知识领域具有特定性 30l l 人力资本投资财务管理的目标人力资本投资财务管理的目标人力资本投资财务管理的目标人力资本投资财务管理的目标 最大限度地实现企业战略价值最大限度地实现企业战略价值最大限度地实现企业战略价值最大限度地实现企业战略价值 最大限度地获取投资风险价值最大限度地获取投资风险价值最大限度地获取投资风险价值最大限度地获取投资风险价值 稳定人力资源，保全人力资本稳定人力资源，保全人力资本稳定人力资源，保全人力资本稳定人力资源，保全人力资本5.1 5.1 人力资本投资的含义和财务管理目标人力资本投资的含义和财务管理目标31l l 价值链分析法价值链分析法价值链分析法价值链分析法 界定价值活动界定价值活动界定价值活动界定价值活动 分析价值活动分析价值活动分析价值活动分析价值活动 进行投资活动进行投资活动进行投资活动进行投资活动l l 成本收益分析法成本收益分析法成本收益分析法成本收益分析法 人力资本投资成本人力资本投资成本人力资本投资成本人力资本投资成本 人力资本投资收益人力资本投资收益人力资本投资收益人力资本投资收益 成本收益的分析程序与方法成本收益的分析程序与方法成本收益的分析程序与方法成本收益的分析程序与方法5.2 5.2 人力资本投资财务决策分析方法人力资本投资财务决策分析方法32l l 现值分析法现值分析法现值分析法现值分析法 n n TR TRt tTCTCt t NPV=NPV=TCTC0 0 t=1t=1（1+I1+I）t t 式中：式中：式中：式中：TRTRt t表示第表示第表示第表示第t t年溢出，投资收益（总收益）的年溢出，投资收益（总收益）的年溢出，投资收益（总收益）的年溢出，投资收益（总收益）的现金流入，现金流入，现金流入，现金流入，TC TCt t表示第表示第表示第表示第t t年所发生在医疗保健和奖金支付年所发生在医疗保健和奖金支付年所发生在医疗保健和奖金支付年所发生在医疗保健和奖金支付方面的，方面的，方面的，方面的，TC TC0 0表示一次性发生的培训和支付，表示一次性发生的培训和支付，表示一次性发生的培训和支付，表示一次性发生的培训和支付，I I表示企业表示企业表示企业表示企业人力资本投资的必要性收益率，人力资本投资的必要性收益率，人力资本投资的必要性收益率，人力资本投资的必要性收益率，n n表示接受投资的员工表示接受投资的员工表示接受投资的员工表示接受投资的员工的服务年限的服务年限的服务年限的服务年限 5.25.2 人力资本投资财务决策分析方法人力资本投资财务决策分析方法33 6.1 6.1 人力资本产权收益的构成分析人力资本产权收益的构成分析人力资本产权收益的构成分析人力资本产权收益的构成分析 6.2 6.2 人力人力资本产权收益的分配方法资本产权收益的分配方法资本产权收益的分配方法资本产权收益的分配方法6 6 人力资本产权收益人力资本产权收益人力资本产权收益人力资本产权收益 6.16.1 人力资本产权收益的构成分析人力资本产权收益的构成分析l l相关的逻辑假设相关的逻辑假设相关的逻辑假设相关的逻辑假设 人力资本价值可以按照折现现金流量法合理预期，人力资本价值可以按照折现现金流量法合理预期，人力资本价值可以按照折现现金流量法合理预期，人力资本价值可以按照折现现金流量法合理预期，并且物质资本与人力资本的价值内涵是相同的并且物质资本与人力资本的价值内涵是相同的并且物质资本与人力资本的价值内涵是相同的并且物质资本与人力资本的价值内涵是相同的 某类人力资本的价值取决于其供给的稀缺程度，即某类人力资本的价值取决于其供给的稀缺程度，即某类人力资本的价值取决于其供给的稀缺程度，即某类人力资本的价值取决于其供给的稀缺程度，即其稀缺程度与人力资本价值完全正相关其稀缺程度与人力资本价值完全正相关其稀缺程度与人力资本价值完全正相关其稀缺程度与人力资本价值完全正相关 等量资本获得等额收益等量资本获得等额收益等量资本获得等额收益等量资本获得等额收益 企业人力资本可以截然分为四种类型，其稀缺程度企业人力资本可以截然分为四种类型，其稀缺程度企业人力资本可以截然分为四种类型，其稀缺程度企业人力资本可以截然分为四种类型，其稀缺程度 拥有非人力剩余控制权的人力资本主要是高层次人拥有非人力剩余控制权的人力资本主要是高层次人拥有非人力剩余控制权的人力资本主要是高层次人拥有非人力剩余控制权的人力资本主要是高层次人力资本力资本力资本力资本3435l l 人力资本净收益人力资本净收益人力资本净收益人力资本净收益l l 非人力资本产权收益非人力资本产权收益非人力资本产权收益非人力资本产权收益l l 人力资本的总收益人力资本的总收益人力资本的总收益人力资本的总收益 6.16.1 人力资本产权收益的构成分析人力资本产权收益的构成分析36l l支付工薪支付工薪支付工薪支付工薪l l分配福利分配福利分配福利分配福利l l为员工购买保险为员工购买保险为员工购买保险为员工购买保险l l员工持股制员工持股制员工持股制员工持股制l l股票期权制股票期权制股票期权制股票期权制 6.26.2 人力资本产权收益的分配方式人力资本产权收益的分配方式