烟行业风险分析报告.docx

摘 要
一、国民经济的重要组成部分，国家财政收入的重要来源
（一）国民经济的重要组成部分
近年来，国民经济发展迅速，卷烟市场需求增加，卷烟行业的工业产量稳步发展。卷烟行业经济运行状况总体良好，在连续几年稳步增长的基础上保持了较高的增长速度。
从下图看出，2007年卷烟行业工业总产值高达3743亿元，占国民经济的比重为1.7%，比重有所增加。 从2004到2006年，卷烟行业的工业总产值占GDP的比重在稳定中略有下降，这一方面和我国烟草严格控制“两烟”总量，实现烟草工业可持续发展有关，另一方面和我国在此期间国民经济其它部门投资较快，高速发展有关。2007年，烟草行业的工业产值占GDP的比重出现略微反弹，这说明卷烟行业经历2003-2007年的行业调整期后，行业改革初现成效，管理不断规范，效率不断提高，行业管理水平，销售水平，盈利能力等都上了一个新的台阶。

数据来源：国家统计局
2004～2007年卷烟行业总产值占GDP比重的变化
（二）国家财政收入的重要来源
卷烟行业历来是我国中央财政和地方财政的利税大户，年利税平均占全国财政收入的8%左右。2007年，卷烟行业累计实现工商税利3880亿元，同比增长25%，占全国财政收入的7.6%。

数据来源：国家烟草专卖局
卷烟行业利税变化情况
2004～2007年，我国卷烟行业利税增长速度与国家财政收入增长速度基本持平，卷烟行业工商利税占财政收入比重在7.5%左右浮动。期间烟草行业累计上缴税金1.03万亿元，占同期全国财政收入的比重为6.1%。卷烟行业为国家财政收入做出了巨大贡献。
二、行业供需分析及预测
（一）市场需求旺盛，产品结构走高
近几年来国民经济运行良好，居民收入不断提高，增加了卷烟产品的消费量与消费支出，卷烟行业的卷烟销售量和销售收入实现了稳步快速的增长。
2007年，我国卷烟行业累计销售卷烟21395.9亿支（4279.18万箱），同比增长5.1%。1-11月份，卷烟行业累计实现销售收入3362.37亿元，比上年同期增长17.58%，增速较快。

数据来源：国家统计局
2004～2007年卷烟行业销售收入及增速变化
卷烟行业销售收入保持稳步增长，一方面的原因是因为我国烟民数量基数庞大，据统计我国有近3.5亿烟民，烟民数量一直保持在较高的水平。另一方面人民收入的提高，人均可支配收入的增长也增加了卷烟的消费支出，进而带动整个卷烟的市场需求的增加。
在销售收入保持旺盛增长的同时，卷烟行业产品结构也在走高。2007年，行业一类、二类烟产销量同比增长30%，三类烟增幅20%以上，四类烟比往年略有增长，五类烟增幅同比有所下降。卷烟单箱利润已由原来的1万元，提高到1.4万元。这说明居民生活水平的提高促进了高中档卷烟的消费，行业产品结构不断走高。
（二）市场供给保持平稳增长
卷烟行业严格按国家计划和市场需求组织生产销售，卷烟产量和工业总产值保持了稳步增长。
2007年，行业累计生产内销卷烟4282.76万箱，同比增长5.9%。1-11月，行业累计实现工业总产值3431.08亿元，同比增长20.18%。卷烟产品产量和工业总产值的持续稳步增长，有效满足了市场对卷烟产品的需求。

2004～2007卷烟行业工业总产值
2007年中高端卷烟供给比重加大，行业一、二、三类卷烟产量结构分别为5.88、7.22、19.99，比上年同期4.42、5.66、17.10分别增加1.46、1.56和2.89个百分点。四、五类卷烟产量结构分别为35.15、31.76，比上年同期35.93、36.89分别降低0.78、5.13个百分点。
（三）行业供需基本保持平衡，库存合理
2007年全行业供给和需求保持平稳增长，行业供需基本保持平衡，产销率接近100%。行业累计生产内销卷烟21413.8亿支（4282.76万箱），同比增长5.9%。行业累计销售卷烟21395.9亿支（4279.18万箱），同比增长5.1%，卷烟生产量和销售量差别不大，产销率在100%左右，波动不大。卷烟产品的供需缺口的绝对值有进一步减少的趋势，行业的对市场的把握能力和对市场的预测能力不断提高。
1984~2006年年供需缺口状况分析
年份
生产量（万箱）
销售量（万箱）
供需缺口
产销率
1984
2119.6
2039.2
402
96.21%
1986
2560.5
2371.1
947
92.60%
1988
3060.7
2820.4
1201.5
92.15%
1990
3260.4
3017.2
1216
92.54%
1992
3279.9
3100.4
897.5
94.53%
1993
3336.2
3270.8
327
98.04%
1994
3797.7
3273.9
2619
86.21%
1995
3480.8
3399.4
407
97.66%
1996
3401.7
3317.8
419.5
97.53%
1997
3368.4
3389.5
-105.5
100.63%
1998
3349.5
3284.8
323.5
98.07%
1999
3285
3245
200
98.78%
2000
3334.9
3373.6
-193.5
101.16%
2001
3398.7
3396.6
10.5
99.94%
2002
3444.92
3498.52
-268
101.56%
2003
3578.28
3595.86
-87.9
100.49%
2004
3747.18
3755.72
-42.7
100.23%
2005
3852.64
3865.62
-64.9
100.33%
2006
4043.56
4070.44
-134.4
100.66%
2007
4282.76
4279.18
——
99.92%
数据来源：国家烟草专卖局经济运行司
2007年12月末，行业卷烟库存为1220.2亿支（244.04万箱），保持在正常水平。1-12月份，行业月平均库存为265万箱，比2006年月均库存249.1万箱增加15.9万箱，行业月均工商库存存销比为0.75，比上年同期0.74稍高。
随着卷烟行业的信息化应用水平的不断提供，卷烟需求预测制度、工商营销信息共享平台初步建立，工商协同营销不断加强，按客户订单组织货源和生产的方式的不断推广应用，卷烟行业对市场把握能力将得到的进一步提高。因此，在未来的几年时间里，我国卷烟供需缺口将越来越少，供需将保持基本平衡的状态。
三、品牌竞争加剧，重点品牌发展迅速
2007年全国在产卷烟品牌数为173个，同比减少53个。全行业销量前10名品牌的集中度为37.8%，同比提高5.9个百分点；全行业销售额前10名品牌集中度为41.2%，同比提高4个百分点。全行业全年销量超百万箱的品牌有13个，比上年增加了5个，销售额超百亿元的品牌有19个，比上年增加了7个。
行业重点骨干品牌整体呈现出快速发展态势。行业的骨干品牌“红梅”、“白沙”产销量超过200万箱，“红金龙”、“红河”、“哈德门”、“黄果树”等13个品牌产销量超过100万箱。全国有19个品牌销售额超过100亿元。销售排名前10位的品牌销量占行业总销量的37.8%，比上年提高5.9个百分点。
2007年国家烟草专卖局进一步明确培育10多个重点骨干品牌的工作思路，并指出“10多个重点骨干品牌，没有明确的名单”。可见，行业的卷烟品牌数量和结构将在未来几年继续优化，优秀的卷烟品牌终在竞争中脱颖而出。
四、行业效益分析及预测
（一）行业三费占收入比重降低
2007年卷烟行业三费的增速低于销售收入的增速，行业效益不断提升。三费中降幅最大的为财务费用，同比下降50.27%；销售费用也比上年有所下降，降幅为1.61%；管理费用同比增长12.45%，比上年有所增加。三费的增速都低于行业销售收入的增长，行业的效益进一步得到提升。

数据来源：国家统计局
2004～2007年行业三费增速变化
如下图所示，行业三费中，管理费用占销售收入的比重最大，为6.12%,其次是销售费用比重，为2.86%，财务费用所占比重最低，为0.15%，处于较低水平，几乎可以忽略不计。行业三费占销售收入比重不到10%，且有缓慢下降的趋势，这将进一步提升企业的效益。

数据来源：国家统计局
三费占收入比重的变化
（二）行业整体效益不断提升
2004～2007年，卷烟行业的盈利能力不断提高，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率在较高的水平上仍保持了逐年增长的态势。2007年11月卷烟行业的销售毛利率、销售利润率和资产报酬率分别为68.51%、17.67%和18.02%，好于上年同期水平，行业盈利能力在较高水平上仍在不断提升。
由于卷烟行业的盈利能力不断增强，行业整体的负债水平也在不断走低，行业的整体负债率已从2004年的36.39%下降为2007年11月的25.05%。行业的偿债能力很好，亏损面仅为3.66%，处于较低水平，利息保障倍数高达121.68，水平较高。
2004～2007年卷烟行业效益变化

2007年11
2006年
2005年
2004年

盈利能力

销售毛利率（％）
68.51
65.92
64.37
64.40
销售利润率（％）
17.67
14.70
14.69
14.60
资产报酬率（％）
18.02
14.05
13.53
13.32

偿债能力

负债率（％）
25.05
30.87
32.44
36.39
亏损面（％）
3.66
4.40
8.49
8.66
利息保障倍数（倍）
121.68
44.35
26.64
21.07

发展能力

应收帐款增长率（％）
-7.95
3.00
3.36
8.49
利润总额增长率（％）
35.44
19.41
12.42
37.91
资产增长率（％）
3.98
4.74
8.41
7.90
销售收入增长率（％）
17.58
11.17
10.72
16.6

营运能力

应收帐款周转率（％）
17.50
20.19
18.14
16.10
产成品周转率（％）
38.36
43.18
45.12
26.55
流动资产周转率（％）
1.63
1.42
1.43
1.46
从行业的营运能力才看，行业应收帐款周转率、产成品周转率、流动资产周转率都在较高的水平，2007年1-11月这三个指标分别为17.50%、38.36%和1.63，行业的营运能力较高。
从行业的发展能力来看，近几年行业销售收入一直保持在较高的增长水平，07年11月的销售收入增长率达到17.58%，行业的利润增长率也达到近年来最好水平，比上年同期增长35.44%。行业应收帐款增长率保持在较低水平，为企业的发展提供了良好的保障。
（三）、行业的生产率大幅提高，能耗水平降低
2004年到2007年，我国卷烟行业获得高速发展，行业平均生产率大幅得到提高。人均销售收入在短短的4年不到的时间里提升了将近一倍，从2004年的148.07万元上升至2007年11月份的242.76元。与此相对应，行业的人均利润总额也在不断攀升，从2004年的21.61万元上升至2007年11月的42.89元，尤其在2007年，行业的人均利润额增速迅猛，不到一年的时间里，人均利润总额增加了14万元。

数据来源：国家统计局
2004～2007年行业平均生产率水平变化
2007年，全国卷烟工业企业万元产值能耗为43.2千克标煤，万支卷烟能耗4.5千克标煤，万支卷烟用烟叶7.1千克，分别比2002年减少了33.9%、39.2%和5.3%；工业二氧化硫和化学需氧量排放量分别比2005年下降28.2%和32.6%，行业能耗水平比往年有显著下降。
四、行业风险分析及预测
国家宏观经济运行良好，为卷烟行业的发展提供了良好的外部环境。目前看来，宏观经济对卷烟行业的风险影响较小。卷烟行业内部管理风险经过这几年的整合也已经大为降低，改革在不断推进，行业内部风险得到较好的控制。在产业链上下游方面，烟草种植业开始由传统的烟草农业向现代烟草种植业迈进，有效地保障了卷烟行业的原料的供应和质量；产业链下游的卷烟销售网络也不断完善，已经建立了一个以信息化为平台的烟草销售系统，按订单组织货源和生产也在逐步推广和应用，整体上，行业的产业链协同优势越来越明显，这有效降低了行业产业链的风险，进而降低行业整体风险。
由于我国烟草行业实现的是国家专卖专营政策，卷烟行业的受国家行业政策的影响很大。一方面产业仍在蓬勃发展，卷烟需求市场仍旧旺盛，尤其随着居民生活水平的提高，对中高档卷烟不断增多，卷烟行业的发展仍将继续呈现较好的增长态势。另一方面，中国的卷烟行业也面临着重大调整。随着国际烟草竞争的日趋逼近，提升国内卷烟企业的竞争水平是近年来行业政策制定的一个热点；我国加入《烟草控制框架公约》及消费者对吸烟引起健康问题的关注对卷烟行业形成了较大的外部压力；国家烟草专卖局的各项行业政策和烟草发展规划更引领着行业的发展。
五、行业授信建议
2007年行业总体发展态势良好，行业经济运行处于平稳增长态势，产销均衡增长，库存基本合理；卷烟产品结构提升，价格稳定，效益稳步增长；行业重点品牌价格稳中有升，市场表现强劲；重点企业运行态势良好，竞争实力明显增强。在未来较长的一个时期，行业的发展潜力仍然比较大，发展前景广阔。
总体来说，行业授信总规模应该扩大，可使授信额度的增长水平与行业整体销售收入增长水平相当即可。在保持对大型企业的授信时，可适度加大一些具有较大发展空间的中型企业的授信力度，支持这类企业的发展。
在选择具体企业时，银行可从如下方面考虑：
一是考虑企业的资产规模和销售收入及利润总额在行业内的比重，选择那些有发展潜力、市场竞争力强，财务指标在同行业中保持先进水平的企业。这类企业具有相对较高而且比较稳定的市场占有率、收入和利润水平，市场风险低，应该予以继续支持。
二是关注近年来成长较快的企业，重点关注那些销售收入和利润总额增长较快，同时成本控制较好，资产报酬率高的成长型企业。这类企业拥有蓬勃的生机和良好的发展势头，是一类比较优质的客户。
三是要考虑企业发展是否符合国家的产业政策，国家对大型卷烟企业会优先给予扶持和优惠政策。卷烟企业的发展受国家产业政策和行业主管部门影响较大，符合行业发展规划的企业拥有各种优惠政策和相应的扶持措施，这类企业发展前景较为广阔，是重点关注和支持的对象。比如具有发展卷烟比较优势的省份的卷烟企业是国家卷烟发展战略的重要组成部分，大型的国有及国有控股企业等都是国家重点支持的企业。
四是分析企业品牌在市场中的竞争力。未来的竞争是品牌的竞争，拥有良好品牌形象和产品的企业拥有更好的发展优势。国家提出的“打造10多个重点骨干品牌”的战略还没有最终确定骨干品牌的名单，哪些品牌最终能建立长久的市场地位仍是个未知数。建议重点关注拥有行业卷烟品牌销售收入前20名的企业，这些企业业在2007年都取得了不俗的业绩，各方面指标都表现良好，卷烟品牌的竞争力也比较大。
同时银行应继续关注“云烟”“沪烟”“湘烟”这三个传统产业大省的企业客户，对湖北、苏州、浙江、广东等省市的一些效益较好，有品牌优势的企业可作为发展对象。
目 录
第一章 卷烟行业市场供需分析及预测 1
第一节 行业在国民经济中的地位变化 1
一、行业产业链分析 1
二、行业工业总产值占GDP比重的变化 1
三、行业利税变化情况 2
四、行业投资额占全国投资总额比重变化分析 3
第二节 行业供给分析及预测 4
一、供给总量及速率分析 4
二、供给结构变化分析 5
三、2008～2010行业供给预测 6
第三节 行业需求分析及预测 7
一、需求总量及需求分析 7
二、需求结构变化分析 8
三、2008～2010年需求预测 9
第四节 行业的进出口分析及预测 10
一、行业的进口分析及预测 10
二、行业出口分析及预测 11
第五节 供需平衡及价格分析 12
一、供需平衡分析及预测 12
二、价格变化及预测 13
第二章 行业规模与效益分析及预测 15
第一节 行业规模分析及预测 15
一、资产规模变化分析 15
二、收入和利润变化分析 15
第二节 行业的效益分析及预测 17
一、行业三费变化 17
二、行业效益分析 18
三、行业的生产率大幅提高，能耗水平降低 19
四、行业效益预测 20
第三章 行业的竞争分析及预测 21
第一节 行业竞争特点分析及预测 21
一、行业集中度越来越高，行业整合加速 21
二、品牌竞争加剧，行业骨干品牌发展迅速 21
三、全国统一大市场进一步形成，区域竞争障碍被逐步瓦解 22
第二节 行业的资产重组分析及预测 23
第三节 行业技术水平发展分析及预测 25
第四章 细分地区分析 26
第一节 行业区域分布总体分析及预测 26
一、行业区域分布特点分析及预测 26
二、行业规模指标区域分布分析及预测 26
三、行业效益指标区域分布分析及预测 28
第二节 云南卷烟行业发展分析及预测 30
一、区域在行业中的规模及地位变化 30
二、区域行业经济运行分析 31
三、区内企业结构分析 32
四、区域行业发展预测 32
第三节 湖南卷烟行业发展分析及预测 34
一、区域在行业中的规模及地位变化 34
二、区内企业结构分析 34
三、区内行业经济运行状况分析 35
四、区域行业发展预测 36
第四节 上海市卷烟行业发展分析及预测 37
一、区域在行业中的规模及地位变化 37
二、区内企业结构分析 38
三、区域行业经济运行分析 38
四、区内行业发展预测 39
第五节 江苏省卷烟行业发展分析及预测 40
一、区域在行业中的规模及地位变化 40
二、区内企业结构分析 40
三、区内经济运行状况分析 41
四、区域行业发展预测 42
第六节 广东省卷烟行业发展分析及预测 43
一、区域在行业中的规模及地位变化 43
二、区内企业结构分析 43
三、区内经济运行状况分析 43
四、区域行业发展预测 44
第五章 企业分析 45
第一节 行业企业特征分析 45
一、行业总体特征 45
二、企业规模特征分析 45
三、企业所有制特征分析 47
四、企业分布情况 49
第二节 行业重点企业对比分析 50
一、重点企业总体分析 50
二、盈利能力对比分析 51
三、偿债能力对比分析 51
四、营运能力对比分析 52
五、发展能力分析 53
第三节 湖南中烟工业公司分析 55
一、企业基本状况 55
二、企业行业地位分析 55
三、公司技术及研发水平 55
四、企业运营状况分析 56
五、公司的发展规划及前景预测 57
第四节 上海烟草（集团）公司 58
一、企业的基本状况 58
二、企业行业地位分析 58
三、公司的技术及研发水平 58
四、企业的经营状况分析 59
五、公司的发展规划及前景预测 60
第五节 红塔烟草（集团）有限公司 61
一、企业基本状况 61
二、企业的行业地位分析 61
三、公司的技术及研发水平 61
四、企业经营状况分析 62
五、公司发展规划及前景预测 63
第六章 行业授信风险分析及预测 65
第一节 经济环境分析及提示 65
第二节 上下游风险分析及提示 66
一、上游行业影响分析及风险提示 66
二、下游行业影响分析及风险提示 66
三、其它关联行业风险分析及提示 67
第三节 行业政策风险分析 68
一、烟草行业标准化中长期发展战略 68
二、新《烟草专卖许可证管理办法》 69
三、节能减排行业政策 69
四、《烟草控制框架公约》 69
五、卷烟企业计划出口免税分类管理 70
六、企业兼并重组政策 70
七、企业体制改革政策 71
八、卷烟科技发展规划与中式卷烟 71
九、外商投资及新建烟厂政策 71
十、进出口政策 71
第四节 行业市场风险分析及提示 72
一、市场供需风险提示 72
二、价格风险提示 72
三、行业竞争分析及风险提示 72
第七章 行业授信机会及建议 73
第一节 总体授信机会及授信建议 73
第二节 区域授信机会及建议 74
第三节 企业授信机会及建议 75

附 表
表1 1992～2006卷烟供给总量及增长率变化情况 4
表2 2006～2007年卷烟供给结构 5
表3 2007年卷烟行业主要在建及拟建项目 6
表4 1992～2006卷烟销售总量及增长率变化情况 7
表5 1998～2007年纸烟进口情况 10
表6 2005～2007年烟草及其制品进口情况 10
表7 1998～2007年纸烟出口情况 11
表8 2005～2007年烟草及其制品出口情况 11
表9 1984~2006年年供需缺口状况分析 12
表10 2004～2007年卷烟行业效益变化 19
表11 2005～2007年卷烟行业兼并重组情况 23
表12 我国卷烟行业区域分布情况 26
表13 卷烟行业资产地区分布表 27
表14 卷烟行业销售收入地区分布情况 27
表15 卷烟行业地区盈利状况分析 28
表16 卷烟行业地区亏损情况 29
表17 2007年云南省卷烟行业企业类型状况 31
表18 2004～2007年云南卷烟行业运行状况 31
表19 云南省企业结构分析 32
表20 湖南卷烟行业运行状况 35
表21 上海市卷烟行业企业类型状况 37
表22 上海市企业结构 38
表23 上海市卷烟行业运行状况 38
表24 江苏省企业类型状况 40
表25 江苏省重点企业结构 41
表26 江苏省卷烟行业运行状况 41
表27 2007年广东省重点卷烟企业结构 43
表28 广东省卷烟行业运行状况 44
表29 卷烟行业不同规模企业的资产情况 46
表30 卷烟行业不同规模企业的亏损情况 46
表31 卷烟行业不同规模企业的盈利状况 47
表32 卷烟行业不同所有制企业的资产状况 48
表33 不同所有制企业的亏损情况 48
表34 不同所有制企业的盈利状况 49
表35 重点企业的集中度 50
表36 前20家企业占行业比重 50
表37 重点企业盈利状况 51
表38 重点企业的偿债能力状况 52
表39 重点企业的营运能力 53
表40 重点企业的发展能力 54
表41 2007年湖南中烟公司经营状况 57
表42 2007年企业三费变化状况 57
表43 2007年企业的经营状况 60
表44 2007年企业三费变化情况 60
表45 2007年企业的经营状况 63
表46 2007企业三费变化状况 63

附 图
图1 卷烟行业产业链 1
图2 2004～2007年卷烟行业总产值占GDP比重的变化 2
图3 卷烟行业利税变化情况 2
图4 卷烟行业固定资产投资占全社会固定资产投资的比重 3
图5 2004～2007卷烟行业工业总产值 5
图6 2004～2007年卷烟行业销售收入及增速变化 8
图7 2004～2007卷烟行业库存增速变化与比重 13
图8 2007年卷烟出厂价格指数变化 14
图9 2007年行业资产、负债及同比增长情况 15
图10 2004～2007年行业的收入与利润变化 16
图11 2004～2007年行业三费增速变化 17
图12 三费占收入比重的变化 18
图13 2004～2007年行业平均生产率水平变化 19
图14 云南省卷烟行业在全国中地位的变化 30
图15 湖南卷烟行业在全国中的地位变化 34
图16 上海市卷烟行业在全国中地位的变化 37
图17 江苏卷烟行业在全国中的地位变化 40
图18 广东省卷烟行业在全国中的地位变化 43
图19 卷烟行业企业所有制分布 47

编号：
时间：2021年x月x日

书山有路勤为径，学海无涯苦作舟
页码：第81页 共98页

第一章 卷烟行业市场供需分析及预测
第一节 行业在国民经济中的地位变化
一、行业产业链分析
我国是烟草生产和消费大国，烟草的产、销量占全球烟草市场的四分之一。烟草行业是国民经济的重要组成部分，是国家财政收入和产烟区域地方财政收入的重要贡献者。卷烟行业是整个烟草行业里十分关键的一个重要环节，其产业的发展情况和发展程度直接影响烟草上下游行业的发展。
卷烟行业产业链由烟叶种植、烟叶购销、烟叶加工与卷烟制造、卷烟批发、卷烟零售组成。卷烟的上游行业包括烟叶种植、烟叶购销，下游行业则包括烟草制品批发，烟草零售业等。其中烟叶购销、烟叶加工与卷烟制造和卷烟批发由国家垄断经营，构成了我国的烟草专卖政策。
烟叶种植
烟叶购销
卷烟制造
卷烟批发
烟草零售

图1 卷烟行业产业链
从行业的产业链分析可知上游的烟草种植业是整个行业的基础产业，烟叶原料质量的好坏直接影响下游产业的卷烟产品质量，烟叶原料的供应量制约着卷烟产品的产量。卷烟制造位于行业产业链的中心地位，其发展直接带动上下游相关产业的发展和繁荣。下游产业链上，卷烟的批发由各地的国营烟草销售公司承担，烟草零售一般由分散在各地的零售商和个体企业组成。
二、行业工业总产值占GDP比重的变化
近年来，国民经济发展迅速，卷烟市场需求增加，卷烟行业的工业产量稳步发展。从下图看出，卷烟行业经济运行状况总体良好，在连续几年稳步增长的基础上保持了较高的增长速度。2004年至2006年，卷烟行业的工业总产值占GDP的比重在稳定中略有下降，这一方面和我国烟草严格控制“两烟”总量，实现烟草工业可持续发展有关，另一方面和我国在此期间国民经济其它部门投资较快，高速发展有关。2007年，烟草行业的工业产值占GDP的比重出现略微反弹，这说明卷烟行业经历2003-2007年的行业调整期后，行业改革初现成效，管理不断规范，效率不断提高，行业管理水平，销售水平，盈利能力等都上了一个新的台阶。

数据来源：国家统计局
图2 2004～2007年卷烟行业总产值占GDP比重的变化
三、行业利税变化情况
卷烟行业历来是我国中央财政和地方财政的利税大户，年利税平均占全国财政收入的8%左右。2007年，卷烟行业累计实现工商税利3880亿元，同比增长25%，占全国财政收入的7.6%。

数据来源：国家烟草专卖局
图3 卷烟行业利税变化情况
2004～2007年，我国卷烟行业利税增长速度与国家财政收入增长速度基本持平，卷烟行业工商利税占财政收入比重在7.5%左右浮动。期间烟草行业累计上缴税金1.03万亿元，占同期全国财政收入的比重为6.1%。卷烟行业为国家财政收入做出了巨大贡献。
四、行业投资额占全国投资总额比重变化分析
我国对烟草生产实行严格的计划控制，并对烟叶征税，不允许新设立中外合资卷烟生产企业，不再新建卷烟厂，只对现有烟草工业企业进行行业内部调整，促进企业联合重组，提升效率。与此大环境相适应的是，近几年来，卷烟行业的投资主要集中在产业的结构升级、技术改造及信息化应用项目上，加上同期国家经济过热，房地产等部门投资增长较快，因而卷烟行业固定资产的投资占全国投资总额比重呈明显显下降的趋势。

数据来源：国家统计局
图4 卷烟行业固定资产投资占全社会固定资产投资的比重
从上面的图表可看出， 2004年到2007年，行业的固定资产占全社会投资比重保持小幅稳步的下降趋势，行业投资总额增长放缓，投资增速低于全社会投资的增长速度，投资比重越来越低。2007年，行业投资总额为117.84亿元，占全社会投资比重的0.09%，低于2006年的投资比重。
第二节 行业供给分析及预测
一、供给总量及速率分析
卷烟行业严格按国家计划和市场需求组织生产销售，卷烟行业工业产量和工业总产值保持了稳步增长，有效满足了市场对卷烟产品的需求。
2007年，行业累计生产内销卷烟4282.76万箱，同比增长5.9%，比上年增加了239.16万箱。
从下表看出，卷烟行业的供给总量在波动中不断向前发展。1992-1994年，卷烟供给总量不断增加，增长速度越来越快，1994年行业供给总量增长率达到13.83%，由于产量增长过快，超过市场需求，导致库存大量增加。此后，卷烟供给总量开始回落，以消化过多库存，1995年-1999年，行业处于低迷期，行业卷烟供给总量以负增长为特征，行业开始注意控制卷烟供给总量，供给总量逐年减少。从2000年开始，行业开始复苏，卷烟生产出现持续稳步的增长态势，平均增长率在3%左右，2007年供给总量在保持逐年增长的基础上，实现了更高的增长，产量达到4282.76万箱，增速高达5.9%。
表1 1992～2006卷烟供给总量及增长率变化情况
年份
生产量（万箱）
产量增长率（％）
1992
3279.9
0.6
1993
3336.2
1.72
1994
3797.7
13.83
1995
3480.8
-8.34
1996
3401.7
-2.27
1997
3368.4
-0.98
1998
3349.5
-0.56
1999
3285
-1.93
2000
3334.9
1.52
2001
3398.7
1.91
2002
3444.92
1.36
2003
3578.28
3.87
2004
3715
3.82
2005
3852.6
3.7
2006
4043.6
3.5
2007
4282.76
5.9
数据来源：国家烟草专卖局经济运行司
2007年1-11月，行业累计实现工业总产值3431.08亿元，同比增长20.18%。从下图可看出，2004至2007年这四年间，卷烟行业工业产值保持了较高的增长速度，工业总产值不断攀升。2005年卷烟行业工业产值为2765.19亿元，同比增长9.40%；2006年卷烟行业工业总产值实现2966.53亿元，同比增长12.18%； 2007年1～11月卷烟行业的工业总产值达到3431亿元，同比增长20.18%，行业工业产值持续健康快速的增长，有效满足了市场的需求。

数据来源：国家统计局
图5 2004～2007卷烟行业工业总产值
二、供给结构变化分析
（一）卷烟产品的供给分类
国家烟草专卖局根据卷烟的价格差异，将卷烟产品分为五类：一类卷烟，每标准条（200支）不含增值税调拨价100元以上；二类卷烟，每标准条（200支）不含增值税调拨价50元（含）～100元；三类卷烟，每标准条（200支）不含增值税调拨价30元（含）～50元；四类卷烟，每标准条（200支）不含增值税调拨价16.50元（含）～30元；五类卷烟，每标准条（200支）不含增值税调拨价低于16.50元。
（二）供给结构变化分析
2007年1-12月份，行业累计生产内销卷烟4282.76万箱，同比增长5.9%。行业一、二、三类卷烟产量结构分别为5.88、7.22、19.99，比上年同期4.42、5.66、17.10分别增加1.46、1.56和2.89个百分点。四、五类卷烟产量结构分别为35.15、31.76，比上年同期35.93、36.89分别降低0.78、5.13个百分点。
表2 2006～2007年卷烟供给结构
年份
一类烟比重(%)
二类烟比重(%)
三类烟比重(%)
四类烟比重(%)
五类烟比重(%)
2006
4.42
5.66
17.10
35.93
36.89
2007
5.88
7.22
19.99
35.15
31.76
数据来源：国家烟草专卖局
由于一类、二类、三类卷烟属于中高档卷烟，这三类卷烟利润相对较高，卷烟生产者有较大的生产积极性，因此，一二三类卷烟的比重在企业的供给结构中有上升的趋势。虽然第四类、第五类卷烟有政策的扶持，但利润仍然较低，企业生产的积极性仍显不足，这类卷烟的供给比重呈下降趋势。
三、2008～2010行业供给预测
（一）在建及拟建项目分析
2005年10月国家烟草局宣布国内将不再新建卷烟厂，因此2007年卷烟行业的投资大都集中在现有卷烟厂技术改造，改建扩建等项目上，以满足卷烟市场不断增长的需求。2007年，我国卷烟制造行业在建及拟建项目有两个特点：一是项目以改建扩建为主；二是单个项目的总投资额都比较大。如贵阳卷烟厂易地技术改造工程，投资额为15.9亿，天津卷烟厂的技术改造工程投资额则达10亿元，芙蓉王卷烟生产线技术改造工程投资额也在7亿元以上。
表3 2007年卷烟行业主要在建及拟建项目
地区
项目名称
建设周期
投资额（万元）
项目内容
贵州
贵阳卷烟厂易地技术改造工程
2007年-2008年
159000
年产卷烟100万箱
天津
天津卷烟厂技术改造项目
2007年-2009年
100000
年产卷烟70万箱
河北
张家口卷烟厂技改工程
2007年-2008年
19000
建设生产线
湖南
芙蓉王卷烟生产线技术改造工程
2007年-2008年
71789.72
年产卷烟50万箱
湖北
武烟集团恩施生产点易地建设项目
2007年-2008年
23000
年产卷烟50万箱
（二）2008～2010年供给预测
我国的卷烟行业是一个生产比较简单、原料相对单一的行业，卷烟的生产主要受两个因素的影响：国家烟草专卖局的政策计划指标和烟草的产量。由于我国卷烟行业实行的是国家专营的政策，烟草和卷烟的产量受国家的严格控制。行业政策是构成卷烟供给的一个重要因素，在此影响下，企业严格根据国家计划和市场需求组织卷烟的生产销售。鉴于卷烟产品需求量将继续保持稳定、快速的增长，国家烟草专卖局相应会制定相关措施保证重点卷烟企业的烟叶供给，稳步扩大卷烟产量以满足市场需求的增长，预计未来几年卷烟行业的供给量仍将保持比较稳步增长的水平。
在卷烟的供给结构上，由于一类、二类、三类卷烟属于中高档卷烟，这三类卷烟利润相对较高，卷烟生产者有较大的生产积极性，因此，一二三类卷烟的比重在企业的供给结构中有上升的趋势。第四类、第五类卷烟在政策的扶持下，企业生产的积极性虽然不足，预计这两类烟比重会有所下降，但总体产量会有所上升。
第三节 行业需求分析及预测
一、需求总量及需求分析
近几年来国民经济运行良好，居民收入不断提高，增加了卷烟产品的消费量与消费支出，卷烟行业的卷烟销售量和销售收入实现了稳步快速的增长。
2007年，我国卷烟行业累计销售卷烟21395.9亿支（4279.18万箱），同比增长5.1%，保持了良好的增长势头。
表4 1992～2006卷烟销售总量及增长率变化情况
年份
销售量（万箱）
销售量增长率（%）
1992
3100.4
2.76
1993
3270.8
5.50
1994
3273.9
0.09
1995
3399.4
3.83
1996
3393.37
-0.18
1997
3376.37
-0.50
1998
3341.34
-1.04
1999
3245
-2.88
2000
3090
-4.78