民间融资市场研究-1.docx
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1、民间融资市场研究所谓民间融资,是指出资人与受资人之间,在国家法定 金融 机构之外,以取得高额利 息与取得资金使用权并支付约定利息为目的而采用民间借贷、民间票据融资、民间有价 证券融资和 社会 集资等形式暂时改变资金所有权的金融行为。本文以山西省的民间融资 市场为个案,重点 分析 民间融资的交易形式、供求关系 经济 与社会效应,以此提出相应 的政策建议。由于民间融资往往具备区域金融的特征,因此, 研究 单个省份的民间融资 特征对于把握民间融资的社区性和交易范围的局部性都具备现实意义。 一、民间融资的交易形式与基本特点 (一)民间融资的主要方式 1.民间借贷 从调查看,民间借贷是民间融资的传统方式
2、,主要有两种形式:一是互助形式的民间 借贷。此种形式借贷的规模较小,在 农村 比较常见,但涉及面较大,少则几百元,多则 几千元,上万元,融资主体主要为 自然 人或农户,借贷双方关系较为密切,一般是亲朋 好友之间相互借用,主要是应付短期生活急需,有一定的预期还款来源,这种借贷多为 口头协议,不计付利息或利息低微,没有明确的还款期限。如:平定县岔口村和黄统岭 村1498户中,有109户存在民间现金借贷行为,占到调查数的%,借贷金额在14万元 左右。二是“高利借贷”,这是民间借贷的主要形式,主要是用于个体、民营等 企业 的 生产周转需要。借贷期限有长有短,利率一般 参考 同期金融机构贷款利率水平及地
3、区、 季节、资金供求状况而定。在煤、铁、焦生产集中和养殖业、种植业、商品集散较为发 达的地区比较突出。据对忻州市河曲、代县、繁峙、原平、五台、五寨等县(市)的调查 ,利率一般在月息1015之间。如五寨县晋鑫化工有限责任公司以此方式筹集到40 0万元流动资金,月利率15。在经济较为发达的汾阳、孝义、交口和柳林等县(市), 民间借贷月息在1030之间。2004年实施宏观调控措施之后,中小企业融资更加困 难,民间借贷利率进一步升高,一些小企业迫于生存压力,多方求贷,甚至开出了月息 50120的高价。种植户、养殖户一次一般借用13万元,期限多在一年之内,利 率相对较低,主要采取信用担保。一些贩运煤、焦
4、、铁的民营企业,借贷金额一般在10 0万元左右,利率一般在月息2030之间,相对较高。 2.有价证券融资 近几年民间融资除民间借贷外,又增加了存单、债券甚至房地产等不动产 内容 。这些 存单、债券等,主要是借款人用于抵押、质押贷款,部分借贷人之间还要收取一定的差 额利息或手续费。如晋城市一位私营业主向关系人借款5万元,该关系人不是直接将5万 元现金借出,而是向私营业主借出8万元存单,在农村信用社办理质押贷款,从中收取8 %的差额利息。这种行为是当前较为流行的一种方式,在当前的民间借贷中具有一定的 典型性。 3.票据贴现融资 由于银行汇票风险系数较低,加之银行办理贴现需要增值税票、购销合同等,要
5、求严 格,手续繁琐,时效性差,一些银行对小面额银行承兑汇票不予办理贴现,使小面额银 行承兑汇票持票人(多为民营企业)的票据无法变现, 影响 资金周转,所以持票人宁愿持 票到经营规模较大的民营商贸行融资,既不需要税票,也不需要购销合同,仅凭中间人 的介绍和银行承兑汇票查询书,持票人可直接从借款人处拿到现金。利率一般为面议, 期限越长,利率越低,反之越高,利率的高低受金融机构贴现利率的直接影响。期限受 票据期限的影响,一般在4个月左右。 据调查,吕梁地区工、农、中、建四家商业银行的贴现利率平均为,而民 间贴现率为,200万元以上者还可协商调低;民间贴现通常采取现票交易方 式,融资时间很快。如:吕梁
6、翔通、华瑞汽贸有限责任公司仅2004年3月份融入未到期 银行承兑汇票达3000万元之多,用于购买汽车。孝义市民间贴现月利率为, 比商业银行贴现利率低个千分点。柳林城区一张姓个体户从2003年10月至2004 年6月累计收购银行承兑汇票3000余万元,从中也谋取了较高的利差收入。如遇金额大( 100万元以上)、时间长的银行承兑汇票,经过协商贴现利率还可降低。如若时间短、急 需资金的,票据贴现利率有时高达8。 办理民间贴现的尤其以商业企业普遍,因商业企业收入较稳定,一些小型煤、焦企业 或中间商急需资金付贷款或运费,就向这些商业企业办理票据贴现。据调查,陵川县44 座煤矿中,有28座小型煤矿存在到河
7、南辉县工行进行票据融资现象,原因是该县小煤矿 全部在农村信用社开户,全县14个农信社中,只有5家有资格办理票据贴现,且手续繁 琐,时间长。又如:孝义市某家用电器批发商店、某自行车商店,某副食批发商,每年 办理贴现达500万元到1000万元左右。文水县天和商厦属大型摩托车经营商,资金流量 大,进货渠道广,如海尔集团就是它的主要进货地,它可以直接用未到期的银行承兑汇 票进货,起到了与现金交易同样的作用,这样企业非常乐意回购其它企业或个人的银行 承兑汇票。吕梁地区临县一家海尔产品经销户,以3的利率向民间公开收购银行承兑 汇票,但前提条件是出票行必须具有良好的资信。 4.企业内部集资 由于多方面原因,
8、企业从银行、信用社难以获得贷款支持,在流动资金不足的情况下 ,向职工集资,有的以“保证金”为名向职工集资,这种集资方式利率一般相当或略高 于同期贷款利率。据忻州市反映,几乎各县中小型企业都存在这种情况。如:原平化工 集团以“保证金”方式融资100万元,以职工集资方式筹资3100万元。河津市三联集团 ,是一家以炼焦、炼铁和铸造为主的民营企业,由于受宏观调控影响,流动资金十分紧 张,2004年6月以月息15向全厂职工集资1950万元,期限一年。据长治市屯留县支行 反映,该县某建筑公司由于资金短缺,造成工程迟迟难以上马,便以30的年息招募内 部职工入股,筹集资金达100万元。吕梁地区柳林县同德焦煤公
9、司以扩股名义,按年息2 0%,期限三年,用煤矿作担保向个人融资4500多万元。 (二)民间融资的特点 1.借贷手续灵活、简便,备受急需资金者青睐 据调查,民间借贷双方一般为本乡本土或亲朋好友,当借方需要资金时,或通过中介 人或按自己意向说明资金用途、借款金额、还款能力及日期、利息,以口头或协议形式 取得资金。因此,一般不需要手续,有手续的也是简单载明借贷双方、日期、还款金额 或利息的简要凭据。民间借贷中一半以上是私下达成的交易,对借方来说,手续简便, 在急需资金时办理非常方便,备受急需资金者青睐。据调查垣曲县新城镇58个养殖户中 ,有23户曾有过民间借贷行为,占%,抽查该县18户民营企业,20
10、03年有5户进行过 民间融资,占%。天镇县截止2003年民营企业总投入为亿元,其中4000多万元来 自于民间借贷,占27%。 2.利率高、弹性大,城镇乡村有差别 一般而言,民间融资城镇利率高,乡村利率低。城镇借出利率年息一般在15-30%之间 ,乡村借贷利率年息一般在1020%之间,年利率相差5%10%;城镇民间融资金额大, 乡村民间融资金额小。据朔州市调查,城镇单笔借贷金额最高为70万元,乡村民间借贷 金额最高11万元,最低的才300元;城镇借贷以高利贷为主,乡村借贷互助性质居多。 调查反映,朔州市城镇借贷80%以高利贷为主,乡村民间借贷只有18%需支付利息;城镇 借贷较为规范化,乡村借贷一
11、般口头化。 目前 城镇借贷趋向书面化,大多数需签订书面 协议,协议条款包括担保人(中介人)、借款额、利率、归还期、违约金,数额较大的还 需要以房屋等实物作抵押等,而乡村因借贷互助性质居多,且多为亲戚、熟人朋友之间 发生的借贷行为,一般以口头约定为主。 3.民间融资增长快、规模大,融资主体多元化 据对临汾市17个县(市、区)2000户农户和1400户企业的抽样调查表明,2004年7月末, 借贷余额为31982万元,借贷户数2648户,其中企业968户,占调查户数的%,农户 1680户,占抽样调查户的84%。据调查样本估算,目前临汾发生民间融资的企业和农户 占其总数的45%,借贷余额约为80亿元。
12、吕梁地区全区民间融资规模在40亿元左右,总 体来看,全省民间融资大约有400亿元。民间融资不仅规模大,而且增长很快。据对应 县某村520户农户及14户个体工商户调查,2003年全县民间借贷为1400万元左右,较200 2年增长2126%,占全县储蓄存款的%。晋城市沁水县2004年6月末,民间融资规模 达5000万元,占全省储蓄存款余额的%,占全县居民金融投资的12%。调查表明,在 融资规模增长的同时,融资主体也呈现多元化的特点,不仅有个人之间、个人与企业之 间、企业与企业之间的融资,且出资人有工人、干部、工商个体户、企业等,甚至有反 映称,参与民间融资的还有金融机构的工作人员,涉及面较广。 4
13、.民间融资由“地下”“浮出水面”,逐步呈现出专业化趋势。 由于民间融资的种种便利和在社会经济生活中所普遍发挥的现实作用,这一行为已在 社会公众的思想观念上获得了广泛的认同,使得其逐渐由“地下”“浮出水面”。特别 是一些商业银行个人委托贷款业务的推出和宏观调控措施实施后中小企业资金严重紧张 ,客观上促进了民间融资流动更加活跃,使得由过去遮遮掩掩的“地下金融活动”,逐 渐转向半公开或公开。据调查,2004年8月下旬,运城市稷山县恒昌焦化厂由于新焦炉 建成,形成流动资金缺口,故此该厂公开在县电视台反复做广告,向社会公众公开集资 。在融资活动公开和半公开的同时,融资活动的组织协调等也逐渐呈现专业化之势
14、。据 调查,柳林县薛村镇等四个镇放贷者居多,薛村镇的高红村共有116户人家,几乎家家 都从事民间借贷业务,民间融资区域化和专业化趋势日趋明显。 二、民间融资的供求主体及特征分析 民间融资的存在由来已久。前些年主要是在农村,表现为互助性质的相互借贷和高利 贷性质的相互借贷。前者主要用于解决日常急需性的需要,后者主要满足生产周转性的 资金需求。近些年,由于市场经济的 发展 ,特别是党的十六大之后,私营和个体经济等 多种经济成份发展迅猛,在客观上为民间融资的日趋活跃提供了可能,也促使民间融资 进一步拓展,呈现出新的特点,发挥着独特的作用。 (一)民间融资的需求面分析 1.需求主体 一是小额民间借贷主
15、要用于婚丧嫁娶和购买生活资料,额度小,少则几百、几千元, 多则三至五万元,利率较低,期限短,多集中在经济落后的山区农村。 二是大额民间借贷主要用于 工业 、商贸较发达地区的生产投资、经营性等商贸活动。 以前民间借贷主要是农户之间、亲朋好友之间应付一时之急,而现在的民间借贷主要是 个体私营企业融资所需。据忻州市反映,约有60%的中小型工商企业,因流动资金不足 通过民间借贷方式获取借款。 2.民间融资需求的因素分析 一是产业发展需求。从民间借贷资金的分布看,当前民间借贷主要集中在经济比较活 跃的地区,有大量私营企业集中的煤、铁开采、铸造业、种植业、养殖业等地区。据襄 垣支行反映,该县民营企业新兴材
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