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个股期权从业人员考试题库(含答案)

1、 目前某股票的价格为50元，其行权价为51元的认购期权的权利金为2元，则档该股票价格每上升1元时，其权利金变动最有可能为以下哪种？
A.上涨0.5元—1元之间 B.上涨0元—0.5元之间 C.下跌0.5元—1元之间 D.下跌0元）—0.5元之间
2、老王判断某股票价格会下跌，因此买入一份执行价格为50元的该股票认沽期权，权利金为1元，当股票价格高于（50）元时，该投资者无法获利。
3、 某股票现在的价格为50元，其对应行权价为48元的认购期权合约价格为4元，假设该股票短时间内的Delta为0.6，则该期权此时的杠杆倍数为（7.5）
4、 对于现价为12元的某一标的证券，其行权价格为10元，只有1天到期的认购期权权利金价格为2.15元，则该认购期权合约的Delta值大致为（0.52）选接近于1的，0-1之间的数字
5、 当Delta值对证券价格的变化特别敏感的时候，（gamma）会显得特别重要。
6、 出现以下哪种情况，中国结算上海分公司、上交所有权对投资者的相关持仓进行强行平仓（）
A.客户持仓超出持仓限额标准，且未能在规定的时间内平仓
B.合约调整后，备兑开仓持仓标的不足部分，在规定时间内没有补足并锁定标的证券，或没有对不足部分头寸进行平仓
C.因违规、违约被上交所和中国结算上海分公司要求强行平仓
D.以上全是
7、假设某股票目前的价格为52元，张先生原先持有1000股该股票，最近他买入3份行权价为50元的该股票认购期权，期权的Delta值为0.1，同时买入一份行权价为50元的认沽期权，该期权的Delta值为-0.8，2种期权的期限相同，合约单位都是1000，那么张先生需要（卖出500股）才能使得整个组合的Delta保持中性
8、如何构建底部跨式期权组合（同时购买相同行权价格、相同期限的一份认购期权和认沽期权）指一种包含相同的行使价和到期日的看涨期权和看跌期权的期权策略。
9、领口策略的构建方法是买入股票，买入平价（或者虚值）认沽期权，再卖出虚值认购期权。买入单位数量的标的证券，买入开仓对应标的证券数量的平值认沽期权，同时卖出开仓对应标的证券数量的虚值认购期权。
10、甲股票当前价格为45.7元，投资者以1.7元/股的价格买入一份3个月后到期、行权价为45元的认沽期权，再以2.4元/股的价格买入一份3个月后到期、行权价为45元的认购期权。则到期日甲股票价格为（38.63）元时该投资者能获利。
11、期权与权证的区别不包括（标的证券不同）
12、（防范下行风险）不属于备兑开仓的作用
13、王先生买入一张行权价为20元的认购期权C1，买入一张行权价为25元的认购期权C2，二者除了行权价其余要素都一致，则C1和C2的Delta说法正确的是（C1的Delta大于C2的Delta）
14、限开仓制度即任一交易日日终时，同一标的证券相同到期月份的未平仓认购期权合约（含备兑开仓）所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的（0.3）时，自次一交易日起限制该类认购期权开仓。
15、下列关于保证金的说法正确的是()
A.维持保证金越高，违约风险越低.因此维持保证金越高越好
B.结算准备金是已被占用的保证金
C.维持保证金是未被占用的保证金
D.维持保证金是根据每个投资者的义务仓仓位对投资者收取的保证金
16、以下哪一个正确描述了vega
A.delta的变化与标的股票的变化比值
B.期权价值的变化与标的股票波动率变化的比值
C.期权价值变化与时间变化的比值
D.期权价值变化与利率变化的比值
17、投资者可以通过()对卖出开仓的认购期权进行Delta中性风险对冲
A.买入对应Delta值的标的证券数量
B.卖出对应Delta值的标的证券数量
C.买入期权合约单位数虽的标的证券
D.卖出期权台约单位数星的标的证券
18、认购-认沽期权平价公式是针对以下那两类期权的
A.相同行权价相同到期日的认购和认沽期权
B.相同行权价不同到期日的认购和认沽期权
C.不同行权价相同到期日的认购和认沽期权
D.不同到期日不同行权价的认购和认沽期权
19．波动率微笑是指。当其他台约条款相同时
A.认购、认沽的隐含波动率不同
B.不同到期时间的认沽期权的隐含波动率不同
C不同到期时间的认购期权的隐含波动率不同
D.不同行权价的期权隐含波动率不同
20、结算参与人结算准备金余额小于零，且未能在规定时间内(次一交易日11:30前)补足或自行平仓，交易所会采取（）哪种措施
A.提高保证金水平
B.强行平仓
C.限制投资者现货交易
D.不采取任何措施
21、假设期权标的股票前收盘价为10元，合约单位为5000，行权价为11元的认购期权的前结算价为1.3元，则每张期权合约的初始保证金最接近于()元
A.10000
B.12000
C.18000
D.22000
22、关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是
A.无限损失
B.有限收益
C无限收益
D.皆无可能
23、如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，在合约调整当日
A.必须买入足够的标的证券以补足
B.必须对已持有的备兑持仓全部平仓
C.买入足够的标的证券或对已持有的备兑持仓进行平仓
D.无须进行任何操作
24、假设乙股票的现价为20元，当月到期行权价为17元的乙股票认沽斯权的价格为1元/股，则基于乙股票构建的保险策略的盈亏平衡点是(21元/股)

25、蝶式认沽策略指的是O
A买入一个行权价较低的认购期权，买入一个行权价较高的认购期权，同时卖出行权价介于上述两个行权价之间的认购期权
B买入一个行权价较低的认购期权，买入一个行权价较高的认购期权，同时卖出行权价介于上述两个行权价之间的认沽期权
C买入一个行权价较低的认沽期权，买入一个行权价较高的认沽期权，同时卖出行权价介于上述两个行权价之间的认沽期权
D卖出一个行权价较低的认购期权，卖出一个行权价较高的认购期权，同时买入行权价介于上述两个行权价之间的认购期权
26、假设目前甲股票的价格为28元，刘先生买入该股票100股，同时他以3元〔每股)的价格卖出开仓了行权价为30元的认购期权(合约单位为100)，那么当股票在到期日为35元时，刘先生的总收益为(500)元
27、某投资者以1.15元(每股)买入一个行权价为40元的认购期权，以1.5元(每股)买入一个行权价为50元的认购期权，并以1.3元〔每股)卖出两个行权价为45元的认购期权，构成了一个蝶式策略组合。该策略的盈亏平衡点为 (40.05、49.95)元
28、对于行权价较低的认购期权CL，行权价较高的认购期权CH，如何构建熊市认购价差策略
A买入CL,卖出CH
B买入CL,买入CH
C卖出CL,卖出CH
D卖出CL,买入CH
29、某投资者已买入甲股票，可通过以下何种期权组合来构造领口策略
A买入一份平价认购期权，再卖出一份虚值认购期权
B买入一份平价认沽期权，再卖出一份虚值认购期权
C买入一份平价认购期权，再卖出一份虚值认沽期权
D买入一份平购认沽期权，再卖出一份虚值认沽期权

30、假设市场上某股票的价格为28元无风险利率为0，行权价为30元、一个月后到期的认沽期权价格为2.5元，于是相同行权价、相同到期日的认购期权的价格为（0.5元）

31、下列关于希腊字母，说法正确的是
A.相较实值期权和虑值期权，平值期权 theta的绝对值越大
B.虑值期权的gamma值最大
C.对一认购期权来说，delta在深渡实值时趋于0
D..平值期权Vega值最大

32、某投资者预期甲股票未来小幅上涨，故采用牛市认购价差期权组合，他首先以4元的价格买入一份行权价格为45元的认购期权，进而又以2元的价格卖出一份行权价格为48元、同等期限的认购期权，则此策略的盈亏平衡点为(47)元
33、某投资者以79.45元/股的价格购买1000股甲股票，然后以6.5元/股的价格买入一张3个月后到期、行权价为80元、合约单位为1000的认沽期权，再以5.0元/股的价格出售一张3个月到期、行权价为85元、合约单位为1000的认购期权。若未来股价下跌，投资者承担的最大损失是（950元）
34、满足期权平价关系的认购认沽期权需要满足的条件不包括
A到期时间一致
B.行权价一致
C.标的股票一致
D.权利金一致

39、投资者开仓卖出了一张行权价是9元的认沽期权合约，该期权前日结算价是0.5元，标的股票前收盘价是10元，合约单位为1000，则应缴纳的初始保证金是(1500)元

40、未平仓合约是指市场结束一天交易时，未被终结的(权利仓或义务仓)合约数量

41、隐含波动率是指：通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的证券价格在未来期权存续内的波动率

42、关于上交所的限仓制度，以下叙述不正确的是（）
A上交所期权交易实行限仓制度，即对交易参与人和投资者的持仓数量进行限制，规定投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓(含备兑开仓)的最大数量
B按单边计算是指对于同一合约标的所有期权合约持仓头寸按看涨或看跌方向合并计算
C认购期权权利方与认沽期权义务方为看涨方向
D认购期权义务方与认沽期权权利方为看涨方向
43、对千现价为12元的某一标的证券，其行权价格为11.5元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0.25元，则卖出开仓该认沽期权合约到期日的盈亏平衡点为(11.75)，若标的证券价格为12元，那么该认沽期权持有到期的利润为(0.25)

44、己知投资者开仓卖出2份认购期权合约，一份期权合约对应股票数量是1000，期权delta值是0.5,为了进行风险中性交易，则应采取的策略是
A卖出500份股票
B买入500股股票
C卖出股票1000股
D买入股票1000股

45、期权定价中的波动率是用来衡量
A期权价格的波动性
B.标的资产所属饭块指数的波动性
C标的资产价格的波动性
D银行间市场利率的波动性
46、李先生强烈看好后市，以5元的价格买入了行权价为50元的某股票认购期权，目前股价为50元，此时他买入期权的杠杆率大约是（5）

47、上交所交易系统接到投资者发出的证券锁定指令后，优先锁定（）的标的证券份额
A.T-1日买入
B.持仓时间最长
C.持仓时间最短
D.当日买入

48、假设乙股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的市场价格为0.5元，则该期权的内在价值和时间价值分别为.0；0.5

49、一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值
A.逐渐变大
B.保持不变
C.不确定
D.逐渐变小

50、投资者预期甲股票在一个月内将会维持不变或略有下跌，打算卖出一份该股票的认购期权以赚取权利金，该股票前收盘价为45元，合约单位1000，他所选择的是一个月到期，行权价格为44元的认购合约，前结算价为3元，则他每张合约所需的初始保证金为（12450）元

51、合约调整对备兑开仓的影响是
A.无影响
B.可能导致备兑开仓持仓标的不足
C.正相关
D.负相关

52、2014年1月12日某股票价格是21元，其两个月后到期、行权价格为20元的认沽期权价格为1.8元。2014年3月期权到期时，股票价格是16.2元。则投资者1月建立的保险策略的到期收益是(-2.8)元。

53、假设丙股票的当前价格为20元，距离到期日还有2天，那么行权价为25元的认购期权的市场价格最有可能是以下（0.002）个价格

54、当期权处于(平值期权)状态时其时间价值最大

55、假设市场上某股票的价格为28元，无风险利率为0，行权价为30元、一个月后到期的认沽期权价格为2.5元，于是相同行权价、相同到期日的认购期权的价格为（0.5）元

56投资者认为某股票将处于缓慢升势，升幅不大，其可以采用的策略是
A.牛市认购价差策略
B.熊市认购价差策略
C.熊市认沽价差策略
D.以上均不正确

57、卖出l张行权价为60元的平值认沽股票期权，假设合约单位为1000,为尽量接近Delta中性，应采取下列（买入500股标的股票）现货交易策略

58、为构成一个领口策略，我们需要持有标的股票，并（）虚值认购期权以及（）虚值认沽期权
A.卖出；买入
B.买入；卖出
C.买入；买入
D.卖出；卖出

59、以下哪种行情时最适合构建牛市认购价差期权策略
A牛市小幅看涨
B.牛市大幅看涨
C.熊市小幅看跌
D.熊市大幅看跌

60、以下关千希腊字母的说法正确的是
A实值期权gamma最大
B平值期权vega大
C.虚值期权的vega最大
D以上均不正确

61、当认购期权的行权价格（），对买入开仓认购期权并持有到期投资者的风险越大，当认沽期权的行权价格（），对买入开仓认股期权并持有到期投资者的风险越大
A越高;越高
B越高;越低
C越低;越高
D越低;越低
62、投资者通过以0. 15元的价格买入开仓1张行权价格为5元的认沽期权，以1. 12元的价格卖出开仓1张行权价格为6元的认沽期权，构建出了一组牛市认沽价差策略的期权组合，该标的证券期权合约单位为5000，该组合的盈亏平衡点为（），当到期日标的证券的价格达到5.4元，该组合的盈亏情况为（）
A. 4.88元;2600元
B. 5.03元:1850元
C. 5. 18元;1100元
D.5.85元，-2250元

63、以下关于蝶式认购期权论述，错误的是
A该策略适用于股票价格较小波动时
B该策略组合的构建方法是:卖出两份平价认购期权，同时买入价内和价外认购期权各一份.
C蝶式认购期权的优点是成本小，风险低
D蝶式认购期权的行权价格范围越小，该组合的获利能力也越小

64、对于现价为11元的某一标的证券，其行权价格为10元、1个月到期的认购期权权利金价格为1.5元，则买入开仓该认购期权合约到期日的盈亏平衡点为()，若到期日标的证券价格为12.5元，那么该认购期权持有到期的利润率(=扣除成本后的盈利/成本〕为()
A.11.5元;166%
B.11.55元;66%
C. 11元;20%
D.12.5元;10%

65、投资者小明预期未来丙股票会下跌，因而买入一份该股票认沽期权，行权价为55元，权利金为3元。则当该股票为(52)元时，小明的每股到期收益为0,即既不获利也不亏损

66、自动行权的触发条件和行权方式由()和()协定
A交易所、客户
B交易所、证券公司
C.证券公司、客户
D中登结算公司、客户

67、假设股票价格为51元，以该股票为标的、行权价为50元、到期日为1个月的认购期权价格为2元，假设1个月到期的面值为100元贴现国债现价为99元，则按照平价公式，认沽期权的价格最接近（0.5）元

68、假设认购期权价格1元，正股价格10元，Delta为0.5，则该期权的杠杆为（5倍）

69、某投资者卖出1000份认购期权，已知该认购期权的delta值为0.7,则下列哪种做法可以达到delta中性
A买入700份认沽期权
B卖出700份认沽期权
C买入700份股票
D卖出700份股票

70、以下哪种情形买少璐式期权亏损最大
A股价大幅上涨
B股价大幅下跌
C股价无变化
D无法确定

71、卖出认购期权开仓后，可通过以下哪种手段进行风险对冲
A买入相同期限、标的的认沽期权
B卖出相同期限、标的的认沽期权
C买入相同期限、标的的认购期权
D卖出相同期限、标的的认购期权

72、已知当前股价为8元，该股票行权价格为8元的认沽期权的权利金是0.4元，合约单位为1000，则买进2张认沽期权合约的权利金支出为(800)元，期权到期日时，股价为7.6元，则期权合约交易总损益是(0)元

73、如果在收盘时某投资者持有同一期权合约10张权利仓，7张非备兑义务仓，则当日清算后客户的持仓为
A.10张权利仓，7张非备兑义务仓
B. 10张权利仓，7张备兑义务仓
C. 3张权利仓
D.17张权利仓

74、客户必须保持其交易帐户内的最低保证金金额，称为
A初始保证金
B履约保证金
C维持保证金
D交易保证金

75、当标的股票价格接近行权价时，以下哪个数值达到最大
A Gamma
B. Theta
C.Rho
D.Vega

76、某投资者以1.15元(每股)买入一个行权价为40元的认购期权，以1.5元〔每股〕买入一个行权价为50元的认购期权，并以1.3元(每股)卖出两个行权价为45元的认购期权，构成了一个蝶式策略组合。该策略的盈亏平衡点为(40.05、49.95)元

77、关于波动率下列说法正确的是
A历史波动率是股票历史价格序列的标准差
B隐含波动率是股票历史价格变动幅度序列的标准差
C理论上，历史波动率存在波动率微笑
D理论上，隐含波动率存在波动率微笑

78、已知现在股价是10元，投资者买入了行权价为11元、权利金为0.5元的认购期权，同时卖出了相同行权价格的认沽期权，权利金为1元，则该策略的盈亏平衡点是(10.5)元，若到期后，股价是11.5元，则策略总损益是(1)元

79、甲股票当前价格为45.37元，某投资者以I.?元/股的价格买入一份3个月后到期、行权价为45元的认沽期权，再以2.4元/股的价格买入一份3个月后到期、行权价为45元的认购期权。RIJ到期日甲股票价格为(38.63)元时该投资者能获利

80、若行权价格为5元、一个月到期的认购期权目前的交易价格为0.1513元，同样行权价格为5元、一个月到期的认沽期权目前的交易价格为0.021元；同样，若行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权目前的交易价格为0.7231元，同样行权价格为4.5元、一个月到期的认沽期权目前的交易价格为0.006元；则运用期权平价公式，无风险的套利模式为(卖出5元认沽、4.5元认购；买入5元认购、4.5元认沽)

A卖出行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5元、一个月到期的认沽期权

B.卖出行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5元、一个月到期的认沽期权，同时买人行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5元、一个月到期的认沽期权
C卖出行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5元，一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5元、一个月到期的认沽期权
D卖出行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5元、一个月到期的认沽期权

81、甲股票现价为44元，该股票一个月到期、行权价格为42元的认购期权台约价格为3元，其相同条件下的认沽期权合约价格为2元，不考虑无风险利率。经计算，小明发现，按照平价公式，该期权存在无风险套利，差额大约为(1)元

82、下列关于备兑开仓和卖出开仓的叙述错误的是
A两者都是期权义务方
B备兑股票认购期权策略中；投资者需要持有股票来担保风险
C卖出开仓中，投资者需要缴纳履约保证金作为期权合约担保
D由于保证金制度，卖出开仓的风脸和收益被缩小

83投资者预期甲股票在一个月内将会维持不变或略有下跌，打算卖出一份该股票的认购期权以赚取权利金，该股票前收盘价为45元，合约单位1000，他所选择的是一个月到期，行权价格为44元的认购合约，前结算价为3元，则他每张合约所需的初始保证金为(12450)元15651990989