产品市场与货币市场均衡islm模型.pptx

一、货币的一、货币的性质和形态性质和形态二、银行体系二、银行体系与货币供给与货币供给三、三、货币的需求货币的需求四、利率投资与四、利率投资与国民收入国民收入第十章第十章 产品市场与货币市场：产品市场与货币市场：is-lmis-lm模型模型Part one 货币的供求与投资的决定1 1、货币的性质、货币的性质2 2、货币的种类：硬币、纸币与银行活期存款、货币的种类：硬币、纸币与银行活期存款3 3、货币的供应量：指某一时点一国流通中的货币量。、货币的供应量：指某一时点一国流通中的货币量。它可分为三个层次（以中国为例）：它可分为三个层次（以中国为例）：M M0 0=流通中现钞流通中现钞M M1 1=M=M0 0+企事业单位活期存款企事业单位活期存款+机关部队团体存款机关部队团体存款 +农村存款农村存款+个人持有的信用卡类存款个人持有的信用卡类存款M M2 2=M=M1 1+企事业单位定期存款企事业单位定期存款+储蓄存款储蓄存款+外币存款外币存款 +信投存款信投存款一、货币的性质和形态一、货币的性质和形态（一）（一）银行体系银行体系现代银行体系是由中央银行、商业银行和现代银行体系是由中央银行、商业银行和其它金融机构组成的有机统一体。其它金融机构组成的有机统一体。（二）存款创造与（二）存款创造与货币供给货币供给二、银行体系与货币供给二、银行体系与货币供给（一）银行体系（一）银行体系（1）中央银行：由政府出面组织或授权赋予旨在集中管理货币）中央银行：由政府出面组织或授权赋予旨在集中管理货币储备并统一铸造和发行货币的银行。储备并统一铸造和发行货币的银行。或者说中央银行是由政府拥有的、用于控制管理银行体系的银行。或者说中央银行是由政府拥有的、用于控制管理银行体系的银行。它是一国最高的金融机构。它是一国最高的金融机构。（2）商业银行：是由国家有关机构批准的接受存款与发放贷款）商业银行：是由国家有关机构批准的接受存款与发放贷款的企业。的企业。（3）其它金融机构是指保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机）其它金融机构是指保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构等非金融机构。构等非金融机构。它们之间的关系可以通过银行体系及其它们之间的关系可以通过银行体系及其主要业务主要业务与与资产负债资产负债表来表来反映反映 非非现现金金结结算算存存款款准准备备金金再再贴贴现现公公开开市市场场操操作作信信用用限限额额规规定定最最后后的的贷贷款款者者货货币币的的发发行行外外汇汇黄黄金金管管理理商业银行和其它金融机机构商业银行和其它金融机机构存款存款借借储蓄储蓄企业企业家庭家庭中央银行中央银行银行的银行银行的银行发行的银行发行的银行政府的银行政府的银行政政府府预预算算收收支支政府政府银行体系及其主要业务银行体系及其主要业务1 1、货币供给的、货币供给的基本知识基本知识2 2、货币乘数货币乘数3 3、商业银行、商业银行的货币创造的货币创造4 4、中央银行影响货币、中央银行影响货币供给的主要方式供给的主要方式（二）存款创造与货币供给（二）存款创造与货币供给1 1）货币供给量货币供给量2 2）通货比率通货比率3 3）基础货币基础货币（Monetary baseMonetary base）4 4）法定准备率法定准备率 5 5）超额准备金率与实际准备金率超额准备金率与实际准备金率1 1、货币供给的基本知识、货币供给的基本知识宏观经济学中的货币供给量指的宏观经济学中的货币供给量指的是是M M1 1，M M1 1=C+D=C+D，即为通货，即为通货（currencycurrency）和活期存款的总和）和活期存款的总和。1 1）货币供给量）货币供给量我们把流通中的通货我们把流通中的通货C C与银行存款与银行存款D D之比之比C/DC/D，称为通货比率，记作，称为通货比率，记作r rC C，即，即2 2）通货比率通货比率基基础础货货币币，又又称称高高能能货货币币，（high high powered powered moneymoney），是是指指流流通中的通货与银行体系的储备之总和。通中的通货与银行体系的储备之总和。银银行行储储备备由由两两个个部部分分构构成成：一一部部分分是是银银行行体体系系的的法法定定存存款款储储备备金金，属属于于法法定定储储备备，保保存存在在中中央央银银行行，没没有有利利息息；另另一一部部分分是是银银行行的的超超额额准准备备金金，属属于于超超额额储储备备，它它保保存存在在商商业业银银行行的的金金库库中中，是是银银行行的的库库存存现现金金。如如果果用用H H表表示示基基础础货货币币，R Rd d表表示示法法定定准准备金，备金，R Re e表示超额准备金，则有表示超额准备金，则有H=C+RH=C+Rd d+R+Re e。基基础础货货币币是是货货币币供供给给的的基基础础，是是一一国国的的银银根根。它它是是商商业业银银行行借借以以扩扩张张货货币币供供给给的的基基础础，即即基基础础货货币币的的变变化化，将将会会引引起起货货币币供供给成倍地变化。给成倍地变化。3 3）基础货币）基础货币（Monetary base）政政府府规规定定的的用用于于防防止止提提现现的的准准备备金金与与活活期期存存款款之之间间的的比比率率。这这一一比比率率称称为为法法定定准准备备率率，可可用用R Rd d来来表表示示（legel legel reserve reserve ratioratio）,商商业业银银行行的的储储备备活活期期存存款款比比率率主主要要是是由由法法定定准准备备率率决决定定的的，按按法法定定准准备备率率提提 留留 的的 准准 备备 金金 是是 法法 定定 准准 备备 金金（reserve reserve requirementrequirement）。）。所所谓谓活活期期存存款款，是是指指不不用用事事先先通通知知就就可可随随时时提提取取的的银银行存款。行存款。4 4）法定准备率）法定准备率超额准备金：超额准备金：没有贷放出去的款项，或者是超过法没有贷放出去的款项，或者是超过法定准备金以上的余额。定准备金以上的余额。超额准备金对存款的比率即为超额准备率（可用超额准备金对存款的比率即为超额准备率（可用rere来表示），则用公式来表示，就是：来表示），则用公式来表示，就是：超额准备率超额准备率 re=实际准备金率：实际准备金率：法定准备率与超额准备率之和法定准备率与超额准备率之和。5 5）超额准备金率超额准备金率与实际准备金率与实际准备金率货货币币乘乘数数又又称称货货币币创创造造乘乘数数（money money creation creation multipliermultiplier）,它它是是指指货货币币供供给给量量M M与与基基础础货货币币H H之之比比，即即当当基基础础货货币币变变动动一一单单位位时时，货货币币供供给给量量的的变变动动规规模。货币乘数可以用模。货币乘数可以用M/HM/H来表示（或用来表示（或用k k表示）即表示）即 k=k=货币乘数货币乘数=M/H=M/H=货币供给量货币供给量/基础货币基础货币2 2、货币乘数、货币乘数（money multipliermoney multiplier）商业银行派生存款商业银行派生存款=存款总额存款总额原始存款额原始存款额3 3、商业银行的货币创造、商业银行的货币创造 商业银行存款的派生过程商业银行存款的派生过程存款人存款人 银行银行 新存款新存款 新贷款新贷款 准备金增加准备金增加甲甲 A 100 80 20乙乙 B 80 64 16-合计合计 500 400 100假假定定：第第一一、法法定定准准备备金金比比率率为为20%；第第二二、银银行行不不保保留留超超额额准准备金；备金；第三、没有现金从银行体系中流失出去，第三、没有现金从银行体系中流失出去，（1 1）改变法定准备金率）改变法定准备金率（2 2）改变贴现率）改变贴现率（3 3）买卖政府债券）买卖政府债券从上面的分析可知，商业银行创造存款货币，从上面的分析可知，商业银行创造存款货币，中央银行控制着商业银行的活期存款，因而可中央银行控制着商业银行的活期存款，因而可以说，中央银行是货币供给的最终决定者。以说，中央银行是货币供给的最终决定者。4 4、中央银行影响货币供中央银行影响货币供给的主要方式给的主要方式1 1、影响货币、影响货币需求的因素需求的因素货币需求：是指人们愿意以货币形式保存财富的数量。货币需求：是指人们愿意以货币形式保存财富的数量。2 2、货币、货币需求的动机需求的动机3 3、流动性陷阱、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）4 4、流动偏好流动偏好5 5、货币需求函数、货币需求函数三、货币需求三、货币需求（1）人们的实际收入）人们的实际收入若用若用md表示实际需要的货币量，持币量在收入中的比例为表示实际需要的货币量，持币量在收入中的比例为K，则，则 md=KY（2）商品的价格水平与价格指数）商品的价格水平与价格指数用用Md表示名义货币需求量，表示名义货币需求量，P表示价格，表示价格，md=Md/P（3）利息率）利息率 若用若用r表示利息率，表示利息率，md=-hr货币需求函数为货币需求函数为md=Md/P=KY-hr以上这些影响货币需求的因素，凯恩斯用货币需求的三个动机加以上这些影响货币需求的因素，凯恩斯用货币需求的三个动机加以说明。以说明。1 1、影响货币需求的因素、影响货币需求的因素第一，交易动机，第一，交易动机，即人们需要货币是为了交易。即人们需要货币是为了交易。第二，预防动机或谨慎动机，第二，预防动机或谨慎动机，即人们需要货币是为了应付不测之即人们需要货币是为了应付不测之需，或防止意外支出。需，或防止意外支出。因交易动机和谨慎动机而产生的货币需求用因交易动机和谨慎动机而产生的货币需求用L1表示：表示：L1=L1（Y）=KY第三，投机动机，第三，投机动机，指为了增加资产收益而产生的货币需求。指为了增加资产收益而产生的货币需求。投机性货币需求（投机性货币需求（L2）与利率成反比，用公式表示为）与利率成反比，用公式表示为L2=L2(r)=-hr,总需求函数表示为总需求函数表示为L=L1（Y）+L2(r)=KY-hr2 2、货币需求的动机、货币需求的动机投机性动机产生的货币需求与利息率成反比，它有投机性动机产生的货币需求与利息率成反比，它有两种极端情况：两种极端情况：一种是利息率高到一定程度时，投机性货币需求为一种是利息率高到一定程度时，投机性货币需求为0 0；另一种是利率低到一定程度，投机性货币需求为无另一种是利率低到一定程度，投机性货币需求为无限大，即当利率降低到一定程度时，人们手边不管限大，即当利率降低到一定程度时，人们手边不管有多少货币，都不肯购买债券，而是愿意在此种利有多少货币，都不肯购买债券，而是愿意在此种利率下，持有任何数量的货币，率下，持有任何数量的货币，这就是流动性陷阱这就是流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）。（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）。3 3、流动性陷阱、流动性陷阱（凯恩斯陷（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）阱、流动偏好陷阱）持有货币的偏好，持有货币的偏好，是人们愿意以货币形式或存款形式是人们愿意以货币形式或存款形式保持某一部分财富，而不以股票、债券等资本形式保保持某一部分财富，而不以股票、债券等资本形式保持财富的一种心理动机。持财富的一种心理动机。或者定义为：由于交易动机、预防动机、谨慎动机所或者定义为：由于交易动机、预防动机、谨慎动机所决定的全部货币需求量之和。决定的全部货币需求量之和。所以，货币需求曲线也叫灵活偏好曲线。所以，货币需求曲线也叫灵活偏好曲线。4 4、流动、流动偏好（灵活陷阱）偏好（灵活陷阱）1 1、货币市场的均衡、货币市场的均衡2 2、利率与投资需求、利率与投资需求四、利率与投资函数四、利率与投资函数1、货币市场的均衡、货币市场的均衡 货币供给量与货币需求量二者相等的状态。货币供给量与货币需求量二者相等的状态。v2、利率与投资需求、利率与投资需求 (1)投资函数投资函数 凯恩斯认为，企业是否进行新的投资取决于预期利润率与市场利率的比较。投资被看作是利率的减函数。用公式表示为：i=i(r)=e-dr e表示自主投资；d表示投资的利率弹性。（2）资本的边际效率（预期利润率）资本的边际效率（预期利润率）a、含义:p207 b、资本边际效率递减（3）影响预期投资收益的因素）影响预期投资收益的因素(p209)一、产品市场的一、产品市场的均衡与均衡与IS曲线曲线二、货币市场二、货币市场的均衡与的均衡与LM曲线曲线三、产品市场与货币市场同时均衡三、产品市场与货币市场同时均衡与与ISLM模型模型Part two:产品市场与货币市场的均衡一、产品市场的均衡与一、产品市场的均衡与IS曲线曲线（一）产品（一）产品市场的均衡市场的均衡（二）（二）IS曲线的推导曲线的推导（三）（三）IS曲线的斜率曲线的斜率（四）（四）IS 曲线的移动曲线的移动（五）产品市场的失衡（五）产品市场的失衡（一）产品市场的均衡（一）产品市场的均衡是指产品市场上总需求等于总产出的状态。是指产品市场上总需求等于总产出的状态。1、二部门经济中产品市场、二部门经济中产品市场的均衡方程的均衡方程2、三部门经济中产品市场、三部门经济中产品市场的均衡方程的均衡方程1、二部门经济中产品市场的均衡方程、二部门经济中产品市场的均衡方程根据前面的分析，二部门经济中产品市场的根据前面的分析，二部门经济中产品市场的均衡模型可以表示为：均衡模型可以表示为：I=s 均衡条件均衡条件I=I（r）=e dr 投资函数投资函数s=s（y）=-+(1-)Y 储蓄函数储蓄函数得到：得到：或这就是这就是IS曲线方程。曲线方程。或 2、三部门经济中产品市场的均衡方程、三部门经济中产品市场的均衡方程根据前面的分析，三部门经济中产品市场的均衡根据前面的分析，三部门经济中产品市场的均衡模型可以表示为：模型可以表示为：I+G=S+T 均衡条件均衡条件I=I（r）=e dr 投资函数投资函数S=S（y）=-+(1-)YD 储蓄函数储蓄函数YD=Y-T+TR G=G0T=T0+tY 得到：得到：这就是三部门经济中这就是三部门经济中IS曲线曲线的方程。的方程。（二）（二）IS曲线的推导曲线的推导1、IS曲线曲线2、用代数方法推导、用代数方法推导3、几何方法推导、几何方法推导（1）总需求）总需求总供给法总供给法（2）投资与储蓄相等法（有两象限法与四）投资与储蓄相等法（有两象限法与四象限法两种方法）象限法两种方法）1、IS曲线曲线IS曲线：描述产品市场达到均衡时，利率与收曲线：描述产品市场达到均衡时，利率与收入之间关系的曲线。入之间关系的曲线。IS曲线OrY利率和国民收入之间存利率和国民收入之间存在反方向变化关系在反方向变化关系。（三）（三）IS曲线的斜率曲线的斜率IS曲线斜率的绝对值越小，曲线斜率的绝对值越小，IS曲线平缓，则收曲线平缓，则收入对利率变动敏感；反之，则相反。入对利率变动敏感；反之，则相反。1、在其它条件不变时，、在其它条件不变时，d越大，则越大，则Y对对r变化相变化相应越敏感；反之，则不敏感；应越敏感；反之，则不敏感；2、在其它条件不变时，、在其它条件不变时，越大，则越大，则Y对对r变化相变化相应越敏感；反之，则不敏感；应越敏感；反之，则不敏感；3、在其它条件不变时，、在其它条件不变时，t越小，则越小，则Y对对r变化相变化相应越敏感；反之，则不敏感。应越敏感；反之，则不敏感。（四）（四）IS 曲线的移动曲线的移动1、投资需求变动、投资需求变动2、储蓄函数变动、储蓄函数变动3、政府支出及税收的变动、政府支出及税收的变动4、净出口额变动、净出口额变动二、货币市场的均衡与二、货币市场的均衡与LM曲线曲线（一）货币（一）货币市场的均衡市场的均衡（二）（二）LM曲线的推导曲线的推导（三）（三）LM曲线的斜率曲线的斜率（四）（四）LM曲线曲线的三个区域的三个区域（五）（五）LM曲线的移动曲线的移动（六）货币市场的失衡（六）货币市场的失衡（一）货币市场的均衡与均衡方程（一）货币市场的均衡与均衡方程指货币市场上货币需求等于货币供给的状态。指货币市场上货币需求等于货币供给的状态。根据前面的分析我们可以得到：根据前面的分析我们可以得到：L=Ms 货币市场的均衡条件货币市场的均衡条件L=L1（Y）+L2（r）=KYhr 货币需求函数货币需求函数Ms=m 货币供给为常数货币供给为常数得到得到 KYhr=m （二）（二）LM曲线的推导曲线的推导描述货币市场均衡时利率与收入之间关系描述货币市场均衡时利率与收入之间关系的曲线。的曲线。1、代数方法、代数方法2、几何方法、几何方法（1）两象限方法）两象限方法（2）四象限方法）四象限方法（三）（三）LM曲线的斜率曲线的斜率1、其它条件不变，、其它条件不变，h越大，越大，LM曲线的斜率越曲线的斜率越小，小，LM曲线平缓，意味着利率较小变动，收曲线平缓，意味着利率较小变动，收入较大变动；反之，则相反；入较大变动；反之，则相反；2、其它条件不变，、其它条件不变，K越大，越大，LM曲线的斜率曲线的斜率越大，越大，LM曲线陡峭，意味着利率较大变动，曲线陡峭，意味着利率较大变动，收入较小变动；反之，则相反。收入较小变动；反之，则相反。（四）（四）LM曲线的三个区域曲线的三个区域根据不同利率水平下货币的投机需求大小，可将根据不同利率水平下货币的投机需求大小，可将LM曲线划分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域三个曲线划分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域三个区域。区域。orY凯恩斯区域凯恩斯区域中间区域中间区域古典区域古典区域（四）（四）LM曲线的三个区域曲线的三个区域根据不同利率水平下货币的投机需求大小，可将根据不同利率水平下货币的投机需求大小，可将LM曲线曲线划分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域三个区域。划分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域三个区域。凯恩斯区域（萧条区域）：凯恩斯区域（萧条区域）：LM曲线上斜率为曲线上斜率为0或与横轴平或与横轴平行的区域，。在此区域，货币政策无效，财政政策有效。行的区域，。在此区域，货币政策无效，财政政策有效。中间区域：中间区域：LM曲线上斜率为正的区域。在此区域，货币曲线上斜率为正的区域。在此区域，货币政策与财政政策都有效。政策与财政政策都有效。古典区域：古典区域：LM曲线上斜率为无穷大的区域。在此区域财曲线上斜率为无穷大的区域。在此区域财政政策无效而货币政策有效。另外，在此区域货币的投机政政策无效而货币政策有效。另外，在此区域货币的投机需求为需求为0，由于古典学派认为，人们只有货币的交易需求，由于古典学派认为，人们只有货币的交易需求而无投机需求，所以被称作古典区域。而无投机需求，所以被称作古典区域。（五）（五）LM曲线的移动曲线的移动1、货币供给变动。供给增加、货币供给变动。供给增加LM曲线向右曲线向右下移动；供给减少，向左上移动；下移动；供给减少，向左上移动；2、货币投机需求变动。投机需求增加，、货币投机需求变动。投机需求增加，LM曲线向左上移动；曲线向左上移动；3、货币交易需求变动。交易需求增加，、货币交易需求变动。交易需求增加，LM曲线向左上移动。曲线向左上移动。三、产品市场与货币市场同时均衡与三、产品市场与货币市场同时均衡与ISLM模型模型产品市场与货币市场同时均衡时，利率与国民收产品市场与货币市场同时均衡时，利率与国民收入之间的关系，就是入之间的关系，就是ISLM模型。模型。（一）均衡收入与均衡利率（一）均衡收入与均衡利率（二）两个市场的失衡及其调整（二）两个市场的失衡及其调整（三）均衡收入与均衡利率的变动（三）均衡收入与均衡利率的变动