个人理财复习题.doc
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1、个人理财复习题(同名1589)一、 名词解释(本大题共4小题,每小题5分,共20分)财务自由是指个人或家庭的收入主要来源于主动投资而不是被动工作,主要体现在投资收入可以完全覆盖个人或家庭发生的各项支出,个人从被迫工作的压力中解放出来,已有财富成为创造更多财富的工具。这时候,个人或家庭的生活目标相比财务安全层次下有了更强大的经济保障。财务安全是指个人或家庭对自己的财务现状有充分的信心,认为现有的财富足以应付未来财务支出和其他生活目标的实现,不会出现大的财务危机。 保险利益是保投保人对保险标的或被保险人具有法律上承认的利益,又称可保利益。保险价值:指投保人与保险人订立保险合同时,作为确定保险金额基
2、础的保险标的的实际价值,即投保人对保险标的所享有的保险利益在经济上用货币估计的价值额。保险金额是指一个保险合同项下保险公司承担赔偿或给付保险金责任的最高限额,即投保人对保险标的的实际投保金额;同时又是保险公司收取保险费的计算基础。保险金:是保险人根据保险合同的约定,当保险人在保险责任范围内的事故或者条件成就时,赔偿或者给付保险人或受益人的款项,保险金小于或等于保险金额。保险费:指投保人为取得保险保障,按合同约定向保险人支付的费用,投保人按约定方式缴纳保险费是保险合同生效的条件。生存保险:即当被保险人于保险期满或达到合同约定的年龄时仍然生存为给付条件的人寿保险。死亡保险又称遗属保险,是指以被保险
3、人在保险期内死亡为给付条件的保险。按照保险期限的不同,死亡保险可以分为定期人寿保险和终身人寿保险。生死两全保险又称生死混合险,是对生存保险和死亡保险的综合。被保险人生存至保险期满时,给付满期保险金(相当于生存保险)被保险人在保险期内死亡时,给付死亡保险金(相当于死亡保险)保单现金价值= 投保人已缴纳的保费- 保险公司的管理费用开支在该保单上分摊的金额-保险公司因为该保单向推销人员支付的佣金-保险公司已经承担该保单保险责任所需要的纯保费+剩余保费所生利息。自杀条款是指为了避免蓄意自杀者通过投保的方式图谋保险金,防止道德危险的发生,人身保险合同一般把自杀作为一种除外条款,但是是有期限的:2年期内自
4、杀,“不赔但退”,2年期后自杀,“全额赔付”。财产保险 广义:以财产及其有关的经济利益和损害赔偿责任为保险标的的保险(除人身保险以外的各种保险,均可归为这一类)。如包括财产损失保险、责任保险、保证保险、信用保险等以财产或相关利益为保险标的的各种保险。狭义:以物质财产为保险标的的保险。凭证式国债是城投债又称“准市政债”,是地方投融资平台作为发行主体,公开发行的企业债和中期票据,其资金主要用于地方基础设施建设或公益性项目。从承销商到投资者,参与债券发行环节的人,都将其视为是当地政府发债。可转债(可转换债券)是指在特定时间持有人具有按约定条件将债券转换为普通股票交换的权利的特殊企业债券。开闭式基金和
5、封闭式基金是二、计算题(本大题共3小题,每小题12分,共36分)1.各种年金的计算2.债券投资与定价相关计算3.久期的计算及分析4.基金申购与赎回的计算债券久期的计算方法债券的久期是债券各期现金流量现值加权平均年份。权数是每期现金流量的现值在价格(或总现金流量现值)中的比例 其中,D是马考勒久期,P0 是债券当前的市场价格,PV(ct)是债券未来第t期可现金流(利息或本金)的现值,T是债券的到期时间。需要指出的是在债券发行时以及发行后,都可以计算马考勒久期。计算发行时的马考勒久期,T(到期时间)等于债券的期限;计算发行后的马考勒久期,T(到期时间)小于债券的期限。【例】某债券当前的市场价格为9
6、50.25美元,收益率为10%,息票率为8%,面值1000美元,三年后到期,一次性偿还本金。该债券的有关数据详见下表:未来现金流支付时间,t 未来现金流(美元),c现值系数未来现金流的现值,PV(ct)现值乘以支付时间,PV(ct) t 1 80美元 0.9091 72.73美元 72.73美元 2 80美元 0.8264 66.12美元 132.23美元 3 1080美元 0.7513811.40美元2434.21美元加总950.25美元2639.17美元(二)马考勒久期与债券价格的关系计算久期的主要目的之一就是要找出久期、到期收益率与债券价格三者之间的关系:其中,D*为修正久期, 为收益率
7、变动绝对幅度。对于给定的收益率变动幅度,久期越大,债券价格的波动率越大。三、简答题(本大题共3小题,每小题10分,共30分)1.个人投资与个人理财个人投资是指社会个人或本企业内部职工以其个人合法财产投入企业而形成的个人资本金。个人理财,是在对个人收入、资产、负债等数据进行分析整理的基础上,根据个人对风险的偏好和承受能力,结合预定目标运用诸如储蓄、保险、证券、外汇、收藏、住房投资等多种手段管理资产和负债,合理安排资金,从而在各个人风险可以接受范围内实现资产增值的最大化的过程。个人理财的目标是建立一个财务安全健康的生活体系,实现人生各阶段的目标和理想,最终实现财务的自由。理财的内涵远大于投资,理财
8、关注的是人生规划,内容十分宽泛,包括教育、购房安排、养老规划、保险规划等;投资只是理财中的一个组成部分,它关注的是“钱生钱”的问题,以实现财富的保值与增值为目标。2.请简述为什么有必要重视个人理财(请至少列举三个以上的理由并进行适当的分析)。1. 安排和管理现金流以保证满足个人的日常消费支出(平衡现在和未来的收支)2、通过投资行为保值增值个人资产,积累充分的财富以供支配。(应对通货膨胀,实现财富保值增值)3、通过保险、年金等财务手段达到保障的目的,以转移风险,应对突发事件造成的财富损失。(对不确定性进行管理,抵御风险和灾害)可靠的理财计划能帮助你在财务困境中绝地反击,而不是被挫折打败。4. 通
9、过投资行为保值增值个人资产,积累充分的财富以供支配。(满足各种人生需求,提高生活水平)个人理财人钱 人需要钱去达到目标(满足欲望)3.影响风险偏好的主要因素。风险偏好就是人对风险的态度,是对一项风险事件的容忍程度。 年龄:年龄越大,能承受风险越低。 受教育情况:掌握专业技能和拥有高学历的人,对风险认识更加清晰,管理风险能力更强,往往能从事高风险投资。反之不然。 收入,职业,与财富规模:高收入者一般为企业老板,高薪管理人员,演艺人员,它们由于职业原因,工作繁忙,压力大,无暇顾及理财问题,但对个人理财有强烈需求。中等收入者多为社会公职人员、知识分子、个体老板、企业管理人员,这些人收入稳定,对生活理
10、财和投资理财都有一定的兴趣,多厌恶风险。低收入者消费较为谨慎,注重收支合理安排,对储蓄存款的搭配感兴趣。资金的投资期限:如果一项资金可以长时间持续投资而无需考虑短时间内的变现,那么这项投资可承受风险的能力就较强。相反如果一项投资要随时准备变现,就要选择更安全,流动性更好的产品,那么这项投资承受风险的能力就较弱。理财目标的弹性:理财目标的弹性越大,可承受的风险也越高。如果某项资金是为了子女教育或父母赡养,这样理财目标缺乏弹性,风险承受程度较低。主观风险偏好:个人性格、阅历、胆识、意愿所决定的个人态度,直接决定了一个人对不同风险程度的产品的选择与决策。其他影响因素,如性别、家庭状况、就业状况4.保
11、险利益是投保人对保险标的或被保险人具有法律上承认的利益。财产保险的保险利益是指投保人对保险标的所具有的某种合法的经济利益。人身保险中投保人仅对下列人员具有保险利益: (1)本人; (2)配偶、子女与父母; (3)与投保人有抚养(上对下)、赡养或者扶养(同辈之间)关系的家庭其他成员、近亲属。(4)与投保人有劳动关系的劳动者。(5)被保险人同意投保人为其订立保险合同的人9.影响债券价值的因素内部因素: 到期时间:当市场利率上升时,债券要求的到期收益率y将会上升,那么债券的内在价值和市场价格都将下降。但是债券价格波动的相对幅度随期限的延长而缩小。 可赎回条款:可赎回条款的存在,降低了该类债券的内在价
12、值,并且降低了投资者的实际收益率。为补偿被赎回的风险,可赎回债券一般有较高的息票率和承诺到期收益率。并且为了保护投资者,可赎回债券往往规定了赎回期。税收待遇:这主要是指债券的利息收入是否需要纳税。利息收入纳税减少了投资的实际收益。因此,享受免税待遇的债券的内在价值一般略高于没有免税待遇的债券。流动性:在其他条件不变的情况下,债券的流动性与债券的名义到期收益率之间呈反比例关系,即流动性高的债券其到期收益率比较低。其他条件类似时,债券的流动性与债券的内在价值呈正比例关系 发债主体的信用级别(违约风险):这主要是指债券发行人按期履行合约规定的义务,足额支付债券的本金和利息的可靠性程度。信用越低的债券
13、,投资者要求的收益率越高,债券的内在价值也就越低。债券评级是反映债券违约风险的重要指标。 可转换性:可转换债券的持有者可用债券来交换一定数量的普通股票。每单位债券可换的股票股数称为转化率。可换的股票的当前价值称为市场转换价值。可转换债券息票率和承诺的到期收益率通常较低。但如能从转换中获利,实际收益率可能大于承诺的到期收益率。可延期性:与可赎回债券相比,它给与了持有者而不是发行者一种终止或继续拥有债券的权利。因此,可延期债券的息票率和承诺的到期收益率较低。外部因素: 基础利率:基础利率一般是指无风险债券利率。政府债券风险最小,可看作近似的无风险债券。另外,银行存款的风险较低,而且应用广泛,基础利
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