国债理论与制度.pptx
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1、第十三章 公债理论与制度第一节 公债理论一、公债的含义一、公债的含义(一)公债的概念:(一)公债的概念:国家以债务人身份在国内外发行债券或向外国国家以债务人身份在国内外发行债券或向外国政府、银行和金融组织借款所发生的国家债务政府、银行和金融组织借款所发生的国家债务 通过公债筹集的是财政资金通过公债筹集的是财政资金 公债是筹集财政资金的有偿形式公债是筹集财政资金的有偿形式 国债和公债外延的一致性是我国财政体制的特有现象(二)公债的产生与发展公债产生与发展的基本条件:一是财政赤字的存在;二是社会公众手中要有足够的闲散资金存在;三是需要比较成熟的信用体系和信用制度 最早的公债可以追溯到奴隶社会末期
2、世界上第一张公债券是威尼斯政府发行的 中国公债实践的发展历程古代:传统观念政府借债万万不可周朝:相传周赧王因为军资匮乏,向民间借贷,后来无力还债,筑一高台躲起来避债,被后世传为笑柄。西汉:汉景帝时,吴楚七个诸侯国发动叛乱,中央借钱以备从军之用,“其息什之”。唐朝:唐德宗时藩镇作乱,中央财政拮据,强迫商人借钱,长安为之罢市、被讥为衰世弊政。清政府时期:现代意义的公债的开端息借商款:1894年,户部发行,以地丁、关税为担保,发行对象:官绅商民。共发行1102万两昭信股票:1898年,期限20年,年息五厘,以田赋、盐税担保爱国公债:最后一次发行国民政府时期:公债政策的滥用 新中国的国债发展阶段第一阶
3、段:第一阶段:50506060年代,年代,19501950年年“人民胜利折人民胜利折实公债实公债”和和19541954年开始的年开始的“国家建设公债国家建设公债”,直到直到19681968年年第二阶段:第二阶段:1979197919911991年,重新发行国债,计年,重新发行国债,计划经济的发行方式划经济的发行方式第三阶段:第三阶段:19911991目前,市场化的国债发行方目前,市场化的国债发行方式,国债政策的广泛使用式,国债政策的广泛使用(三)公债的特征自愿性有偿性灵活性(四)国债与私债的区别举债目的不同举债目的不同信用基础不同信用基础不同存在期限不同存在期限不同债券的流动程度不同债券的流动
4、程度不同二、公债的分类(一)按发行地域:国内公债和国外公债 截至截至20092009年末,我国中央政府国内债务总额年末,我国中央政府国内债务总额59736.9559736.95亿元,国外债务余额亿元,国外债务余额500.73500.73亿美元亿美元(二)按存续时间:短期、中期、长期(永久)(三)按公债本位:货币公债、实物公债和折实公债 折实和实物公债不受物价波动影响折实和实物公债不受物价波动影响(四)按举债方式划分:强制国债和自由国债(五)按流动程度:上市国债和不上市国债 记账式国债(可流通),凭证式国债(不可流通)三、公债理论与学说正统公债理论:公债有害无益亚当斯密的古典学派认为公债会助长政
5、府的亚当斯密的古典学派认为公债会助长政府的奢侈与战争倾向,并且是非生产性的奢侈与战争倾向,并且是非生产性的李嘉图等价定理:政府采用征收李嘉图等价定理:政府采用征收“一次总付一次总付税(税(Lump-sum TaxLump-sum Tax)”和发行公债的方和发行公债的方式筹集财政资金,经济效应是一样的,发债式筹集财政资金,经济效应是一样的,发债并不会影响到债务认购者当期的消费、投资并不会影响到债务认购者当期的消费、投资和储蓄和储蓄李嘉图等价定理政府有两种筹集财政收入的选择:政府有两种筹集财政收入的选择:一种是向每名社会公众收取一种是向每名社会公众收取100100元元 的人头税,另外一种是对每名公
6、众的人头税,另外一种是对每名公众 发行一年期面值发行一年期面值100100元的公债券元的公债券(年利率(年利率5%5%)。)。课税的方式会降低纳税人的可支配收入,必然会进一步减课税的方式会降低纳税人的可支配收入,必然会进一步减少每名纳税人当期的消费。少每名纳税人当期的消费。理性的纳税人不会把手中的理性的纳税人不会把手中的100100元公债券视作自己的资产元公债券视作自己的资产财富从而增加消费,相反会把其视作为缴纳第二年的税财富从而增加消费,相反会把其视作为缴纳第二年的税收负担而作的预先储蓄,收负担而作的预先储蓄,消费方式不会发生任何变化消费方式不会发生任何变化 。巴罗对等价定理的支持消费者能够
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