次贷危机的发展历程与启示.docx
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1、次贷危机的发展历程与启示摘要:2007年四月美国次贷行业的第二大公司新世纪金融宣布倒闭,揭开了次贷危机的序幕。紧接着房地产业、投资银行、保险业、实体经济纷纷陷入危机中,并正在以无法预测的深度和广度冲击世界经济。这场金融海啸影响着我们每一个人,我们应该从中反思并引以为戒。本文还原了整个事态的发展历程,深入浅出地分析了次贷危机的成因及传导机制,让我们对次贷危机有了更深刻的认识,并从中得到启示。关键词:次贷危机;金融海啸;金融衍生品次贷危机全称次级房贷危机,英文subprimelendingcrisis,其意指2006年初始于美国,因为次级抵押贷款机构破产而导致的投资基金被迫关闭,股市震荡反常剧烈的
2、危机。次贷危机在07年席卷了美国、欧盟、日本等主要世界金融市场,并在08年演化成了一场波及全球的金融海啸。这样一场几乎影响到我们每一个人的经济危机不得不引起我们的重视和反思。一、次贷危机的背景从2001年初美国联邦基金利率下调50个基点开始,为了刺激经济增长美联储的货币政策进入了从加息转变为减息的周期。此后的11次降低利率之后,到2003年6月,联邦基金利率降到1%,达到过去46年以来的最低水平。宽松的货币政策环境,反映在房地产市场上,就是房贷利率也同期下降。因为利率下降,使很多蕴涵高风险的金融创新产品在房产市场上有了产生的可能性和扩张的机会。表现之一,就是浮动利率贷款和只支付利息贷款大行其道
3、,占总按揭贷款的发放比例迅速上升。与固定利率相比,这些创新形式的金融贷款只要求购房者每月担负较低的、灵活的还款额度。这样,从表面上减轻了购房者的压力,足够支撑过去连续多年的繁荣局面。二、次贷危机爆发在经济形势良好的情况下,为了更多的盈利,低利率促使银行大量发放住房贷款;在20世纪初银行打出大大小小的广告,支持人们贷款买房。对于银行的资产负债表,贷出的款项作为银行的资产项目,而为了保持一定的流动性和鉴于房产市场的风险性,银行自然会选择寻求投资者分散风险。于是,银行将贷款项目打包成债券卖给投资银行,而卖债券所得的收入可以用于继续发行贷款。投资银行之所以愿意购买这些信誉评级不高的债券,是因为在国内经
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