利率互换案例.doc
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1、 利率互换案例(一)根据以下资料设计一个利率互换,并收取10个基点作为手续费。说明通过利率互换两家公司可分别节省多少利息成本。信用等级:甲:AAA,乙:A固定利率借款成本:甲:10%,乙:10、7%浮动利率借款成本:甲:LIBOR-0、10%,乙:LIBOR+0、30%财务需求:甲:需要浮动利率资金,乙:需要固定利率资金由于两者得信用程度不一样,借款利率不同,在借固定利率款中,甲比乙利率低0、7%,而借浮动利率款,乙利率比甲高0、40%,显然乙贷浮动利率款有相对优势,甲借固定利率款有相对优势。现在,甲:需要浮动利率资金,乙:需要固定利率资金,进行利率到换,即甲借固定利率款,乙借浮动利率款,共可
2、省下利率为:(LIBOR-0、10%+10、7%)-(10%+LIBOR+0、30%)=0、3%;手续费10个基点,即0、1%,两者通过互换各省下0、1%得利率水平。互换后,甲贷固定利率款,利率10%,由乙承担乙借浮动利率款,利率LIBOR+0、30%,其中LIBOR-0、25%由甲承担(?为什么甲承担得就是负得0、25%得利率,这个0、25就是怎么来得呀?)这样:甲需要浮动利率资金,支付浮动利率LIBOR-0、25%乙需要固定利率资金,支付固定利率10%+0、55%=10、55%(?这个0、55%又就是怎么得来得呢?)甲乙各支付0、05%得利息费给中介最终:甲承担利率LIBOR-0、20%乙
3、承担利率:10、6% 案例(二)假设A与B两家公司,A公司得信用级别高于B公司,因此B公司在固定利率与浮动利率市场上借款所需支付得利率要比A公司高。首先介绍一下在许多利率互换协议中都需用到得LIBOR,即为伦敦同业银行间放款利率,LIBOR经常作为国际金融市场贷款得参考利率,在它上下浮动几个百分点。现在A、B两公司都希望借入期限为5年得1000万美元,并提供了如下利率: 公司A ,固定利率 10%;浮动利率6个月期LIBOR+0、30% 公司B,固定利率 11、20%;浮动利率 6个月期LIBOR+1、00% 在固定利率市场B公司比A公司多付1、20%,但在浮动利率市场只比A公司多付0、7%,
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