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中级会计职称财务管理试题及答案

中级会计职称《财务管理》试题及答案
一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意正确答案。请将选定答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多项选择，错选，不选均不得分）。

1.以下各项中，属于商业信用筹资方式是（    ）。
A.发行短期融资券                    B.应付账款筹资
C.短期借款                          D.融资租赁
【答案】B
【解析】商业信用形式通常包含应付账款、应计未付款和预收货款。所以，本题B选项正确。（见教材174-176页）

2．某企业月成本考评例会上，各部门经理正在讨论、认定直接人工效率差异责任部门。依照你判断，该责任部门应是（）
A.生产部门                                        B.销售部门
C.供给部门                                        D.管理部门
【答案】A 
【解析】直接人工效率差异，其形成原因也是多方面，工人技术情况、工作环境和设备条件好坏等，都会影响效率高低，但其主要责任还是在生产部门。（见教材203页）

3.某企业非常重试产品定价工作，企业责任人强调，产品定价一定要正确反应企业产品真实价值消耗和转移，确保企业简单再生产继续进行．在以下定价方法中，该企业不宜采取是（）
A.完全成本加成定价法                B.制造成本定价法
C.保本点定价法                        D.目标利润定价法
【答案】B
【解析】制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生直接费用支出，通常包含直接材料、直接人工和制造费用。因为它不包含各种期间费用，所以不能正确反应企业产品真实价值消耗和转移。利用制造成本定价不利于企业简单再生产继续进行。（见教材188页）

4.股利支付可降低管理层可支配自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层过分投资或在职消费行为．这种观点表现股利理论是（）
A.股利无关理论                                B.幸好传递理论
C.＂手中鸟＂理论                              D.代理理论
【答案】D
【解析】代理理论认为，股利支付能够有效地降低代理成本。首先，股利支付降低了管理者对自由现金流量支配权，这在一定程度上能够抑制企业管理者过分投资或在职消费行为，从而保护外部投资者利益；其次，较多现金股利发放，降低了内容融资，造成企业进入资本市场寻求外部融资，从而企业将接收资本市场上更多、更严格监督，这么便能经过资本市场监督降低了代理成本。（见教材214页）

5.以下关于成本动因（又称成本驱动原因）表述中，不正确是（）
A.成本动因可作为作业成本法中成本分配依据
B.成本动因可按作业活动花费资源进行度量
C.成本动因可分为资源动因和生产动因
D.成本动因能够造成成本发生
【答案】C
【解析】成本动因，是指造成成本发生原因。所以，选项D正确；成本动因通常以作业活动花费资源来进行度量，所以，选项B正确；在作业成本法下，成本动因是成本分配依据，所以，选项A正确；成本动因又能够分为资源动因和作业动因，所以选项C不正确。（见教材205页）

6.已知当前国债利率为３％，某企业适用所得税税率为２５％。出于追求最大税后收益考虑，该企业决定购置一个金融债券．该金融债券利率最少应为（）
A.2.65％                                B.3％
C.3.75％                                D.4％
【答案】D
【解析】依照企业所得税法要求，国债利息收益免交企业所得税，而购置企业债券取得收益需要缴纳企业所得税。所以本题中购置金融债券要想取得与购置国债相同收益率，其利率应为3%/（1-25%）=4%。（见教材233页）

7.以下各项财务指标中，能够提醒企业每股股利与每股受益之间关系是（）
A.市净率                                        B.股利支付率
C.每股市价                                        D.每股净资产
【答案】B
【解析】股利支付率=股利支付额/净利润=每股股利/每股收益。

8.以下各项财务指标中，能够综合反应企业成长性和投资风险是（）
A.市盈率                                B.每股收益
C.销售净利率                    D.每股净资产
【答案】A
【解析】首先，市盈率越高，意味着企业未来成长潜力越大，也即投资者对该股票评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另首先，市盈率越高，说明投资于该股票风险越大，市盈率越低，说明投资与该股票风险越小。（见教材258页）
以下各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求是（　）。

9.A.强调股东首要地位 
B.强调债权人首要地位
C.强调员工首要地位 
D.强调经营者首要地位
【答案】A
【解析】本题考评相关者利益最大化目标详细内部。相关者利益最大化目标强调股东首要地位，并强调企业与股东之间协调关系，所以本题正确答案为A。参见教材第3页。

10.某企业集团经过多年发展，已初步形成从原料供给、生产制造到物流服务上下游亲密关联产业集群，当前集团总部管理层素质较高，集团内部信息化管理基础很好。据此判断，该集团最适宜财务管理体制类型是（　）。
A.集权型 
B.分权型
C.自主型 
D.集权与分权相结合型
【答案】A
【解析】本题考评集权与分权选择。作为实体企业，各所属单位之间往往具备某种业务上联络，尤其是那些实施纵向一体化战略企业，要求各所属单位保持亲密业务联络。各所属单位之间业务联络越亲密，就越有必要采取相对集中财务管理体制（题干中企业集团是一个上下游亲密关联产业集群，所以适合采取集权型）。企业意欲采取集权型财务管理体制，除了企业管理高层必须具备高度素质能力外，在企业内部还必须有一个能及时、准确地传递信息网络系统（题干中企业集团内部信息化管理基础很好，符合采取集权型财务管理体制条件），所以本题正确答案为A。参见教材8～9页。

11. 10月19日，中国公布了《ＸＢＲＬ，（可扩展商业汇报语言）技术规范系列国家标准和通用分类标准》。以下财务管理环境中，随之得到改进是（　）。
A.经济环境 
B.金融环境
C.市场环境 
D.技术环境
【答案】D
【解析】本题考评是财务管理环境。可扩展商业汇报语言（XBRL）分类标准属于会计信息化标准体系，而会计信息化标准体系属于技术环境内容。所以本题选D。参见教材13页。

12.以下预算编制方法中，可能造成无效费用开支项目无法得到有效控制是（　）。
A.增量预算 
B.弹性预算
C.滚动预算 
D.零基预算
【答案】A
【解析】本题考评是预算编制方法。增量预算编制方法缺点是可能造成无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接收原有成本费用项目，可能使原来不合理费用继续开支而得不到控制，形成无须要开支合理化，造成预算上浪费。所以本题选A。参见教材23页。

13.利用零基预算法编制预算，需要逐项进行成本效益分析费用项目是（　）。
A.可避无偿用 
B.不可避无偿用
C.可延续费用 
D.不可延续费用
【答案】A
【解析】本题考评是零基预算编制方法。零基预算编制过程中要划分不可避无偿用项目和可避无偿用项目。在编制预算时，对不可避无偿用项目必须确保资金供给；对可避无偿用项目，则需要逐项进行成本与效益分析，尽可能控制不可防止项目纳入预算当中。所以本题选A。参见教材24页。

14.某企业预算年度计划新增留存收益为150万元，目标股利分配额为600万元，适用所得税率为25%，则目标利润总额是（　）。
A.337.5万元 
B.562.5万元
C.750万元 
D.1000万元
【答案】D
【解析】本题考评是目标利润预算方法中上加法。目标利润总额=净利润/（1-所得税率）=（本年新增留存收益+股利分配额）/（1-所得税率）=（150+600）/（1-25%）=1000（万元）。所以本题选D。参见教材27页。

15.以下各项中，不会对预计资产负债表中存货金额产生影响是（　）。
A.生产预算 
B.材料采购预算
C.销售费用预算 
D.单位产品成本预算
【答案】C
【解析】本题考查主要是主要预算编制。销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。所以本题选C。参见教材35页。

16.在通常情况下，适宜采取较高负债百分比企业发展阶段是（　）。
A.初创阶段 
B.破产清算阶段
C.收缩阶段 
D.发展成熟阶段
【答案】D
【解析】本题考评是杠杆系数与企业风险。通常来说，在企业初创阶段，产品市场拥有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆，在企业扩张成熟期，产品市场拥有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。参见教材86页。故选项A不对。一样企业在破产清算阶段和收缩阶段都不宜采取较高负债百分比，故选项B和C不对。所以本题选D

17.某企业为一家新建设有限责任企业，其注册资本为1000万元，则该企业股东首次出资最低金额是（　）。
A.100万元 
B.200万元
C.300万元 
D.400万元
【答案】B
【解析】本题考评是资本金制度。依照中国《企业法》要求，股份有限企业和有限责任企业股东首次出资额不得低于注册资本20%。。所以该企业股东首次出资最低金额是200（=1000×20%）万元。所以本题选B。参见教材44页。
18.企业以下吸收直接投资筹资方式中，潜在风险最大是（　）。
A.吸收货币资产 
B.吸收实物资产
C.吸收专有技术 
D.吸收土地使用权
【答案】C
【解析】本题考评主要是吸收直接投资出资方式。吸收工业产权等无形资产出资风险较大。因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术价值固定化。而技术具备强烈时效性，会因其不停老化落后而造成实际价值不停降低甚至完全丧失。所以本题选C。参见教材47页。

19.某企业 预计营业收入为50 000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此能够测算出该企业 内部资金起源金额为（　）。
A.2 000万元
B.3 000万元
C.5 000万元
D.8 000万元
【答案】A
【解析】本题考评是销售百分比法。预测期内部资金起源=预测期销售收入×预测期销售净利率×（1-股利支付率），则本题 内部资金起源金额=50000×10%×（1-60%）= （万元）。所以本题选A。参见教材71页。

20.以下各项中，通常不会造成企业资本成本增加是（　）。
A.通货膨胀加剧
B.投资风险上升
C.经济连续过热
D.证券市场流动性增强
【答案】D
【解析】本题考评是影响资本成本原因。假如国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀连续居高不下，投资者投资风险大，预期酬劳率高，筹资资本成本就高。参见教材76页。而选项A、B、C均会造成企业资本成本增加，所以本题选D。

21.某投资项目各年预计净现金流量分别为：NCF0=-200万元，NCF1=-50万元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包含建设期静态投资回收期为（　）。
A. 2.0年
B.2.5年
C.3.2年
D. 4.0年
【答案】C
【解析】本题考评静态投资回收期计算。包含建设期投资回收期（PP）＝最终一项为负值累计净现金流量对应年数＋最终一项为负值累计净现金流量绝对值/下一年度净现金流量＝3＋50/250＝3.2年，所以本题正确答案为C。参见教材117页。

22.某投资项目标投资总额为200万元，达产后预计运行期内每年息税前利润为24万元，相关负债筹资年利息费用为4万元，适用企业所得税税率为25%，则该项目标总投资收益率为（　）。
A.7.5%
B.10
C.12%
D.14%
【答案】C
【解析】本题考评总投资收益率计算。总投资收益率（ROI）＝年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%＝24/200×100%＝12%，所以本题正确答案为C。参见教材117页。

23.以下各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额是（　）。
A.该方案净现值X年金现值系数
B.该方案净现值X年金现值系数倒数
C.该方案每年相等净现金流量X年金现值系数
D.该方案每年相关净现金流量X年金现值系数倒数
【答案】B
【解析】本题考评年等额净回收额计算。某方案年等额净回收额＝该方案净现值×（1/年金现值系数），所以本题正确答案为B。参见教材131页。

24.某企业在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采取长久融资方式，据此判断，该企业采取融资战略是（　）。
A.A.保守型融资战略
B.B.激进型融资战略
C.C.稳健型融资战略
D.期限匹配型融资战略
【答案】B
【解析】本题考评流动资产融资战略。在激进型融资战略中，企业以长久负债和权益为全部固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长久融资方式融资，所以本题正确答案为B。参见教材144页。

25.依照经济订货批量基本模型，以下各项中，可能造成经济订货批量提升是（　）。
A.每期对存货总需求降低
B.每次订货费用降低
C.每期单位存货存放费降低
D.存货采购单价降低
【答案】C
【解析】本题考评经济订货批量基本模型。经济订货批量EOQ＝（2KD/KC）1/2，所以本题正确答案为C。参见教材169页。
二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意正确答案。请将选定答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多项选择，少选、错选、不选均不得分）
26.ACD
27.ABC
28.ABCD
29.AC
30.BCD
31.留存收益是企业内源性股权筹资主要方式，以下各项中，属于该种筹资方式特点有
（　）。
A.筹资数额有限
B.不存在资本成本
C.不发生筹资费用
D.改变控制权结构
【答案】AC
【解析】本题考评留存收益筹资特点。利用筹资收益筹资特点有：（1）不用发生筹资费用；（2）维持企业控制权分布；（3）筹资数额有限。所以本题正确答案为A、C。参见教材54～55页。

32.以下各项中，属于“形成固定资产费用”有（　）。
A.预备费
B.设备购置费
C.安装工程费
D.生产准备费
【答案】BC
【解析】本题考评形成固定资产费用估算。形成固定资产费用是项目直接用于购置或安装固定资产应该发生投资，详细包含：建设工程费、设备购置费、安装工程费和固定资产其它费用，所以本题正确答案为B、C。参见教材99页。

33.在确定因放弃现金折扣而发生信用成本时，需要考虑原因有（　）。
A.数量折扣百分比
B.现金折扣百分比
C.折扣期
D.信用期
【答案】BCD
【解析】本题考评放弃现金折扣成本。放弃现金折扣信用成本率＝现金折扣百分比/（1－现金折扣百分比）×360天/（信用期－折扣期），从公式中可知，本题正确答案为B、C、D。参见教材175页。

34.以下各项中，属于固定成本项目标有（　）。
A.采取工作量法计提折旧
B.不动产财产保险费
C.直接材料费
D.写字楼租金
【答案】BD
【解析】本题考评成本性态区分。固定成本是指其总额在一定时期及一定产量范围内，不直接收业务量变动影响而保持固定不变成本。比如，固定折旧费用、房屋租金、行政管理人员工资、财产保险费、广告费、职员培训费、办公费、产品研究开发费用等，均属于固定成本，所以本题正确答案为B、D。参见教材194页。
35.以下各项指标中，依照责任中心权，责，利关系，适适用于利润中心业绩评价有（　）。
A.部门边际贡献

B.可控边际贡献
C.投资酬劳率

D.剩下收益
【答案】AB
【解析】本题考评利润中心考评指标。通常情况下，利润中心采取利润作为业绩考评指标，分为边际贡献、可控边际贡献和部门边际贡献，所以本题正确答案为A、B。参见教材210页。
三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号46至55信息点。认为表述正确，填涂答题卡中信息点[√]；认为表述错误，填涂答理卡中信息点[×]。每小题判断正确得1分，答题错误扣0.5分，不答题不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）
46.企业能够经过将部分产品成本计入研究开发费用方式进行税收谋划，以降低税负。（　）
【答案】×

47.经过横向和纵向对比，每股净资产指标能够作为衡量上市企业股票投资价值依据之一。（　）
【答案】√

48.就上市企业而言，将股东财富最大化作为财务管理目标缺点之一是不轻易被量化。（　）
【答案】×

49.财务预算能够综合反应各项业务预算和各项专门决议预算，所以称为总预算。（　）
【答案】√

50.以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场。（　）
【答案】√

51.依照风险与收益均衡标准，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。（　）
【答案】√

52.对附有回售条款可转换企业债券持有些人而言，当标企业股票价格在一段时间内连续低于转股价格达成一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护本身利益。（　）
【答案】√

53.在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，假如项目具备财务可行性和技术可行性，就能够做出该项目应该投资决议。（　）
【答案】×

54.在随机模型下，当现金余额在最高控制线最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。（　）
【答案】√

55.处于衰退期企业在制订收益分配政策时，应该优先考虑企业积累。（　）
【答案】×
四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位，应予标明，标明计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由内容，必须有对应文字阐述）
1.A企业拟添置一套市场价格为6000万元设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）；
（1）发行普通股。该企业普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均酬劳率为10%。
（2）发行债券。该债券期限 ，票面利率8%，按面值发行。企业适用所得税税率为25%。
（3）融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
附：时间价值系数表。
K

（P/F,k,6）

（P/A,K,6）

10%

0.5645

4.3553

12%

0.5066

4.1114

要求：
（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。
（2）利用非折现模式（即通常模式）计算债券资本成本。
（3）利用折现模式计算融资租赁资本成本。
（4）依照以上计算结果，为A企业选择筹资方案。
【答案】
（1）普通股资本成本＝4％＋2×（10％－4％）＝16％
（2）债券资本成本＝8％×（1－25％）＝6％
（3）6000＝1400×（P/A，i，6）
（P/A，i，6）＝6000/1400＝4.2857
因为（P/A，10％，6）＝4.3553
（P/A，12％，6）＝4.1114
所以：（12％－i）/（12％－10％）＝（4.1114－4.2857）/（4.1114－4.3553）
解得：i＝10.57％

2.B企业是一家制造类企业，产品变动成本率为60%，一直采取赊销方式销售产品，信用条件为N/60。假如继续采取N/60信用条件，预计 赊销收入净额为1 000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。
为扩大产品销售量，B企业拟将信用条件变更为N/90。在其它条件不变情况下，预计 赊销收入净额为1 100万元，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低酬劳率为10%，一年按360天计算，全部客户均于信用期满付款。
要求：
（1）计算信用条件改变后B企业收益增加额。
（2）计算信用条件改变后B企业应收账款成本增加额。
（3）为B企业做出是否应改变信用条件决议并说明理由。
【答案】

（1）收益增加＝（1100－1000）×（1－60％）＝40（万元）
（2）应收账款成本增加额＝（1100/360×90－1000/360×60）×60％×10％＝6.5（万元）
（3）税前损益增加额＝40－6.5－（25－20）－（15－12）＝25.5（万元）
结论：因为税前损益增加额大于0，所以，应该改变信用条件。

3.D企业为一家上市企业，已公布企业 财务汇报显示，该企业 净资产收益率为4.8%，较 大幅降低，引发了市场各方广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了D企业 和 关于财务指标，如表1所表示：
表1
相关财务指标
项目

销售净利率
12
8%
总资产周转率（次数）
0.6
0.3
权益乘数
1.8
2
要求：
（1）计算D企业 净资产收益率。
（2）计算D企业 净资产收益率差异。
（3）利用原因分析法依次测算销售利率、总资产周转率和权益乘数变动时D企业 净资产收益率下降影响。
【答案】
（1） 净资产收益率＝12％×0.6×1.8＝12.96％
（2） 净资产收益率与 净资产收益率差额＝4.8％－12.96％＝－8.16％
（3）销售净利率变动影响＝（8％－12％）×0.6×1.8＝－4.32％
总资产周转率变动影响＝8％×（0.3－0.6）×1.8＝－4.32％
权益乘数变动影响＝8％×0.3×（2－1.8）＝0.48％
五、综合题（本类题共2小题，第1小题15分，第2小题10分，共25分。凡要求计算项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位，应予标明，标明计算单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由内容，必须有对应文字阐述）1：E 企业只产销一个甲产品，甲产品只消耗乙材料。 第4季度按定时预算法编制 企业预算，部分预算资料以下：
资料一：乙材料 年初预计结存量为 千克，各季度末乙材料预计结存量数据如表4所表示：
表4：
各季度末乙材料预计结存量
季度
1
2
3

4
乙材料（千克）

1000

1200

1200

1300
每季度乙材料购货款于当季支付40%，剩下60%于下一个季度支付； 年初预计应付账款余额为 80 000 元。该企业 乙材料采购预算如表5 所表示：
表5
项目

第一季度

第二季度

第三季度

第四季度

整年

预计甲产品量（件）

3 200

3 200

3 600

4 000

14 000

材料定额单耗（千克/件）

5

*

*

*

*

预计生产需要量（千克）

*

16 000

*

*

70 000

加：期末结存量（千克）

*

*

*

*

*

预计需要量共计（千克）

17 000

（A）

19 200

21 300

（B）

减：期初结存量（千克）

*

1 000

（C）

*

*

预计材料采购量（千克）

（D）

*

*

20 100

（E）

材料计划单价（元/千克）

10

*

*

*

*

预计采购金额（元）

150 000

162 000

180 000

201 000

693 000

注：表内‘材料定额单耗’是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要材料数量;整年乙材料计划单价不变；表内‘ * ’为省略数值。
资料二：E企业 第一季度实际生产甲产品3 400件，耗用乙材料 20 400千克，乙材料实际单价为9元/千克。
要求：（1）确定E企业乙材料采购预算表中用字母表示项目数值（不需要列示计算过程）
（2）计算E企业第一季度预计采购现金支出和第4季度末预计应付款金额。
（3）计算乙材料单位标准成本。
（4）计算E企业第一季度甲产品消耗乙材料成本差异，价格差异与用量差异。
（5）依照上述计算结果，指出E企业深入降低甲产品消耗乙材料成本主要方法。
【答案】（1）A=16000+1200=17200
B=17000+17200+19200+21300=74700
C=1200
D=17000- =15000
E=74700- =72700
（2）第1季度采购支出=150000×40%+80000=140000
第4季度末应付账款= 00×60%=120600
（3）用量标准=5千克/件
价格标准=10元/千克
所以乙材料单位标准成本=5×10=50元/件
（4）实际单价=9元/千克
实际产量材料实际耗用量=20400千克
标准单价=10元/千克
实际产量材料标准耗用量=3400×5=17000
材料成本差异=20400×9-17000×10=13600
材料价格差异=（9-10）×20400=-20400
材料用量差异=10×(20400-17000)=34000
(5)材料差异主要原因是材料耗用量超支所致，所以企业应该主要是降低材料耗用量。
2. F企业是一个跨行业经营大型集团企业，为开发一个新型机械产品，拟投资设置一个独立子企业，该项目标可行性汇报草案已起草完成。你作为一名有一定投资决议你专业人员，被F企业聘请参加复核并计算该项目标部分数据。
（一）经过复核，确认该投资项目预计运行期各年成本费用均准确无误。其中，运行期第1年成本费用估算数据如表6所表示：
项目

直接材料

直接人工

制造费用

管理费用

销售费用

共计

外购原材料

4000

1000

50

150

5200
外购燃料动力

800

200

10

90

1100
外购其它材料

10

2

8

20
职员薪酬

1600

150

200

50

折旧额

300

60

40

400

无形资产和其它资产摊销额

5

5

修理费

15

3

2

20

其它

35

5

5

45

共计

4800

1600

1710

335

345

8790

注：嘉定本期全部要素费用均转化为本期成本费用。
（2）还未复核完成该投资项目流动资金投资估算表如表7所表示。其中，有确定数额栏目均已经过复核，被省略数据用“*”表示，需要复核并填写数据用带括号字母表示。一年按360天计算。
（3）预计运行期第2年存货需用额（即平均存货）为3000万元，整年销售成本为9000万元：应收账款周转期（按营业收入计算）为60天：应付账款需用额（即平均应付账款）为1760万元，日均购货成本为22万元。上述数据均已得到确认。
（4）经过复核，该投资项目标计算期为 ，包含建设期静态投资回收期为9年，所得税前净现值为8800万元。
（5）假定该项目全部与经营关于购销业务均采取赊账方式。
表7
流动资金投资计算表
金额单位：万元
项目
第1年
第2年费用额
第3年及以后各年需用额
整年周转额
最低周转天数
1年内最多周转次数
需用额

存货
外购原材料
5200
36
10
520
*
*
外购燃料动力
（A）
*
20
55
*
*
外购其它材料
20
*
40
（B）
*
*
在产品
*
*
*
696.25
*
*
产成品
*
60
（C）
*
*
*
小计

—

—

—
2600
*
*
应收账款（按经营成本计算）
（D）
*
*
1397.50
*
*
预付账款
*
*
*
*
*
*
现金
*
*
*
*
*
*
流动资产需用额
4397.50
5000
*
应付账款
（E）
*
*
*
*
*
预付账款
*
(F)
4
*
*
*
流动负债需用额

2400
*
流动资金需用额
*
（H）
2600

流动资金投资额
（G）
（I）
（J）
要求：
（1）计算运行期第一年不包含财务费用总成本费用和经营成本（付现成本）。
（2）确定表7中用字母表示数据（不需列表计算过程）。
（3）计算运行期第二年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。
（4）计算终止点发生流动资金回收额。
（5）利用相关指标评价该投资项目标财务可行性并说明理由。
【答案】(1)总成本费用=8790
经营成本=8790-400-5=8385
（2）A=55×20=1100
B=20/40=0.5
C=360/60=6
D= 8385
或应收账款周转次数6，周转额=1397.5×6=8385
E=22×360=7920元（应付账款周转天数=1760/22=80天；周转次数=360/80=4.5；
E=整年周转额=需用额×周转次数=1760×4.5=7920）
F=360/4=90天
G=4397.50- =2397.50
H=5000-2400=2600
I=2600-2397.5=202.5
J=0
（3）日均销货成本=9000/360=25（万元）
存货周转期=3000/25=120（天）
应付账款周转期=1760/22=80（天）
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=120+360×1397.5/8385-80=100（天）
（4）2397.5+202.5=2600
（5）因为净现值大于0，且包含建设期投资回收期9年大于项目计算期1半，所以基本具备财务可行性。