财务管理1-2章练习学生版.doc

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《财务管理学》 习题

第一章
一、单项选择题
1、企业同其债权人之间的关系反映（ ）。
A、经营权和所有权关系 B、债务债权关系
C、债权债务关系 D、投资受资关系
2、我国财务管理最优目标是（ ）。
A、总产值最大化 B、利润最大化
C、股东财富最大化 D、企业价值最大化
3、根据财务目标的多元性，可以把财务目标分为（ ）。
A、主导目标和辅助目标 B、筹资目标和投资目标
C、整体目标、分部目标和具体目标
D、产值最大化目标和利润最大化目标
4、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ ）。
A．债权债务关系 B.经营权同所有权关系
C．债务债权关系 D.投资与受资关系
5、影响企业价值的两个基本因素是（ ）。
A、时间和利润 B、风险和报酬 C、利润和成本 D、风险和贴现率
6、企业与其被投资单位的财务关系反映的是（ ）。
A、经营权与所有权的关系 B、债权债务关系
C、投资与受资关系 D、债务债权关系
7、企业的财务活动是以（ ）为主的资金管理活动的总称。
A、现金收支 B、实物运动 C、产品质量 D、销售数量
8、企业的财务管理包括（ ）的管理。
A、筹资、投资、营运资金、利润及分配
B、筹资、投资、营运资金
C、筹资、投资、利润及分配
D、筹资、投资、营运资金、分配
9、企业内部各单位的之间的财务关系体现了企业内部各单位的（ ）关系。
A、利益 B、互助 C、责任 D、协作
10、企业与职工之间的财务关系体现了职工和企业在劳动成果上的（ ）关系。
A、分配 B、利益 C、责任 D、 义务
11、企业价值最大化目标科学地考虑了风险与（ ）的关系。
A、报酬 B、成本 C、价值 D、收益
12、以利润最大化为财务管理目标的重要特征是没有考虑（ ）。
A、时间价值 B、成本收益 C、当期收益 D、短期行为
13、以产值最大化为目标的最大缺点是（ ）。
A、只考虑产值，不考虑效益 B、考虑风险和报酬
C、考虑时间价值 D、考虑企业远期收益
14、财务管理最大的特点是一项（ ）管理工作。
A、综合性 B、核算 C、记账 D、质量

二、多项选择题
1、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ ）
A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑风险的因素
C.使企业财务决策带有短期行为的倾向
D.只追求数量，不求质量
E.只适用于上市公司
2、根据财务目标的层次性，可把财务目标分成（　　）
Ａ.主导目标　 Ｂ.整体目标 Ｃ.分部目标　　
Ｄ.辅助目标 Ｅ.具体目标

第二章
一、单项选择题
1、财务管理的两个基本价值观念是（ ）。
A、时间和风险 B、利润和成本 C、风险和利润 D、时间和成本
2、将100元存入银行，利率为10%，计算五年后终值，用（ ）计算。
A、复利终值系数 B、复利现值系数
C、年金终值系数 D、年金现值系数
3、下列（ ）称为普通年金。
A、先付年金 B、后付年金 C、延期年金 D、永续年金
4、下列（ ）是永续年金现值公式。
A、V0=A×PVIFi,n B、V0=A. C、V0=A. D．V0=A×
5、两种完全正相关股票的相关系数为（ ）。
A、r=0 B、r=1 C、r=-1 D、r=∞
6、已知某证券β系数为2，则该证券的风险是（ ）。
A、无风险 B、风险很低
C、与市场平均风险一致 D、是市场平均风险的2倍
7、两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时（ ）。
A、能适当分散风险 B、不能分散风险
C、能分散一部分风险 D、能分散掉全部非系统性风险
8、市场无风险利率为5%，市场平均风险报酬为10%，A公司的系数为2，则A公司必要报酬率是（ ）。
A、5% B、10% C、15% D、20%
9、A公司1991年发行面值为$1000的债券，票面利率是9%，于2001年到期，市场利率为9%，定期支付利息。求到期价值（ ）。
A、951 B、1000 C、1021 D、不确定
10、一定时期内连续发生在期末的等额支付款项，被称为（ ）。
A、预付年金 B、普通年金 C、永续年金 D、延期年金
11、在存本付息的情况下，若想每年都得到利息1000，利率为5%，则现在应存入的本金应为( )元。
A、50000 B、20000 C、500000  D、200000
12、下列中能够计量风险程度的是(    )。
A、预期值或标准离差  B、标准离差或标准离差率
C、预期值或标准离差率 D、概率或标准离差
13、如果投资组合包括全部股票,则投资人(    )。
A、不承担任何风险  B、只承担公司特有风险
C、只承担市场风险 D、既承担市场风险，又承担公司特有风险
14、下列哪项不是系统性风险产生的原因（ ）。
A、通货膨胀 B、宏观经济政策的变动
C、新产品开发失败 D、货币政策变动
15、风险与报酬率的关系利用（ ）进行分析。
A、资本资产定价模型 B、MM理论 C、投资组合理论 D、利润分配政策
16、证券市场线（SML）反映了投资者回避风险的程度，当风险回避增加时，直线的斜率（ ）。
A、增加 B、不变 C、减少 D、为零
二、多项选择题
1、下列表述中，正确的有（　　）
　Ａ．复利终值系数和复利现值系数互为倒数
　Ｂ．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
　Ｃ．偿债基金系数与普通年金终值系数
　Ｄ．递延年金的终值不受递延期的影响
　Ｅ．永续年金没有终值
2、风险报酬包括(　　)
　Ａ．纯利率 Ｂ．通货膨胀补偿 Ｃ．违约风险报酬　　
Ｄ．流动性风险报酬 Ｅ．期限风险报酬
3、递延年金的特点有（　　）
　Ａ．最初若干期没有收付款项 Ｂ．最后若干期没有收付款项
　Ｃ．其终值计算与普通年金相同　Ｄ．其现值计算与普通年金相同
　Ｅ．以上都不是
综合计算题
1、某人购买商品房，有三种付款方式。
A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。
B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。
C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。
在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？
答：A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ]
=80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元）
B付款方式：P = 132000×[（P/A，14% ，7）— （P/A，14%，2）]
=132000×[4.2882–1.6467]=348678（元）
C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6）
=100000 + 90000×3.888=449983 （元）
B种付款方式成本最低，所以选B方案。
2、某公司今年末将派发股利为2.2元/股，并以每年7%的速度递增，公司的β=1.2，无风险收益率为9.2%，风险价格为6%。若股票市场挂牌价30元，用两种方法决定该股票是否值得购买。
该股票的收益率应为9.2%+1.2*6%=16.4%，
根据股利增长模型
V=d1/(K-g)=2.2/(K-7%)
方法1：代入收益率K=16.4%,求得V=2.2/(16.4%-7%)=23.4<30，因此该股票不值得购买。
方法2：代入目前股价30=2.2/(K-7%)，求得收益率K=14.3%，小于16.4%,因此该股票不值得购买。
3、某公司准备发行面值为500元的企业债券，年利率为8%，期限为5年。就下列条件分别计算债券的发行价。（1）每年计息一次请分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（2）到期一次还本付息分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（3）无息折价债券分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。
（1） 每年计息一次:
市场利率6%的发行价=500×(P/F，6%，5)+500×8%×(P/A，6%，5)=500×0.7473+500×8%×4.2124=542.15(元)
市场利率8%的发行价=500×(P/F，8%，5)+500×8%×(P/A，8%，5)=500×0.6806+500×8%×3.9927=500.00(元)
市场利率10%的发行价=500×(P/F，10%，5)+500×8%×(P/A，10%，5)=500×0.6209+500×8%×3.7908=462.37(元)
（2） 到期一次还本付息(单利):
市场利率6%的发行价=500×(1+8%×5)×(P/F，6%，5)=500×（1+8%×5）×0.7473=523.11(元)
市场利率8%的发行价=500×(1+8%×5)×(P/F，8%，5)=500×（1+8%×5）×0.6806=476.42(元)
市场利率10%的发行价=500×(1+8%×5)×(P/F，10%，5)=500×（1+8%×5）×0.6209=434.63(元)
（3） 无息折价发行:
市场利率6%的发行价=500×(P/F,6%,5)=500×0.7473=373.65(元)
市场利率8%的发行价=500×(P/F,8%,5)=500×0.6806=340.30(元)
市场利率10%的发行价=500×(P/F,10%,5)=500×0.6209=310.45(元)

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