货币政策宏观经济.docx
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1、货币政策宏观经济一、政府调控经济的作用我们知道,市场如同一只“看不见的手”,通过市场的价格机制调节经济。可是,当河流被污染、山林被砍伐,当受教育者需要学校、出行者需要公路,当偏远贫困山区的人们生活困难,当失业下岗的人可能揭不开锅,市场就无法去应付,而且,“看不见的手”也解决不了经济危机问题。市场失灵时,就需要“看得见的手”,即国家干预经济。政府对经济进行调控的目标是使国家的总供给和总需求达到平衡。政府运用三大政策来调控经济:财政政策、货币政策和对外经济政策。财政政策,主要表现为调节财政的收入和支出。货币政策,主要表现为中央银行的作用。对外经济政策,主要表现为汇率和关税的作用。当经济太冷时,政府
2、就“踩油门”,刺激消费、加大投资、增加出口,让经济回升;当经济过热时,政府就“踩刹车”限制消费、减少投资,把过热的经济压下去。货币政策是中央银行通过控制货币供应量来调节利率,进而影响投资和整个经济,以达到一定经济目标的行为。它和财政政策一样,也是调节国民收入以达到稳定物价、充分就业的目标,实现经济稳定增长。两者不同之处在于,财政政策直接影响总需求和规模,这种直接作用是没有任何中间变量的,而货币政策则还要通过利率的变动来对总需求发生影响,因而是间接地发挥作用。在走向市场经济过程中,货币政策在经济生活中的作用越来越大,也越来越重要。二、中央银行运用三大主要工具来变动货币供给量货币政策一般分为扩张性
3、和紧缩性政策。在经济萧条时,多采用扩张性货币政策:增加货币供给、降低利率、取得信贷更容易,从而刺激消费和投资,把经济拉起来。反之,在通货膨胀严重时,多采用紧缩性货币政策:削减货币供给、降低总需求水平、提高利率、减少贷款、压缩投资,使经济实现“软着陆”。中央银行的货币政策主要有三个工具,第一个工具是变动法定准备金率。法定准备金是为防止银行因挤兑风潮而倒闭,也为控制银行贷款的速度和数量,中央银行对商业银行和金融机构所吸收的存款,规定一个必须备有的准备金。凡商业银行吸收的存款,须按法定比率保留一定的准备金,上交中央银行,其余的部分才能用于放款和投资。法定准备金率对货币的影响主要通过货币乘数影响货币供
4、给。因此,即使法定准备金率变动幅度很小,也会引起货币供应量的巨大变动。降低法定准备金率,实际上等于增加了银行存款准备金,增强了商业银行贷款能力,导致货币供给量多倍扩张和利率下降,这就开始给经济加油了。而提高法定准备金率,就等于减少银行存款准备金,降低了放款、存款创造和扩大信用规模的能力,其结果是社会的银根偏紧,货币供应量减少。此时,银行将处于非常困难境地,錢已贷出去,要收回多贷出去的錢,势必采取一系列追讨资金的措施,导致费用增加,坏帐增多。所以,变动法定准备金率是一个非常强烈的手段,它强迫市场资金逆向循环,只有在迫不得已的情况下才使用它。如果法定准备金率变动频繁,会使商业银行和所有金融机构的正
5、常信货业务受到干扰而感到无所适从。第二个工具是贴现率政策。贴现率是商业银行从中央银行借款的利率。中央银行针对经济过热或过冷,可调高或调低对商业银行发放贷款的利率,以限制或鼓励银行借款,从而使银行系统的存款准备金缩减或增加,进而决定货币供给量减少或增加及利率的提高或下降,使经济运转速度减慢或加快,以达到宏观调控目标。同时贴现率的变动还会在某种程度上影响人们的预期,社会公众通常把贴现率的变化视为中央银行对经济的预测及政策立场的一个指示器,进而调整自己的行为。但是,如果商业银行通过其它途径筹措资金,而不依赖于向中央银行借款,中央银行就处于被动地位,就不能有效地控制货币供给量。并且,当银行十分缺乏存款
6、准备金时,即使贴现率很高,银行依然会从中央银行贴现窗口借款。可见,通过贴现率变动控制银行准备金效果是相当有限的。第三个工具是公开市场业务,也是中央银行常用的一种较为有效的办法。它是中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的行为。经济太冷的时候,市场需要錢、现金,中央银行买进债券,即收回人们及商业银行手中的债券,放出现金。这一行为,首先增加银行系统的基础货币,通过银行系统的存款创造导致货币供应量的多倍扩大;与此同时,债券价格因需求增加而上升,利率下跌,由此促进投资和消费的扩张,带动生产就业和物价的增长。反之,为了遏制经济过热,防止通货膨胀,中央银行在公开市场业务中卖出政府债券,由
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