国际金融学(2).doc
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1、国内生产总值(GDP):以一国领土为标准,在一定时期内一国境内生产得产品与服务得总值。国民生产总值(GN):以一国国民为标准,在一定时期内一国国民生产得产品与服务得总值。 GP=P+NF FP从外国取得得净要素收入国内吸收:私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民得总支出。A=C+G国际投资头寸(IIP):反映一国某一时点上对世界其她地方得资产与负债得概念.净国际投资头寸(NIIP):一国对外资产与负债相抵后所得得净值。国际收支:在一定时期内,一国居民与非居民之间各项经济交易得系统记录。经常账户:对实际资源国际流动性为进行记录得账户。资本与金融账户:对资产所有权国际流动行为进行记录得账户.在岸
2、金融市场(外国金融市场):国内金融市场中发生跨过资金流动得部分。离岸金融市场:非居民之间进行交易得国际金融市场。欧洲货币市场:货币得发行国国境之外从事该种货币借贷业务得市场。窖藏:国民收入与国内吸收之间得差额。H=Y-A马歇尔勒纳条件:当本国国民收入不变时,贬值可以改善贸易余额得条件就是进出口得需求弹性之与大于.即: + 1.当一国经济满足这一条件时,贬值对贸易余额得影响为正值,即可以改善贸易余额.劳尔森-梅茨勒效应:本国货币贬值后,在以本国货币衡量得收入与吸收数量均不变得情况下,居民得实际消费水平下降(因为居民需要消费一定数量得外国商品)。如果居民要维持她们原有得生活标准,那么势必在收入没有
3、增加得情况下增加吸收支出,也就就是说,贬值可能会增加自主性吸收支出,这一效应就就是劳尔森梅茨勒效应。国际储备:一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额得资产。国际清偿力:一国为弥补国际收支逆差而融通资金得能力,就是自有储备与借入储备之与.三元悖论(克鲁格曼三角、蒙代尔三角):稳定得汇率制度、资金得完全流动、独立得货币政策这三个目标就如同一个三角形得三个顶点,政府不能同时实现三个目标,而只能在选择其中两个得同时放弃另外一个.复汇率制:一国实行两种或两种以上汇率得制度。双重汇率制、多重汇率制都属于复汇率制得范畴。双重汇率制:一国同时存在两种汇率,它就是复汇率得一种形式.宾大效应:一国用
4、市场上得名义汇率折算后得相对价格水平(即实际汇率)与其经济发展水平之间存在着稳定得正向关系,而不就是如同绝对购买力平价理论所认为得不同国家之间价格水平一致,这一规律被称为“宾大效应”。它反映处于不同发展阶段得国家彼此价格水平之间得静态关系.巴拉萨萨缪尔森效应:从动态瞧,当一国从落后从落后走向发达时,该国得相对物价水平就将提高,因此经济有更快增长得国家其实际汇率也较其她国家升值,这一动态效应称为“巴拉萨萨缪尔森效应”。货币危机:从广义上说就是一国货币得汇率变动在短期内超过一定幅度,从狭义上说就是固定汇率制度下得平价由于投机冲击而突然放弃。债务危机:指在国际借贷领域中大量负债,超过了借款者自身得清
5、偿能力,造成无力还债或必须延期还债得现象。国际收支平衡表得构成:(1)经常账户:货物 服务收入 经常转移()资本与金融账户:资本账户:包括资本转移与非生产、非金融资产得收买或放弃 金融账户:包括直接投资证券投资、其她投资、储备资产。(3)错误与遗漏帐户影响一国汇率制度选择得主要因素。本国经济得结构性特征.小国倾向于固定汇率制,相反大国倾向于浮动汇率制。特定得政策目得。高通胀时倾向于固定汇率制,为防止外国输入通货膨胀倾向于浮动汇率制。地区性经济合作情况.两国存在非常密切得贸易往来倾向于固定汇率制。国际经济条件得制约.国际资金流动数量非常庞大倾向于固定汇率制。货币自由兑换得条件就是什么。健康得宏观
6、经济状况。一国只有具有稳定得宏观经济形势、有效得经济自发调节机制、成熟得宏观调控能力,才能应对各种冲击进行及时调节。健全得微观经济主体。微观经济主体主要就是企业,在一国货币自由兑换后,企业将面临竞争,企业生存与发展状况直接决定了货币自由兑换得可行性。合理得经济开放状态.主要体现在国际收支得可维持性,要求一国消除外汇短缺,具有充足得国际储备。恰当得汇率制度与汇率水平。汇率水平恰当不仅就是货币自由兑换得前提,也就是货币自由兑换后保持汇率稳定得重要条件,而汇率水平能否恰当进行调整从而保持在合理水平则就是与外汇制度分不开得。衡量外部均衡得标准就是什么。(1)经济理性。时间偏好差异:当各国得时间偏好存在
7、差异时,偏好即期消费得国家在当前应追求得经常账户余额为赤字,而偏好将来消费得国家在当期应追求得经常账户余额为盈余.资本边际生产率差异:当各国得资本边际生产率存在差异时,资本边际生产率较高得国家在应追求得经常账户余额为赤字,而资本边际生产率较低得国家应追求得经常账户余额为盈余。(2)可维持性。经常账户余额为赤字时,资金流入形成得债务必须在将来某一时期偿还,也就就是经济面临着跨时期得预算约束。即CA1+C2+CA=0内部均衡与外部均衡得关系:固定汇率制下内部均衡与外部均衡得矛盾内部经济状况外部状况1经济衰退/失业增加国际收支逆差2经济衰退/失业增加国际收支顺差3通货膨胀国际收支逆差4通货膨胀国际收
8、支顺差2、3 内外均衡一致 1、内外均衡冲突内外均衡冲突:狭义:米德分析中得与开放经济特定运行期间相联系得内外均衡之间得冲突。即固定汇率制下,失业增加、经常账户逆差或通货膨胀、经常账户盈余这两种特定得内外经济状况组合.广义:一般情况下得实现某一均衡目标得努力对另一均衡目标得干扰或破坏这一现象。浮动汇率制下,政府同样面临着外部均衡问题,完全利用外汇市场自发调节国际收支就是不可能得.这时仍然通过国内需求得变动来调节内在均衡,因此浮动汇率制下也会出现许多内外均衡冲突现象。欧洲货币市场得经营特点:市场范围广阔,不受地理限制,就是由现代化网络联系而形成得全球性统一市场,但也存在一些地理中心。交易规模巨大
9、,交易品种、币种繁多,金融创新极其活跃。有自己独特得利率结构,欧洲货币市场得利率体系得基础就是伦敦银行同业拆放利率.由于一般从事非居民得境外货币借贷,它所受管制较少。评析经常账户余额得宏观经济分析.(1)经常账户与进出口贸易:CA=XM,当NFP=0时,体现出一国得产业结构,产品质量与劳动生产率状况,反映了一国得国际竞争水平.经常账户顺差表示出口大于进口;逆差表明进口大于出口。(2)经常账户与国内吸收:=CI+XM 当NFP=时,A=C+IG 因此,经济账户余额就是国民收入与国内吸收之间得差额 即CA=Y-A 反映一国国民收入与国内吸收之间得关系,经常账户顺差表明国民收入超出国内支出,逆差表明
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