第四章货币供给.pptx
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1、 第四章 货币供给 中国人民银行 第四章 货币供给 本章讲授三节 第一节 货币供给基本原理 第二节 影响货币供给量变动的因素 第三节 货币供给理论 本章重点 货币供给的含义存款货币的创造 基础货币与货币乘数 货币供给模型 第一节 货币供给基本原理 一、货币供给与货币供给量 二、名义货币供给和实际货币供给 三、货币供给的决定因素 四、基础货币与货币乘数 五、货币供给模型 货币供给研究的是银行体系的货币量怎样供给到市场上、怎样与货币需求量保持一致,不断维持经济的稳定增长。一、货币供给和货币供给量(99页)货币供给是中央银行向货币需求主体供给货 币的行为。货币供给量是一个国家某一时点上的货币 存量。
2、包括货币和准货币。货币供给量是一个存量概念。二、名义货币供给与实际货币供给 名义货币供给是指没有剔除物价变动影响的 货币Ms。实际货币供给是指剔除了物价因素以后的货币供给M s/P。区别名义货币供给与实际货币供给的意义在于对货币供给量的多少作出基本判断。三、货币供给的决定因素 (一)存款货币的创造 1、存款货币的创造过程 银行存款分为原始存款和派生存款 原始存款是客户以现金存入银行产生的存款 派生存款是银行在信用活动中创造的存款 派生存款的产生过程 2、存款货币的扩张倍数 K=1/rd 上例,K=1/20%=5 K=存款乘数,rd=法定存款准备金率 3、扩张后的存款总额 D=R1/rd=100
3、0*1/20%=5000 派生存款=R(1/rd-1)=5000-1000=4000 (二)存款创造的限制因素 (1)银行超额准备金比率(e)K =1/(rd+e )(2)现金漏损比率(c)流通中的现金/支票活期存款 K =1/(rd+e+c )(3)活期存款转定期存款的比率(r t*t)t=Dt/D r t=定期存款准备率 修正后的存款乘数 K =1/(rd+c +e+r t*t)计算题:商业银行吸收100万元原始存款,经过一段时期,银行体系最终的派生存款是300万,如果存款准备金比率是6%,客户提现率为10%,计算商业银行的超额准备金比率?存款乘数=(300万+100万)/100万=4 4
4、=1/6%+10%+x 1/4=16%+X X=1/4-16%=9%商业银行的超额准备金比率9%(三)存款货币创造的条件 1、部分储备制 对于客户存款不必保留百分之百的准备金,只留一部分应付提存即可。成为派生存款的基础。2、部分提现制 支票流通条件下,银行发放贷款不需支付现金,而是转为企业存款进行支付,客户动用存款也不用提现。(二)基础货币和货币乘数(104页)1、基础货币(强力货币)基础货币指现金和商业银行的存款准备金之和。包括流通中的现金、法定存款准备金和超额准备金。是货币供给创造的基础。公式:B=R+C 基础货币的变化会引起货币供给多倍增加。2、货币乘数 是每增加一个单位基础货币引起的货
5、币供给量的变动倍数。是货币供给量与基础货币的比。m=Ms/B Ms=B*m 货币乘数大于1。五、货币供给理论模型 (一)Ms1的货币乘数(106页)Ms1=m1*B m1=(1+c)/(rd+e +c +rt*t)Ms1=(1+c)/(rd+e +rt*t+c )*B (二)Ms2的货币乘数 Ms2=m2*B m2=(1+t+c)/(rd+e +rt*t+c )Ms2=(1+t+c)/(rd+e +rt*t+c )*B 影响货币供给的因素是基础货币与货币乘数。我国近年来的货币乘数 第二节 影响货币供给量变动的因素 一、影响基础货币变动的因素 二、影响货币乘数变动的因素 三、多重经济主体对货币供
6、给的影响 一、影响基础货币变动的因素 基础货币R+C是中央银行的负债。从中央银行资产负债表分析影响基础货币变动的因素。中央银行资产负债表 资产 负债国外资产(外汇储备)流通中的通货净额对政府的债权 商业银行存款准备金对商业银行的债权 政府存款有价证券 其他项目净额 基础货币=中央银行资产-基础货币外的负债 (政府存款+其他项目净额)分析影响基础货币变动的两个基本因素:1、国际收支 国际收支顺差,外汇储备增加,基础货币增加 国际收支逆差,外汇储备减少,基础货币减少 2、汇率政策 中央银行要缓和本国货币的升值,买进外汇,外汇储备增加,基础货币增加。反之,中央银行缓和本国货币贬值,投放外汇,外汇储备
7、减少,基础货币减少。3、政府财政收支 政府财政赤字,政府向中央银行发行债券或短期借款,中央银行有价证券增加或对政府债权增加(资产增加),基础货币增加;反之,政府财政结余,政府在中央银行的存款增加,基础货币减少。4、中央银行的货币政策 中央银行采取宽松的货币政策,B投放增加,反之相反。包括公开市场业务、再贴现政策、存款准备制度。如:降低存款准备金率,商业银行超额准备金增加,基础货币增加;反之,基础货币减少;降低再贴现率,导致商业银行超额准备金增加,基础货币增加;反之,减少。中央银行买进政府债券,中央银行资产增加,资金流入市场,基础货币投放;反之减少。二、影响货币乘数变化的因素(108页)m 1=
8、1+c /(rd+e +c +r t*t)(一)活期存款准备率(rd)(二)银行超额准备金比率(e)(三)现金漏损率(c )(四)定期存款准备率(r t)(五)活期存款转化为定期存款的比率(t)一般而言,在货币乘数相对稳定的情况下,货币供应量与基础货币同方向变化,但是由于货币政策的时滞和货币乘数的变化,基础货币对货币供给量的影响比较复杂。三、多重经济主体对货币供给量的影响 (一)居民持币行为影响货币供给量 c 影响c 变动的因素有:1、财富效应 人们持有现金的比率随收入和财富增加而下降。2、预期金融资产收益率的变动 包括:货币利率和证券收益率。(货币收益率上升,持币量减少;有价证券收益率 上升
9、,用存款购买,持现比率上升。反之相反)3、金融风险预期 金融风险预期影响人们持币愿望。预期金融不稳定,持现比率上升;反之相反。4、对流动性需求 受支付制度和支付习惯的影响;支付制度发达,持现比率下降,反之增加;习惯于现金交易,持现比率高,反之相反。(二)企业行为影响货币供给量 企业借款需求增加,货币供给量增加;反之相反。(企业经营规模和经济效益影响借款需求)(三)商业银行行为影响货币供给量 1、超额准备金比率(e)e 与货币供给量反向变化。影响因素有:流动性需求、市场利率、风险意识、中央银行的货币政策。2、商业银行的借款意愿 商业银行向央行借款增加,超额准备金增加,可支持更大规模的存款创造。(
10、再贴现率和市场利率、市场风险等影响商业银行的借款行为)。思考题:货币供给的内生性与外生性问题货币供给的内生性与外生性问题 参考本章第三节(122页)第三节 货币供给理论 一、早期信用媒介与信用创造理论 (一)信用媒介(亚当斯密为代表)货币供给的增加是银行中介职能决定的 银行作为信用中介提供两种手段:票据贴现和现金账户。企业可以通过上述手段获得资本,可减少保留的现金准备,扩大生产规模。但必须以银行保留的准备金数额为限。国民财富的性质与原因的研究 (二)信用创造 英国麦克鲁德(1821-1902)为代表。认为银行的本质是信用创造和发行,此信用被银行创造之后,流通于社会,担任货币一切的职能。因此,不
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