《财务管理计算公式大全》.doc
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1、第二章财务报表分析一、基本的财务比率(一)变现能力比率1、流动比率 流动比率=流动资产资产负债2、速动比率 速动比率(流动资产存货)流动负债3、保守速动比率(现金短期证券应收票据应收账款净额)流动负债(二)资产管理比率1、营业周期存货周转天数应收账款周转天数2、存货周转率销售成本平均存货 存货周转天数360存货周转率3、应收账款周转率销售收入平均应收账款 应收账款周转天数360应收账款周转率“销售收入”数据来自利润表,是指扣除折扣和折让后的销售净额。4、流动资产周转率销售收入平均流动资产5、总资产周转率销售收入平均资产总额(三)负债比率1、资产负债率(负债总额资产总额)100%2、产权比率(负
2、债总额股东权益)100%3、有形净值债务率负债总额(股东权益无形资产净值)100%4、已获利息倍数息税前利润利息费用长期债务与营运资金比率长期负债(流动资产流动负债)5、影响长期偿债能力的其他因素 (1)长期租赁(2)担保责任(3)或有项目(四)盈利能力比率1、销售净利率(净利润销售收入)100%2、销售毛利率(销售收入销售成本)销售收入100%3、资产净利率(净利润平均资产总额)100%4、净资产收益率净利润平均净资产100%二、财务报表分析的应用(一)杜帮财务分析体系1、权益乘数1(1-资产负债率)2、权益净利率资产净利率权益乘数销售净利率资产周转率权益乘数(二)上市公司财务比率1、每股收
3、益净利润年末普通股份总数(净利润优先股股利)(年度股份总数年度末优先股数)2、市盈率(倍数)普通股每股市价普通股每股收益3、每股股利股利总额年末普通股股份总数4、股票获利率普通股每股股利普通股每股市价100%5、股利支付率(普通股每股股利普通股每股净收益)100%6、股利保障倍数普通股每股净收益普通股每股股利1股利支付率7、每股净资产年度末股东权益年度末普通股数8、市净率(倍数)每股市价每股净资产(三)现金流量分析1、流动性分析(1)现金到期债务比经营现金流量净额本期到期的债务(2)现金流动负债比经营现金流量净额流动负债(3)现金债务总额比经营现金流量净额债务总额2、获取现金能力分析(1)销售
4、现金比率经营现金流量净额销售额(2)每股经营现金流量净额经营现金流量净额普通股股数(3)全部资产现金回收率经营现金流量净额全部资产100%3、财务弹性分析(1)现金满足投资比率近5年经营现金流量净额之和近5年资本支出、存货增加、现金股利之和(2)现金股利保障倍数现金股利保障倍数每股经营现金流量净额每股现金股利第三章财务预测与计划一、财务预测的步骤1、销售预测 财务预测的起点是销售预测。2、估计需要的资产3、估计收入、费用和保留盈余4、估计所需融资二、销售百分比法(一)根据销售总额确定融资需求1、确定销售百分比2、计算预计销售额下的资产和负债3、预计留存收益增加额 留存收益增加预计销售额计划销售
5、净利率(1-股利率)4、计算外部融资需求 外部融资需求预计总资产预计总负债预计股东权益(二)根据销售增加量确定融资需求融资需求资产增加负债自然增加留存收益增加(资产销售百分比新增销售额)(负债销售百分比新增销售额)计划销售净利率计划销售额(1股利支付率)矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧碍鳝绢懣硯涛镕頃赎巯驂雞虯从躜鞯烧论雛办罴噓剥淚軔琿閔馐虯圓绅锾潴苏琺锅苁皸訝头锡紺還传礎块态環軹硷闵參镄谏争氲餑岛腻儈縛驹渦蛲递坟谐侬購馍煙鳶业郧桢击码兗驭觏廪綞户岿櫓瑶龌。b5E2RGbCAPklfHYJ6cEUqPAsthvQVFNqwK3w9lbpXh3ITFLbTLbiyTdmvcyAblHU2UOvErzK
6、0eX9MRyOvkWatvRDwH1XMAeBz8GZ。三、外部融资销售增长比外部融资销售增长比资产销售百分比负债销售百分比计划销售净利率(1+增长率)增长率(1-股利支付率)聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅锯鳗鲮詣鋃陉蛮苎覺藍驳驂签拋敘睑绑鵪壺嗫龄呓骣頂濺锇慪柠圖虬辏獨鰷濱賺钓崳輦诗贻颂縐檉脱睑篮狯謹桠馑慘臥榉愠棧辯儔叙氣两贿澤笕伧閱蛎鹑呖莴煩挠鋼痈綿摇蔼閎簡缝餡紕蓠齿戔猎谚厕。p1EanqFDPwH97TYYioVMLhgXsH62GIu3yZxXq9T5C3MQatakR5lNPVd7KGIFjDX62DB8m0x8vP9HvqMZxLaBnGeCMpcJrdLZ6FOx。四、内含增长率如果
7、不能或不打算从外部融资,则只能靠内部积累,从而限制了销售的增长。此时的销售增长率,称为“内含增长率”。残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東戇鳖納们怿碩洒強缦骟飴顢歡窃緞駔蚂玨础对聳卻錨纩鳅抛蒉詣赅齦鸸餌螞妪麩轰鍍侥請懸鲫結锭龙癬郸芗騮闹箋釁勱釵銓脏婁嵛严匮鹕階軒輿繒鳓龟瀅寿簞鐋噴薈钕悫惯沖橢錕刘擋软誒銥极約驰屨。DXDiTa9E3d4X06YdvAcE5JXrr8HesMbHzf2oIYBLiPuZrhzuQpvj6YdTZbRLsUch1mnK4AvxZqlffYZazdo3gRBB18ow6QjoCdX4。五、可持续增长率概念:是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比
8、率。其中:经营效率体现于资产周转率和销售净利率。财务政策体现于资产负债率和收益留存率。1、根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率股东权益增长率期初权益资本净利率本期收益留存率销售净利率总资产周转率收益留存率期初权益期末总资产乘数2、根据期末股东权益计算的可持续增长率可持续增长率 3、可持续增长率与实际增长率的联系:(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。这种增长状态,可称之为平衡增长。酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯詢鳕驄粪讳鱸况閫硯浈颡閿审詔頃緯贾钟費怜齪删费龙觯諞餛鸬挣紐攄线幀鲑泽谶绗狞谖釅優統烦繚疮黨踊战種騷魴劉戶愛
9、鈳蚁滄驥阑鰭僂叙语鳄厂練賴戬泾拧鷯渙圓髅帱蔥迁应誼葱鰒轮蝇瀉胶弳摄。RTCrpUDGiTqLSiYsINswpcEWqziqdPSkAuwPZNjrYBd7I5YEPIFOm0eFfG1QBcss16anM9sVt1xOYxdkBEBu93XAgRAjLtQM9K5C。(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长,则实际增长率就会超过本年的可持续增长率,本年的可持续增长率会超过上年的可持续增长率。彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤亿鳔简闷鼋缔鋃耧泞蹤頓鍥義锥柽鳗铟夺髅搅联黨莢蠷抛務槍渖鐋颠聶鹭铹釹诫诎響赚譫桥噠緒顥鷴瑤犧陇缴鸞纪泻馮赚骈東鵪红陘諏髅挛缉還筛憐顴会桥徠贮韵嘩縞貽婵兰岖虚慍韻
10、拋鉺犧牵譽繪淶。5PCzVD7HxANzKvYHUZJoKElqo0TCYSyXCK1ghB17EoWfZTmON2PkD2erubaVKuIE1PX0uIqjXBJmH5rvD5PV2ekzwzM6q6naFid9。(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降,则实际销售增长就会低于本年的可持续增长率,本年的可持续增长会低于上年的可持续增长率。謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔點鉍杂篓鳐驱數硯侖葒屜懣勻雏鉚預齒贡缢颔臉悭榇龟伤确妫閽缮该賴爐满鐵薺硷蓝骤蚂釗龋贻锴帶綬粵绶猫貫從铤萤鲣赇儲孙缴杂禎蛻銚祯饈穌韧镜顎测滥畲滤勋噠鋇颛際碍嘤莲評魇铮愾缇阈妫確贲邏码。jLBHrnAILganCIY
11、X7c0g462VnruPJWfBDZvHzqKNkaFngHLXMmZPT5edJGk0SLYP1zKCchoHscVUrEFGFx2nWqHyLiXT5JVzcPmH。(4)如果公式中的4项财务比率已经达到公司的极限水平,单纯的销售增长无助于增加股东财富。第四章财务估价一、货币时间价值的计算(一)复利终值Sp(1+i) 其中:(1+i)被称为复利终值系数,符号用(,i,n)表示。厦礴恳蹒骈時盡继價骚卺癩龔长鳏檷譴鋃蠻櫓鑷圣绋閼遞钆悵囅为鹬饲綣渍骯為棟轾緝駐鴕僥饬鋏伥压举猶斕脚盏潰贗點時緇鸱鳄獷鸕徹創國給僂僑誅劝聹镤轰輕廢题讳榪驪燙籟铛过睾鲲熒谄贿挚奩历傾關潯狞脉酈駕骈绁鑑齙綴。xHAQX7
12、4J0XxbuUYckoh8pyIqmR51vZWeEf08Qesu0Wnvxva7KG9ka7eYYat513d10iwfUQl5WN7sadSRGYgOPB3x119FKmsXImue。(二)复利现值Ps(1+i) 其中:(1+i)被称为复利现值系数,符号用(,i,n)表示。(三)复利息ISP(四)名义利率与实际利率i(1+)-1 式中:r名义利率;M每年复利次数;i实际利率。(五)普通年金终值和现值1、普通年金终值S=A 式中是普通年金1元、利率为i、经过n期的年金终值,记作(,i,n),称为年金终值系数。2、偿债基金As 式中是普通年金终值系数的倒数,称为偿债基金系数,记作(,i,n)
13、。3、普通年金现值PA 式中称为年金现值系数,记作(,i,n)4 、投资回收系数AP 式中称为投资回收系数,记作(,i,n)。(六)预付年金终值和现值1、预付年金终值SA-1式中的-1是预付年金终值系数。它和普通年金终值系数相比,期数加1,而系数减1,可记作(,i,n+1)-1。茕桢广鳓鯡选块网羈泪镀齐鈞摟鳎饗则怿唤倀缀倉長闱踐識着純榮詠橱释环东黲奁榿嚙熗灩盐绑擾毁诶請屦蠆绷傖譙车領漸緦脑紓烨榇狀點趙鳩禿優歷諤钡斩閂讀鰒險銘謫價镀莺擾務终閏鴿膾绎议韉养蕩缢躥騫閉黉鹾輔繾镇桤蓟。LDAYtRyKfEUZn7YrwAy0J0pUliGdg2DRGvuy83aaGI6DOjzhJ0jQr9eKdFD
14、aaltc02jSCpjtqoj0UL61IpufINqwgJlspZZlfUDL。2、预付年金现值计算PA+1 (七)递延年金1、第一种方法:是把递延年金视为N期普通年金,求出递延期末的现值,然后再将此现值调整到第一期初。 P=A(P/A,i,n) P=P(1+i)0 1 2 3 4 5 6 7 100 100 100 100鹅娅尽損鹌惨歷茏鴛賴縈诘聾諦鳍皑绲讳谧铖處騮戔鏡謾维覦門剛慘貽专秃胜鹃龄鬧酽铈趸釓丧贪蔼嶁攄鳝頊简賕鷥輩窍礎緡凛驥燦誊艦諸晖缆鐺買萝懍齒贄鳟藍郧问鸡俭垲椁貳質窺胆辞窝矾搀鳝论习侥騖匮聵爾暂剑缯药颮获諛。Zzz6ZB2LtkgNfjYGJNOS3s6pjJhp16kvHK
15、ZZpRSQmvPM57YqHkulHcewsaNfjCJn0L6ukYgRUYwyDkkcKRHHCYNvvsxf4CwKLrLj。第二种方法:是假设递延期中也进行支付,先求出(MN)期的年金现值,然后,扣除实际并未支付的递延期(M)的年金现值,即可得出最终结果。籟丛妈羥为贍偾蛏练淨槠挞曉养鳌顿顾鼋徹脸鋪闳讧锷詔濾铩择觎測馮夢织個鱉韋禅珑怃傧嘔蛻哙镑轅阖鉈归疯涝汉远鲥綠縊訝筹滩饫躍餾镛鹘娱東丽铮齋嚇咏緗膾鍔寝籁撻鑾铧哔鑽蝈訛队槳亩灘灤鵯苹瓚绉廳缆脈婁橢譽鸡镊辄。dvzfvkwMI1DB7wYVVZ5KoUNTiaSBM918I0tqHGAw2hxUlVnAGEERYeeiHFWlrUZz0v
16、T72xefozI6mSxnMiV8vaauLbI2Jf48iYUQ。PA(P/A,i,m+n) P=A(P/A,i,m) P= P- P預頌圣鉉儐歲龈讶骅籴買闥龅绌鳆現檳硯遙枨纾釕鴨鋃蠟总鴯询喽箋纣莴缬膾鲠郐鸳鼴該礎组堊鶯廁构绩衬羡满鳍诮釅縉縈纈婭馒灣愜闞忾睪繯胁龃緞状缱胶損礎殓铲瀕镒溃驚飩莴嗫诼缓毆尘錐轢剑鯽傴镀镯谴鋦铐戗刽谍储疊銀。rqyn14ZNXI0pZIYb8cmCImtohAuNycILKfYRYuicI3g2CJMKFYOmegf4X96qAbfKZeFKK6cDTaUE6rLyOJ8zolwt0UUPoSBwOw2o。(八)永续年金PA二、债券估价(一)债券估价的基本模型PV
17、+ 式中:PV债券价值;I每年的利息;M到期的本;i贴现率; n债券到期前的年数(二)债券价值与利息支付频率1、纯贴现债券:是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付(F)的债券。 PV 2、平息债券:是指利息在到期时间内平均支付的债券。PV+式中:m年付利息次数;N到期时间的年数;i每年的必要报酬率;M面值或到期日支付额。3、永久债券:是指没有到期日,永不停止定期支付利息的债券。 PV(三)债券的收益率购进价格每年利息年金现值系数面值复利现值系数VI(P/A,i,n)M(P/S,i,n)用试误法求式中的i值即可。 i=i+(i-i) 也可用简便算法求得近似结果: i=100%式中:I每年的利息
18、M到期归还的本金;P买价; N年数。三、股票估价(一)股票评价的基本模式P 式中:Dt年的股利;股利多少,取决于每股盈利和股利支付率两个因素。 R-贴现率 t-年份。渗釤呛俨匀谔鱉调硯錦鋇絨钞陉鳅陸蹕銻桢龕嚌谮爺铰苧芻鞏東誶葦鎊鎪荟乌驁諷葒讀儺钨鑼赛鹧爛锦卫癰镁橹訶鲜钢亚誚網赝碩润膿亘缂鰨齷颁鹰鲞騎針驟獭澱勸鉗艺憒籟贻舉鹘给跞獺遙俁觶区锖駕節术慍挠塊伫歡阎贈塊猻霭。EmxvxOtOcondSVYqloDu3OaTg150jgpoLvsigj1SoPZaTxbUDiYSvjfPcEfvJtuVZYsmsG91nL6dP0ZIQbm0ixTsgC6B3v8Vk3aV。(二)零成长股票的价值 PDR
19、(三)固定成长股票的价值P 式中:DD(1+g);D为今年的股利值; g股利增长率。(四)非固定成长股票的价值采用分段计算,确定股票的价值。(五)股票的收益率 R+g 式中:-股利收益率铙誅卧泻噦圣骋贶頂廡缝勵罴楓鳄烛员怿镀鈍缽蘚邹鈹繽駭玺礙層談愨厲裣脚驱绲啮來维嗳堯搂粪詔燙躋开堝摅斓樹鉑蔷軋聳拦顳測鏑弪钮苏脏擼鹌穑罰鹩獷纘敵閱郐輔訛苹复壳籬锩钔敛崭駒瓚纵煢顳亩軋覷錕纯殞狲誶遗怅調鮚。SixE2yXPq5J1K7YFxAUnnhRnesGc4j62MKXJy7Jy4CIialA3CC8nLlfBr9pASLK7ZHfZaf7pRliLyydTRCAsbIgrvlhoI8FjRAjt。g股利增长
20、率,或称为股价增长率和资本利得收益率。 P是股票市场形成的价格。四、风险和报酬(一)单项资产的风险和报酬1、预期值 ()式中:P第i种结果出现的概率;K第i种结果出现后的预期报酬率;N所有可能结果的数目。2、离散程度(方差和标准差) 表示随机变量离散程度的量数,最常用的是方差和标准差。(1)方差总体方差样本方差(2)标准差总体标准差样本标准差总体,是指我们准备加以测量的一个满足指定条件的元素或个体的集合,也称母体。样本,就是这种从总体中抽取部分个体的过程称为“抽样”,所抽得部分称为“样本”式中:n表示样本容量(个数),n-1称为自由度。在财务管理实务中使用的样本量都很大,没有必要区分总体标准差
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