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中国平安保险股份有限公司中国平安保险股份有限公司 衔接训练教材衔接训练教材投资理财基础知识投资理财基础知识总公司寿险营销部总公司寿险营销部二二OOOO一年十一月一年十一月一、序言二、投资理财概述三、目前国内主要理财工具简介四、如何进行投资理财五、平安世纪理财投资连结保险投资运作简介目录目录一、序言一、序言什么是理财理财观念兴起的原因为什么要投资理财投资理财中要考虑的因素二、投资理财概述二、投资理财概述 1、什么是理财？、什么是理财？所谓理财就是指将资金做出最明智的安排和运用，使金钱产生最高的效率和效用。OK！理财的首要是保本保本。先要保值，再谈升值。那么，这个“保”字有什么涵义呢？你要看看投资机构的信誉如何？你自己的投资还本心理底线在哪里？投资项目的兑现能力是不是灵活方便？还有投资凭证遭窃或遗失如何办?然后我们再考虑它的升值机会。最后我们要衡量投资的期限，太短太长都不宜。现在美国最流行的是“DIE BROKEN”即死时破产，今生赚到的钱这辈子用完。而每个人的人生目标都不同，只有先确定了，才可以谈到理财。VISA 国际组织副总裁李立航投资理财投资理财 重在保本重在保本2、理财观念兴起的原因、理财观念兴起的原因人们收入不断上升，以钱生钱成为可能银行利率多次下调，冲击传统理财观念投资渠道、投资工具增多居民投资观念增强2.1 理财观念兴起的原因之一理财观念兴起的原因之一 人们收入不断上升人们收入不断上升至1999年5月居民储蓄突破6万亿元“以钱生钱”成为可能1990年以来一年期银行存款利率走势2.2 理财观念兴起的原因之二理财观念兴起的原因之二 银行利率多次下调，冲击传统理财观念银行利率多次下调，冲击传统理财观念可供个人投资的渠道有：存银行买卖股票买卖债券保险房地产期货做买卖，经营企业等2.3 理财观念兴起的原因之三理财观念兴起的原因之三 投资渠道、投资工具增多投资渠道、投资工具增多居民投资观念增强居民投资观念增强资料来源资料来源:城市居民个人投资行为研究报告城市居民个人投资行为研究报告2.4 理财观念兴起的原因之四理财观念兴起的原因之四全国五大城市中，不同金融资产的拥有比例为：储蓄-69.5%债券-20.9%股票-20.8%寿险-12.3%获得资产增值保证资金安全御防意外保证老有所养子女成长教育准备3、为什么要投资理财？、为什么要投资理财？1）获得资产增值）获得资产增值如何使手中的钱越变越多？如何使手中的钱越变越多？2）保证资金安全）保证资金安全如何消除通货膨胀，资产贬值等因素对资金价值的侵蚀？3）御防意外）御防意外降低意外风险的损失意外发生时，能够有效应对父母子父母女子（女）倒金字塔型的家庭结构倒金字塔型的家庭结构4）保证老有所养）保证老有所养倒金字塔型的家庭结构成为 主要的家庭结构模式，养老成为大家普遍关注的问题5）子女成长教育准备）子女成长教育准备为子女的成长教育未雨绸缪、做好经济上的安排，为子女的成长创造良好的条件。风险程度获利能力可流动性投资期限4、影响投资决策的因素、影响投资决策的因素风险风险回报回报1）风险程度）风险程度 风险与回报成正相关关系风险与回报成正相关关系7%5%2）获利能力）获利能力不同的投资工具具有不同的获利能力获利能力与风险成正比3）可流动性）可流动性流动性就是指资产兑换成现金的能力不同投资工具的流动性不同流动性与收益高低成反比4）投资期限）投资期限投资期限与风险直接相关投资期限越长，越有充分的机会实现最大的收益投资期限长短受到投资目标、资金状况及对经济前景预期的影响三、目前国内主要投资工具简介三、目前国内主要投资工具简介银行存款银行存款债券债券股票股票投资基金投资基金保险保险定义定义特征特征分类分类影响因素影响因素 指机构和个人将资金存放指机构和个人将资金存放于金融机构，金融机构承于金融机构，金融机构承诺到期支付约定利息和本诺到期支付约定利息和本金的债权债务凭证。目前，金的债权债务凭证。目前，国内存款利率是由人行规国内存款利率是由人行规定的，金融机构无权根据定的，金融机构无权根据市场情况进行调整。市场情况进行调整。1、银行存款银行存款流动性好流动性好风险较低风险较低回报率较低回报率较低不能抵御通货膨胀不能抵御通货膨胀再投资风险高再投资风险高定义定义特征特征债券的定义 债券的分类影响债券收益的因素影响债券投资风险的因素债券投资应考虑的主要因素 2、债券、债券2.1 债券的定义债券的定义 指政府、金融机构、工商企业等社会各类经济主体为筹措资金而向投资者发行的，并且承诺按一定利率、约定期限支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。定义特征安全性好收益比银行存款高流动性强2.2 债券的分类债券的分类债券按发行主体分类按债券形式分类按计息方式分类按期限长短分类按期内利率变动方式分类是企业为筹集资金而向投资者发行的债券。企业债券是以公司经营利润作为还本付息担保的，其风险高于国债和金融债券，故企业债券的利率会高于前两者。目前我国规定企业债券的利息收入要征收20%的个人所得税。政府债券金融债券企业债券1）债券按发行主体分类）债券按发行主体分类是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、财政债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。在我国，国家为了鼓励人们购买国债，规定国债的利息收入免征个人所得税。是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。三种债券的比较三种债券的比较政府债券政府债券金融债券金融债券公司债券公司债券收益率收益率风险度风险度税收高低税收高低高高中中低低实物债券2）按债券形式分类）按债券形式分类以记帐方式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易。由于记帐式国债发行和交易均无纸化，所以交易效率高，成本低，是未来债券发展的趋势。是以实物债券的形式记录债权，券面标有发行年度和不同金额，可上市流通。实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。是一种储蓄债券，通过银行发行，采用“凭证式国债收款凭证”的形式，从购买之日起计息，但不能上市流通。凭证式债券记帐式债券附息债券3）按计息方式分类）按计息方式分类指债券券面上附有息票，定期（一年或半年）按息票利率支付利息。我国自1993年第一次发行附息国债以来，它已成为我国国债的一个重要品种。指只有在到期日才能领取本金和利息的债券。我国居民手中持有的绝大部分债券都是零息债券。零息债券4）按期内利率变动方式分类）按期内利率变动方式分类固定利率债券浮动利率债券指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，其利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动利率债券形式可以有效地规避利率风险。中期债券5）按期限长短分类）按期限长短分类短期债券长期债券指期限在1年以下的债券。指期限在110年的债券。指发行期限在10年以上的债券。债券的利率债券的利率债券价格与面值的差额债券价格与面值的差额债券的期限债券的期限2.3 影响债券收益的因素影响债券收益的因素债券利率越高，债券收益也越高。反之，收益下降。当债券价格高于其面值时，债券收益率低于票面利息率。反之，则高于票面利息率。还本期限越长，票面利息率越高。利率风险购买力风险再投资风险违约风险2.4 影响债券投资风险的因素影响债券投资风险的因素债券品种债券期限债券收益水平投资结构2.5 债券投资应考虑的主要因素债券投资应考虑的主要因素是股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据此获得股息和红利的有价证券。3、股票股票收益不确定流动性高抵御通货膨胀风险性较高对投资者的要求高定义特征投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管、基金管理人管理和运用，从事股票、债券等金融工具的投资，以获得投资收益和资本增值。基金分为封闭型基金与开放型基金。定义定义特征特征专业化管理分散投资风险获得规模效益，降低投资成本4、投资基金、投资基金封闭型基金与开放型基金的主要区别封闭型基金与开放型基金的主要区别基金的分类与区别基金的分类与区别5、保险：保险：是指人们为了应付无法预测的意外事故，采取由投保人向保险公司交纳保费，保险公司在人们蒙受损失时给予赔偿的一种经济补偿制度。定义定义特征特征保险是一种经济补偿制度保险是转移风险的工具保险是经济互助形式6、主要理财工具比较、主要理财工具比较四、如何进行投资理财四、如何进行投资理财合理分配资金拓宽投资渠道进行投资组合借助专家理财优势1、合理分配资金、选择理财工具、合理分配资金、选择理财工具1）合理选择理财工具2）合理分配资金 您选择了什么？您选择了什么？投机型投机型银行存款银行存款传统保险传统保险理财类产品理财类产品政府债券政府债券债券基金债券基金股票股票房地产房地产投资连结保险投资连结保险期货期货期权期权彩票彩票保本型保本型收入型收入型成长型成长型/投资型投资型*注：收藏型：邮票、纪念币、古董、名人字画注：收藏型：邮票、纪念币、古董、名人字画1）合理选择理财工具）合理选择理财工具资产分配的一般比例资产分配的一般比例5%20%30%45%投机型投机型成长型成长型收入型收入型保本型保本型风险收益2）合理分配资金）合理分配资金投资渠道方面投资品种方面投资方式方面投资技能方面投资规模方面信息来源方面2、借助专家理财的优势、借助专家理财的优势个人理财与专家理财的比较个人理财与专家理财的比较投资品种投资品种投资渠道投资渠道投资方式投资方式投资技巧投资技巧信息来源信息来源资金规模资金规模少（低）多（高）个人理财专家理财1）专家理财的投资渠道优势）专家理财的投资渠道优势 我国国债市场现状我国国债市场现状 国债市场国债市场国债市场国债市场一级市场一级市场一级市场一级市场（发行市场）（发行市场）（发行市场）（发行市场）二级市场二级市场二级市场二级市场（流通市场）（流通市场）（流通市场）（流通市场）场内市场场内市场场内市场场内市场场外市场场外市场场外市场场外市场 交易所市场交易所市场交易所市场交易所市场 银行间市场银行间市场银行间市场银行间市场比较比较机构理财：一级市场和二级市场机构理财：一级市场和二级市场个人理财：一级市场个人理财：一级市场2）专家理财的投资品种优势）专家理财的投资品种优势按债券形态分类按债券形态分类按计息方式分类按计息方式分类 1998年国内国债市场上的主要国债品种结构年国内国债市场上的主要国债品种结构现券交易：交易双方在成交后即时进行清算交割的交易回购交易：以国债现券作为抵押物，进行短期资金融通的交易。融资方（卖出国债方）以约定的交易期限、价格、品种和数量向融券方（买入国债方）卖出国债，并在约定期满后以约定价格或收益率购回所卖国债。套利交易：利用各现券品种收益率的差异、各回购品种利率的差异以及现券与回购之间、同一品种在不同市场之间的价格差异进行对冲，以获取利差的交易行为。3）专家理财的投资方式优势）专家理财的投资方式优势4）专家理财在投资技能上的优势）专家理财在投资技能上的优势知识更全面技术手段更先进经验更丰富5）专家理财在资金规模上的优势）专家理财在资金规模上的优势汇集将众多人的小额资金，资金规模更大能够更灵活、科学地进行投资组合，分散风险、提高收益6）专家理财在信息上的优势）专家理财在信息上的优势有专门的人员和技术进行信息收集信息渠道更宽、信息量大对信息的统计、分析更全面、专业债券投资个人与机构的优劣势比较债券投资个人与机构的优劣势比较固定利率债券固定利率债券（期内利率变化）（期内利率变化）类别类别 机构理财机构理财个人理财个人理财投资渠道投资渠道二级市场二级市场政府债券政府债券金融债券金融债券企业债券企业债券 （发行主体）（发行主体）凭证式债券凭证式债券记帐式债券记帐式债券（形式）（形式）附息债券附息债券零息债券零息债券浮动利率债券浮动利率债券（平安：（平安：中央企业中央企业AA+）投资方式投资方式现券交易现券交易回购交易回购交易套利交易套利交易投资技巧投资技巧信息量信息量专业性专业性投资规模投资规模巨额资金巨额资金投资品种投资品种一级市场一级市场（银行间）（银行间）五五、平安世纪理财保险投资运作简介、平安世纪理财保险投资运作简介1、平安世纪理财投资连结保险平安世纪理财投资连结保险的优势的优势2、平安的专业投资体系、平安的专业投资体系1、平安世纪理财投资连结保险平安世纪理财投资连结保险的优势的优势具有投资价值具有保障功能专家理财降低投资风险客户可获得规模效益有效抵御通胀具有创新意识的理财工具2、平安的专业性投资体系、平安的专业性投资体系投资架构投资范围投资业绩投资管理委员会投资管理委员会投资管理中心投资管理中心PERC经理经理风险控风险控制经理制经理绩效评估绩效评估经理经理分析师分析师分析师分析师PERCPERC直接向直接向CIO和和CEO报告工作报告工作投资组合投资组合经理经理分析师分析师资产管理资产管理（债券）（债券）经理经理组员组员资产管理资产管理（短期投（短期投资）经理资）经理组员组员对外委托对外委托资产管理资产管理经理经理组员组员行政事务行政事务管理员管理员股票经理股票经理组员组员高级顾问高级顾问由CIO兼任中心主任配12名副手协助中心主任的工作注释：注释：PERC：绩效评估与风险控制CIO：投资总裁CEO：执行总裁平安的投资架构平安的投资架构平安世纪理财投资连结保险平安世纪理财投资连结保险投资范围投资范围投资品种投资品种 投资渠道投资渠道 投资方投资方式式上市国债上市国债凭证式国债、记帐式国凭证式国债、记帐式国债等非上市国债（面对债等非上市国债（面对银行发行的特别国债除银行发行的特别国债除外）外）金融债券（国家开发行、金融债券（国家开发行、中国进出口银行等政策中国进出口银行等政策性银行发行的债券）性银行发行的债券）国家重点建设债券（三国家重点建设债券（三峡债券、电力债券、铁峡债券、电力债券、铁路债券等）路债券等）证券投资基金证券投资基金一级市场一级市场承销、包销承销、包销二级市场二级市场交易所市场交易所市场银行间市场银行间市场柜台交易市场柜台交易市场现券交易现券交易回购交易回购交易套利交易套利交易19971997年平安债券投资表现年平安债券投资表现平安的投资业绩（平安的投资业绩（97年债券投资表现）年债券投资表现）1998年平安债券投资表现年平安债券投资表现平安的投资业绩（平安的投资业绩（98年债券投资表现）年债券投资表现）