第四章资金成本和资本结构.pptx
《第四章资金成本和资本结构.pptx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第四章资金成本和资本结构.pptx(38页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、第四章 资金成本和资本结构 学习指导本章阐述筹资决策的理论和方法。学习本章要求掌握个别资本成本的特点和计算;加权平均资本成本的计算;经营杠杆系数的计算和表达的问题;财务杠杆系数的计算和说明的问题;总杠杆的计算与作用;最佳资本结构的含义。第一节 资金成本一、资金成本的概念与作用一、资金成本的概念与作用资金成本的概念企业为筹措和使用资金而付出的代价即资金成本。资金成本包括筹资费用和使用费用两部分。()筹资费用是指企业在筹资过程中为获得资本而付出的费用。()使用费用是指企业在生产经营过程中因使用资金而支付的费用。资金成本的性质()从资金成本的价值性质看,它属于投资收益的再分配,属于利润范畴。()从资
2、金成本的支付基础看,它属于资金使用付费,在会计上称为财务费用,即非生产经营费用。()从资金成本的计算与应用价值看,它属于预测成本。资金成本的作用资金成本对于企业筹资及投资管理具有重要的意义。()资金成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。()资金成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准。()资金成本还可作为评价企业经营成果的依据。二、个别资金成本二、个别资金成本个别资金成本指使用各种长期资本的成本,又分为长期借款资金成本、债券资金成本、优先股资金成本、普通股资金成本和保留盈余资金成本。前两种为债务资金成本,后三种为权益资金成本。长期借款资金成本长期借款的成本指借款利息和
3、筹资费,由于借款利息计入税前成本费用,可以起到抵税的作用,因此长期借款资金成本率的计算公式为:式中:K长期借款资金成本率;长期借款年利息;T所得税率;L长期借款筹资额(借款本金);F长期借款筹资费用率。债券资金成本的计算公式:优先股成本率的计算公式 普通股成本率的公式 留存收益资金成本三、综合资金成本三、综合资金成本1综合资金成本的含义企业筹集资金,由于各种原因,一般不是选择单一的筹资方式,而是可能多种筹资方式综合运用,每种筹资方式筹集的资金额占全部筹资额的比重以及它们各自的资金成本率都是各不相同的。也称为加权平均资金成本率。其计算公式为:四、边际资金成本四、边际资金成本边际资金成本是资金增加
4、一个单位而增加的成本。第二节 杠杆原理一、杠杆的概念一、杠杆的概念杠杆可定义为:由自变量x的百分比变动而引起的因变量y的百分比变动的幅度或结果,或称两者百分比变动之比。(1)杠杆效应的含义财务管理的杠杆效应表现为:由于特定费用的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动,财务管理中的杠杆效应有三种形式:经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆。(2)成本习性及其分类成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。按成本习性可把全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本。固定成本指其成本总额在一定时期和一定业务量范围内不随业务量发生任何变动的那部分成本。变动成本指其成本总额
5、随着业务量的变动成正比例变动的那部分成本。混合成本指成本总额随着业务量的变动而变动,但不成同比例变动,不能简单地归入变动成本或固定成本的那部分成本。总成本习性模型:式中:y总成本;a固定成本;b单位变动成本;x产销量。(3)边际贡献及其计算边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额、其计算公式为:式中:M边际贡献;p销售单价;b单位变动成本;x产销量;m单位边际贡献。(4)息税前利润及其计算息税前利润是指企业支付利息和交纳所得税之前的利润。其计算公式为:式中:息税前利润;a 固定成本。二、经营杠杆二、经营杠杆1.经营杠杆系数经营杠杆反映产量与息税前利润之间的关系,特别用于衡量产量变动对息税前利
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 第四 资金 成本 资本 结构
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【天****】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【天****】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。