第5章营运资金管理.pptx
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1、第一节 营运资金管理概述一、营运资金的概念及特点营运资金,指可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。营运资金流动资产流动负债2024/9/2 周一1特点特点特点特点存货存货应收账款应收账款现金现金1.投资回收期短投资回收期短2.较强的流动性较强的流动性3.占用形态的并存性占用形态的并存性4.占用量的波动性占用量的波动性1.获得资金的速度快获得资金的速度快2.弹性大弹性大3.资金成本相对较低资金成本相对较低4.偿还风险相对较大偿还风险相对较大2024/9/2 周一周一2第二节 现金管理一、持有现金的动机和成本一、持有现金的动机和成本1.持有现金的动机持有现金的动机支付动机支付动
2、机预防动机预防动机投机动机投机动机2.持有现金的成本持有现金的成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本持有成本持有成本【例题单选题】(2002年)企业为满足交易动机而持有现金,所需考虑的主要因素是()。A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的大小C.企业对待风险的态度D.金融市场投资机会的多少【答案】:A2024/9/2 周一3【例题单选题】(2004年)持有过量现金可能导致的不利后果是()。A.财务风险较大B.收益水平下降C.偿债能力下降D.资产流动性下降【答案】:B2024/9/2 周一4第二节 现金管理三、确定最佳现金持有量的模式成本分析模式 存货模式2024/9/2 周一5总总成成本本
3、现金持有量现金持有量持有成本持有成本管理成本管理成本短缺成本短缺成本总成本总成本成成本本现金持有量现金持有量持有成本持有成本转换成本转换成本相关总成本相关总成本【例题单选题】(2002年)在确定最佳现金持有量时,成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是()。A.持有现金的机会成本B.固定性转换成本C.现金短缺成本D.现金保管费用【答案】:A2024/9/2 周一6【例题多选题】(2007年)运用成本分析模式确定最佳现金持有量时,持有现金的相关成本包括()。A.机会成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本【答案】:AC2024/9/2 周一72024/9/2 周一周一8第二节 现金管理u(二)存货
4、模式(二)存货模式p只考虑只考虑机会成本机会成本和和转换成本转换成本。p p【例例5-15-1】某公司预计在全年需要现金为某公司预计在全年需要现金为200 000200 000元,每天元,每天支出量不变,每次转换成本为支出量不变,每次转换成本为400400元,有价证券的利率为元,有价证券的利率为1010,则该公司月内最佳现金持有量,则该公司月内最佳现金持有量 :p最佳现金持有量最佳现金持有量 =40 000=40 000(元)(元)2024/9/2 周一周一9(三)随机模式u随机模式是在现金需求量难以预知的情况下,进随机模式是在现金需求量难以预知的情况下,进行现金持有量控制的方法。行现金持有量
5、控制的方法。uH H为现金持有量的上限为现金持有量的上限uL L为现金持有量的下限为现金持有量的下限uR R为现金返还线为现金返还线uH H3R-2L3R-2LHRL四、现金的日常管理方法现金收支综合管理1.力争现金流入与流出同步2.实行内部牵制制度3.及时进行现金的清理4.遵守国家规定的库存现金的使用范围5.做好银行存款的管理2024/9/2 周一101.延缓支付应付账款延缓支付应付账款2.运用现金的运用现金的“浮游量浮游量”3.采用汇票采用汇票企业企业收入收入管理管理支出支出管理管理1.设立收账中心设立收账中心2.设立专用邮政信箱设立专用邮政信箱3.事先核定记账事先核定记账【例题单选题】(
6、2002年)企业在进行现金管理时,可利用的现金浮游量是指()。A.企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之差D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差【答案】:C2024/9/2 周一11【例题单选题】(2005年)下列各项中,属于现金支出管理方法的是()。A.银行业务集中法B.合理运用“浮游量”C.账龄分析法D.邮政信箱法【答案】:B2024/9/2 周一12第三节 应收账款管理一、应收账款的作用与成本(一)应收账款的作用1.增加销售2.减少存货(二)应收账款的成本机会成本维持赊销业务所需要的资金资金成本率 应收账款平均余额应收账款平均余额变动成变
7、动成本率本率 平均每日赊销额平均每日赊销额平均平均收账天数收账天数 管理成本坏账成本2024/9/2 周一13【例题多选题】(2005年)赊销在企业生产经营中所发挥的作用有()。A.增加现金B.减少存货C.促进销售D.减少借款【答案】:BC2024/9/2 周一14应收账款的机会成本【例5-2】某公司预测的年度赊销额为120 000元,应收账款平均收账天数为30天,变动成本率为60,资金成本率为8,则:应收账款的机会成本 120 000/36030 608480(元)2024/9/2 周一15【例题单选题】(2003年)下列各项中,属于应收账款机会成本的是()。A.应收账款占用资金的应计利息B
8、.客户资信调查费用C.坏账损失D.收账费用【答案】:A2024/9/2 周一16【例题单选题】(2006年)假设某企业预测的年赊销额为2 000万元,应收账款平均收账天数为45天,变动成本率为60,资金成本率为8,一年按360天计,则应收账款的机会成本为()。A.250B.200C.15D.12【答案】:D机会成本=2000/3604560%8%=122024/9/2 周一17【例题单选题】(2007年)根据营运资金管理理论,下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是()。A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本【答案】:C2024/9/2 周一182024/9/2 周一19第三节 应收
9、账款管理u二、应收账款政策二、应收账款政策应收账款政策应收账款政策信用标准信用标准信用条件信用条件收账策略收账策略讲讲理理法法恻恻隐隐术术法法疲疲劳劳战战法法激激将将法法软软硬硬术术法法“5C”系系统法统法现现金金折折扣扣信信用用期期限限信用评信用评分法分法折折扣扣期期限限【例题多选题】(2002年)下列有关信用期限的表述中,正确的有()。A.缩短信用期限可能增加当期现金流量B.延长信用期限会扩大销售C.降低信用标准意味着将延长信用期限D.延长信用期限将增加应收账款的机会成本【答案】:ABD2024/9/2 周一20【例题单选题】(2004年)在企业应收账款管理中,明确规定了信用期限、折扣期限
10、和现金折扣率等内容的是()。A.客户资信程度B.收账政策C.信用等级D.信用条件【答案】:D2024/9/2 周一21【例题单选题】(2008年)u企业评价客户等级,决定给予或拒绝客户信用企业评价客户等级,决定给予或拒绝客户信用的依据是(的依据是()。)。pA.信用标准信用标准pB.收账政策收账政策pC.信用条件信用条件pD.信用政策信用政策u【答案答案】:A2024/9/2 周一周一22第三节 应收账款管理【例5-3】某公司目前年销售20万件,单位售价每件10元,变动成本率为60,资金成本率为20。目前的信用政策为“N/20”,没有现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款,平均收现期为30天,坏账
11、损失为1。该公司拟改变信用政策,信用条件为“N/35”,预期影响如下:销售量增加1万件;增加部分的坏账损失比率为4;全部销售的平均期为40天。问:改变信用政策是否可行?2024/9/2 周一23第三节 应收账款管理【例5-3】解:信用期由20天改为35天:收益增加10 00010(1-60)40 000(元)机会成本增加(210 00010)/360406020-(200 00010)/36030602028 000-20 0008 000(元)坏账损失增加1010 00044 000(元)净收益增加40 000-8 000-4 00028 000(元)u由于净收益增加为正数,说明改变信用政策
12、可行。2024/9/2 周一24【例例】u信用政策为(信用政策为(2/10,1/20,n/90),预计销售收入为),预计销售收入为5400万元,将有万元,将有30的货款于第的货款于第10天收到,天收到,20的货款的货款于第于第20天收到,其余天收到,其余50的货款于第的货款于第90天收到(前两部天收到(前两部分货款不会产生坏账,后一部分的坏账损失率为该部分分货款不会产生坏账,后一部分的坏账损失率为该部分货款的货款的4),收账费用为),收账费用为50万元。万元。p平均收账天数平均收账天数1030+2020+905052天天p机会成本机会成本 5400/3605260837.44(万元)(万元)p
13、坏账成本坏账成本5400504108(万元)(万元)p现金折扣现金折扣5400302+5 40020143.2(万元)(万元)p信用成本信用成本37.44+108+50+43.2238.64(万元)(万元)【例题单选题】(2002年)某公司预计2002年应收账款的总计金额为3 000万元,必要的现金支付为2 100万元,应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元,则该公司2002年的应收账款收现保证率为()。A.70B.20.75C.50D.28.57p应收账款收现保证率(当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额)/当期应收账款总计金额【答案】:C2024/9/2 周
14、一26【例题单选题】(2008年)某企业全年必要现金支付额2 000万元,除银行同意在10月份贷款500万元外,其他稳定可靠的现金流入为500万元,企业应收账款总额为2 000万元,则应收账款收现保证率为()。A.25B.50C.75D.100【答案】:B2024/9/2 周一27【例题单选题】(2007年)在营运资金管理中,企业将“从收到尚未付款的材料开始,到以现金支付该货款之间所用的时间”称为()。A.现金周转期B.应付账款周转期C.存货周转期D.应收账款周转期【答案】:B2024/9/2 周一28第四节 存货管理一、存货的功能和成本(一)存货的功能1.防止停工待料2.降低进货成本3.适应
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